Banco Santander, S.A.

Informe de auditoría, Cuentas Anuales e Informe de Gestión

correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de

2024

Banco Santander, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión correspondientes al

ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024

1

Banco Santander, S.A.

BALANCES A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

ACTIVO	Nota	2024	2023A
EFECTIVO, SALDOS EN EFECTIVO EN BANCOS CENTRALES Y OTROS DEPÓSITOS A LA VISTA	6	97.457	125.020
ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR		160.425	114.197
Derivados	9 y 11	52.462	46.516
Instrumentos de patrimonio	8	16.225	14.423
Valores representativos de deuda	7	43.315	30.357
Préstamos y anticipos		48.423	22.901
Bancos centrales	6	1.239	1.146
Entidades de crédito	6	23.428	10.755
Clientela	10	23.756	11.000
Pro memoria: Prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración	31	27.581	26.768
ACTIVOS FINANCIEROS NO DESTINADOS A NEGOCIACIÓN VALORADOS OBLIGATORIAMENTE A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS		2.127	2.305
Instrumentos de patrimonio	8	991	679
Valores representativos de deuda	7	204	580
Préstamos y anticipos		932	1.046
Bancos centrales	6	—	—
Entidades de crédito	6	—	—
Clientela	10	932	1.046
Pro memoria: Prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración	31	30	326
ACTIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS		4.826	5.806
Valores representativos de deuda	7	—	—
Préstamos y anticipos		4.826	5.806
Bancos centrales	6	—	—
Entidades de crédito	6	580	701
Clientela	10	4.246	5.105
Pro memoria: Prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración	31	—	—
ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO RESULTADO GLOBAL		15.312	9.774
Instrumentos de patrimonio	8 y 25	1.245	983
Valores representativos de deuda	7 y 25	8.873	4.456
Préstamos y anticipos		5.194	4.335
Bancos centrales	6	—	—
Entidades de crédito	6	32	—
Clientela	10	5.162	4.335
Pro memoria: Prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración	31	2.148	1.551
ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO		392.443	379.110
Valores representativos de deuda	7	65.917	56.627
Préstamos y anticipos		326.526	322.483
Bancos centrales	6	218	149
Entidades de crédito	6	34.711	34.752
Clientela	10	291.597	287.582
Pro memoria: Prestados o entregados como garantía con derecho de venta o pignoración	31	15.277	16.003

2

ACTIVO	Nota	2024	2023A
DERIVADOS – CONTABILIDAD DE COBERTURAS	32	1.917	1.102
CAMBIOS DEL VALOR RAZONABLE DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS DE UNA CARTERA CON COBERTURA DEL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS		(17)	(64)
INVERSIONES EN DEPENDIENTES, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS	13	100.045	99.326
Dependientes		97.674	97.144
Negocios conjuntos		322	334
Asociadas		2.049	1.848
ACTIVOS TANGIBLES	15	6.219	6.368
Inmovilizado material		6.046	6.159
De uso propio		5.144	5.253
Cedido en arrendamiento operativo		902	906
Inversiones inmobiliarias		173	209
De las cuales: Cedido en arrendamiento operativo		173	209
Pro memoria: Adquirido en arrendamiento financiero		2.371	2.490
ACTIVOS INTANGIBLES	16	830	842
Fondo de comercio		209	271
Otros activos intangibles		621	571
ACTIVOS POR IMPUESTOS	24	10.353	10.837
Activos por impuestos corrientes		4.332	4.007
Activos por impuestos diferidos		6.021	6.830
OTROS ACTIVOS		2.637	2.289
Contratos de seguros vinculados a pensiones	14, 17 y 23	267	288
Existencias	17	—	—
Resto de los otros activos	17	2.370	2.001
ACTIVOS NO CORRIENTES Y GRUPOS ENAJENABLES DE ELEMENTOS QUE SE HAN CLASIFICADO COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA	12	266	430
TOTAL ACTIVO		794.840	757.342

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2024 .

3

BALANCES A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

PASIVO	Nota	2024	2023A
PASIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR		119.149	96.052
Derivados	9 y 11	46.121	41.379
Posiciones cortas	9	25.518	17.837
Depósitos		47.510	36.836
Bancos centrales	18	9.123	5.453
Entidades de crédito	18	24.884	17.548
Clientela	19	13.503	13.835
Valores representativos de deuda emitidos	20	—	—
Otros pasivos financieros	22	—	—
PASIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS		33.257	37.424
Depósitos		32.188	37.216
Bancos centrales	18	1.774	1.209
Entidades de crédito	18	2.107	1.872
Clientela	19	28.307	34.135
Valores representativos de deuda emitidos	20	1.069	208
Otros pasivos financieros	22	—	—
Pro memoria: Pasivos subordinados		—	—
PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO		552.080	536.211
Depósitos		392.720	384.274
Bancos centrales	18	5.117	11.682
Entidades de crédito	18	38.691	35.503
Clientela	19	348.912	337.089
Valores representativos de deuda emitidos	20	146.113	139.870
Otros pasivos financieros	22	13.247	12.067
Pro memoria: Pasivos subordinados	20 y 21	28.142	24.218
DERIVADOS – CONTABILIDAD DE COBERTURAS	32	2.516	3.099
CAMBIOS DEL VALOR RAZONABLE DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS DE UNA CARTERA CON COBERTURA DEL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS		(19)	(20)
PROVISIONES	23	3.190	3.444
Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas postempleo		647	748
Otras retribuciones a los empleados a largo plazo		699	696
Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes		762	705
Compromisos y garantías concedidas		175	184
Restantes provisiones		907	1.111
PASIVOS POR IMPUESTOS	24	2.168	1.930
Pasivos por impuestos corrientes		190	165
Pasivos por impuestos diferidos		1.978	1.765
OTROS PASIVOS	17	4.167	4.328
PASIVOS INCLUIDOS EN GRUPOS ENAJENABLES DE ELEMENTOS QUE SE HAN CLASIFICADO COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA		—	—
TOTAL PASIVO		716.508	682.468

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50  descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2024 .

4

BALANCES A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

PATRIMONIO NETO	Nota	2024	2023A
FONDOS PROPIOS	26	79.887	77.465
CAPITAL	27	7.576	8.092
Capital desembolsado		7.576	8.092
Capital no desembolsado exigido		—	—
Pro memoria: Capital no exigido		—	—
PRIMA DE EMISIÓN	28	40.079	44.373
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO EMITIDOS DISTINTOS DE CAPITAL	30	—	720
Componente de patrimonio neto de los instrumentos financieros compuestos		—	—
Otros instrumentos de patrimonio emitidos		—	720
OTROS ELEMENTOS DE PATRIMONIO NETO	30	217	195
GANANCIAS ACUMULADAS	29	24.345	17.889
RESERVAS DE REVALORIZACIÓN		—	—
OTRAS RESERVAS	29	(899)	(706)
(-) ACCIONES PROPIAS	30	—	(1.039)
RESULTADO DEL EJERCICIO	4	10.101	9.239
(-) DIVIDENDOS A CUENTA	4	(1.532)	(1.298)
OTRO RESULTADO GLOBAL ACUMULADO		(1.555)	(2.591)
ELEMENTOS QUE NO SE RECLASIFICARÁN EN RESULTADOS	25	(1.669)	(2.399)
Ganancias o pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas		(827)	(1.141)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta		—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global		(919)	(1.162)
Ineficacia de las coberturas de valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global		—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global [elemento cubierto]		279	258
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global  [instrumento de cobertura]		(279)	(258)
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito		77	(96)
ELEMENTOS QUE PUEDEN RECLASIFICARSE EN RESULTADOS	25	114	(192)
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero [parte eficaz]		—	—
Conversión de divisas		—	—
Derivados de cobertura. Reserva de cobertura de flujos de efectivo [parte eficaz]		104	(182)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global		10	(10)
Instrumentos de cobertura [elementos no designados]		—	—
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta		—	—
TOTAL PATRIMONIO NETO		78.332	74.874
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		794.840	757.342
PRO MEMORIA: EXPOSICIONES FUERA DE BALANCE	31
Compromisos de préstamo concedidos		141.976	128.487
Garantías financieras concedidas		18.888	14.746
Otros compromisos concedidos		108.829	90.048

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del balance a 31 de diciembre de 2024 .

5

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

	(Debe) /Haber
	Nota	2024	2023A
Ingresos por intereses	34	27.027	22.580
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		619	504
Activos financieros a coste amortizado		18.180	14.282
Restantes ingresos por intereses		8.228	7.794
Gastos por intereses	35	(20.112)	(16.204)
Gastos por capital social reembolsable a la vista		—	—
Margen de intereses		6.915	6.376
Ingresos por dividendos	36	8.447	9.652
Ingresos por comisiones	37	3.791	3.303
Gastos por comisiones	38	(866)	(675)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas	39	(97)	(232)
Activos financieros a coste amortizado		(47)	(234)
Restantes activos y pasivos financieros		(50)	2
Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas	39	704	723
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global		—	—
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado		—	—
Otras ganancias o pérdidas		704	723
Ganancias o pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas	39	73	93
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global		—	—
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado		—	—
Otras ganancias o pérdidas		73	93
Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas	39	350	122
Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas	39	(6)	(4)
Diferencias de cambio, netas	40	(106)	(193)
Otros ingresos de explotación	41	575	530
Otros gastos de explotación	41	(625)	(979)
Margen bruto		19.155	18.716
Gastos de administración		(5.293)	(5.111)
Gastos de personal	42	(3.210)	(3.084)
Otros gastos de administración	43	(2.083)	(2.027)
Amortización	15 y 16	(598)	(598)
Provisiones o reversión de provisiones	23	(659)	(744)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o ganancias netos por modificación	7 y 10	(1.334)	(1.372)
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		(1)	(23)
Activos financieros a coste amortizado		(1.333)	(1.349)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en dependientes, negocios conjuntos o asociadas	44	(237)	(1.047)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no financieros		(3)	21
Activos tangibles	15 y 44	(3)	23
Activos intangibles	16 y 44	—	(2)
Otros		—	—
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas	45	219	6
Fondo de comercio negativo reconocido en resultados		—	—
Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas	12 y 46	(58)	(99)

6

	(Debe) /Haber
	Nota	2024	2023A
Ganancias o pérdidas antes de impuestos procedentes de las actividades continuadas		11.192	9.772
Gastos o ingresos por impuestos sobre las ganancias de las actividades continuadas	24	(1.091)	(533)
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de las actividades continuadas		10.101	9.239
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas		—	—
Resultado del ejercicio		10.101	9.239

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio

anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

7

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros
	Nota	2024	2023A
RESULTADO DEL EJERCICIO		10.101	9.239
OTRO RESULTADO GLOBAL	25	731	(57)
Elementos que no se reclasificarán en resultados		425	(333)
Ganancias o pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas		(16)	(14)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta		—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global		262	(250)
Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas de instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, netas		—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto)		20	(31)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumentos de cobertura)		(20)	31
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito		247	(107)
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que no se reclasificarán	24	(68)	38
Elementos que pueden reclasificarse en resultados		306	276
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero [parte eficaz]		—	—
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto		—	—
Transferido a resultados		—	—
Otras reclasificaciones		—	—
Conversión de divisas		—	—
Ganancias o pérdidas por cambio de divisas contabilizadas en el patrimonio neto		—	—
Transferido a resultado		—	—
Otras reclasificaciones		—	—
Coberturas de flujos de efectivo [parte eficaz]		409	285
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto		140	(70)
Transferido a resultados		269	355
Transferido al importe en libros inicial de los elementos cubiertos		—	—
Otras reclasificaciones		—	—
Instrumentos de cobertura [elementos no designados]		—	—
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto		—	—
Transferido a resultados		—	—
Otras reclasificaciones		—	—
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global		29	103
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto		(54)	64
Transferido a resultados		83	39
Otras reclasificaciones		—	—
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta		—	—
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto		—	—
Transferido a resultados		—	—
Otras reclasificaciones		—	—
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que pueden reclasificarse en resultados	24	(132)	(112)
Resultado global total del ejercicio		10.832	9.182

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente al

ejercicio anual terminado el  31 de diciembre de 2024.

8

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros
	Capital	Prima de emisión	Instrumentos de patrimonio emitidos distintos del capital	Otros elementos del patrimonio neto	Ganancias acumuladas	Reservas de revalorización	Otras reservas	(-) Acciones propias	Resultado del ejercicio	(-) Dividendos a cuenta	Otro resultado global acumulado	Total
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2023A	8.092	44.373	720	195	17.889	—	(706)	(1.039)	9.239	(1.298)	(2.591)	74.874
Efectos de la corrección de errores
Efectos de los cambios en las políticas contables
Saldo de apertura a 1 de enero de 2024	8.092	44.373	720	195	17.889	—	(706)	(1.039)	9.239	(1.298)	(2.591)	74.874
Resultado global total del ejercicio	—	—	—	—	—	—	—	—	10.101	—	731	10.832
Otras variaciones del patrimonio neto	(516)	(4.294)	(720)	22	6.456	—	(193)	1.039	(9.239)	(234)	305	(7.374)
Emisión de acciones ordinarias	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de acciones preferentes	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de otros instrumentos de patrimonio	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos	—	—	(751)	—	—	—	—	—	—	—	—	(751)
Conversión de deuda en patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reducción del capital	(516)	(4.294)	—	—	—	—	516	4.294	—	—	—	—
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	—	—	—	—	(1.485)	—	—	—	—	(1.532)	—	(3.017)
Compra de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	(3.740)	—	—	—	(3.740)
Venta o cancelación de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	485	—	—	—	485
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Transferencias entre componentes del patrimonio neto	—	—	—	—	7.941	—	(305)	—	(9.239)	1.298	305	—
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Pagos basados en acciones	—	—	—	(62)	—	—	—	—	—	—	—	(62)
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto	—	—	31	84	—	—	(404)	—	—	—	—	(289)
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2024	7.576	40.079	—	217	24.345	—	(899)	—	10.101	(1.532)	(1.555)	78.332

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024.

9

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros
	Capital	Prima de emisión	Instrumentos de patrimonio emitidos distintos del capital	Otros elementos del patrimonio neto	Ganancias acumuladas	Reservas de revalorización	Otras reservas	(-) Acciones propias	Resultado del ejercicio	(-) Dividendos a cuenta	Otro resultado global acumulado	Total
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2022A	8.397	46.273	688	175	11.910	—	(1.195)	(614)	7.921	(979)	(2.530)	70.046
Efectos de la corrección de errores	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Efectos de los cambios en las políticas contables	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Saldo de apertura a 1 de enero de 2023A	8.397	46.273	688	175	11.910	—	(1.195)	(614)	7.921	(979)	(2.530)	70.046
Resultado global total del ejercicio	—	—	—	—	—	—	—	—	9.239	—	(57)	9.182
Otras variaciones del patrimonio neto	(305)	(1.900)	32	20	5.979	—	489	(425)	(7.921)	(319)	(4)	(4.354)
Emisión de acciones ordinarias	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de acciones preferentes	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de otros instrumentos de patrimonio	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Conversión de deuda en patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reducción del capital	(305)	(1.900)	—	—	—	—	305	1.900	—	—	—	—
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	—	—	—	—	(963)	—	—	—	—	(1.298)	—	(2.261)
Compra de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	(2.974)	—	—	—	(2.974)
Venta o cancelación de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	649	—	—	—	649
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Transferencias entre componentes del patrimonio neto	—	—	—	—	6.942	—	4	—	(7.921)	979	(4)	—
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Pagos basados en acciones	—	—	—	(60)	—	—	—	—	—	—	—	(60)
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto	—	—	32	80	—	—	180	—	—	—	—	292
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2023A	8.092	44.373	720	195	17.889	—	(706)	(1.039)	9.239	(1.298)	(2.591)	74.874

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual terminado el  31 de diciembre de 2024 .

10

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO GENERADOS EN LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

	Nota	2024	2023A
A. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN		(31.135)	(8.512)
Resultado del ejercicio	4	10.101	9.239
Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación		(4.439)	(3.746)
Amortización	15 y 16	598	598
Otros ajustes		(5.037)	(4.344)
Aumento/ (disminución) neta de los activos de explotación		63.685	6.765
Activos financieros mantenidos para negociar		46.227	10.329
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados		(177)	(863)
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados		(980)	(835)
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global		5.309	(627)
Activos financieros a coste amortizado		14.701	2.364
Otros activos de explotación		(1.395)	(3.603)
Aumento/ (disminución) neta de los pasivos de explotación		27.479	(6.880)
Pasivos financieros mantenidos para negociar		23.097	9.680
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados		(3.921)	(1.251)
Pasivos financieros a coste amortizado		11.839	(9.968)
Otros pasivos de explotación		(3.536)	(5.341)
Cobros/ (Pagos) por impuestos sobre las ganancias		(591)	(360)
B. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN		6.629	5.422
Pagos		2.915	5.458
Activos tangibles	15	438	407
Activos intangibles	16	221	197
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	13	2.256	4.854
Otras unidades de negocio		—	—
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta		—	—
Otros pagos relacionados con actividades de inversión		—	—
Cobros		9.544	10.880
Activos tangibles	15	164	140
Activos intangibles	16	—	—
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	13 y 36	9.226	10.494
Otras unidades de negocio		—	—
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta		154	246
Otros cobros relacionados con actividades de inversión		—	—
C. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN		(5.313)	(929)
Pagos		11.423	7.214
Dividendos	4	3.017	2.261
Pasivos subordinados	21	3.615	1.813
Amortización de instrumentos de patrimonio propio		751	—
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio		3.740	2.974
Otros pagos relacionados con actividades de financiación		300	166
Cobros		6.110	6.285
Pasivos subordinados	21	5.625	5.636
Emisión de instrumentos de patrimonio propio		—	—
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio		485	649
Otros cobros relacionados con actividades de financiación		—	—
D. EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO		2.256	(1.044)
E. AUMENTO/ (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTESB		(27.563)	(5.063)

11

	Nota	2024	2023A
F. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO		125.020	130.083
G. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO		97.457	125.020
PRO-MEMORIA
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO
Efectivo		1.318	1.279
Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales		94.613	121.325
Otros activos financieros		1.526	2.416
TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO		97.457	125.020

A. Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos (nota 1.d).

B. Durante 2024, la variación se ha debido principalmente a la gestión de balance, basada en la optimización de la liquidez y la inversión en activos

líquidos para la gestión del riesgo de tipo de interés, sin que ello haya supuesto un deterioro de la posición de liquidez, que se ha mantenido estable

durante el ejercicio (véase conjuntamente con la Nota 50, apartado de riesgo de liquidez).

Las notas 1 a 50 descritas en la memoria y los anexos adjuntos forman parte integrante del estado de flujos de efectivo generado en el ejercicio anual

terminado el 31 de diciembre de 2024.

12

Banco

Santander,

S.A.

Memoria correspondiente al ejercicio anual terminado

el 31 de diciembre de 2024

1. Introducción, bases de

presentación de las cuentas

anuales y otra información

a) Introducción

Banco Santander, S.A. (en adelante, 'el Banco' o 'Banco

Santander') es una entidad de derecho privado, sujeta a

la normativa y regulaciones de las entidades bancarias

que operan en España, donde se constituyó y mantiene

actualmente su domicilio social, siendo este paseo de

Pereda, números 9 al 12, 39004, Santander, España.

Las oficinas principales de Banco Santander se

encuentran localizadas en la Ciudad Grupo Santander en

avenida Cantabria s/n, 28660, Boadilla del Monte,

Madrid, España.

El objeto social de Banco Santander, S.A. consiste en la

realización de toda clase de actividades, operaciones y

servicios propios del negocio de banca en general y que

le estén permitidas por la legislación vigente y en la

adquisición, tenencia, disfrute y enajenación de toda

clase de valores mobiliarios.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo

directamente, Banco Santander es cabecera de un grupo

de entidades dependientes, que se dedican a actividades

diversas y que constituyen, junto con ella, Grupo

Santander (en adelante 'Grupo Santander' o 'el Grupo') .

Consecuentemente, Banco Santander está obligado a

elaborar, además de sus propias cuentas anuales

individuales, cuentas anuales consolidadas del Grupo ,

que incluyen, asimismo, las participaciones en negocios

conjuntos e inversiones en entidades asociadas.

Las cuentas anuales de Banco Santander del ejercicio

2023 fueron aprobadas por la junta general de

accionistas de Banco Santander celebrada el 22 de

marzo de 2024 . Las cuentas consolidadas de Grupo

Santander, las de Banco Santander y las de la casi

totalidad de entidades integradas en Grupo Santander

correspondientes al ejercicio 2024 se encuentran

pendientes de aprobación por sus respectivas juntas

generales de accionistas. No obstante, el consejo de

administración de Banco Santander entiende que dichas

cuentas anuales serán aprobadas sin cambios

significativos.

En el Anexo VII se indica la relación de agentes que

colaboran con Banco Santander en el desarrollo de su

actividad en el ámbito nacional.

b) Bases de presentación de las cuentas anuales

Las cuentas anuales de Banco Santander

correspondientes al ejercicio 2024 han sido formuladas

por los administradores de Banco Santander (en reunión

de su Consejo de Administración de 25 de febrero de

2025) de acuerdo con lo establecido por la Circular

4/2017 del Banco de España y posteriores

modificaciones, así como la normativa mercantil

aplicable al Banco, aplicando los principios, políticas

contables y criterios de valoración descritos en la nota 2,

de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio y

de la situación financiera de Banco Santander a 31 de

diciembre de 2024 y 2023, de los resultados de sus

operaciones, de los ingresos y gastos reconocidos, de los

cambios en su patrimonio neto y de los flujos de efectivo

que se han producido en el ejercicio 2024 y 2023. Dichas

cuentas anuales han sido elaboradas a partir de los

registros de contabilidad mantenidos por Banco

Santander.

Las notas de las cuentas anuales contienen información

adicional a la presentada en el balance, la cuenta de

pérdidas y ganancias, el estado de ingresos y gastos

reconocidos, el estado total de cambios en el patrimonio

neto y el estado de flujos de efectivo. En ellas se

suministran descripciones narrativas o desagregación de

tales estados de forma clara, relevante, fiable y

comparable.

Las cifras de las cuentas anuales se presentan en

millones de euros a no ser que se indique otra unidad

monetaria alternativa, redondeadas a la unidad de

millón más cercana.

Adopción de nuevas normas e interpretaciones emitidas

Se presenta a continuación un resumen de las

principales Circulares del Banco de España aplicables,

emitidas y que entraron en vigor en el ejercicio 2024:

Circular 1/2024, de 26 de enero, del Banco de España, a

bancos, cooperativas de crédito y otras entidades

supervisadas, relativa a la información sobre la

estructura de capital y por la que se modifica la Circular

1/2009, de 18 de diciembre, a entidades de crédito y

otras supervisadas, en relación con la información sobre

la estructura de capital y cuotas participativas de las

entidades de crédito, y sobre sus oficinas.

La circular establece la información reservada que se ha

de remitir al Banco de España, relativa a las

adquisiciones, los incrementos y las reducciones en las

participaciones en el capital de las entidades citadas en

la norma segunda, así como la de su estructura de

capital.

13

De la aplicación de la citada circular, no se han derivado

efectos significativos en las cuentas anuales del Banco.

c) Estimaciones realizadas

Los resultados y la determinación del patrimonio son

sensibles a los principios y políticas contables, criterios

de valoración y estimaciones seguidos por los

administradores de Banco Santander para la elaboración

de las cuentas anuales. 

Los principales principios y políticas contables y criterios

de valoración se indican en la nota 2.

En las cuentas anuales se han utilizado ocasionalmente

estimaciones realizadas por la alta dirección de Banco

Santander para cuantificar algunos de los activos,

pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran

registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones,

realizadas en función de la mejor información

disponible, se refieren a:

• Las pérdidas por deterioro de determinados activos -

activos financieros a valor razonable con cambios en

otro resultado global, activos financieros a coste

amortizado, activos no corrientes y grupos

enajenables de elementos clasificados como

mantenidos para la venta, inversiones, activos

tangibles y activos intangibles (véanse notas 6, 7, 10,

12, 13, 15, 16 y 50).

• Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los

pasivos y compromisos por retribuciones posempleo

y otras obligaciones (véase nota 23).

• La vida útil de los activos tangibles e intangibles

(véanse notas 15 y 16).

• La evaluación del deterioro de inversiones en

sociedades dependientes, negocios conjuntos y

asociadas (véase nota 13).

• La valoración del deterioro de los fondos de comercio

(véase nota 16).

• El cálculo de las provisiones y la consideración de

pasivos contingentes (véase nota 23).

• El valor razonable de determinados activos y pasivos

no cotizados (véanse notas 6, 7, 8, 9, 10, 11, 18, 19 y

20).

• La recuperabilidad de los activos por impuestos

diferidos (véase nota 24).

• El valor razonable de los activos identificables

adquiridos y los pasivos asumidos en combinaciones

de negocios (véase nota 3).

Para la actualización de las estimaciones anteriores, la

Dirección del Banco ha tenido en cuenta el escenario

macroeconómico actual resultante de la compleja

situación geopolítica y las modificaciones en los niveles

de inflación y de tipo de interés.

Por ello, la Dirección del Banco ha evaluado en particular

las incertidumbres causadas por el entorno actual en

relación con el riesgo de crédito, de liquidez y de

mercado, teniendo en cuenta la mejor información

disponible para estimar el impacto en las provisiones por

deterioro de la cartera de crédito, en los tipos de interés,

y en la valoración de los instrumentos de deuda,

desarrollando en las notas las principales estimaciones

realizadas durante el periodo terminado el 31 de

diciembre de 2024 (véanse notas 13, 48 y 50).

A pesar de que estas estimaciones se han realizado

sobre la base de la mejor información disponible al cierre

del ejercicio 2024 , es posible que acontecimientos que

puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas

(al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se

realizaría, en su caso, de forma prospectiva reconociendo

los efectos del cambio de estimación en la

correspondiente cuenta de pérdidas y ganancias.

d) Comparación de la información

La información contenida en las cuentas anuales del

ejercicio 2024 correspondiente al ejercicio 2023 se

presenta, única y exclusivamente, a efectos

comparativos con la información relativa al ejercicio

2024 .

e) Gestión de capital

i. Capital regulatorio y económico

Las entidades de crédito deben cumplir con un conjunto

de requerimientos mínimos de capital y liquidez. Estos

requerimientos mínimos están regulados en el

Reglamento Europeo de Requerimientos de Capital (CRR,

por sus siglas en inglés) directamente aplicable en el

ordenamiento jurídico español, y en la Directiva de

Requerimientos de Capital (CRD, por sus siglas en

inglés).

El 19 de junio de 2024 se publicaron en el Diario Oficial

de la Unión Europea los textos finales de la actualización

del paquete bancario: el reglamento 2024/1623 (en

adelante CRR3), por el que se modifica el CRR en lo que

respecta a los requisitos para el riesgo de crédito, el

riesgo de ajuste de valoración del crédito, el riesgo

operacional, el riesgo de mercado y el suelo de los

activos ponderados por riesgo (conocido como output

floor), así como la Directiva 2024/1619 (en adelante

CRD6), por la que se modifica la CRD en lo referente a las

facultades de supervisión, las sanciones, las sucursales

de terceros países y los riesgos ambientales, sociales y

de gobernanza.

La actualización del paquete bancario persigue, por un

lado, la implementación de las reformas finales de

Basilea III y, por otro, reforzar la armonización de la

supervisión bancaria en la Unión Europea (UE).

El CRR3, por tanto, tiene como objetivo introducir una

mayor sensibilidad en los métodos estandarizados,

reducir la variabilidad de los activos ponderados por

riesgo entre los bancos que emplean modelos internos

14

en su cálculo de requerimientos y favorecer la

comparabilidad entre bancos.

En la CRD6, la ambición de conseguir una supervisión

más sólida y la protección de la estabilidad financiera se

materializa en una serie de normas que afectan a los

requerimientos de fit-and-proper, ámbito de aplicación

extendido por la revisión de ciertas definiciones y

novedades en cuanto al establecimiento de sucursales

de terceros países en la UE, para lograr una mayor

armonización regulatoria y una mejor supervisión de

este tipo de entidades.

El CRR3 y la CRD6 entraron en vigor el 9 de julio de 2024.

Aunque hay ciertas disposiciones para las que se

estableció una aplicación anticipada, como es el caso de

ciertas definiciones que pueden afectar al perímetro de

consolidación, o los requerimientos de fondos propios

para las exposiciones a criptoactivos, la mayoría de las

disposiciones no fueron de aplicación hasta el pasado 1

de enero de 2025. Al mismo tiempo, hay disposiciones

en las que el Regulador ha dispuesto el retraso, debido a

cuestiones derivadas de la dificultad en su

implementación por las instituciones o al level-playing

field respecto a otras jurisdicciones comparables. En

concreto, la entrada en vigor de la nueva metodología de

cálculo de capital por Riesgo de Mercado (FRTB, por sus

siglas en inglés), ligada a los estándares ya publicados

por el BCBS (Basel Committee on Banking Supervision)

durante 2017 se ve retrasada, como mínimo, hasta el 1

de enero de 2026. La Comisión y el Consejo han

dispuesto, en forma de Acto Delegado, y sin oposición

del Parlamento, el retraso de 12 meses para la

aplicación de esta norma, a raíz de la incertidumbre en la

forma, contenido y fecha de implementación de esta

metodología en otras jurisdicciones comparables, como

son UK y USA.

Este retraso, que fue publicado durante julio de 2024,

lleva aparejado también el retraso en las normas que

regulan la frontera y asignación de instrumentos entre

los libros de inversión y negociación a efectos

prudenciales, la definición de mesas de negociación e

inversión, aquellas que tratan acerca de cómo realizar

las transferencias internas de riesgo entre ambos libros,

el tratamiento del FX Estructural o incluso el reporting

definitivo relativo a Riesgo de Mercado.

En relación con el cálculo del output floor, los bancos

deben usar el modelo FRTB SA para el cómputo de la

parte de mercado del output floor, y contrastarlo con los

resultados por el modelo interno o estándar de mercado

del CRR2. Por ello, la legislación referente a FRTB SA,

exclusivamente para esta métrica, sí es oficial y con

carácter vinculante.

Otras disposiciones, como son la nueva regulación

relativa al cálculo de capital por riesgo de CVA (Credit

Valuation Adjustment), y que tienen un impacto

significativo en términos relativos en exigencias de

capital, no se ven afectadas por este retraso y han

entrado en vigor el 1 de enero de 2025.

Los cambios relativos a CVA afectan principalmente a

modificaciones metodológicas para estos cálculos de

capital, y establecen un nuevo modelo estándar, basado

en sensibilidades y alineado con el nuevo modelo

estándar de cálculo de capital por riesgo de mercado.

Teniendo en consideración la regulación publicada a la

fecha, la entrada en vigor de CRR III no representa un

impacto significativo en términos de capital en el Grupo.

En relación con la normativa de resolución, las entidades

deben disponer de una estructura de financiación

adecuada que permita, en caso de experimentar

dificultades financieras, asegurar que la entidad cuenta

con pasivos suficientes para absorber pérdidas y, así,

restablecer su situación o resolverse garantizando la

protección de los depositantes y la estabilidad financiera.

Con este propósito, las entidades sistémicamente

globales deben cumplir con unos requerimientos

mínimos de absorción de pérdidas, Total Loss Absorbing

Capacity (TLAC) y Minimum Requirement for own funds

and Eligible Liabilities (MREL), que vienen regulados en

CRR y en la Directiva de Recuperación y Resolución

(BRRD).

El 25 de octubre de 2022, se publicó el reglamento sobre

el tratamiento prudencial de entidades de importancia

sistémica mundial por el que se modificaron tanto la CRR

como la BRRD en lo que respecta al tratamiento

prudencial de entidades de importancia sistémica

mundial (G-SIBs, por sus siglas en inglés) con una

estrategia de resolución con varios puntos de entrada

(MPE, por sus siglas en inglés), así como los métodos

para la suscripción indirecta de instrumentos admisibles

(daisy chains) de cara a cumplir con el requisito mínimo

de fondos propios y pasivos admisibles. Este Reglamento

conocido como Quick Fix de Resolución recoge dos

objetivos principales:

• La inclusión en BRRD y CRR de referencias a

subsidiarias de terceros países que permitan ajustar

la deducción por la tenencia de instrumentos de TLAC

emitidos desde filiales en terceros países basándose

en el exceso de TLAC/MREL existente en dichas

filiales, así como ajustar aquellos casos en los que la

suma de los requerimientos de fondos propios y

pasivos elegibles de una G-SIB bajo una estrategia

MPE sean superiores a los requisitos teóricos de ese

mismo grupo bajo una estrategia de un único punto

de entrada (SPE, por sus siglas en inglés). Es decir,

este último ajuste se basa en una comparación entre

las dos posibles estrategias de resolución.

Adicionalmente, para aquellas filiales sin régimen de

resolución, la regulación contempla un periodo

transitorio hasta el 31 de diciembre de 2024 durante

el cual las entidades podrán ajustar las deducciones

basándose en los excesos sobre el requerimiento de

capital en filiales en terceros países si reúnen

determinados requisitos.

15

• La incorporación de un régimen de deducción por las

tenencias de instrumentos de MREL a través de

entidades del mismo grupo de resolución que no

sean la entidad de resolución. Este Reglamento fija

una deducción para la entidad intermedia dentro de

la cadena (Daisy Chains) que recompra instrumentos,

y, al existir dicha deducción, la entidad intermedia se

ve obligada a emitir la misma cantidad que está

recomprando, trasladando las necesidades de MREL

interno a la entidad de resolución que lo cubrirá con

MREL externo.

Este Reglamento es aplicable desde el 14 de noviembre

de 2022 salvo las disposiciones relativas a las Daisy

Chains, que son de aplicación a partir del 1 de enero de

2024.

En abril de 2024 se publicó la Directiva (EU) 2024/1174,

que modifica el régimen de Daisy Chains, para excluir

requerimientos por Daisy Chains en algunos casos, tales

como las entidades que irían por la vía de la liquidación

en lugar de la resolución.

Asimismo, durante 2024 se ha modificado la MREL Policy

por parte del SRB, para adaptarla a las últimas

modificaciones en materia de Daisy Chains, entre otros

aspectos.

Por la parte de los Sistemas de Garantía de Depósitos

(SGD), estos se encuentran regulados en la Directiva

relativa a los Sistemas de Garantía de Depósitos (DSGD),

que no ha sufrido modificaciones sustanciales desde su

publicación en el año 2014. La Directiva tiene por

objetivo armonizar los SGD de los Estados miembros y

así garantizar estabilidad y equilibrio en los diferentes

países.  Instaura un marco adecuado para que los

depositantes tengan un mejor acceso a los SGD gracias a

un ámbito de cobertura claro, períodos de reembolso

breves, mejor información y requisitos sólidos de

financiación. Esta directiva está transpuesta a la

legislación española a través de Real Decreto 2606/1996

con modificaciones recogidas en el Real Decreto

1041/2021.

Con el fin de que los clientes tengan asegurados sus

depósitos, los SGD recaudan los recursos financieros

disponibles mediante aportaciones que sus miembros

deberán realizar al menos una vez al año. Como

consecuencia de haberse alcanzado el nivel objetivo del

0,8% del importe de los depósitos garantizados, con las

contribuciones recaudadas hasta 2023, el SGD español

no ha requerido la contribución de las entidades al

comportamiento de garantía de depósitos en 2024

(realizará aportación al comportamiento de garantía de

valores en febrero de 2025 según sus datos a diciembre

de 2024). Estas recaudaciones anuales se establecen en

función del importe de los depósitos garantizados y el

perfil de riesgo afrontado por las entidades adheridas al

SGD. El método de cálculo de las contribuciones se

encuentra recogido en las Guías de la EBA (EBA/

GL/2023/02).

El Consejo acordó el 19 de junio de 2024 su posición

sobre la revisión del CMDI, que incluye un amplio

conjunto de medidas destinadas a reforzar el actual

marco de gestión de crisis de la UE. En el mes de

diciembre de 2024, ha dado comienzo el proceso de

trílogos.

En lo que respecta al ámbito prudencial en materia de

sostenibilidad, el CRR3 ha introducido nuevos requisitos

para la integración de los riesgos ASG en este marco, en

particular incluyendo definiciones, un factor de apoyo a

infraestructuras «más ecológico»; consideraciones

climáticas en las valoraciones de garantías y mandatos

adicionales para evaluar si debe ajustarse el tratamiento

prudencial de las exposiciones relacionadas con activos o

pasivos, sujetas al impacto de factores

medioambientales o sociales. Con la ambición de evaluar

de manera precisa si procede un tratamiento prudencial

específico, el CRR3 proporciona tres mandatos para la

realización de los informes que evalúen la disponibilidad

de datos para las categorías de exposiciones; la

evaluación de la situación efectiva de riesgo de las

exposiciones que incidan en factores medioambientales

en comparación con la situación de riesgo de otras

exposiciones; y los efectos potenciales del tratamiento

prudencial sobre la estabilidad financiera. Si tras la

publicación de estos informes se considera procedente,

se podría presentar una propuesta legislativa de

modificación del marco prudencial actual a la Comisión,

antes del 31 de diciembre de 2026, con el fin de

garantizar un marco prudencial que continúe

promoviendo la estabilidad financiera y la transición

sostenible.   

Además de lo anterior, el paquete normativo CRR3/CRD6

recoge obligaciones de divulgación adicionales en

materia de ASG, obligaciones de reporting a las

autoridades competentes y la obligación de establecer

planes específicos para abordar los riesgos financieros

derivados, a corto, medio y largo plazo, de los factores

ASG, incluyendo también aquellos riesgos que se

generan como consecuencia de las tendencias de la

transición.

Adicionalmente, durante 2024 la EBA realizó la consulta

sobre las Guidelines on the management of ESG risks,

destacando entre su contenido, principalmente, los

siguientes puntos: metodología de referencia para la

identificación y medición de riesgos ASG, estándares

mínimos y metodología de referencia para la gestión y

seguimiento de riesgos ASG; y planes de transición

abordando los aspectos clave incluidos en la nueva

CRD6.

16

En el plano internacional, el Comité de Basilea (BCBS,

por sus siglas en inglés) ha continuado avanzando en el

análisis de la adecuación del marco prudencial ante

riesgos climáticos. En este sentido, lo más relevante

durante este ejercicio ha sido la reflexión sobre el rol del

análisis de los escenarios climáticos para la gestión y

supervisión de riesgos financieros relacionados con el

clima y la consulta sobre la divulgación de información

sobre riesgos climáticos (propuesta que incluye una serie

de requisitos cualitativos y cuantitativos que se deberían

divulgar en los informes de Pilar III de las entidades). En

este documento, el Comité reconoce que la precisión,

coherencia y calidad de los datos relacionados con el

clima aún están evolucionando, pero al mismo tiempo

considera que los requisitos de divulgación acelerarán la

disponibilidad de dicha información y facilitarán las

evaluaciones prospectivas del riesgo por parte de los

bancos.

En el ámbito digital, debido al crecimiento de las

actividades relacionadas con los criptoactivos a nivel

internacional, se han producido ajustes relevantes también

en el marco prudencial. Tras la publicación de los

estándares de Basilea, la norma europea debe ser adaptada

e incorporarlos, fin con el que se recoge en el CRR3 el

mandato a la Comisión para que, con fecha límite de 30 de

junio de 2025, realice una propuesta legislativa que integre

los estándares internacionales en la norma prudencial

aplicable en Europa. Durante el tiempo en el que dicho

marco no esté completamente integrado, el CRR3 ha

previsto un marco transitorio para el cálculo de los fondos

propios que aplicará hasta que los estándares de Basilea

estén incorporados. La aplicación de dicho tratamiento

temporal está pendiente de ser detallado de manera más

exhaustiva en una norma técnica pendiente de desarrollo

por la EBA.

Además del tratamiento de las exposiciones a este tipo de

activos, la norma también recoge obligaciones de reporting

a las autoridades competentes y divulgación para preservar

la transparencia y la disciplina de mercado. Todas estas

disposiciones son de aplicación anticipada a la fecha

general de aplicación del CRR3 y su cumplimiento es

obligatorio desde el 9 de julio de 2024.

A 31 de diciembre de 2024 el Banco cumple los

requerimientos mínimos de capital requeridos en la

normativa vigente (véase nota 50.d).

Adicionalmente, cabe destacar que el Grupo ha

presentado un recurso ante el Tribunal de Justicia de la

Unión Europea (TJUE) en el que pide que se anule una

decisión del Banco Central Europeo (BCE) relacionada

con el tratamiento de activos por impuestos diferidos

generados en Banco Santander Brasil, que, de resultar

favorable su resolución, tendría un impacto positivo de

aproximadamente 17 puntos básicos en el CET1 del

Grupo, utilizando los importes a cierre de ejercicio.

f) Impacto medioambiental

Dadas las actividades a las que se dedica el Banco, no

tiene responsabilidades, gastos, activos ni provisiones o

contingencias de naturaleza medioambiental que

pudieran ser materiales en relación con el patrimonio, la

situación financiera y los resultados de este (véase nota

50.a).

g) Informe anual del servicio de atención al cliente

De conformidad con lo establecido en el artículo 17 de la

orden ECO/734/2004, de 11 de marzo, del Ministerio de

Economía, sobre los departamentos y servicios de

Atención al Cliente y el Defensor del Cliente de las

Entidades Financieras, en el informe de gestión se

resume el Informe Anual que presentará el titular del

Servicio al Consejo de Administración en el mes de

marzo de 2025.

h) Fondo de Garantía de Depósitos, Fondo de

Resolución Nacional y Fondo Único de Resolución

i. Fondo de Garantía de Depósitos

Banco Santander está integrado en el Fondo de Garantía

de Depósitos (FGD), establecido por el Real Decreto –

Ley 16/2011, del 14 de octubre, por el que se crea el

FGD, que fue modificado de acuerdo con la redacción

dada por la Disposición Final Décima de la Ley 11/2015,

del 18 de junio, de Recuperación y Resolución de

entidades de crédito y empresas de servicios de inversión

(en vigor desde el 20 de junio de 2015).

La aportación anual a realizar por las entidades a este

fondo es determinada por la Comisión Gestora del FGD,

y consiste en la contribución en función de los depósitos

garantizados de cada entidad corregida por su perfil de

riesgo, que incluye la fase del ciclo económico y el

impacto de las aportaciones procíclicas, según el

apartado 3 del artículo 6 del Real Decreto –Ley 16/2011.

La finalidad del FGD es garantizar los depósitos, tanto

dinerarios como en valores, en entidades de crédito

hasta el límite contemplado en dicho Real Decreto-Ley.

El gasto incurrido por las contribuciones devengadas a

este organismo en el ejercicio 2024 ha ascendido a 16

millones de euros (247 millones de euros en el ejercicio

2023), tras haberse alcanzado el importe requerido por

la legislación vigente en relación a los depósitos

dinerarios, que se encuentran registrados en el epígrafe

‘Otros gastos de explotación’ de la cuenta de pérdidas y

ganancias adjunta (véase nota 41).

ii. Fondo de Resolución Nacional

La Ley 11/2015 regula la creación del Fondo de

Resolución Nacional, cuyos recursos financieros deberían

alcanzar, antes del 31 de diciembre de 2024, al menos el

1% del importe de los depósitos garantizados, mediante

aportaciones de las entidades de crédito y las empresas

de servicios de inversión establecidas en España. El

detalle de la forma de cálculo de las aportaciones a este

Fondo se regula por el Reglamento Delegado (UE)

2015/63 de la Comisión de 21 de octubre de 2014 y es

calculada por el Fondo de Resolución Ordenada Bancaria

(FROB), sobre la base de la información aportada por

cada entidad.

17

iii. Fondo Único de Resolución

El 1 de enero de 2016 entró en funcionamiento el Fondo

Único de Resolución (FUR), que fue implantado por el

Reglamento (UE) N.º 806/2014 del Parlamento Europeo

y del Consejo. Las normas que rigen la unión bancaria

establecen que los bancos abonarán las contribuciones

al FUR a lo largo de ocho años.

La competencia del cálculo de las aportaciones que

deben realizar las entidades de crédito y empresas de

inversión al FUR corresponde a la Junta Única de

Resolución (JUR). Estas aportaciones se basan, a partir

del ejercicio 2016, en: (a) una aportación a tanto alzado

(o contribución anual base), a prorrata con respecto a los

pasivos totales, con exclusión de los fondos propios, los

depósitos garantizados de todas las entidades

autorizadas en el territorio de los estados miembros

participantes; y (b) una aportación ajustada al riesgo, que

se basará en los criterios establecidos en el artículo 103,

apartado 7, de la Directiva 2014/59/UE, teniendo en

cuenta el principio de proporcionalidad, sin crear

distorsiones entre estructuras del sector bancario de los

estados miembros. El importe de esta aportación se

devenga desde el ejercicio 2016, de manera anual.

Durante 2024 se confirmó que no se emitiría solicitud de

contribuciones al FUR para este ejercicio, por lo que no

ha existido en 2024 gasto incurrido por aportación

realizada al Fondo de Resolución Nacional y al Fondo

Único de Resolución (235 millones de euros en el

ejercicio 2023). Este gasto se reflejó en 2023 en el

epígrafe ‘Otros gastos de explotación’ de la cuenta de

pérdidas y ganancias (véase nota 41.b).

Asimismo, en 2023 Banco Santander adquirió un

Compromiso de Pago Irrevocable ante el Fondo Único de

Resolución por 120 millones de euros. Este compromiso

se encuentra garantizado mediante la constitución de un

depósito en efectivo, de ese mismo importe, entregado

como fianza y que quedó registrado en el Activo del

Balance para el que, conforme a la norma, no se ha

registrado provisión alguna.

i) Fusiones por absorción

Fusión por absorción transfronteriza extraeuropea entre

Banco Santander, S.A. (sociedad absorbente) y Parasant

SA y SIB Besaya, S.L. Unipersonal (sociedades

absorbidas).

El 29 de abril de 2024 los miembros de los respectivos

consejos de administración de Banco Santander, S.A.

(como sociedad absorbente) y Parasant SA y SIB Besaya,

S.L. Unipersonal (como sociedades absorbidas)

redactaron y suscribieron un proyecto común de fusión

transfronteriza extraeuropea (por ser Parasant SA una

sociedad suiza, a pesar de que SIB Besaya, S.L.

Unipersonal es una sociedad de nacionalidad española).

Al amparo de los artículos 53.1 y 55 de Real Decreto-ley

5/2023 de 28 de junio, de transposición de Directivas de

la Unión Europea en materia de modificaciones

estructurales de sociedades mercantiles (“RDLME”), no

resultó necesaria la aprobación de la fusión por la junta

general (o, en su caso, por el socio o accionista único) de

las sociedades absorbidas, al estar íntegramente

participadas por Banco Santander, S.A., de forma directa

en el caso de Parasant SA, y, en el caso de SIB Besaya,

S.L. Unipersonal de forma indirecta a través de Parasant

SA, tampoco fue necesaria la aprobación por la junta de

accionistas de Banco Santander, S.A., al no requerirlo

accionistas que representen al menos el 1% del capital

social, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 55.1 del

RDLME. En consecuencia, el consejo de administración

de Banco Santander, S.A. de 25 de junio de 2024 aprobó

el proyecto común de fusión, así como la fusión objeto

de este.

Una vez obtenidas las preceptivas autorizaciones, el 4 de

diciembre de 2024 se otorgó la correspondiente

escritura de fusión e, inscrita ésta en el Registro

Mercantil de Madrid y de Cantabria, se produjo, con

fecha de efecto 1 de enero de 2024, la disolución sin

liquidación de Parasant SA y SIB Besaya, S.L. Unipersonal

respectivamente, y la transmisión en bloque, a título

universal, de la totalidad de sus respectivos patrimonios

a Banco Santander, S.A., que los adquirió por sucesión

universal y sin solución de continuidad. Cabe destacar

que la fusión, a efectos contables, ha sido registrada por

Banco Santander, S.A. en el ejercicio 2024.

Dado que las sociedades absorbidas estaban

íntegramente participadas por Banco Santander, S.A., de

forma directa en el caso de Parasant SA y de forma

indirecta en el caso de SIB Besaya, S.L. Unipersonal, de

acuerdo con el artículo 53, del RDLME, el Banco no

aumentó capital. Adquirida eficacia la fusión con fecha 4

de diciembre de 2024, la totalidad de las acciones y

participaciones de las sociedades absorbidas quedaron

plenamente amortizadas, extinguidas y anuladas.

Se consideraron como balances de fusión los incluidos

en las cuentas anuales correspondientes al ejercicio

terminado el 31 de diciembre de 2023, formuladas por

los órganos de administración de cada una de las

sociedades participantes en la fusión. Los balances de

fusión de Banco Santander, S.A., Parasant SA y SIB

Besaya, S.L. Unipersonal fueron debidamente verificados

por sus respectivos auditores.

De acuerdo con lo dispuesto en la normativa contable de

aplicación, a efectos contables, se fijó para la fusión el

día 1 de enero de 2024 como fecha a partir de la cual las

operaciones de las sociedades absorbidas habían de

considerarse realizadas por Banco Santander, S.A.

Asimismo, la referida operación constituye una fusión de

las reguladas en el artículo 76.1.c) de la Ley 27/2014, de

27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades (“LIS”).

De conformidad con el artículo 89.1 de la LIS, la fusión

quedó sujeta al régimen fiscal establecido en el capítulo

VII del título VII y en la disposición adicional segunda de

la LIS, así como en los artículos 19.2.1º y 45, párrafo

I.B.10 del Texto Refundido de la Ley del Impuesto sobre

18

Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos

Documentados, aprobado por el Real Decreto Legislativo

1/1993, de 24 de septiembre. Se incorpora a la presente

memoria (Anexo VI) la información requerida en el

artículo 86.1 de la citada Ley con respecto a la fusión.

A continuación, se presentan los balances de las

sociedades absorbidas a 31 de diciembre de 2023:

PARASANT SA - (Miles de francos suizos)

ACTIVO	2023	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2023
ACTIVO NO CORRIENTE	1.081.281	PATRIMONIO NETO	1.193.575
Inversiones en empresas del Grupo y Asociadas a largo plazo	1.081.281	FONDOS PROPIOS	1.193.575
		Capital	1.215.000
		Reserva legal	151.052
		Reservas	(171.183)
		Resultado del ejercicio	(1.294)
ACTIVO CORRIENTE	112.334	PASIVO CORRIENTE	40
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	3.120	Cuentas de periodificación	40
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Créditos a empresas)	108.926
Ajustes por periodificaciones	288
TOTAL ACTIVO	1.193.615	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	1.193.615

SIB BESAYA, S.L. Unipersonal - (Miles de euros)

ACTIVO	2023	PASIVO Y PATRIMONIO NETO	2023
ACTIVO NO CORRIENTE	430.320	PATRIMONIO NETO	477.812
Inversiones en empresas del Grupo y Asociadas a largo plazo	430.320	FONDOS PROPIOS	477.812
		Capital	7.579
		Reservas	183.330
		Resultados de ejercicios anteriores	(21.698)
		Otras aportaciones de socios	303.105
		Resultado del ejercicio	5.496
ACTIVO CORRIENTE	47.587	PASIVO CORRIENTE	95
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo (Créditos a empresas)	45.084	Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo	64
Efectivo y otros activos líquidos equivalente	2.503	Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	31
TOTAL ACTIVO	477.907	TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	477.907

De acuerdo con lo dispuesto en la normativa aplicable,

como consecuencia del registro contable de la operación

de fusión por absorción antes indicada, llevada a cabo

por el Banco en el ejercicio 2024, se ha puesto de

manifiesto un aumento de las reservas voluntarias del

Banco en dicho ejercicio por importe de 166 millones de

euros por la baja de la participación de las sociedades

absorbidas (ver nota 29).

j) Hechos posteriores

El 20 de enero de 2025, Banco Santander, S.A. procedió a

amortizar anticipadamente la totalidad de las

participaciones preferentes tier 1 contingentemente

convertibles con código ISIN XS179325004 y código

común 179325004 en circulación, por un importe

nominal total de 187,6 millones de euros y que se

negocian en el mercado de la Bolsa de Valores de Irlanda

- Global Exchange Market (las 'PPCC').

Al amparo de la autorización de la Junta General de 2023

y también en el contexto de la remuneración al

accionista con cargo a los resultados de 2024, el 4 de

febrero de 2025 el consejo aprobó implementar un

nuevo programa de recompra de acciones por importe

máximo aproximado de 1.587 millones de euros, para lo

que ya se ha obtenido la autorización regulatoria

pertinente y que comenzó a ejecutarse el 6 de febrero de

2025.

2. Principios y políticas

contables y criterios de

valoración aplicados

En la preparación de las cuentas anuales se han aplicado

los siguientes principios, políticas contables y criterios de

valoración:

a) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funcional y de presentación del Banco es el

euro. Consecuentemente, todos los saldos y

transacciones denominados en monedas diferentes al

euro se consideran denominados en moneda extranjera.

Los saldos y transacciones de las cuentas anuales cuya

moneda funcional es distinta del euro se convierten a

euros de la siguiente forma:

• Los activos y pasivos, por aplicación del tipo de cambio

al cierre del ejercicio.

• Los ingresos y gastos, aplicando los tipos de cambio

medios del ejercicio.

• El patrimonio neto, a los tipos de cambio históricos.

En general, los saldos denominados en moneda

extranjera, incluyendo los de las sucursales en países no

pertenecientes a la Unión Monetaria, se han convertido a

euros utilizando los tipos de cambio medios oficiales del

mercado de divisas de contado español (a través de la

cotización del dólar americano en los mercados locales,

19

para las divisas no cotizadas en el mercado español) al

cierre de cada ejercicio.

Las diferencias de cambio que surgen al convertir los

saldos denominados en moneda extranjera a la moneda

funcional se registran, generalmente, por su importe

neto, en el capítulo 'Diferencias de cambio, netas', de la

cuenta de pérdidas y ganancias, a excepción de las

diferencias de cambio producidas en instrumentos

financieros clasificados a su valor razonable con cambios

en pérdidas y ganancias, las cuales se registran en la

cuenta de pérdidas y ganancias sin diferenciarlas del

resto de las variaciones que pueda sufrir su valor

razonable, y las diferencias de cambio surgidas en las

partidas no monetarias cuyo valor razonable se ajusta

con contrapartida en patrimonio neto, que se registran

en el epígrafe 'Otro resultado global acumulado -

Elementos que pueden reclasificarse en resultados -

Conversión en divisas', excepto las diferencias en cambio

de instrumentos de patrimonio, en las cuales se ha

elegido la opción de, irrevocablemente,  valorarse a valor

razonable con cambios en otro resultado global

acumulado y que se reconocen en el capítulo 'Otro

resultado global acumulado - Elementos que no se

reclasificarán en resultados - Cambios del valor

razonable' de los instrumentos de patrimonio valorados

a valor razonable con cambios en otro resultado global

(véase nota 25).

b) Participaciones en entidades dependientes,

negocios conjuntos y asociadas

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las

que el Banco tiene capacidad para ejercer control,

capacidad que se manifiesta, en general, aunque no

únicamente, por la propiedad, directa o indirecta, de al

menos el 50% de los derechos políticos de las entidades

participadas, o aun siendo inferior o nulo este porcentaje

si, como en el caso de acuerdos con accionistas de las

mismas, se otorga al Banco dicho control.

Se entiende por control el poder de dirigir las políticas

financieras y operativas, por disposición legal,

estatutaria o acuerdo, de una entidad con el fin de

obtener beneficios de sus actividades.

Se consideran negocios conjuntos los que, no siendo

entidades dependientes, están controlados

conjuntamente por dos o más entidades no vinculadas

entre sí. Ello se evidencia mediante acuerdos

contractuales en virtud de los cuales dos o más

entidades participan en entidades de forma tal que las

decisiones sobre las actividades relevantes requieren el

consentimiento unánime de todas las entidades que

comparten el control.

Las entidades asociadas son aquellas sobre las que

Banco Santander tiene capacidad para ejercer una

influencia significativa, sin ostentar el control o control

conjunto. Se presume que Banco Santander ejerce

influencia significativa si posee el 20% o más del poder

de voto de la entidad participada.

Las participaciones en entidades dependientes, negocios

conjuntos y asociadas, se presentan en el balance por su

coste de adquisición neto de los deterioros que, en su

caso, pudiesen haber sufrido dichas participaciones.

Cuando existen evidencias de deterioro de estas

participaciones, el importe de dicho deterioro equivale a

la diferencia entre su importe recuperable y su valor

contable. Las pérdidas por deterioro se registran, con

cargo al epígrafe ‘Deterioro del valor o reversión del

deterioro del valor de inversiones en dependientes,

negocios conjuntos o asociadas’ de la cuenta de pérdidas

y ganancias.

En los Anexos I y II se facilita información significativa

sobre estas sociedades. Adicionalmente, en la nota 13 se

facilita información sobre las adquisiciones y retiros más

significativos que han tenido lugar durante los ejercicios

2024 y 2023.

c) Clasificación de los instrumentos financieros

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar a

un activo financiero en una entidad y, simultáneamente,

a un pasivo financiero o instrumento de patrimonio en

otra entidad.

Las operaciones señaladas a continuación no se tratan, a

efectos contables, como instrumentos financieros:

• Las inversiones en dependientes, negocios conjuntos

y entidades asociadas (véase nota 13).

• Los derechos y obligaciones surgidos como

consecuencia de planes de prestaciones para los

empleados (véase nota 23).

• Los contratos y obligaciones relativos a

remuneraciones para los empleados basadas en

instrumentos de patrimonio propio (véase nota 30).

i. Clasificación de los activos financieros a efectos de

valoración

Los activos financieros se presentan agrupados, en

primer lugar, dentro de las diferentes categorías en las

que se clasifican a efectos de su gestión y valoración,

salvo que se deban presentar como 'Activos no

corrientes mantenidos para la venta', o correspondan a

'Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros

depósitos a la vista', 'Cambios del valor razonable de los

elementos cubiertos de una cartera con cobertura del

riesgo de tipo de interés', 'Derivados-Contabilidad de

coberturas’ e ‘Inversiones en dependientes, negocios

conjuntos y asociadas', que se muestran de forma

independiente.

El criterio de clasificación de los activos financieros

depende tanto del modelo de negocio para su gestión

como de las características de sus flujos contractuales.

Los modelos de negocio de Banco Santander hacen

referencia a la forma en que este gestiona sus activos

financieros para generar flujos de efectivo. Para su

20

definición , el Banco tiene en cuenta los siguientes

factores:

• Cómo se evalúan e informa al respecto al personal

clave de la entidad sobre el rendimiento del modelo

de negocio y los activos financieros mantenidos en el

modelo de negocio.

• Los riesgos que afectan al rendimiento del modelo

de negocio (y los activos financieros mantenidos en

el modelo de negocio) y, en concreto, la forma en

que se gestionan dichos riesgos.

• Cómo se retribuye a los gestores del negocio.

• La frecuencia, el calendario y el volumen de ventas

en ejercicios anteriores, así como las expectativas de

ventas futuras y las razones de dichas ventas.

El análisis de las características de los flujos

contractuales de los activos financieros requiere la

evaluación de la congruencia de dichos flujos con un

acuerdo básico de préstamo. Banco Santander determina

si los flujos de efectivo contractuales de sus activos

financieros son solo pagos del principal e intereses sobre

el importe del principal pendiente al inicio de la

transacción. Dicho análisis tiene en consideración cuatro

factores (rendimiento, cláusulas, productos vinculados

contractualmente y divisas); en este sentido, entre los

juicios más significativos empleados por Banco

Santander en la realización de este análisis, se incluyen

los siguientes:

• El rendimiento del activo financiero, en concreto en

los casos de ajuste periódico de tipo de interés en los

que no coincide el plazo del tipo de interés de

referencia con la frecuencia del ajuste. En estos

casos, se realiza una evaluación con el fin de

determinar si los flujos de efectivo contractuales

difieren significativamente o no de los flujos sin esta

modificación del valor temporal del dinero,

estableciendo un nivel de tolerancia del 5%.

• Cuando existan cláusulas contractuales contingentes

que puedan modificar los flujos de efectivo del activo

financiero, se analiza la estructura de los flujos de

efectivo antes y después de la activación de dichas

cláusulas , con independencia de la probabilidad de

ocurrencia del suceso contingente. Se incluye en este

análisis la evaluación de los flujos contractuales de

activos financieros con características asociadas a

ESG.

• Los activos financieros cuyos flujos de efectivo tienen

diferente prioridad en el pago debido a una

vinculación contractual a activos subyacentes (como

por ejemplo titulizaciones) requieren por parte del

Banco un análisis look-through de manera que se

revise que tanto el activo financiero como los activos

subyacentes son únicamente pagos de principal e

intereses, y que la exposición al riesgo de crédito del

conjunto de activos subyacentes pertenecientes al

tramo analizado es menor o igual que la exposición

al riesgo de crédito del conjunto de activos

subyacentes del instrumento.

De acuerdo con lo anterior, el activo se puede medir a

coste amortizado, a valor razonable con cambios en otro

resultado global o a valor razonable con cambios en el

resultado del periodo. La Circular 4/2017 de Banco de

España establece además la opción de designar un

instrumento a valor razonable con cambios en

resultados si haciéndolo elimina o reduce

significativamente una incongruencia de medición o

reconocimiento (algunas veces denominada 'asimetría

contable') que surgiría en otro caso de la medición de los

activos o pasivos o del reconocimiento de las ganancias y

pérdidas de los mismos sobre bases diferentes.

Banco Santander utiliza los siguientes criterios para la

clasificación de los instrumentos de deuda:  

• Coste amortizado: instrumentos financieros bajo un

modelo de negocio cuyo objetivo es cobrar los flujos

de principal e intereses, sobre los que no existen

ventas significativas no justificadas y el valor

razonable no es un elemento clave en la gestión de

estos activos. Además, las condiciones contractuales

dan lugar a flujos de efectivo en fechas específicas,

que son solamente pagos de principal e intereses

sobre el importe de principal pendiente. En este

sentido, se consideran ventas no justificadas aquellas

distintas a las relacionadas con (i) un aumento del

riesgo de crédito del activo, (ii) necesidades de

financiación no previstas (escenarios de estrés de

liquidez) y (iii) las próximas a vencimiento.

Adicionalmente, las características de sus flujos

contractuales representan sustancialmente un

'acuerdo básico de financiación'.

• Valor razonable con cambios en otro resultado

global: instrumentos financieros englobados en un

modelo de negocio cuyo objetivo se alcanza a través

del cobro de los flujos de principal e intereses y la

venta de dichos activos, siendo el valor razonable un

elemento clave en la gestión de estos activos.

Adicionalmente, las características de sus flujos

contractuales representan sustancialmente un

'acuerdo básico de financiación'.

21

• Valor razonable con cambios en el resultado:

instrumentos financieros incluidos en un modelo de

negocio cuyo objetivo no se alcanza a través de los

mencionados anteriormente, siendo el valor

razonable un elemento clave en la gestión de estos

activos, e instrumentos financieros cuyas

características de sus flujos contractuales no

representan sustancialmente un 'acuerdo básico de

financiación'. En este apartado se englobarían las

carteras clasificadas en los epígrafes de 'Activos

financieros mantenidos para negociar', 'Activos

financieros no destinados a negociación valorados

obligatoriamente a valor razonable con cambios en

resultados' y 'Activos financieros designados a valor

razonable con cambios en resultados'. En este

sentido, la mayor parte de los activos financieros

presentados en la categoría de 'Activos financieros

designados a valor razonable con cambios en

resultados' son instrumentos financieros que, no

formando parte de la cartera de negociación, se

contratan conjuntamente con otros instrumentos

financieros que se encuentran registrados en la

categoría de 'mantenidos para negociar', y que por

tanto se registran a valor razonable con cambios en

resultados, por lo que su registro en cualquier otra

categoría produciría asimetrías contables.

Los instrumentos de patrimonio se contabilizan bajo la

Circular 4/2017 de Banco de España a valor razonable

con cambios en el resultado salvo que la entidad opte,

en el caso de activos que no sean de trading, por

clasificarlos de manera irrevocable en el reconocimiento

inicial a valor razonable con cambios en otro resultado

global.

ii. Clasificación de los activos financieros a efectos de

presentación

Los activos financieros se incluyen, a efectos de su

presentación, según su naturaleza en el balance, en las

siguientes partidas:

• Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y

otros depósitos a la vista: saldos en efectivo y saldos

deudores con disponibilidad inmediata con origen en

depósitos mantenidos en bancos centrales y

entidades de crédito.

• Préstamos y anticipos: saldos deudores de todos los

créditos o préstamos concedidos por el Banco salvo

los instrumentados en valores, derechos de cobro de

las operaciones de arrendamiento financiero, así

como otros saldos deudores de naturaleza financiera

a favor del Banco, tales como cheques a cargo de

entidades de crédito, saldos pendientes de cobro de

las cámaras y organismos liquidadores por

operaciones en bolsa y mercados organizados, las

fianzas dadas en efectivo, los dividendos pasivos

exigidos, las comisiones por garantías financieras

pendientes de cobro y los saldos deudores por

transacciones que no tengan su origen en

operaciones y servicios bancarios como el cobro de

alquileres y similares. Se clasifican en función del

sector institucional al que pertenezca el deudor en: 

– Bancos centrales: créditos de cualquier

naturaleza, incluidos los depósitos y operaciones

del mercado monetario, a nombre del Banco de

España u otros bancos centrales.

– Entidades de crédito: créditos de cualquier

naturaleza, incluidos los depósitos y operaciones

del mercado monetario, a nombre de entidades

de crédito.

– Clientela: recoge los restantes créditos, incluidas

las operaciones del mercado monetario

realizadas a través de entidades de contrapartida

central.

• Valores representativos de deuda: obligaciones y

demás valores que reconozcan una deuda para su

emisor, que devengan una remuneración consistente

en un interés, e instrumentados en títulos o en

anotaciones en cuenta.

• Instrumentos de patrimonio: instrumentos

financieros emitidos por otras entidades, tales como

acciones, que tienen la naturaleza de instrumentos

de patrimonio para el emisor, salvo que se trate de

participaciones en entidades dependientes,

asociadas y negocios conjuntos. En esta partida se

incluyen las participaciones en fondos de inversión.

• Derivados: incluye el valor razonable a favor de l

Banco de los derivados financieros que no formen

parte de coberturas contables, incluidos los

derivados implícitos segregados de pasivos

financieros híbridos.

• Adquisiciones temporales de activos: Las compras de

instrumentos financieros con el compromiso de su

retrocesión no opcional a un precio determinado

(repos) se registran en el balance como una

financiación concedida en función de la naturaleza

del correspondiente deudor, en el epígrafe

'Préstamos y anticipos' ('Bancos centrales',

'Entidades de crédito' o 'Clientela'). La diferencia

entre los precios de compra y venta se registra como

intereses financieros durante la vida del contrato.

22

• Cambios del valor razonable de los elementos

cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de

tipo de interés: capítulo de contrapartida de los

importes cargados a la cuenta de pérdidas y

ganancias con origen en la valoración de las carteras

de instrumentos financieros que se encuentran

eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés

mediante derivados de cobertura de valor razonable.

• Derivados - Contabilidad de coberturas: incluye el

valor razonable a favor del Banco de los derivados,

incluidos los derivados implícitos segregados de

pasivos financieros híbridos, designados como

instrumentos de cobertura en coberturas contables.

iii. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de

valoración

Los pasivos financieros se presentan agrupados, en

primer lugar, dentro de las diferentes categorías en las

que se clasifican a efectos de su gestión y valoración,

salvo que se deban presentar como 'Pasivos asociados

con activos no corrientes en venta', o correspondan a

'Derivados - Contabilidad de coberturas', cambios del

valor razonable de los elementos cubiertos de una

cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés, que

se muestran de forma independiente.

En la mayor parte de los casos, los cambios en el valor

razonable de los pasivos financieros designados a valor

razonable con cambios en el resultado, provocados por

el riesgo de crédito de la entidad, se registran en otro

resultado global.

Los pasivos financieros se incluyen a efectos de su

valoración en alguna de las siguientes carteras:

• Pasivos financieros mantenidos para negociar (a

valor razonable con cambios en pérdidas y

ganancias): pasivos financieros emitidos con el

objetivo de beneficiarse a corto plazo de las

variaciones que experimenten sus precios, los

derivados financieros que no se consideran de

cobertura contable, y los pasivos financieros

originados por la venta en firme de activos

financieros adquiridos temporalmente o recibidos en

préstamo (posiciones cortas).

• Pasivos financieros designados a valor razonable con

cambios en resultados: se incluyen pasivos

financieros en esta categoría cuando se obtenga

información más relevante bien porque con ello se

eliminan o reducen significativamente

inconsistencias en el reconocimiento o valoración

(también denominadas 'asimetrías contables') que

surgirían en la valoración de activos o pasivos o por

el reconocimiento de sus ganancias o pérdidas con

diferentes criterios, bien porque exista un grupo de

pasivos financieros, o de activos y pasivos

financieros, y se gestionen y su rendimiento se

evalúe sobre la base de su valor razonable, de

acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo o de

inversión documentada y se facilite información de

dicho grupo también sobre la base de valor

razonable al personal clave de la dirección del Banco.

Los pasivos solo podrán incluirse en esta cartera en

la fecha de emisión u originación.

• Pasivos financieros a coste amortizado: pasivos

financieros que no se incluyen en ninguna de las

categorías anteriores y que responden a las

actividades típicas de captación de fondos de las

entidades financieras, cualquiera que sea su forma

de instrumentalización y su plazo de vencimiento.

iv. Clasificación de los pasivos financieros a efectos de

presentación

Los pasivos financieros se incluyen, a efectos de su

presentación según su naturaleza en el balance, en las

siguientes partidas:

• Depósitos: incluye los importes de los saldos

reembolsables recibidos en efectivo por el Banco,

incluyendo los que tengan naturaleza de pasivos

subordinados (importe de las financiaciones

recibidas que, a efectos de prelación de créditos, se

sitúan detrás de los acreedores comunes), salvo los

valores representativos de deuda. Incluye asimismo

las fianzas y consignaciones en efectivo recibidas

cuyo importe se pueda invertir libremente. Los

depósitos se clasifican en función del sector

institucional al que pertenezca el acreedor en:

– Bancos centrales: depósitos de cualquier

naturaleza incluidos los créditos recibidos y

operaciones del mercado monetario recibidos del

Banco de España u otros bancos centrales.

– Entidades de crédito: depósitos de cualquier

naturaleza, incluidos los créditos recibidos y

operaciones del mercado monetario a nombre de

entidades de crédito.

– Clientela: recoge los restantes depósitos, incluido

el importe de las operaciones del mercado

monetario realizadas a través de entidades de

contrapartida central.

23

• Valores representativos de deuda emitidos: incluye el

importe de las obligaciones y demás deudas

representadas por valores negociables, incluyendo

los que tengan naturaleza de pasivos subordinados

(importe de las financiaciones recibidas que, a

efectos de prelación de créditos, se sitúan detrás de

los acreedores comunes. Incluye asimismo el

importe de los instrumentos financieros emitidos por

el Banco que, teniendo la naturaleza jurídica de

capital, no cumplen los requisitos para calificarse

como patrimonio neto, tales como determinadas

acciones preferentes emitidas). En esta partida se

incluye el componente que tenga la consideración de

pasivo financiero de los valores emitidos que sean

instrumentos financieros compuestos.

• Derivados: incluye el valor razonable con saldo

desfavorable para Banco Santander de los derivados,

incluidos los derivados implícitos que se hayan

segregado del contrato principal, que no forman

parte de coberturas contables.

• Posiciones cortas: importe de los pasivos financieros

originados por la venta en firme de activos

financieros adquiridos temporalmente o recibidos en

préstamo.

• Otros pasivos financieros: incluye el importe de las

obligaciones a pagar con naturaleza de pasivos

financieros no incluidas en otras partidas (incluye,

entre otros, el saldo de los pasivos por

arrendamiento) y los pasivos por contratos de

garantía financiera, salvo que se hayan clasificado

como dudosos.

• Cesiones temporales de activos: las ventas de

instrumentos financieros con el compromiso de su

retrocesión no opcional a un precio determinado

(repos) se registran en el balance como una

financiación recibida en función de la naturaleza del

correspondiente acreedor, en el epígrafe

'Depósitos' ('Bancos centrales', 'Entidades de crédito'

o 'Clientela'). La diferencia entre los precios de

compra y venta se registra como intereses

financieros durante la vida del contrato.

• Cambios del valor razonable de los elementos

cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de

tipo de interés: capítulo de contrapartida de los

importes cargados a la cuenta de pérdidas y

ganancias con origen en la valoración de las carteras

de instrumentos financieros que se encuentran

eficazmente cubiertos del riesgo de tipo de interés

mediante derivados de cobertura de valor razonable.

• Derivados - Contabilidad de coberturas: incluye el

valor razonable en contra del Banco de los derivados,

incluidos los derivados implícitos segregados de

pasivos financieros híbridos, designados como

instrumentos de cobertura en coberturas contables.

• Las participaciones preferentes contingentemente

convertibles en acciones ordinarias computables a

efectos de recursos propios como capital de nivel 1

adicional (additional tier 1) (PPCC), participaciones

perpetuas, con posibilidad de compra por el emisor

en determinadas circunstancias, cuya remuneración

es discrecional, y que serán convertidas en un

número variable de acciones ordinarias de nueva

emisión en caso de que el Banco o su grupo

consolidable presentasen una ratio de capital inferior

a un determinado porcentaje (trigger event), tal y

como ambos términos se definen en los

correspondientes folletos de emisión, son

contabilizadas por el Banco como instrumentos

compuestos. El componente de pasivo refleja la

obligación del emisor de entregar un número

variable de acciones y el componente de patrimonio

refleja la discrecionalidad del emisor para pagar los

cupones asociados. Para realizar la asignación inicial,

Banco Santander estima el valor razonable del

pasivo como el importe que tendría que entregar si el

trigger event se produjese inmediatamente, por lo

que el componente de patrimonio, calculado como el

importe residual, asciende a cero. Debido a la

mencionada discrecionalidad en el pago de los

cupones, estos se deducen directamente del

patrimonio.

• Las obligaciones perpetuas contingentemente

amortizables (PPCA), con posibilidad de compra por el

emisor en determinadas circunstancias, cuya

remuneración es discrecional, y que serán

amortizados, total o parcialmente, de forma

permanente, en caso de que el Banco o su grupo

consolidable presentasen una ratio de capital inferior

a un determinado porcentaje (trigger event), tal y

como se define en los correspondientes folletos de

emisión, son contabilizadas por Banco Santander

como instrumentos de patrimonio.

• Los derivados implícitos en otros instrumentos

financieros o en otros contratos principales se

registran separadamente como derivados cuando sus

riesgos y características no están estrechamente

relacionados con los de los contratos principales y

siempre que dichos contratos principales no se

encuentren clasificados en las categorías de 'Pasivos

financieros designados a valor razonable con

cambios en resultados'.

d) Valoración y registro de resultados de los activos

y pasivos financieros

Generalmente, los activos y pasivos financieros se

registran inicialmente por su valor razonable que, salvo

evidencia en contrario, es el precio de la transacción.

En este sentido, la Circular 4/2017 de Banco de España

establece que las compras o ventas convencionales de

activos financieros se reconocerán y se darán de baja de

acuerdo a la fecha de negociación o a la fecha de

liquidación. Banco Santander ha optado por realizar

24

dicho registro en la fecha de negociación o la fecha de

liquidación en función de la convención de cada uno de

los mercados en el que se realicen las transacciones. Por

ejemplo, en relación con la compra o venta de valores

representativos de deuda o instrumentos de patrimonio

negociados en el mercado español, la normativa del

mercado de valores establece su transmisión efectiva en

el momento de la liquidación, por lo que se ha

establecido el mismo momento para la realización del

registro contable .

El valor razonable de los instrumentos no valorados por

su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias

se ajusta con los costes de transacción. Posteriormente,

y con ocasión de cada cierre contable, se procede a

valorarlos de acuerdo con los siguientes criterios:

i. Valoración de los activos financieros

Los activos financieros se valoran principalmente a su

valor razonable sin deducir ningún coste de transacción

por su venta.

Se entiende por valor razonable de un instrumento

financiero, en una fecha dada, el precio que se recibiría

por la venta de un activo o se pagaría para transferir un

pasivo mediante una transacción ordenada entre

participantes en el mercado. La referencia más objetiva y

habitual del valor razonable de un instrumento

financiero es el precio que se pagaría por él en un

mercado activo, transparente y profundo (precio de

cotización o precio de mercado). A 31 de diciembre de

2024 , no hay ninguna inversión significativa en

instrumentos financieros cotizados que haya dejado de

registrarse por su valor de cotización como consecuencia

de que su mercado no puede considerarse activo.

Cuando no existe precio de mercado para un

determinado instrumento financiero, se recurre para

estimar su valor razonable al establecido en

transacciones recientes de instrumentos análogos y, en

su defecto, a modelos de valoración suficientemente

contrastados por la comunidad financiera internacional,

teniéndose en consideración las peculiaridades

específicas del instrumento a valorar y, muy

especialmente, los distintos tipos de riesgo que el

instrumento lleva asociados.

Todos los derivados se registran en balance por su valor

razonable desde su fecha de contratación. Si su valor

razonable es positivo, se registrarán como un activo y, si

este es negativo, se registrarán como un pasivo. En la

fecha de contratación se entiende que, salvo prueba en

contrario, su valor razonable es igual al precio de la

transacción. Los cambios en el valor razonable de los

derivados desde la fecha de contratación se registran con

contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Concretamente, el valor razonable de los derivados

financieros negociados en mercados organizados

incluidos en las carteras de negociación se asimila a su

cotización diaria y, si, por razones excepcionales, no se

puede establecer su cotización en una fecha dada, se

recurre para valorarlos a métodos similares a los

utilizados para valorar los derivados contratados en

mercados no organizados.

El valor razonable de estos derivados se asimila a la

suma de los flujos de caja futuros con origen en el

instrumento, descontados a la fecha de la valoración

(valor actual o cierre teórico), utilizándose en el proceso

de valoración métodos reconocidos por los mercados

financieros: valor actual neto, modelos de determinación

de precios de opciones, entre otros métodos.

Los saldos de valores representativos de deuda y

préstamos y anticipos bajo un modelo de negocio cuyo

objetivo es cobrar los flujos de principal e intereses se

valoran a su coste amortizado, siempre que cumplan el

test SPPI ( solely payments of principal and interest; UPPI,

por sus siglas en español: únicamente el pago de

principal e intereses) , utilizándose en su determinación

el método del tipo de interés efectivo. Por coste

amortizado se entiende el coste de adquisición de un

activo o pasivo financiero corregido (en más o en menos,

según sea el caso) por los reembolsos de principal y la

parte imputada sistemáticamente a la cuenta de

pérdidas y ganancias de la diferencia entre el coste

inicial y el correspondiente valor de reembolso al

vencimiento. En el caso de los activos financieros, el

coste amortizado incluye, además, las correcciones a su

valor motivadas por el deterioro. En los préstamos y

anticipos cubiertos en operaciones de cobertura de valor

razonable se registran aquellas variaciones que se

produzcan en su valor razonable relacionadas con el

riesgo o con los riesgos cubiertos en dichas operaciones

de cobertura.

25

El tipo de interés efectivo es el tipo de actualización que

iguala exactamente el valor inicial de un instrumento

financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo

estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida

remanente. Para los instrumentos financieros a tipo de

interés fijo, el tipo de interés efectivo coincide con el tipo

de interés contractual establecido en el momento de su

adquisición más, en su caso, las comisiones y costes de

transacción que, por su naturaleza, formen parte de su

rendimiento financiero. En los instrumentos financieros

a tipo de interés variable, el tipo de interés efectivo

coincide con la tasa de rendimiento vigente por todos los

conceptos hasta la primera revisión del tipo de interés de

referencia que vaya a tener lugar.

Los instrumentos de patrimonio y contratos relacionados

con esos instrumentos deben medirse al valor razonable.

No obstante, en determinadas circunstancias concretas

el Banco estima que el coste es una estimación adecuada

del valor razonable. Ese puede ser el caso si la

información disponible reciente es insuficiente para

medir dicho valor razonable, o si existe un rango amplio

de mediciones posibles del valor razonable y el coste

representa la mejor estimación del valor razonable

dentro de ese rango.

Los importes por los que figuran registrados los activos

financieros representan, en todos los aspectos

significativos, el máximo nivel de exposición al riesgo de

crédito del Banco en cada fecha de presentación de los

estados financieros. Banco Santander cuenta, por otro

lado, con garantías tomadas y otras mejoras crediticias

para mitigar su exposición al riesgo de crédito,

consistentes, fundamentalmente, en garantías

hipotecarias, dinerarias, de instrumentos de patrimonio y

personales, bienes cedidos en leasing y renting, activos

adquiridos con pacto de recompra, préstamos de valores

y derivados de crédito.

ii. Valoración de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se valoran generalmente a su

coste amortizado, tal y como este ha sido definido

anteriormente, excepto los incluidos en los capítulos

'Pasivos financieros mantenidos para negociar', 'Pasivos

financieros designados a valor razonable con cambios en

resultados' y los pasivos financieros designados como

partidas cubiertas en coberturas de valor razonable (o

como instrumentos de cobertura) cuyo valor contable se

modifica por las variaciones que se produzcan en su

valor razonable relacionadas con el riesgo o con los

riesgos cubiertos en dichas operaciones de cobertura.

Los cambios en el riesgo crediticio derivado de los

pasivos financieros designados a valor razonable con

cambios en resultados se registrarán en 'Otro resultado

global acumulado', salvo que generen o aumenten una

asimetría contable, en cuyo caso las variaciones del valor

razonable del pasivo financiero por todos sus conceptos

se registrarán en la cuenta de resultados.

iii. Técnicas de valoración

Los instrumentos financieros a valor razonable y

determinados por cotizaciones publicadas en mercados

activos (nivel 1) comprenden deuda pública, deuda

privada, derivados negociados en mercados organizados,

activos titulizados, acciones, posiciones cortas y renta

fija emitida.

En los casos donde no puedan observarse cotizaciones,

la dirección realiza su mejor estimación del precio que el

mercado fijaría utilizando para ello sus propios modelos

internos, que se describen en la nota 48. En la mayoría

de las ocasiones, estos modelos internos emplean datos

basados en parámetros observables de mercado como

inputs significativos (nivel 2) y, en ocasiones, utilizan

inputs significativos no observables en datos de mercado

(nivel 3). Para realizar esta estimación, se utilizan

diversas técnicas, incluyendo la extrapolación de datos

observables del mercado. La mejor evidencia del valor

razonable de un instrumento financiero en el momento

inicial es el precio de la transacción, salvo que el valor de

dicho instrumento pueda ser obtenido de otras

transacciones realizadas en el mercado con el mismo o

similar instrumento, o valorarse usando una técnica de

valoración donde las variables utilizadas incluyan solo

datos observables en el mercado, principalmente tipos

de interés.

iv. Registro de resultados

Como norma general, las variaciones del valor en libros

de los activos y pasivos financieros se registran con

contrapartida en la cuenta de pérdidas y ganancias,

diferenciándose entre las que tienen su origen en el

devengo de intereses y conceptos asimilados (que se

registran en los capítulos 'Ingresos por intereses' o

'Gastos por intereses', según proceda), y las que

correspondan a otras causas. Estas últimas se registran,

por su importe neto, en el capítulo 'Ganancias o pérdidas

por activos o pasivos financieros'.

Los ajustes por cambios en el valor razonable con origen

en:

• Los 'Activos financieros a valor razonable con

cambios en otro resultado global acumulado' se

registran transitoriamente, en el caso de los

instrumentos de deuda en 'Otro resultado global

acumulado - Elementos que pueden reclasificarse en

resultados - Activos financieros a valor razonable con

cambios en otro resultado global', mientras que en el

caso de los instrumentos de patrimonio se registran

en 'Otro resultado global acumulado - Elementos

que no se reclasificarán en resultados - Cambios del

valor razonable de los instrumentos de patrimonio

valorados a valor razonable con cambios en otro

resultado global'. Las diferencias de cambio de los

instrumentos de deuda valorados a valor razonable

con cambios en otro resultado global acumulado se

reconocen en el capítulo 'Diferencias de cambio,

netas' de la cuenta de pérdidas y ganancias .

26

Las diferencias en cambio de instrumentos de

patrimonio, en los cuales se ha elegido la opción de,

irrevocablemente, valorarse a valor razonable con

cambios en otro resultado global acumulado, se

reconocen en el capítulo 'Otro resultado global

acumulado - Elementos que no se reclasificarán en

resultados - Cambios del valor razonable de los

instrumentos de patrimonio valorados a valor

razonable con cambios en otro resultado global'.

• Las partidas cargadas o abonadas a los epígrafes de

patrimonio 'Otro resultado global acumulado -

Elementos que pueden reclasificarse en resultados -

Activos financieros a valor razonable con cambios en

otro resultado global' y 'Otro resultado global

acumulado - Elementos que pueden reclasificarse en

resultados - Conversión en divisas' permanecen

formando parte del patrimonio neto del Banco hasta

el momento que se produce el deterioro o la baja del

activo en el que tienen su origen, en cuyo momento

se cancelan contra la cuenta de pérdidas y ganancias .

• Las plusvalías no realizadas de los activos financieros

a valor  razonable con cambios en otro resultado

global clasificados como 'Activos no corrientes

mantenidos para la venta' por formar parte de un

grupo de disposición o de una operación

interrumpida se registran con contrapartida en el

epígrafe de patrimonio 'Otro resultado global

acumulado - Elementos que pueden reclasificarse en

resultados - Activos no corrientes y grupos

enajenables de elementos que se han clasificado

como mantenidos para la venta'.

v. Operaciones de cobertura

Banco Santander utiliza los derivados financieros para

las siguientes finalidades: i) facilitar dichos instrumentos

a los clientes que los solicitan en la gestión de sus

riesgos de mercado y de crédito, ii) utilizarlos en la

gestión de los riesgos de las posiciones propias de sus

activos y pasivos (derivados - contabilidad de coberturas)

y iii) para aprovechar en beneficio propio las alteraciones

que experimenten estos derivados en su valor

(derivados).

Todo derivado financiero que no reúna las condiciones

que permiten considerarlo como de cobertura se trata a

efectos contables como un derivado de negociación.

Adicionalmente, determinados activos y pasivos

financieros pueden ser designados como instrumentos

de cobertura para cubrir el riesgo de tipo de cambio.

Para que un derivado financiero se considere de

cobertura, necesariamente tiene que:

1. Cubrir uno de los siguientes tres tipos de riesgo:

a. De variaciones en el valor de los activos y

pasivos, así como de los compromisos en firme,

debidas a oscilaciones, entre otras, en el tipo de

interés y/o tipo de cambio al que se encuentre

sujeto a la posición o saldo a cubrir (cobertura de

valores razonables).

b. De alteraciones en los flujos de efectivo

estimados con origen en los activos y pasivos,

compromisos y transacciones altamente

probables que se prevea llevar a cabo (cobertura

de flujos de efectivo).

c. La inversión neta en un negocio en el extranjero

(cobertura de inversiones netas en negocios en el

extranjero).

2. Eliminar eficazmente algún riesgo inherente al

elemento o posición cubierto durante todo el plazo

previsto de cobertura, lo que implica que:

a. En el momento de la contratación de la cobertura

se espera que, en condiciones normales, esta

actúe con un alto grado de eficacia (eficacia

prospectiva).

b. Exista una evidencia suficiente de que la

cobertura fue realmente eficaz durante toda la

vida del elemento o posición cubierta (eficacia

retrospectiva). Para ello, el Banco verifica que los

resultados de la cobertura hayan oscilado dentro

de un rango de variación del 80% al 125%

respecto al resultado de la partida cubierta.

3. Haberse documentado adecuadamente que el

derivado financiero sirve de cobertura desde el

momento de designación de determinados saldos o

transacciones y la forma en que se piensa conseguir

y medir esa cobertura, siempre que esta forma sea

coherente con la gestión de los riesgos propios que

lleva a cabo el Banco.

Las diferencias de valoración de las coberturas

contables se registran según los siguientes criterios:

a. En las coberturas de valor razonable, las

diferencias producidas tanto en los elementos de

cobertura como en los elementos cubiertos (en lo

que se refiere al tipo de riesgo cubierto) se

reconocen directamente en la cuenta de pérdidas

y ganancias.

27

b. En las coberturas del valor razonable del riesgo

de tipo de interés de una cartera de instrumentos

financieros, las ganancias o pérdidas que surgen

al valorar los instrumentos de cobertura se

reconocen directamente en la cuenta de pérdidas

y ganancias, mientras que las ganancias o

pérdidas debidas a variaciones en el valor

razonable del importe cubierto (atribuibles al

riesgo cubierto) se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias utilizando como

contrapartida los epígrafes 'Cambios del valor

razonable de los elementos cubiertos' de una

cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés

(activo o pasivo), según proceda .

c. En las coberturas de los flujos de efectivo, la

parte eficaz de la variación del valor del

instrumento de cobertura se registra

transitoriamente en el epígrafe de patrimonio

'Otro resultado global acumulado - Elementos

que pueden reclasificarse en resultados -

Derivados de cobertura. Coberturas de flujos de

efectivo (porción efectiva) ' hasta el momento en

que el elemento cubierto afecte a resultados,

registrándose entonces en la cuenta de pérdidas

y ganancias, salvo que se incluya en el coste del

activo o pasivo no financiero, en el caso de que

las transacciones previstas terminen en el

reconocimiento de activos o pasivos no

financieros.

d. En las coberturas de inversiones netas en

negocios en el extranjero, las diferencias de

valoración surgidas en la parte de cobertura

eficaz de los elementos de cobertura se registran

transitoriamente en el epígrafe del patrimonio

'Otro resultado global acumulado - Elementos

que pueden reclasificarse en resultados -

Coberturas de inversiones netas' en negocios en

el extranjero hasta que se registren en resultados

las ganancias o pérdidas del elemento cubierto .

e. Las diferencias en valoración del instrumento de

cobertura correspondientes a la parte ineficaz de

las operaciones de cobertura de flujos de efectivo

y de inversiones netas en negocios en el

extranjero se llevan directamente a la cuenta de

pérdidas y ganancias , en el epígrafe 'Ganancias o

pérdidas resultantes de la contabilidad de

coberturas, netas'.

Si un derivado asignado como de cobertura, bien por su

finalización, por su inefectividad o por cualquier otra

causa, no cumple los requisitos indicados anteriormente,

a efectos contables, dicho derivado pasa a ser

considerado como un derivado de negociación.

Cuando la cobertura de valor razonable es

discontinuada, los ajustes previamente registrados en el

elemento cubierto se imputan a resultados utilizando el

método del tipo de interés efectivo recalculado en la

fecha que cesa de estar cubierto, debiendo estar

completamente amortizado a su vencimiento.

Cuando se interrumpen las coberturas de flujos de

efectivo, el resultado acumulado del instrumento de

cobertura reconocido en el capítulo de patrimonio 'Otro

resultado global acumulado' (mientras la cobertura era

efectiva) se continuará reconociendo en dicho capítulo

hasta que la transacción cubierta ocurra, momento en el

que se registrará en resultados, salvo que se prevea que

no se va a realizar la transacción, en cuyo caso se

registran inmediatamente en resultados.

e) Baja del balance de los activos y pasivos

financieros

El tratamiento contable de las transferencias de activos

financieros está condicionado por el grado y la forma en

que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios

asociados a los activos que se transfieren:

1. Si los riesgos y beneficios se traspasan

sustancialmente a terceros -caso de las ventas

incondicionales, de las ventas con pacto de recompra

por su valor razonable en la fecha de la recompra, de

las ventas de activos financieros con una opción de

compra adquirida o de una venta emitida

profundamente fuera de dinero, de las titulizaciones

de activos en las que el cedente no retiene

financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo

de mejora crediticia a los nuevos titulares y otros

casos similares-, el activo financiero transferido se

da de baja del balance, reconociéndose

simultáneamente cualquier derecho u obligación

retenido o creado como consecuencia de la

transferencia.

2. Si se retienen sustancialmente los riesgos y

beneficios asociados al activo financiero transferido -

caso de las ventas de activos financieros con pacto de

recompra por un precio fijo o por el precio de venta

más un interés, de los contratos de préstamo de

valores en los que el prestatario tiene la obligación

de devolver los mismos o similares activos y otros

casos análogos-, el activo financiero transferido no

se da de baja del balance y se continúa valorando con

los mismos criterios utilizados antes de la

transferencia. Por el contrario, se reconocen

contablemente :

a. Un pasivo financiero asociado por un importe

igual al de la contraprestación recibida, que se

valora posteriormente a su coste amortizado,

salvo que cumpla los requisitos para clasificarse

como 'Otros pasivos a valor razonable con

cambios en pérdidas y ganancias'.

b. Tanto los ingresos del activo financiero

transferido (pero no dado de baja) como los

gastos del nuevo pasivo financiero, sin

compensar.

28

3.  Si ni se transfieren ni se retienen sustancialmente los

riesgos y beneficios asociados al activo financiero

transferido -caso de las ventas de activos financieros

con una opción de compra adquirida o de venta

emitida que no están profundamente dentro ni fuera

de dinero, de las titulizaciones en las que el cedente

asume una financiación subordinada u otro tipo de

mejoras crediticias por una parte del activo

transferido y otros casos semejantes-, se distingue

entre:

a. Si la entidad cedente no retiene el control del

activo financiero transferido, se da de baja del

balance y se reconoce cualquier derecho u

obligación retenido o creado como consecuencia

de la transferencia.

b. Si la entidad cedente retiene el control del activo

financiero transferido, continúa reconociéndolo

en el balance por un importe igual a su

exposición a los cambios de valor que pueda

experimentar y reconoce un pasivo financiero

asociado al activo financiero transferido. El

importe neto del activo transferido y el pasivo

asociado será el coste amortizado de los

derechos y obligaciones retenidos, si el activo

transferido se mide por su coste amortizado, o el

valor razonable de los derechos y obligaciones

retenidos, si el activo transferido se mide por su

valor razonable.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros solo se

dan de baja del balance cuando se han extinguido los

derechos sobre los flujos de efectivo que generan o

cuando se han transferido sustancialmente a terceros los

riesgos y beneficios que llevan implícitos. De forma

similar, los pasivos financieros solo se dan de baja del

balance cuando se han extinguido las obligaciones que

generan o cuando se adquieren con la intención de

cancelarlos o de recolocarlos de nuevo.

En cuanto a las modificaciones contractuales de activos

financieros, el Banco las ha diferenciado en dos

categorías principales en relación con las condiciones

bajo las cuales una modificación conlleva la baja del

activo financiero (y el reconocimiento de un nuevo activo

financiero) y aquellas bajo las que se mantiene la

contabilización del instrumento financiero original con

los términos modificados:

• Modificaciones contractuales por motivos

comerciales o de mercado, que se llevan a cabo

generalmente a solicitud del deudor para aplicar las

condiciones actuales del mercado a la deuda. El

nuevo contrato se considera una nueva transacción y,

en consecuencia, es necesario dar de baja el activo

financiero original y reconocer un nuevo activo

financiero sujeto a los requisitos de clasificación y

medición establecidos por la Circular 4/2017 de

Banco de España. El nuevo activo financiero se

registrará a su valor razonable y, si corresponde, la

diferencia entre el valor en libros del activo dado de

baja y el valor razonable del nuevo activo se

reconocerá en resultados.

• Modificaciones por refinanciación o reestructuración,

en las cuales se modifican las condiciones de pago

permitiendo a un cliente que atraviesa dificultades

financieras (actuales o previsibles) atender el

cumplimiento de sus obligaciones de pago y que, de

no haberse producido dicha modificación, existiría

razonable certeza de no poder hacer frente a dichas

obligaciones de pago. En este caso, la modificación

no da lugar a la baja del activo financiero, sino que se

mantiene el activo financiero original y no requiere

una nueva evaluación sobre su clasificación y

medición. A la hora de evaluar el deterioro crediticio

debe compararse el riesgo de crédito actual

(considerando los flujos de efectivo modificados) con

el riesgo de crédito en el reconocimiento inicial. Debe

recalcularse el importe bruto en libros del activo

financiero (el valor presente de los flujos de efectivo

contractuales renegociados o modificados que se

descuentan a la tasa de interés efectiva original del

activo financiero), reconociendo por la diferencia una

ganancia o pérdida en los resultados.

f) Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son objeto de

compensación, es decir, de presentación en el balance

por su importe neto , solo cuando Banco Santander tiene

tanto el derecho, exigible legalmente, de compensar los

importes reconocidos en los citados instrumentos como

la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el

activo y proceder al pago del pasivo de forma

simultánea.

g) Deterioro del valor de los activos financieros

i. Definición

Banco Santander asocia una corrección por deterioro de

valor a los activos financieros valorados a coste

amortizado, a los instrumentos de deuda valorados a

valor razonable con cambios en otro resultado global, a

los cobros por arrendamientos, activos de contrato, así

como a los compromisos de préstamo y las garantías

financieras emitidas no valorados a valor razonable con

cambios en resultados.

La corrección por deterioro de valor por pérdidas

crediticias esperadas se constituye con cargo a la cuenta

de pérdidas y ganancias del periodo en que se manifiesta

su deterioro. En caso de producirse, las recuperaciones

de las pérdidas crediticias por deterioro de valor

previamente registradas se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias del periodo en el que el deterioro

deja de existir o se reduce.

En el caso de activos financieros con deterioro de valor

crediticio originados o comprados, Banco Santander solo

reconocerá en la fecha de presentación los cambios

acumulados en las pérdidas crediticias esperadas

durante el tiempo de vida del activo desde el

29

reconocimiento inicial como una corrección de valor por

pérdidas. En el caso de los activos medidos a valor

razonable con cambios en otro resultado global, se

refleja la parte de los cambios en el valor razonable

debido a pérdidas crediticias esperadas en la cuenta de

pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce la

variación, reflejando el resto de la valoración en otro

resultado global.

En general, la pérdida crediticia esperada se estima

como la diferencia entre todos los flujos de efectivo

contractuales que se deben recuperar de acuerdo con el

contrato y todos los flujos de efectivo que se esperan

recibir descontados a la tasa de interés efectiva original.

En el caso de los activos financieros comprados u

originados con deterioro crediticio, dicha diferencia se

descuenta utilizando la tasa de interés efectiva ajustada

por su calidad crediticia.

En función de la clasificación de los instrumentos

financieros, que se menciona en los siguientes

apartados, las pérdidas crediticias esperadas podrán ser

a 12 meses o durante el tiempo de vida del instrumento

financiero:

• Pérdidas crediticias esperadas a 12 meses: son la

parte de las pérdidas crediticias esperadas que

proceden de potenciales sucesos de default , tal y

como se define en los próximos apartados, que se

estime puedan ocurrir dentro de los 12 meses

siguientes a la fecha de reporte. Estas pérdidas se

asociarán a los activos financieros clasificados como

'riesgo normal' de acuerdo a lo definido en próximos

apartados.

• Pérdidas crediticias esperadas durante toda la vida

del instrumento financiero: son las pérdidas

crediticias esperadas que proceden de potenciales

sucesos de default que se estime puedan ocurrir

durante toda la vida de la operación. Estas pérdidas

se asocian a los activos financieros clasificados como

'riesgo normal en vigilancia especial' o 'riesgo

dudoso'.

A efectos de la estimación de la vida esperada de un

instrumento financiero se han tenido en cuenta todos los

términos contractuales (p.ej., pagos anticipados,

duración, opciones de compra, etc.), siendo el periodo

contractual (incluyendo opciones de ampliación) el

periodo máximo a considerar para medir las pérdidas

crediticias esperadas. En el caso de instrumentos

financieros con vencimiento contractual no definido y

con componente de saldo disponible (p. ej., tarjetas de

crédito), la vida esperada se estima mediante análisis

cuantitativos para determinar el periodo durante el cual

la entidad está expuesta al riesgo de crédito

considerando también la eficacia de las prácticas de

gestión que mitiguen dicha exposición (p.ej., capacidad

de cancelar unilateralmente dichos instrumentos

financieros, etc.).

Las siguientes garantías constituyen garantías eficaces:

a. Garantías hipotecarias sobre inmuebles, que sean

primera carga, siempre que se encuentren

debidamente constituidas y registradas a favor de la

entidad. Los bienes inmuebles incluyen:

i. Edificios y elementos de edificios terminados

distinguiendo entre:

– Viviendas.

– Oficinas y locales comerciales y naves

polivalentes.

– Resto de edificios, tales como naves no

polivalentes y hoteles.

ii. Suelo urbano y urbanizable ordenado .

iii. Resto de bienes inmuebles donde se

clasificarían, entre otros, los edificios y

elementos de edificios en construcción, tales

como las promociones en curso y las

promociones paradas, y el resto de los

terrenos, tales como fincas rústicas.

b. Garantías pignoraticias sobre instrumentos

financieros, como depósitos dinerarios, valores

representativos de deuda o instrumentos de

patrimonio neto de emisores de reconocida

solvencia.

c. Otro tipo de garantías reales, incluyendo bienes

muebles recibidos en garantía y segundas y

sucesivas hipotecas sobre inmuebles, siempre que la

entidad demuestre su eficacia. Para evaluar la

eficacia de las segundas y sucesivas hipotecas sobre

inmuebles la entidad aplicará criterios especialmente

restrictivos. Tendrá en cuenta, entre otros, si las

cargas anteriores están o no a favor de la propia

entidad y la relación entre el riesgo garantizado por

estas y el valor del inmueble.

d. Garantías personales, así como la incorporación de

nuevos titulares, que cubran la totalidad del importe

de la operación y que impliquen la responsabilidad

directa y solidaria ante la entidad de personas o

entidades cuya solvencia patrimonial esté lo

suficientemente contrastada como para asegurar el

reembolso de la operación en los términos

acordados.

Los diferentes aspectos que el Banco considera para la

evaluación de las garantías eficaces se exponen más

adelante en relación con el análisis individualizado.

ii. Clasificación de los instrumentos financieros

A efectos del cálculo de la corrección por deterioro de

valor, y de acuerdo con sus políticas internas, el Banco

clasifica sus instrumentos financieros (activo financiero,

riesgo o compromiso contingente) medidos a coste

amortizado o a valor razonable con cambios en otro

resultado integral en una de las siguientes categorías:

30

• Riesgo Normal ('fase 1'): comprende todos los

instrumentos que no cumplen los requisitos para

ser clasificados en el resto de las categorías.

• Riesgo Normal en Vigilancia Especial ('fase 2'):

comprende todos los instrumentos que, sin cumplir

los criterios para clasificarse como riesgo dudoso o

fallido, presentan aumentos significativos del

riesgo de crédito desde el reconocimiento inicial.

A efectos de determinar si un instrumento financiero ha visto

incrementado su riesgo de crédito desde el reconocimiento

inicial, procediendo su clasificación en la fase 2, el Grupo y el

Banco consideran los siguientes criterios:

Criterios cuantitativos	Se analizan y cuantifican los cambios en el riesgo de que ocurra un incumplimiento durante toda la vida esperada del instrumento financiero con respecto a su nivel crediticio en su reconocimiento inicial. A efectos de determinar si dicho cambio se considera significativo, encuadrando al instrumento dentro de la fase 2, cada unidad del Grupo, y por tanto el Banco, han definido los umbrales cuantitativos a considerar en cada una de sus carteras, teniendo en cuenta las guías corporativas y asegurando una interpretación consistente entre las diferentes geografías. Dentro de los umbrales cuantitativos, se consideran dos tipos: se entiende por umbral relativo aquel que compara la calidad crediticia actual con la calidad crediticia en el momento de la originación en términos porcentuales de variación. Complementariamente, un umbral absoluto compara ambas referencias en términos totales, calculando la diferencia entre ambas. Estos conceptos absoluto/relativo se usan de forma homogénea (con distintos valores) en todas las geografías. La utilización de un tipo de umbral u otro (o ambos) se determina según el proceso desarrollado en la nota 50, y está marcado por el tipo de cartera y características tales como el punto de partida de la calidad crediticia media de la cartera.
Criterios cualitativos	Adicionalmente a los criterios cuantitativos indicados, se utilizan diversos indicadores que están alineados con los empleados por el Banco en la gestión ordinaria del riesgo de crédito. Las posiciones irregulares de más de 30 días y las reconducciones son criterios aplicados por el Banco y comunes en todas las unidades del Grupo. Adicionalmente, cada unidad puede definir otros indicadores cualitativos, para cada una de sus carteras, en función de las particularidades y prácticas ordinarias de gestión en línea con las políticas actualmente en vigor (p.ej., utilización de alertas de gestión, etc.). El uso de estos criterios cualitativos se complementa con la utilización de un experimentado juicio experto, sometido en su caso al gobierno adecuado.

En el caso de las reconducciones, los instrumentos

clasificados como 'riesgo normal en vigilancia especial',

en general se podrán reclasificar a 'riesgo normal'

cuando concurran las siguientes circunstancias: que haya

transcurrido un plazo mínimo de dos años desde la fecha

de reclasificación a dicha categoría o desde su fecha de

reconducción, que el cliente haya pagado las cuentas

devengadas de principal e intereses y que el cliente no

tenga ningún otro instrumento con importes vencidos de

más de 30 días.

• Riesgo dudoso ('fase 3'): comprende los

instrumentos financieros, vencidos o no, en los que,

sin concurrir las circunstancias para clasificarlos en la

categoría de riesgo fallido, se presenten dudas

razonables sobre su reembolso total (principal e

intereses) por el cliente en los términos pactados

contractualmente. Igualmente, se consideran en fase

3 las exposiciones fuera de balance cuyo pago sea

probable y su recuperación dudosa. Dentro de esta

categoría se diferencian dos situaciones:

– Riesgo dudoso por razón de la morosidad:

instrumentos financieros, cualesquiera que sean

su titular y garantía, que tengan más de 90 días

de atraso material consecutivos por principal,

intereses o gastos pactados contractualmente.

También, se consideran en esta categoría los

importes de todas las operaciones de un cliente

cuando las operaciones con más de 90 días de

atraso material consecutivos sean superiores al

20% de los importes pendientes de cobro.

Estos instrumentos se podrán reclasificar a otras

categorías si, como consecuencia del cobro de

parte de los importes vencidos, desaparecen las

causas que motivaron su clasificación en esta

categoría y el cliente no tiene importes más de

90 días de atraso material consecutivos en otras

operaciones.

– Riesgo dudoso por razones distintas de la

morosidad: en esta categoría se incluyen las

operaciones de recuperación dudosa que no

presentan algún importe vencido con más de 90

días de atraso material consecutivos.

Banco Santander considera que una operación es dudosa

por razones distintas de la morosidad cuando haya

ocurrido un evento, o varios eventos combinados, con un

impacto negativo sobre los flujos de efectivo futuros

estimados de la operación. A tal efecto se consideran,

entre otros, los siguientes indicadores:

a) Patrimonio neto negativo o disminución como

consecuencia de pérdidas del patrimonio neto del

cliente en al menos un 50% durante el último

ejercicio.

b) Pérdidas continuadas o descenso significativo de la

cifra de negocios o, en general, de los flujos de

efectivo recurrentes del cliente.

c) Retraso generalizado en los pagos o flujos de caja

insuficientes para atender las deudas.

d) Estructura económica o financiera significativamente

inadecuada, o imposibilidad de obtener

financiaciones adicionales del cliente.

e) Existencia de calificación crediticia, interna o externa,

que ponga de manifiesto que el cliente se encuentra

en situación de impago.

f) Existencia de compromisos vencidos del cliente de

importe significativo frente a organismos públicos o

a empleados.

Estas operaciones se podrán reclasificar a otras

categorías si, como consecuencia de un estudio

individualizado, desaparecen las dudas razonables sobre

31

su reembolso total en los términos pactados

contractualmente y no existen importes vencidos con

más de 90 días de atraso material.

En el caso de las reconducciones, los instrumentos

clasificados como riesgo dudoso se podrán reclasificar a

la categoría de 'riesgo normal en vigilancia especial'

cuando concurran las siguientes circunstancias: que haya

transcurrido un plazo mínimo de un año desde la fecha

de reconducción, que el cliente haya pagado las cuentas

devengadas de principal e intereses y que el cliente no

tenga ningún otro instrumento con importes vencidos de

más de 90 días de atraso material.

• Riesgo fallido: comprende todos los activos

financieros, o la parte de estos, para los que después

de un análisis individualizado se considera remota su

recuperación debido a un deterioro notorio e

irrecuperable de su solvencia.

En todo caso, salvo que se trate de operaciones con

garantías reales que cubran más del 10% del importe de

la operación, en general el Banco considera como de

recuperación remota: las operaciones de titulares que se

encuentren en la fase de liquidación del concurso de

acreedores, las operaciones dudosas por razón de la

morosidad que tengan una antigüedad en esta categoría

superior a 4 años y las operaciones dudosas por razón de

la morosidad cuya parte no cubierta por garantías reales

se haya mantenido con una cobertura por riesgo de

crédito del 100 % durante más de dos años.

Los saldos correspondientes a un activo financiero se

mantienen en balance hasta que sean considerados

como 'riesgo fallido', bien sea la totalidad de dicho activo

financiero o una parte de este, y se proceda a su baja en

balance.

En el caso de operaciones que solo han sido

parcialmente dadas de baja en el activo, por motivo de

quitas o por considerar irrecuperable una parte del

importe total, el importe remanente deberá quedar

clasificado íntegramente en la categoría de 'riesgo

dudoso', salvo excepciones debidamente justificadas.

La clasificación de un activo financiero, o una parte de

este, como 'riesgo fallido' no implica la interrupción de

las negociaciones y actuaciones legales para recuperar

su importe.

iii. Cálculo de la corrección por deterioro de valor

Banco Santander cuenta con políticas, métodos y

procedimientos para la cobertura de su riesgo de crédito,

tanto por la insolvencia atribuible a las contrapartes

como por su residencia en un determinado país.

Dichas políticas, métodos y procedimientos son

aplicados en la concesión, estudio y documentación de

los activos financieros, riesgos y compromisos

contingentes, así como en la identificación de su

deterioro y en el cálculo de los importes necesarios para

la cobertura de su riesgo de crédito.

La corrección por deterioro de valor representa la mejor

estimación de las pérdidas crediticias esperadas del

instrumento financiero a fecha del balance, tanto

individual como colectivamente:

• Individualmente: a efectos de llevar a cabo las

estimaciones de provisiones por riesgo de crédito por

insolvencias de un instrumento financiero, el Banco

lleva a cabo una estimación individualizada de las

pérdidas crediticias esperadas de aquellos

instrumentos financieros que sean considerados

significativos y con información suficiente para

realizar dicho cálculo.

Por tanto, en este ámbito se incluyen en su mayor

parte clientes de banca mayorista -corporaciones,

financiación especializada-, así como parte de las

mayores empresas -carterizadas y promotores—

procedentes de banca minorista. La determinación

del perímetro en el que se aplica la estimación

individualizada se detalla en un apartado posterior.

La estimación individualizada de la corrección por

deterioro de valor del activo financiero es igual a la

diferencia entre el importe en libros bruto de la

operación y el valor de la estimación de los flujos de

efectivo que se espera cobrar descontados utilizando

el tipo de interés efectivo original de la operación. La

estimación de dichos flujos de efectivo considera

toda la información disponible del activo financiero,

así como las garantías eficaces asociadas a dicho

activo. Este proceso de estimación se detalla

posteriormente.

• Colectivamente: la entidad estima las pérdidas

crediticias esperadas de forma colectiva en aquellos

casos en los que no se estimen de forma

individualizada. En este ámbito se incluyen, por

ejemplo, los riesgos con particulares, empresarios

individuales o las empresas de banca minorista

sujetas a una gestión estandarizada.

A efectos del cálculo colectivo de las pérdidas

crediticias esperadas, el Banco cuenta con modelos

internos robustos y fiables. Para el desarrollo de

dichos modelos, se consideran aquellos

instrumentos que tengan características de riesgo de

crédito similares que sean indicativas de la capacidad

de pago de los deudores.

Las características de riesgo de crédito que se

consideran para agrupar los instrumentos son, entre

otras, tipo de instrumento, sector de actividad del

deudor, área geográfica de la actividad, tipo de

garantía, antigüedad de los importes vencidos y

cualquier otro factor que sea relevante para la

estimación de los flujos de efectivo futuros.

Banco Santander realiza sobre dichas estimaciones

pruebas retrospectivas y de seguimiento para

evaluar la razonabilidad del cálculo colectivo.

32

Por otro lado, la metodología requerida para la

cuantificación de la pérdida esperada por eventos de

crédito está basada en una consideración no sesgada y

ponderada por probabilidad de ocurrencia de una serie

de escenarios, considerando un rango de entre tres y

cinco posibles escenarios futuros, que pudieran impactar

en el cobro de los flujos de efectivo contractuales,

teniendo siempre en cuenta tanto el valor temporal del

dinero como toda la información disponible, razonable y

sustentable sobre hechos pasados, condiciones actuales

y predicciones de evolución de los factores

macroeconómicos que se demuestren relevantes para la

estimación de este importe -por ejemplo, PIB (producto

interior bruto), precio de la vivienda, tasa de paro, etc.-.

En la estimación de las pérdidas esperadas se requiere

de juicio experto y el apoyo de información histórica,

actual y futura. Se mide  la probabilidad de pérdida

considerando hechos pasados, la situación presente y

tendencias futuras de los factores macroeconómicos.

Banco Santander utiliza información prospectiva tanto

en los procesos de gestión interna del riesgo como de

regulación prudencial, por lo que para el cálculo de la

corrección por deterioro de valor se incorporan diversos

escenarios que aprovechan la experiencia con dicha

información, asegurando así la consistencia en la

obtención de la pérdida esperada.

La complejidad de la estimación en este ejercicio se ha

derivado del escenario macroeconómico actual como

consecuencia de la compleja situación geopolítica, así

como las modificaciones en los niveles de inflación y

tipos de interés, lo que ha generado cierta incertidumbre

en la evolución económica.

Banco Santander ha asegurado internamente el criterio a

seguir sobre las garantías recibidas por parte de las

Administraciones estatales, tanto por la vía de líneas de

crédito como a través de otras garantías públicas, de

manera que, cuando quedan reflejadas adecuadamente

en cada uno de los contratos, se contabilizan como

factores mitigantes de las potenciales pérdidas

esperadas, y por tanto de las provisiones a dotar, de

acuerdo con lo dispuesto en la norma aplicable.

Asimismo, cuando procede, dichas garantías tienen el

reflejo adecuado en la mitigación del incremento

significativo del riesgo, considerando su carácter de

garantías personales.

Para la estimación de los parámetros empleados en la

estimación de las provisiones por deterioro -EAD

(exposure at default), PD (probability of default), LGD

(loss given default)- el Banco se ha basado en su

experiencia en desarrollos de modelos internos para el

cálculo de parámetros tanto en el ámbito regulatorio

como a efectos de gestión, adaptando el desarrollo de

los modelos de provisiones por deterioro bajo  la Circular

4/2017 del Banco de España y posteriores

modificaciones.

• Exposición al default: es el importe del riesgo

contraído estimado en el momento de análisis de la

contraparte.

• Probabilidad de default: es la probabilidad estimada

de que la contraparte incumpla con sus obligaciones

de pago de capital y/o intereses.

• Loss given default: es la estimación de la severidad

de la pérdida producida en caso de que se produzca

un incumplimiento. Depende principalmente de la

actualización de las garantías asociadas a la

operación y de los flujos futuros que se espera

recuperar.

En todo caso, a la hora de estimar los flujos que se

espera recuperar se incluyen las ventas de carteras. Cabe

destacar que, por la política de recuperaciones del Banco

y la experiencia observada en relación con los precios de

las ventas pasadas en activos clasificados como en fase 3

y/o fallidos, no existe una divergencia sustancial entre

los flujos obtenidos procedentes de recobros tras

practicar una gestión recuperatoria de los activos con los

obtenidos por la venta de carteras de activos

descontados los gastos estructurales y otros costes

incurridos.

La definición de default implementada en el Banco a

efectos del cálculo de los modelos de provisiones por

deterioro se basa en la definición del artículo 178 del

Reglamento 575/2013 de la Unión Europea (CRR), el cual

se encuentra plenamente alineado con los

requerimientos de la Circular 4/2017 de Banco de

España, que considera que existe un default en relación

con un determinado cliente/contrato cuando se dé al

menos una de las siguientes circunstancias: que la

entidad considere que existen dudas razonables sobre el

pago de la totalidad de sus obligaciones crediticias o que

el cliente/contrato se encuentre en situación de

irregularidad durante más de 90 días de atraso material

consecutivos con respecto a cualquier obligación

crediticia significativa.

Banco Santander alineó parcialmente y de manera

voluntaria durante el ejercicio 2022 tanto la definición

contable de Fase 3 como el cálculo de los modelos de

provisiones por deterioro a la nueva definición de default

incorporando los criterios definidos por la EBA en su guía

de implementación de la definición de default,

capturando el deterioro económico de las operaciones

(días en impago -en base diaria- y umbrales de

materialidad -importe mínimo en mora-). La alineación

de criterios se realizó teniendo en cuenta los criterios de

la NIIF 9 , así como los principios contables de

presentación insesgada de la información financiera.

Grupo Santander registró un incremento de la tasa de

mora en torno a 19 puntos básicos, sin impacto material

en las cifras de provisión por riesgo de crédito.

Adicionalmente, el Banco considera el riesgo que se

genera en todas las operaciones transfronterizas, por

circunstancias distintas del riesgo comercial habitual por

33

insolvencia (riesgo soberano, riesgo de transferencia o

riesgos derivados de la actividad financiera internacional,

como guerras, catástrofes naturales, crisis por balanza

de pagos, etc.).

La Circular 4/2017 de Banco de España recoge una serie

de soluciones prácticas que pueden ser implantadas por

las entidades, con el objetivo de facilitar su

implementación. Para lograr una implementación

completa y de alto nivel de la norma, y siguiendo las

mejores prácticas de la industria, el  Banco aplica estas

soluciones prácticas adaptándolas a sus propias

características y circunstancias:

• Presunción refutable de incremento significativo del

riesgo desde 30 días de impago: este umbral se

utiliza como un indicador adicional, pero no como un

indicador primario en la determinación del

incremento significativo del riesgo.

• Activos con bajo riesgo de crédito a la fecha de

reporte: el Banco adopta esta práctica priorizando el

uso reducido y puntual de ella y su justificación

sistemática y periódica mediante evidencias

cuantitativas.

Esta información se desglosa con mayor detalle en la

nota 50.b.

iv.Detalle de la estimación individualizada de la

corrección por deterioro de valor

Para la estimación individualizada de la corrección por

deterioro de valor del activo financiero, el Banco cuenta

con una metodología específica para estimar el valor de

los flujos de efectivo que se espera cobrar:

• Recuperación por las actividades ordinarias del

deudor (enfoque going).

• Recuperación por la ejecución y venta de los

colaterales que garantizan las operaciones (enfoque

gone).

Enfoque gone:

a. Evaluación de la eficacia de las garantías.

Banco Santander efectúa una evaluación de la eficacia

de la totalidad de garantías asociadas considerando los

siguientes aspectos:

• El tiempo necesario para ejecutar tales garantías.

• La capacidad que tiene el Banco para hacer cumplir

o valer estas garantías a su favor.

• Existencia de limitaciones impuestas por la

regulación local de cada unidad sobre la ejecución

hipotecaria de garantías.

En ningún caso el  Banco considera que una garantía es

eficaz si su eficacia depende sustancialmente de la

solvencia del deudor, como pudieran ser las siguientes:

• Promesas de acciones u otros valores del propio

deudor cuando su valoración puede verse

significativamente afectada por el incumplimiento

de un deudor.

• Garantías personales cruzadas: cuando el garante

de una operación está, al mismo tiempo,

garantizado por el titular de dicha operación.

Los diferentes tipos de garantías eficaces se han

detallado en el apartado i. Definición.

b. Valoración de las garantías.

Banco Santander valora las garantías atendiendo a su

naturaleza de acuerdo con lo siguiente:

• Garantías hipotecarias sobre inmuebles asociadas

a los instrumentos financieros, utilizando

valoraciones individuales completas realizadas por

expertos en valoraciones independientes y bajo

normativa de valoración generalmente aceptada.

En caso de que no sea posible se emplean

valoraciones alternativas con modelos de

valoración internos debidamente documentados y

aprobados.

• Las garantías personales se valoran

individualmente en función de la información

actualizada del garante.

• El resto de las garantías se valorarán a la vista de

los valores de mercado actuales.

c. Ajustes al valor de las garantías y estimación de las

entradas y salidas futuras de flujos de efectivo.

Banco Santander aplica una serie de ajustes al valor de

las garantías con el objetivo de mejorar los valores de

referencia:

• Ajustes según la experiencia histórica de ventas de

las unidades locales para ciertas tipologías de

activos.

• Ajustes expertos individuales de acuerdo con

información de gestión adicional.

Asimismo, para ajustar el valor de las garantías se tiene

en cuenta el valor temporal del dinero en función de la

experiencia histórica de cada una de las unidades,

estimando:

• Periodo de adjudicación.

• Tiempo estimado de venta del activo.

Adicionalmente, el Banco tiene en cuenta todas aquellas

entradas y salidas de efectivo vinculadas a dicha garantía

hasta el momento de su venta:

• Posibles rentas futuras comprometidas a favor del

prestatario a las cuales se podrá acceder tras la

adjudicación de activo.

• Costes estimados de adjudicación.

34

• Costes de mantenimiento del activo, impuestos y

costes de comunidad.

• Costes estimados de comercialización o venta.

Por último y al considerarse que la garantía se venderá

en un futuro, el Banco aplica un ajuste adicional (index

forward) con el objetivo de ajustar el valor de las

garantías a las expectativas de valoración futuras.

v.Perímetro de aplicación de la estimación

individualizada de la corrección por deterioro de valor

Banco Santander determina el perímetro sobre el cual

realiza una estimación de la corrección por deterioro de

forma individualizada en función de un umbral de

relevancia y la fase en la que se encuentran las

operaciones. De forma general, el Grupo aplica el cálculo

individualizado a aquellas exposiciones relevantes

clasificadas en fase 3, si bien la unidad de Banco

Santander, S.A., también ha hecho extensible sus análisis

a algunas exposiciones clasificadas en la fase 2.

Cabe destacar que, en cualquier caso y con

independencia de la fase en la que se encuentren sus

operaciones, para los clientes que no reciben

tratamiento estandarizado se aplica un modelo de

gestión del riesgo relacional, con trato y seguimiento

individualizado por parte del analista de riesgos

asignado. Dentro de este modelo de gestión relacional,

además de los clientes mayoristas (Santander Corporate

& Investment Banking o SCIB) y grandes empresas,

también se incluyen otros segmentos de empresas de

menor tamaño para los cuales existe información y

capacidad para realizar un análisis y un seguimiento más

personalizado y experto. Como se indica en el modelo de

crédito mayorista del Banco, el trato individualizado y

personalizado del cliente facilita la continua

actualización de información. El riesgo asumido debe ser

seguido y vigilado durante todo su ciclo de vida,

permitiendo la anticipación y actuación en caso de

posibles deterioros. De esta forma, se analiza de forma

individual la calidad crediticia del cliente, considerando

los aspectos que le son específicos, como su posición

competitiva, el desempeño financiero, la gestión, etc. En

el modelo de gestión de riesgos mayoristas, todo cliente

con una posición de riesgo de crédito tiene un rating

asignado, que lleva asociado una probabilidad de

incumplimiento del cliente. Así pues, el análisis

individualizado del deudor desencadena un rating

específico para cada cliente, que es el que determina los

parámetros adecuados para el cálculo de la pérdida

esperada, de manera que es el propio rating el que

modula inicialmente las coberturas necesarias,

ajustándose la severidad de la posible pérdida a las

garantías y otros mitigantes que el cliente pudiera

disponer. Adicionalmente, si, como resultado de este

seguimiento individualizado del cliente, el analista

considera finalmente que su cobertura no es suficiente,

tiene los mecanismos necesarios para ajustarla bajo su

juicio experto, siempre bajo el gobierno oportuno.

h) Activos no corrientes y grupos enajenables de

elementos que se han clasificado como mantenidos

para la venta y Pasivos incluidos en grupos

enajenables de elementos que se han clasificado

como mantenidos para la venta

El capítulo 'Activos no corrientes y grupos enajenables

de elementos que se han clasificado como mantenidos

para la venta' recoge el valor en libros de las partidas

individuales o integradas en un conjunto (grupo de

disposición) o que forman parte de una unidad de

negocio que se pretende enajenar (operaciones en

interrupción) cuya venta es altamente probable que

tenga lugar, en las condiciones en las que tales activos

se encuentran actualmente, en el plazo de un año a

contar desde la fecha a la que se refieren las cuentas

anuales. Por lo tanto, la recuperación del valor en libros

de estas partidas (que pueden ser de naturaleza

financiera y no financiera) previsiblemente tendrá lugar

a través del precio que se obtenga en su enajenación.

También se incluyen como 'Activos no corrientes en

venta', los activos inmobiliarios u otros no corrientes

recibidos por Banco Santander para la satisfacción, total

o parcial, de las obligaciones de pago frente a ellas de

sus deudores, salvo que el Banco haya decidido hacer un

uso continuado de esos activos.

Simétricamente, el capítulo 'Pasivos incluidos en grupos

enajenables de elementos que se han clasificado como

mantenidos para la venta' recoge los saldos acreedores

con origen en los activos o en los grupos de disposición y

en las operaciones en interrupción.

Los 'Activos no corrientes y grupos enajenables de

elementos que se han clasificado como mantenidos para

la venta' se reconocen en la fecha de su asignación a esta

categoría, y se valoran posteriormente, por el menor

importe entre su valor razonable menos los costes de

venta y su valor en libros. Estos activos no se amortizan

mientras permanecen en esta categoría.

La valoración de la cartera de activos no corrientes y

grupos enajenables de elementos que se han clasificado

como mantenidos para la venta se ha realizado

cumpliendo con lo requerido por la Circular 4/2017 del

Banco de España y posteriores modificaciones, en

relación con la estimación del valor razonable de activos

materiales y del valor en uso de activos financieros.

El valor de la cartera se determina como la suma de los

valores de los elementos individuales que componen la

cartera, sin considerar ninguna agrupación total o en

lotes a efectos de corregir los valores individuales.

A efectos de su consideración en el reconocimiento

inicial, el Banco obtiene, en el momento de adjudicación,

el valor razonable del correspondiente activo mediante

la solicitud de tasación a agencias de valoración

externas.

Banco Santander cuenta con una política corporativa que

garantiza la competencia profesional y la independencia

1 Se incluye dentro de 'suelos' los activos en situación de 'promoción parada'.

35

y objetividad de las agencias de valoración externas, de

acuerdo con lo establecido por la normativa, que

requiere que las agencias de valoración cumplan con los

requisitos de independencia, neutralidad y credibilidad al

objeto de que el uso de sus estimaciones no menoscabe

la fiabilidad de sus valoraciones. Dicha política establece

que la totalidad de sociedades y agencias de valoración y

tasación con las que el Banco trabaje en España estén

inscritas en el Registro Oficial del Banco de España y que

sus valoraciones se realicen siguiendo la metodología

establecida en la OM (Orden Ministerial) ECO/805/2003,

de 27 de marzo. Las principales sociedades y agencias

con las que ha trabajado el Banco, durante el ejercicio

2024, son las siguientes: Tinsa Tasaciones Inmobiliarias,

S.A.U., Sociedad de Tasación, S.A., Global Valuation,

S.A.U., Instituto de Valoraciones, S.A., Euroevaluaciones,

S.A. y Valoraciones Mediterráneo, S.A.

A 31 de diciembre de 2024 el valor razonable menos

costes de venta de los activos no corrientes y grupos

enajenables de elementos que se han clasificado como

mantenidos para la venta excedía de su valor en libros en

161 millones de euros (212 millones de euros en el

ejercicio 2023), si bien dicha plusvalía no podía ser

reconocida en balance de acuerdo a la normativa de

aplicación.

Banco Santander en cumplimiento de la Circular 4/2017

de Banco de España y posteriores modificaciones, sobre

normas de información financiera pública y reservada y

modelos de estados financieros, ha desarrollado una

metodología que le permite estimar el valor razonable y

los costes de venta de los activos adjudicados o recibidos

en pago de deudas. Dicha metodología se fundamenta

en la clasificación de la cartera de activos adjudicados en

diferentes segmentos. La segmentación permite

diferenciar las características intrínsecas existentes en la

cartera de activos adjudicados de Banco Santander, de

forma que se agrupan por segmentos los activos con

características homogéneas.

De este modo, la cartera se segmenta en (i) activos

terminados con naturaleza residencial y terciaria, (ii)

promociones en curso y (iii) suelos 1 .

En la determinación de los segmentos críticos realizados

sobre la cartera global, se clasifican los activos en

función de la naturaleza del activo y de su grado de

desarrollo. Dicha segmentación se realiza buscando la

liquidación del activo (que deberá realizarse en el menor

tiempo posible).

En la toma de decisiones se tiene en cuenta

fundamentalmente la situación y/o características del

bien y la evaluación de todos los condicionantes que

favorezcan la recuperación de la deuda. Para ello, se

analizan, entre otros, los siguientes aspectos:

• El tiempo transcurrido desde la adjudicación.

• La transmisibilidad y contingencias del bien

adjudicado.

• La viabilidad económica desde el punto de vista

inmobiliario con la estimación de inversión necesaria.

• Los gastos que puedan derivarse del proceso de

comercialización.

• Las ofertas recibidas, así como las dificultades para

encontrar compradores.

En el caso de activos inmobiliarios adjudicados ubicados

en España, que suponen el 81% del total de activos

inmobiliarios adjudicados del Grupo, la valoración de la

cartera se realiza aplicando, fundamentalmente, los

siguientes modelos:

• Modelo de Valor de Mercado utilizado en la

valoración de los inmuebles terminados de

naturaleza residencial (fundamentalmente, viviendas

y aparcamientos) e inmuebles de naturaleza terciaria

(oficinas, locales comerciales y naves polivalentes).

Para la valoración de los activos terminados y en

cuya disponibilidad para la venta es inmediata, se

considera un valor de venta de mercado

proporcionado por un tercero externo a Banco

Santander calculado bajo metodología AVM por

método de testigos comparables ajustado por

nuestra experiencia en venta de bienes similares,

dado el plazo, el precio, el volumen, la tendencia del

valor de estos bienes y el tiempo que transcurre

hasta su venta y descontando los costes de venta

estimados.

El valor de mercado se determina de acuerdo con la

definición establecida por las Normas

Internacionales de Valoración redactadas por el IVSC

(International Valuation Standards Council),

entendiendo como tal la cuantía estimada por la que

un activo o una obligación debería intercambiarse en

la fecha de valoración entre un comprador y un

vendedor dispuestos, en una transacción en

condiciones de independencia mutua, tras una

comercialización adecuada, y en la que las partes

hayan actuado contando con información suficiente,

con prudencia y sin coacción.

Se estima el valor de mercado actual de los

inmuebles según valoraciones automatizadas

obtenidas tomando como referencia testigos

comparables; simulando el procedimiento que

realiza un tasador en una valoración física según la

Orden ECO 805/2003: selección de testigos y

obtención del valor unitario aplicando ajustes de

homogeneización. La selección de los testigos se

realiza por ubicación dentro del mismo clúster

inmobiliario y en función de las características de los

2 Se tienen en cuenta los activos calificados como vivienda protegida. El valor máximo legal de estos activos se determina por el módulo VPO, obtenido del

resultado de multiplicar el Módulo Básico Estatal (MBE) por un coeficiente de zona que determine cada comunidad autónoma. Para realizar la valoración de un

inmueble protegido se utiliza la superficie útil conforme a la normativa vigente.

36

inmuebles, filtrando por tipología 2, rango de

superficie y antigüedad. El modelo permite

diferenciar dentro del municipio estudiado qué zonas

son similares y comparables y por tanto tienen un

valor en el mercado inmobiliario similar,

discriminando qué testigos son buenos comparables

y cuáles no lo son.

Los ajustes de homogeneización a los testigos se

realizan según (i) la antigüedad del testigo en

función de la antigüedad del inmueble a valorar, (ii)

la desviación de superficie construida con comunes

respecto al inmueble a valorar y (iii) por la

antigüedad de la fecha de captura del testigo en

función del índice de evolución de precios del

mercado inmobiliario.

Adicionalmente, para activos individualmente

significativos, se llevan a cabo valoraciones

individuales completas, con visita al activo, análisis

de mercado (datos relativos a la oferta, a la

demanda, a los intervalos de precios actuales de

venta o de alquiler y a las expectativas de oferta-

demanda y de revalorización) y estimación de los

ingresos y costes previstos.

Para esta segmentación de activos, al estar

terminados, se conocen los costes reales y deben

tenerse en cuenta los gastos reales por la

comercialización y venta del bien. Por tanto, Banco

Santander imputa en su motor de cálculo los costes

reales o, en su defecto, aquellos que estima

conforme a su experiencia observada.

• Modelo de Valor de Mercado según Evolución de los

Valores de Mercado utilizado en la actualización de

la valoración de las promociones en curso. El modelo

de valoración estima el valor de mercado actual de

los inmuebles en función de valoraciones

individuales completas de terceros, calculadas a

partir de los valores de los estudios de viabilidad y

costes de desarrollo de la promoción, así como los

gastos de venta, distinguiendo por ubicación, tamaño

y tipología del bien. Los inputs utilizados en el

modelo de valoración para los activos residenciales

en construcción son los ingresos y costes reales.

Para ello, y con el objetivo de calcular los flujos de

inversión, Banco Santander considera, a partir de los

estudios de viabilidad, el desembolso necesario para

la construcción, los honorarios profesionales

relativos al proyecto, así como para la dirección de

obra, las primas de los seguros obligatorios de la

edificación, los gastos de administración del

promotor, las licencias, impuestos por obra nueva,

tasas y las cargas urbanísticas.

Relativo al cálculo de los flujos de ingresos, Banco

Santander tiene en cuenta los metros cuadrados

construidos, así como el número de viviendas en

construcción, y el precio de venta estimado en 1,5

años vista.

El valor de mercado será el resultado de la diferencia

entre los flujos de ingresos y los flujos de inversión

estimados en cada momento.

• Modelo de valoración de suelos. La  metodología

seguida por el Banco de valoración de suelos

consiste en actualizar la valoración de referencia

individual de cada uno de los suelos de forma anual,

a través de valoraciones de tasación actualizadas

realizadas por profesionales independientes y

siguiendo la metodología establecida en la Orden

ECO/805/2003, de 27 de marzo, cuyas principales

comprobaciones en el caso de valoración de suelos,

con independencia de su grado de urbanización,

corresponde con:

– Comprobación ocular de la finca tasada.

– Descripción registral.

– Planeamiento urbanístico.

– Servidumbres visibles.

– Estado de ocupación, tenencia, uso y explotación

visibles.

– Régimen de protección.

– Estado de conservación aparente.

– Correspondencia con finca catastral.

– Existencia de procedimiento de expropiación, de

plan o proyecto de expropiación, resolución

administrativa o expediente que pueda dar lugar

a expropiación.

– Vencimiento de los plazos de urbanización o

edificación.

– Existencia de procedimiento de incumplimiento

de deberes.

– Comprobación de superficies.

A efectos de su tasación los terrenos se clasificarán en

los siguientes niveles:

– Nivel I: Incluirá todos los terrenos que no

pertenezcan al nivel II.

37

– Nivel II: Incluirá los terrenos clasificados como no

urbanizables en los que no se permita edificar

para usos diferentes a su naturaleza agrícola,

forestal, ganadera o que estén ligados a una

explotación económica permitida por la

normativa vigente. También se incluirán los

terrenos clasificados como urbanizables que no

estén incluidos en un ámbito de desarrollo del

planeamiento urbanístico o que, estándolo, no se

hayan definido en él las condiciones para su

desarrollo.

En aquellos casos en que Banco Santander no dispone de

un valor de referencia actualizado a través de un valor de

tasación ECO para el año en curso, se utiliza como valor

de referencia la última tasación ECO disponible

disminuida o corregida por la ratio media anual de

cobertura de los suelos en los que hemos obtenido un

valor de referencia actualizado, a través de tasación ECO.

Sobre los valores de referencia anteriores, Banco

Santander aplica un descuento que contempla tanto el

descuento sobre el valor de referencia en el proceso de

venta como los costes estimados de comercialización o

venta de los suelos; dicho porcentaje se calcula en

función de nuestra experiencia histórica y se ajusta con

una periodicidad semestral; de tal forma que %

descuento sobre valor de referencia = % descuento en

ventas + % costes comercialización, siendo:

– % descuento en ventas: = 100 - (precio de venta /

valor tasación actualizado).

– % costes comercialización: Calculados en función

de nuestra experiencia histórica en ventas y de

acuerdo con los honorarios por gestión de

comercialización negociados con nuestros

proveedores de este tipo de servicios.

De esta forma Banco Santander obtiene el valor de

mercado corregido, importe que comparamos con el

coste neto de cada suelo para determinar su correcta

valoración y concluir con nuestro proceso de valoración.

Adicionalmente, las valoraciones anteriores, deducidas

por los costes de comercialización y venta, son

contrastadas con la experiencia en venta de cada

tipología de activos al objeto de confirmar que no existe

diferencia significativa entre el precio de venta y la

valoración realizada.

Las pérdidas por deterioro de un activo, o grupo de

disposición, debidas a reducciones de su valor en libros

hasta su valor razonable (menos los costes de venta) se

reconocen en el epígrafe 'Ganancias o (-) pérdidas

procedentes de activos no corrientes y grupos

enajenables de elementos clasificados como mantenidos

para la venta no admisibles como actividades

interrumpidas' de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las ganancias de un activo no corriente en venta por

incrementos posteriores del valor razonable (menos los

costes de venta) aumentan su valor en libros y se

reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias hasta un

importe igual al de las pérdidas por deterioro

anteriormente reconocidas.

i) Contratos de seguros vinculados a pensiones

La partida de ‘Contratos de seguros vinculados a 

pensiones’, incluida dentro del epígrafe de ‘Otros  

activos’ (véase nota 2.m), recogerá el valor razonable de  

las pólizas de seguros para cubrir compromisos por 

pensiones que se tienen que registrar como un activo 

separado por no cumplir los requisitos establecidos en la 

norma 35 de la Circular 4/2017 de Banco de España,

para ser considerados  activos afectos al plan.

j) Activos tangibles

Incluye el importe de los inmuebles, terrenos, mobiliario,

vehículos, equipos de informática y otras instalaciones

propiedad de Banco Santander o adquiridos en régimen

de arrendamiento financiero. Los activos se clasificarán

en función de su destino en:

i. Inmovilizado material de uso propio

El inmovilizado de uso propio (que incluye, entre otros,

los activos tangibles recibidos por el Banco para la

liquidación, total o parcial, de activos financieros que

representan derechos de cobro frente a terceros y a los

que se prevé dar un uso continuado y propio, así como

los que se están adquiriendo en régimen de

arrendamiento financiero) se presenta a su coste de

adquisición, menos su correspondiente amortización

acumulada y, si procede, las pérdidas estimadas que

resultan de comparar el valor neto de cada partida con

su correspondiente importe recuperable.

La amortización se calcula, aplicando el método lineal,

sobre el coste de adquisición de los activos menos su

valor residual, entendiéndose que los terrenos sobre los

que se asientan los edificios y otras construcciones

tienen una vida indefinida y que, por tanto, no son objeto

de amortización.

Las dotaciones anuales en concepto de amortización de

los activos tangibles se realizan con contrapartida en la

cuenta de pérdidas y ganancias y, básicamente,

equivalen a los porcentajes de amortización siguientes

(determinados en función de los años de la vida útil

estimada, como promedio, de los diferentes elementos):

38

	Porcentaje medio anual
Edificios de uso propio	2,00%
Mobiliario	10,00%
Instalaciones	5,00%
Equipos de informática	25,00%
Vehículos	16,00%
Otros	5,00%
Derechos de uso por arrendamiento	Inferior al plazo de arrendamiento o a la vida útil del activo subyacente

En cada cierre contable, Banco Santander analiza si

existen indicios de que el valor neto de los elementos de

su activo material excede de su correspondiente importe

recuperable, en cuyo caso reducen el valor en libros del

activo de que se trate hasta su importe recuperable y

ajustan los cargos futuros en concepto de amortización

en proporción a su valor en libros ajustado y a su nueva

vida útil remanente, en el caso de ser necesaria una

reestimación de ella.

De forma similar, cuando existen indicios de que se ha

recuperado el valor de un activo material, Banco

Santander registra la reversión de la pérdida por

deterioro contabilizada en periodos anteriores y ajustan

en consecuencia los cargos futuros en concepto de su

amortización. En ningún caso la reversión de la pérdida

por deterioro de un activo puede suponer el incremento

de su valor en libros por encima de aquel que tendría si

no se hubieran reconocido pérdidas por deterioro en

ejercicios anteriores.

Asimismo, al menos al final del ejercicio, se procede a

revisar la vida útil estimada de los elementos del

inmovilizado material de uso propio, de cara a detectar

cambios significativos en las mismas que, de producirse,

se ajustarán mediante la correspondiente corrección del

cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias de ejercicios

futuros de la dotación a su amortización en virtud de las

nuevas vidas útiles.

Los gastos de conservación y mantenimiento de los

activos tangibles de uso propio se cargan a los

resultados del ejercicio en que se incurren, ya que no

incrementan la vida útil de los activos.

ii. Inversiones inmobiliarias

El epígrafe 'Inversiones inmobiliarias' recoge los valores

netos de los terrenos, edificios y otras construcciones

que se mantienen bien para explotarlos en régimen de

alquiler, bien para obtener una plusvalía en su venta

como consecuencia de los incrementos que se produzcan

en el futuro en sus respectivos precios de mercado.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste

de adquisición de las inversiones inmobiliarias para su

amortización, para la estimación de sus respectivas vidas

útiles y para el registro de sus posibles pérdidas por

deterioro coinciden con los descritos en relación con los

activos materiales de uso propio.

Banco Santander determina periódicamente el valor

razonable de los elementos de inversiones inmobiliarias

de forma que, al cierre del ejercicio, el valor razonable

refleja las condiciones de mercado de los elementos de

propiedades de inversión a dicha fecha. Dicho valor

razonable se determina anualmente tomando como

valores de referencia las valoraciones realizadas por

expertos independientes. La metodología empleada en

la obtención del valor razonable de las inversiones

inmobiliarias se determina en función de la situación del

activo; así, para inmuebles pendientes de

arrendamiento, las valoraciones se realizan conforme al

método de comparación, y, para inmuebles en régimen

de arrendamiento, las valoraciones se realizan

fundamentalmente conforme al método de actualización

de rentas y, excepcionalmente, por el método de

comparación.

En el método de comparación, entre otros aspectos, se

analiza el segmento del mercado inmobiliario de

comparables y, basándose en informaciones concretas

sobre transacciones reales y ofertas firmes, se obtienen

precios actuales de compraventa al contado de dichos

inmuebles. Las valoraciones efectuadas con este método

se consideran como Nivel 2.

El método de actualización de rentas consiste en la

actualización de los flujos de caja que se estiman a lo

largo de la vida útil del inmueble teniendo en cuenta

factores que pueden afectar a su cuantía y a su

obtención efectiva, tales como (i) los cobros que

normalmente se obtengan en inmuebles comparables;

(ii) la ocupación actual y probabilidad de ocupación

futura; (iii) la morosidad actual o previsible de los cobros.

Las valoraciones efectuadas con este método se

consideran como Nivel 3, al utilizar inputs no

observables significativos; tales como la ocupación

actual y probabilidad de ocupación futura y/o la

morosidad actual o previsible de los cobros.

iii. Activos cedidos en arrendamiento operativo

El epígrafe 'Activos cedidos en arrendamiento operativo'

incluye el importe de los activos diferentes de los

terrenos y edificios que se tienen cedidos en

arrendamiento operativo.

Los criterios aplicados para el reconocimiento del coste

de adquisición de los activos cedidos en arrendamiento

operativo para su amortización y para la estimación de

sus respectivas vidas útiles y para el registro de sus

pérdidas por deterioro coinciden con los descritos en

relación con los activos tangibles de uso propio.

k) Contabilización de las operaciones de

arrendamiento

Se incluyen a continuación los principales aspectos

contenidos en la Circular 2/2018 de Banco de España 

adoptada por el Banco.

Cuando el Banco actúa como arrendatario, se reconoce

un activo por derecho de uso, representando su derecho

39

de utilizar el activo arrendado y el correspondiente

pasivo por arrendamiento en la fecha en que el activo

arrendado está disponible para su uso por el Banco.

Cada pago por arrendamiento se asigna entre pasivo y

gasto financiero. El gasto financiero se imputa a

resultados durante el plazo del arrendamiento de forma

que produzca un tipo de interés periódico constante

sobre el saldo restante del pasivo para cada ejercicio.

El activo por derecho de uso se amortiza durante la vida

útil del activo o el plazo de arrendamiento, el más

pequeño de los dos, sobre una base lineal. Si el Banco

tiene la certeza razonable de ejercer una opción de

compra, el activo por derecho de uso se amortiza

durante la vida útil del activo subyacente.

Los activos y pasivos que surgen de un arrendamiento se

valoran inicialmente sobre la base del valor actual. Los

pasivos por arrendamiento incluyen el valor actual neto

de los siguientes pagos por arrendamiento:

• Pagos fijos (incluyendo pagos vinculados a la

inflación), menos cualquier incentivo por

arrendamiento a cobrar.

• Pagos variables por arrendamiento que dependen de

un índice o un tipo.

• Los importes que se espera que abone el

arrendatario en concepto de garantías de valor

residual.

• El precio de ejercicio de una opción de compra si el

arrendatario tiene la certeza razonable de que

ejercerá esa opción.

• Los pagos de penalizaciones por rescisión del

arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja

el ejercicio por el arrendatario de esa opción.

Los pagos por arrendamiento se descuentan usando el

tipo de interés implícito en el arrendamiento. Cuando no

se pueda obtener este tipo de interés, se utilizará el tipo

de interés de endeudamiento incremental del

arrendatario a la fecha. A estos efectos, la entidad ha

calculado dicho tipo de interés incremental tomando

como referencia los instrumentos de deuda cotizados

emitidos por el Banco; en este sentido, el Banco ha

estimado distintas curvas de tipos en función de la

moneda y el entorno económico donde se encuentren

los contratos.

En concreto, para construir la tasa de interés

incremental, se ha desarrollado una metodología a nivel

corporativo; dicha metodología parte de la necesidad por

parte de cada entidad de considerar su situación

económica y financiera, para lo que se deben considerar

los siguientes factores:

• Situación económica y política (riesgo país).

• Riesgo de crédito de la entidad.

• Política monetaria.

• Volumen y seniority de las emisiones de

instrumentos de deuda de la entidad.

La tasa de interés incremental se define como la tasa de

interés que un arrendatario tendría que pagar por pedir

prestado, para un plazo similar a la duración del

arrendamiento y con una seguridad semejante, los

fondos necesarios para obtener un activo de valor similar

al activo por derecho de uso en un entorno económico

parecido. Las Entidades del Grupo disponen de un amplio

stock y variedad de instrumentos de financiación

emitidos en diferentes divisas al euro (libra, dólar, etc.)

que le proporcionan información suficiente para poder

determinar un all in rate (tasa de referencia más ajuste

por spread de crédito a distintos plazos y en distintas

divisas). El Banco al disponer de su propia financiación,

esta se ha utilizado como punto de partida para la

determinación de la tasa de interés incremental.

Los activos por derecho de uso se valoran a coste, que

incluye lo siguiente:

• El importe de la valoración inicial del pasivo por

arrendamiento.

• Cualquier pago por arrendamiento hecho en o antes

de la fecha de inicio menos cualquier incentivo por

arrendamiento recibido.

• Cualquier coste directo inicial.

• Los costes de restauración.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo y

arrendamientos de activos de escaso valor se reconocen

sobre una base lineal como un gasto en resultados.

Arrendamientos a corto plazo son arrendamientos con

un plazo de arrendamiento menor o igual a 12 meses (un

arrendamiento con opción de compra no constituye un

arrendamiento a corto plazo).

l) Activos intangibles

Son activos no monetarios identificables (susceptibles de

ser separados de otros activos), sin apariencia física, que

surgen como consecuencia de un negocio jurídico o han

sido desarrollados por Banco Santander.

Solo se reconocen contablemente aquellos cuyo coste

puede medirse de manera fiable y es probable que el

Banco obtenga en el futuro beneficios económicos.

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su

coste de adquisición o producción y, posteriormente, se

valoran a su coste menos, según proceda, su

correspondiente amortización acumulada y el importe

acumulado de las pérdidas por deterioro que hayan

experimentado.

40

i. Fondo de Comercio

Las diferencias positivas entre el coste de las

participaciones en el capital de las entidades

dependientes, negocios conjuntos y asociadas y de las

valoradas por el método de la participación respecto a

los correspondientes valores teórico-contables

adquiridos, ajustados en la fecha de primera

consolidación, se imputan de la siguiente forma:

• Si son asignables a elementos patrimoniales

concretos de las sociedades adquiridas, aumentando

el valor de los activos (o reduciendo el de los pasivos)

cuyos valores razonables fuesen superiores

(inferiores) a los valores netos contables con los que

figuran en los balances de las entidades adquiridas.

• Si son asignables a activos intangibles concretos,

reconociéndolos explícitamente en el balance

siempre que su valor razonable dentro de los doce

meses siguientes a la fecha de adquisición pueda

determinarse fiablemente.

▪ Las diferencias restantes se registran como un fondo

de comercio, que se asigna a una o más unidades

generadoras de efectivo (UGE) (estas son el grupo

identificable más pequeño de activos que, como

consecuencia de su funcionamiento continuado,

genera flujos de efectivo a favor del Banco, con

independencia de los procedentes de otros activos o

grupo de activos). Las unidades generadoras de

efectivo representan los segmentos geográficos y/o

de negocios del Banco.

Los fondos de comercio (que solo se registran cuando

han sido adquiridos a título oneroso) representan, por

tanto, pagos anticipados realizados por la entidad

adquirente de los beneficios económicos futuros

derivados de los activos de la entidad adquirida que no

sean individual y separadamente identificables y

reconocibles.

Los Fondos de comercio, de acuerdo con lo establecido

en la Circular 4/2017 de Banco de España, se

amortizarán en 10 años salvo prueba en contrario. Los

cargos a la cuenta de pérdidas y ganancias por la

amortización de estos activos se registran en el epígrafe

‘Amortización’ de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Al menos anualmente y siempre que existan indicios de

deterioro se procede a estimar si se ha producido en

ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a

un importe inferior al coste neto registrado y, en caso

afirmativo, se procede a su oportuno saneamiento,

utilizándose como contrapartida el epígrafe 'Deterioro

del valor o reversión del deterioro de activos no

financieros - Activo intangibles' y 'Otro activo intangible'

de la cuenta de pérdidas y ganancias .

Las pérdidas por deterioro relacionadas con los fondos

de comercio no son objeto de reversión posterior.

En el supuesto de venta o abandono de una actividad que

forme parte de una UGE, se procedería a dar de baja la

parte del fondo de comercio asignable a dicha actividad,

tomando como referencia su valor relativo sobre el total

de la UGE en el momento de la venta o abandono. En el

caso de que aplicase la distribución por divisas del fondo

de comercio remanente se realizará a partir de los

valores relativos de la actividad.

ii. Otro activo intangible

Esta partida incluye el importe de los activos intangibles

identificables; entre otros conceptos, las listas de

clientes adquiridas y los programas informáticos.

De acuerdo con lo establecido en la Norma Vigésimo-

Octava de la Circular 4/2017 de Banco de España, en las

cuentas anuales no sujetas al marco de las Normas

Internacionales de Información Financiera, los activos

intangibles serán activos de vida útil definida.

La vida útil de los activos intangibles no podrá exceder

del periodo durante el cual la entidad tiene derecho al

uso del activo. Si el derecho de uso es por un periodo

limitado que puede ser renovado, la vida útil incluirá el

periodo de renovación solo cuando exista evidencia de

que la renovación se realizará sin un coste significativo.

Los activos intangibles se amortizarán de acuerdo a su

vida útil. Banco Santander revisa, al menos al final de

cada ejercicio, el periodo y el método de amortización de

cada uno de sus activos intangibles y, si considerara que

no son los adecuados, el impacto se tratará como un

cambio en las estimaciones contables.

Los cargos a las cuentas de pérdidas y ganancias por la

amortización de estos activos se registran en el capítulo

'Amortización' de la cuenta de pérdidas y ganancias.

En ambos casos, Banco Santander reconoce

contablemente cualquier pérdida que haya podido

producirse en el valor registrado de estos activos con

origen en su deterioro, utilizándose como contrapartida

el epígrafe 'Deterioro del valor o reversión del deterioro

de activos no financieros - Activos intangibles' de la

cuenta de pérdidas y ganancias.

Los criterios para el reconocimiento de las pérdidas por

deterioro de estos activos y, en su caso, de las

recuperaciones de las pérdidas por deterioro registradas

en ejercicios anteriores son similares a los aplicados para

los activos tangibles (véase nota 2.j).

Programas informáticos desarrollados por la propia

entidad

Los programas informáticos desarrollados internamente

se reconocen como activos intangibles cuando, entre

otros requisitos (básicamente la capacidad para

utilizarlos o venderlos), dichos activos pueden ser

identificados y puede demostrarse su capacidad de

generar beneficios económicos en el futuro.

41

Los gastos incurridos durante la fase de investigación se

reconocen directamente en la cuenta de pérdidas y

ganancias del ejercicio en que se incurren, no

pudiéndose incorporar posteriormente al valor en libros

del activo intangible.

m) Otros activos

El capítulo de 'Otros activos' incluye el importe de los

activos no registrados en otras partidas, desglosado en

el balance en:

• Existencias: incluye el importe de los activos,

distintos de los instrumentos financieros, que se

tienen para su venta en el curso ordinario del

negocio, están en proceso de producción,

construcción o desarrollo con dicha finalidad, o van a

ser consumidos en el proceso de producción o en el

de prestación de servicios. En esta partida se

incluyen los terrenos y demás propiedades que se

tienen para la venta en la actividad de promoción

inmobiliaria.

Las existencias se valoran por el importe menor entre

su coste y su valor neto realizable, que es el precio

estimado de venta de las existencias en el curso

ordinario del negocio, menos los costes estimados

para terminar su producción y los necesarios para

llevar a cabo su venta.

El importe de cualquier ajuste por valoración de las

existencias, tales como daños, obsolescencia,

minoración del precio de venta hasta su valor neto

realizable, así como las pérdidas por otros conceptos,

se reconocen como gastos del ejercicio en que se

produce el deterioro o la pérdida. Las recuperaciones

de valor posteriores se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias del ejercicio en el que se

producen.

El valor en libros de las existencias se da de baja del

balance y se registra como un gasto en el periodo en

el que se reconoce el ingreso procedente de su venta.

▪ Otros: incluye el saldo de todas las cuentas de

periodificación de activo, excepto las

correspondientes a intereses y comisiones

financieras, el importe neto de la diferencia entre las

obligaciones por planes de pensiones y el valor de

los activos del plan con saldo favorable para la

entidad cuando se deba presentar por neto en el

balance, así como el importe de los restantes activos

no incluidos en otras partidas.

n) Otros pasivos

El capítulo 'Otros pasivos' incluye el saldo de todas las

cuentas de periodificación de pasivo, excepto las

correspondientes a intereses, y el importe de los

restantes pasivos no incluidos en otras categorías.

ñ) Provisiones y pasivos (activos) contingentes

Al tiempo de formular las cuentas anuales de l Banco, los

administradores de Banco Santander diferencian entre:

• Provisiones: saldos acreedores que cubren

obligaciones presentes a la fecha del balance

surgidas como consecuencia de sucesos pasados de

los que pueden derivarse perjuicios patrimoniales

para el Banco, que se consideran probables en

cuanto a su ocurrencia, concretos en cuanto a su

naturaleza, pero indeterminados en cuanto a su

importe y/o momento de cancelación.

• Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas

como consecuencia de sucesos pasados, cuya

materialización está condicionada a que ocurran, o

no, uno o más eventos futuros independientes de la

voluntad de Banco Santander. Incluyen las

obligaciones actuales del Banco, cuya cancelación no

sea probable que origine una disminución de

recursos que incorporan beneficios económicos. 

Banco Santander no debe proceder a reconocer

contablemente una obligación de carácter

contingente. Por el contrario, deberá informar acerca

de la obligación en los estados financieros, salvo en

el caso de que la salida de recursos que incorporen

beneficios económicos tenga una probabilidad

remota.

• Activos contingentes: activos posibles, surgidos

como consecuencia de sucesos pasados, cuya

existencia está condicionada y debe confirmarse

cuando ocurran, o no, eventos inciertos que no están

enteramente bajo el control del Banco. Los activos

contingentes no se reconocen en el balance ni en la

cuenta de pérdidas y ganancias, pero se informa de

ellos en la memoria siempre y cuando sea probable

el aumento de recursos que incorporen beneficios

económicos por esta causa.

Las cuentas anuales de Banco Santander recogen todas

las provisiones significativas con respecto a las cuales se

estima que la probabilidad de que se tenga que atender

la obligación es mayor que de lo contrario. Conforme a la

norma contable, los pasivos contingentes no se deben

registrar en las cuentas anuales, sino que se debe

informar sobre ellos.

Las provisiones (que se cuantifican teniendo en

consideración la mejor información disponible sobre las

consecuencias del suceso en el que traen su causa y son

reestimadas con ocasión de cada cierre contable) se

utilizan para afrontar las obligaciones específicas para

las cuales fueron originalmente reconocidas,

procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando

dichas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

Las provisiones se clasifican en función de las

obligaciones cubiertas en (véase nota 23):

42

• Fondo para pensiones y obligaciones similares:

incluye el importe de todas las provisiones

constituidas para cobertura de las retribuciones

posempleo, incluidos los compromisos asumidos con

el personal prejubilado y obligaciones similares.

▪ Compromisos y garantías concedidos: incluye el

importe de las provisiones constituidas para la

cobertura de riesgos contingentes, entendidos como

aquellas operaciones en las que la entidad garantice

obligaciones de un tercero, surgidas como

consecuencia de garantías financieras concedidas u

otro tipo de contratos, y de compromisos

contingentes, entendidos como compromisos

irrevocables que pueden dar lugar al reconocimiento

de activos financieros.

▪ Provisiones para cuestiones procesales y litigios por

impuestos pendientes y restantes provisiones:

incluye el importe de las provisiones constituidas

para la cobertura de contingencias de naturaleza

fiscal, legal, litigios y las restantes provisiones

constituidas por Banco Santander. Entre otros

conceptos esta partida comprende las provisiones

por reestructuración y actuaciones

medioambientales, en su caso.

o) Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en

curso

Al cierre del ejercicio 2024 se encontraban en curso

distintos procedimientos judiciales y reclamaciones

entablados contra el Banco con origen en el desarrollo

habitual de sus actividades (véase nota 23).

p) Instrumentos de patrimonio propio

Se consideran instrumentos de patrimonio propio

aquellos que cumplen las siguientes condiciones:

• No incluyen ningún tipo de obligación para la entidad

emisora que suponga (i) entregar efectivo u otro

activo financiero a un tercero o (ii) intercambiar

activos financieros o pasivos financieros con terceros

en condiciones potencialmente desfavorables para la

entidad.

▪ Si pueden ser, o serán, liquidados con los propios

instrumentos de patrimonio de la entidad emisora: (i)

cuando sea un instrumento financiero no derivado,

no supondrá una obligación de entregar un número

variable de sus propios instrumentos de patrimonio;

o, (ii) cuando sea un derivado, siempre que se liquide

por una cantidad fija de efectivo, u otro activo

financiero, a cambio de un número fijo de sus propios

instrumentos de patrimonio.

Los negocios realizados con instrumentos de patrimonio

propio, incluidos su emisión y amortización, son

registrados directamente contra patrimonio neto.

Los cambios de valor de los instrumentos calificados

como de capital propio no se registrarán en los estados

financieros; las contraprestaciones recibidas o

entregadas a cambio de dichos instrumentos se añadirán

o deducirán directamente del patrimonio neto,

incluyendo los cupones asociados a las participaciones

preferentes contingentemente convertibles en acciones

ordinarias y los cupones asociados a las obligaciones

perpetuas contingentemente amortizables.

q) Remuneraciones al personal basadas en

instrumentos de patrimonio

La entrega a los empleados de instrumentos de

patrimonio propio como contraprestación a sus servicios,

cuando dichos instrumentos se entregan una vez

terminado un periodo específico de servicios, se

reconoce como un gasto por servicios (con el

correspondiente aumento de patrimonio neto) a medida

que los empleados los presten durante el periodo citado.

En la fecha de la concesión, se valoran los servicios

recibidos (y el correspondiente aumento de patrimonio

neto) al valor razonable de los instrumentos de

patrimonio concedidos. Si los instrumentos de

patrimonio concedidos se consolidan inmediatamente,

Banco Santander reconoce íntegramente, en la fecha de

concesión, el gasto por los servicios recibidos.

Cuando, entre los requisitos previstos en el acuerdo de

remuneración, existan condiciones externas de mercado

(tales como que la cotización de los instrumentos de

patrimonio alcance un determinado nivel), el importe

que finalmente quedará registrado en el patrimonio neto

dependerá del cumplimiento del resto de los requisitos

por parte de los empleados (normalmente requisitos de

permanencia), con independencia de si se han satisfecho

o no las condiciones de mercado.

Si se cumplen los requisitos del acuerdo, pero no se

satisfacen las condiciones externas de mercado, no se

revierten los importes previamente reconocidos en el

patrimonio neto, incluso cuando los empleados no

ejerzan su derecho a recibir los instrumentos de

patrimonio.

r) Reconocimiento de ingresos y gastos

Seguidamente se resumen los criterios más

significativos utilizados por Banco Santander para el

reconocimiento de sus ingresos y gastos:

i. Ingresos y gastos por intereses y conceptos asimilados

Con carácter general, los ingresos y gastos por intereses

y conceptos asimilados a ellos se reconocen

contablemente en función de su periodo de devengo, por

aplicación del método de tipo de interés efectivo. Los

dividendos percibidos de otras sociedades se reconocen

como ingreso en el momento en que nace el derecho a

percibirlos por Banco Santander.

43

ii. Comisiones, honorarios y conceptos asimilados

Estos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de

pérdidas y ganancias con criterios distintos según sea su

naturaleza. Los más significativos son:

• Los vinculados a activos y pasivos financieros

valorados a valor razonable con cambios en pérdidas

y ganancias se reconocen en el momento del

desembolso.

• Los que tienen su origen en transacciones o servicios

que se prolongan a lo largo del tiempo, durante la

vida de tales transacciones o servicios.

• Los que responden a un acto singular, cuando se

produce el acto que los origina.

iii. Ingresos y gastos no financieros

Se reconocen contablemente cuando se produce la

entrega del bien o la prestación del servicio no

financiero. Para determinar el importe y el momento del

reconocimiento, se sigue un modelo de cinco pasos:

identificación del contrato con el cliente, identificación

de las obligaciones separadas del contrato,

determinación del precio de la transacción, distribución

del precio de la transacción entre las obligaciones

identificadas y finalmente registro del ingreso a medida

que se satisfacen las obligaciones.

iv. Cobros y pagos diferidos en el tiempo

Se reconocen contablemente por el importe que resulta

de actualizar financieramente a tasas de mercado los

flujos de efectivo previstos.

v. Comisiones en la formalización de préstamos

Las comisiones financieras que surgen en la

formalización de préstamos, fundamentalmente las

comisiones de apertura, estudio e información, son

periodificadas y registradas en resultados a lo largo de la

vida del préstamo.

s) Garantías financieras

Se consideran garantías financieras los contratos que

exigen que el emisor efectúe pagos específicos para

reembolsar al acreedor por la pérdida en la que incurre

cuando un deudor específico incumpla su obligación de

pago a su vencimiento de acuerdo con las condiciones,

originales o modificadas, de un instrumento de deuda,

con independencia de su forma jurídica, que puede ser,

entre otras, la de fianza, aval financiero, contrato de

seguro o derivado de crédito.

En el momento de su registro inicial, Banco Santander

contabiliza las garantías financieras prestadas en el

pasivo del balance por su valor razonable, el cual, con

carácter general, equivale al valor actual de las

comisiones y rendimientos a percibir por dichos

contratos a lo largo de su duración, teniendo como

contrapartida el importe de las comisiones y

rendimientos asimilados cobrados en el inicio de las

operaciones o un crédito en el activo del balance por el

valor actual de las comisiones y rendimientos pendientes

de cobro.

Las garantías financieras, cualquiera que sea su titular,

instrumentación u otras circunstancias, se analizan

periódicamente con objeto de determinar el riesgo de

crédito al que están expuestas y, en su caso, estimar las

necesidades de constituir provisión por ellas, que se

determina por aplicación de criterios similares a los

establecidos para cuantificar las pérdidas por deterioro

experimentadas por los instrumentos de deuda

valorados a su coste amortizado que se han explicado en

el apartado g anterior.

Las provisiones constituidas sobre estas operaciones se

encuentran contabilizadas en el epígrafe 'Provisiones -

compromisos y garantías concedidos ’ del pasivo del

balance (véase nota 23). La dotación y recuperación de

dichas provisiones se registra con contrapartida en el

capítulo 'Provisiones o reversión de provisiones' de la

cuenta de pérdidas y ganancias .

t) Retribuciones posempleo

De acuerdo con los convenios colectivos laborales

vigentes y otros acuerdos, los bancos españoles

integrados en el Grupo y algunas de las restantes

entidades (nacionales y extranjeras) tienen asumido el

compromiso de complementar las prestaciones de los

sistemas públicos que correspondan a determinados

empleados y a sus derechohabientes en los casos de

jubilación, incapacidad permanente o fallecimiento y las

atenciones sociales posempleo.

Los compromisos posempleo mantenidos por el Banco

con sus empleados se consideran compromisos de

aportación definida, cuando se realizan contribuciones

de carácter predeterminado (registradas en el capítulo

'Gastos de personal' de la cuenta de pérdidas y

ganancias) a una entidad separada, sin tener obligación

legal ni efectiva de realizar contribuciones adicionales si

la entidad separada no pudiera atender las retribuciones

a los empleados relacionadas con los servicios prestados

en el ejercicio corriente y en los anteriores. Los

compromisos posempleo que no cumplan las

condiciones anteriores son considerados como

compromisos de prestación definida   (véase nota 23).

Planes de aportación definida

Las aportaciones efectuadas por este concepto en cada

ejercicio se registran en el capítulo 'Gastos de personal'

de la cuenta de pérdidas y ganancias .

Las cuantías pendientes de aportar al cierre de cada

ejercicio se registran, por su valor actual, en el epígrafe

'Provisiones - Pensiones' y 'Otras obligaciones de

prestaciones definidas posempleo'.

Planes de prestación definida

Banco Santander registra en el epígrafe 'Provisiones -

Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas

posempleo del pasivo del balance ' (o en el activo, en el

44

epígrafe 'Resto de activos', dependiendo del signo de la

diferencia) el valor actual de los compromisos

posempleo de prestación definida, netos del valor

razonable de los activos del plan.

Se consideran activos del plan aquellos con los cuales se

liquidarán directamente las obligaciones y que reúnen

las siguientes condiciones:

▪ No son propiedad de Banco Santander, sino de un

tercero separado legalmente y sin el carácter de

parte vinculada al Banco.

▪ Solo están disponibles para pagar o financiar

retribuciones posempleo y no pueden retornar al

Banco, salvo cuando los activos que quedan en dicho

plan son suficientes para cumplir todas las

obligaciones del plan o de la entidad relacionadas

con las prestaciones de los empleados actuales o

pasados o para reembolsar las prestaciones de los

empleados ya pagadas por el Banco.

Si Banco Santander puede exigir a las entidades

aseguradoras el pago de una parte o de la totalidad

del desembolso requerido para cancelar una

obligación por prestación definida, resultando

prácticamente cierto que dicho asegurador vaya a

reembolsar alguno o todos los desembolsos exigidos

para cancelar dicha obligación, pero la póliza de

seguro no cumple las condiciones para ser un activo

del plan, el Banco registra su derecho al reembolso

en el activo del balance en el capítulo 'Contratos de

seguros vinculados a pensiones' que, en los demás

aspectos, se trata como un activo del plan.

Banco Santander reconocerá en la cuenta de pérdidas y

ganancias los siguientes componentes:

• El coste de los servicios del periodo corriente

(entendido como el incremento del valor actual de

las obligaciones que se origina como consecuencia

de los servicios prestados en el ejercicio por los

empleados) se reconoce en el capítulo 'Gastos de

personal'.

• El coste de los servicios pasados, que tiene su origen

en modificaciones introducidas en las retribuciones

posempleo ya existentes o en la introducción de

nuevas prestaciones e incluye el coste de

reducciones, se reconoce en el capítulo 'Provisiones o

reversión de provisiones'.

• Cualquier ganancia o pérdida que surja de una

liquidación del plan se registra en el capítulo

'Provisiones o reversión de provisiones'.

• El interés neto sobre el pasivo (activo) neto de

compromisos de prestación definida (entendido

como el cambio durante el ejercicio en el pasivo

(activo) neto por prestaciones definidas que surge

por el transcurso del tiempo) se reconoce en el

capítulo 'Gastos por intereses' ('Ingresos por

intereses' en el caso de resultar un ingreso) de la

cuenta de pérdidas y ganancias.

La reevaluación del pasivo (activo) neto por prestaciones

definidas se reconoce en el capítulo de patrimonio 'Otro

resultado global acumulado' e incluye:

▪ Las pérdidas y ganancias actuariales generadas en el

ejercicio, que tienen su origen en las diferencias entre

hipótesis actuariales previas y la realidad y en los

cambios en las hipótesis actuariales utilizadas.

▪ El rendimiento de los activos afectos al plan,

excluyendo las cantidades incluidas en el interés neto

sobre el pasivo (activo) por prestaciones definidas.

▪ Cualquier cambio en los efectos del límite del activo,

excluyendo las cantidades incluidas en el interés neto

sobre el pasivo (activo) por prestaciones definidas.

u) Otras retribuciones a largo plazo

Las otras retribuciones a largo plazo, entendidas como

los compromisos asumidos con el personal prejubilado

(aquel que ha cesado de prestar sus servicios en la

entidad, pero que, sin estar legalmente jubilado,

continúa con derechos económicos frente a ella hasta

que pase a la situación legal de jubilado), los premios de

antigüedad, los compromisos por viudedad e invalidez

anteriores a la jubilación que dependan de la antigüedad

del empleado en la entidad y otros conceptos similares

se tratan contablemente, en lo aplicable, según lo

establecido anteriormente para los planes posempleo de

prestaciones definidas, con la salvedad de que las

pérdidas y ganancias actuariales se reconocen en el

capítulo 'Provisiones o reversión de provisiones' de la

cuenta de pérdidas y ganancias (véase nota 23).

v) Indemnizaciones por despido

Las indemnizaciones por despido se registran cuando se

dispone de un plan formal y detallado en el que se

identifican las modificaciones fundamentales que se van

a realizar, y siempre que se haya comenzado a ejecutar

dicho plan o se hayan anunciado públicamente sus

principales características, o se desprendan hechos

objetivos sobre su ejecución.

w) Impuesto sobre beneficios

El gasto por el impuesto sobre sociedades español, se

reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto

cuando sean consecuencia de una transacción cuyos

resultados se registran directamente en patrimonio neto,

en cuyo supuesto su correspondiente efecto fiscal se

registra en patrimonio.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se

calcula mediante la suma del impuesto corriente que

resulta de la aplicación del correspondiente tipo de

gravamen sobre la base imponible del ejercicio (después

de aplicar las deducciones que fiscalmente son

admisibles) y de la variación de los activos y pasivos por

impuestos diferidos que se reconozcan en la cuenta de

pérdidas y ganancias .

45

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen

las diferencias temporarias que se identifican como

aquellos importes que se prevén pagaderos o

recuperables por las diferencias entre el valor en libros

de los elementos patrimoniales y sus correspondientes

bases fiscales (valor fiscal), así como las bases

imponibles negativas pendientes de compensación y los

créditos por deducciones fiscales no aplicadas

fiscalmente. Dichos importes se registran aplicando a la

diferencia temporaria que corresponda el tipo de

gravamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

El capítulo 'Activos por impuestos' incluye el importe de

todos los activos de naturaleza fiscal, diferenciándose

entre corrientes (importes a recuperar por impuestos en

los próximos doce meses) y diferidos (engloba los

importes de los impuestos a recuperar en ejercicios

futuros, incluidos los derivados de bases imponibles

negativas o de créditos por deducciones o bonificaciones

fiscales pendientes de compensar).

El capítulo 'Pasivos por impuestos' incluye el importe de

todos los pasivos de naturaleza fiscal, excepto las

provisiones por impuestos, que se desglosan en

corrientes (recoge el importe a pagar por el impuesto

sobre beneficios relativo a la ganancia fiscal del ejercicio

y otros impuestos en los próximos doce meses) y

diferidos (comprende el importe de los impuestos sobre

beneficios a pagar en ejercicios futuros).

Los pasivos por impuestos diferidos en los casos de

diferencias temporarias imponibles asociadas con

inversiones en entidades dependientes, asociadas o

participaciones en negocios conjuntos, se reconocen

excepto cuando el Banco es capaz de controlar el

momento de reversión de la diferencia temporaria y,

además, es probable que esta no revertirá en un futuro

previsible.

Por su parte, los activos por impuestos diferidos,

identificados como diferencias temporarias, solo se

reconocen en el caso de que se considere probable que

el Banco vaya a tener en el futuro suficientes ganancias

fiscales contra las que poder hacerlos efectivos y no

procedan en su reconocimiento inicial (i) de una

combinación de negocios, (ii) una operación que no

afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable y, (iii)

en la fecha de la transacción, no genere diferencias

temporarias deducibles e imponibles por el mismo

importe (en cuyo caso se registran activos y pasivos por

impuestos diferidos). El resto de los activos por

impuestos diferidos (bases imponibles negativas y

deducciones pendientes de compensar) solamente se

reconocen en el caso de que se considere probable que

el Banco vaya a tener en el futuro suficientes ganancias

fiscales contra las que poder hacerlos efectivos.

Las diferencias generadas por la distinta calificación

contable y fiscal de alguno de los ingresos y gastos

registrados directamente en el patrimonio a pagar o

recuperar en el futuro se contabilizan como diferencias

temporarias.

Con ocasión del cierre contable se revisan los impuestos

diferidos, tanto activos como pasivos, con objeto de

comprobar si es necesario efectuar modificaciones a

estos de acuerdo con los resultados de los análisis

realizados .

Con respecto a los impuestos sobre las ganancias que

surgen de la aplicación de las leyes tributarias para la

implantación de las reglas modelo del Pilar Dos,

incluidas las relativas a los impuestos complementarios

mínimos nacionales, el Grupo aplica la excepción

obligatoria y temporal al reconocimiento de los activos y

pasivos por impuestos diferidos derivados de dichas

leyes tributarias (véase nota 24.f).

x) Plazos residuales de las operaciones

En la nota 49 se facilita el detalle de los vencimientos de

las partidas que integran los saldos de determinados

epígrafes del balance .

Grupo y Banco Santander han contabilizado como 'a la

vista' aquellos pasivos financieros asumidos, en los que

la contraparte puede requerir los pagos.

Asimismo, cuando Grupo y Banco Santander se han

comprometido a tener importes disponibles en

diferentes plazos de vencimiento, estos importes se han

contabilizado en el primer año en el que pueden ser

requeridos.

Adicionalmente, para los contratos de garantía financiera

emitidos, el Grupo y Banco han registrado el importe

máximo de la garantía financiera emitida en el primer

año en que la garantía puede ser ejecutada.

y) Estado de ingresos y gastos reconocidos

Se presentan los ingresos y gastos generados por el

Banco como consecuencia de su actividad durante el

ejercicio, distinguiendo entre aquellos registrados como

resultados en la cuenta de pérdidas y ganancias del

ejercicio y los otros ingresos y gastos reconocidos

directamente en el patrimonio neto .

Por tanto, en este estado se presenta:

a. El resultado del ejercicio.

b. El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos

como 'Otro resultado global acumulado' en el

patrimonio neto que no se reclasificarán en

resultados.

c. El importe neto de los ingresos y gastos reconocidos

como 'Otro resultado global acumulado' en el

patrimonio neto que pueden reclasificarse en

resultados.

d. El impuesto sobre las ganancias devengado por los

conceptos indicados en las letras b y c anteriores,

salvo para los ajustes en otro resultado global con

origen en participaciones en empresas asociadas o

negocios conjuntos valoradas por el método de la

participación, que se presentan en términos netos.

46

e. El total de los ingresos y gastos reconocidos,

calculados como la suma de las letras anteriores.

El estado presenta separadamente las partidas por

naturaleza, agrupándolas en aquellas que, de acuerdo

con las normas contables de aplicación, no se

reclasificarán posteriormente a resultados y aquellas

que se reclasificarán posteriormente a resultados al

cumplirse los requisitos que establezcan las

correspondientes normas contables.

z) Estado total de cambios en el patrimonio neto

Se presentan todos los movimientos habidos en el

patrimonio neto, incluidos los que tienen su origen en

cambios en los criterios contables y en correcciones de

errores. Este estado muestra, por tanto, una conciliación

del valor en libros al comienzo y al final del ejercicio de

todas las partidas que forman el patrimonio neto

agrupando los movimientos habidos en función de su

naturaleza en las siguientes partidas:

a. Ajustes por cambios en criterios contables y

corrección de errores: incluye los cambios en el

patrimonio neto que surgen como consecuencia de la

reexpresión retroactiva de los saldos de los estados

financieros distinguiendo los que tienen origen en

cambios en los criterios contables de los que

corresponden a la corrección de errores.

b. Ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio: recoge,

de manera agregada, el total de las partidas

registradas en el estado de 'Ingresos y gastos'

reconocidos anteriormente indicadas.

c. Otras variaciones en el patrimonio neto: recoge el

resto de las partidas registradas en el patrimonio

neto, como pueden ser aumentos o disminuciones de

capital, distribución de resultados, operaciones con

instrumentos de patrimonio propios, pagos con

instrumentos de patrimonio, traspasos entre partidas

del patrimonio neto y cualquier otro incremento o

disminución del patrimonio neto.

aa) Estado de flujos de efectivo

En el estado de flujos de efectivo se utilizan las

siguientes expresiones en los siguientes sentidos:

• Flujos de efectivo: entradas y salidas de dinero en

efectivo y de sus equivalentes, entendiendo por

estos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y

bajo riesgo de alteraciones en su valor, cualquiera

que sea la cartera en que se clasifiquen.

Banco Santander considera efectivo o equivalentes

de efectivo los saldos registrados en el epígrafe

'Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales' y

'Otros depósitos a la vista' del balance .

• Actividades de explotación: actividades típicas de las

entidades de crédito, así como otras actividades que

no pueden ser calificadas como de inversión o de

financiación.

• Actividades de inversión: las de adquisición o

disposición por otros medios de activos a largo plazo

y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus

equivalentes.

• Actividades de financiación: actividades que

producen cambios en el tamaño y composición del

patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte

de las actividades de explotación.

En el ejercicio 2024 Banco Santander ha cobrado

intereses por importe de 27.005 millones de euros y ha

pagado intereses por importe de 20.122 millones de

euros (21.660  y 14.995 millones de euros,

respectivamente, en 2023).

Asimismo, los dividendos percibidos y entregados por

Banco Santander se detallan en las notas 4 y 36.

3. Grupo Santander

a)  Banco Santander, S.A., y estructura internacional

del Grupo

El crecimiento experimentado por Grupo Santander en

las últimas décadas ha hecho que Banco Santander

también actúe, en la práctica, como una entidad

tenedora de acciones de las diferentes sociedades que

componen el Grupo, siendo los resultados de Banco

Santander cada vez menos representativos de la

evolución y de los resultados del Grupo. Por esta razón,

el Banco determina en cada ejercicio la cuantía de los

dividendos a repartir a sus accionistas en función de los

resultados obtenidos a nivel consolidado, teniendo en

consideración el mantenimiento de los objetivos de

capitalización del Grupo y que la gestión de las

operaciones tanto del Banco como del resto del Grupo se

efectúa en bases consolidadas (con independencia de la

imputación a cada sociedad del correspondiente efecto

patrimonial).

En el ámbito internacional, los diferentes bancos y las

restantes sociedades dependientes, asociadas y negocios

conjuntos del Grupo están integrados en una estructura

formada por distintas sociedades tenedoras de acciones

que, en último término, son las titulares de las acciones

de los bancos y filiales en el exterior.

Esta estructura, controlada en su totalidad por Banco

Santander, tiene como objetivo la optimización

estratégica, económico-financiera y fiscal de la

organización internacional, pues permite definir las

unidades más adecuadas en cada caso a la hora de

realizar operaciones de adquisición, venta o participación

en otras entidades internacionales, la modalidad de

financiación más conveniente respecto de dichas

operaciones y el canal más adecuado para la

transferencia a España de los beneficios obtenidos por

las distintas unidades operativas del Grupo.

En los distintos anexos se facilita información relevante

sobre las sociedades del Grupo que consolidan y sobre

las valoradas por el método de la participación.

47

b) Adquisiciones y ventas

A continuación, se resumen las adquisiciones y ventas

más representativas de participaciones en el capital de

otras entidades, así como otras operaciones societarias

relevantes en el Grupo realizadas en los dos últimos

años o en curso pendientes de materializar:

i. Acuerdo para la venta de la participación en CACEIS

Con fecha 19 de diciembre de 2024, Grupo Santander ha

suscrito un acuerdo con Crédit Agricole S.A. para la venta

de su participación del 30,5% en el capital social de

CACEIS. Tras la ejecución de la operación prevista, Crédit

Agricole S.A. controlará el 100% del capital social de

CACEIS.

La operación generará un impacto positivo de alrededor

de 10 puntos básicos en la ratio CET1 fully loaded y no

tendrá un impacto relevante en los resultados del Grupo

ni en el beneficio por acción.

El cierre de la operación está sujeto a las condiciones

usuales en este tipo de transacciones, incluyendo la

obtención de las autorizaciones regulatorias pertinentes,

que está previsto ocurra a lo largo del año 2025.

Como consecuencia de lo anterior, al 31 de diciembre de

2024 esta participación ha sido reclasificada, por su valor

en libros,  desde el epígrafe 'Inversiones en negocios

conjuntos y asociadas' al epígrafe 'Activos no corrientes y

grupos enajenables de elementos que se han clasificado

como mantenidos para la venta' en el balance de

situación consolidado.

El negocio conjunto de depositaría, custodia y servicios

vinculados de asset servicing de Santander y CACEIS en

Latinoamérica no está incluido en el perímetro de la

operación y seguirá estando controlado conjuntamente

por Santander y CACEIS.

ii. Colocación acelerada de acciones ordinarias de

Santander Bank Polska

Con fecha 10 de septiembre de 2024, Banco Santander,

S.A. comunicó una colocación acelerada de 5.320.000

acciones ordinarias de su filial Santander Bank Polska

S.A., que representaban aproximadamente el 5,2% de su

capital social, a un precio de 463 zlotys (108 euros) por

acción ordinaria. La liquidación de la transacción tuvo

lugar el 13 de septiembre, ascendiendo el importe total

de la operación a 2.463 millones de zlotys (575 millones

de euros). Banco Santander seguirá teniendo una

participación mayoritaria en Santander Bank Polska S.A.

del 62,2% del capital social (previo a esta transacción el

porcentaje de participación ascendía al 67,4%).

Esta venta ha supuesto un incremento de reservas y de

ajustes por valoración de 158 y 57 millones de euros,

respectivamente, y un aumento del patrimonio de

minoritarios de 360 millones de euros en el balance

consolidado.

iii. Ofertas públicas de adquisición de acciones de Banco

Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple,

Grupo Financiero Santander México

El 21 de octubre de 2022, Banco Santander, S.A. ('Banco

Santander') comunicó su intención de formular ofertas

públicas de adquisición simultáneas sobre la totalidad de

las acciones de Banco Santander México, S.A., Institución

de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México

('Santander México') en México (Acciones Serie B) y

Estados Unidos (American Depositary Shares ('ADS')),

que no eran titularidad de Grupo Santander,

representativas de aproximadamente el 3,76% del

capital social de Santander México.

Las ofertas se lanzaron el día 7 de febrero de 2023 y

estaban programadas para concluir originalmente el 8

de marzo de 2023. El 1 de marzo de 2023, Banco

Santander anunció su decisión de extender la fecha de

vencimiento de las ofertas para que concluyesen el día

10 de abril de 2023. Tras la conclusión de las ofertas,

finalmente, un 3,6% del capital aceptó la oferta, lo que

elevó la participación del Grupo en Santander México

desde el 96,2% hasta el 99,8%.

Los accionistas que participaron en las ofertas recibieron

24,52 pesos mexicanos (aproximadamente 1,20 euros)

por acción y 6,6876 dólares en efectivo por cada ADS (i.

e., el equivalente en dólares de los Estados Unidos de

122,6 pesos mexicanos en efectivo por cada ADS al tipo

de cambio dólar/peso mexicano de la fecha de

vencimiento de 10 de abril de 2023), que correspondía al

valor en libros de la acción de Santander México

conforme al reporte trimestral de Santander México

correspondiente al cuarto trimestre del ejercicio 2022 de

acuerdo con la legislación aplicable, con un desembolso

total por parte de Banco Santander de aproximadamente

300 millones de euros.

Dicha operación supuso un aumento de 13 millones de

euros en Reservas y una disminución de 313 millones de

euros en Intereses de minoritarios del balance

consolidado.

Concluidas y liquidadas las ofertas, Banco Santander

procedió a (i) retirar los ADS del listado en la Bolsa de

Nueva York ('NYSE') y las Acciones del registro ante la

Securities and Exchange Commission ('SEC') en los

Estados Unidos, y; (ii) cancelar la inscripción de las

acciones en el Registro Nacional de Valores de la

Comisión Nacional Bancaria y de Valores ('CNBV'') y

retirar el listado de las Acciones en la Bolsa Mexicana de

Valores, S.A.B. de C.V. ('BMV'). Dicha cancelación fue

aprobada por la asamblea general extraordinaria de

accionistas de Santander México celebrada el 30 de

noviembre de 2022, con el voto favorable de los titulares

de las acciones que representan más del 95% de las

acciones de Santander México, tal y como requiere la Ley

del Mercado de Valores de México.

48

De conformidad con la legislación mexicana, el 12 de

mayo de 2023, Banco Santander y Santander México

constituyeron un fideicomiso (el 'Fideicomiso de

Recompra'), al cual podían acudir, durante un periodo de

seis meses, los tenedores de las Acciones que

permanezcan en circulación tras la conclusión de las

ofertas, para vender dichas Acciones al Fideicomiso de

Recompra, al mismo precio en efectivo que se les

hubiera pagado en la oferta Mexicana respecto de las

mismas. A cierre del ejercicio dicho fideicomiso ya ha

sido liquidado y la participación efectiva del Grupo

asciende a 99,98%.

iv. Acuerdo para la adquisición de una participación

significativa en Ebury Partners Limited

El 28 de abril de 2020 se completó la inversión

anunciada el 4 de noviembre de 2019 en Ebury,

plataforma de pagos y divisas para pymes. La operación

supuso un desembolso total de 357 millones de libras

esterlinas (aproximadamente 409 millones de euros), de

los que 70 millones de libras (aproximadamente 80

millones de euros) correspondieron a nuevas acciones.

Al cierre del ejercicio de 2019 el Grupo ya había

adquirido el 6,4% de la compañía por 40 millones de

libras esterlinas (aproximadamente 45 millones de

euros). Tras el desembolso realizado en abril de 2020,

que confería al Grupo el 50,38% de los derechos

económicos de la compañía, sin que se cumpliesen las

condiciones para obtener su control, dicha participación

quedó registrada dentro del epígrafe de 'Inversiones en

negocios conjuntos y asociadas – Asociadas' del balance

consolidado .

En abril de 2022 Grupo Santander adquirió un nuevo

paquete de acciones por 113 millones de libras

esterlinas (aproximadamente 135 millones de euros) y

suscribió en su totalidad una nueva ampliación de

capital, desembolsando 60 millones de libras esterlinas

(aproximadamente 72 millones de euros) adicionales.

Tras estas operaciones el Grupo ostenta el 66,54% de los

derechos económicos de la compañía y el control de

esta.

El valor total de los activos netos identificados en la

combinación de negocios ascendió a 413 millones de

euros, principalmente activos intangibles (desarrollos

informáticos, listas de clientes y marca) y ha supuesto el

reconocimiento de un fondo de comercio por importe de

316 millones de euros.

No se ha registrado ningún resultado por diferencia

entre el valor contable y el valor razonable de la

participación previa dado que esta diferencia no ha sido

significativa.

v. Compra de SHUSA sobre acciones de Santander

Consumer USA

En agosto de 2021 Santander Holdings USA, Inc.

('SHUSA'), y Santander Consumer USA Holdings Inc.

('SC') alcanzaron un acuerdo definitivo en virtud del cual

SHUSA adquiriría las acciones ordinarias de SC que aún

no poseía a través de una oferta en efectivo (la 'Oferta')

de 41,50 dólares por acción ordinaria de SC (el 'Precio de

la Oferta'), seguida de un segundo paso consistente en

una fusión (conjuntamente con la Oferta, la 'Operación')

en la que una filial al 100% de SHUSA sería absorbida

por SC. SC sería la entidad resultante de la fusión y

devendría filial al 100% de SHUSA. Las acciones

ordinarias de SC que no hubieran acudido a la Oferta se

convertirían en el derecho a recibir el Precio de la Oferta

en efectivo. El Precio de la Oferta representaba una

prima del 14% sobre el precio de cierre de las acciones

ordinarias de SC a 36,43 USD/acción al 1 de julio de

2021, último día antes del anuncio de la oferta inicial de

SHUSA para adquirir las acciones ordinarias restantes en

circulación de SC.

El 31 de enero de 2022, tras la obtención de las

autorizaciones regulatorias pertinentes, se completó la

Operación y SHUSA pasó a poseer el 100% de las

acciones ordinarias de SC. La Operación supuso para el

Grupo un desembolso de 2.510 millones de dólares

(equivalente aproximadamente a 2.239 millones de

euros), con una disminución de reservas de 487 millones

de euros y una disminución de 1.752 millones de euros

en intereses de minoritarios.

vi. Adquisición del bróker estadounidense de renta fija

Amherst Pierpont Securities LLC

El 15 de julio de 2021 Santander Holdings USA, Inc.

(SHUSA), alcanzó un acuerdo para adquirir Amherst

Pierpont Securities LLC, un bróker independiente de

renta fija y productos estructurados líder en Estados

Unidos, mediante la compra de su matriz, Pierpont

Capital Holdings LLC, por un importe total de

aproximadamente 450 millones de dólares (unos 405

millones de euros). La operación se cerró el 11 de abril

de 2022 una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias

pertinentes. Inmediatamente tras la adquisición, SHUSA

prestó financiación a la compañía por importe de 163

millones de dólares (147 millones de euros

aproximadamente) que esta utilizó para cancelar deuda

con terceros. Amherst Pierpont Securities LLC

(actualmente llamado Santander Capital Holdings LLC,

ver nota 17) forma parte de Santander Corporate &

Investment Banking, la división global de banca

mayorista del Grupo.

La combinación de negocios supuso el registro de un

fondo de comercio de 158 millones de euros y 24

millones de euros de activos intangibles (principalmente

relaciones con clientes) identificados en la asignación

preliminar del precio, sin existir otros ajustes de valor

relevantes a los activos netos del negocio.

49

c) Entidades en jurisdicciones no cooperativas

Legislación española

De acuerdo con la normativa española vigente (Ley

11/2021, de 9 de julio, Real Decreto 1080/1991, de 5 de

julio y Orden HFP/115/2023, de 9 de febrero), Grupo

Santander tiene tres sucursales en las jurisdicciones no

cooperativas de Jersey, Isla de Man e Islas Caimán

(entidades offshore ). Santander tiene otras dos filiales en

jurisdicciones no cooperativas que son residentes fiscales

en Reino Unido y a cuyo régimen tributario se someten.

i. Filiales en jurisdicciones no cooperativas

Durante el ejercicio 2024 se ha liquidado una filial

residente en Jersey, por lo que a cierre del ejercicio

Grupo Santander no tiene filiales en jurisdicciones no

cooperativas.

ii. Sucursales en jurisdicciones no cooperativas

Grupo Santander tiene tres sucursales en jurisdicciones

no cooperativas: una en las Islas Caimán, una en la Isla

de Man y una en Jersey. Estas sucursales integran su

balance y cuenta de resultados en los de sus matrices

extranjeras, tributando con su correspondiente matriz (la

de Islas Caimán en Brasil) o en los territorios donde se

encuentran (Jersey e Isla de Man, dependientes de Reino

Unido).

Estas tres sucursales tienen un total de 167 empleados a

31 de diciembre de 2024.

iii. Filiales en jurisdicciones no cooperativas que son

residentes fiscales en Reino Unido

Como se ha indicado, Grupo Santander tiene también

dos filiales constituidas en jurisdicciones no cooperativas

(una en Bermudas inactiva y una en Guernsey con

actividad de leasing), que no tienen la consideración de

entidades offshore porque operan exclusivamente desde

Reino Unido, son residentes a efectos fiscales en ese país

y, por lo tanto, están sujetas a su legislación fiscal.

iv. Otras inversiones en jurisdicciones no cooperativas

Grupo Santander gestiona desde Brasil una segregated

portfolio company llamada Santander Brazil Global

Investment Fund SPC en las Islas Caimán. Asimismo, el

Grupo participa en otras inversiones financieras, de

escasa cuantía y que no son de control, en entidades con

residencia en estas jurisdicciones no cooperativas.

Unión Europea (UE)

En la última revisión de febrero de 2025, el Consejo de la

UE actualizó la lista negra de países y territorios no

cooperadores a efectos fiscales, en la que actualmente

figuran 11 jurisdicciones. Además, existen 8

jurisdicciones que componen la lista gris que se han

comprometido, de forma considerada como suficiente, a

corregir sus marcos legales para alinearlos con los

estándares fiscales internacionales y cuya

implementación será supervisada por la UE. Ambas listas

son objeto de revisión y actualización permanente.

Santander no tiene presencia en ninguno de los países y

territorios incluidos en estas listas.

Organización para la Cooperación y el Desarrollo

Económicos (OCDE)

Grupo Santander no tiene presencia en jurisdicciones no

cumplidoras con los dos estándares internacionales

sobre transparencia e intercambio de información con

fines fiscales de la OCDE (estándar para el intercambio

automático de información      -AEOI- y estándar para el

intercambio de información previa petición -EOIR-), de

acuerdo con el último informe anual del Foro Global

sobre Transparencia e Intercambio de Información con

Fines Fiscales de la OCDE, publicado en noviembre de

2024.

No obstante, Bahamas y Chile, territorios en los que

Santander tiene presencia, si bien cuentan con marcos

jurídicos y regulatorios completos y en vigor para la

aplicación del estándar AEOI, necesitan mejorar el

funcionamiento efectivo de dicho estándar. La presencia

del Grupo en jurisdicciones no cooperativas al cierre de

estas cuentas se resume en el siguiente cuadro:

Presencia del Grupo en jurisdicciones no cooperativasa	Legislación española		Lista negra Consejo UE		OCDE b
	Filiales	Sucur.	Filiales	Sucur.	Filiales	Sucur.
Jersey		1
Isla de Man		1
Islas Caimán		1
2024	—	3	—	—	—	—
2023c	1	3	1	1	—	—

a. Adicionalmente, hay una entidad constituida en Guernsey  y una en

Bermudas, pero residentes a efectos fiscales en Reino Unido.

b. Territorios no cumplidores con ambos estándares internacionales

sobre transparencia e intercambio de información con fines fiscales

(AEOI y EOIR). Jersey, Isla de Man e Islas Caimán continúan

cumpliendo totalmente con ambos estándares.

c. A cierre de 2023, Bahamas estaba incluida en la lista negra de la UE,

teniendo Santander una filial y una sucursal en dicho territorio.

Bahamas dejó de formar parte de esta lista en la revisión de febrero

de 2024.

50

Grupo Santander tiene establecidos los procedimientos y

controles adecuados (gestión del riesgo, planes de

inspección, comprobación y revisión de informes

periódicos) para evitar la existencia de riesgos

reputacionales, fiscales y legales en las entidades

residentes en jurisdicciones no cooperativas. Asimismo,

Santander mantiene la política de limitar y reducir el

número de estas entidades en la medida de lo posible.

Adicionalmente, las cuentas anuales de las entidades

offshore de Grupo Santander han sido auditadas por

firmas miembros de PwC en 2024 y 2023.

d) Balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado

de ingresos y gastos reconocidos, estado total de

cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de

efectivo consolidados

A continuación, se presentan los balances consolidados

del Grupo a 31 de diciembre de 2024 y 2023 y las

cuentas de pérdidas y ganancias, los estados de ingresos

y gastos reconocidos, los estados totales de cambios en

el patrimonio neto y los estados de flujos de efectivo,

todos ellos consolidados, correspondientes a los

ejercicios anuales terminados en dichas fechas.

51

BALANCES CONSOLIDADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

ACTIVO	2024	2023A
EFECTIVO, SALDOS EN EFECTIVO EN BANCOS CENTRALES Y OTROS DEPÓSITOS A LA VISTA	192.208	220.342
ACTIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR	230.253	176.921
Derivados	64.100	56.328
Instrumentos de patrimonio	16.636	15.057
Valores representativos de deuda	82.646	62.124
Préstamos y anticipos	66.871	43.412
Bancos centrales	12.966	17.717
Entidades de crédito	27.314	14.061
Clientela	26.591	11.634
ACTIVOS FINANCIEROS NO DESTINADOS A NEGOCIACIÓN VALORADOS OBLIGATORIAMENTE A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS	6.130	5.910
Instrumentos de patrimonio	4.641	4.068
Valores representativos de deuda	447	860
Préstamos y anticipos	1.042	982
Bancos centrales	—	—
Entidades de crédito	—	—
Clientela	1.042	982
ACTIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS	7.915	9.773
Valores representativos de deuda	2.897	3.095
Préstamos y anticipos	5.018	6.678
Bancos centrales	—	—
Entidades de crédito	408	459
Clientela	4.610	6.219
ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN OTRO RESULTADO GLOBAL	89.898	83.308
Instrumentos de patrimonio	2.193	1.761
Valores representativos de deuda	76.558	73.565
Préstamos y anticipos	11.147	7.982
Bancos centrales	—	—
Entidades de crédito	363	313
Clientela	10.784	7.669
ACTIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO	1.203.707	1.191.403
Valores representativos de deuda	120.949	103.559
Préstamos y anticipos	1.082.758	1.087.844
Bancos centrales	16.179	20.082
Entidades de crédito	55.537	57.917
Clientela	1.011.042	1.009.845
DERIVADOS – CONTABILIDAD DE COBERTURAS	5.672	5.297
CAMBIOS DEL VALOR RAZONABLE DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS DE UNA CARTERA CON COBERTURA DEL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS	(704)	(788)
INVERSIONES EN NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS	7.277	7.646
Negocios conjuntos	2.061	1.964
Asociadas	5.216	5.682
ACTIVOS POR CONTRATOS DE REASEGURO	222	237
ACTIVOS TANGIBLES	32.087	33.882
Inmovilizado material	31.212	32.926

52

ACTIVO	2024	2023A
De uso propio	12.636	13.408
Cedido en arrendamiento operativo	18.576	19.518
Inversiones inmobiliarias	875	956
De las cuales cedido en arrendamiento operativo	749	851
ACTIVOS INTANGIBLES	19.259	19.871
Fondo de comercio	13.438	14.017
Otros activos intangibles	5.821	5.854
ACTIVOS POR IMPUESTOS	30.596	31.390
Activos por impuestos corrientes	11.426	10.623
Activos por impuestos diferidos	19.170	20.767
OTROS ACTIVOS	8.559	8.856
Contratos de seguros vinculados a pensiones	81	93
Existencias	6	7
Resto de los otros activos	8.472	8.756
ACTIVOS NO CORRIENTES Y GRUPOS ENAJENABLES DE ELEMENTOS QUE SE HAN CLASIFICADO COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA	4.002	3.014
TOTAL ACTIVO	1.837.081	1.797.062

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

53

BALANCES CONSOLIDADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

PASIVO	2024	2023A
PASIVOS FINANCIEROS MANTENIDOS PARA NEGOCIAR	152.151	122.270
Derivados	57.753	50.589
Posiciones cortas	35.830	26.174
Depósitos	58.568	45.507
Bancos centrales	13.300	7.808
Entidades de crédito	26.284	17.862
Clientela	18.984	19.837
Valores representativos de deuda emitidos	—	—
Otros pasivos financieros	—	—
PASIVOS FINANCIEROS DESIGNADOS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS	36.360	40.367
Depósitos	28.806	34.996
Bancos centrales	1.774	1.209
Entidades de crédito	1.625	1.735
Clientela	25.407	32.052
Valores representativos de deuda emitidos	7.554	5.371
Otros pasivos financieros	—	—
Promemoria: pasivos subordinados	—	—
PASIVOS FINANCIEROS A COSTE AMORTIZADO	1.484.322	1.468.703
Depósitos	1.126.439	1.125.308
Bancos centrales	24.882	48.782
Entidades de crédito	90.012	81.246
Clientela	1.011.545	995.280
Valores representativos de deuda emitidos	317.967	303.208
Otros pasivos financieros	39.916	40.187
Promemoria: pasivos subordinados	35.813	30.912
DERIVADOS – CONTABILIDAD DE COBERTURAS	4.752	7.656
CAMBIOS DEL VALOR RAZONABLE DE LOS ELEMENTOS CUBIERTOS DE UNA CARTERA CON COBERTURA DEL RIESGO DE TIPO DE INTERÉS	(9)	55
PASIVOS AMPARADOS POR CONTRATOS DE SEGURO O REASEGURO	17.829	17.799
PROVISIONES	8.407	8.441
Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas posempleo	1.731	2.225
Otras retribuciones a los empleados a largo plazo	915	880
Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes	2.717	2.715
Compromisos y garantías concedidas	710	702
Restantes provisiones	2.334	1.919
PASIVOS POR IMPUESTOS	9.598	9.932
Pasivos por impuestos corrientes	3.322	3.846
Pasivos por impuestos diferidos	6.276	6.086
OTROS PASIVOS	16.344	17.598
PASIVOS INCLUIDOS EN GRUPOS ENAJENABLES DE ELEMENTOS QUE SE HAN CLASIFICADO COMO MANTENIDOS PARA LA VENTA	—	—
TOTAL PASIVO	1.729.754	1.692.821

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

54

BALANCES CONSOLIDADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

PATRIMONIO NETO	2024	2023A
FONDOS PROPIOS	135.196	130.443
CAPITAL	7.576	8.092
Capital desembolsado	7.576	8.092
Capital no desembolsado exigido	—	—
PRIMA DE EMISIÓN	40.079	44.373
INSTRUMENTOS DE PATRIMONIO EMITIDOS DISTINTOS DE CAPITAL	—	720
Componente de patrimonio neto de los instrumentos financieros compuestos	—	—
Otros instrumentos de patrimonio emitidos	—	720
OTROS ELEMENTOS DE PATRIMONIO NETO	217	195
GANANCIAS ACUMULADAS	82.326	74.114
RESERVAS DE REVALORIZACIÓN	—	—
OTRAS RESERVAS	(5.976)	(5.751)
Reservas o pérdidas acumuladas de inversiones en negocios conjuntos y asociadas	1.831	1.762
Otras	(7.807)	(7.513)
(-) ACCIONES PROPIAS	(68)	(1.078)
RESULTADO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA DOMINANTE	12.574	11.076
(-) DIVIDENDOS A CUENTA	(1.532)	(1.298)
OTRO RESULTADO GLOBAL ACUMULADO	(36.595)	(35.020)
Elementos que no se reclasificarán en resultados	(4.757)	(5.212)
Elementos que pueden reclasificarse en resultados	(31.838)	(29.808)
INTERESES MINORITARIOS (participaciones no dominantes)	8.726	8.818
Otro resultado global acumulado	(2.020)	(1.559)
Otras partidas	10.746	10.377
PATRIMONIO NETO	107.327	104.241
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	1.837.081	1.797.062
PRO MEMORIA: EXPOSICIONES FUERA DE BALANCE
Compromisos de préstamo concedidos	302.861	279.589
Garantías financieras concedidas	16.901	15.435
Otros compromisos concedidos	134.493	113.273

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

55

CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADAS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

	(Debe) Haber
	2024	2023A
Ingresos por intereses	112.735	105.252
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	7.324	5.995
Activos financieros a coste amortizado	84.309	77.701
Restantes ingresos por intereses	21.102	21.556
Gastos por intereses	(66.067)	(61.991)
Margen de intereses	46.668	43.261
Ingresos por dividendos	714	571
Resultado de entidades valoradas por el método de la participación	711	613
Ingresos por comisiones	17.602	16.321
Gastos por comisiones	(4.592)	(4.264)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas	(114)	96
Activos financieros a coste amortizado	(190)	(3)
Restantes activos y pasivos financieros	76	99
Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas	1.459	2.322
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global	—	—
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado	—	—
Otras ganancias o (-) pérdidas	1.459	2.322
Ganancias o pérdidas por activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas	495	204
Reclasificación de activos financieros desde valor razonable con cambios en otro resultado global	—	—
Reclasificación de activos financieros desde coste amortizado	—	—
Otras ganancias o (-) pérdidas	495	204
Ganancias o pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas	691	(93)
Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas	16	63
Diferencias de cambio, netas	(274)	41
Otros ingresos de explotación	803	1.104
Otros gastos de explotación	(2.324)	(2.827)
Ingresos de activos amparados por contratos de seguro o reaseguro	470	460
Gastos de pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro	(449)	(449)
Margen bruto	61.876	57.423
Gastos de administración	(22.740)	(22.241)
Gastos de personal	(14.328)	(13.726)
Otros gastos de administración	(8.412)	(8.515)
Amortización	(3.294)	(3.184)
Provisiones o reversión de provisiones	(3.883)	(2.678)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados y pérdidas o ganancias netas por modificación	(12.644)	(12.956)
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	—	(44)
Activos financieros a coste amortizado	(12.644)	(12.912)
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de inversiones en negocios conjuntos o asociadas	—	—

56

	(Debe) Haber
	2024	2023A
Deterioro del valor o reversión del deterioro del valor de activos no financieros	(628)	(237)
Activos tangibles	(386)	(136)
Activos intangibles	(231)	(73)
Otros	(11)	(28)
Ganancias o pérdidas al dar de baja en cuentas activos no financieros, netas	367	313
Fondo de comercio negativo reconocido en resultados	—	39
Ganancias o pérdidas procedentes de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta no admisibles como actividades interrumpidas	(27)	(20)
Ganancias o pérdidas antes de impuestos procedentes de las actividades continuadas	19.027	16.459
Gastos o ingresos por impuestos sobre los resultados de las actividades continuadas	(5.283)	(4.276)
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de las actividades continuadas	13.744	12.183
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas	—	—
Resultado del ejercicio	13.744	12.183
Atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes)	1.170	1.107
Atribuible a los propietarios de la dominante	12.574	11.076
Beneficio o pérdida por acción
Básico	0,771	0,654
Diluido	0,768	0,651

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

57

ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE  2024 Y 2023
Millones de euros

	2024	2023A
RESULTADO DEL EJERCICIO	13.744	12.183
OTRO RESULTADO GLOBAL	(2.339)	614
Elementos que no se reclasificarán en resultados	219	(964)
Ganancias o (-) pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas	(584)	(1.038)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta	—	—
Participaciones en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas	(3)	(5)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	447	(162)
Ganancias o pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas de instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global, netas	—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto)	20	(29)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumento de cobertura)	(20)	29
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito	277	(120)
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que no se reclasificarán	82	361
Elementos que pueden reclasificarse en resultados	(2.558)	1.578
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero (parte eficaz)	420	(1.888)
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto	420	(1.888)
Transferido a resultados	—	—
Otras reclasificaciones	—	—
Conversión de divisas	(3.047)	1.017
Ganancias o (-) pérdidas por cambio de divisas contabilizadas en el patrimonio neto	(3.047)	1.009
Transferido a resultado	—	8
Otras reclasificaciones	—	—
Coberturas de flujos de efectivo (parte eficaz)	558	2.592
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto	(698)	(30)
Transferido a resultados	1.256	2.622
Transferido al importe en libros inicial de los elementos cubiertos	—	—
Otras reclasificaciones	—	—
Instrumentos de cobertura (elementos no designados)	—	—
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto	—	—
Transferido a resultados	—	—
Otras reclasificaciones	—	—
Instrumentos de deuda a valor razonable con cambios en otro resultado global	(493)	858
Ganancias o pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto	(447)	852
Transferido a resultados	(46)	6
Otras reclasificaciones	—	—
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta	—	—
Ganancias o (-) pérdidas de valor contabilizadas en el patrimonio neto	—	—
Transferido a resultados	—	—
Otras reclasificaciones	—	—
Participación en otros ingresos y gastos reconocidos de las inversiones en negocios conjuntos y asociadas	(108)	19
Impuesto sobre las ganancias relativo a los elementos que pueden reclasificarse en ganancias o pérdidas	112	(1.020)
Resultado global total del ejercicio	11.405	12.797
Atribuible a intereses minoritarios (participaciones no dominantes)	709	1.401
Atribuible a los propietarios de la dominante	10.696	11.396

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

58

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

												Intereses minoritarios (participaciones no dominantes)
	Capital	Prima de emisión	Instrumentos de patrimonio emitidos distintos de capital	Otros elementos de patrimonio neto	Ganancias acumuladas	Reservas de revalorización	Otras reservas	(-) Acciones propias	Resultado atribuido a los propietarios de la dominante	(-) Dividendos a cuenta	Otro resultado global acumulado	Otro resultado global acumulado	Otros elementos	Total
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2023A	8.092	44.373	720	195	74.114	—	(5.751)	(1.078)	11.076	(1.298)	(35.020)	(1.559)	10.377	104.241
Efectos de la corrección de errores	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Efectos de los cambios en las políticas contables	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Saldo de apertura a 1 de enero de 2024A	8.092	44.373	720	195	74.114	—	(5.751)	(1.078)	11.076	(1.298)	(35.020)	(1.559)	10.377	104.241
Resultado global total del ejercicio	—	—	—	—	—	—	—	—	12.574	—	(1.878)	(461)	1.170	11.405
Otras variaciones del patrimonio neto	(516)	(4.294)	(720)	22	8.212	—	(225)	1.010	(11.076)	(234)	303	—	(801)	(8.319)
Emisión de acciones ordinarias	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de acciones preferentes	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de otros instrumentos de patrimonio	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos	—	—	(751)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(590)	(1.341)
Conversión de deuda en patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reducción del capital	(516)	(4.294)	—	—	—	—	516	4.294	—	—	—	—	(93)	(93)
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	—	—	—	—	(1.485)	—	—	—	—	(1.532)	—	—	(660)	(3.677)
Compra de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	(4.038)	—	—	—	—	—	(4.038)
Venta o cancelación de acciones propias	—	—	—	—	—	—	8	754	—	—	—	—	—	762
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Transferencias entre componentes del patrimonio neto	—	—	—	—	9.697	—	(215)	—	(11.076)	1.298	303	—	(7)	—
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(8)	(8)
Pagos basados en acciones	—	—	—	(62)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(62)
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto	—	—	31	84	—	—	(534)	—	—	—	—	—	557	138
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2024	7.576	40.079	—	217	82.326	—	(5.976)	(68)	12.574	(1.532)	(36.595)	(2.020)	10.746	107.327

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

59

ESTADOS TOTALES DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS CORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2023 Y 2022
Millones de euros
												Intereses minoritarios (participaciones no dominantes)
	Capital	Prima de emisión	Instrumentos de patrimonio emitidos distintos de capital	Otros elementos de patrimonio neto	Ganancias acumuladas	Reservas de revalorización	Otras reservas	(-) Acciones propias	Resultado atribuido a los propietarios de la dominante	(-) Dividendos a cuenta	Otro resultado global acumulado	Otro resultado global acumulado	Otros elementos	Total
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2022A	8.397	46.273	688	175	66.702	—	(5.454)	(675)	9.605	(979)	(35.628)	(1.856)	10.337	97.585
Efectos de la corrección de errores	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Efectos de los cambios en las políticas contables	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Saldo de apertura a 1 de enero de 2023 A	8.397	46.273	688	175	66.702	—	(5.454)	(675)	9.605	(979)	(35.628)	(1.856)	10.337	97.585
Resultado global total del ejercicio	—	—	—	—	—	—	—	—	11.076	—	320	294	1.107	12.797
Otras variaciones del patrimonio neto	(305)	(1.900)	32	20	7.412	—	(297)	(403)	(9.605)	(319)	288	3	(1.067)	(6.141)
Emisión de acciones ordinarias	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1	1
Emisión de acciones preferentes	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Emisión de otros instrumentos de patrimonio	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Ejercicio o vencimiento de otros instrumentos de patrimonio emitidos	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Conversión de deuda en patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reducción del capital	(305)	(1.900)	—	—	—	—	305	1.900	—	—	—	—	—	—
Dividendos (o remuneraciones a los socios)	—	—	—	—	(963)	—	—	—	—	(1.298)	—	—	(748)	(3.009)
Compra de acciones propias	—	—	—	—	—	—	—	(3.109)	—	—	—	—	—	(3.109)
Venta o cancelación de acciones propias	—	—	—	—	—	—	13	806	—	—	—	—	—	819
Reclasificación de instrumentos financieros del patrimonio neto al pasivo	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Reclasificación de instrumentos financieros del pasivo al patrimonio neto	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Transferencias entre componentes del patrimonio neto	—	—	—	—	8.375	—	(37)	—	(9.605)	979	288	3	(3)	—
Aumento o (-) disminución del patrimonio neto resultante de combinaciones de negocios	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(364)	(364)
Pagos basados en acciones	—	—	—	(60)	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(60)
Otros aumentos o (-) disminuciones del patrimonio neto	—	—	32	80	—	—	(578)	—	—	—	—	—	47	(419)
Saldo de cierre a 31 de diciembre de 2023A	8.092	44.373	720	195	74.114	—	(5.751)	(1.078)	11.076	(1.298)	(35.020)	(1.559)	10.377	104.241

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

60

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADOS GENERADOS EN LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 Y 2023
Millones de euros

	2024	2023A
A. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN	(24.155)	5.015
Resultado del ejercicio	13.744	12.183
Ajustes para obtener los flujos de efectivo de las actividades de explotación	28.361	26.948
Amortización	3.294	3.184
Otros ajustes	25.067	23.764
Aumento/ (disminución) neta de los activos de explotación	117.996	74.982
Activos financieros mantenidos para negociar	62.460	18.332
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	31	286
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	(1.850)	874
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	10.225	(4.470)
Activos financieros a coste amortizado	45.995	60.525
Otros activos de explotación	1.135	(565)
Aumento/ (disminución) neta de los pasivos de explotación	57.616	46.080
Pasivos financieros mantenidos para negociar	34.256	5.450
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	(3.854)	(11)
Pasivos financieros a coste amortizado	34.164	40.138
Otros pasivos de explotación	(6.950)	503
Cobros/ (Pagos) por impuestos sobre las ganancias	(5.880)	(5.214)
B. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN	(3.712)	(5.366)
Pagos	11.355	15.056
Activos tangibles	8.494	11.446
Activos intangibles	2.104	2.197
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas	686	139
Entidades dependientes y otras unidades de negocio	71	1.274
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—
Otros pagos relacionados con actividades de inversión	—	—
Cobros	7.643	9.690
Activos tangibles	5.966	7.074
Activos intangibles	—	—
Inversiones en negocios conjuntos y asociadas	681	814
Entidades dependientes y otras unidades de negocio	8	885
Activos no corrientes y pasivos que se han clasificado como mantenidos para la venta	988	917
Otros cobros relacionados con actividades de inversión	—	—
C. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN	(5.510)	(2.058)
Pagos	14.045	10.187
Dividendos	3.017	2.261
Pasivos subordinados	4.096	2.931
Amortización de instrumentos de patrimonio propio	751	—
Adquisición de instrumentos de patrimonio propio	4.038	3.109
Otros pagos relacionados con actividades de financiación	2.143	1.886
Cobros	8.535	8.129
Pasivos subordinados	7.001	7.007
Emisión de instrumentos de patrimonio propio	—	—
Enajenación de instrumentos de patrimonio propio	765	825
Otros cobros relacionados con actividades de financiación	769	297

61

	2024	2023A
D. EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO	5.243	(322)
E. AUMENTO/ (DISMINUCIÓN) NETO DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES	(28.134)	(2.731)
F. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL EJERCICIO	220.342	223.073
G. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO	192.208	220.342
COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO
Efectivo	9.253	8.621
Saldos equivalentes al efectivo en bancos centrales	170.914	199.932
Otros activos financieros	12.041	11.789
Menos, descubiertos bancarios reintegrables a la vista	—	—
TOTAL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL EJERCICIO	192.208	220.342
Del cual, en poder de entidades del Grupo, pero no disponible por el Grupo	—	—

A.  Se presentan, única y exclusivamente, a efectos comparativos.

62

4. Distribución de resultados de

Banco Santander, sistema de

retribución a los accionistas y

beneficio por acción

a) Distribución de resultados de Banco Santander y

sistema de retribución a los accionistas

La propuesta de aplicación del resultado individual de

Banco Santander, S.A., del presente ejercicio que el

consejo de administración someterá a la junta general de

accionistas para su aprobación es la siguiente:

Millones de euros
A dividendos	3.181
Dividendos distribuidos a 31 de diciembreA	1.532
Dividendo complementarioB	1.649
A reservas voluntariasC	6.920
Resultado individual del ejercicio	10.101

A. Importe total satisfecho en concepto de dividendo a cuenta, a razón

de 10 céntimos de euro fijos por acción con derecho a percibir el

dividendo (registrado en 'Fondos propios - Dividendos a cuenta').

B. Dividendo complementario fijo de 11 céntimos de euro brutos por

acción con derecho a percibir el dividendo, a abonar en efectivo a

partir del 2 de mayo de 2025. El importe total se ha estimado

asumiendo que, como consecuencia de la ejecución parcial del

programa de recompra anunciado el 5 de febrero de 2025, el

número de acciones en circulación del Banco con derecho a percibir

el dividendo será de 14.988.884.075. Por tanto, el importe total del

dividendo complementario podrá ser superior si en el programa de

recompra se adquiriesen menos acciones de las previstas, o inferior

en el caso contrario.

C. Importe estimado correspondiente a un dividendo complementario

de  1.648.777.248,25 euros. Se incrementará o se reducirá en el

mismo importe en el que el importe total del dividendo

complementario sea inferior o superior, respectivamente, a la

estimación de dicho dividendo complementario.

La propuesta transcrita comprende la parte de la política

de remuneración al accionista de 2024 que se

instrumenta mediante dividendos en efectivo (el

dividendo a cuenta abonado en noviembre de 2024 de

10 céntimos de euro por acción con derecho a percibir el

dividendo, aprobado por el consejo de administración de

24 de septiembre de 2024, y el dividendo

complementario que se prevé abonar a partir del día 2 de

mayo de 2025, de 11 céntimos de euro por acción con

derecho a dividendo, propuesto por el consejo de

administración de 25 de febrero de 2025, y sujeto por

tanto a la aprobación de la junta general de accionistas).

Además, la política de remuneración de 2024 prevé

también la remuneración a los accionistas mediante la

puesta en marcha de programas de recompra de

acciones a los que se destinará una cantidad equivalente

al 25 % del beneficio ordinario del Grupo. El primero de

esos programas con cargo a los resultados de 2024, por

importe aproximado de 1.525 millones de euros, se

completó entre agosto y diciembre de 2024. El 6 de

febrero de 2025 se puso en marcha un segundo

programa de recompra con cargo a los resultados de

2024 por importe máximo de 1.587 millones de euros.

Se somete también a la junta general de accionistas un

acuerdo de reducción de capital que permitirá amortizar

las acciones propias adquiridas en este segundo

programa de recompra, sujeto a la pertinente

autorización regulatoria.

El estado contable, formulado por el Banco de acuerdo

con los requisitos legales, poniendo de manifiesto la

existencia de liquidez suficiente para el pago del

dividendo a cuenta en la fecha y por el importe

mencionados anteriormente, fue el siguiente:

Millones de euros
	31 de agosto de 2024
Beneficio antes de impuestos	6.549
Impuesto sobre sociedades	373
Dividendos pagados en efectivo	—
Importe máximo distribuible	6.176
Liquidez disponible	87.847

Finalmente, y aunque no forma parte de la remuneración

con cargo al ejercicio 2024, se hace constar que en

ejecución del acuerdo de la junta general de accionistas

celebrada el 22 de marzo de 2024, el 2 de mayo de 2024

el Banco abonó un dividendo complementario en

efectivo de 9,5 céntimos de euro por acción con cargo a

los resultados del ejercicio 2023. Por último, con cargo

también a los resultados de 2023, el Banco implementó

dos programas de recompra de acciones. El primero de

esos programas por importe máximo de 1.310 millones

de euros, que finalizó en enero de 2024, y el segundo

por importe máximo de 1.459 millones de euros, que

finalizó en junio de 2024.

63

b) Beneficio/pérdidas por acción en actividades

ordinarias e interrumpidas

i. Beneficio/pérdida básica por acción

El beneficio básico por acción se determina dividiendo el

resultado neto atribuido al Grupo en un periodo,

ajustado por el importe después de impuestos

correspondiente a la retribución registrada en

patrimonio de las participaciones preferentes

contingentemente convertibles (PPCC) y de las

participaciones perpetuas contingentemente

amortizables (PPCA) (véase nota 21), en su caso, entre el

número medio ponderado de las acciones en circulación

durante ese periodo, excluido el número medio de las

acciones propias mantenidas a lo largo de este.

De acuerdo con ello:

	2024	2023
Resultado atribuido a los propietarios de la dominante (millones de euros)	12.574	11.076
Retribución de PPCC y PPCA (millones de euros) (nota 21)	(620)	(492)
	11.954	10.584
Del que:
Ganancias o pérdidas después de impuestos procedentes de actividades interrumpidas (neto de minoritarios) (millones de euros)	—	—
Resultado de la actividad ordinaria (neto de minoritarios y retribución de PPCC Y PPCA) (millones de euros)	11.954	10.584
Número medio ponderado de acciones en circulación	15.497.607.269	16.172.084.714
Beneficio (Pérdida) básico por acción (euros)	0,771	0,654
Del que, de actividades interrumpidas (euros)	—	—
Beneficio (Pérdida) básico por acción de actividades continuadas (euros)	0,771	0,654

ii. Beneficio / Pérdida diluida por acción

El beneficio diluido por acción se determina dividiendo el

resultado neto atribuido al Grupo en un periodo,

ajustado por el importe después de impuestos

correspondiente a la retribución registrada en el

patrimonio de las participaciones preferentes

contingentemente convertibles (PPCC) y de las

participaciones perpetuas contingentemente

amortizables (PPCA) (véase nota 21), en su caso, entre el

número medio ponderado de las acciones en circulación

durante ese periodo, excluido el número medio de las

acciones propias, y ajustados por todos los efectos

dilutivos  inherentes a las acciones ordinarias potenciales

(opciones sobre acciones y deuda convertible).

De esta manera, el beneficio diluido/pérdidas por acción

se ha determinado de la siguiente forma:

	2024	2023
Resultado atribuido a los propietarios de la dominante (millones de euros)	12.574	11.076
Retribución de PPCC y PPCA (millones de euros) (nota 21)	(620)	(492)
Efecto dilutivo de los cambios en los resultados del periodo  derivados de la potencial conversión de acciones ordinarias	—	—
	11.954	10.584
Del que:
Resultado de actividades interrumpidas (neto de minoritarios) (millones de euros)	—	—
Resultado de la actividad ordinaria (neto de minoritarios y retribución PPCC y PPCA) (millones de euros)	11.954	10.584
Número medio ponderado de acciones en circulación	15.497.607.269	16.172.084.714
Efecto dilutivo de Derechos sobre opciones/acciones	70.110.570	75.180.407
Número ajustado de acciones	15.567.717.839	16.247.265.121
Beneficio (Pérdida) diluido por acción (euros)	0,768	0,651
Del que, de actividades interrumpidas (euros)	—	—
Beneficio (Pérdida) diluido por acción de actividades continuadas (euros)	0,768	0,651

64

5. Retribuciones y otras

prestaciones al consejo de

administración del Banco y a la

alta dirección

Los siguientes apartados de esta nota recogen

información, tanto cualitativa como cuantitativa, de las

retribuciones de los miembros del consejo de

administración —tanto ejecutivos como no ejecutivos— y

de la alta dirección correspondientes a los ejercicios

2024 y 2023 :

a) Retribuciones al consejo de administración

i. Atenciones estatutarias

La junta general de 22 de marzo de 2013 aprobó

modificar los Estatutos, de forma que la retribución de

los consejeros por su condición de tales pasó a consistir

en una cantidad fija anual determinada por la junta

general. Dicha cantidad permanecerá vigente en tanto la

junta no acuerde su modificación, si bien el consejo

puede reducir su importe en los años en que así lo

estime justificado.

La retribución máxima establecida por la junta para el

ejercicio 2024 fue de 6 millones de euros (6 millones de

euros también para el ejercicio 2023 ) con dos

componentes: (a) asignación anual y (b) dietas de

asistencia.

La determinación concreta del importe que corresponde

a cada uno de los consejeros por los conceptos

anteriores se establece por el consejo de administración.

A tal efecto, se tienen en cuenta los cargos

desempeñados por cada consejero en el propio órgano

colegiado, su pertenencia y asistencia al consejo y a las

distintas comisiones y, en su caso, otras circunstancias

objetivas valoradas por el consejo.

El importe total devengado por el consejo en 2024 en

concepto de atenciones estatutarias ha ascendido a 5,4

millones de euros (5,3 millones de euros en 2023).

Asignación anual

De acuerdo con la política de retribuciones aprobada por

la junta general del 22 de marzo 2024, los importes

asignados por pertenencia al consejo y a las distintas

comisiones fueron los mismos que los aprobados

inicialmente para 2023, con la excepción de la comisión

de Banca Responsable, sostenibilidad y cultura, cuya

asignación fue actualizada a 28.000 euros,

equiparándola a la de otras comisiones de existencia

obligatoria, considerando la importancia y complejidad

de los asuntos sometidos a ella. En consecuencia, para

los años 2024 y 2023, y en función de los cargos

desempeñados en el consejo y por su pertenencia a sus

distintas comisiones, los importes han sido los

siguientes:

Importe en euros por consejero	2024	2023
Miembros del consejo de administración	98.000	98.000
Miembros de la comisión ejecutiva	170.000	170.000
Miembros de la comisión de auditoría	43.000	43.000
Miembros de la comisión de nombramientos	28.000	28.000
Miembros de la comisión de retribuciones	28.000	28.000
Miembros de la comisión de supervisión de riesgos, regulación y cumplimiento	43.000	43.000
Miembros de la comisión de banca responsable, sostenibilidad y cultura	28.000	18.000
Miembros de la comisión de innovación y tecnología	28.000	28.000
Presidente de la comisión de auditoría	70.000	70.000
Presidente de la comisión de nombramientos	50.000	50.000
Presidente de la comisión de retribuciones	50.000	50.000
Presidente de la comisión de supervisión de riesgos, regulación y cumplimiento	70.000	70.000
Presidente de la comisión de banca responsable, sostenibilidad y cultura	50.000	50.000
Presidente de la comisión de innovación y tecnología	70.000	70.000
Consejero coordinadorA	110.000	110.000
Vicepresidentes no ejecutivos	30.000	30.000

A. Glenn Hutchins ha tenido asignada la retribución anual total mínima de

700.000 euros por el tiempo y dedicación exigidos para desempeñar

adecuadamente sus cargos.

Dietas de asistencia

Los consejeros perciben dietas por su asistencia a las

reuniones del consejo de administración y de sus

comisiones, excluida la comisión ejecutiva, ya que no

existen dietas de asistencia para esta comisión.

Puesto que las mismas no había sido revisadas desde

2016, los accionistas aprobaron en la junta general de

2024 un aumento del 4% en la dietas de asistencia

respecto a 2023. Dicho incremento viene a compensar la

mayor dedicación que tienen los miembros del órgano

de administración en comparación con los de otros

grupos bancarios comparables, de acuerdo a un análisis

llevado a cabo en 2023 por experto independiente.

Por tanto, la cuantía de las dietas de asistencia para

2024 y 2023 son:

65

Dietas de asistencia por reunión
	2024	2023
Consejo de administración	2.704	2.600
Comisión de auditoría y comisión de supervisión de riesgos, regulación y cumplimiento	1.768	1.700
Demás comisiones (excluida la comisión ejecutiva)	1.560	1.500

ii. Retribuciones salariales

Las retribuciones salariales son percibidas por los

consejeros ejecutivos. De acuerdo con la política,

aprobada por la junta de accionistas, se componen de

una retribución fija (salario anual) y una variable,

compuesta por un único incentivo, el denominado plan

de retribución variable diferida y vinculada a objetivos

plurianuales, que establece el siguiente esquema de

pagos:

• El 40% del importe de retribución variable, que es

determinado al cierre del ejercicio en función del

cumplimiento de los objetivos fijados, se abona de

forma inmediata.

• El 60% restante queda diferido durante cinco años,

para su abono, en su caso, por quintas partes,

siempre que se den las condiciones de permanencia

en el Grupo y de no concurrencia de las cláusulas

malus,  sujeto a objetivos a largo plazo y atendiendo

al siguiente esquema de devengo:

– El devengo de las partes primera y segunda

(abono en 2026 y 2027) está sujeto a la no

concurrencia de cláusulas malus.

– El devengo de las partes tercera, cuarta y quinta

(abono, en su caso, en 2028, 2029 y 2030 ) se

vincula además al cumplimiento de

determinados objetivos referidos al periodo

2024 - 2026 y a las métricas y escalas asociadas a

tales objetivos. El cumplimiento de los objetivos

anteriores determina el porcentaje a pagar del

importe diferido en estas tres anualidades. Estos

objetivos podrán reducir los importes y el

número de instrumentos diferidos, o

aumentarlos hasta llegar a una ratio máxima de

cumplimiento del 125%, con la finalidad de

incentivar que los ejecutivos puedan exceder los

objetivos establecidos.

Igualmente, de conformidad con la normativa de

remuneraciones vigente, los importes ya abonados

estarán sujetos a su posible recuperación (clawback) por

el Banco en los supuestos y durante el plazo previsto en

la política vigente en cada momento.

Cada pago de la parte de abono inmediato (o corto plazo)

y de la diferida, esté o no vinculada a objetivos a largo

plazo, se realiza un 50% en efectivo y el restante 50% en

instrumentos, que consisten en acciones de Banco

Santander, S.A., y restricted stock units (RSU) de

PagoNxt, S.L., repartidos en:

• El importe de RSU de PagoNxt, S.L. fijado para cada

año.

• Y el importe restante, todo en acciones de Banco

Santander S.A.

Comparativa de la retribución ejecutiva (presidenta y

consejero delegado)

A propuesta de la comisión de retribuciones, en vista de

los excelentes resultados de negocio y retorno al

accionista en 2023, y con el fin de asegurar una

retribución competitiva respecto de grupos financieros

comparables, el consejo acordó un incremento del

salario del 5% para Ana Botín y Héctor Grisi en 2024

respecto al de 2023.

Las aportaciones variables anuales a pensiones no se

han modificado en 2024, de modo que ascienden al 22%

del 30% del promedio de las últimas tres retribuciones

variables.

2024 ha sido un año decisivo en nuestra transformación,

logrando un sólido rendimiento operativo y crecimiento

rentable, alcanzando un récord histórico de beneficio

atribuido de 12,574 millones de euros, gracias al sólido

aumento de los ingresos, que crecen muy por encima de

los costes, y todo ello con una mejora del coste del

riesgo. Estos buenos resultados del Grupo nos han

permitido alcanzar los objetivos que nos habíamos

marcado para el año, situando nuestra ratio CET1 en el

12,8% (muy por encima de lo previsto, impulsada por la

fuerte generación orgánica neta de capital de más de

200 puntos básicos) y generando por tanto valor para

nuestros accionistas (el valor contable por acción más el

dividendo en efectivo por acción aumenta un 14%

interanual y el dividendo en efectivo por acción un 39%

interanual). Todo ello, junto con nuestro modelo de

negocio y la fortaleza de nuestro balance, han permitido

alcanzar un pool de bono inicial del 172,30%. A pesar de

ello, el consejo de administración, para un mejor

alineamiento del resultado de dicho pool con el retorno a

los accionistas, decidió aprobar un ajuste negativo del

27,30%

Además, el peso de la retribución de los consejeros

ejecutivos respecto al beneficio ordinario baja hasta el

0,18% desde el 0,19% del ejercicio anterior.

66

iii. Detalle individualizado

A continuación se indica el detalle individualizado, por consejero del Banco, de las retribuciones a corto plazo (inmediatas) y diferidas (no sujetas a objetivos a largo plazo)

correspondientes a los ejercicios 2024 y 2023 :

Miles de euros
Consejero	2024																		2023
	Atenciones estatutarias															Aportación a planes de pensiones	Otras retribuciones 1	Total	Total
	Asignación anual									Retribuciones salariales a corto plazo y diferida (sin objetivos a largo plazo) de los consejeros ejecutivos
	ConsejoF	Comisión ejecutiva	Comisión de auditoría 1	Comisión de nombra mientos2	Comisión de retribuciones	Comisión de supervisión de riesgos, regulación y cumplimiento 3	Comisión de banca responsable, sostenibilidad y cultura4	Comisión de innovación y tecnología 5	Dietas del consejo y comisiones	Fijas	Variable abono inmediato		Variable diferido		Total
											En efectivo	En instrum entos	En efectivo	En instrume ntos
Ana Botín	98	170	—	—	—	—	—	44	56	3.435	1.851	1.851	1.110	1.111	9.358	1.339	1.062	12.127	11.544
Héctor Grisi	98	170	—	—	—	—	—	28	56	3.150	1.279	1.279	767	768	7.243	1.105	437	9.137	8.257
José Antonio Álvarez	128	170	—	—	—	—	—	28	56	—	—	—	—	—	—	—	3.316	3.698	3.553
Glenn Hutchins	415	—	—	28	78	—	—	82	97	—	—	—	—	—	—	—	—	700	372
Bruce Carnegie-BrownA	22	—	—	18	6	—	—	—	31	—	—	—	—	—	—	—	—	78	576
Homaira Akbari	98	—	43	—	—	—	28	28	88	—	—	—	—	—	—	—	—	285	265
Javier BotínB	98	—	—	—	—	—	—	—	46	—	—	—	—	—	—	—	—	144	137
Sol Daurella	98	—	—	28	28	—	50	—	88	—	—	—	—	—	—	—	—	292	249
Henrique de Castro	98	—	43	—	28	—	—	28	103	—	—	—	—	—	—	—	—	300	284
Gina Díez	98	—	—	28	—	—	28	—	71	—	—	—	—	—	—	—	—	225	211
Luis Isasi	98	170	—	—	28	43	—	—	101	—	—	—	—	—	—	—	1.000	1.440	1.417
Ramiro MatoC	48	83	21	—	—	21	38	—	60	—	—	—	—	—	—	—	—	271	518
Belén Romana	98	170	43	67	—	59	6	28	128	—	—	—	—	—	—	—	—	599	572
Pamela Walkden	98	—	59	—	—	97	22	—	105	—	—	—	—	—	—	—	—	381	341
Germán de la Fuente	98	—	97	—	—	43	—	—	100	—	—	—	—	—	—	—	—	338	271
Carlos BarrabésD	50	—	—	14	—	—	18	14	31	—	—	—	—	—	—	—	—	128	—
Antonio WeissE	50	—	—	—	—	—	—	—	22	—	—	—	—	—	—	—	—	72	—
Total 2024	1.791	933	306	183	168	263	190	280	1.240	6.585	3.130	3.130	1.877	1.879	16.601	2.444	5.815	30.214	—
Total 2023	1.700	1.147	328	162	191	285	139	287	1.096	6.271	3.000	3.000	1.800	1.800	15.871	2.110	5.251		28.567

A. Cesó como consejero el 22 de marzo de 2024.

B. Todas las cantidades recibidas fueron reintegradas a la Fundación Botín.

C. Cesó como consejero el 27 de junio de 2024.

D. Consejero y miembro de las CN, CBRSC y CIT desde el 27 de junio de 2024.

E. Consejero desde el 27 de junio de 2024.

F. Incluye también la retribución por otros cargos del consejo.

Otras retribuciones recoge 1.000 miles de euros para Luis Isasi como presidente no ejecutivo del consejo

de la unidad de negocio de Santander España y por su asistencia a reuniones del mismo y sus comisiones.

Para José Antonio Álvarez, este importe incluye su retribución como asesor estratégico del Grupo, así

como 856 miles de euros por aportaciones a seguros de vida y salud, y el complemento que viene

percibiendo como consecuencia de la renuncia a la prestación de fallecimiento e invalidez, que ha

ascendido a 710 miles de euros.

Cambios en la presidencia de las comisiones:

1. Germán de la Fuente fue nombrado presidente de la CA el 23 de marzo de 2024, en sustitución de

Pamela Walkden.

2. Belén Romana fue nombrada presidenta de la CN el 23 de marzo de 2024, en sustitución de Bruce

Carnegie-Brown.

3. Pamela Walkden fue nombrada presidenta de la CSRRC el 23 de marzo de 2024 en sustitución de Belén

Romana.

4. Sol Daurella fue nombrada presidenta de la CBRSC el 23 de julio de 2024. Pamela Walkden se

incorporó a la comisión el 23 de marzo de 2024 en sustitución de Belén Romana.

5. Glenn Hutchins fue nombrado presidente de la CIT el 23 de marzo de 2024, en sustitución de Ana Botín.

67

Por otra parte, a continuación se indica el detalle

individualizado de las retribuciones salariales vinculadas

a objetivos plurianuales de los consejeros ejecutivos,

cuya percepción solo se producirá si se dan las

condiciones de permanencia en el Grupo, no

concurrencia de las cláusulas malus y el cumplimiento

de los objetivos definidos (o, en su caso, de los umbrales

mínimos de estos, con la consiguiente reducción del

importe acordado a final de ejercicio) en los términos

descritos en la nota 42.

Miles de euros
	2024				2023
	Retribuciones salariales vinculadas a objetivos a largo plazo 1
	En efectivo	En acciones	En RSU	Total	Total
Ana Botín	1.166	956	210	2.332	2.243
Héctor Grisi	806	629	176	1.611	1.537
Total	1.972	1.585	386	3.943	3.780

1. Corresponde al valor razonable del importe máximo a percibir en un

total de 3 años:2028 , 2029 y 2030, sujeto a la permanencia, con las

excepciones previstas, y a la no concurrencia de cláusulas malus y el

cumplimiento de los objetivos definidos.

El valor razonable se ha estimado, en la fecha de

concesión, con base en valoración de un experto

independiente, Willis Towers Watson. En función del

diseño del plan para 2024 y de los niveles de

consecución de planes similares en entidades

comparables, se ha considerado que el valor razonable

es el 70% de la retribución salarial vinculada a objetivos

a largo plazo (véase n ota 4 2).

En el apartado e de esta nota se incluye información

sobre las acciones entregadas que traen causa de los

sistemas de retribución diferida de ejercicios anteriores

cuyas condiciones para la entrega se han cumplido

durante los correspondientes ejercicios, así como del

número máximo de acciones a recibir en ejercicios

futuros asociados a los planes de retribución variable de

2024 y 2023 anteriormente indicados.

b) Retribuciones a los miembros del consejo

derivadas de la representación del Banco

Por acuerdo de la comisión ejecutiva, todas las

retribuciones percibidas por aquellos consejeros del

Banco que le representen en los consejos de

administración de compañías cotizadas en las que

participa el Banco, que sean con cargo a ellas y que

correspondan a nombramientos acordados a partir del

18 de marzo de 2002 lo son en beneficio del Grupo. Los

consejeros ejecutivos del Banco no percibieron

retribuciones derivadas de este tipo de representaciones

en 2024.

Por otro lado, y a título personal, en 2024 Homaira

Akbari recibió 100 miles de dólares (96 miles de euros)

como miembro del consejo de administración de

Santander Consumer USA Holdings, Inc., y 200 miles de

euros como miembro del consejo de administración de

PagoNxt, S.L.; y Henrique de Castro y José Antonio

Álvarez también 200 miles de euros cada uno como

miembros del consejo de administración de PagoNxt, S.L.

José Antonio Álvarez recibió además 1.135 miles de

reales brasileños (183 miles de euros) por su

pertenencia al consejo de Banco Santander (Brasil) S.A.

Por su parte, Pamela Walkden ha recibido 109 miles de

libras (129 miles de euros) como miembro de los

consejos de administración de Santander UK plc y

Santander UK Group Holdings.

Asimismo, Luis Isasi ha recibido 1.000 miles de euros

como presidente no ejecutivo del consejo de la unidad de

negocio de Santander España y por su asistencia a

reuniones de este y sus comisiones (importe pagado por

Banco Santander, S.A.).

Y por último, José Antonio Álvarez, en su condición de

asesor estratégico de Grupo Santander, percibió una

retribución fija de 1.750 miles de euros, además de las

aportaciones a seguros de vida y salud y el complemento

que viene percibiendo como consecuencia de la renuncia

a la prestación de fallecimiento e invalidez.

c) Prestaciones posempleo y otras prestaciones a

largo plazo

En el año 2012, el contrato de Ana Botín (y de otros

miembros de la alta dirección del Banco) con

compromisos de pensiones de prestación definida se

modificaron para transformar estos compromisos en un

sistema de aportación definida, que cubre las

contingencias de jubilación, incapacidad y fallecimiento.

A partir de ese momento, el Banco realiza anualmente

aportaciones al sistema de previsión en beneficio de los

consejeros ejecutivos.

Este sistema otorga a los consejeros ejecutivos el

derecho a recibir prestaciones al jubilarse,

independientemente de si están en activo o no en el

Banco en ese momento, basándose en las aportaciones

al sistema, y sustituye su derecho anterior a percibir un

complemento a la pensión en caso de jubilación .

El saldo inicial que correspondió a Ana Botín en el nuevo

sistema de previsión de aportación definida fue el

correspondiente al valor de mercado de los activos en

que estaban materializadas las provisiones

correspondientes a las respectivas obligaciones

devengadas en la fecha de transformación de los

antiguos compromisos por pensiones en el nuevo

sistema de previsión.

Banco Santander realiza anualmente desde 2013

aportaciones al sistema de previsión en beneficio de los

consejeros ejecutivos y otros directivos, en proporción a

sus respectivas bases pensionables, hasta que aquellos

68

abandonen el Grupo, o hasta su jubilación en el Grupo,

fallecimiento o invalidez.

El sistema de previsión señalado está externalizado con

Santander Seguros y Reaseguros, Compañía

Aseguradora, S.A., y los derechos económicos de los

consejeros antes indicados bajo él les corresponden con

independencia de que estén o no en activo en el Banco

en el momento de su jubilación, fallecimiento o

invalidez.

En aplicación de lo previsto en la normativa de

remuneraciones, las aportaciones realizadas que se

calculan sobre retribuciones variables están sujetas al

régimen de beneficios discrecionales de pensión. Bajo

este régimen, estas aportaciones están sujetas a

cláusulas malus y clawback según la política vigente en

cada momento y durante el mismo periodo en el que se

difiera la retribución variable a la que están

referenciadas.

Asimismo, deberán invertirse en acciones del Banco

durante un periodo de cinco años a contar desde que se

produzca el cese de los consejeros ejecutivos en el

Grupo, sea o no como consecuencia de la jubilación.

Transcurrido ese plazo, el importe invertido en acciones

volverá a invertirse junto con el resto del saldo

acumulado del consejero ejecutivo, o se le abonará a él o

a sus beneficiarios si se hubiese producido alguna

contingencia cubierta por el sistema de previsión.

Conforme a lo previsto en la política de retribuciones de

consejeros aprobada el 23 de marzo de 2018 en la junta

general de accionistas, el sistema se modificó con el

objetivo de :

• Alinear las aportaciones anuales con las prácticas de

entidades comparables.

• Reducir el riesgo de obligaciones futuras al eliminar

las prestaciones complementarias en caso de

fallecimiento (viudedad y orfandad) e incapacidad

permanente de los consejeros en activo.

• No incrementar los costes para Banco Santander.

Los cambios en el sistema fueron los siguientes:

• Se redujeron las aportaciones a pensiones a un 22%

de la base pensionable, aumentando el salario bruto

anual y la retribución variable de referencia en el

importe correspondiente, pero sin que se

incrementase el coste total para el Banco (la base

pensionable a efectos de las aportaciones anuales

para los consejeros ejecutivos que participan en el

sistema de previsión es la suma de su retribución fija

más el 30% de la media de sus tres últimas

retribuciones variables). Esto supone para ambos

consejeros dar cumplimiento a la Circular 2/2016 de

Banco de España, norma 41, sobre beneficios por

pensiones, por la que una parte no inferior a un 15%

de la aportación total debe girar sobre componentes

variables.

En el caso de Héctor Grisi, consejero delegado a

partir del 1 de enero de 2023, al llevar dos años en el

cargo, el cálculo de la parte variable se ha hecho

utilizando la media de sus dos últimas

remuneraciones variables.

• Se eliminaron las prestaciones complementarias de

fallecimiento e invalidez a partir del 1 de abril de

2018, abonándose un complemento a la retribución

fija incluido en el concepto de otras retribuciones en

el apartado a.iii de esta nota.

• El capital asegurado del seguro de vida y accidentes

fue incrementado.

A continuación, se muestran las dotaciones efectuadas

durante los ejercicios 2024 y 2023 en concepto de

pensiones por jubilación:

Miles de euros
	2024	2023
Ana Botín	1.339	1.144
Héctor Grisi	1.105	966
Total	2.445	2.110

A continuación, se indica el saldo a 31 de diciembre de

2024 y 2023 correspondiente a cada uno de los

consejeros en el sistema de previsión:

Miles de euros
	2024	2023
Ana Botín	54.731	49.257
Héctor Grisi	1.299	585
José Antonio Álvarez	20.326	19.495
Total	76.356	69.338

d) Seguros

Grupo Santander tiene contratados seguros de vida a

favor de los consejeros del Banco y que tendrán derecho

a percibir en caso  de que se declare su invalidez, o sus

herederos en caso de fallecimiento. Las primas pagadas

por el Grupo se incluyen en la columna 'Otras

retribuciones' del cuadro mostrado en el apartado a.iii de

esta nota. Asimismo, el siguiente cuadro proporciona

información sobre el capital asegurado con respecto a

los consejeros del Banco:

Capital asegurado Miles de euros
	2024	2023
Ana Botín	21.525	21.054
Héctor Grisi	12.600	50
José Antonio Álvarez	11.215	11.910
Total	45.340	33.014

El capital asegurado se modificó en 2018 para D.ª Ana

Botín en relación con la modificación del sistema de

pensiones indicada en el apartado c de esta nota, y que

ha incluido la eliminación del sistema complementario

69

de pensiones en las contingencias de fallecimiento

(viudedad y orfandad) e invalidez y el aumento del

capital asegurado de vida y accidentes.

Durante los ejercicios 2024 y 2023 el Grupo ha

desembolsado un importe total de 13,5 millones de

euros y 13,2 millones de euros, respectivamente, en

concepto de primas de seguros de responsabilidad civil

de administradores y directivos. Estas pólizas cubren a

los consejeros, directivos y otros empleados del Grupo

con responsabilidades de dirección, así como al propio

Banco y sus filiales, ante posibles reclamaciones de

terceros, sin que resulte posible desglosar o

individualizar el importe que corresponde a cada persona

o tipología cubierta.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024 y 2023 no

existen compromisos de seguros de vida con otros

consejeros a cargo del Grupo.

e) Descripción de sistemas de retribución variable

diferida

A continuación, se incluye información del número

máximo de acciones que corresponde a cada uno de los

consejeros ejecutivos al inicio y cierre de los ejercicios

2024 y 2023, por su participación en los distintos

sistemas de retribución variable diferida mediante los

que se instrumentaron parte de sus retribuciones

variables relativas tanto al ejercicio 2024 como a

ejercicios anteriores, así como las entregas, en acciones

o efectivo, realizadas durante 2024 y 2023 a estos una

vez cumplidas las condiciones para su percepción (véase

nota 42):

i. Plan de retribución variable diferida y vinculada a

objetivos plurianuales

En la junta general de accionistas celebrada el 18 de

marzo de 2016,  con el objetivo de simplificar la

estructura retributiva, mejorar el ajuste por riesgo ex

ante y aumentar la incidencia de los objetivos a largo

plazo, se integró en un único plan el bonus (plan de

retribución variable diferida y condicionada) y el ILP.

La retribución variable de los consejeros ejecutivos y de

determinados directivos (incluida la alta dirección)

correspondiente a 2024 ha sido aprobada por el consejo

de administración e instrumentada mediante el noveno

ciclo del plan de retribución variable diferida y vinculada

a objetivos plurianuales. La aplicación del plan, en tanto

que conlleva la entrega de acciones a los beneficiarios,

fue autorizada por la junta general de accionistas.

Tal y como se indica en el apartado a.ii de esta nota, el

60% del importe de retribución variable queda diferido

durante cinco años para los consejeros ejecutivos, para

su abono, en su caso, por quintas partes siempre que se

den las condiciones de permanencia en el Grupo,

atendiendo al siguiente esquema de devengo:

• El devengo de las partes primera y segunda (abono

en 2026 y 2027 ) sujetas a la no concurrencia de las

cláusulas malus.

• El devengo de las partes tercera, cuarta y quinta

(abono en  2028 , 2029 y 2030 ), en su caso, está

sujeto a la no concurrencia de las cláusulas malus y

vinculado al cumplimiento de objetivos referidos al

periodo 2024- 2026 , con una ponderación del 40%

los dos primeros objetivos y del 20% el tercero; estos

son los siguientes:

– El cumplimiento del objetivo de retorno sobre

capital tangible (RoTE, por sus siglas en inglés)

de Banco Santander en 2026 (peso del 40%);

– el comportamiento relativo del retorno total para

el accionista (RTA) del Banco en el periodo

2024 -2026 ; en relación con los RTA ponderados

de un grupo de referencia de 9 entidades de

crédito (peso del 40%);

– cuatro métricas vinculadas a criterios de

sostenibilidad (peso del 20%), las cuales tienen

distinta ponderación .

El grado de cumplimiento de los objetivos anteriores

determina el porcentaje a aplicar al importe diferido en

estas tres anualidades, pudiendo llegar a una ratio

máxima de cumplimiento del 125%, con la finalidad de

incentivar que los ejecutivos puedan exceder los

objetivos establecidos.

Cada uno de los pagos de la parte de abono inmediato (o

corto plazo) y de la diferida (largo plazo y condicionada)

se realizan un 50% en efectivo y el restante 50% en

instrumentos.

El devengo de los importes diferidos (sujetos o no a

performance) está condicionado, además de a la

permanencia del beneficiario en el Grupo, a que no

concurra durante el periodo anterior a cada una de las

entregas ninguna de las circunstancias que dan lugar a la

aplicación de malus según lo recogido en la política de

retribución del Grupo en su capítulo relativo a malus y

clawback. Igualmente, los importes ya abonados del

incentivo estarán sujetos a su posible recuperación

(clawback) por el Banco en los supuestos y durante el

plazo previstos en dicha política, todo ello en los

términos y condiciones que allí se prevén.

La aplicación de las cláusulas malus y clawback se activa

en supuestos en los que concurra un deficiente

desempeño financiero de la entidad en su conjunto, de

una división o área concreta de esta o de las exposiciones

generadas por el personal, imputables a la gestión del

responsable o responsables, conforme a la presencia de,

al menos, alguno de los siguientes factores:

70

i. Los fallos significativos en la gestión del riesgo

cometidos por la entidad, o por una unidad de

negocio o de control del riesgo.

ii. El incremento sufrido por la entidad o por una unidad

de negocio de sus necesidades de capital, no

previstas en el momento de generación de las

exposiciones.

iii. Las sanciones regulatorias o condenas judiciales por

hechos que pudieran ser imputables a la unidad o al

personal responsable de aquellos. Asimismo, el

incumplimiento de códigos de conducta internos de

la entidad.

iv. Las conductas irregulares, ya sean individuales o

colectivas. Se considerarán especialmente los

efectos negativos derivados de la comercialización

de productos inadecuados y las responsabilidades de

las personas u órganos que tomaron esas decisiones.

Además de la actual política sobre cláusulas malus y

clawback vigente, el anexo a nuestra política de

remuneraciones llamado 'Recuperación de elementos de

compensación como consecuencia de la reformulación

de Estados Financieros' regula la recuperación de las

compensaciones recibidas por los consejeros ejecutivos

de Banco Santander, S.A. y alta dirección, en caso de que

se produzca una reformulación de estados financieros,

conforme indica la regulación, como consecuencia de un

incumplimiento sustancial de los requisitos de

información financiera en virtud de las leyes federales

sobre valores de Estados Unidos de América.

El número máximo de acciones a entregar se calcula

teniendo en cuenta la media ponderada por volumen

diario de las cotizaciones medias ponderadas

correspondientes a las cincuenta sesiones bursátiles

anteriores al viernes anterior (excluido) a la fecha en que

por el consejo se acuerda el bono para los consejeros

ejecutivos del Banco.

ii. Acciones asignadas por planes de retribución variable

diferida

El cuadro siguiente muestra el número de acciones

Santander asignado a cada consejero en funciones y

pendiente de entrega a 1 de enero de 2023, 31 de

diciembre de 2023 y 2024, así como las acciones brutas

que les fueron entregadas en 2023 y 2024 , bien

procedentes de abono inmediato, o bien de abono

diferido, en este caso una vez apreciado por el consejo, a

propuesta de la comisión de retribuciones, que se había

producido el devengo del quinto correspondiente de

cada plan. Estas traen causa de los planes de retribución

variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales de

2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 y 2024.

71

Retribución variable en acciones
	Número máximo de acciones a entregar a 1 de enero de 2023	Acciones entregadas en 2023 (abono inmediato r.variable 2022)	Acciones entregadas en 2023 (abono diferido r.variable 2021)	Acciones entregadas en 2023 (abono diferido r.variable 2020)	Acciones entregadas en 2023 (abono diferido r.variable 2019)	Acciones entregadas en 2023 (abono diferido r.variable 2018)	Retribución variable 2023 (número máximo acciones a entregar)
Retribución variable del ejercicio 2018
Ana Botín	68.800	—	—	—	—	(34.400)	—
José Antonio Álvarez	45.975	—	—	—	—	(22.988)	—
	114.776					(57.388)
Retribución variable del ejercicio 2019
Ana Botín	106.357	—	—	—	(35.452)	—	—
José Antonio Álvarez	71.079	—	—	—	(23.693)	—	—
	177.435				(59.145)
Retribución variable del ejercicio 2020
Ana Botín	149.095	—	—	(37.274)	—	—	—
José Antonio Álvarez	80.983	—	—	(20.246)	—	—	—
	230.078			(57.520)
Retribución variable del ejercicio 2021
Ana Botín	888.373	—	(177.675)	—	—	—	—
José Antonio Álvarez	599.555	—	(119.911)	—	—	—	—
	1.487.928		(297.586)
Retribución variable del ejercicio 2022
Ana Botín	631.829	(273.410)	—	—	—	—	—
José Antonio Álvarez	426.475	(184.521)	—	—	—	—	—
	1.058.305	(457.931)
Retribución variable del ejercicio 2023
Ana Botín	—	—	—	—	—	—	1.127.209
Hector Grisi	—	—	—	—	—	—	749.143
							1.876.352
Retribución variable del ejercicio 2024 1
Ana Botín	—	—	—	—	—	—	—
Héctor Grisi	—	—	—	—	—	—	—

1. Un 40% de las acciones indicadas, para cada consejero, corresponde a la variable a corto plazo (o de abono inmediato). El 60% restante queda diferido para

su entrega, en su caso, por quintas partes en los siguientes cinco años, los tres últimos sujetos al cumplimiento de objetivos plurianuales.

72

Retribución variable en acciones
Número máximo de acciones a entregar a 31 de diciembre de 2023	Instrumentos vencidos y no consolidados a 1 de enero de  2024 2	Acciones entregadas en 2024 (abono inmediato r.variable 2023)	Acciones entregadas en 2024 (abono diferido r.variable 2022)	Acciones entregadas en 2024 (abono diferido r.variable 2021)	Acciones entregadas en 2024 (abono diferido r.variable 2020)	Acciones entregadas en 2024 (abono diferido r.variable 2019)	Acciones entregadas en 2024 (abono diferido r.variable 2018)	Retribución variable 2024 (número máximo acciones a entregar)	Número máximo de acciones a entregar a 31 de diciembre de 2024
34.400	—	—	—	—	—	—	(34.400)	—	—
22.988	—	—	—	—	—	—	(22.988)	—	—
57.388							(57.388)
70.905	—	—	—	—	—	(35.452)	—	—	35.452
47.386	—	—	—	—	—	(23.693)	—	—	23.693
118.290						(59.145)			59.145
111.821	(18.674)	—	—	—	(31.049)	—	—	—	62.098
60.737	(10.143)	—	—	—	(16.865)	—	—	—	33.729
172.558	(28.817)				(47.914)				95.827
710.698	—	—	—	(177.675)	—	—	—	—	533.023
479.644	—	—	—	(119.911)	—	—	—	—	359.733
1.190.342				(297.586)					892.756
358.419	—	—	(62.334)	—	—	—	—	—	296.085
241.954	—	—	(42.079)	—	—	—	—	—	199.875
600.374			(104.413)						495.961
1.127.209	—	(469.286)	—	—	—	—	—	—	657.923
749.143	—	(321.645)	—	—	—	—	—	—	427.498
1.876.352		(790.931)							1.085.421
—	—	—	—	—	—	—	—	976.463	976.463
—	—	—	—	—	—	—	—	656.032	656.032
								1.632.495	1.632.495

2. Los niveles de consecución de las métricas plurianuales de los planes de retribución variable a largo plazo son los siguientes:

1) Sexto ciclo del plan de retribución variable diferida y vinculada a Objetivos plurianuales (2021) : 91,6% de cumplimiento total, al haberse cumplido para el

periodo 2021-2023.

a. La métrica de CET1 al 100% a cierre de 2023 (objetivo 12,00%). Peso del 33,3%.

b. La métrica de crecimiento de BPA ordinario al 150% (objetivo crecimiento del 100%).Peso del 33,3%.

c. Y la métrica de RTA al 25% (objetivo de percentil del 33-66). Peso del 33,3%.

2 ) Quinto ciclo del plan de retribución variable diferida y vinculada a Objetivos plurianuales (2020) : 83,3% de cumplimiento total, al haberse cumplido para el

periodo 2020-2022.

a. La métrica de CET1 al 100% a cierre de 2022 (objetivo 12,00%). Peso del 33,3%.

b. La métrica de crecimiento de BPA ordinario al 150% (objetivo crecimiento del 10%).Peso del 33,3%.

c. Y la métrica de RTA al 0% (objetivo mínimo de 33% no alcanzado). Peso del 33,3%.

3 ) Cuarto ciclo del plan de retribución variable diferida y vinculada a Objetivos plurianuales (2019): 33,3% de cumplimiento total, al haberse cumplido para el

periodo 2019-2021.

a. La métrica de CET1 al 100% a cierre de 2021 (objetivo 12,00%). Peso del 33,3%.

b. La métrica de crecimiento de BPA ordinario al 0% (objetivo crecimiento del 15%).Peso del 33,3%.

c. Y la métrica de RTA al 0% (objetivo mínimo de 33% no alcanzado). Peso del 33,3%.

73

Además, el número máximo de RSU de PagoNxt, S.L. a

recibir bajo el actual plan asciende a 10.621 y 8.921

unidades para Ana Botín y Héctor Grisi respectivamente.

Asimismo, el cuadro siguiente muestra el efectivo

entregado en 2024 y 2023 , bien procedente de abono

inmediato, o bien de abono diferido de planes de

ejercicios anteriores, en este caso una vez aprobado por

el consejo, a propuesta de la comisión de retribuciones,

que se había producido el devengo del quinto

correspondiente de cada plan:

Miles de euros
	2024		2023
	Efectivo pagado (abono inmediato r.variable 2023)	Efectivo pagado (abono diferido r. variable 2022, 2021, 2020 y 2019)	Efectivo pagado (abono inmediato r.variable 2022)	Efectivo pagado (abono diferido r. variable 2021, 2020, 2019 y 2018)
Ana Botín	1.780	1.419	1.689	1.117
Héctor Grisi	1.220	863	1.823	697
José Antonio Álvarez	—	945	1.140	737
Total	3.000	3.228	4.651	2.551

iii. Información correspondiente a anteriores miembros

del consejo de administración

A continuación, se incluye información del número de

acciones máximas que corresponde a anteriores

miembros del consejo de administración, por su

participación en los distintos sistemas de retribución

variable diferida mediante los que se instrumentaron

parte de sus retribuciones variables correspondientes a

los ejercicios en que eran miembros ejecutivos del

consejo de administración. Asimismo, se incluye

información sobre las entregas, en acciones o efectivo,

realizadas durante 2024 y 2023 a estos una vez

cumplidas las condiciones para su percepción ( véase

nota 42):

Número máximo de acciones a entregar
	2024	2023
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2018)	—	29.860
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2019)	24.490	48.980
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2020)	71.024	106.536
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2021)	206.100	300.000
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2022)	—	—
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2023)	—	—

74

Número de acciones entregadas
	2024	2023
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2017)	—	6.145
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2018)	29.860	29.860
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2019)	24.490	24.490
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2020)	35.512	42.632
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2021)	12.911	75.000
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2022)	—	—
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2023)	—	—

Adicionalmente, durante los ejercicios 2023 y 2024 se

abonaron 1.417 y 650 miles de euros, respectivamente,

correspondientes a la parte diferida a abonar en efectivo

de los anteriores planes.

f) Créditos

Los riesgos directos del Grupo con los consejeros del

Banco junto a los avales prestados a estos se indican a

continuación. Las condiciones de estas operaciones son

equivalentes a las que se dan en transacciones hechas en

condiciones de mercado o se han imputado las

correspondientes retribuciones en especie .

Miles de euros
	2024				2023
	Préstamos y créditos	Avales	Total		Préstamos y créditos	Avales	Total
Ana Botín	—	—	—		26	—	26
Héctor Grisi	—	—	—		8	—	8
José Antonio Álvarez	—	—	—		4	—	4
Glenn Hutchins	—	—	—		—	—	—
Antonio Francesco Weiss B	—	—	—		—	—	—
Belén Romana	—	—	—		—	—	—
Bruce Carnegie-Brown A	—	—	—		—	—	—
Germán de la Fuente	—	—	—		—	—	—
Gina Díez Barroso	5	—	5		1	—	1
Henrique de Castro	—	—	—		—	—	—
Homaira Akbari	—	—	—		—	—	—
Javier Botín	—	—	—		4	—	4
Juan Carlos Barrabés  C	138	—	138		—	—	—
Luis Isasi	—	—	—		—	—	—
Pamela Walkden	—	—	—		—	—	—
Ramiro Mato D	—	—	—		—	—	—
Sol Daurella	—	—	—		51	—	51
	143	—	143		94	—	94

A. Cesó como consejero el 22 de marzo 2024.

B.      Consejero desde el 27 de junio de 2024.

C.      Consejero desde el 27 de junio de 2024.

D.      Cesó como consejero el 27 de junio 2024

75

g) Alta dirección 

El cuadro que figura a continuación recoge los importes

correspondientes a la retribución a corto plazo y diferida

no vinculada a objetivos plurianuales de los miembros

que conforman la alta dirección a 31 de diciembre de

2024 y los que la conformaban a 31 de diciembre de

2023, excluyendo las correspondientes a los consejeros

ejecutivos que han sido detalladas anteriormente. Dicho

importe se ha reducido un 39% respecto al reportado en

2014 (80.792 miles de euros) :

Miles de euros
		Retribuciones salariales a corto plazo y diferidas
			Retribución variable abono inmediato			Retribución variable diferida
Ejercicio	Número de personas	Fijas	En efectivo	En instrumentos 2		En efectivo	En instrumentos3	Aportaciones a pensiones	Otras retribuciones 1	Total
2024	14	16.466	7.376	7.377		3.319	3.320	4.520	7.153	49.531
2023	14	17.109	7.355	7.356		3.219	3.220	4.775	7.135	50.169

1. Recoge otros conceptos de retribución tales como primas por seguros de vida, seguros médicos, ayudas de localización y por último  RSU de PagoNxt, S.L., por

su labor de consejero en dicha entidad.

2. El importe de abono inmediato en acciones del ejercicio 2024 es de 1.611.965 acciones Santander (2.504.000 acciones Santander y 1,386,491 opciones

sobre acciones Santander en 2023).

3. El importe diferido en acciones no sujeto a objetivos a largo plazo del ejercicio 2024 es de 725.399 acciones Santander (e n 2023 , 700.305 acciones y 

554.597 opciones sobre acciones Santander ).

En 2024, la ratio variable / fijo de la alta dirección de

Grupo Santander es del 116%. Este porcentaje está por

debajo del límite máximo fijado del 200% en la junta

general de 2024.

76

Por otra parte, a continuación, se indica el desglose de

las retribuciones salariales vinculadas a objetivos

plurianuales de los miembros que conforman la alta

dirección a 31 de diciembre de 2024 y 2023. Estas

retribuciones podrán percibirse o no, en función del

cumplimiento de las condiciones establecidas para cada

una de ellas, en los correspondientes plazos de

diferimiento (véase nota 42).

Miles de euros
		Retribuciones salariales a largo plazo 1
Ejercicio	Número de personas	En efectivo	En instrumen tos	Total
2024	14	3.485	3.486	6.971
2023	14	3.380	3.381	6.761

1.Corresponde al valor razonable de las anualidades máximas

correspondientes a 2028, 2029 y 2030 del noveno ciclo del plan de

retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2027,

2028 y 2029 para el octavo ciclo del plan de retribución variable diferida

vinculada a objetivos anuales por el ejercicio 2023).

Adicionalmente, las retribuciones salariales abonadas a

integrantes de la alta dirección que cesaron en sus

funciones durante 2024, no formando parte de ella al

cierre del ejercicio, asciende a 12.303 miles de euros

(3.560 miles de euros en 2023). En 2024 se han

generado retribuciones salariales diferidas y vinculadas a

objetivos plurianuales para este colectivo por valor de

633 miles de euros (en 2023 no se generaron

retribuciones salariales diferidas y vinculadas a objetivos

plurianuales).

Los miembros de la alta dirección (excluidos los

consejeros ejecutivos) mantenían a 31 de diciembre de

2024 y 2023 el  derecho a recibir un número máximo de

acciones Santander correspondiente a la parte diferida

de los distintos planes en vigor a cada fecha (véase nota

42 ), según se detalla a continuación:

Número máximo de acciones a entregar
	2024	2023
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2018)	—	72.734
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2019)	71.294	176.704
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2020)	370.522	728.200
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2021)	966.680	1.824.824
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2022)	1.430.464	2.320.032
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2023)	1.395.815	—

En 2024 y 2023, cumplidas las condiciones establecidas

en los correspondientes sistemas retributivos de entrega

diferida de acciones correspondiente a ejercicios

anteriores, además del abono en efectivo de los

correspondientes importes, se entregaron a los

miembros de la alta dirección el siguiente número de

acciones Santander:

Número de acciones entregadas
	2024	2023
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2017)	—	11.046
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2018)	57.730	72.734
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2019)	71.294	88.352
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2020)	185.261	292.737
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2021)	351.777	456.206
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2022)	357.615	2.070.634
Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2023)	1.212.984	—

Tal y como se indica en el apartado c de esta nota, la alta

dirección participa en el sistema de pensiones creado en

2012 y que cubre  las contingencias de jubilación,

fallecimiento e invalidez. Banco Santander realiza

aportaciones por cuenta de la alta dirección. En el

ejercicio 2012 se modificaron los contratos de los

miembros de la alta dirección del Banco que contaban

con compromisos por pensiones en la modalidad de

prestación definida para transformar estos en un sistema

de aportación definida, que ha sido externalizado con

Santander Seguros y Reaseguros, Compañía

Aseguradora, S.A., y otorga a los alta dirección el

derecho a percibir prestaciones en el momento de la

jubilación, independientemente de que estén o no

activos en Banco Santander en ese momento, sobre la

base de las aportaciones al sistema, y sustituye a su

derecho anterior a percibir un complemento de pensión

en caso de jubilación. En caso de prejubilación y hasta la

fecha de jubilación, la alta dirección nombrada con

anterioridad a septiembre de 2015 tienen derecho a

percibir una asignación anual.

77

Adicionalmente, en aplicación de lo previsto en la

normativa de remuneraciones, a partir de 2016

(inclusive) se ha incluido en las aportaciones al sistema

de previsión un componente de beneficios discrecionales

de pensión de, al menos, el 15% del total. Bajo el

régimen correspondiente a esos beneficios

discrecionales, las aportaciones realizadas que se

calculan sobre retribuciones variables están sujetas a

cláusulas malus y clawback según la política vigente en

cada momento y durante el mismo periodo en el que se

difiera la retribución variable.

Asimismo, esas aportaciones referenciadas a la

retribución variable deberán invertirse en acciones del

Banco durante un periodo de cinco años a contar desde

que se produzca el cese de los miembros de la alta

dirección en el Grupo, sea o no como consecuencia de la

jubilación. Transcurrido ese plazo, el importe invertido

en acciones volverá a invertirse junto con el resto del

saldo acumulado del alto directivo, o se le abonará a él o

a sus beneficiarios si se hubiese producido alguna

contingencia cubierta por el sistema de previsión.

Los contratos de algunos directivos se modificaron a

inicios de 2018 con el mismo objetivo y cambios

indicados en el apartado c de esta nota para Ana Botín.

Las modificaciones, que tienen el objetivo de alinear las

aportaciones anuales con las prácticas de entidades

comparables y reducir el riesgo de obligaciones futuras

al eliminar el régimen de previsión complementaria para

los supuestos de fallecimiento (viudedad y orfandad) e

incapacidad permanente en activo sin incrementar los

costes para el Banco, son las siguientes:

• Las aportaciones a pensiones se han reducido,

incrementándose el salario bruto anual en la cuantía

correspondiente.

• Las prestaciones complementarias se eliminaron a

partir del 1 de enero de 2018 para algunos directivos

y del 1 de abril de 2018 para los consejeros

ejecutivos, habiéndose fijado un complemento a la

retribución fija incluido en el concepto otras

retribuciones en el cuadro de este apartado g.

• El capital asegurado del seguro de vida y accidentes

se ha incrementado.

Todo ello sin un aumento del coste total para el Banco.

El saldo a 31 de diciembre de 2024 en el sistema de

previsión para aquellos que formaban parte de la alta

dirección a cierre del ejercicio ascendía a 51 millones de

euros. El saldo con datos de alta dirección a cierre de 31

de diciembre de 2023 ascendió a 57 millones de euros.

El cargo neto a resultados correspondiente a

compromisos por pensiones ascendió en el ejercicio

2024 a 4,5 millones de euros (4,7 millones de euros en

el ejercicio 2023).

En 2024 y 2023 no hay abonos en forma de pago único

de la asignación anual por prejubilación voluntaria.

Adicionalmente, el capital asegurado por seguros de vida

y accidentes a 31 de diciembre de 2024 de este colectivo

asciende a 83 millones de euros (84,4 millones de euros

a 31 de diciembre de 2023).

h) Prestaciones posempleo de los anteriores

miembros del consejo de administración y

anteriores directores generales

Los pagos y liquidaciones realizados durante los

ejercicios 2024 y 2023 a anteriores miembros del

consejo de administración del Banco, distintos de los que

se detallan en el apartado c de esta nota han ascendido a

5,6 y 5,6 millones de euros, respectivamente. Asimismo,

los pagos y liquidaciones realizados durante el ejercicio

2024 a anteriores directores generales por este concepto

han ascendido a 12,7 millones de euros (15 millones de

euros durante 2023).

Las aportaciones a pólizas de seguros que cubren

compromisos por pensiones a anteriores miembros del

consejo de administración del Banco, ascendieron en el

ejercicio 2024 a 0,17 millones de euros (0,17 millones de

euros en el ejercicio 2023). Igualmente, las aportaciones

a pólizas de seguros que cubren compromisos por

pensiones a anteriores directores generales han

ascendido a 2,3 millones de euros (3,3 millones de euros

en 2023).

Durante el ejercicio 2024 no se ha registrado en la

cuenta de pérdidas y ganancias consolidada ninguna

liberación o dotación en concepto de compromisos por

pensiones y obligaciones similares mantenidos por el

Grupo con anteriores miembros del consejo de

administración de Banco Santander (tampoco en 2023),

y tampoco se ha registrado ninguna liberación o dotación

correspondiente a anteriores directores generales en

2024 ni en 2023.

Asimismo, en el epígrafe 'Provisiones-Fondo para

pensiones y obligaciones similares' del balance

consolidado a 31 de diciembre de 2024 se encontraban

registrados 46 millones de euros, en concepto de

compromisos por prestaciones posempleo mantenidos

con anteriores miembros del consejo de administración

de Banco Santander (46 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023) y 96 millones de euros

correspondientes a anteriores directores generales (88

millones de euros en el ejercicio 2023).

i) Prejubilación y jubilación

El consejo de administración aprobó una modificación a

los contratos de los consejeros ejecutivos de acuerdo con

la cual ninguno de ellos tiene derecho a prejubilarse en

caso de extinción de contrato.

78

j) Terminación

Los contratos de los consejeros ejecutivos y de la alta

dirección son de duración indefinida. La extinción de la

relación por incumplimiento de sus obligaciones por el

consejero o directivo o por su libre voluntad no dará

derecho a ninguna compensación económica. En caso de

terminación del contrato por Banco Santander por

cualquier otro motivo distinto de la prejubilación,

tendrán derecho a la indemnización legal que, en su

caso, corresponda, sin perjuicio de la compensación que

les corresponda por las obligaciones de no competencia,

tal como se detalla en la política de retribuciones de los

consejeros.

En caso de terminación de su contrato por Banco

Santander,  Ana Botín deberá permanecer a disposición

del Banco durante un periodo de 4 meses para asegurar

una adecuada transición, percibiendo durante ese plazo

su salario fijo.

k) Información sobre participaciones de los

consejeros en otras sociedades y conflictos de

interés

Ninguno de los miembros del consejo de administración

ha manifestado estar incurso en situación de conflicto de

interés de las establecidas en el artículo 229 de la Ley de

Sociedades de Capital, directo o indirecto, que ellos o

personas vinculadas a ellos pudieran tener con el interés

de Banco Santander, S.A.

79

6. Préstamos y anticipos con

bancos centrales y entidades de

crédito

La composición de los saldos de este epígrafe de los

balances adjuntos, atendiendo a la clasificación,

naturaleza y moneda de las operaciones, se indica a

continuación:

Millones de euros
	2024	2023
BANCOS CENTRALES
Clasificación
Activos financieros mantenidos para negociar	1.239	1.146
Activos financieros a coste amortizado	218	149
	1.457	1.295
Desglose por producto
Préstamos de recompra inversa	1.239	1.146
Otros préstamos a plazo	177	147
Anticipos distintos de préstamos	41	2
Del que, activos deteriorados	—	—
Del que, correcciones de valor por deterioro	—	—
	1.457	1.295
Desglose por moneda
Euros	1.385	1.295
Dólares estadounidenses	72	—
	1.457	1.295
ENTIDADES DE CRÉDITO
Clasificación
Activos financieros mantenidos para negociar	23.428	10.755
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	580	701
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	32	—
Activos financieros a coste amortizado	34.711	34.752
	58.751	46.208
Desglose por producto
Préstamos de recompra inversa	39.238	26.374
Otros préstamos a plazo	9.509	8.390
Anticipos distintos de préstamos	10.004	11.444
Del que, activos deteriorados	—	—
Del que, correcciones de valor	(1)	(5)
	58.751	46.208
Desglose por moneda
Euros	41.951	29.728
Libras	1.618	2.005
Dólares estadounidenses	14.480	14.112
Pesos chilenos	7	27
Otras monedas	695	336
	58.751	46.208
TOTAL	60.208	47.503

80

Los depósitos clasificados en la cartera de "Activos

financieros mantenidos para negociar" se corresponden,

principalmente, con adquisiciones temporales de activos

de instituciones españolas y extranjeras.

Los depósitos en entidades de crédito clasificados como

“Activos financieros a coste amortizado" son,

principalmente, cuentas a plazo y fianzas dadas en

efectivo a entidades de crédito.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024 existen

saldos a la vista con Bancos Centrales y Entidades de

crédito por 94.612 millones de euros y 1.526 millones de

euros, respectivamente (121.325 millones de euros y

2.416 millones de euros a 31 de diciembre de 2023).

Estos saldos están incluidos en la línea de Efectivo,

saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos

a la vista.

En la Nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los "Activos financieros a coste

amortizado" y de los saldos del epígrafe de balance

"Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros

depósitos a la vista".

El desglose al 31 de diciembre de 2024 de la exposición

y del fondo de provisión de los activos sujetos a deterioro

es de 34.963 millones de euros y 1 millón de euros

respectivamente, todo en Fase 1 (34.906 millones de

euros y 5 millones de euros, también en Fase 1, en

2023).

81

7. Valores representativos de

deuda

El desglose del saldo de este epígrafe de los balances

adjuntos, atendiendo a la clasificación, sector y moneda

se indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Clasificación
Activos financieros mantenidos para negociar	43.315	30.357
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	204	580
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	8.873	4.456
Activos financieros a coste amortizado	65.917	56.627
	118.309	92.020
Sector
Bancos centrales	2.500	1.562
Administraciones públicas	77.927	54.782
Entidades de crédito	18.781	18.364
Otras sociedades financieras	17.073	15.114
Sociedades no financieras	2.028	2.198
Del que, activos deteriorados	164	148
Del que, correcciones de valor	(129)	(140)
	118.309	92.020
Desglose por moneda
Euros	94.190	72.645
Dólares estadounidenses	10.944	7.542
Libras	8.905	7.670
Reales brasileños	1.584	1.777
Otras monedas	2.686	2.386
	118.309	92.020

El incremento en el año de la cartera de valores

representativos de deuda del epígrafe 'Activos

financieros mantenidos para negociar' se debe

principalmente al aumento de la exposición en deuda

soberana de la Unión Europea, como consecuencia de

una mayor actividad del negocio de mercados tanto

propia como para distribución a clientes.

A 31 de diciembre de 2024, el importe nominal de los

valores representativos de deuda afectos a obligaciones

propias, en su mayoría como garantía de líneas de

financiación recibidas por el Banco, asciende a 35.603

millones de euros (35.307 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023), de los que 5.983 millones de euros

corresponden a Deuda Pública española (9.614 millones

de euros a 31 de diciembre de 2023).

El desglose a 31 de diciembre de 2024 de la exposición,

por fase de deterioro, de los activos susceptibles de

deterioro es de 74.704 millones de euros en fase 1, 51

millones en fase 2 y 164 millones en fase 3. En 2023 era

de 61.075 millones de euros en fase 1 y 148 millones en

fase 3.

El desglose al 31 de diciembre de 2024 del fondo de

provisión por fase de deterioro de los activos

susceptibles de deterioro es de 9 millones de euros en

fase 1, 2 millones de euros en fase 2 y 118 millones de

euros en fase 3. En 2023 era de 19 millones de euros en

fase 1 y 121 millones en fase 3.

En la Nota 25.e) se muestra el detalle de 'Otro resultado

global acumulado', registrado en Patrimonio neto,

correspondiente a los 'Activos financieros designados a

valor razonable con cambios en otro resultado global'.

En la Nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los 'valores representativos de deuda'

clasificados en las carteras de 'Activos financieros a valor

razonable con cambios en otro resultado global' y

'Activos financieros a coste amortizado'.

82

8. Instrumentos de patrimonio

a) Desglose

El desglose del saldo de este epígrafe de los balances

adjuntos atendiendo a su clasificación y naturaleza es el

siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Clasificación
Activos financieros mantenidos para negociar	16.225	14.423
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	991	679
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	1.245	983
	18.461	16.085
Naturaleza
Acciones de sociedades españolas	3.682	3.526
Acciones de sociedades extranjeras	14.280	12.090
Participaciones en el patrimonio de Fondos de Inversión	499	469
	18.461	16.085

En la nota 25.c) se muestra el detalle de ‘Otro resultado

global acumulado’, registrado en Patrimonio neto,

correspondiente a los ‘Activos financieros a valor

razonable con cambios en otro resultado global’.

b) Movimiento

El movimiento que se ha producido en el saldo del

epígrafe ‘Activos financieros a valor razonable con

cambios en otro resultado global’ durante los ejercicios

2024 y 2023 , se indica a continuación :

Millones de euros
	2024	2023
Saldos a inicio del ejercicio	983	1.268
Entradas	3	—
Salidas y retiros	(2)	(1)
Otro resultado global acumulado y otros conceptos A	261	(284)
Saldo al cierre del ejercicio	1.245	983

A. Durante los ejercicios 2024 y 2023 se produjeron significativas

variaciones de valor por, entre otros, el aumento y disminución,

respectivamente, de los precios de las sociedades cotizadas incluidas en

este epígrafe.

Los principales cambios en el valor razonable incluidos

en otro resultado global acumulado se corresponden con

la variación de valor de Bank of Shanghai Co. Ltd.

(incremento de 414 millones de euros y descenso de 39

millones de euros en los ejercicios 2024 y 2023,

respectivamente) y la reducción en el valor razonable de

la participación en Project Quasar Investments 2017, S.L.

derivado de las actualizaciones de la valoración de los

activos de dicha compañía (155 y 250 millones de euros

en los ejercicios 2024 y 2023, respectivamente).

c) Notificaciones sobre adquisición de

participaciones

Las notificaciones sobre adquisición y venta de

participaciones efectuadas por el Banco en el ejercicio

2024 , en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 155

de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 105 de

la Ley del Mercado de Valores, se indican en el anexo IV.

9. Derivados de negociación

(activo y pasivo) y Posiciones

cortas

a) Derivados de negociación

A continuación, se presenta un desglose del valor

razonable de los derivados de negociación contratados

por Banco Santander a 31 de diciembre de 2024 y 2023,

clasificados en función de los riesgos inherentes:

Millones de euros
	2024		2023
	Saldo deudor	Saldo acreedor	Saldo deudor	Saldo acreedor
Tipo de interés	30.265	23.347	30.064	23.204
Instrumentos de patrimonio	1.473	1.482	1.148	955
Divisas y oro	19.476	19.647	14.780	16.445
Crédito	1.124	1.447	500	667
Materias primas	98	97	—	—
Otros	26	101	24	108
Total	52.462	46.121	46.516	41.379

83

b) Posiciones cortas

A continuación, se presenta un desglose de los pasivos

por posiciones cortas de valores :

Millones de euros
	2024	2023
Por préstamos de valores
Instrumentos de patrimonio	358	312
Valores representativos de deuda	1.347	1.383
Por descubiertos en cesiones
Valores representativos de deuda	23.813	16.142
Total	25.518	17.837

10. Préstamos y anticipos a la

clientela

a) Composición del saldo

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances adjuntos atendiendo a su clasificación es:

Millones de euros
	2024	2023
Activos financieros mantenidos para negociar	23.756	11.000
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	932	1.046
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	4.246	5.105
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	5.162	4.335
Activos financieros a coste amortizado	291.597	287.582
Préstamos y anticipos a la clientela (importe en libros)	325.693	309.068
De las que
Correcciones de valor por deterioro	(3.959)	(3.982)
Cambios acumulados negativos en el valor razonable debidos al riesgo de crédito por exposiciones dudosas	(24)	(24)
Préstamos y anticipos a la clientela (importe bruto)	329.676	313.074

En la nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los ‘activos financieros a coste

amortizado.’

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, no existían créditos a

la clientela de duración indeterminada por importes

significativos.

b) Desglose

A continuación se indica el desglose de los préstamos y

anticipos concedidos a los clientes de Banco Santander,

que recogen la exposición al riesgo de crédito del Banco

en su actividad principal, sin considerar el saldo de las

correcciones de valor por deterioro, atendiendo a la

modalidad y situación de las operaciones, al área

geográfica de su residencia y a la modalidad del tipo de

interés de las operaciones:

84

Millones de euros
	2024	2023
Por modalidad y situación del crédito
A la vista y con breve plazo de preaviso	188	2.673
Deuda por tarjetas de crédito	1.492	1.318
Cartera comercial	32.105	33.148
Arrendamientos financieros	2.918	2.864
Préstamos de recompra inversa	40.348	22.978
Otros préstamos a plazo	238.299	237.048
Anticipos distintos de préstamos	10.343	9.039
De los que
Activos deteriorados	7.052	7.597
Correcciones de valor por deterioro	(3.959)	(3.982)
Cambios acumulados negativos en el valor razonable debidos al riesgo de crédito por exposiciones dudosas	(24)	(24)
Importe en libros	325.693	309.068
Importe en libros bruto	329.676	313.074
Por área geográfica del acreditado
España	185.135	190.894
Unión Europea (excepto España)	34.504	34.728
Estados Unidos de América y Puerto Rico	54.261	35.546
Resto OCDE	29.004	26.748
Latinoamérica (no OCDE)	9.754	11.347
Resto del mundo	17.018	13.811
	329.676	313.074
Por modalidad del tipo de interés
A tipo de interés fijo	161.092	136.595
A tipo de interés variable	168.584	176.479
	329.676	313.074

A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el Banco contaba con

15.837 y 14.761 millones de euros, respectivamente, de

préstamos y anticipos concedidos a Administraciones

públicas españolas cuyo rating a 31 de diciembre de

2024 es A (rating a 31 de diciembre de 2023 era A) y con 

4.719  y 2.653 millones de euros, respectivamente,

concedidos al Sector Público de otros países (a 31 de

diciembre de 2024 dicho importe se componía, en

función del rating del emisor de la siguiente manera: 8%

AAA, 14% AA, 41% A, 15% BBB y 23% inferior a BBB).

Las anteriores calificaciones se han obtenido mediante la

conversión de las calificaciones internas de solvencia

(rating) dadas por Banco Santander a los clientes (véase

nota 50) en el ranking de calificaciones externas

establecido por Standard & Poor’s, al objeto de hacerlas

más fácilmente comparables.

Sin considerar las Administraciones Públicas, el importe

de los préstamos y anticipos a 31 de diciembre de 2024

asciende a 309.120 millones de euros de los que

302.068 millones de euros se encuentran en situación no

dudosa (a 31 de diciembre de 2023 ascendia a 295.660 y

288.063 respectivamente).

85

A continuación, se incluye la distribución de los préstamos  a la clientela por actividad, neto del deterioro , a 31 de diciembre de 2024 :

Millones de euros
	TotalA	Sin garantía real	Crédito con garantía real
			Exposición neta		Loan to valueC
			Del que: Garantía inmobiliaria	Del que: Resto de garantías reales	Inferior o igual al 40%	Superior al 40% e inferior o igual al 60%	Superior al 60% e inferior o igual al 80%	Superior al 80% e inferior o igual al 100%	Superior al 100%
Administraciones públicas	18.156	16.469	157	1.530	72	69	13	1.532	1
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera)	89.446	45.316	1.510	42.620	637	564	319	42.189	421
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) (desglosado según la finalidad)	131.440	89.976	17.802	23.662	7.078	7.064	3.546	19.391	4.385
De los que
Construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)	2.459	9	2.450	—	604	756	496	194	400
Construcción de obra civil	1.986	1.293	22	671	14	22	1	611	45
Grandes empresas	88.230	65.850	4.166	18.214	1.579	1.909	925	14.879	3.088
PYMES y empresarios individuales	38.765	22.824	11.164	4.777	4.881	4.377	2.124	3.707	852
Resto de hogares (desglosado según la finalidad)	76.309	11.238	63.912	1.159	19.522	21.994	19.012	3.387	1.156
De los que
Viviendas	60.135	754	59.280	101	17.702	20.264	17.858	2.789	768
Consumo	8.874	8.309	256	309	142	104	186	108	25
Otros fines	7.300	2.175	4.376	749	1.678	1.626	968	490	363
TotalA	315.351	162.999	83.381	68.971	27.309	29.691	22.890	66.499	5.963
Promemoria
Operaciones refinanciadas y reestructuradasB	5.494	2.533	2.252	709	938	722	349	214	738

A.No incluye anticipos distintos de préstamos.

B.Incluye el saldo neto de las correcciones de valor asociadas a activos deteriorados.

C.Ratio que resulta de dividir el valor en libros de las operaciones a 31 de diciembre de 2024 sobre el importe de la última tasación o valoración disponible de la garantía.

86

En la nota 50 se incluye información relativa a la cartera

reconducida.

A continuación, se desglosa el movimiento de la

exposición bruta por fase de deterioro de préstamos y

anticipos de la clientela registrados en los epígrafes de

'Activos financieros a coste amortizado' y de 'Activos

financieros a valor razonable con cambios en otro

resultado global' bajo Circular 4/2017 de Banco de

España del ejercicio 2024 y 2023:

2024
Millones de euros
	Fase 1	Fase 2	Fase 3A	Total
Saldo al inicio del ejercicio	272.599	15.703	7.597	295.899
Movimientos
Traspasos:
De Fase 1 a Fase 2	(7.994)	7.994		—
De Fase 1 a Fase 3	(848)		848	—
De Fase 2 a Fase 3		(1.616)	1.616	—
De Fase 2 a Fase 1	3.928	(3.928)		—
De Fase 3 a Fase 2		471	(471)	—
De Fase 3 a Fase 1	10		(10)	—
Variación neta de activos financieros	8.745	(1.398)	(1.143)	6.204
Fallidos			(1.385)	(1.385)
Diferencias de cambio y otros movimientos
Saldo al cierre del ejercicio	276.440	17.226	7.052	300.718

A. El movimiento de Fase 3 incluye ventas de cartera por 952

millones de euros.

2023
Millones de euros
	Fase 1	Fase 2	Fase 3A	Total
Saldo al inicio del ejercicio	290.103	13.631	9.017	312.751
Movimientos
Traspasos:
De Fase 1 a Fase 2	(6.876)	6.876		—
De Fase 1 a Fase 3	(1.206)		1.206	—
De Fase 2 a Fase 3		(1.668)	1.668	—
De Fase 2 a Fase 1	1.671	(1.671)		—
De Fase 3 a Fase 2		645	(645)	—
De Fase 3 a Fase 1	32		(32)	—
Variación neta de activos financieros	(11.125)	(2.110)	(1.420)	(14.655)
Fallidos	—	—	(2.197)	(2.197)
Diferencias de cambio y otros movimientos	—	—	—	—
Saldo al cierre del ejercicio	272.599	15.703	7.597	295.899

A. El movimiento de Fase 3 incluye ventas de cartera por 1.055

millones de euros.

A 31 de diciembre de 2024 la exposición neta total de

préstamos y anticipos a la clientela del Banco es de

296.760 millones de euros, de los que 276.057 millones

de euros se corresponden con fase 1,16.635 millones de

euros con fase 2 y 4.067 millones de euros con fase 3

(291.917, 272.202, 15.078 y 4.637 millones de euros,

respectivamente en el ejercicio 2023).

Esta exposición incluye 31 millones de euros (48

millones de euros al 31 de diciembre de 2023) en activos

deteriorados comprados con deterioro, calificados en

fase 3, los cuales corresponden principalmente a las

combinaciones de negocios que ha realizado el Banco.

c) Pérdidas por deterioro de préstamos y anticipos a

la clientela

A continuación se muestra el movimiento que se ha

producido en el saldo de las provisiones que cubren las

pérdidas por deterioro de los activos que integran los

saldos de los epígrafes 'Préstamos y anticipos a la

clientela':

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al inicio del ejercicio	3.982	4.729
Dotaciones netas con cargo a resultados del ejercicio	1.445	1.565
De las que
Dotaciones por deterioro con cargo a resultados	2.764	2.751
Recuperación de dotaciones por deterioro con abono a resultados	(1.319)	(1.186)
Eliminación de saldos fallidos contra fondos constituidos	(1.385)	(2.197)
Diferencias de cambio y otros movimientos	(83)	(115)
Saldo al cierre del ejercicio	3.959	3.982
De los que
En función de la situación del activo
De activos deteriorados	2.985	2.960
De los que, por riesgo-país	8	10
De resto de activos	966	1.012
Saldo al cierre del ejercicio	3.959	3.982
De los que
Calculadas individualmente	783	891
Calculadas colectivamente	3.176	3.091

En la dotacion neta con cargo a resultados del ejercicio

se incluyen dotaciones por renegociación o modificación

contractual por 21 millones de euros (45 millones de

euros a 31 de diciembre de 2023).

Teniendo en cuenta los activos en suspenso recuperados,

que ascienden a 95 millones de euros en el ejercicio (158

millones de euros a 31 de diciembre de 2023) y

añadiendo a la dotacion neta del cuadro anterior, el 

deterioro de Entidades de Crédito y Valores

representativos de deuda, el importe registrado en el

epígrafe de 'Deterioro del valor o reversión del deterioro

87

del valor de activos financieros no valorados a valor

razonable con cambios en resultados y pérdidas o

ganancias netas por modificación en 'Activos financieros

a valor razonable con cambios en otro resultado global' y

'Activos financieros a coste amortizado', asciende a

1.334 millones de euros (1.372 millones de euros a 31

de diciembre de 2023).

A continuación, se desglosa el movimiento por fases del

fondo por insolvencias que cubre los activos que

integran los saldos de los epígrafes 'Préstamos y

anticipos a la clientela' del ejercicio 2024 y 2023:

2024
Millones de euros
	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
Saldo bruto al inicio del ejercicio	397	625	2.960	3.982
Traspasos:
De Fase 1 a Fase 2	(124)	191		67
De Fase 1 a Fase 3	(8)		318	310
De Fase 2 a Fase 3		(161)	485	324
De Fase 2 a Fase 1	15	(102)		(87)
De Fase 3 a Fase 2		59	(134)	(75)
De Fase 3 a Fase 1	2		(9)	(7)
Variación neta de exposición y cambios en el riesgo de crédito	109	(21)	825	913
Cambios debidos a actualizaciones en la metodología de estimaciones de la entidad
Fallidos			(1.385)	(1.385)
Diferencias de cambio y otros movimientos	(8)	—	(75)	(83)
Saldo bruto al cierre del ejercicio	383	591	2.985	3.959

2023
Millones de euros
	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
Saldo bruto al inicio del ejercicio	487	658	3.584	4.729
Traspasos:
De Fase 1 a Fase 2	(98)	250		152
De Fase 1 a Fase 3	(10)		337	327
De Fase 2 a Fase 3		(115)	361	246
De Fase 2 a Fase 1	7	(69)		(62)
De Fase 3 a Fase 2		50	(154)	(104)
De Fase 3 a Fase 1	15		(24)	(9)
Variación neta de exposición y cambios en el riesgo de crédito	(57)	(149)	1.221	1.015
Cambios debidos a actualizaciones en la metodología de estimaciones de la entidad
Fallidos			(2.197)	(2.197)
Diferencias de cambio y otros movimientos	53	—	(168)	(115)
Saldo bruto al cierre del ejercicio	397	625	2.960	3.982

d) Activos deteriorados

A continuación se muestra un detalle del movimiento

producido durante los ejercicios 2024 y 2023 en el saldo

de los activos financieros clasificados como 'Préstamos y

anticipos a la clientela' y considerados como

deteriorados por razón de su riesgo de crédito:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo bruto al inicio del ejercicio	7.597	9.017
Entradas netas	840	777
Traspasos a fallidos	(1.385)	(2.197)
Otros movimientos	—	—
Saldo al cierre del ejercicio	7.052	7.597

Dicho importe, una vez deducidas sus correspondientes

provisiones, supone la mejor estimación de Banco

Santander respecto al valor descontado de los flujos que

se esperan recuperar de los activos deteriorados.

A 31 de diciembre de 2024, el saldo de los activos

fallidos asciende a 6.043 millones de euros (6.084

millones de euros a 31 de diciembre de 2023).

88

A continuación, se presenta los activos financieros con

deterioro crediticio y las garantías relacionadas

mantenidas para mitigar las posibles pérdidas a 31 de

diciembre de 2024:

Millones de euros
	Importe bruto	Provisión constituida	Valor razonable colaterales reales A
Sin garantía real asociada	3.500	1.671	—
Con garantía real inmobiliaria	2.837	1.100	1.631
Con otras garantías reales	715	214	439
Total	7.052	2.985	2.070

A. Recoge el valor máximo de la garantía real asociada a cada préstamo,

limitado al importe en libros neto. Consecuentemente, no incluye

cualquier otro flujo de efectivo que se pudiera obtener, tales como los

procedentes de las garantías personales de los acreditados.

A la hora de clasificar los activos en la tabla anterior se

han considerado los principales factores considerados

por Banco Santander al determinar si un activo se

encuentra deteriorado tales como la existencia de

impagos – activos deteriorados por razones de la

morosidad- o de otras circunstancias que hagan pensar

que no se van a recuperar la totalidad de los flujos de

efectivo contractuales – activos deteriorados por razones

distintas de la morosidad-, tales como el deterioro en la

situación económico-financiera del acreditado, el

empeoramiento de su capacidad de generación de

recursos o dificultades del mismo para acceder al

crédito.

e) Créditos transferidos

El epígrafe 'Préstamos y anticipos de la clientela' incluye,

entre otros, aquellos préstamos transmitidos a terceros

mediante titulización sobre los cuales se mantiene,

aunque sea parcialmente, los riesgos y beneficios, razón

por la cual y de acuerdo con la normativa contable que

es de aplicación, no pueden ser dados de baja del

balance. Principalmente se debe a  préstamos

hipotecarios, préstamos a empresas y préstamos al

consumo. El desglose de los préstamos titulizados

mantenidos en el balance, atendiendo a la naturaleza del

instrumento financiero en el que tienen su origen, se

muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Mantenidos en el balanceA	12.250	12.969
De los que activos hipotecarios titulizados a través de:
Certificados de transmisión hipotecaria	7.277	8.369
TotalA	12.250	12.969

A. En la nota 19 se informa de los pasivos asociados a las operaciones de

titulización, descontados los bonos de los fondos de titulización

recomprados por el Banco.

La evolución de esta actividad responde a su uso como

herramienta de gestión del capital regulatorio y como

recurso para la diversificación de las fuentes de liquidez

de Banco Santander. Durante los ejercicios 2024 y 2023

el Banco no ha dado de baja ninguna de las titulizaciones

realizadas en los mismos, correspondiendo el saldo dado

de baja a dichas fechas a titulizaciones realizadas en

ejercicios anteriores y ventas de cartera en firme.

Por otra parte, a 31 de diciembre del 2024, Banco

Santander tiene créditos dados de baja del balance y

sobre los que mantiene la administración por importe de

4.000 millones de euros (3.845 millones de euros a 31

de diciembre de 2023). Dentro del total de créditos

dados de baja del balance, a 31 de diciembre de 2024,

existen 497 millones de euros (595 millones de euros en

2023) de activos titulizados.

89

11. Derivados mantenidos para

negociar

A continuación, se presenta el desglose de los valores

nocionales y/o contractuales de los derivados de

negociación que mantenía el Banco a 31 de diciembre de

2024 y 2023:

Millones de euros
	2024		2023
	Valor nocional	Valor de mercado	Valor nocional	Valor de mercado
Mantenidos para negociar:
Tipo de interés	8.170.664	6.918	6.245.262	6.860
Opciones	201.120	(361)	190.946	(460)
Otros	7.969.544	7.279	6.054.316	7.320
Instrumentos de patrimonio	139.272	(9)	51.966	193
Opciones	44.286	(805)	33.011	(486)
Otros	94.986	796	18.955	679
Divisas y oro	1.093.647	(171)	936.532	(1.665)
Opciones	115.216	337	64.407	189
Otros	978.431	(508)	872.125	(1.854)
Crédito	46.923	(323)	22.737	(167)
Permutas de cobertura por impago y de rendimiento total	46.923	(323)	22.737	(167)
Materias primas y otros	5.288	(74)	6.646	(84)
Total	9.455.794	6.341	7.263.143	5.137

12. Activos no corrientes y

grupos enajenables de

elementos que se han

clasificado como mantenidos

para la venta

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances

adjuntos se muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Bienes Adjudicados	237	401
Inmovilizado Material (Uso propio y Cedidos en arrendamiento operativo)	29	29
Inversiones inmobiliarias	—	—
Total	266	430

A 31 de diciembre de 2024, minorando el saldo de este

epígrafe figuraban 365 millones de euros

correspondientes a correcciones de valor por deterioro

de dichos activos, lo que conlleva una cobertura de los

mismos del 58% (441 millones de euros, con una

cobertura del 51% , en el ejercicio 2023) de los que 61

millones de euros han sido registrados durante el

ejercicio 2024 (59 millones en el ejercicio 2023) en el

epígrafe 'Ganancias o pérdidas procedentes de activos

no corrientes y grupos enajenables de elementos

clasificados como mantenidos para la venta no

admisibles como actividades interrumpidas' de la cuenta

de pérdidas y ganancias (véase nota 46).

A 31 de diciembre de 2024, no existen 'pasivos incluidos

en grupos enajenables de elementos que se han

clasificado como mantenidos para la venta' asociados a

otros activos no corrientes y grupos enajenables de

elementos que se han clasificado como mantenidos para

la venta.

90

13. Inversiones en

dependientes, negocios

conjuntos y asociadas

a) Entidades dependientes

Este epígrafe de ‘Inversiones en entidades dependientes’

recoge los instrumentos de patrimonio propiedad de

Banco Santander emitidos por las entidades

dependientes que forman parte de Grupo Santander.

El Anexo I incluye información relevante sobre dichas

sociedades.

i. Composición

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances a 31

de diciembre de 2024 y 2023, atendiendo a la moneda

de contratación y a la admisión o no a cotización en bolsa

de las sociedades participadas, es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Por moneda:
Euros	53.197	52.497
Libras	14.338	13.613
Otras monedas	30.139	31.034
	97.674	97.144
Por cotización:
Cotizado	4.275	4.576
No Cotizado	93.399	92.568
	97.674	97.144

91

ii. Movimiento

A continuación, se indica el movimiento que se ha

producido en el saldo de este epígrafe durante los

ejercicios 2024 y 2023, sin considerar las correcciones de

valor por deterioro:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al inicio del ejercicio	109.567	102.876
Compras, ampliaciones de capital y fusiones:	4.554	8.245
De las que:
Santander Group Properties, S.L.U.	1.062	—
Deuda contingentemente convertibles (AT1)	782	1.371
Banco Santander International SA	517	—
Santander Bank & Trust, LTD	389	—
Moon GC&P Investments, S.L.U.	300	—
Tresmares Santander Direct Lending SICC, S.A.	174	349
Cántabro Catalana de Inversiones, S.A.	263	—
Deva Capital Holding Company, S.L. Unipersonal	254	62
PagoNxt, S.L.	170	331
Grupo Financiero Santander México, S.A. de C.V.	110	—
Santander Insurance, S.L.	—	3.139
Landcompany 2020, S.L. Unipersonal	—	1.362
Altamira  Santander Real Estate, S.A.	—	618
Banco Santander México, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México	—	312
Ventas, reducciones de capital y fusiones:	(3.880)	(3.526)
De las que:
Parasant SA	1.012	—
Santander Global Services, S.L.Unipersonal	570	—
Santander Insurance, S.L.	443	—
Santander Facility Management España, S.L.U.	393	—
Santander Bank Polska S.A.	357	—
Cántabra de Inversiones, S.A. Unipersonal	263	—
Consulteam Consultores de Gestão, Unipessoal, Lda.	209	—
Moon GC&P Investments, S.L.U.	209	—
Santander UK Investments	119	—
Luri 6, S.A. Unipersonal	—	(1.957)
Santander Seguros y Reaseguros, Comapañía Aseguradora, S.A.	—	(1.188)
Traspasos	—	—
Diferencias de cambio y otros movimientos	(330)	1.972
Saldo al cierre del ejercicio	109.911	109.567

92

En febrero de 2024, se realizó la compraventa y

aportación de socios de la sociedad Moon GC&P

Investments, S.L.U. por importe de 300 millones de

euros, con el objetivo de adquirir una participación

mayoritaria indirecta en Adprotel Strand (inversión

hotelera). A lo largo del año, la sociedad ha realizado

una devolución de prima por importe de 209 millones de

euros.

En marzo de 2024, dentro del proceso de reordenación

de varias empresas del Grupo Santander se constituyó la

sociedad holding denominada Santander Group

Properties, S.L.U., que actuará como entidad cabecera de

las sociedades inmobiliarias que poseen los edificios

corporativos del Grupo. Adicionalmente, el 26 de marzo

de 2024 el Banco realizó un aumento de capital en dicha

sociedad con cargo a aportaciones no dinerarias

consistente en la participación de la sociedad Santander

Facility Management España, S.L.U. por importe de 413

millones de euros. La baja de la participación se ha

realizado por importe de 393 millones de euros y se ha

producido un abono en reservas por importe de 19

millones de euros (ver nota 29). Con la misma fecha se

realizó un aumento de capital de las mismas

características, consistente en la aportación de su

participación en Santander Global Services, S.L.

Unipersonal por importe de 373 millones de euros. La

baja de la participación se ha realizado por 550 millones

de euros (ya que previamente dicha sociedad realizó una

devolución de prima de 20 millones de euros) y se ha

producido una utilización del fondo de deterioro de 178

millones de euros (ver nota 13.a.iii).

Con fecha 16 de julio de 2024, el Banco realizó otro

aumento de capital en dicha sociedad de las mismas

características, consistente en la aportación de la

participación en Santander UK Investments por importe

de 114 millones de euros. La baja de la participación se

ha realizado por el contravalor en euros a la fecha de la

aportación de 100 millones de libras. Con fecha 22 de

octubre de 2024 se realizó una aportación de socios, en

especie, consistente en la participación de Santander

Global Sport, S.A. por importe de 15 millones de euros.

La baja de la cartera se ha realizado por importe de 42

millones de euros, lo que ha supuesto una utilización del

fondo de deterioro de 27 millones de euros (ver nota

13.a.iii). Adicionalmente, el Banco también ha realizado

en esta sociedad una aportación dineraria por importe de

147 millones de euros.

El 11 de julio de 2024 se firmó la fusión por absorción de

Cántabro Catalana de Inversiones, S.A. (sociedad

absorbente) y Cántabra de Inversiones, S.A. Unipersonal

(sociedad absorbida), con disolución sin liquidación de la

sociedad absorbida y traspaso en bloque de su

patrimonio a la sociedad absorbente, en el marco del

proceso de racionalización de la estructura societaria

dentro del Grupo, con el objetivo de simplificar su

gestión, facilitar la asignación eficiente de recursos y

reducir los costes administrativos.

En septiembre de 2024, Banco Santander, S.A. realizó la

venta del 5,21% de su participación en  Santander Banks

Polska, S.A. por un importe de 575 millones de euros.

Esto ha supuesto una minoración del coste de la

participación de 357 millones de euros y un beneficio

neto de 209 millones de euros (ver nota 45).

El 4 de diciembre de 2024 se ha elevado a público la

escritura de fusión por absorción transfronteriza

extraeuropea de las sociedades SIB Besaya, S.L.U. y

Parasant SA (sociedades absorbidas) por parte de Banco

Santander, S.A. (sociedad absorbente), incorporando

entre otros activos, las sociedades Banco Santander

International SA, Santander Bank & Trust Ltd, Santander

Investment Chile Limitada y Santander Inversiones, S.A.

El importe neto dado de alta en este epígrafe por esta

operación ha sido de 1.065 millones de euros, con un

abono en reservas de 166 millones de euros (ver nota 1).

En diciembre de 2024 se ha realizado la liquidación de la

sociedad Consulteam Consultores de Gestão,

Unipessoal, Lda. por importe de 209 millones de euros,

lo que ha supuesto una utilización del fondo dotado por

el mismo importe (ver Nota 13.a.iii).

A lo largo de ejercicio 2024 Banco Santander ha suscrito

ampliaciones de capital y ha efectuado aportaciones de

socios en otras sociedades, siendo las más relevantes:

254 millones de euros en Deva Capital Holding

Company, S.L. Unipersonal, 110 millones de euros en

Grupo Financiero Santander México, S.A. de C. V., 174

millones de euros en Tresmares Santander Direct

Lending, SICC, S.A. y 170 millones de euros en PagoNxt,

S.L., (de los cuales 48 millones de euros es aportación en

especie). Adicionalmente, la sociedad Santander

Insurance, S.L. ha realizado devoluciones de prima por

importe de 443 millones de euros.

En marzo de 2023, dentro del proceso de reordenación

de la tenencia y administración de las participaciones

accionariales de las compañias de seguros del Grupo

Santander, fue constituida una sociedad denominada

Santander Insurance, S.L., que actua como entidad

cabecera del Grupo Asegurador. Adicionalmente, el 3 de

agosto de 2023 el Banco realizó un aumento de capital

en dicha sociedad con cargo a aportaciones no dinerarias

consistente en la participación de la sociedad Santander

Seguros y Reaseguros, Compañía Aseguradora, S.A. por

importe de 1.536 millones de euros. La baja de la

participación se realizó por importe de 1.188 millones de

euros y se produjo un abono en reservas por importe de

348 millones de euros. Con fecha 12 de diciembre de

2023 se realizó un aumento de capital con las mismas

características, consistente en la participación de las

sociedades Zurich Santander Insurance América, S.L.,

CNP Santander Insurance Life Designated Activity

Company, CNP Santander Insurance Europe Designated

Activity Company y CNP Santander Insurance Services

Ireland Limited, por importe de 1.322 millones de euros.

La baja de las participaciones se realizó por importe de

1.057 millones de euros y se produjo un abono en

93

reservas por importe de 265 millones de euros (ver nota

13.c.ii). El Banco también realizó en 2023 en esta

sociedad una aportación dineraria por importe de 281

millones de euros.

Con fecha 26 de junio de 2023, la sociedad Luri 6, S.A.U.

realizó una distribución dineraria parcial de la prima de

emisión por importe de 1.000 millones de euros. Esto

supuso una minoración del coste de la participación de

1.339 millones de euros y una aplicación de deterioro

por importe de 339 millones de euros (ver nota 133.a.iii).

Adicionalmente, el 19 de septiembre de 2023 se elevó a

público la fusión por absorción de Luri 6, S.A.U. (sociedad

absorbida) por parte de Altamira Santander Real Estate,

S.A., con disolución sin liquidación de la sociedad

absorbida y traspaso en bloque a título universal de su

patrimonio a la sociedad absorbente.

El 19 de septiembre de 2023, el Banco Santander realizó

una compra sobre la partipación que Altamira Santander

Real Estate, S.A. mantenía sobre la sociedad

Landcompany 2020, S.L. Unipersonal, por importe de

1.362 millones de euros, alcanzando el 100% de la

misma.

Durante 2023, en el marco de la Oferta Pública de

Adquisición de acciones de Banco Santander México,

S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero

Santander México, por hasta la totalidad de las acciones

Serie B representativas del capital social, el Banco

Santander adquirió un 3,74% de las acciones de dicha

compañía, tanto en México como en Estados Unidos.

Esto supuso  un desembolso de 312 millones de euros,

incluyendo los gastos de la operación.

También, a lo largo del ejercicio 2023 Banco Santander

suscribió ampliaciones de capital y ha efectuado

aportaciones de socios, siendo las más relevantes: 349

millones de euros en Tresmares Santander Direct

Lending, SICC, S.A. y 331 millones de euros en PagoNxt,

S.L.

iii. Correcciones de valor por deterioro

El movimiento que se ha producido en el saldo de este

epígrafe se presenta a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo del ejercicio anterior	12.423	11.940
Dotación (recuperación) neta (nota 44)	171	954
Otros Movimientos	(357)	(471)
Saldo al cierre del ejercicio	12.237	12.423

La Dirección realiza un análisis de la potencial pérdida de

valor de las inversiones en sociedades dependientes,

negocios conjuntos y asociadas que tiene registradas

respecto a su valor contable. Dicho análisis se realiza

utilizando diferentes parámetros, como son el valor

patrimonial, valor de cotización y el valor recuperable, el

cual es obtenido a partir de las estimaciones de los flujos

de caja esperados o del patrimonio neto corregido por

las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la

valoración.

De acuerdo con lo anterior, Banco Santander ha llevado a

cabo en diciembre de 2024 la evaluación de sus

participadas. Dentro de las dotaciones por deterioro

efectuadas por el Banco durante el ejercicio 2024 se

incluyen 94 millones de euros de Altamira Santander

Real Estate, S.A. y 70 millones de Uro Properties

Holdings, S.A.

Siguiendo con el mismo criterio, Banco Santander llevó a

cabo en diciembre de 2023 la evaluación de sus

participadas. Dentro de las dotaciones por deterioro

efectuadas por el Banco durante el ejercicio 2023 se

incluyeron, principalmente, 423 millones de euros de

PagoNxt, S.L. y 238 millones de euros de Altamira

Santander Real Estate, S.A.

b) Negocios conjuntos

El coste de las entidades participadas registradas en este

epígrafe a 31 de diciembre de 2024 asciende a 640

millones de euros, mientras que el deterioro registrado a

esa fecha es de 318 millones de euros (597 millones y

263 millones de euros, respectivamente, en 2023).

En octubre de 2024, UCI, S.A. aprobó una ampliación de

capital mediante la aportación de obligaciones

subordinadas perpetuas contingentemente convertibles

en acciones, correspondiendo a Banco Santander 41

millones de euros.

El 9 de junio de 2023, Banco Santander firmó un acuerdo

para adquirir de Pacific Partnership el 49% del capital

social de Glenrowan Solar Holding Pty Ltd, propietaria de

la Granja Solar Glenrowan en Australia. A lo largo de

dicho año, se realizaron aportaciones por importe de 28

millones de euros.

En diciembre de 2023, UCI, S.A. aprobó una ampliación

de capital, correspondiendo a Banco Santander un

importe de 44 millones de euros.

Durante el ejercicio 2024, Banco Santander ha dotado

deterioro por importe neto de 55 millones de euros (62

millones de euros en el ejercicio 2023) por las entidades

registradas en este epígrafe, principalmente por la

sociedad UCI, S.A.

c) Entidades asociadas

El epígrafe de ‘Inversiones – Entidades asociadas’ de los

balances adjuntos recoge la participación de Banco

Santander en entidades asociadas (véase nota 2.b).

En el Anexo II se incluyen, entre otras, dichas sociedades,

indicándose los porcentajes de participación, directa e

indirecta, y otra información relevante.

A 31 de diciembre de 2024, no existían ampliaciones de

capital en curso en ninguna sociedad asociada

significativa.

94

i. Composición

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances

adjuntos, atendiendo a la moneda de contratación y a la

admisión o no a cotización en Bolsa de los valores, es el

siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Por moneda:
En Euros	2.049	1.848
En Moneda extranjera	—	—
	2.049	1.848
Por cotización:
Cotizado	1.988	1.793
No Cotizado	61	55
	2.049	1.848

ii. Movimiento

El movimiento que se ha producido en el saldo de este

epígrafe durante los ejercicios 2024 y 2023, sin

considerar las correcciones de valor por deterioro (véase

nota 13.c.iii), se muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al cierre del ejercicio anterior	2.134	3.221
Compras, ampliaciones de capital y fusiones:	246	3
De las que
Merlin Properties, SOCIMI, S.A.	231	3
Ventas, reducciones de capital y fusiones:	(47)	(1.101)
De las que
Metrovacesa, S.A.	(47)	(44)
Zurich Santander Insurance América, S.L.	—	(757)
CNP Santander Insurance Life Designated Activity Company	—	(193)
CNP Santander Insurance Europe Designated Activity Company	—	(105)
CNP Santander Insurance Services Ireland Limited	—	(2)
Traspasos	—	—
Otros movimientos (neto)	—	11
Saldo al cierre del ejercicio	2.333	2.134

En julio de 2024, el Consejo de Administración de Merlin

Properties, SOCIMI, S.A. ha aprobado un aumento de

capital social mediante aportaciones dinerarias, como

parte de una operación de colocación acelerada. Banco

Santander ha suscrito acciones por un importe de 226

millones de euros.

En abril y diciembre de 2024, Metrovacesa, S.A. ha

realizado sendas distribuciones de dividendos con cargo

a la reserva de libre disposición (prima de emisión),

habiendo recibido Banco Santander dos pagos de 17 y 16

millones de euros respectivamente. Estas operaciones

han supuesto una minoración del coste de la

participación de 47 millones de euros y una aplicación de

deterioro de 13 millones de euros (ver nota 13.c.iii).

En abril y diciembre de 2023, Metrovacesa, S.A. realizó

sendas distribuciones de dividendos con cargo a la

reserva de libre disposición (prima de emisión), habiendo

recibido Banco Santander dos pagos de 16 millones de

euros cada uno. Esas operaciones supusieron una

minoración del coste de la participación de 44 millones

de euros y una aplicación de deterioro de 12 millones de

euros (ver nota 13.c.iii).

iii. Correcciones de valor por deterioro

El movimiento que se ha producido en el saldo de este

epígrafe se presenta a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al inicio del ejercicio	286	267
Dotación (recuperación) neta (nota 44)	11	31
Otros Movimientos	(13)	(12)
Saldo al cierre del ejercicio	284	286

14. Contratos de seguros

vinculados a pensiones

El detalle del saldo de este epígrafe de los balances

adjuntos se muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Activos por contratos de seguros que cubren obligaciones por planes posempleo (notas 17 y 23)	267	288
Total	267	288

95

15. Activos tangibles

a) Movimiento

El movimiento habido en este epígrafe de los balances

adjuntos ha sido el siguiente:

Millones de Euros
	Activos tangibles				De los cuales, derecho de uso por arrendamiento operativo
	De uso Propio	Otros activos cedidos en arrendamiento operativo	Inversiones Inmobiliarias	Total	De uso Propio	Otros activos cedidos en arrendamiento operativo	Inversiones Inmobiliarias	Total
Coste
Saldo a 1 de enero de 2023	8.131	1.159	370	9.660	3.136	—	—	3.136
Adiciones/retiros (netos)	37	49	—	86	(73)	—	—	(73)
Traspasos y otros	(1.071)	—	(27)	(1.098)	133	—	—	133
Saldos a 31 de diciembre de 2023	7.097	1.208	343	8.648	3.196	—	—	3.196
Adiciones / retiros (netos)	(2)	3	—	1	(147)	—	—	(147)
Traspasos y otros	(201)	—	(45)	(246)	83	—	—	83
Saldos a 31 de diciembre de 2024	6.894	1.211	298	8.403	3.132	—	—	3.132
Amortización Acumulada
Saldo a 1 de enero de 2023	(2.621)	(281)	(36)	(2.938)	(761)	—	—	(761)
Dotaciones	(385)	(130)	(3)	(518)	(228)	—	—	(228)
Retiros	39	109	—	148	39	—	—	39
Traspasos y otros	1.189	—	1	1.190	—	—	—	—
Saldos a 31 de diciembre de 2023	(1.778)	(302)	(38)	(2.118)	(950)	—	—	(950)
Dotaciones	(362)	(138)	(2)	(502)	(209)	—	—	(209)
Retiros	194	131	—	325	193	—	—	193
Traspasos y otros	260	—	2	262	—	—	—	—
Saldos a 31 de diciembre de 2024	(1.686)	(309)	(38)	(2.033)	(966)	—	—	(966)
Pérdidas por deterioro
Saldo a 1 de enero 2023	(118)	—	(92)	(210)	—	—	—	—
Dotaciones	(1)	—	—	(1)	—	—	—	—
Liberaciones	24	—	—	24	—	—	—	—
Traspasos y otros	29	—	(4)	25	—	—	—	—
Saldos a 31 de diciembre de 2023	(66)	—	(96)	(162)	—	—	—	—
Dotaciones	(3)	—	—	(3)	2	—	—	2
Liberaciones	—	—	—	—	—	—	—	—
Traspasos y otros	5	—	9	14	(2)	—	—	(2)
Saldos a 31 de diciembre de 2024	(64)	—	(87)	(151)	—	—	—	—
Activo tangible neto
Saldos a 31 de diciembre de 2023	5.253	906	209	6.368	2.246	—	—	2.246
Saldos a 31 de diciembre de 2024	5.144	902	173	6.219	2.166	—	—	2.166

96

b) Activo tangible - De uso propio

El desglose, de acuerdo con su naturaleza, de las

partidas que integran el saldo de este epígrafe de los

balances 2024 y 2023 es el siguiente:

Millones de euros
	Coste	Amortización acumulada	Pérdidas por deterioro	Saldo neto	De los cuales, derecho de uso por arrendamiento operativo
Terrenos y edificios	5.684	(1.230)	(66)	4.388	2.246
Mobiliario, instalaciones y vehículos	986	(245)	—	741	—
Equipos de informática	370	(303)	—	67	—
Otros	57	—	—	57	—
Saldo al 31 de diciembre de 2023	7.097	(1.778)	(66)	5.253	2.246
Terrenos y edificios	5.610	(1.290)	(64)	4.256	2.166
Mobiliario, instalaciones y vehículos	968	(241)	—	727	—
Equipos de informática	249	(155)	—	94	—
Otros	67	—	—	67	—
Saldo al 31 de diciembre de 2024	6.894	(1.686)	(64)	5.144	2.166

Formando parte del saldo neto a 31 de diciembre de

2024 que figura en el cuadro anterior, existen partidas

por un importe aproximado a:

• 5 millones de euros (4 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023) correspondientes a inmovilizado

material propiedad de las sucursales del Banco

radicadas en países extranjeros.

• 217 millones de euros (309 millones de euros a 31

de diciembre de 2023) correspondientes a

inmovilizado material adquirido en régimen de

arrendamiento financiero por el Banco, de los que

205 millones de euros mantenían contratos vigentes

a 31 de diciembre de 2024 (245 millones de euros a

31 de diciembre de 2023).

c) Activo tangible - Cedido en arrendamiento

operativo

Banco Santander tiene activos cedidos en arrendamiento

operativo donde la compañía es el arrendador y no

cumplen con los requisitos contables para ser

clasificados como arrendamientos financieros. El coste

neto de estos arrendamientos se registra como un activo

y se deprecia linealmente durante el plazo contractual

del arrendamiento hasta el valor residual esperado.

El valor residual esperado y, en consecuencia, el gasto de

depreciación mensual puede cambiar durante el plazo

del arrendamiento. El Banco estima los valores

residuales esperados utilizando fuentes de datos

independientes y modelos estadísticos internos.

Asimismo, evalúa la estimación del valor residual de

dichos arrendamientos y ajusta la tasa de depreciación

en función del cambio del valor esperado del bien al final

del arrendamiento.

Banco Santander evalúa de manera periódica su

inversión en arrendamientos operativos y siempre que

existan indicios de deterioro, como una disminución

sistémica y material en los valores de los activos

cedidos. Si se considera que los activos cedidos en

arrendamiento operativo están deteriorados, el deterioro

se mide como la cantidad por la cual el valor en libros de

los activos excede el valor razonable según lo estimado

por los flujos de efectivo descontados. Durante los

ejercicios 2024 y 2023 en el Banco no se ha registrado

ningún deterioro material por este concepto.

Durante los ejercicios 2024 y 2023 no se han realizado

pagos variables significativos no incluidos en la

valoración de los activos por arrendamiento.

d) Activo tangible - Inversiones inmobiliarias

El valor razonable de las inversiones inmobiliarias a 31

de diciembre de 2024 y 2023 asciende a 259 y 303  

millones de euros, respectivamente. La comparación del

valor razonable de las inversiones inmobiliarias a 31 de

diciembre de 2024 y 2023 con el valor neto contable

arroja unas plusvalías latentes brutas de 86 y 94

millones de euros para cada uno de dichos ejercicios,

respectivamente, atribuidas al Banco en su totalidad.

Los ingresos derivados de las rentas provenientes de las

propiedades de inversión y los gastos directos

relacionados tanto con las propiedades de inversión que

generaron rentas durante los ejercicios 2024 y 2023

como con aquellas propiedades de inversión que no

generaron rentas durante dichos ejercicios no son

significativos en el contexto de las cuentas anuales de la

entidad.

97

16. Activos intangibles

a) Fondo de comercio

El desglose del saldo del 'Fondo de Comercio', en los

balances adjuntos se muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Santander España	623	623
Amortización acumulada	(414)	(352)
Total Fondos de Comercio	209	271

El movimiento durante los ejercicios 2024 y 2023 ha sido

el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Saldos a inicio del ejercicio	271	334
Adiciones (nota 3)	—	—
Dotación amortización	(62)	(63)
Pérdidas por deterioro	—	—
Retiros por ventas o cambios de perímetro	—	—
Saldo al cierre del ejercicio	209	271

Ni en 2024, ni en 2023 se ha generado fondo de

comercio.

La totalidad del fondo de comercio registrado en el cierre

de los ejercicios 2024 y 2023 proviene de las siguientes

operaciones corporativas que se llevaron a cabo en el

ejercicio 2018:

• Fusión por absorción de Banco Popular Español,

S.A.U. Banco Santander adquirió con fecha 7 de junio

de 2017 el 100% del capital social de Banco Popular

Español, S.A.U. Posteriormente, el 28 de septiembre

de 2018, quedó inscrita en el Registro Mercantil de

Cantabria la escritura de fusión por absorción de

Banco Popular Español, S.A.U. por Banco Santander,

S.A. con efectos contables 1 de enero de 2018,

trasladando a los libros de Banco Santander un fondo

de comercio bruto de 248 millones de euros.

• Recompra del negocio de tarjetas de crédito y débito

comercializadas por Grupo Banco Popular en España

y Portugal generando la combinación de negocios un

fondo de comercio de 375 millones de euros. 

De acuerdo con lo establecido en la circular 4/2017 de

Banco de España, el fondo de comercio se amortizará en

un plazo de diez años. Adicionalmente, el Banco revisa

periódicamente, el plazo y el método de amortización y,

si considerara que no son los adecuados, el impacto se

tratará como un cambio en las estimaciones contables.

A 31 de diciembre 2024 y 2023, el importe de fondo de

comercio registrado por el Banco, neto de amortización

acumulada, asciende a 209 millones de euros y 271 

millones de euros respectivamente.  

Banco Santander, al menos anualmente y siempre que

existan indicios de deterioro, realiza un análisis de la

potencial pérdida de valor de los fondos de comercio que

tiene registrados respecto a su valor recuperable.

El primer paso para realizar este análisis requiere la

identificación de las unidades generadoras de efectivo,

que son los grupos identificables de activos más

pequeños del Banco que generan entradas de efectivo y

que son, en buena medida, independientes de los flujos

de efectivo de otros activos o de grupos de activos. 

A efectos de los comentado en el párrafo anterior, los

administradores del Banco han identificado el negocio

comercial bancario en España como la unidad

generadora de efectivo a la que asignar el fondo de

comercio surgido tanto por la adquisición y posterior

fusión por absorción de Banco Popular Español, S.A.U.

como por la recompra del negocio de tarjetas de crédito

y débito de Grupo Banco Popular. 

Su valor en libros se determina tomando en

consideración el valor contable de la totalidad de los

activos y pasivos que conforman el negocio de banca

comercial en España, junto con el correspondiente Fondo

de Comercio. Dicho valor en libros se compara con su

importe recuperable con el fin de determinar si existe

deterioro.

El importe recuperable de la unidad generadora de

efectivo Santander España se ha determinado como el

valor razonable de dicha unidad generadora de efectivo

obtenido utilizando cotizaciones, referencias de mercado

(múltiplos) o estimaciones internas. Al cierre del ejercicio

dicho valor excedia el valor en libros.

En base a lo anterior, y conforme a las estimaciones de

los administradores del Banco, durante los ejercicios

2024 y 2023 el Banco no ha registrado saldo en el

epígrafe 'Deterioro del valor o reversión del deterioro del

valor de activos no financieros – activos intangibles' en

concepto de deterioro de fondo de comercio.

b) Otros activos intangibles

i. Desglose

El desglose del saldo de este capítulo de los balances

adjuntos, es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Con vida útil definida
Coste	1.480	1.436
Amortización acumulada	(859)	(865)
Saldo al cierre del ejercicio:	621	571

98

ii. Movimiento

El movimiento habido en este capítulo de los balances

adjuntos ha sido el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo a 31 de diciembre del ejercicio anterior	571	525
Adiciones	222	195
Retiros	(178)	—
Dotación amortización	(172)	(147)
Retiros de amortización acumulada	178	—
Pérdidas por deterioro	—	(2)
Saldo al cierre del ejercicio	621	571

17. Otros activos y otros pasivos

La composición del saldo de estos epígrafes de los

balances adjuntos es:

Millones de euros
	Activo		Pasivo
	2024	2023	2024	2023
Operaciones en camino	—	—	5	11
Contratos de seguros vinculados a pensiones (nota 14)	267	288	—	—
Existencias	—	—	—	—
Periodificaciones	522	463	2.856	2.731
OtrosA	1.848	1.538	1.306	1.586
Total	2.637	2.289	4.167	4.328

A. Incluye, principalmente, operaciones pendientes de liquidación.

99

18. Depósitos de bancos

centrales y depósitos de

entidades de crédito

La composición del saldo de estos epígrafes de los

balances adjuntos atendiendo a los criterios de

clasificación, a su naturaleza y a su moneda, se indica a

continuación:

Millones de euros
	2024	2023
BANCOS CENTRALES
Clasificación
Pasivos mantenidos para negociar	9.123	5.453
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	1.774	1.209
Pasivos financieros a coste amortizado	5.117	11.682
	16.014	18.344
Naturaleza
Cuentas corrientes / depósitos intradía	404	116
Depósitos a plazo	4.960	10.731
Depósitos disponibles con preaviso	—	—
Pactos de recompra	10.650	7.497
	16.014	18.344
Moneda
Euros	7.991	11.424
Dólares estadounidenses	5.432	4.270
Libras	2.513	2.350
Otras monedas	78	300
	16.014	18.344
ENTIDADES DE CRÉDITO
Clasificación
Pasivos mantenidos para negociar	24.884	17.548
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	2.107	1.872
Pasivos financieros a coste amortizado	38.691	35.503
	65.682	54.923
Naturaleza
Cuentas corrientes / depósitos intradía	4.752	5.103
Depósitos a plazo	18.222	17.990
Depósitos disponibles con preaviso	—	—
Pactos de recompra	42.708	31.830
	65.682	54.923
Moneda
Euros	38.693	31.524
Dólares estadounidenses	22.011	17.586
Libras	2.866	5.135
Otras monedas	2.112	678
	65.682	54.923
Total	81.696	73.267

El Banco, tras acogerse a los diferentes programas de

financiación a largo plazo del Banco Central Europeo

(TLTRO), no mantiene, a 31 de diciembre de 2024,

depósitos a coste amortizado procedentes del programa

TLTRO III (5.562 millones de euros a 31 de diciembre de

2023). A diciembre de 2024, el gasto reconocido en la

cuenta de pérdidas y ganancias, por los importes

mantenidos hasta marzo 2024 correspondiente al TLTRO

III, es de 53 millones de euros.

Los depósitos clasificados en la cartera 'Pasivos

mantenidos para negociar' se corresponden con cesiones

temporales de activos de instituciones españolas y

extranjeras.

En la nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los pasivos financieros a coste

amortizado.

100

19. Depósitos de la clientela

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances adjuntos atendiendo a los criterios de

clasificación, naturaleza, sector y área geográfica se

indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Clasificación
Pasivos financieros mantenidos para negociar	13.503	13.835
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	28.307	34.135
Pasivos financieros a coste amortizado	348.912	337.089
	390.722	385.059
Naturaleza
Cuentas corrientes / Depósitos intradía	256.576	250.109
Depósitos a plazoA	99.289	106.829
Depósitos disponibles con preaviso	—	—
Pactos de recompra	34.857	28.121
Del que, depósitos subordinados	—	—
Del que, participaciones emitidas	3.609	2.402
	390.722	385.059
Sector
Administraciones públicas	41.299	31.752
Otras sociedades financieras	87.905	94.544
Sociedades no financieras	110.029	107.982
Hogares	151.489	150.781
	390.722	385.059
Área geográfica
España	272.053	259.233
Unión Europea (excepto España)	63.936	69.306
Estados Unidos de América y Puerto Rico	34.172	32.479
Resto OCDE	4.874	6.501
Latinoamérica (no OCDE)	4.850	8.573
Resto del Mundo	10.837	8.967
	390.722	385.059

A. Del total de depósitos a plazo, 21.077 millones de euros corresponden a sucursales de la entidad en el extranjero (26.802 millones de euros en 2023).

La partida 'Participaciones emitidas' del cuadro anterior

recoge los pasivos asociados a operaciones de

titulización (véase nota 10.e).

En la nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los pasivos financieros a coste

amortizado.

101

20. Valores representativos de

deuda emitidos

a) Composición

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances adjuntos, atendiendo a su clasificación y a su

naturaleza es la siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Clasificación:
Pasivos financieros a coste amortizado	146.113	139.870
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	1.069	208
	147.182	140.078
Naturaleza:
Certificados de depósito	9.633	10.820
Bonos garantizados	50.774	52.131
Cédulas hipotecarias	39.903	41.881
Resto de cédulas y bonos garantizados	10.871	10.250
Otros valores emitidos (nota 21)	114.982	105.185
De los que, pasivos Subordinados	28.142	24.218
Valores propiosA	(29.539)	(28.681)
Ajustes de valoración	1.332	623
	147.182	140.078

A. A 31 de diciembre de 2024 y 2023 el saldo registrado corresponde principalmente a bonos garantizados.

En la nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los pasivos financieros a coste

amortizado.

b) Certificados de depósito

El desglose del saldo de esta cuenta, en función de la

moneda de emisión, es el siguiente:

			2024
	Millones de euros		Importe vivo de la emisión en divisas (millones)	Tipo de interés anualA
Moneda de emisión	2024	2023
Dólares estadounidenses	6.005	7.316	6.240	5,52 %
Libra esterlina	2.947	3.246	2.444	4,91 %
Dólares de Hong Kong	605	258	4.881	4,37 %
Yuan Chino	76	—	577	3,15 %
Saldo al cierre del ejercicio	9.633	10.820

A. Media de los tipos de interés de las distintas emisiones en función de sus valores nominales.

102

i. Movimiento

El movimiento que ha habido en la cuenta de certificados

de depósito durante los ejercicios 2024 y 2023 es el

siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo a 31 de diciembre del ejercicio anterior	10.820	11.611
Emisiones	17.184	26.549
Amortizaciones	(18.965)	(27.147)
Diferencias de cambio y otros movimientos	594	(193)
Saldo al cierre del ejercicio	9.633	10.820

Al 31 de diciembre de 2024, el Banco ha realizado

emisiones de certificados de depósito por importe de

17.184 millones euros (26.549 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023), con un vencimiento medio de 7

meses (5 meses durante el ejercicio 2023), habiéndose

amortizado durante el ejercicio 2024, 18.965 millones

de euros (27.147 millones de euros a 31 de diciembre de

2023).

c) Cédulas hipotecarias

El desglose del saldo de esta cuenta, en función de la

moneda de emisión, es el siguiente:

			2024
	Millones de euros		Tipo de interés anualA
Moneda de emisión	2024	2023
Euros	39.903	41.881	1,61 %
Saldo al cierre del ejercicio	39.903	41.881

A. Media de los tipos de interés de las distintas emisiones en función

de sus valores nominales.

La entidad emisora podrá amortizar anticipadamente las

cédulas hipotecarias, si así se ha establecido

expresamente en las condiciones finales de la emisión

de que se trate y en las condiciones que ahí se

establezcan.

Ninguna de las cédulas hipotecarias emitidas por Banco

Santander tiene activos de sustitución afectos.

Durante el ejercicio 2023 Banco de España publicó la

Circular 1/2023 de 4 de febrero, que modifica la Circular

4/2017, derogando el desglose en las cuentas anuales y

la información relativa al desarrollo contable interno y al

control de gestión.

d) Resto de cédulas y bonos garantizados

El saldo de dicha cuenta recoge cédulas territoriales,

bonos simples y cédulas de internacionalización. El

desglose en función de la moneda de emisión y tipo de

interés es el siguiente:

			2024
Moneda de emisión	Millones de euros		Tipo de interés anualA
	2024	2023
Euros	4.807	4.550	3,08 %
Dólares estadounidenses	6.064	5.700	5,52 %
Saldo al cierre del ejercicio	10.871	10.250

A. Media de los tipos de interés de las distintas emisiones a 31 de

diciembre de 2024 en función de sus valores nominales.

e) Garantías

Las cédulas hipotecarias están garantizadas por créditos

hipotecarios con vencimientos medios superiores a 10

años. Para calcular el importe de los activos aptos para

su emisión, de la base total de la cartera hipotecaria no

titulizada, de acuerdo con el Real Decreto-Ley 24/2021

en trasposición de la directiva de la Unión Europea en

materia de bonos garantizados, se excluyen las

siguientes operaciones:

– Operaciones clasificadas en pre contencioso o

contencioso.

– Operaciones sin tasación por entidad

especializadas.

– Operaciones que sobrepasen el 80% del valor de

tasación en financiación de viviendas y el 60% en

el resto de los bienes.

– Segundas hipotecas o hipotecas con garantías

insuficientes.

– Operaciones sin seguro o con seguro insuficiente.

Los bonos de titulización, que incluyen bonos de

titulización de activos y pagarés emitidos por Fondos de

Titulización (FT), están garantizados por:

– Préstamos hipotecarios a particulares para

financiar la adquisición y rehabilitación de

viviendas con vencimiento medio superior a 10

años.

– Préstamos personales sin garantía específica y

préstamos con garantía personal para

financiación al consumo con vencimiento medio

de 5 años.

– Préstamos a PYMES (pequeñas y medianas

empresas no financieras) garantizados con aval

del Estado y préstamos a empresas (PYMES -

autónomos, microempresas, pequeñas y

medianas empresas- así como grandes

empresas) garantizados con hipotecas

103

inmobiliarias, con garantía personal del deudor,

avales y otras garantías reales diferentes de la

hipoteca inmobiliaria, con un vencimiento medio

de 7 años.

– Préstamos hipotecarios y préstamos no

hipotecarios para financiar municipios,

comunidades autónomas y entidades

dependientes, con vencimiento medio superior a

10 años.

– Cartera comercial de Banco Santander

(descuento habitual y ocasional de efectos y

anticipos a clientes sobre créditos legítimos) con

un vencimiento medio de 45 días.

Adicionalmente, Banco Santander, emite cédulas de

internacionalización, que son valores cuyo capital e

intereses están garantizados por préstamos y créditos

que están vinculados a la financiación de contratos de

exportación o la internacionalización de empresas. Estas

cédulas de internacionalización se encuentran

recompradas en su totalidad por Banco Santander.

El valor razonable de las garantías recibidas por Banco

Santander (activos financieros y activos no financieros)

de las que Banco Santander está autorizado a vender o

pignorar sin que se haya producido un impago por parte

del propietario de la garantía carece de importancia

relativa considerando las cuentas anuales de Banco

Santander en su conjunto.

21. Otros valores emitidos

a) Composición

A continuación se presenta un desglose del saldo de este

epígrafe de los balances adjuntos, atendiendo a su

naturaleza y moneda de las operaciones:

Millones de eurosA
	2024	2023
Naturaleza
Otros valores emitidos	114.982	105.185
De los que, pasivos subordinados	28.142	24.218
	114.982	105.185
Moneda
Euros	59.999	53.955
Dólar estadounidense	43.616	41.852
Libras esterlinas	5.360	4.830
Otras monedasB	6.007	4.548
	114.982	105.185

A. Estos importes recogen el contravalor en euro de los nominales en divisa.

B. A 31 de diciembre de 2024,  las monedas más significativas son: Franco suizo (2.476

millones de euros), dólar australiano (1.895 millones de euros) y corona noruega (401

millones de euros). A 31 de diciembre de 2023  las monedas más significativas eran:

Yen japonés (634 millones de euros), franco suizo (1.627 millones de euros) y dólar

australiano (1.255 millones de euros).

b) Movimiento

A continuación, se muestra el movimiento que se ha

producido durante los ejercicios 2024 y 2023 en el

epígrafe de los balances adjuntos:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo a 31 de diciembre del ejercicio anterior	105.185	93.192
Emisiones	40.824	51.771
Amortizaciones	(33.871)	(38.505)
Diferencias de cambio	2.844	(1.273)
Saldo al final del ejercicio	114.982	105.185

Dentro de la partida ‘Otros Valores emitidos’, se

encuentran emisiones de papel comercial, así como

otras emisiones realizadas por Banco Santander.

• Papel comercial

Con fecha 14 de marzo de 2024, Banco Santander

aprobó la renovación anual del del "Programa de

emisión de papel comercial europeo" por un importe

global nominal máximo de hasta 20.000 millones de

euros. El 15 de noviembre de 2024 se renovó el

"Programa de emisión de papel comercial americano"

por un importe global nominal de hasta 25.000 millones

de dólares americanos.

A 31 de diciembre de 2024, el tipo de interés nominal

medio para el Papel Comercial Europeo es del 4,06%

anual y para el Papel Comercial Americano del 5,45%. Al

cierre del ejercicio 2023, el tipo de interés medio era del

4,75% anual.

Respecto a las renovaciones del ejercicio 2023, con fecha

14 de marzo de 2023, Banco Santander aprobó la

renovación anual del "Programa de emisión de papel

comercial europeo" por un importe global nominal

máximo de hasta 20.000 millones de euros. El 16 de

noviembre de 2023 se renovó el "Programa de emisión

de papel comercial americano" por un importe global

nominal de hasta 25.000 millones de dólares

americanos.

• Restantes emisiones

Durante el ejercicio 2024, Banco Santander, S.A. ha

comunicado 76 emisiones de "Otros valores no

convertibles" por un importe nominal de 20.253

millones de euros (en el ejercicio 2024 no se han

realizado emisiones perpetuas, véase nota 21.c), de las

cuales el Banco ha recomprado un saldo de 370 millones

de euros. La remuneración media de dichas emisiones ha

quedado fijada en un 4,53% anual.

Durante el ejercicio 2023, Banco Santander, S.A.

comunicó 31 emisiones de "Otros valores no

convertibles" por un importe nominal de 16.945

millones de euros (en el ejercicio 2023 no se realizaron

emisiones perpetuas, véase nota 21.c), de las cuales el

104

Banco recompró un saldo de 1.290 millones de euros. La

remuneración media de dichas emisiones quedó fijada

en un 5,02% anual.

c) Otra información

Este epígrafe incluye participaciones preferentes

contingentemente convertibles o amortizables, así como

otros instrumentos financieros subordinados emitidos ,

que no cumplen los requisitos para calificarse como

patrimonio neto (acciones preferentes).

Las participaciones preferentes no tienen derecho a voto

y son no acumulativas. Han sido suscritas por terceros

ajenos al Grupo y, son amortizables por decisión del

emisor, según las condiciones de cada emisión.

Las participaciones preferentes contingentemente

convertibles del Banco son obligaciones de pago

subordinadas y se sitúan a efectos de prelación de

créditos detrás de los acreedores comunes y de cualquier

otro crédito subordinado que por ley y/o por sus

términos, en la medida que lo permita la ley española,

tenga rango superior a las participaciones preferentes

contingentemente convertibles. Su retribución está

condicionada a la obtención de beneficios distribuibles

suficientes, y a las limitaciones impuestas por la

normativa sobre recursos propios, y carecen de derechos

políticos. El resto de las emisiones de Banco Santander,

S.A., mencionadas en este epígrafe son también

obligaciones de pago subordinadas y, a efectos de la

prelación de créditos, se sitúan detrás de todos los

acreedores comunes de las entidades emisoras y por

delante de cualquier otro crédito subordinado que tenga

el mismo rango que las participaciones preferentes

contingentemente convertibles del Banco.

A continuación, se detallan las principales emisiones de

valores representativos de deuda subordinada emitida :

Emisiones de Banco Santander, S.A.

Con fecha 11 de septiembre de 2024, Banco Santander,

S.A., procedió a amortizar anticipadamente la totalidad

de la emisión denominada 'Primera Emisión de Deuda

Subordinada Especial de Banco Pastor, S.A.', con código

ISIN ES0213770011, con importe nominal original

emitido de 300 millones de euros y nominal vigente a la

fecha de amortización de 11,5 millones de euros.

Con fecha 1 de agosto de 2024, Banco Santander, S.A.

llevó a cabo una colocación de participaciones

preferentes contingentemente convertibles en acciones

ordinarias del Banco de nueva emisión (PPCC), por un

importe nominal de 1.500 millones de dólares

(contravalorado en 1.356 millones de euros). La emisión

se realizó a la par y la remuneración de las PPCC, cuyo

pago está sujeto a ciertas condiciones y además es

discrecional, ha quedado fijada en un 8% anual para los

primeros diez años, revisándose a partir de entonces

cada quinquenio aplicando un margen de 391,1 puntos

básicos sobre el tipo UST a cinco años (5-year UST).

Con fecha 20 de mayo de 2024, Banco Santander, S.A.,

procedió a amortizar anticipadamente de forma parcial

las participaciones preferentes contingentemente

convertibles con código ISIN XS1793250041, por un

importe nominal total de 1.312 millones de euros y que

se negocian en el mercado de la Bolsa de Valores de

Irlanda ' Global Exchange Market ' (las 'PPCC'), quedando

el importe en circulación en 187,6 millones de euros.

Con fecha 20 de mayo de 2024, Banco Santander, S.A.

llevó a cabo una colocación de participaciones

preferentes contingentemente convertibles en acciones

ordinarias del Banco de nueva emisión (PPCC), por un

importe nominal de 1.500 millones de euros. La emisión

se ha realizado a la par y la remuneración de las PPCC,

cuyo pago está sujeto a ciertas condiciones y es además

discrecional, ha quedado fijada en un 7% anual para los

primeros seis años, revisándose a partir de entonces

cada quinquenio aplicando un margen de 443,2 puntos

básicos sobre el tipo mid-swap a cinco años ( 5 - year mid-

swap rate ).

Con fecha 14 de marzo de 2024, Banco Santander, S.A.

llevó a cabo una emisión de obligaciones subordinadas

por importe de 1.250 millones de dólares

(contravalorado a 1.158 millones de euros) a un plazo de

10 años. La emisión se realizó a la par y el cupón de la

emisión quedó fijado en un 6,35% anual pagadero

semestralmente.

Con fecha 8 de febrero de 2024, Banco Santander, S.A.,

procedió a amortizar anticipadamente la totalidad de las

participaciones preferentes Tier 1 contingentemente

convertibles con código ISIN XS1951093894, por un

importe nominal total de 1.200 millones de dólares

(contravalorado a 1.110 millones de euros) y que se

negociaban en el mercado de la Bolsa de Valores de

Irlanda ' Global Exchange Market' (las 'PPCC').

Con fecha 22 de enero de 2024, Banco Santander, S.A.

llevó a cabo una emisión de obligaciones subordinadas

por importe de 1.250 millones de euros a un plazo de 10

años y 3 meses. La emisión se realizó a 99,74% y el

cupón de la emisión quedó fijado en un 5% anual para

los primeros 5 años y 3 meses, con opción de

amortización en abril de 2029, revisándose el cupón, en

caso de no amortización, a un tipo fijo equivalente a un

margen de 250 puntos más el tipo swap Euro 5 años.

Con fecha 29 de diciembre de 2023, Banco Santander,

S.A., procedió a amortizar anticipadamente la totalidad

de las participaciones preferentes Tier 1

contingentemente convertibles con código ISIN

XS1692931121, por un importe nominal total de 1.000

millones de euros y que se negociaban en el mercado de

la Bolsa de Valores de Irlanda ' Global Exchange

Market' (las 'PPCC').

105

Con fecha 21 de noviembre de 2023, Banco Santander,

S.A., llevó a cabo una colocación de dos series de

participaciones preferentes contingentemente

convertibles en acciones ordinarias del Banco de nueva

emisión, por un importe nominal total de 1.150 millones

de dólares (colocada a mercado 1.054 millones de euros

al tipo de cambio de la emisión) y 1.350 millones de

dólares (colocada a mercado 1.235 millones de euros al

tipo de cambio de la emisión), respectivamente.

La emisión se realizó a la par y la remuneración de las

PPCC, cuyo pago está sujeto a ciertas condiciones y es

además discrecional, quedó fijada (i) para la primera

Serie en un 9,625% anual para los primeros cinco años y

seis meses, revisándose a partir de entonces cada

quinquenio aplicando un margen de 530,6 puntos

básicos sobre el tipo UST a cinco años ( 5-year UST), y (ii)

para la segunda Serie en un 9,625% anual para los

primeros diez años, revisándose a partir de entonces

cada quinquenio aplicando un margen de 529,8 puntos

básicos sobre el tipo UST a cinco años ( 5-year UST).

El 8 de agosto de 2023, Banco Santander, S.A. llevó a

cabo una emisión de obligaciones subordinadas por

importe de 2.000 millones de dólares (1.821 millones de

euros al tipo de cambio del día de la emisión). La emisión

se realizó a la par y el cupón de la emisión quedó fijado

en un 6,921% anual pagadero semestralmente durante

los 10 años de vida de la operación.

El 23 de mayo de 2023, Banco Santander, S.A. llevó a

cabo una emisión de obligaciones subordinadas por

importe de 1.500 millones de euros a un plazo de 10

años y 3 meses. La emisión se realizó a 99,739% y el

cupón de la emisión quedó fijado en un 5,75% anual

para los primeros 5 años y 3 meses, con opción de

amortización en agosto de 2028, revisándose el cupón,

en caso de no amortización, a un margen de 285 puntos

más el tipo Swap Euro 5 años.

Con fecha 6 de julio de 2022 y 20 de julio de 2022,

vencieron dos emisiones subordinadas por un importe

nominal de 114 millones de euros y 25 millones de

euros, respectivamente.

El 25 de abril de 2022, Banco Santander, S.A., procedió a

amortizar anticipadamente la totalidad de las

participaciones preferentes Tier 1 contingentemente

convertibles con código ISIN XS1602466424 y código

común 160246642 en circulación, por un importe

nominal total de 750 millones de euros y que se

negociaban en el mercado de la Bolsa de Valores de

Irlanda `Global Exchange Market´ (las 'PPCC').

Con fecha  22 de noviembre de 2021, Banco Santander,

S.A., llevó a cabo una emisión de obligaciones

subordinadas a un plazo de once años, y con opción de

amortización al décimo aniversario de la fecha de

emisión, por importe de 1.000 millones de dólares

(1.007 millones de euros al tipo de cambio del día de la

emisión). La emisión fue realizada a la par con un cupón

del 3,225% semestral para los primeros diez años. Esta

emisión tiene una opción de amortización anticipada al

décimo año desde la fecha de emisión y, en caso de no

ejecutarse la amortización en el décimo año, el cupón se

actualiza aplicando una margen de 160 puntos básicos

sobre el Tipo 1-year UST hasta vencimiento.

Con fecha 4 de octubre de 2021, Banco Santander, S.A.,

llevó a cabo una emisión de obligaciones subordinadas a

un plazo de once años, y con opción de amortización al

sexto aniversario de la fecha de emisión, por importe de

850 millones de libras esterlinas (887 millones de euros

al tipo de cambio del día de la emisión). La emisión

devenga un interés anual del 2,25%, pagadero

anualmente, para los seis primeros años (revisándose

entonces aplicando un margen de 165 puntos sobre el

bono de gobierno británico a cinco años).

Con fecha 21 de septiembre de 2021, Banco Santander,

S.A., llevó a cabo una colocación de participaciones

preferentes contingentemente convertibles  en acciones

ordinarias del Banco de nueva emisión (PPCC), por un

importe nominal de 1.000 millones de euros (emisión

colocada a mercado por importe de 997 millones de

euros). La emisión fue realizada a la par y la

remuneración de las PPCC, cuyo pago está sujeto a

ciertas condiciones y es además discrecional, quedó

fijada en un 3,625% anual para los primeros ocho años,

revisándose a partir de entonces cada quinquenio

aplicando un margen de 376 puntos básicos sobre el tipo

mid-swap a cinco años (5-year mid-swap rate).

Con fecha 12 de mayo de 2021, Banco Santander, S.A.,

llevó a cabo dos colocaciones de participaciones

preferentes contingentemente convertibles en acciones

ordinarias del Banco de nueva emisión, previamente

anunciada, por un importe nominal total de 1.578

millones de euros, emitidos en una Serie en Dólares de

1.000 millones de dólares estadounidenses (828

millones de euros al tipo de cambio del día de la

emisión) y una Serie en Euros por importe de 750

millones de euros. La emisión se realizó a la par y la

remuneración de las PPCC, cuyo pago está sujeto a

ciertas condiciones y es además discrecional, quedó

fijada (i) para la Serie en Dólares en un 4,750% anual

para los primeros seis años, revisándose a partir de

entonces cada quinquenio aplicando un margen de 375,3

puntos básicos sobre el tipo UST a cinco años ( 5-year

UST ), y (ii) para la Serie en Euros en un 4,125% anual

para los primeros siete años, revisándose a partir de

entonces cada quinquenio aplicando un margen de 431,1

puntos básicos sobre el euro mid-swap a 5 años

aplicable.

106

Con fecha 3 de diciembre de 2020, Banco Santander,

S.A., llevó a cabo una emisión de obligaciones

subordinadas a un plazo de diez años, por importe de

1.500 millones de dólares (1.222 millones de euros a la

fecha de la emisión). La emisión devenga un interés

anual del 2,749%, pagadero semestralmente.

Con fecha 22 de octubre de 2020, Banco Santander, S.A.,

emitió obligaciones subordinadas a un plazo de diez

años, por importe de 1.000 millones de euros. La

emisión devenga un interés anual del 1,625%, pagadero

anualmente.

Con fecha 14 de enero de 2020, Banco Santander, S.A.,

hizo una colocación de participaciones preferentes

contingentemente convertibles en acciones ordinarias

del Banco de nueva emisión (las PPCC), con exclusión del

derecho de suscripción preferente de sus accionistas y

por un importe nominal de 1.500 millones de euros (la

'Emisión' y las PPCC). La Emisión se realizó a la par y la

remuneración de las PPCC, cuyo pago está sujeto a

ciertas condiciones y es además discrecional, quedando

fijada en un 4,375% anual para los primeros seis años,

revisándose a partir de entonces cada quinquenio

aplicando un margen de 453,4 puntos básicos sobre el

tipo mid-swap a cinco años (5-year mid-swap rate).

Con fecha 19 de marzo de 2018, Banco Santander, S.A.,

realizó una emisión de PPCC, por un importe nominal de

1.500 millones de euros. La remuneración de la emisión,

cuyo pago está sujeto a ciertas condiciones y es además

discrecional, quedó fijada en un 4,75% anual, pagadero

trimestralmente, para los primeros siete años

(revisándose a partir de entonces aplicando un margen

de 410 puntos básicos sobre el tipo mid-swap).

Con fecha 8 de febrero de 2018, Banco Santander, S.A.,

emitió obligaciones subordinadas a un plazo de diez

años, por importe de 1.250 millones de euros. La

emisión devenga un interés anual del 2,125% pagadero

anualmente.

22. Otros pasivos financieros

a) Composición

A continuación, se presenta la composición del saldo de

este epígrafe de los balances:

Millones de euros
	2024	2023
Acreedores comerciales	780	889
Obligaciones a pagar	2.693	2.728
Cuentas de recaudación - Administraciones Públicas	4.864	4.038
Operaciones financieras pendientes de liquidar	3.199	1.336
Otras cuentas	1.711	3.076
Total	13.247	12.067

b) Periodo medio de pago a proveedores

A continuación, se detalla la información requerida por la

Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de

julio (modificada a través de la Disposición final segunda

de la Ley 31/2014, de 3 de diciembre) preparada

conforme a la Resolución del ICAC de 29 de enero de

2016, sobre la información a incorporar en la memoria

de las cuentas anuales en relación con el periodo medio

de pago a proveedores en operaciones comerciales.

	2024	2023
	Días
Periodo medio de pago a proveedores	11	12
Ratio de operaciones pagadas	11	12
Ratio de operaciones pendientes de pago	19	49
	Millones de euros
Total pagos realizados	3.840	3.380
Total pagos pendientes	10	1

Adicionalmente los datos para Grupo Santander en

España, en el ejercicio 2024, son los siguientes:

	2024
	Días
Periodo medio de pago a proveedores	14
Ratio de operaciones pagadas	13
Ratio de operaciones pendientes de pago	90
	Millones de euros
Total pagos realizados	9.337
Total pagos pendientes	116

Conforme a la Resolución del ICAC, para el cálculo del

periodo medio de pago a proveedores se han tenido en

cuenta las operaciones comerciales correspondientes a

la entrega de bienes o prestaciones de servicios

devengadas desde la fecha de entrada en vigor de la Ley

31/2014, de 3 de diciembre.

Adicionalmente, de acuerdo con la Ley 18/2022 del 28

de septiembre, las sociedades mercantiles cotizadas

deberán de informar en el periodo medio de pago a

proveedores, adicionalmente, el volumen monetario y

número de facturas pagadas en un periodo inferior al

máximo establecido en la normativa de morosidad y el

porcentaje que supone sobre el número total de facturas

y sobre el total monetario de los pagos a sus

proveedores.

107

Pagos a proveedores realizados en un periodo inferior al máximo establecido por la normativa	2024	2023
Periodo medio de pago a proveedores (días)	9	11
Número de facturas pagadas	523.490	449.262
Facturas pagadas en periodo inferior al máximo sobre el número total de facturas pagadas	99,81%	99,82%
Total pagos realizados (millones de euros)	3.755	3.355
Facturas pagadas en periodo inferior al máximo sobre el importe total de facturas pagadas	97,79%	99,26%

Adicionalmente los datos para Grupo Santander en

España, en el ejercicio 2024, son los siguientes:

Pagos a proveedores realizados en un periodo inferior al máximo establecido por la normativa	2024
Periodo medio de pago a proveedores (días)	11
Número de facturas pagadas	703.911
Facturas pagadas en periodo inferior al máximo sobre el número total de facturas pagadas	99,40%
Total pagos realizados (millones de euros)	9.118
Facturas pagadas en periodo inferior al máximo sobre el importe total de facturas pagadas	97,65%

Se consideran proveedores, a los exclusivos efectos de

dar la información prevista en esta Resolución, a los

acreedores comerciales por deudas con suministradores

de bienes o servicios.

Se entiende por “Periodo medio de pago a proveedores”

el plazo que transcurre desde la entrega de los bienes o

la prestación de los servicios a cargo del proveedor y el

pago material de la operación.

En la nota 49 se muestra el detalle de los plazos de

vencimiento de los 'Otros pasivos financieros' al cierre

de cada ejercicio.

c) Pasivos por arrendamiento

La salida total de efectivo por arrendamiento en el

ejercicio de 2024 fue de 293 millones de euros (en 2023

fue de 305 millones de euros). El análisis de los

vencimientos correspondiente a los pasivos por

arrendamiento, a 31 de diciembre de 2024 y 2023, es

como sigue:

Millones de euros
	2024	2023
Análisis vencimientos - Pagos contractuales descontados
Menos de un año	273	283
De 1 año a 3 años	472	466
De 3 años a 5 años	342	346
Más de 5 años	1.255	1.330
Pasivo por arrendamiento registrado en Balance a cierre del ejercicio	2.342	2.425

Durante el ejercicio de 2024 y 2023 no se han realizado

pagos variables significativos no incluidos en la

valoración de los pasivos por arrendamiento.

108

23. Provisiones 

a) Composición

La composición del saldo de este epígrafe de los

balances a 31 de diciembre de 2024 y 2023, se indica a

continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Fondos para pensiones y  obligaciones similares	1.346	1.444
De los que
Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas posempleo	647	748
Otras retribuciones a los empleados a largo plazo	699	696
Reestructuración	408	409
Cuestiones procesales y litigios por impuestos pendientes	762	705
Compromisos y garantías concedidas	175	184
Otras provisiones	499	702
Total	3.190	3.444

b) Movimiento

A continuación, se muestra el movimiento que se ha

producido en los ejercicios 2024 y 2023 en el epígrafe

‘Provisiones’:

Millones de euros
	2024					2023
	Posem pleo	Largo Plazo	Riesgos y compromisos contingentes	Resto de Provisiones	Total	Posem pleo	Largo Plazo	Riesgos y compromisos contingentes	Resto de  Provisiones	Total
Saldo al inicio del ejercio	748	696	184	1.816	3.444	1.220	781	220	1.665	3.886
Variaciones de valor registradas contra Patrimonio	16	—	—	—	16	14	—	—	—	14
Dotación con cargo a resultados:	8	256	(13)	445	696	29	171	(32)	632	800
Ingresos y Gastos por intereses (Nota 34 y 35)	13	22	—	—	35	27	27	—	—	54
Gastos de personal (Nota 42)	1	1	—	—	2	1	1	—	—	2
Dotaciones a provisiones (neto)	(6)	233	(13)	445	659	1	143	(32)	632	744
Pagos a pensionistas y prejubilados	(79)	(253)	—	—	(332)	(118)	(256)	—	—	(374)
Aportaciones a cargo del empleador	(58)	—	—	—	(58)	(408)	—	—	—	(408)
Fondos utilizados y otros movimientos	12	—	4	(592)	(576)	11	—	(4)	(481)	(474)
Saldos al cierre del ejercicio	647	699	175	1.669	3.190	748	696	184	1.816	3.444

109

c) Fondo para pensiones y obligaciones similares

La composición del saldo de este epígrafe a 31 de

diciembre de 2024 y 2023 se indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Provisiones para pensiones y obligaciones similares por planes de  prestación definida	1.346	1.444
De los que
Provisiones para pensiones	647	748
Provisiones para obligaciones similares	699	696
De las que, prejubilaciones	688	686
Provisiones para pensiones y obligaciones similares por planes de  aportación definida	—	—
Total provisiones para pensiones y obligaciones similares	1.346	1.444

i. Planes de aportación definida

En el cierre del ejercicio 2012, Banco Santander alcanzó

un acuerdo con los representantes de los trabajadores

para transformar los compromisos de prestación

definida derivados del convenio colectivo en planes de

aportación definida. De igual forma, se modificaron los

contratos del personal de alta dirección que contaban

con compromisos por pensiones en la modalidad de

prestación definida para transformar éstos en un sistema

de previsión de aportación definida.

La práctica totalidad de compromisos por pensiones con

personal activo se corresponden con planes de

aportación definida. El total de aportaciones realizadas a

dichos planes durante el ejercicio 2024 asciende a 108

millones de euros (101 millones durante el ejercicio

2023) (véase nota 42).

ii. Planes de prestación definida

Adicionalmente a los planes de aportación definida

anteriores, a  31 de diciembre de 2024 , Banco Santander

mantenía compromisos de prestación definida. A

continuación, se muestra el valor actual de los

compromisos asumidos por el Banco en materia de

retribuciones posempleo por prestación definida, así

como el valor de los derechos de reembolso de los

contratos de seguros vinculados a dichas obligaciones, a 

31 de diciembre de 2024 y 2023:

Millones de euros
	2024	2023
Valor actual de las obligaciones:
Con el personal en activo	26	31
Causadas por el personal pasivo	1.840	1.924
Otras	—	—
	1.866	1.955
Valor razonable de los activos del plan	(1.226)	(1.224)
Activos no reconocidos	3	4
Activos provisionados en balance	4	13
Provisiones – Fondos para pensiones	647	748
De los que
Fondos internos para pensiones	380	460
Contratos de seguros vinculados a pensiones (nota 14)	267	288
De los que
Entidades aseguradoras del Grupo	186	195
Otras entidades aseguradoras	81	93

El importe de los compromisos de prestación definida ha

sido determinado en base al trabajo realizado por

actuarios independientes, aplicando para cuantificarlos

los siguientes criterios:

1. Método de cálculo: de la unidad de crédito

proyectada, que contempla cada año de servicio

como generador de una unidad adicional de

derecho a las prestaciones y valora cada unidad

de forma separada.

2. Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y

compatibles entre sí. Concretamente, las

hipótesis actuariales más significativas que

consideraron en sus cálculos fueron:

Millones de euros
	2024	2023
Tipo de interés técnico anual	3,00%	3,35%
Tipo de rendimiento esperado de los activos del plan	3,00%	3,35%
Tablas de mortalidad	PER2020 M/F Col. Orden 1	PER2020 M/F Col. Orden 1
I.P.C. anual acumulativo	2,00%	2,00%
Tasa anual de crecimiento de los salarios	1,25%	1,25%
Tasa anual de revisión de pensiones de la Seguridad Social	2,12%	2,12%

3. El tipo de interés utilizado para actualizar los

flujos se ha determinado tomando como

referencia bonos corporativos de alta calidad.

4. La edad estimada de jubilación de cada empleado

es la primera a la que tienen derecho a jubilarse o

la pactada, en su caso.

110

5. El valor razonable de los contratos de seguro se

ha determinado como el valor actual de las

obligaciones de pago conexas, considerando las

siguientes hipótesis:

Millones de euros
	2024	2023
Tipo de rendimiento esperado de los activos del plan	3,00%	3,35%
Tipo de rendimiento esperado de los derechos de reembolso	3,00%	3,35%

Los importes reconocidos en las cuentas de pérdidas y

ganancias adjuntas con respecto a estos compromisos de

prestación definida se muestran a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Coste de los servicios:
Coste de servicios del periodo corriente (nota 42)	1	1
Coste de los servicios pasados	3	2
Coste por prejubilaciones	—	—
Reducciones / Liquidaciones	(9)	(1)
Gasto por intereses (nota 35)	27	41
Rendimiento esperado de los contratos de seguro vinculados a pensiones (nota 34)	(14)	(14)
Total	8	29

Adicionalmente, durante el ejercicio 2024 el epígrafe

Otro resultado global acumulado – Elementos que no se

reclasificarán en resultados – Ganancias o pérdidas

actuariales en planes de pensiones de prestaciones

definidas, ha supuesto una pérdida actuarial de 15

millones de euros con respecto a los compromisos de

prestación definida (pérdida actuarial de 14 millones de

euros en el ejercicio 2023).

El movimiento que se ha producido, durante los

ejercicios 2024 y 2023, en el valor actual de la obligación

devengada por compromisos de prestación definida ha

sido el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al inicio del ejercicio	1.955	2.043
Coste de servicios del periodo corriente (Nota 42)	1	1
Coste por intereses	69	81
Coste por prejubilaciones	—	—
Reducciones / Liquidaciones	(9)	(1)
Prestaciones pagadas por liquidaciones	—	—
Resto de prestaciones pagadas	(200)	(207)
Coste de los servicios pasados	3	2
(Ganancias)/pérdidas actuariales A	42	39
Diferencia tipos de cambio y otros	5	(3)
Valor actual de las obligaciones al final del ejercicio	1.866	1.955

A. En el ejercicio 2024 se incluyen pérdidas actuariales demográficas por

1 millón de euros y pérdidas actuariales financieras por 41 millones

de euros (ganancias actuariales demográficas por 2 millones de euros

y pérdidas actuariales financieras por 41 millones de euros en el

ejercicio 2023).

El movimiento que se ha producido durante los ejercicios

2024 y 2023, en el valor razonable de los activos del

plan ha sido el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio	1.224	851
Rendimiento esperado de los activos del plan	42	40
Prestaciones pagadas	(121)	(89)
Aportaciones a cargo del empleador	58	408
Ganancias/(pérdidas) por liquidaciones	—	—
Diferencias de tipo de cambio y otros	(5)	(11)
Ganancias/(pérdidas) actuariales	28	25
Valor razonable de los activos del plan al final del ejercicio	1.226	1.224

El movimiento que se ha producido durante los ejercicios

2024 y 2023, en el valor actual de los contratos de

seguros vinculados a pensiones ha sido el siguiente:

111

Millones de euros
	2024	2023
Valor razonable de los contratos de seguro vinculados a pensiones al inicio del ejercicio	288	313
Rendimiento esperado de los contratos de seguro (nota 34)	14	14
Ganancias/(pérdidas) actuariales	(1)	(2)
Primas pagadas/(rescates)	—	1
Prestaciones pagadas	(34)	(38)
Diferencias tipos de cambio y otros	—	—
Valor razonable de los contratos de seguro vinculados a pensiones al final del ejercicio (nota 14)	267	288

Los activos del plan y los contratos de seguros

vinculados a pensiones están instrumentados

principalmente en pólizas de seguros.

iii. Otras retribuciones a largo plazo

En distintos ejercicios, Banco Santander ha ofrecido a

algunos de sus empleados la posibilidad de cesar con

anterioridad a su jubilación. Con este motivo, se

constituyen fondos para cubrir los compromisos

adquiridos con el personal prejubilado, tanto en materia

de salarios como de otras cargas sociales, desde el

momento de su prejubilación hasta la fecha de su

jubilación efectiva.

El valor actual de las mencionadas obligaciones, a 31 de

diciembre de 2024 y el ejercicio anterior, se muestra a

continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Valor actual de las obligaciones:
Con el personal prejubilado	693	693
Premios de antigüedad y otros compromisos	11	10
	704	703
Valor razonable de los activos del plan	(5)	(7)
Provisiones – Fondos para pensiones	699	696
Contrato de seguros vinculados a pensiones	—	—
Entidades aseguradoras del Grupo	—	—
Otras entidades aseguradoras	—	—

En 2023 las dotaciones realizadas para cubrir los

compromisos con 405 empleados acogidos a planes de

prejubiliación y bajas incentivadas ascendieron a 127

millones de euros.

En 2024 las dotaciones realizadas para cubrir los

compromisos con 603 empleados acogidos a planes de

prejubiliación y bajas incentivadas ascendieron a 237

millones de euros.

El importe de las otras retribuciones a largo plazo

compromisos de prestación definida ha sido

determinado en base al trabajo realizado por actuarios

independientes, aplicando para cuantificarlos los

siguientes criterios:

1. Método de cálculo: de la unidad de crédito

proyectada.

2. Hipótesis actuariales utilizadas: insesgadas y

compatibles entre sí. Concretamente, las

hipótesis actuariales más significativas que

consideraron en sus cálculos fueron:

Millones de euros
	2024	2023
Tipo de interés técnico anual	3,00%	3,35%
Tipo de rendimiento esperado de los activos del plan	3,00%	3,35%
Tablas de mortalidad	PE2020 M/F Col. Orden 1	PE2020 M/F Col. Orden 1
I.P.C. anual acumulativo	2,00%	2,00%
Tasa anual de crecimiento de las prestaciones	Entre 0% y 1,5%	Entre 0% y 1,5%

3. El tipo de interés utilizado para actualizar los

flujos se ha determinado tomando como

referencia bonos corporativos de alta calidad.

4. La edad estimada de jubilación de cada empleado

es la primera a la que tiene derecho a jubilarse o

la pactada, en su caso.

5. Los importes reconocidos en la cuenta de

pérdidas y ganancias con respecto a estos

compromisos de prestación definida se muestran

a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Coste de los servicios:
Coste de los servicios del periodo corriente (nota 42)	1	1
Coste por intereses (nota 35)	22	27
Dotaciones extraordinarias	—	—
Coste de los servicios pasados		13
(Ganancias)/pérdidas actuariales reconocidas en el ejercicio	1	6
Coste por prejubilaciones	237	127
Otros	(5)	(3)
Total	256	171

112

El movimiento que se ha producido, durante los

ejercicios 2024 y 2023, en el valor actual de la obligación

devengada por otras retribuciones a largo plazo, ha sido

el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Valor actual de las obligaciones al inicio del ejercicio	703	789
Coste de servicios del periodo corriente	1	1
Coste por intereses (nota 35)	22	27
Coste de los servicios pasados	—	13
Coste por prejubilaciones	237	127
Efecto reducción/liquidación	(4)	(1)
Prestaciones pagadas	(255)	(258)
(Ganancias)/pérdidas actuariales	1	6
Otros	(1)	(1)
Valor actual de las obligaciones al final del ejercicio	704	703

El movimiento que se ha producido, durante los

ejercicios 2024 y 2023, en el valor razonable de los

activos del plan, ha sido el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Valor razonable de los activos del plan al inicio del ejercicio	7	8
Rendimiento esperado de los activos del plan	—	—
Prestaciones pagadas	(2)	(2)
Aportaciones a cargo del empleador	—	—
Aportaciones a cargo del empleado y otros	—	1
Ganancias/(pérdidas) actuariales	—	—
Valor actual de los activos del plan al final del ejercicio	5	7

iv. Análisis de sensibilidad

Las variaciones de las principales hipótesis pueden

afectar al cálculo de los compromisos. A 31 de diciembre

de 2024, en el caso de que el tipo de interés de

descuento se hubiera disminuido o incrementado en 50

puntos básicos, se hubiera producido un incremento o

disminución en el valor actual de las obligaciones post

empleo del 4,18% y -3,88% respectivamente, y un

incremento o disminución en el valor actual de las

obligaciones a largo plazo del 1,11% y -1,08%. Estas

variaciones se verían parcialmente compensadas por

incrementos o disminuciones en el valor razonable de

los activos y de los contratos de seguros vinculados a

pensiones.

La siguiente tabla muestra la estimación de prestaciones

a pagar a 31 de diciembre de 2024 para los próximos

diez años:

Millones de euros
2025	402
2026	352
2027	300
2028	252
2029	209
2030 a 2034	700

d) Cuestiones procesales y litigios por impuestos

pendientes y Restantes provisiones

El saldo de los epígrafes 'Cuestiones procesales y litigios

por impuestos pendientes y restantes provisiones' del

capítulo 'Provisiones' que, entre otros conceptos, incluye

los correspondientes a provisiones por reestructuración y

litigios fiscales y legales, ha sido estimado aplicando

procedimientos de cálculo prudentes y consistentes con

las condiciones de incertidumbre inherentes a las

obligaciones que cubren, estando determinado el

momento definitivo de la salida de recursos que

incorporen beneficios económicos para el Banco por

cada una de las obligaciones, en algunos casos sin un

plazo fijo de cancelación, y, en otros casos, en función de

los litigios en curso.

Las ‘provisiones para cuestiones procesales y litigios’ por

impuestos pendientes incluyen provisiones para

procesos de naturaleza fiscal y otros procesos de

naturaleza legal como procedimientos judiciales,

arbitrales o administrativos iniciados contra Banco

Santander. En la nota 23.e se desglosa información

cualitativa sobre los principales litigios. Por su parte, las

provisiones para reestructuración incluyen únicamente

los gastos derivados de procesos de reestructuración

efectuados en Banco Santander.

La política general del Banco consiste en registrar

provisiones para los procesos de naturaleza fiscal y legal

en los que se valora que el riesgo de pérdida es probable

y no se registran provisiones cuando el riesgo de pérdida

es posible o remoto. Los importes a provisionar se

calculan de acuerdo con la mejor estimación del importe

necesario para liquidar la reclamación correspondiente,

basándose, entre otros, en un análisis individualizado de

los hechos y opiniones legales de los asesores internos y

externos o tomando en consideración la cifra media

histórica de pérdidas derivadas de demandas de dicha

naturaleza. La fecha definitiva de la salida de recursos

que incorporen beneficios económicos para el Banco

depende de cada una de las obligaciones. En algunos

casos, las obligaciones no tienen un plazo fijo de

liquidación y, en otros casos, dependen de los procesos

legales en curso.

113

En cuanto a  la rúbrica de 'Otras provisiones' contiene

provisiones muy atomizadas y poco significativas

individualmente, tales como las provisiones

correspondientes a cubrir otros riesgos de carácter

operacional del Banco.

e) Litigios y otros asuntos

i. Litigios de naturaleza fiscal

A 31 de diciembre de 2024, los principales litigios de

naturaleza fiscal que afectan al Grupo y al Banco son los

siguientes:

• Acciones judiciales interpuestas por Banco Santander

(Brasil) S.A. y otras entidades del Grupo para evitar la

aplicación de la Ley 9.718/98 que modifica la base de

cálculo del Programa de Integraçao Social (PIS) y

Contribuçao para Financiamento da Seguridade

Social (COFINS), extendiéndola a todos los ingresos

de las entidades y no solo a los ingresos por

prestaciones de servicios. En relación con el proceso

de Banco Santander (Brasil) S.A., en 2015 el Supremo

Tribunal Federal (STF) admitió a trámite el recurso

extraordinario interpuesto por la Unión Federal

respecto del PIS, e inadmitió el recurso

extraordinario interpuesto por el Ministerio Fiscal en

relación con el COFINS, confirmando en este punto la

sentencia del Tribunal Regional Federal de agosto de

2007 favorable al Banco Santander (Brasil) S.A.

Asimismo se admitieron los recursos interpuestos

tanto por el PIS como por el COFINS en relación con

las demás entidades del Grupo. El 13 de junio de

2023, el Supremo Tribunal Federal resolvió

negativamente dos recursos con repercusión general

(Asunto 372), entre los que se incluía el relativo al

PIS del Banco Santander (Brasil) S.A. El Banco ha

recurrido la sentencia, considerando la posible

pérdida como un pasivo contingente. Los casos del

resto de las entidades del Grupo no son susceptibles

de recurso, existiendo provisión por el importe de la

pérdida esperada.

• Banco Santander (Brasil) S.A. y otras sociedades del

Grupo en Brasil han recurrido las liquidaciones

dictadas por las autoridades fiscales brasileñas

cuestionando la deducción de las pérdidas por

préstamos en el impuesto sobre beneficios (Imposto

sobre a Renda das Pessoas Jurídicas - IRPJ - y

Contribuçao Social sobre o Lucro Liquido -CSLL-) en

relación con varios ejercicios al considerar que no se

han cumplido los requisitos exigidos en la legislación

aplicable. Los recursos se encuentran pendientes de

resolución en distintas instancias judiciales y

administrativas, sin que exista provisión por el

importe considerado como pasivo contingente.

• Banco Santander (Brasil) S.A. y otras sociedades del

Grupo en Brasil mantienen procesos administrativos

y judiciales contra varios municipios que exigen el

pago del impuesto sobre servicios sobre

determinados ingresos de operaciones que no se

clasifican como prestaciones de servicios. Se trata de

varios litigios en diferentes instancias judiciales,

existiendo provisión por el importe de la pérdida

estimada.

• Banco Santander (Brasil) S.A. y otras sociedades del

Grupo en Brasil mantienen procesos administrativos

y judiciales contra las autoridades fiscales en relación

con la sujeción a cotización de la seguridad social de

determinados conceptos que no se consideran como

remuneración a efectos laborales. Se trata de varios

litigios en distintas instancias judiciales. Existe

provisión por el importe de la pérdida estimada.

• En mayo de 2003 las autoridades fiscales brasileñas

emitieron sendos autos de infracción contra

Santander Distribuidora de Títulos e Valores

Mobiliarios, Ltda. (DTVM, actualmente Santander

Brasil Tecnologia S.A.), y Banco Santander (Brasil)

S.A. en relación con el Impuesto Provisional sobre

Movimientos Financieros (Contribuçao Provisoria

sobre Movimentaçao Financeira) de los años 2000 al

2002. La fase administrativa se resolvió de manera

desfavorable para ambas compañías, por lo que el 3

de julio de 2015 recurrieron en fase judicial

solicitando la anulación de ambas liquidaciones. Las

demandas fueron desestimadas en primera

instancia, y fueron recurridas en segunda instancia.

En diciembre de 2020 se dictó sentencia

desfavorable, contra la que el banco interpuso

recurso de aclaración que no ha sido aceptado.

Actualmente, la sentencia ha sido recurrida ante las

instancias superiores. Existe provisión para hacer

frente a la pérdida estimada.

• En diciembre de 2010 las autoridades fiscales

brasileñas emitieron un auto de infracción contra

Santander Seguros S.A. (Brasil) (actualmente, Zurich

Santander Brasil Seguros e Previdência S.A.), como

sucesor por fusión de la entidad ABN AMRO Brasil

dois Participações S.A., relacionado con el impuesto

sobre beneficios (IRPJ y CSLL) del ejercicio 2005, en

el que se cuestiona el tipo impositivo aplicado a la

venta de las acciones de Real Seguros, S.A. El recurso

en vía administrativa ha sido desestimado en el

CARF, y recurrido ante la Justicia Federal. Como

anterior entidad dominante de Santander Seguros

S.A. (Brasil), Banco Santander (Brasil) S.A. es

responsable de cualquier resultado adverso en este

proceso. No existe provisión en relación con este

litigio por considerarse un pasivo contingente.

114

• En noviembre de 2014 las autoridades fiscales

brasileñas emitieron un auto de infracción contra

Banco Santander (Brasil) S.A. en relación con el

impuesto sobre beneficios (IRPJ y CSLL) del ejercicio

2009 cuestionando la deducibilidad fiscal de la

amortización del fondo de comercio de Banco ABN

AMRO Real S.A. practicada con carácter previo a la

absorción de este banco por Banco Santander (Brasil)

S.A. y admitiendo la practicada con posterioridad a

dicha fusión. El Banco recurrió ante la Cámara

Superior del CARF, obteniendo una resolución

favorable definitiva en abril de 2024. No existía

provisión en relación con este litigio por considerarse

un pasivo contingente.

• Asimismo, Banco Santander (Brasil) S.A. mantiene

recursos en relación con autos de infracción emitidos

por las autoridades fiscales cuestionando la

deducibilidad fiscal de la amortización del fondo de

comercio generado en la adquisición de Banco

Comercial e de Investimento Sudameris S.A. de los

periodos 2007 a 2012. En Mayo y Octubre de 2024,

el recurso contra el auto de infracción que se

corresponde a los ejercicios 2009 a 2012 fue

finalmente rechazado por el CARF, y ha sido recurrido

ante la Justicia Federal. No existe provisión en

relación con este litigio por considerarse un pasivo

contingente.

• Banco Santander (Brasil) S.A. y otras sociedades del

Grupo en Brasil mantienen procesos administrativos

y judiciales contra las autoridades fiscales brasileñas

por la no admisión de compensaciones de tributos

con créditos derivados de otros conceptos tributarios,

sin que exista provisión por el importe considerado

pasivo contingente.

• Banco Santander (Brasil) S.A. mantiene recursos en

relación con autos de infracción iniciados por las

autoridades fiscales en relación con la utilización de

las bases negativas de CSLL en los ejercicios 2009 y

2019. Actualmente se encuentran recurridos en la

esfera administrativa. No existe provisión en relación

con este litigio por considerarse un pasivo

contingente.

• Banco Santander (Brasil) S.A. interpuso una medida

judicial suspensiva con el objetivo de evitar la

retención del impuesto sobre la renta (Imposto sobre

na Renda Retido na Fonte - IRRF), sobre los pagos

derivados de la prestación de servicios de tecnología

por empresas del Grupo no residentes en Brasil. La

decisión inicial fue favorable, pero la autoridad fiscal

interpuso un recurso ante el Tribunal Regional

Federal, pendiente de resolución. No existe provisión

en relación con este litigio por considerarse un pasivo

contingente.

• Las autoridades fiscales brasileñas emitieron autos

de infracción contra Getnet Adquirência e Serviços

para Meios de Pagamento S.A. y Banco Santander

(Brasil) S.A. como responsable solidario en relación

con el impuesto sobre beneficios (IRPJ y CSLL) de los

ejercicios 2014 a 2018 cuestionando la deducibilidad

fiscal de la amortización del fondo de comercio de

Getnet Tecnología Proces S.A., al entender que no se

cumplieron los requisitos para realizar dicha

amortización. Las liquidaciones fueron recurridas

ante el CARF, habiéndose emitido en 2024

resoluciones parcialmente favorables en ambos

autos. En diciembre de 2024, las autoridades fiscales

emitieron nuevo auto de infracción por los ejercicios

2019 y 2020. No existe provisión en relación con este

litigio por considerarse un pasivo contingente.

En cuanto a los litigios anteriores relativos a Brasil,

711 millones de euros corresponden a litigios

íntegramente provisionados, y 4.740 millones de

euros a litigios que se califican como pasivo

contingente.

• Banco Santander, S.A., recurrió ante las instancias

europeas las Decisiones de la Comisión Europea

2011/5/CE de 28 de octubre de 2009 (Primera

Decisión), y 2011/282/UE, de 12 de enero de 2011

(Segunda Decisión), en las que se declaraba que la

deducción regulada en el artículo 12.5 del Texto

Refundido de la Ley del Impuesto sobre Sociedades

relativa a la amortización del fondo de comercio

financiero constituye una ayuda estatal ilegal. En

octubre de 2021 el Tribunal General confirmó

definitivamente estas decisiones. Esta

desestimación, que afecta exclusivamente a estas

dos decisiones de la Comisión, no ha tenido efecto en

resultados.

A la fecha de aprobación de estas cuentas anuales

existen otros litigios fiscales menos significativos.

ii. Litigios de naturaleza legal

A  31 de diciembre de 2024, los principales litigios de

naturaleza legal que afectan al Grupo y al Banco son los

siguientes:

• Seguros de protección de pagos- PPI: AXA France

IARD y AXA France Vie (antiguas entidades del Grupo

GE Capital Corporation (GE Capital), conocidas como

Financial Insurance Company Ltd (FICL) y Financial

Assurance Company Ltd (FACL), adquiridas por AXA

SA en 2015) (conjuntamente, AXA France) han

presentado una reclamación por 552 millones de

libras esterlinas (665,6 millones de euros) (más

intereses) contra (i) Santander Cards UK Limited

(antigua entidad de GE Capital conocida como GE

Capital Bank Limited (GECB), que fue adquirida por

Banco Santander, S.A. en 2008 y posteriormente

transferida a Santander UK plc); y (ii) Santander

Insurance Services UK Limited (filial de Banco

Santander, S.A.) (conjuntamente las Filiales de

Santander). La reclamación hace referencia a la

atribución de la responsabilidad en concepto de

indemnización y costes asociados con respecto a un

gran número de pólizas PPI distribuidas por GECB

115

antes de 2005, que fueron suscritas por FICL y FACL.

AXA France redujo su reclamación de 670 millones

de libras esterlinas (807,9 millones de euros) (más

intereses) a 552 millones de libras esterlinas (665,6

millones de euros) (más intereses) en su escrito de

modificación de la demanda de 29 de junio de 2023.

Las Filiales de Santander rechazan íntegramente la

demanda. El juicio se ha fijado para el 3 de marzo de

2025.

Hay cuestiones de hecho pendientes que pueden

tener consecuencias jurídicas, incluso en relación con

la atribución de responsabilidad, por lo que las

incertidumbres que esto crea hacen que sea difícil

predecir de manera fiable el resultado o el momento

en que se resolverá definitivamente el asunto. La

provisión registrada incluye la mejor estimación de la

responsabilidad de las Filiales de Santander para la

disputa.  

• Revisión del Mercado de Financiación de Vehículos

(FCA): Tras la revisión del Mercado de Financiación

de Vehículos de la Financial Conduct Authority (FCA)

en 2019, que implicó en un cambio en la normativa

en enero de 2021, Santander Consumer (UK) plc

(SCUK) ha recibido una serie de demandas y

reclamaciones relacionadas con las comisiones

pagadas en aplicación de los acuerdos históricos con

sus agentes (discretionary commission

arrangements o DCAs) con anterioridad al cambio de

las normas de 2021. En enero de 2024, la FCA inició

una revisión de los DCAs y suspendió el plazo de

respuesta de las reclamaciones de los clientes

inicialmente hasta septiembre de 2024. La FCA

anunció en julio de 2024 que prevé poder compartir

el resultado de su revisión en mayo de 2025, y

extendió la suspensión el plazo de respuesta de las

reclamaciones hasta el 4 de diciembre de 2025. En

diciembre de 2024, la FCA anunció la ampliación de

la extensión de la suspensión hasta diciembre de

2025 a reclamaciones por otras comisiones

relacionadas con el Mercado de Financiación de

Vehículos interpuestas a partir del 26 de octubre de

2024 (incluido). Asimismo, se ha presentado una

demanda contra SCUK, Santander UK plc y otros ante

el Tribunal de Apelación de la Competencia (CAT), en

la que se alega que los DCAs históricos en el

Mercado de Financiación de Vehículos son contrarios

a la Ley de Competencia de 1998. La tramitación de

esta demanda también se encuentra en suspenso

hasta finales de julio de 2025 a expensas de la

conclusión alcanzada por la FCA.

En un procedimiento judicial instado contra otras

entidades, financieras, el Tribunal de Apelación dictó

sentencia el pasado 25 de octubre, fijando unos

criterios que, tras ser analizados por SCUK, han

llevado a reconocer una provisión por importe de 293

millones de libras esterlinas (353,3 millones de

euros) a 31 de diciembre de 2024, si bien la citada

sentencia ha sido objeto de recurso ante el Tribunal

Supremo. Esto incluye una estimación de los costes

operacionales y legales (incluyendo costes por

litigios), a la que se ha llegado tras considerar

diversas hipótesis elaboradas considerando las

similitudes y diferencias entre el caso enjuiciado por

la sentencia citada y la práctica seguida por SCUK, así

como el resultado del recurso ante el Tribunal

Supremo, el alcance, forma y el plazo de cualquier

esquema de reparación, los plazos, demandas, tipos

de interés y tipos de interés compensatorios.

El resultado de la revisión de la FCA antes aludida

podrá estar condicionado tanto por la sentencia del

Tribunal de Apelación de 25 de octubre de 2024

como por la decisión a dictarse por el Tribunal

Supremo resolviendo el recurso interpuesto por

estas entidades frente a la referida sentencia

(destacándose que ya se ha admitido la interposición

del recurso y se ha fijado la vista para su celebración

los días 1 a 3 de abril de 2025). La revisión de la FCA

podrá también estar condicionada por el resultado de

la revisión judicial de la decisión del Defensor del

Pueblo Financiero (FOS) dictada en octubre de 2024

contra otra entidad financiera, en relación con la

cual, en diciembre de 2024, se dictó la sentencia de

instancia y se ha admitido la solicitud de

interposición de recurso ante el Tribunal de

Apelación.

Lo anterior implica que actualmente existen

incertidumbres relevantes en cuanto al alcance de

cualquier potencial incumplimiento, en su caso, así

como al perímetro de los modelos de comisiones; y

el alcance y la duración de cualquier potencial

esquema de remediación, en su caso. Por tanto, el

impacto financiero final podría ser sustancialmente

distinto al importe reconocido y no resulta factible

cuantificar el alcance de cualquier potencial impacto

financiero adicional.

• Delforca: Conflicto con origen en equity swaps

contratados por Gaesco (actualmente Delforca 2008,

S.A. (Delforca)) sobre acciones de Inmobiliaria

Colonial, S.A. Banco Santander, S.A., reclama a

Delforca ante el Juzgado de Barcelona que lleva el

Concurso de la compañía el importe de 66 millones

de euros por la liquidación resultante de la

declaración de vencimiento anticipado de

operaciones financieras motivada por el impago por

Delforca de los equity swaps. En el mismo

procedimiento concursal, Delforca y Mobiliaria

Monesa, S.A., matriz de Delforca, (Monesa) han

demandado a su vez al Banco solicitando la

devolución de 57 millones de euros que el Banco

recibió por ejecución de la garantía pactada, a cuenta

de la liquidación antes indicada. El 16 de septiembre

de 2021, el Juzgado Mercantil número 10 de

Barcelona estimó íntegramente la demanda de

Banco Santander, S.A., condenando a Delforca a

pagar al Banco la cantidad de 66 millones de euros,

más 11 millones de euros en concepto de intereses,

116

desestimando las pretensiones formuladas por

Delforca. Esta decisión fue apelada por parte de

Delforca, Monesa y la administración concursal,

recursos a los que se opuso el Banco. El 1 de junio de

2023 tuvo lugar la celebración de la vista del recurso

de apelación y el 15 de noviembre de 2023 se dictó

sentencia por la Audiencia Provincial de Barcelona

desestimando los recursos de apelación interpuestos

por Delforca, Monesa y la administración concursal y

confirmando, en consecuencia, la sentencia de

primera instancia. Contra la sentencia de la Audiencia

Provincial, Delforca y Monesa (no así la

administración concursal) han interpuesto recurso de

casación para su relación por la Sala Primera del

Tribunal Supremo.

Por otro lado, Monesa inició en 2009 ante los

Juzgados de Santander un proceso civil contra el

Banco reclamando daños y perjuicios que a esta

fecha no han sido concretados. El procedimiento está

suspendido por prejudicialidad.

• Antiguos empleados de Banco do Estado de São

Paulo S.A., Santander Banespa, Cia. de

Arrendamiento Mercantil: Demanda colectiva

presentada por AFABESP (asociación de jubilados y

ex empleados de Banespa) reclamando el pago de

una bonificación semestral prevista en los estatutos

del Banco. La decisión final sobre el fondo fue

desfavorable para Santander. Posteriormente se

dictó una decisión favorable por la que se estableció

que cada beneficiario ha de interponer una demanda

individual para reclamar la cantidad debida.

Dado que las sentencias dictadas han adoptado

diferentes posiciones para cada caso, se instituyó un

procedimiento denominado Incidente para la

Resolución de Demandas Repetitivas (IRDR) ante el

Tribunal Regional del Trabajo (TRT) con el propósito

de establecer criterios objetivos en relación con los

argumentos expuestos por el Banco, principalmente

relacionados con la prescripción y la limitación de

pagos hasta diciembre de 2006 (Plan V). El 11 de

marzo de 2024, el IRDR se ha admitido y está

pendiente de resolución judicial. Como consecuencia,

el TRT ha determinado que todos los casos

presentados en São Paulo capital queden

suspendidos en segunda instancia.

Por último, debido a la divergencia de criterio en la

interpretación de la Constitución Federal, también se

presentó una Acción de Alegación de Incumplimiento

de un Precepto Fundamental (ADPF) con el objeto de

que la Corte Suprema Federal (STF) resuelva el

asunto e indique el estatuto correcto de prescripción

de las acciones a tener en cuenta en los casos

individuales interpuestos.

El 27 de junio de 2024 se firmó un acuerdo con la

indicación de una lista nominal y exhaustiva de 7.299

jubilados que, según los criterios presentados por el

Banco, tienen derecho al pago de las cantidades

correspondientes a las primas semestrales. El valor

máximo del acuerdo ascendía a 2.742,15 millones de

reales brasileños (420,1 millones de euros), importe

que estaba sujeto, en último término, a la adhesión

individual y voluntaria de los beneficiarios (el

Acuerdo). A fecha final del periodo de adhesión

voluntaria en agosto de 2024, un total de 6.501

beneficiarios se adhirieron al Acuerdo (89% del

total), de los cuales 6.500 han sido objeto de

aprobación judicial al final del periodo otorgado al

efecto el 15 de octubre de 2024, lo que representa

un total de 2.440,51 millones de reales brasileños

(aproximadamente 379,6 millones de euros). El

banco ha realizado las contribuciones necesarias al

fondo Banesprev para el cumplimiento de los pagos

derivados del Acuerdo. En relación con los

beneficiarios que no se han adherido al Acuerdo, a

fecha de las presentes cuentas anuales, existen

cuestiones de hecho y de derecho que hacen que no

resulte posible estimar de manera fiable el potencial

impacto.

• Planos Económicos: Al igual que el resto del sistema

bancario, Santander Brasil es objeto de demandas de

clientes, así como de acciones civiles colectivas, que

traen causa de una serie de modificaciones

legislativas y, fundamentalmente, su aplicación a los

depósitos bancarios (planos económicos). A finales

de 2017, se llegó a un acuerdo entre las autoridades

y la Federação Brasileira dos Bancos (Febraban), con

el objeto de poner fin a las disputas judiciales y que

fue homologado por la STF. Las discusiones se

centraron en concretar la cantidad que se debía

pagar a cada cliente afectado de acuerdo con el saldo

que tuviera en la libreta en el momento del Plan. El

valor total de los pagos dependerá de la cantidad de

adhesiones que haya habido y del número de

ahorradores que hayan acreditado en juicio la

existencia de la cuenta y el saldo de esta en la fecha

en la que cambiaron los índices. En noviembre de

2018, la STF ordenó la suspensión de todos los

procedimientos sobre planos económicos por un

plazo de dos años a contar desde mayo de 2018. El

29 de mayo de 2020, la STF aprobó una extensión

del acuerdo por un plazo de cinco años adicionales,

efectivos desde el 3 de junio 2020. Como condición

para la extensión del acuerdo, las partes han

acordado la inclusión de las acciones relacionadas

con el Plan Collor I. A 31 de diciembre 2024, la

provisión constituida para cubrir los procedimientos

derivados de los 'planos económicos' asciende a 167

millones de euros.

• Cláusulas suelo: Como consecuencia de la

adquisición de Banco Popular Español, S.A.U. ('Banco

Popular'), el Grupo está expuesto a un número

importante de operaciones con cláusulas suelo.  Las

denominadas 'cláusulas suelo' son aquellas en virtud

de las cuales el prestatario acepta un tipo de interés

mínimo a pagar al prestamista con independencia de

cuál sea el tipo de interés de referencia aplicable.

117

Banco Popular incluyó cláusulas suelo en

determinadas operaciones de activo con clientes. En

relación con este tipo de cláusulas, y tras diversos

pronunciamientos del Tribunal de Justicia de la Unión

Europea ('TJUE'), del Tribunal Supremo de España y

del establecimiento del procedimiento extrajudicial

por el Real Decreto-Ley 1/2017 (de 20 de enero),

Banco Popular realizó provisiones con objeto de

cubrir el efecto de la potencial devolución del exceso

de intereses cobrados por aplicación de las cláusulas

suelo entre la fecha de contratación de los

correspondientes préstamos hipotecarios y mayo de

2013. A 31 de diciembre de 2024, tras atender la

mayor parte de las solicitudes de clientes, la

potencial pérdida residual asociada a procedimientos

judiciales en curso se estima en 51,29 millones de

euros cubierta íntegramente con provisiones.

• Compra Banco Popular: Tras la resolución de Banco

Popular, varios inversores presentaron recursos

contra la decisión de la Junta Única de Resolución

(JUR) y contra la decisión del FROB, acordada en

ejecución de la anterior. Asimismo, se presentaron

numerosas demandas contra Banco Santander, S.A.,

alegando que Banco Popular facilitó información

errónea y solicitando a Banco Santander, S.A. la

restitución del precio abonado por la adquisición de

los instrumentos de inversión o, en su caso, las

correspondientes indemnizaciones.

En relación con dichos recursos, por un lado, el

Tribunal General de la Unión Europea (TGUE)

seleccionó 5 de entre todos los presentados ante los

tribunales europeos por diversos inversores contra

las instituciones europeas y los tramitó como

asuntos piloto. El 1 de junio de 2022, el TGUE dictó

cinco sentencias en las que desestimó íntegramente

los recursos, (i) respaldando la legalidad del marco

de resolución aplicado a Banco Popular, (ii)

confirmando la legalidad de la actuación de las

instituciones europeas en la resolución de Banco

Popular y (iii) rechazando, en particular, todas las

alegaciones relativas a que existieron irregularidades

en el proceso de venta de Banco Popular a Banco

Santander, S.A. Aunque inicialmente de estas cinco

sentencias, cuatro fueron recurridas en casación ante

el TJUE, en julio de 2023, uno de los apelantes

desistió del procedimiento. En junio de 2024, el TJUE

dictó sentencia en el asunto C-551/22-P, estimando

el recurso de casación de la Comisión, en el sentido

de atribuir a esta la autoría de la decisión impugnada.

El 4 de octubre, el TJUE ha desestimado los recursos

presentados en los asuntos C-535/22-P, C-541/22-P

y posteriormente, el 14 de octubre, el TJUE ha

archivado el recurso del asunto C-448/22-P. Por

tanto, ya no queda ningún recurso pendiente en

casación.

Por otro lado, en relación con los pleitos iniciados por

inversores directamente frente a Banco Santander,

S.A., derivados de la adquisición de Banco Popular, el

2 de septiembre de 2020, la Audiencia Provincial de

La Coruña elevó una cuestión prejudicial al TJUE en la

que preguntó por la correcta interpretación del

artículo 60, apartado 2 de la Directiva 2014/59/UE

del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de

mayo, por la que se establece un marco para la

reestructuración y la resolución de entidades de

crédito y empresas de servicios de inversión. Dicho

precepto establece que, en los casos de amortización

de los instrumentos de capital en una resolución

bancaria, no subsistirá responsabilidad alguna en

relación con el importe del instrumento que haya

sido amortizado. El 5 de mayo de 2022, el TJUE

resolvió que la Directiva 2014/59/UE del Parlamento

Europeo y del Consejo se opone a que, con

posterioridad a la amortización total de las acciones

del capital social de una entidad de crédito o una

empresa de servicios de inversión objeto de un

procedimiento de resolución, los accionistas que

hayan adquirido acciones en el marco de una oferta

pública de suscripción emitida por dicha empresa

antes del inicio de tal procedimiento de resolución,

ejerciten, contra esa entidad o contra la entidad que

la suceda, una acción de responsabilidad por la

información contenida en el folleto, al amparo de la

Directiva 2003/71/CE del Parlamento Europeo y del

Consejo, o una acción de nulidad del contrato de

suscripción de esas acciones, que, habida cuenta de

sus efectos retroactivos, daría lugar a la restitución

del contravalor de tales acciones, más los intereses

devengados desde la fecha de celebración de dicho

contrato.

En relación con esta sentencia, el Tribunal Supremo

elevó en diciembre de 2022 tres cuestiones

prejudiciales en las que preguntó al TJUE si la

sentencia dictada en el asunto C-410/20 también

resultaba aplicable a otros instrumentos

subordinados de capital, tales como obligaciones

subordinadas, participaciones preferentes y bonos

subordinados canjeables en acciones. El 5 de

septiembre de 2024, el TJUE confirmó que la

Directiva 2014/59 también se opone a que, con

posterioridad a la amortización total de las acciones

del capital social de una entidad de crédito objeto de

un procedimiento de resolución, quienes hayan

adquirido (i) instrumentos de capital convertidos en

acciones de esa entidad antes de que se adoptaran

medidas de resolución respecto de la misma o (ii)

instrumentos de capital que, en el marco de ese

procedimiento, fueron convertidos en acciones de

esa entidad de crédito y transmitidas a otra entidad

de crédito puedan ejercitar una acción de

responsabilidad por la información defectuosa y

falsa contenida en el folleto o una acción de nulidad

del contrato de suscripción de esos instrumentos de

capital. A día de hoy, quedan pendientes cinco

cuestiones prejudiciales: (i) las tres cuestiones

prejudiciales que planteó en abril de  2023 el

Juzgado de Primera Instancia n.º 3 de Santa Coloma

118

de Farners relativas a los derechos de suscripción

preferente y a la compatibilidad de los principios de

proporcionalidad y seguridad jurídica con el ejercicio

de acciones por parte de los antiguos titulares de

derechos de suscripción preferente y acciones frente

a la entidad emisora de los títulos o la entidad que le

suceda, que actualmente se encuentran suspendidas

por el TJUE; y (ii) las dos cuestiones prejudiciales que

el Tribunal Supremo planteó en noviembre de 2023,

que complementan a las cuestiones elevadas en

diciembre de 2022, que se refieren a un titular de

bonos subordinados que demandó a Banco Popular

antes de la resolución.

Con fecha 4 de marzo de 2024 en el marco de las

diligencias previas 42/2017, el Juzgado Central de

Instrucción n.º 4 dictó el auto de transformación en

Procedimiento Abreviado, que pone fin a la instrucción

y donde se considera que los hechos indiciarios que han

resultado de la instrucción y que podrían ser

constitutivos de delito son, básicamente, los siguientes:

(i) la supuesta falsedad del folleto de la ampliación de

capital de 2016 de Banco Popular; (ii) la supuesta

falsedad de las cuentas anuales de Banco Popular del

año 2015, de los estados financieros intermedios de

2016 y de las cuentas anuales de 2016; y (iii) el

ofrecimiento al mercado de una cifra de capital

regulatorio distorsionada, tras la ampliación de capital

de 2016 (por haberse, supuestamente, concedido por

Banco Popular financiación a clientes para la

suscripción de acciones en la citada ampliación de

capital, sin descontarlo del capital regulatorio). Según

el citado auto, estos hechos podrían ser constitutivos de

los delitos de estafa de inversores (art. 282 del Código

Penal) y de falsedad contable (art. 290 del Código

Penal). Se han desestimado todos los recursos de

reforma y de apelación interpuestos contra el auto de

transformación.

El 28 de octubre, las acusaciones, incluido el

Ministerio Fiscal, presentaron sus escritos de

acusación, en los que incluyen peticiones de

indemnización por responsabilidad civil, solicitando

que respondan de tal indemnización no solo los

acusados, sino también varias entidades como

posibles responsables civiles, que incluyen a Banco

Santander, S.A., la firma auditora y varias compañías

de seguros. El 22 de noviembre de 2024, el Juez

Instructor dictó auto de apertura del juicio oral, en el

que se acuerda abrir juicio oral contra los acusados y

responsables civiles, entre ellos Banco Santander,

S.A., como posible responsable civil subsidiario, si

bien, en línea con lo determinado por la Audiencia

Nacional y confirmado por el Tribunal Supremo,

sobre la hipotética sucesión de Banco Popular por

Banco Santander, S.A., no se ha abierto el juicio como

posible responsable civil directo.

El auto de apertura del juicio oral reseña que las

partes acusadoras han solicitado indemnizaciones en

concepto de responsabilidad civil por un importe

total que asciende a 2.277,65 millones de euros.

Adicionalmente, el auto rechaza imponer la fianza

solicitada por varias de las partes acusadoras, por

considerar que resulta innecesaria para garantizar el

resultado del proceso. A los acusados y posibles

responsables civiles se les concedió hasta el 4 de

febrero de 2025 para presentar sus escritos de

defensa. Tras ello, el procedimiento pasará a la Sala

de lo Penal de la Audiencia Nacional para la

celebración del juicio oral.

En relación con la responsabilidad civil, con base en

la doctrina del TJUE, sentada en las sentencias de 5

de mayo del 2022 y 5 de septiembre de 2024 antes

citadas, el Banco considera que no tiene

responsabilidad civil subsidiaria en este

procedimiento penal. Sin perjuicio de lo anterior,

como indicó la Audiencia Nacional por medio del

Auto de 5 de octubre de 2022, esta cuestión habrá de

resolverse en el seno del procedimiento en curso.

El coste estimado de una eventual compensación a

accionistas y obligacionistas de Banco Popular

registrados en el año 2017 ascendía a 680 millones

de euros, de los que 535 millones de euros se

aplicaron a la acción comercial de fidelización. Con

fecha 15 de diciembre de 2024, Banco Santander,

S.A., procedió a la amortización anticipada voluntaria

de la totalidad de los bonos en circulación emitidos,

procedentes de dicha acción comercial (vid. nota 34

de estas cuentas anuales consolidadas). Las referidas

sentencias de 5 de mayo de 2022 y 5 de septiembre

de 2024 del TJUE suponen una disminución muy

importante del riesgo asociado a estas

reclamaciones.

• Investigación sobre acciones alemanas: La Fiscalía de

Colonia ha abierto una investigación al Banco y otras

entidades del Grupo en Reino Unido -Santander UK

plc, Santander Financial Services Plc y Cater Allen

International Limited- en relación con un tipo

particular de operaciones vinculadas a dividendos

conocidas como operaciones 'cum-ex'.

El Grupo está cooperando con las autoridades

alemanas. Conforme al estado de las

investigaciones, no pueden anticiparse los resultados

y efectos para el Grupo, que podrían implicar la

imposición de consecuencias económicas materiales

(sanciones y/o devolución de ingresos). Por este

motivo, el Banco no tiene registradas provisiones por

este proceso en relación con la posible imposición de

sanciones económicas.

• Banco Santander, S.A., fue demandado en un

procedimiento judicial en el que el demandante

alegó el incumplimiento de su contrato como

consejero delegado de la entidad: En la demanda se

solicitó que se declarase la validez y perfección del

alegado contrato y se reclamó, con carácter principal,

su cumplimiento junto con el pago de determinadas

cantidades. Subsidiariamente, se reclamaron

cantidades por un importe total aproximado de 112

119

millones de euros y, más subsidiariamente, por otros

importes menores. Banco Santander, S.A., formuló

oposición a la demanda argumentando que el

nombramiento no llegó a ser efectivo por no

cumplirse las condiciones a las que estaba sometido;

que el contrato de servicios ejecutivos requerido por

la ley para el desempeño de la función no llegó a

perfeccionarse; y que, en todo caso, existía la

facultad de terminar el pretendido contrato sin

causa.

Mediante escrito de 17 de mayo de 2021, el

demandante redujo sus pretensiones

indemnizatorias a una suma de 61,9 millones de

euros. El 9 de diciembre de 2021, el Juzgado dictó

sentencia estimatoria de la demanda y condenó al

Banco a indemnizar al demandante en la suma de

67,8 millones de euros. Mediante auto de 13 de

enero de 2022, el Juzgado subsanó y complementó

su sentencia reduciendo el importe total a pagar por

el Banco a 51,4 millones de euros y aclarando que

parte de esta cantidad (18,6 millones de euros, buy

out ) habría de abonarse en los términos de la carta

oferta, esto es, íntegramente en acciones de Banco

Santander, en el plazo de diferimiento de este tipo de

retribuciones en el anterior empleador del

demandante y sometida a las métricas o parámetros

de rendimiento del plan en vigor en el Banco, que era

el de 2018. Tal como se explica en la nota 5 de la

memoria, de las cuentas anuales consolidadas del

ejercicio 2022, el grado de cumplimiento de esos

objetivos fue del 33,3%.

El Banco interpuso recurso de apelación contra la

sentencia ante la Audiencia Provincial de Madrid, al

que se opuso la parte demandante. En paralelo, la

parte demandante formuló demanda de ejecución

provisional de la condena dineraria de la sentencia de

primera instancia. Se dictó auto despachando

ejecución y el Banco consignó la totalidad del

importe de la condena dineraria, incluyendo

intereses, por un importe aproximado de 35,5

millones de euros, dentro del periodo de

cumplimiento voluntario.

Con fecha 6 de febrero de 2023 se notificó a Banco

Santander la sentencia de 20 de enero de 2023 por la

que la Audiencia Provincial de Madrid estima

parcialmente el recurso interpuesto por el Banco. La

sentencia redujo la condena dineraria en 8 millones

de euros, que, en la medida en que fueron abonados

en la ejecución provisional, ya han sido devueltos al

Banco junto con otros importes en concepto de

intereses, que la sentencia de apelación considera

asimismo improcedentes. El demandante consignó

un importe aproximado de 9,6 millones de euros que

el Banco cobró el 11 de julio de 2023.

El 11 de abril de 2023, el Banco interpuso un recurso

extraordinario por infracción procesal y de casación

ante el Tribunal Supremo contra la sentencia de la

Audiencia Provincial. Las provisiones existentes

cubren el riesgo de pérdida estimado.

• Universalpay Entidad de Pago, S.L. presentó una

demanda contra Banco Santander, S.A. por

incumplimiento del marketing alliance agreement

(MAA) y en reclamación de cantidad (1.050 millones

de euros). El MAA fue originalmente suscrito por

Banco Popular y tiene por objeto el negocio de los

servicios de adquirencia (terminales punto de venta)

para comercios en el mercado español. La demanda

se basa principalmente en el potencial

incumplimiento de la cláusula 6 del MAA, que

establecía determinadas obligaciones de

exclusividad, no competencia y de referencia de

clientes. El 16 de diciembre de 2022, el Juzgado falló

a favor del Banco y desestimó en su totalidad la

demanda presentada. La decisión fue apelada y el

banco interpuso su oposición ante la Audiencia

Provincial de Madrid. Por medio de la Providencia de

4 de octubre de 2024, la Audiencia Provincial señaló

como fecha para la deliberación, votación y fallo del

recurso de apelación el 14 de noviembre de 2024. El

20 de diciembre de 2024, las partes firmaron un

acuerdo por el que han resuelto el MAA y los

contratos conexos, a los que quedaban más de cinco

años de duración y, en consecuencia, han solicitado a

la Audiencia Provincial la terminación del

procedimiento judicial. Este acuerdo no tiene un

impacto material en las cuentas anuales

consolidadas.

• Cartera de hipotecas en francos suizos (CHF) en

Polonia: El 3 de octubre de 2019, el TJUE resolvió una

cuestión prejudicial en relación con un procedimiento

judicial instado contra un banco no vinculado al

Grupo Santander, en relación con las consecuencias

de la potencial declaración de abusividad de ciertas

cláusulas en los contratos de préstamo indexados a

CHF. El TJUE dejó en manos de los tribunales

nacionales la decisión, indicando que es posible

declarar la nulidad de un contrato en caso de que no

pueda subsistir y no haya disposiciones supletorias

expresamente acordadas con las que pueda

integrarse y sustituirse.

El 15 de junio de 2023, el TJUE dictó sentencia en el

asunto C-520/21, en la que confirmó que, para

determinar los efectos de la declaración de nulidad

de un contrato, debe aplicarse la ley nacional a la luz

de los principios derivados de la Directiva 93/13/CEE.

Asimismo, el TJUE resolvió que, en caso de

resolución de un contrato de préstamo por la

anulación de una cláusula abusiva, las reclamaciones

del banco que excedan del reembolso del importe

nominal del principal del préstamo y, en su caso, del

pago de los intereses de demora, son contrarias a los

objetivos de la Directiva 93/13/CEE, pues permitirían

120

obtener un beneficio análogo al que se pretendía

obtener de la ejecución normal del contrato y, por

tanto, eliminarse el efecto disuasorio.

El 25 de abril de 2024, se dictó sentencia por la Sala

Civil del Tribunal Supremo, según la cual i) en el caso

de que una cláusula relativa a la forma de fijar el tipo

de cambio de una moneda extranjera se declare

abusiva y no vinculante, con base en la jurisprudencia

actual no se podrá sustituir por otra cláusula que

determine otra forma alternativa de fijación del tipo

de cambio; ii) en caso de que no sea posible fijar un

tipo de cambio vinculante para las partes, el contrato

no será vinculante. Además, en relación con las

cuestiones relacionadas con la cancelación del

contrato, el Tribunal Supremo señala que i) como

consecuencia de la invalidez del contrato, si el banco

ha pagado la totalidad o parte del importe del

préstamo al prestatario y el prestatario ha efectuado

reembolsos del crédito, nacen reclamaciones

independientes para el reembolso de los respectivos

pagos a favor de cada parte (la llamada teoría de las

dos condiciones); ii) el plazo de prescripción de la

acción de reclamación del banco para el reembolso

de las cantidades pagadas en virtud del contrato

comienza a partir del día siguiente al día en que el

prestatario impugnó la validez de los términos del

contrato; iii) no hay base jurídica para que ninguna de

las partes reclame intereses u otros conceptos por el

uso de sus fondos en el período comprendido entre

el pago indebido y la fecha en la que el reembolso es

debido. Los criterios fijados por el Tribunal Supremo

en esta última sentencia podrían matizar los

pronunciamientos previos antes descritos. Nueve

magistrados del Tribunal Supremo no participaron en

la resolución por plantear cuestiones de carácter

constitucional y seis magistrados presentaron votos

particulares principalmente sobre cuestiones

relacionadas con el mantenimiento del acuerdo

después de la eliminación de cláusulas abusivas.

Santander Bank Polska S.A. y Santander Consumer

Bank S.A. estiman el riesgo legal utilizando un

modelo que considera diferentes resultados posibles

y revisan regularmente las sentencias sobre este

asunto con objeto de verificar cambios en la

jurisprudencia, incluyendo el impacto de la

mencionada sentencia del Tribunal Supremo. El

Banco está alcanzando acuerdos tanto con clientes

que ya han iniciado acciones legales como con

clientes que aún no han iniciado un procedimiento

judicial frente al Banco. El modelo utilizado para

calcular las provisiones por riesgos legales tiene en

cuenta la evolución y previsiones de tales acuerdos.

A 31 de diciembre de 2024, Santander Bank Polska

S.A. y Santander Consumer Bank S.A. mantenían una

cartera de préstamos afectados por el riesgo legal

relacionado con hipotecas en francos suizos por un

importe bruto aproximado de 5.173,7 millones de

zlotys (1.210,1 millones de euros). Desde el 1 de

enero de 2022, conforme a IFRS9 y de acuerdo con la

mejor información disponible, se adaptó la

metodología contable de manera que el importe

bruto de los préstamos hipotecarios denominados e

indexados a monedas extranjeras se minora en el

importe en que se estima que los flujos de caja

estimados no cubrirán el importe bruto de los

préstamos como consecuencia de las controversias

jurídicas relativas a estos préstamos. Para el caso en

el que la exposición ya no se encuentre en balance o

sea insuficiente, se registran provisiones de acuerdo

a IAS 37.

En la misma fecha, el importe total ajustado contra

el valor bruto de los préstamos conforme a IFRS9

junto con las provisiones contabilizadas bajo IAS 37

asciende a 6.592,0 millones de zlotys (1.541,9

millones de euros), de los cuales 4.676,8 millones de

zlotys (1.093,1 millones de euros) corresponden al

importe ajustado contra el valor bruto bajo IFRS 9 y

1.915,3 millones de zlotys (448 millones de euros) a

las provisiones contabilizadas bajo IAS 37. El ajuste

contra el valor bruto bajo IFRS 9 durante 2024

asciende a 1.268,9 millones de zlotys (294,8

millones de euros) y las dotaciones adicionales a las

provisiones contabilizadas bajo IAS 37 han ascendido

a 1.248,8 millones de zlotys (290,1 millones de

euros). Otros costes asociados al litigio se han

contabilizado por importe de 536,9 millones de

zlotys (124,7 millones de euros). Estas provisiones

representan la mejor estimación a 31 de diciembre

de 2024. Santander Bank Polska y Santander

Consumer Bank Polonia continuarán monitorizando y

evaluando la adecuación de dichas provisiones.

• Banco Santander México, S.A., Institución de Banca

Múltiple, Grupo Financiero Santander México

(Santander México): Disputa respecto de un

fideicomiso testamentario constituido en 1994 por D.

Roberto Garza Sada en Banca Serfin (actualmente

Santander México) en favor de sus cuatro hijos en el

que afectó acciones de Alfa, S.A.B. de C.V.

(respectivamente, Alfa y el Fideicomiso). Durante

1999, D. Roberto Garza Sada instruyó a Santander

México en su condición de fiduciario para transmitir

del patrimonio del Fideicomiso 36.700.000 acciones

a sus hijos y a él mismo. Esas instrucciones fueron

ratificadas en 2004 por D. Roberto Garza Sada ante

notario público.

D. Roberto Garza Sada falleció el 14 de agosto de

2010 y, posteriormente, en 2012, las hijas del

fallecido demandaron a Santander México alegando

que en su condición de fiduciario había actuado

negligentemente. La demanda fue desestimada en

primera instancia, en abril de 2017, y en apelación,

en 2018. En el mes de mayo de 2018 las

demandantes promovieron juicio de amparo ante el

Primer Tribunal Colegiado del Cuarto Circuito con

sede en Nuevo León, que resolvió en favor de las

demandantes el 7 de mayo de 2021 condenando a

121

Santander México a las prestaciones reclamadas,

consistentes en el resarcimiento de la cantidad de

36.700.000 acciones de Alfa, junto con dividendos,

intereses, daños y perjuicios.

Santander México ha interpuesto diversos recursos

de revisión y reclamación constitucional en contra de

la decisión de amparo mencionada anteriormente,

los cuales han sido inadmitidos por la Suprema Corte

de Justicia de la Nación. Se encuentra pendiente en

los Tribunales Colegiados con sede en el estado de

Nuevo León un amparo en revisión presentado por

Santander México, por lo que la sentencia no es

definitiva.

El 29 de junio de 2022, Santander México, en el

marco del recurso de amparo formulado por el

Banco, solicitó al Primer Tribunal Colegiado en

Materia Civil del Cuarto Circuito de Nuevo León la

recusación de dos de los tres Magistrados que

resolvieron en contra de Santander México. Esta

solicitud fue resuelta favorablemente para el Banco,

si bien los demandantes solicitaron la recusación del

tercer Magistrado, que se pronunció con un voto en

contra del recurso de amparo mencionado

anteriormente, que también fue resuelta

favorablemente para los demandantes y, en

consecuencia, el asunto fue referido al Segundo

Tribunal Colegiado en Materia Civil del Cuarto

Circuito de Nuevo León cuyo presidente consideró

que la Séptima Sala del Tribunal de Justicia de Nuevo

León había cumplido con el Amparo concedido a las

Señoras Garza, ante lo que se ha promovido

inconformidad por el Banco, que debería haberse

resuelto por el Segundo Tribunal Colegiado en

Materia Civil del Cuarto Circuito de Nuevo León. Sin

embargo, el Banco ha solicitado ante la Suprema

Corte de Justicia de la Nación el ejercicio de la

facultad de atracción, lo que se ha estimado

procedente y, en consecuencia, será la Primera Sala

de este órgano quien resuelva el asunto.

Adicionalmente, el Banco presentó un Recurso de

Reclamación por defectos procesales, que está

pendiente de resolución por la Suprema Corte de

Justicia de la Nación.

Santander México considera que las acciones

adoptadas deberían prosperar y revertir la decisión

en su contra. El impacto que tendría una potencial

resolución firme desfavorable para Santander

México será determinado en un procedimiento

posterior y dependerá, asimismo, de las acciones

adicionales que pueda adoptar en su defensa

Santander México, por lo que no es posible su

determinación en este momento. Se estima que las

provisiones registradas son suficientes en este

momento para cubrir los riesgos asociados a esta

reclamación.

• Uro Property Holdings, S.A. (antiguamente Uro

Property Holdings, SOCIMI, S.A.): El 16 de febrero de

2022, BNP Paribas Trust Corporation UK Limited

(BNP), como fideicomisario en nombre de algunos

tenedores de bonos y beneficiarios de derechos,

inició acciones legales contra URO Property Holdings,

S.A. (Uro), sociedad filial de Banco Santander, S.A., en

el Tribunal Mercantil de Londres. El litigio se refiere a

ciertos términos de una financiación otorgada a Uro,

y que fue sustentada por una emisión de bonos en

2015. La reclamación se refiere a que, al producirse

la amortización anticipada de la emisión como

consecuencia de la pérdida por Uro de la condición de

SOCIMI, esta estaría obligada a pagar una prima

adicional por encima del valor nominal de reembolso

de la financiación. Uro niega ser responsable del

pago de esta prima adicional, se opuso a la demanda

y formuló reconvención. En el marco del

procedimiento, Uro solicitó la desestimación de la

demanda de BNP por vía sumaria, petición que fue

desestimada por el juzgado, siendo la decisión

confirmada en apelación. Uro está considerando

apelar esta decisión. Se estima que la pérdida

máxima asociada a esta posible contingencia

asciende aproximadamente a 250 millones de euros.

En noviembre de 2024, Uro ha alcanzado un acuerdo

con tenedores de bonos y beneficiarios de derechos

que determina la terminación del procedimiento. El

acuerdo no tiene un impacto material en las cuentas

anuales consolidadas.

• Gastos Hipotecarios: El Tribunal Supremo, en

diciembre de 2015, declaró abusiva toda cláusula

que hiciese recaer sobre el prestatario el pago de

todos los gastos del otorgamiento y constitución de

la hipoteca. El 27 de noviembre de 2018, el Pleno de

la Sala Tercera del Tribunal dictó sentencia por la que

estableció que el sujeto pasivo del impuesto de actos

jurídicos documentados (IAJD) en la constitución de

hipotecas en escritura pública es el prestatario.

Asimismo, el día 9 de noviembre de 2018, entró en

vigor el Real Decreto Ley 17/2018 por el que se

modifica el Texto refundido de la Ley del IAJD,

estableciendo que el sujeto pasivo del impuesto es el

prestamista. El 23 de enero de 2019, el Pleno de la

Sala Primera del Tribunal Supremo dictó sentencia

en la que establecía que, una vez declarada la

nulidad de la cláusula de gastos, la distribución de

los mismos debe ser del 50% entre el Banco y el

cliente en notaría y gestoría, y el 100% del Banco en

cuanto al Registro. Con fecha de 26 de octubre de

2020, el Tribunal Supremo dictó sentencia

declarando que los gastos de gestoría son en su

totalidad de cuenta del Banco; y, el 27 de enero de

2021, dictó sentencia estableciendo que los gastos

de tasación son igualmente de cuenta del Banco.

122

En septiembre de 2020, la Audiencia Provincial de

Barcelona dictó una sentencia en la que declaraba

que el inicio (dies a quo) del plazo de prescripción

comienza a correr desde el día en el que el

consumidor pagó íntegramente los gastos del

préstamo hipotecario. La sentencia fue recurrida ante

el Tribunal Supremo, que remitió una cuestión

preliminar al TJUE para la determinación del dies a

quo a partir del cual comienza el plazo de

prescripción para la acción de restitución (C-561/21).

El 25 de enero de 2024, el TJUE dictó sentencia

(asuntos acumulados C-810/21 y C-813/21)

declarando que la Directiva 93/13 debe ser

interpretada caso por caso por los órganos

jurisdiccionales nacionales en función del momento

en el que el consumidor tenga conocimiento del

carácter abusivo de la cláusula y de las

consecuencias jurídicas de tal carácter abusivo.

Además, el 25 de abril de 2024, se dictaron dos

sentencias adicionales (C-561/21 y C-484/21) en las

que el TJUE declaró que el plazo de prescripción de la

acción de nulidad de las cláusulas de gastos

hipotecarios ha de fijarse en el momento en el que el

consumidor tenga conocimiento efectivo del carácter

abusivo de la cláusula y de los efectos de tal carácter

abusivo; y que esta fecha no debe fijarse a) en la

fecha de pago de dichos gastos por el cliente ni en la

de ejecución del contrato; b) cuando el Tribunal

Supremo haya dictado sentencias que declaren el

carácter abusivo de una cláusula similar; ni tampoco

c) en la fecha en la que el TJUE haya dictado

sentencias en las que haya confirmado que el plazo

de prescripción de las acciones de restitución es

válido siempre que respete los principios de

equivalencia y de efectividad.

El Tribunal Supremo confirmó este criterio en su

sentencia de 14 de junio de 2024, estableciendo que la

difusión pública de la doctrina jurisprudencial que

declara el carácter abusivo de una cláusula no hace nacer

necesariamente el plazo de prescripción de la acción

para reclamar la devolución de prestaciones derivadas

de cláusulas similares. Sin embargo, la sentencia del

TJUE de 4 de julio de 2024, dictada en la cuestión

prejudicial C-450/22, declara que no cabe excluir a priori

que, como consecuencia de la producción de un

acontecimiento objetivo o de un hecho notorio, como la

modificación de la normativa aplicable o una evolución

jurisprudencial ampliamente difundida y debatida, el

órgano jurisdiccional estime que la percepción global de

la cláusula suelo por el consumidor medio se ha

modificado durante el período de referencia y le ha

permitido adquirir conciencia de las consecuencias

económicas, potencialmente significativas, derivadas de

tal cláusula. Por su parte, el Juzgado de Primera

Instancia número 8 de La Coruña ha planteado al TJUE

otra cuestión preliminar relativa al plazo de prescripción

de la acción de nulidad de los gastos hipotecarios.La

provisión registrada incluye la mejor estimación de la

responsabilidad del Grupo para este asunto.

Banco Santander, y el resto de las sociedades del Grupo,

son objeto de demandas y, por tanto, se ven inmersas en

procedimientos judiciales y administrativos derivados

del curso normal de sus negocios, incluidos

procedimientos derivados de su actividad crediticia, las

relaciones laborales y otras cuestiones comerciales o

fiscales adicionales a los aquí referidos.

Con la información disponible,  el Banco  considera que,

a 31 de diciembre de 2024, ha estimado de forma fiable

las obligaciones asociadas a cada procedimiento y ha

reconocido, cuando así se requiere, provisiones

adecuadas que cubren razonablemente los pasivos que

pudieran derivarse, en su caso, de estos riesgos fiscales y

legales. Los casos en que se han registrado una

provisión, pero no se desglosa, se justifica en la

adecuada defensa del  Grupo y del Banco. Asimismo, y

con las salvedades indicadas, considera que las

responsabilidades que pudieran derivarse de dichos

procedimientos no tendrán, en conjunto, un efecto

significativo adverso en los negocios, la situación

financiera ni en los resultados de las operaciones del

Grupo y del Banco.

123

24. Situación fiscal

a) Grupo Fiscal Consolidado

De acuerdo con la normativa vigente en España, el Grupo

Fiscal Consolidado incluye a Banco Santander, S.A., como

sociedad dominante y, como dominadas, a aquellas

sociedades dependientes españolas que cumplen los

requisitos exigidos al efecto por la normativa reguladora

de la tributación sobre el beneficio consolidado de los

grupos de sociedades.

b) Ejercicios sujetos a inspección fiscal

En enero de 2024 la Administración tributaria española

formalizó actas con acuerdo, conformidad y

disconformidad, relativas al impuesto sobre sociedades

de los ejercicios 2017 a 2019, sin que la parte firmada en

conformidad y con acuerdo haya tenido impacto en

resultados.

En junio de 2024 se han notificado los acuerdos de

liquidación derivados de las actas de disconformidad,

que han sido recurridos ante el Tribunal Económico

Administrativo Central. Banco Santander, S.A., como

entidad dominante del Grupo Fiscal Consolidado,

considera, de acuerdo con el asesoramiento de sus

abogados externos, que las regularizaciones practicadas

no deberían tener impacto significativo en las cuentas

anuales consolidadas, existiendo sólidos argumentos de

defensa en la reclamación interpuesta contra estas

liquidaciones, así como en los recursos contra las

liquidaciones derivadas de comprobaciones anteriores

que se encuentran pendientes ante la Audiencia Nacional

(ejercicios 2003 a 2011) y ante el Tribunal Económico

Administrativo Central (ejercicios 2012 a 2015).

Consecuentemente, no se ha registrado provisión alguna

por este concepto. Por otra parte, se ha de indicar que,

en aquellos casos en los que se ha considerado

procedente, se ha acudido a los mecanismos habilitados

para evitar la doble imposición internacional.

En abril de 2024 la Administración tributaria ha iniciado

actuaciones parciales de comprobación del Impuesto

sobre Sociedades del ejercicio 2020, así como del

Impuesto sobre el Valor Añadido de los ejercicios 2020 a

2022.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales

quedan sujetos a revisión los ejercicios posteriores hasta

2024, incluido.

Debido a las posibles diferentes interpretaciones que

pueden darse a las normas fiscales, los resultados de las

inspecciones de las autoridades fiscales para el resto de

los ejercicios sujetos a verificación pueden dar lugar a

pasivos por impuestos de carácter contingente cuyo

importe no es posible cuantificar de una manera

objetiva. No obstante, en opinión de los asesores fiscales

del Grupo, la posibilidad de que se materialicen dichos

pasivos por impuestos es remota y, en cualquier caso, la

deuda tributaria derivada de los mismos no afectaría

significativamente a las cuentas anuales del Banco.

c) Conciliación

A continuación, se indica la conciliación entre el gasto

por Impuesto sobre Sociedades aplicando el tipo

impositivo aplicable (30%) y el gasto registrado por el

citado impuesto (en millones de euros):

Millones de euros
	2024	2023
Resultado contable antes de impuestos	11.192	9.772
Impuesto sobre sociedades a la tasa aplicable del 30%	3.358	2.932
Dividendos y plusvalías	(2.354)	(2.702)
Deterioro de participaciones no deducible	8	303
Impuesto Mínimo Global (Pilar Dos)	8	—
Resto de diferencias permanentes y otros	71	—
Gasto/(Ingreso) impuestos registrado	1.091	533

d) Impuestos repercutidos en el patrimonio neto

Independientemente de los impuestos sobre beneficios

repercutidos en las cuentas de pérdidas y ganancias, el

Banco ha repercutido en su patrimonio neto los

siguientes importes por los conceptos 2024 y 2023:

Millones de euros
	Saldos deudores/(Saldos acreedores)
	2024	2023
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	(9)	(26)
Instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	2	—
Coberturas de los flujos de efectivo	(123)	(86)
Resto de ajustes por valoración (nota 25)	(209)	38
Total	(339)	(74)

e) Impuestos diferidos

El saldo del epígrafe 'Activos por impuestos diferidos'  de

los balances  incluye los saldos deudores frente a la

Hacienda Pública correspondientes a impuestos sobre

beneficios anticipados; a su vez, el saldo del epígrafe

'Pasivos por impuestos diferidos' incluye el pasivo

correspondiente a los diferentes impuestos diferidos del

Banco.

De acuerdo con el Reglamento UE 575/2013 sobre los

requisitos prudenciales de las entidades de crédito y las

empresas de inversión (CRR), posteriormente modificado

por el Reglamento (UE) 2019/876 del Parlamento

Europeo y del Consejo, aquellos activos por impuestos

diferidos cuya utilización no dependa de la obtención de

124

beneficios futuros (en adelante denominados activos por

impuestos diferidos monetizables), que cumplan

determinadas condiciones, no deben deducirse del

capital regulatorio ni deben ser ponderados al 250% de

acuerdo con los umbrales establecidos en el artículo 48

del citado reglamento, sino que consumen en términos

de activos ponderados por riesgo al 100% de acuerdo

con el artículo 39.

A continuación se desglosan los activos y pasivos por

impuestos a 31 de diciembre de 2024 y 2023 :

Millones de euros
	2024	2023
Activos por impuestos	10.353	10.837
CorrientesA	4.332	4.007
Diferidos	6.021	6.830
De los que
Por pensionesB	2.384	2.807
Por provisión de insolvencias B	2.007	2.007
Por deducciones y bases imponibles negativas	681	681
Pasivos por impuestos	2.168	1.930
De los que, por impuestos diferidos	1.978	1.765

A. El aumento de los activos por impuestos corrientes corresponde,

principalmente, a los pagos fraccionados ingresados a cuenta del

Impuesto sobre Sociedades del ejercicio 2024.

B. En 2023 el Tribunal Económico Administrativo Central español

resolvió que en 2017 se habían cumplido los requisitos para la

conversión en crédito exigible frente a la Administración de parte de

los activos por impuesto diferido monetizables del grupo Popular

por importe de 995 millones de euros. En ejecución de esa

resolución Banco Santander recibió un abono sin impacto en

resultados. La citada resolución favorable fue declarada lesiva para

los intereses públicos e impugnada ante la Audiencia Nacional por la

Administración tributaria. La estimación de este recurso, que se

encuentra pendiente en la Audiencia Nacional, implicaría que Grupo

Santander debería reintegrar los fondos recibidos y volvería a

acreditar dichos activos monetizables limitándose el impacto a los

intereses de demora. No obstante, se considera que existen sólidos

argumentos de defensa en relación con este recurso.

Con ocasión del cierre contable se revisan los impuestos

diferidos, tanto activos como pasivos, con objeto de

comprobar si es necesario realizar ajustes a los mismos

de acuerdo con los resultados de los análisis realizados.

Dichos análisis tienen en consideración todas las

evidencias, positivas y negativas de la recuperabilidad de

dichos activos, entre otras, (i) los resultados generados

en ejercicios anteriores, (ii) las proyecciones de

resultados, (iii) la estimación de la reversión de las

distintas diferencias temporarias en función de su

naturaleza y (iv) el periodo y límites establecidos en la

legislación vigente para la recuperación de los distintos

activos por impuestos diferidos, concluyendo de esta

manera sobre la capacidad del Banco para recuperar sus

activos por impuestos diferidos registrados.

Las proyecciones de resultados utilizadas en dicho

análisis se basan en la planificación financiera aprobada

tanto por las direcciones locales de las correspondientes

unidades como por los administradores de Banco

Santander. El proceso de planificación del Grupo es

común para la totalidad de las unidades, entre las que se

incluye el Banco. La dirección del Grupo elabora sus

presupuestos financieros basándose en las siguientes

hipótesis clave:

a)  Variables microeconómicas de las entidades que

conforman el grupo tributario en cada localización:

se toma en consideración la estructura de balance

existente, el mix de productos ofrecidos y la

estrategia comercial en cada momento definida por

las direcciones locales en este sentido basada en el

entorno de competencia, regulatorio y de mercado.

b) Variables macroeconómicas: los crecimientos

estimados se sustentan en la evolución del entorno

económico considerando las evoluciones esperadas

en el Producto Interior Bruto de cada localización y

las previsiones de comportamiento de tipos de

interés, inflación y tipos de cambio. Dichos datos son

proporcionados por el Servicio de Estudios de Grupo

Santander, los cuales están basados en fuentes de

información externas.

Adicionalmente, el Grupo realiza contrastes

retrospectivos (backtesting) sobre las variables

proyectadas en el pasado. El comportamiento diferencial

de dichas variables con respecto al dato real de mercado

es considerado en las proyecciones estimadas en cada

ejercicio. Así y en relación a España, las desviaciones

identificadas por la Dirección en ejercicios pasados

recientes obedecen a eventos no recurrentes y ajenos a

la operativa del negocio, como son los impactos por

primera aplicación de nueva normativa aplicable, los

costes asumidos para la aceleración de los planes de

restructuración y el efecto cambiante del entorno

macroeconómico actual.

Por último, y dado el grado de incertidumbre de estas

asunciones sobre las referidas variables, el Grupo realiza

un análisis de sensibilidad de las más significativas

empleadas en el análisis de recuperabilidad de los

activos por impuestos diferidos, considerando cambios

razonables en las hipótesis clave sobre las cuales se

basan las proyecciones de resultados de cada entidad o

grupo fiscal y la estimación de la reversión de las

distintas diferencias temporarias. En relación con

España, el análisis de sensibilidad ha consistido

principalmente en ajustar 50 puntos básicos el

crecimiento (producto interior bruto) y en ajustar 50

puntos básicos la inflación. Tras dicho análisis se

mantiene el plazo máximo de recuperabilidad de los

activos por impuestos diferidos registrados a 31 de

diciembre de 2024 en 15 años.

Asimismo, el Grupo Tributario en España, del que Banco

Santander, S.A. es la entidad dominante, no ha

reconocido activos por impuesto diferido por

aproximadamente 10.986 millones de euros, de los que

6.527 millones de euros corresponden a bases

125

imponibles negativas, 3.424 a deducciones y 1.035 a

otros conceptos.

f) Impuesto Mínimo Global (Pilar Dos del Marco

Inclusivo de la OCDE)

El Marco Inclusivo de la OCDE sobre la erosión de la base

imponible y el traslado de beneficios (BEPS) aprobó en

diciembre de 2021 las reglas modelo del Impuesto

Mínimo Global conocidas como Pilar Dos.  El Pilar Dos

aplica a grupos multinacionales con una facturación

superior a 750 millones de euros y supone la exigencia

de una tributación mínima del 15% calculada sobre el

resultado contable ajustado, jurisdicción a jurisdicción.

La OCDE ha completado estas normas mediante la

aprobación de guías administrativas y un documento

sobre puertos seguros para simplificar su aplicación

durante los tres primeros ejercicios.

En la Unión Europea, en diciembre de 2022, el Consejo

aprobó la Directiva 2022/2523 relativa a la garantía de

un nivel mínimo global de imposición para los grupos de

empresas multinacionales y los grupos nacionales de

gran magnitud en la Unión, estableciendo como fecha de

entrada en vigor de la nueva imposición mínima el 1 de

enero de 2024. La Directiva supone la aplicación en el

ámbito de la Unión Europea de las reglas del Pilar Dos

del Marco Inclusivo de la OCDE, si bien su aplicación se

extiende asimismo a los grupos nacionales de gran

magnitud.

En España, el 20 de diciembre de 2024 se ha aprobado la

Ley 7/2024, por la que se establece un Impuesto

Complementario para garantizar un nivel mínimo global

de imposición para los grupos multinacionales y los

grupos nacionales de gran magnitud, con efectos el 1 de

enero de 2024. Esta Ley transpone la Directiva

2022/2523, estableciendo, asimismo, un impuesto

complementario nacional ajustado a las reglas del Pilar

Dos. Respecto a otras jurisdicciones, las reglas de la

nueva imposición mínima global ya están vigentes, entre

otras, en Reino Unido, Suiza, Bahamas y en la mayoría de

los Estados miembros de la Unión Europea y en 2025 se

prevé que entren en vigor en otras jurisdicciones en las

que el Grupo está presente, como es el caso de Polonia,

Brasil, Hong Kong, Singapur, Jersey o Isla de Man.

El Grupo está dentro del ámbito de aplicación de esta

nueva normativa. Las reglas del Pilar Dos exigen calcular

en cada una de las jurisdicciones en las que el Grupo está

presente la tasa que resulta de poner en relación el

gasto por impuesto sobre beneficios sobre el resultado

contable, ambos con determinados ajustes. Si en una

jurisdicción esta tasa es inferior al 15%, Banco

Santander, como entidad matriz última, debe ingresar en

la Hacienda pública española la diferencia como

impuesto complementario, salvo que se hubiera

aprobado en dicha jurisdicción un impuesto

complementario doméstico que se ajuste a las normas

del Pilar Dos (impuesto doméstico cualificado), en cuyo

caso se ingresará en la Hacienda local.

Tanto Banco Santander, S.A., como entidad matriz

última, como las filiales residentes en jurisdicciones en

las que se ha aprobado un impuesto doméstico

cualificado han estimado los impuestos

complementarios devengados, teniendo en cuenta la

aplicación de los puertos seguros transitorios en los

ejercicios 2024, 2025 y 2026. Estos puertos seguros

suponen que el impuesto complementario, ya sea en la

entidad matriz o en las jurisdicciones que hayan

aprobado un impuesto doméstico cualificado, no es

exigible siempre que se den cualquiera de las siguientes

circunstancias: (i) que la tasa efectiva calculada a partir

de los datos de la declaración país por país supere el

15% en 2024, el 16% en 2025 y el 17% en 2026, (ii) que

la presencia del Grupo en una jurisdicción no sea

significativa, entendiéndose que no es significativa si los

ingresos son inferiores a 10 millones € y el beneficio

antes de impuestos inferior a 1 millón €, o (iii) que el

beneficio antes de impuestos sea inferior al resultado de

sumar los activos fijos materiales y los gastos de

personal ponderados por un determinado porcentaje que

varía anualmente.

El gasto por impuesto complementario registrado por el

Banco Santander no ha sido significativo, dado que los

tipos impositivos efectivos calculados conforme a las

reglas del Pilar Dos en la mayoría de las jurisdicciones en

las que opera el Grupo están por encima del 15%. No

obstante, la nueva normativa obliga a facilitar a la

Administración gran cantidad de información en las

diferentes jurisdicciones donde el Grupo tiene presencia,

desglosada sociedad a sociedad, lo que supone una

elevada carga administrativa.

g) Cambios normativos

En 2024 y ejercicios anteriores se han aprobado las

siguientes reformas fiscales significativas:

En 2022 se aprobó la Ley 38/2022 por la que se

establece un gravamen temporal exigible a las entidades

de crédito y establecimientos financieros de crédito en

los ejercicios 2023 y 2024, cuyo importe asciende al

4,8% de la suma del margen de intereses y comisiones

netas del ejercicio anterior derivados de la actividad

desarrollada en España. La obligación de pago nace el

primer día de cada ejercicio. El gasto registrado por este

gravamen temporal ha ascendido en 2023 a 189

millones de euros y en 2024 a 290 millones de euros, si

bien la Administración tributaria ha comprobado el

ejercicio 2023 y considera que resulta exigible un

importe adicional como consecuencia de discrepancias

en los criterios aplicados en la determinación de la base

imponible que están siendo discutidos por el Banco.

Asimismo, dicha ley estableció para 2023 la limitación

en un 50% a la integración de las bases imponibles

individuales negativas en la base imponible del Grupo

Fiscal Consolidado, fijándose un plazo de 10 años para la

reversión de este ajuste positivo.

El 20 de diciembre de 2024 se aprobó la Ley 7/2024, por

la que, entre otras medidas tributarias, se establece un

126

Impuesto sobre el margen de intereses y comisiones de

determinadas entidades financieras obtenidos en

territorio español exigible el 1 de enero de los ejercicios

2025, 2026 y 2027. La base imponible, con algunas

modificaciones respecto de la del gravamen temporal, se

calcula ahora a nivel individual para cada entidad

financiera y la cuota se determina conforme a una escala

de tipos de gravamen entre el 1% y el 7%, aplicando

determinadas deducciones. El 24 de diciembre de 2024

se publicó en el Boletín Oficial del Estado el Real Decreto

Ley 9/2024 que modificaba determinados aspectos

técnicos del impuesto, retrasando su devengo al 31 de

enero de dichos ejercicios. Este Real Decreto Ley ha sido

derogado el 22 de enero de 2025. No se ha registrado

gasto por este nuevo impuesto en estas cuentas anuales

de acuerdo con la legislación en vigor.

La citada Ley 7/2024 establece nuevamente para los

ejercicios 2024 y 2025 la limitación en un 50% a la

integración de las bases imponibles individuales

negativas en la base imponible del Grupo Fiscal

Consolidado, fijándose un plazo de 10 años para la

reversión de este ajuste positivo. Asimismo, esta Ley

vuelve a introducir los límites previstos en el Real

Decreto Ley 3/2016, que fue declarado inconstitucional

por sentencia del Tribunal Constitucional de 18 de enero

de 2024, para la integración de activos por impuestos

diferidos monetizables y la compensación de bases

imponibles negativas (el límite se reduce del 70% al

25%) y la aplicación de deducciones para evitar la doble

imposición (50%), así como la obligatoriedad de

reversión de los deterioros de participaciones que fueron

deducibles en ejercicios pasados por terceras partes, con

independencia de la recuperación de valor de las

participadas.

h) Otra información

En cumplimiento de la obligación de información

establecida en el Instrumento de Normas de Cotización

de 2005 emitido por la Autoridad de Conducta Financiera

del Reino Unido se indica que los accionistas del Banco

que sean residentes en Reino Unido tendrán derecho a

solicitar un crédito fiscal por impuestos pagados en el

extranjero con respecto a las retenciones que el Banco

tenga que practicar sobre los dividendos que se vayan a

pagar a dichos accionistas si la renta total del dividendo

excede del importe de dividendos exentos de 500 libras

esterlinas para el ejercicio 2024/2025 (1.000 libras

esterlinas para el ejercicio 2023/2024). A los accionistas

del Banco que sean residentes en Reino Unido y

mantengan su participación en el Banco a través de

Santander Nominee Service se les proporcionará

directamente información sobre la cantidad retenida así

como cualquier otra información que puedan necesitar

para cumplimentar sus declaraciones fiscales en Reino

Unido. El resto de los accionistas del Banco que sean

residentes en el Reino Unido deberán contactar con su

banco o con su agencia de valores.

Banco Santander, S.A. forma parte del Foro de Grandes

Empresas y está adherido desde 2010 al Código de

Buenas Prácticas Tributarias en España, participando

activamente en ambos casos en los programas de

cumplimiento cooperativo que se están desarrollando

por la Administración tributaria.

127

25. Otro resultado global

acumulado

Los saldos del capítulo 'Otro resultado global

acumulado' incluyen los importes, netos del efecto

fiscal, de los ajustes realizados a los activos y pasivos

registrados en el patrimonio neto a través del estado de

ingresos y gastos reconocidos .

Respecto a las partidas que podrán ser reclasificadas a

resultados, el estado de ingresos y gastos reconocidos

incluye las variaciones de los ajustes por la valoración,

de la siguiente forma:

• Ganancias (pérdidas) por valoración: recoge el

importe de los ingresos, neto de los gastos

originados en el ejercicio, reconocidos directamente

en el patrimonio neto. Los importes reconocidos en

el patrimonio neto en el ejercicio se mantienen en

esta partida, aunque en el mismo ejercicio se

traspasen a la cuenta de pérdidas y ganancias o al

valor inicial de los activos o pasivos o se reclasifiquen

a otra partida.

• Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y

ganancias: recoge el importe de las ganancias

(pérdidas) por valoración reconocidas previamente

en el patrimonio neto, aunque sea en el mismo

ejercicio, que se reconozcan en la cuenta de pérdidas

y ganancias.

• Importes transferidos al valor inicial de las partidas

cubiertas: recoge el importe de las ganancias

(pérdidas) por valoración reconocidas previamente

en el patrimonio neto, aunque sea en el mismo

ejercicio, que se reconozcan en el valor inicial de

activos y pasivos como consecuencia de coberturas

de flujos de efectivo.

• Otras reclasificaciones: recoge el importe de los

traspasos realizados en el ejercicio entre las

diferentes partidas de 'Otro resultado global

acumulado'.

128

a) Desglose de Otro resultado global acumulado -

Elementos que no se reclasificarán en resultados y

Elementos que pueden reclasificarse en resultados

Millones de euros
	2024	2023
Otro resultado global acumulado	(1.555)	(2.591)
Elementos que no se reclasificarán en resultados	(1.669)	(2.399)
Ganancias o pérdidas actuariales en planes de pensiones de prestaciones definidas	(827)	(1.141)
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	(919)	(1.162)
Ineficacia de las coberturas de valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	—	—
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (elemento cubierto)	279	258
Cambios del valor razonable de los instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global (instrumento de cobertura)	(279)	(258)
Cambios del valor razonable de los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados atribuibles a cambios en el riesgo de crédito	77	(96)
Elementos que pueden reclasificarse en resultados	114	(192)
Cobertura de inversiones netas en negocios en el extranjero [parte eficaz]	—	—
Conversión en divisas	—	—
Derivados de cobertura. Coberturas de flujos de efectivo [parte eficaz]	104	(182)
Cambios del valor razonable de los instrumentos de deuda valorados a valor razonable con cambios en otro resultado global	10	(10)
Instrumentos de cobertura [elementos no designados]	—	—
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—

b) Otro resultado global acumulado - Elementos que

no se reclasificarán en resultados – Ganancias o

pérdidas actuariales en planes de pensiones de

prestaciones definidas

El saldo del epígrafe 'Otro resultado global acumulado -

Elementos que no se reclasificarán en resultados -

Ganancias o pérdidas actuariales en planes de pensiones

de prestaciones definidas' recoge las ganancias y

pérdidas actuariales y el rendimiento de los activos

afectos al plan, menos costes de administración e

impuestos propios del plan, y cualquier cambio en los

efectos del límite del activo, excluyendo los importes

incluidos en el interés neto sobre el pasivo (activo) neto

por prestaciones definidas, atribuido al grupo neto de

impuestos.

Su variación se muestra en el estado de ‘ingresos y

gastos reconocidos’.

129

c) Otro resultado global acumulado - Elementos que

no se reclasificarán en resultados – Cambios del

valor razonable de los instrumentos de patrimonio

valorados a valor razonable con cambios en otro

resultado global

Incluye el importe neto de las variaciones de valor

razonable no realizadas de los instrumentos de

patrimonio a valor razonable con cambios en otro

resultado global.

A continuación, se muestra un desglose de la

composición del saldo a 31 de diciembre de 2024 y 2023

del epígrafe ‘Otro resultado global acumulado –

Elementos que no se reclasificarán en resultados –

Cambios del valor razonable de los instrumentos de

patrimonio valorados a valor razonable con cambios en

otro resultado global’ (véase nota 8):

Millones de euros
	2024				2023
	Plusvalías por valoración	Minusvalías por valoración	Plusvalías/ (Minusvalías) netas por valoración	Valor razonable	Plusvalías por valoración	Minusvalías por valoración	Plusvalías/ (Minusvalías) netas por valoración	Valor razonable
Instrumentos de Patrimonio	382	(1.301)	(919)	1.245	52	(1.214)	(1.162)	983

Desde la entrada en vigor de la Circular 4/2017 de Banco

de España, no se realiza un análisis de deterioro de los

instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable

con cambios en otro resultado global. La Circular 4/2017

de Banco de España elimina la necesidad de realizar la

estimación de deterioro sobre esta clase de

instrumentos de patrimonio y la reclasificación a

resultados de las pérdidas y ganancias en la baja de

dichos activos, registrando a su valor razonable con

cambios en patrimonio.

d) Otro resultado global acumulado - Elementos que

pueden reclasificarse en resultados – Derivados de

cobertura – Coberturas de flujos de efectivo (parte

eficaz)

Recoge las ganancias o pérdidas atribuibles al

instrumento de cobertura calificado como cobertura

eficaz. Dicho importe permanecerá en dicho epígrafe

hasta que se registren en la cuenta de pérdidas y

ganancias en los periodos en los que las partidas

cubiertas afecten a dicha cuenta (véase nota 11).

130

e) Otro resultado global acumulado - Elementos que

pueden reclasificarse en resultados – Cambios del

valor razonable de los instrumentos de deuda

valorados a valor razonable con cambios en otro

resultado global

Incluye el importe neto de las variaciones de valor

razonable no realizadas de los ‘Activos financieros

clasificados como Elementos que pueden reclasificarse

en resultados – Cambios del valor razonable de los

instrumentos de deuda valorados a valor razonable con

cambios en otro resultado global’ (véase nota 7).

A continuación, se muestra un desglose de la

composición del saldo a 31 de diciembre de 2024 y 2023

de ‘Otro resultado global acumulado - Elementos que

pueden reclasificarse en resultados - Cambios del valor

razonable de los instrumentos de deuda valorados a

valor razonable con cambios en otro resultado global’ en

función del tipo de instrumento:

Millones de euros
	2024				2023
	Plusvalías por valoración	Minusvalía por valoración	Plusvalías/ (minusvalías) netas por valoración	Valor razonable	Plusvalías por valoración	Minusvalía por valoración	Plusvalías/ (minusvalías) netas por valoración	Valor razonable
Valores representativos de deuda	52	(42)	10	8.873	32	(42)	(10)	4.456

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, las minusvalías

registradas en el ‘Otro resultado global acumulado -

Elementos que pueden reclasificarse en resultados –

Cambios del valor razonable de los instrumentos de

deuda valorados a valor razonable con cambios en otro

resultado global’ no son significativas.

26. Fondos propios

El movimiento de los ‘Fondos propios’ se muestra en el

estado total de cambios en el patrimonio neto.

Asimismo, las notas siguientes muestran información

relevante sobre determinadas partidas de dichos ‘Fondos

propios’ y su movimiento durante el ejercicio 2024.

131

27. Capital emitido

a) Movimiento

Con fecha 21 de marzo de 2023, se produjo una

reducción de capital por importe de 170.203.286 euros

mediante la amortización de 340.406.572 acciones,

correspondientes al programa de recompra de acciones

del ejercicio 2022 finalizado en enero de 2023.

Asimismo, con fecha 30 de junio de 2023, se produjo una

reducción de capital por importe de 134.924.476,50

euros mediante la amortización de 269.848.953

acciones, correspondientes al programa de recompra de

acciones llevado a cabo durante el primer semestre de

2023.

Por tanto, el capital social a 31 de diciembre de 2023 del

Banco estaba compuesto por 8.092 millones de euros,

representado por 16.184.146.059 acciones de 0,50

euros de valor nominal cada una y todas ellas de una

única clase y serie. Se incluyen 286.842.316 acciones

correspondientes al primer programa de recompra de

acciones de 2023.

Con fecha 5 de febrero de 2024, se produjo una

reducción de capital por importe de 179.283.743,50 de

euros mediante la amortización de 358.567.487

acciones, correspondientes al programa de recompra de

acciones del ejercicio 2023 finalizado en enero 2024.

Con fecha 1 de julio de 2024, se produjo una reducción

de capital por importe de 165.652.500 de euros

mediante la amortización de 331.305.000 acciones,

correspondientes al programa de recompra de acciones

llevado a cabo entre febrero y junio de 2024.

Con fecha 20 de diciembre de 2024, se produjo una

reducción de capital por importe de 170.890.625 euros

mediante la amortización de 341.781.250 acciones,

correspondientes al programa de recompra de acciones

llevado a cabo durante el segundo semestre de 2024.

Estas operaciones no supusieron la devolución de

aportaciones a los accionistas por ser el Banco el titular

de las acciones amortizadas.

Por tanto, el capital social a 31 de diciembre de 2024 del

Banco está compuesto por 7.576 millones de euros,

representado por 15.152.492.322 acciones de 0,50

euros de valor nominal cada una y todas ellas de una

única clase y serie.(véase nota 1.j)

Las acciones de Banco Santander cotizan en el mercado

continuo de las bolsas de valores españolas, así como en

los mercados de Nueva York, Londres y Varsovia, y

tienen todas las mismas características, derechos y

obligaciones. La acción Santander cotiza en la Bolsa de

Londres a través de Crest Depository Interests (CDI),

representando cada CDI una acción del Banco, en la

Bolsa de Nueva York mediante American Depositary

Shares (ADS), representando cada ADS una acción del

Banco. Adicionalmente, hasta el 28 de diciembre de

2023, las acciones de Banco Santander cotizaban en el

listado tradicional de la Bolsa Mexicana de Valores

(BMV) y desde el 29 de diciembre de 2023 quedaron

listadas únicamente en el Sistema Internacional de

Cotizaciones (SIC) de dicha bolsa.

A 31 de diciembre de 2024, ningún accionista de Banco

Santander tenía individualmente más del 3% de su

capital social total (que es el umbral mínimo

generalmente previsto en la normativa española para la

notificación obligatoria de una participación significativa

en una sociedad cotizada). Si bien a 31 de diciembre de

2024 algunos custodios aparecían en nuestro registro de

accionistas como tenedores de más del 3% de nuestro

capital social, entendemos que esas acciones se

mantenían en custodia en nombre de otros inversores,

ninguno de los cuales supera ese umbral

individualmente. Estas entidades depositarias eran State

Street Bank (15,26%),  The Bank of New York Mellon

Corporation (7,16%), Chase Nominees Limited (6,01%),

Citibank New York (3,99%) y BNP (3,36%).

A 31 de diciembre de 2024, ni en el registro de

accionistas de Banco Santander ni en el registro de la

CNMV figuraba ningún accionista residente en una

jurisdicción no cooperativa con un a participación igual o

superior al 1% del capital social (que es el otro umbral

aplicable según la normativa española).

b) Otras consideraciones

Conforme a derecho español, la competencia para

aumentar el capital social reside en la junta general de

accionistas de Banco Santander. Sin embargo, la junta

general puede delegar en el consejo de administración la

competencia para aprobar o llevar a cabo ampliaciones

de capital. Los Estatutos de Banco Santander se ajustan

plenamente al derecho español y no prevén condiciones

especiales para realizar ampliaciones del capital social.

A 31 de diciembre de 2024 cotizaban en mercados

oficiales de valores las acciones de  Banco Santander -

Chile; Banco Santander (Brasil) S.A. y Banco Santander

Polska S.A.

132

A 31 de diciembre de 2024 , el número de acciones de

Banco Santander propiedad de terceros gestionados por

las sociedades gestoras (de cartera, de instituciones de

inversión colectiva y de fondos de pensiones,

principalmente) de Banco Santander y gestionadas

conjuntamente asciende a 40 millones de acciones, lo

que representa un 0,26% del capital social de Banco

Santander ( 36 millones de acciones, que representaban

el 0,22% del capital social en el ejercicio 2023).

Adicionalmente, el número de acciones de Banco

Santander propiedad de terceros aceptadas en garantía

asciende a 78 millones de acciones (equivalente a un

0,51% del capital social de Banco Santander).

28. Prima de emisión

I ncluye el importe desembolsado por los accionistas del

Banco en las emisiones de capital por encima del

nominal.

La Ley de Sociedades de Capital permite expresamente

la utilización del saldo de la prima de emisión para

ampliar el capital social de las entidades en las que

figura registrada y no establece restricción específica

alguna en cuanto a la disponibilidad de dicho saldo.

La variación del saldo de prima de emisión corresponde a

las reducciones de capital detalladas en la nota 27.a.

La disminución producida durante 2023 por importe de

1.595 millones de euros fue consecuencia de la

diferencia entre el valor de compra de las acciones

amortizadas (1.900 millones de euros) y el valor nominal

de dichas acciones (305 millones de euros) (véase nota

4.a y Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto)

como consecuencia de las reducciones de capital

descritas (véase nota 27.a).

La disminución producida durante 2024 por importe de

3.778  millones de euros ha sido consecuencia de la

diferencia entre el valor de compra de las acciones

amortizadas (4.294 millones de euros) y el valor nominal

de dichas acciones (516 millones de euros)(véase nota

27.a).

Asimismo y conforme a la legislación aplicable, se ha

procedido a dotar una reserva en 2024 por capital

amortizado con cargo a la prima de emisión por igual

importe al valor nominal de las acciones amortizadas

que asciende a 516 millones de euros (305 millones de

euros por las amortizaciones ejecutadas en 2023).

29. Ganancias acumuladas y

Otras reservas

a) Definiciones

El saldo de los epígrafes 'Fondos propios - Ganancias

acumuladas y Otras reservas' incluye el importe neto de

los resultados acumulados (beneficios o pérdidas)

reconocidos en ejercicios anteriores a través de la cuenta

de pérdidas y ganancias que, en la distribución del

beneficio, se destinaron al patrimonio neto, los gastos de

emisiones de instrumentos de patrimonio propios, las

diferencias entre el importe por el que se venden las

acciones propias y su precio de adquisición, así como el

importe neto de los resultados acumulados en ejercicios

anteriores, generados por el resultado de activos no

corrientes y grupos enajenables de elementos

mantenidos para la venta, reconocidos a través de la

cuenta de pérdidas y ganancias.

b) Composición

La composición de dicho saldo a 31 de diciembre de

2024 y 2023 , se muestra a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Reservas restringidas:	3.084	2.899
Reserva LegalA	1.515	1.618
Para acciones propias	421	649
Revalorización RDL 7/1996	43	43
Por capital amortizado	1.105	589
Reservas de libre disposición:	20.362	14.284
Reservas voluntarias	20.362	14.284
Total	23.446	17.183

A. El consejo de administración ha propuesto a la junta general la

reclasificación del exceso que el importe del saldo de la cuenta de

la reserva legal arroje sobre la cifra que equivalga al 20% del

capital social resultante tras las reducciones de capital ejecutadas,

para pasar a integrar la cuenta de reservas voluntarias.

i. Reserva legal

De acuerdo con el Texto Refundido de la Ley de

Sociedades de Capital, las entidades españolas que

obtengan en el ejercicio económico beneficios deberán

dotar el 10% del beneficio neto del ejercicio a la reserva

legal. Estas dotaciones deberán hacerse hasta que la

reserva alcance el 20% del capital social. La reserva legal

podrá utilizarse para aumentar el capital social en la

parte de su saldo que exceda del 10% del capital social

ya aumentado.

Durante el ejercicio 2023, Banco Santander minoró en

116 millones de euros la reserva legal.

Durante el ejercicio 2024, se ha minorado en 103

millones de euros la reserva legal para adecuar que el

importe de dicha reserva legal sea equivalente al 20%

del capital social, tras las ejecuciones de las reducciones

133

de capital realizadas en el ejercicio. Este importe ha

pasado a integrarse en la cuenta de reservas voluntarias.

El importe de la reserva legal alcanzaba  el 20% de la

cifra de capital social a 31 de diciembre de 2024.

ii. Reserva para acciones propias

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, se ha

constituido una reserva indisponible equivalente al

importe por el que figuran contabilizadas las acciones de

Banco Santander propiedad de sociedades dependientes.

Esta reserva será de libre disposición cuando

desaparezcan las circunstancias que han obligado a su

constitución. Adicionalmente, dicha reserva cubre el

saldo pendiente de los préstamos concedidos por Grupo

Santander con garantía de acciones de Banco Santander,

así como el importe equivalente a los créditos

concedidos por las sociedades de Grupo Santander a

terceros para la adquisición de acciones propias.

iii. Reserva de revalorización Real Decreto Ley 7/1996, de

7 de junio

Esta reserva puede destinarse, sin devengo de

impuestos, a ampliar el capital social. Desde el 1 de

enero del año 2007, el remanente se puede destinar a

reservas de libre disposición siempre que la plusvalía

monetaria haya sido realizada. Se entenderá realizada la

plusvalía en la parte correspondiente a la amortización

contablemente practicada o cuando los elementos

patrimoniales actualizados hayan sido transmitidos o

dados de baja en los libros de contabilidad.

Si se dispusiera del saldo de esta cuenta en forma

distinta a la prevista en el real Decreto Ley, dicho saldo

pasaría a estar sujeto a tributación.

iv. Reserva voluntaria

Durante el ejercicio 2024 se ha producido un incremento 

en las reservas voluntarias por importe de 6.078

millones de euros que se explica por la aplicación del

resultado del ejercicio 2023, que asciende a 6.456

millones de euros; un incremento de 103 millones por la

reclasificación del exceso de reserva legal; una

disminución de 536 millones de euros por los intereses

de las PPCC (veáse nota 21); un incremento de 185

millones por la reserva de fusión con Parasant SA y SIB

Besaya, S.L. Unipersonal y la aportación no dineraria a

Santander Group Properties, S.L.U. (ver notas 1 y 13); un

incremento de 21 millones por beneficios en venta de

instrumentos de patrimonio valorados a valor razonable

con cargo en otro resultado global acumulado y una

disminución de 151 millones por traspaso entre partidas

de patrimonio neto y otros conceptos.

30. Instrumentos de patrimonio

emitidos distintos del capital y

acciones propias

a) Instrumentos de patrimonio emitidos distintos

del capital y otros elementos de patrimonio neto

Incluye el importe correspondiente a instrumentos

financieros compuestos con naturaleza de patrimonio

neto, al incremento de este por remuneraciones al

personal, y otros conceptos no registrados en otras

partidas de fondos propios.

Con fecha 13 de julio de 2017, Banco Santander y Banco

Popular Español, S.A.U. (en adelante, Banco Popular)

comunicaron que habían decidido lanzar una acción

comercial con la finalidad de fidelizar a clientes

minoristas de sus redes afectados por la resolución de

Banco Popular (la ‘Acción de Fidelización’).

En virtud de la Acción de Fidelización, los clientes que

reunieran determinadas condiciones y se hubieran visto

afectados por la resolución de Banco Popular podrían

recibir, sin desembolso alguno por su parte, valores

negociables emitidos por Banco Santander por un

importe nominal equivalente a la inversión en acciones o

en determinadas obligaciones subordinadas de Banco

Popular (con ciertos límites) de las que fueran titulares a

la fecha de la resolución de Banco Popular. Para

acogerse a dicha acción, era necesario que el cliente

renunciara a acciones legales contra el Grupo.

La Acción de Fidelización se realizó mediante la entrega

al cliente de obligaciones perpetuas contingentemente

amortizables (‘Bonos de Fidelización’) de Banco

Santander, S.A. Los Bonos de Fidelización devengan un

cupón en efectivo, discrecional, no acumulativo,

pagadero por trimestres vencidos.

Esta emisión fue realizada por Banco Santander, S.A. el 8

de septiembre de 2017 por un importe nominal de 981

millones de euros, totalmente suscrita por Banco

Popular Español, S.A. A 31 de diciembre de 2024 no

existe coste registrado en el epígrafe Instrumentos de

patrimonio emitidos distintos de capital del balance de

Banco Santander (720 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023) ya que la emision fue amortizada

anticipadamente el 15 de diciembre de 2024.

Los Bonos de Fidelización son valores perpetuos; no

obstante, se podrán amortizar totalmente a voluntad de

Banco Santander, S.A., con autorización previa del Banco

Central Europeo, en cualquiera de las fechas de pago del

cupón, transcurridos siete años desde su emisión; los

cuales se cumplieron en este año 24.

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2024 el Banco

tenía otros elementos de patrimonio neto por importe de

217 millones de euros.

134

b) Acciones propias

El saldo del epígrafe 'Fondos propios – Acciones propias'

incluye el importe de los instrumentos de patrimonio

emitidos del Banco en poder de la propia entidad.

Los negocios realizados con instrumentos de patrimonio

propio, incluidos su emisión y amortización, son

registrados directamente contra el patrimonio neto, sin

que pueda ser reconocido ningún resultado como

consecuencia de ellos. Además, los costes de cualquier

transacción realizada sobre instrumentos de patrimonio

propio se deducen directamente del patrimonio neto,

una vez minorado cualquier efecto fiscal con ellos

relacionados.

La totalidad de las acciones de Banco Santander

propiedad de sociedades consolidadas en Grupo

Santander asciende al 0,10% del capital social emitido a

31 de diciembre de 2024 (1,84% a 31 de diciembre de

2023).

Durante  el ejercicio 2024, Banco Santander ha adquirido

858.386.755 acciones propias a un precio medio de 4,36

euros por acción, de las que 71.725.171 acciones

corresponden al quinto programa de recompra de

acciones iniciado el 28 de septiembre 2023, 331.305.000

acciones corresponden al sexto Programa de Recompras

iniciado el 20 de febrero 2024, y 341.781.250 acciones

corresponden al sétimo programa de recompras inciado

el 27 de agosto 2024 . Asimismo, se han amortizado

1.031.653.737 acciones y se han transmitido

113.575.334 acciones a un precio medio de 4,27 euros

por acción. Adicionalmente, Banco Santander ha

trasmitido 22.167.105 acciones por donaciones a la

Fundación Banco Santander.

31. Exposiciones fuera de

balance

Los importes registrados en exposiciones fuera de

balance recogen los saldos representativos de derechos,

obligaciones y otras situaciones jurídicas que en el futuro

puedan tener repercusiones patrimoniales, así como

aquellos otros saldos que se precisan para reflejar todas

las operaciones realizadas, aunque no comprometan su

patrimonio.

a) Garantías y compromisos contingentes

concedidos

Las garantías incluyen las operaciones por las que una

entidad garantiza obligaciones de un tercero, surgidas

como consecuencia de garantías financieras concedidas

por la entidad o por otro tipo de contratos. Los

compromisos contingentes integran aquellos

compromisos irrevocables que podrían dar lugar al

reconocimiento de activos financieros. Seguidamente se

muestra su composición:

Millones de euros
	2024	2023
Compromisos de préstamo concedidos	141.976	128.487
Disponibles en líneas de crédito	141.976	128.487
Depósitos a futuro	—	—
Garantías financieras concedidas	18.888	14.746
Derivados de crédito	82	177
Garantías financieras	18.806	14.569
Otros compromisos concedidos	108.829	90.048
Créditos documentarios irrevocables	4.320	4.436
Otros avales y cauciones prestadas	47.211	42.817
Resto de otros compromisos	57.298	42.795
De los que:
Valores suscritos pendientes de desembolso	1	1
Contratos convencionales de adquisición de activos	35.617	21.083
Otros compromisos contingentes	21.680	21.711
Total Garantías y compromisos contingentes	269.693	233.281

El desglose al 31 de Diciembre de 2024 de las

exposiciones y fondo de provisión (véase nota 23) fuera

de balance por fase de deterioro bajo Circular 4/2017 de

Banco de España es de 261.861 millones de euros y 61

millones de euros en fase 1, 7.232 millones de euros y

44 millones de euros en fase 2 y 600 millones de euros y

70 millones de euros en fase 3, respectivamente.

Adicionalmente el desglose al 31 de diciembre de 2023

de las exposiciones y el fondo de provisión era de

228.367 millones de euros y 56 millones de euros en

fase 1, 4.286 millones de euros y 50 millones de euros

en fase 2 y 628 millones de euros y 78 millones de euros

en fase 3, respectivamente.

Una parte significativa de estos importes llegará a su

vencimiento sin que se materialice ninguna obligación de

pago para el Banco, por lo que el saldo conjunto de estos

compromisos no puede ser considerado como una

necesidad futura real de financiación o liquidez a

conceder a terceros por Banco Santander.

Los ingresos obtenidos de los instrumentos de garantía

se registran en el capítulo ‘Ingresos por comisiones’ de

las cuentas de pérdidas y ganancias y se calculan

aplicando el tipo establecido en el contrato del que traen

causa sobre el importe nominal de la garantía.

i. Compromisos de préstamos concedidos

Compromisos firmes de concesión de crédito en unas

condiciones y términos preestablecidos, a excepción de

los que cumplan la definición de derivados por poderse

liquidar en efectivo o mediante la entrega o emisión de

otro instrumento financiero. Incluyen los disponibles en

líneas de crédito y los depósitos a futuro.

135

ii. Garantías financieras concedidas

Incluye los contratos de garantía financiera tales como

avales financieros, derivados de crédito vendidos,

riesgos por derivados contratados por cuenta de terceros

y otras.

iii. Otros compromisos concedidos

Incluyen todos aquellos compromisos que podrían dar

lugar al reconocimiento de activos financieros no

incluidos en las partidas anteriores, tales como avales

técnicos y los de importación y exportación de bienes y

servicios.

b) Otra información

i. Activos cedidos en garantía

Adicionalmente a los activos cedidos en garantía, existen

determinados activos propiedad de Banco Santander que

garantizan tanto operaciones realizadas por éste o por

terceros como diversos pasivos y pasivos contingentes

sobre los que el cesionario tiene el derecho, por contrato

o por costumbre, de volver a transferirlos y pignorarlos.

El valor en libros de los activos financieros de Banco

Santander entregados como garantía de dichos pasivos o

pasivos contingentes y asimilados:

	2024	2023
Activos financieros mantenidos para negociar	27.581	26.768
De los que	—	—
Deuda pública Administraciones Españolas	4.236	5.294
Otros valores de renta fija	19.970	18.274
Instrumentos de patrimonio	3.375	3.200
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	30	326
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	2.148	1.551
Activos financieros a coste amortizado	15.277	16.003
Total	45.036	44.648

32. Derivados - Contabilidad de

coberturas

Banco Santander, dentro de su estrategia de gestión de

riesgos financieros y con la finalidad de reducir

asimetrías en el tratamiento contable de sus

operaciones, contrata derivados de coberturas sobre el

riesgo de interés, tipo de cambio, riesgo de crédito o

variación de precios de acciones, en función de la

naturaleza del riesgo cubierto.

De acuerdo con su objetivo , Banco Santander clasifica

sus coberturas en las siguientes categorías:

• Coberturas de flujos de efectivo: cubren la exposición

a la variación de los flujos de efectivo asociados a un

activo, pasivo o a una transacción prevista altamente

probable. Así se cubren emisiones a tipo variable en

divisas, emisiones a tipo fijo en divisa no local,

financiación interbancaria a tipo variable y activos a

tipo variable (bonos, créditos comerciales, hipotecas,

etc.).

• Coberturas de valor razonable: cubren la exposición a

la variación en el valor razonable de activos o

pasivos, atribuible a un riesgo identificado y cubierto.

Así se cubren el riesgo de interés de activos o pasivos

(bonos, préstamos, letras, emisiones, depósitos, etc.)

con cupones o tasas fijas de interés, participaciones

en entidades, emisiones en divisas y depósitos u

otros pasivos a tipo fijo.

• Cobertura de inversiones netas en el extranjero:

cubren el riesgo de tipo de cambio de las inversiones

en entidades dependientes domiciliadas en un país

con divisa diferente a la funcional del Banco.

136

El detalle de los derivados de cobertura de Banco

Santander, S.A. según el tipo de cobertura, el riesgo que

cubren y el producto, se encuentra en la siguiente tabla:

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Valor nocional	Valor de mercado		Cambios en el VR utilizado para calcular la ineficacia de la cobertura	Línea de balance
		Activo	Pasivo
Coberturas Valor Razonable	71.778	1.140	(2.169)	267
Riesgo de tipo de interés	62.071	736	(1.629)	202	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	59.187	688	(1.626)	162
Compra venta forward	2.500	43	—	43
Riesgo de tipo de cambio	1.165	4	(24)	1	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	1.165	4	(24)	1
Riesgo de tipo de interés y de cambio	8.042	400	(516)	64	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	882	5	(65)	17
Currency Swap	7.160	394	(451)	48
Riesgo de crédito	—	—	—	—	Derivados de cobertura
Del que:
CDS	—	—	—	—
Riesgo de base	500	—	—	—	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	500	—	—	—
Coberturas Flujos de efectivo	13.381	121	(120)	405
Riesgo de tipo de interés	12.020	72	(57)	410	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	5.820	66	(4)	328
Compra venta forward	6.200	6	(53)	82
Riesgo de tipo de cambio	223	2	—	—	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	223	2	—	—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	1.138	47	(63)	(5)	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	297	—	(13)	(8)
Currency Swap	841	47	(50)	3
Riesgo de tipo de inflación	—	—	—	—	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	—	—	—	—
Floor	—	—	—	—
Coberturas de Inversiones Netas en el extranjero	21.131	656	(227)	453
Riesgo de tipo de cambio	21.131	656	(227)	453	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	21.131	656	(227)	453
Total	106.290	1.917	(2.516)	1.125

137

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	Valor nocional	Valor de mercado		Cambios en el VR utilizado para calcular la ineficacia de la cobertura	Línea de balance
		Activo	Pasivo
Coberturas Valor Razonable	49.598	983	(2.198)	655
Riesgo de tipo de interés	41.095	772	(1.849)	595	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	40.716	766	(1.847)	597
Riesgo de tipo de cambio	1.486	12	(11)	(11)	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	1.486	12	(11)	(11)
Riesgo de tipo de interés y de cambio	7.017	199	(338)	71	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	1.218	6	(82)	59
Currency Swap	5.798	193	(256)	12
Riesgo de crédito	—	—	—	—	Derivados de cobertura
Del que:
CDS	—	—	—	—
Coberturas Flujos de efectivo	11.724	63	(437)	285
Riesgo de tipo de interés	10.000	—	(388)	288	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	10.000	—	(388)	288
Riesgo de tipo de cambio	149	—	—	4	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	149	—	—	4
Riesgo de tipo de interés y de cambio	1.575	63	(49)	(6)	Derivados de cobertura
Del que:
Currency Swap	1.276	63	(36)	(12)
Riesgo de tipo de inflación	—	—	—	(1)	Derivados de cobertura
Del que:
Interes Rate Swap	—	—	—	—
Floor	—	—	—	(1)
Coberturas de Inversiones Netas en el extranjero	16.497	56	(464)	(1.873)
Riesgo de tipo de cambio	16.497	56	(464)	(1.873)	Derivados de cobertura
Del que:
Fx Forward	16.497	56	(464)	(1.873)
Total	77.819	1.102	(3.099)	(933)

Banco Santander cubre los riesgos de su balance de

forma diversa. Por una parte, documentadas como

coberturas de valor razonable, cubre el riesgo tanto de

tipo de interés y tipo de cambio de carteras de renta fija -

a tasa fija- (se incluyen los REPO en esta tipología) y que

por tanto están expuestas a los cambios en el valor

razonable de estas por las variaciones en las condiciones

de mercado de acuerdo con los diversos riesgos

cubiertos, lo cual tiene un impacto en la cuenta de

resultados del Banco. Para mitigar estos riesgos el Banco

contrata instrumentos de cobertura (derivados),

básicamente interest rate swaps, cross currency swaps,

cap&floors y forex forward.

Por otra parte se cubre el riesgo tanto de interés como

de cambio de préstamos concedidos a clientes

corporativos a tipo fijo o variable. Estas coberturas se

realizan mediante  interest rate swaps, cross currency

swaps y derivados de tipo de cambio (forex swaps y forex

forward).

138

Adicionalmente, el Banco gestiona el riesgo de interés y

de cambio de emisiones de deuda en sus diversas

categorías (emisiones de cédulas hipotecarias,

perpetuas, subordinadas y sénior) y en diferentes

divisas, denominadas a tasa fija, y por tanto sujetas a

cambios en su valor razonable. Estas emisiones se

cubren mediante interest rate swaps y cross currency

swaps .

La metodología que emplea Banco Santander para medir

la eficacia de las coberturas de valor razonable se basa

en comparar los valores de mercado de las partidas

cubiertas —conforme al riesgo objetivo de la cobertura

—, y de los instrumentos de cobertura con el objetivo de

analizar que las variaciones en dicho valor de mercado

de las partidas objeto de la cobertura se compensan con

el valor de mercado de los instrumentos de cobertura,

mitigando el riesgo cubierto y minimizando la volatilidad

en la cuenta de resultados.

Prospectivamente se realiza el mismo análisis, midiendo

los valores de mercado teóricos ante variaciones

paralelas de las curvas de mercado de un punto básico

positivo.

Existe una macrocobertura de préstamos estructurados

en la que se cubre el riesgo de tipo de interés de

préstamos a tipo fijo (hipotecarios, personales o con

otras garantías) otorgados a personas jurídicas de banca

comercial o corporativa y clientes wealth a medio/largo

plazo. Esta cobertura está instrumentada como una

macrocobertura de valor razonable, siendo los

principales instrumentos de cobertura, Interest Rate

Swap y Cap&Floors. En caso de cancelación o

amortización anticipada total o parcial, el cliente está

obligado a pagar/recibir el coste/ingreso de la

cancelación de la cobertura de riesgo de tipo de interés

que el Banco gestiona.

En cuanto a las coberturas de flujos de efectivo, el

objetivo es cubrirse de la exposición de flujos ante

variaciones de las tasas de tipo de interés y de cambio.

A efectos retrospectivos, para medir la eficacia se utiliza

la metodología del 'derivado hipotético'. Mediante esta

metodología, el riesgo cubierto se modeliza como un

instrumento derivado –no real-, creado exclusivamente a

efectos de la medición de la eficacia de la cobertura, y

que debe cumplir que sus características principales

coincidan con los términos críticos de la partida cubierta

durante todo el periodo para el que se designa la

relación de cobertura. Este derivado hipotético no

incorpora características que sean exclusivas del

instrumento de cobertura. Adicionalmente, cabe

mencionar que se excluye, a efectos del cálculo de la

eficacia, cualquier componente de riesgo no asociado al

riesgo objetivo cubierto y efectivamente documentado al

inicio de ella. Se compara el valor de mercado del

derivado hipotético que replica la partida cubierta, con el

valor de mercado del instrumento de cobertura,

comprobando que efectivamente el riesgo cubierto se

mitiga y que el impacto en la cuenta de resultados por

potenciales ineficacias es residual.

Prospectivamente se miden las variaciones en los

valores de mercado del instrumento de cobertura y la

partida cubierta (representada por el derivado

hipotético) ante desplazamientos paralelos de un punto

básico positivo en las curvas de mercado afectadas.

También existe otra macrocobertura, esta vez de flujos

de efectivo, cuyo objeto es gestionar de manera activa el

riesgo de tipo de interés libre de riesgo (con exclusión

del riesgo de crédito) de una parte de la masa de activos

a tipo variable de Banco Santander, a través de la

contratación de derivados de tipo de interés por los que

el banco intercambia flujos de intereses a tipo variable

por otros a un tipo fijo acordado en el momento de

contratación de las operaciones. Se han designado como

partidas afectas a la macrocobertura aquellas en las

cuales sus flujos de efectivo se hallen expuestos al

riesgo de tipo de interés, en concreto las hipotecas de la

Red de Banco Santander, S.A., a tipo variable

referenciadas a euríbor 12 meses o a euríbor hipotecario,

con renovación anual de tipos, calificadas como riesgo

sano y que no presenten un floor contractual (o, en caso

contrario, que este no se encuentre activado). La posición

cubierta afecta a la macrocobertura de flujos de efectivo

en el momento actual es de cerca de 5.000 millones de

euros.

139

En cuanto a coberturas de inversiones netas en el

extranjero, básicamente se encuentran en Banco

Santander. El Grupo asume como un objetivo prioritario

en la gestión del riesgo minimizar -hasta el límite

determinado por los responsables de la gestión

financiera del Grupo - el impacto en el cálculo de la ratio

de capital de sus inversiones permanentes incluidas

dentro del perímetro consolidable del Grupo, y cuyas

acciones o participaciones sociales estén nominadas

legalmente en una divisa diferente a la propia de Banco

Santander. Para ello, se contratan instrumentos

financieros (generalmente derivados) de tipo de cambio,

que permiten inmunizar el impacto en la ratio de capital

ante variaciones en los tipos de cambio forward.  Grupo

Santander cubre principalmente el riesgo para las

siguientes divisas: BRL, CLP, MXN, COP, CNY, GBP, CHF,

NOK, USD, PLN, UYU y PEN. Los instrumentos utilizados

para cubrir el riesgo de estas inversiones son forex

swaps, forex forward y compras/ventas de divisas al

contado (s pot ).

En el caso de este tipo de coberturas, los escenarios de

ineficacia se consideran de baja probabilidad, dado que

el instrumento de cobertura se designa considerando la

posición determinada y la tasa spot a la que se encuentra

aquella.

Adicionalmente, mostramos para Banco Santander,

tanto el perfil de vencimiento como los tipos de interés y

de cambio medios de los instrumentos de cobertura por

buckets de vencimiento:

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Coberturas de valor razonable	1.916	4.999	8.520	38.683	17.660	71.778
Riesgo de tipo de interés
Instrumentos de tipo de interés
Nominal	1.431	4.446	6.878	33.324	15.991	62.070
Tasa fija de interés media (%) GBP	—	0,020	3,120	2,640	5,370
Tasa fija de interés media (%) EUR	1,340	0,010	2,000	3,460	3,170
Tasa fija de interés media (%) CZK	—	—	—	2,000	—
Tasa fija de interés media (%) NOK	—	—	—	—	2,400
Tasa fija de interés media (%) AUD	—	—	—	—	3,820
Tasa fija de interés media (%) RON	—	3,610	—	4,200	—
Tasa fija de interés media (%) USD	0,010	3,500	2,740	4,460	4,720
Tasa fija de interés media (%) HKD	—	—	—	1,960	—
Tasa fija de interés media (%) NZD	—	—	—	—	3,250
Riesgo de tipo de cambio
Instrumentos de tipo de cambio
Nominal	473	405	287	—	—	1.165
Tipo de cambio medio CNY/EUR	7,710	7,710	7,710	—	—
Tipo de cambio medio MXN/EUR	21,780	—	—	—	—
Riesgo de tipo de cambio e interés
Instrumentos de tipo de cambio e interés
Nominal	12	148	1.355	4.859	1.669	8.043
Tasa fija de interés media (%) AUD/EUR	—	—	—	5,690	6,100
Tasa fija de interés media (%) CZK/EUR	—	—	—	4,190	—
Tasa fija de interés media (%) RON/EUR	—	—	—	—	6,970
Tasa fija de interés media (%) HKD/EUR	—	—	—	4,620	—
Tasa fija de interés media (%) JPY/EUR	—	—	—	1,300	1,410
Tasa fija de interés media (%) NOK/EUR	—	—	—	3,440	4,500
Tasa fija de interés media (%) CHF/EUR	—	—	—	2,030	2,250
Tasa fija de interés media (%) USD/COP	—	12,750	10,580	10,540	7,760
Tasa fija de interés media (%) EUR/GBP	6,690	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) USD/MXN	—	—	11,300	—	—
Tipo de cambio medio AUD/EUR	—	—	—	1,599	1,584

140

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Tipo de cambio medio NZD/EUR	—	—	—	—	1,666
Tipo de cambio medio CZK/EUR	—	—	26,030	25,634	—
Tipo de cambio medio EUR/GBP	1,189	—	—	—	—
Tipo de cambio medio EUR/USD	—	—	0,982	0,943	—
Tipo de cambio medio HKD/EUR	—	—	—	8,488	—
Tipo de cambio medio JPY/EUR	—	—	—	134,151	129,229
Tipo de cambio medio MXN/EUR	—	—	—	19,083	—
Tipo de cambio medio NOK/EUR	—	—	—	9,519	10,429
Tipo de cambio medio RON/EUR	—	4,810	—	4,940	4,980
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	—	—	1,019	0,932
Tipo de cambio medio USD/COP	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio USD/MXN	—	—	0,052	—	—
Riesgo de base
Instrumentos de riesgo de base
Nominal	—	—	—	500	—	500
Otros Riesgos
Instrumentos de compra venta swap
Nominal	—	—	—	—	—	—
Coberturas de flujos efectivo	14	83	6.325	6.875	84	13.381
Riesgo de tipo de interés y de cambio
Instrumentos de tipo de interés y de cambio
Nominal	—	—	—	1.055	84	1.139
Tasa fija de interés media (%) AUD/EUR	—	—	—	3,520	—
Tasa fija de interés media (%) CHF/EUR	—	—	—	3,110	—
Tipo de cambio medio AUD/EUR	—	—	—	1,580	1,560
Tipo de cambio medio RON/EUR	—	—	—	4,940	—
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	—	—	1,000	—
Riesgo de tipo de interés
Interest Rate Swaps
Nominal	—	—	6.200	5.820	—	12.020
Tasa fija de interés media (%) EUR	—	—	—	2,910	—
Riesgo de de tipo de cambio
Fx Swap
Nominal	14	83	125	—	—	222
Tipo de cambio medio GBP/EUR	1,200	1,170	1,190	—	—
Otros Riesgos
Instrumentos de compra venta swap
Nominal	—	—	—	—	—	—
Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero	3.240	5.070	12.821	—	—	21.131
Riesgo de tipo de cambio
Instrumentos de tipo de cambio
Nominal	3.240	5.070	12.821	—	—	21.131
Tipo de cambio medio BRL/EUR	5,990	6,120	6,270	—	—
Tipo de cambio medio CLP/EUR	1.052,780	1.066,580	1.045,090	—	—
Tipo de cambio medio COP/EUR	—	4.703,000	—	—	—

141

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Tipo de cambio medio GBP/EUR	0,860	0,850	0,850	—	—
Tipo de cambio medio MXN/EUR	20,280	19,830	21,970	—	—
Tipo de cambio medio USD/EUR	1,090	1,080	1,090	—	—
Tipo de cambio medio PLN/EUR	4,370	4,410	4,410	—	—
Tipo de cambio medio CAD/EUR	—	1,500	—	—	—
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	0,940	—	—	—
Tipo de cambio medio UYU/EUR	45,820	45,160	48,290	—	—
Total	5.170	10.152	27.666	45.558	17.744	106.290

142

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Coberturas de valor razonable	1.840	894	9.854	27.085	9.925	49.598
Riesgo de tipo de interés
Instrumentos de tipo de interés
Nominal	1.532	194	7.880	22.714	8.775	41.095
Tasa fija de interés media (%) GBP	—	—	1,380	4,480	2,040
Tasa fija de interés media (%) EUR	0,090	0,020	2,090	2,420	3,420
Tasa fija de interés media (%) CZK	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) NOK	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) AUD	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) CHF	—	—	1,010	—	—
Tasa fija de interés media (%) JPY	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) RON	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) USD	0,020	3,690	2,600	3,800	4,450
Tasa fija de interés media (%) HKD	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) NZD	—	—	—	—	—
Riesgo de tipo de cambio
Instrumentos de tipo de cambio
Nominal	278	634	524	50	—	1.486
Tipo de cambio medio GBP/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio USD/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio COP/USD	4.159,190	3.998,060	—	—	—
Tipo de cambio medio PEN/USD	3,780	3,750	—	—	—
Tipo de cambio medio AUD/EUR	1,650	1,670	—	—	—
Tipo de cambio medio SAR/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio CNY/EUR	—	7,320	7,730	7,720	—
Tipo de cambio medio JPY/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio MXN/EUR	—	19,360	—	—	—
Tipo de cambio medio MAD/EUR	10,930	11,060	—	—	—
Tipo de cambio medio PEN/EUR	4,090	4,110	—	—	—
Riesgo de tipo de cambio e interés
Instrumentos de tipo de cambio e interés
Nominal	30	66	1.450	4.321	1.150	7.017
Tasa fija de interés media (%) AUD/EUR	—	—	—	4,800	3,620
Tasa fija de interés media (%) EUR/USD	—	—	(0,140)	—	—
Tasa fija de interés media (%) CZK/EUR	—	—	—	2,000	—
Tasa fija de interés media (%) EUR/COP	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) RON/EUR	5,130	—	—	3,970	—
Tasa fija de interés media (%) HKD/EUR	—	—	2,580	5,270	—
Tasa fija de interés media (%) JPY/EUR	—	—	0,470	1,300	1,410
Tasa fija de interés media (%) NOK/EUR	—	—	—	3,440	4,500
Tasa fija de interés media (%) USD/CLP	—	—	3,450	—	—
Tasa fija de interés media (%) USD/COP	—	17,980	6,150	13,210	7,150
Tasa fija de interés media (%) EUR/GBP	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) NZD/EUR	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) USD/MXN	—	—	14,250	—	—
Tasa fija de interés media (%) CHF/EUR	—	—	—	1,240	—
Tipo de cambio medio AUD/EUR	—	—	—	1,500	1,550

143

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Tipo de cambio medio NZD/EUR	—	—	—	—	1,670
Tipo de cambio medio CZK/EUR	—	—	—	25,830	—
Tipo de cambio medio EUR/GBP	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio EUR/COP	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio EUR/USD	—	—	0,890	0,960	—
Tipo de cambio medio HKD/EUR	—	—	8,780	8,670	—
Tipo de cambio medio JPY/EUR	—	—	120,570	134,150	129,230
Tipo de cambio medio MXN/EUR	—	—	—	—	19,080
Tipo de cambio medio NOK/EUR	—	—	—	9,520	10,430
Tipo de cambio medio RON/EUR	4,710	—	—	4,890	—
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	—	—	1,100	—
Tipo de cambio medio USD/CLP	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio USD/COP	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio USD/MXN	—	—	0,060	—	—
Riesgo de crédito
Instrumentos de riesgo de crédito
Nominal	—	—	—	—	—	—
Coberturas de flujos efectivo	763	1.525	8.275	1.075	86	11.724
Riesgo de tipo de interés y de cambio
Instrumentos de tipo de interés y de cambio
Nominal	—	—	414	1.075	86	1.575
Tasa fija de interés media (%) AUD/EUR	—	—	—	3,520	—
Tasa fija de interés media (%) USD/COP	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) EUR/PEN	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) EUR/AUD	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) CHF/EUR	—	—	—	3,110	—
Tipo de cambio medio EUR/PEN	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio EUR/USD	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio AUD/EUR	—	—	1,630	1,580	1,560
Tipo de cambio medio RON/EUR	—	—	—	4,940	—
Tipo de cambio medio JPY/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	—	—	1,000	—
Tipo de cambio medio EUR/GBP	—	—	1,170	—	—
Tipo de cambio medio NOK/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio CZK/EUR	—	—	—	—	—
Tipo de cambio medio EUR/AUD	—	—	—	—	—
Riesgo de tipo de interés
Interest Rate Swaps
Nominal	750	1.500	7.750	—	—	10.000
Tasa fija de interés media (%) EUR	(0,120)	(0,090)	0,020	—	—
Tasa fija de interés media (%) USD	—	—	—	—	—
Tasa fija de interés media (%) AUD	—	—	—	—	—
Instrumentos Bond Forward
Nominal	—	—	—	—	—	—
Riesgo de inflación
Interest Rate Swaps
Nominal	—	—	—	—	—	—

144

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Tasa fija de interés media (%) EUR	—	—	—	—	—
Riesgo de de tipo de cambio
Fx Swap
Nominal	13	25	111	—	—	149
Tipo de cambio medio GBP/EUR	1,150	1,150	1,140	—	—
Coberturas de inversiones netas en negocios en el extranjero	3.593	4.870	8.034	—	—	16.497
Riesgo de tipo de cambio
Instrumentos de tipo de cambio
Nominal	3.593	4.870	8.034	—	—	16.497
Tipo de cambio medio BRL/EUR	5,570	5,510	5,480	—	—
Tipo de cambio medio CLP/EUR	916,720	936,170	987,200	—	—
Tipo de cambio medio COP/EUR	—	4525,660	—	—	—
Tipo de cambio medio GBP/EUR	0,870	0,870	0,880	—	—
Tipo de cambio medio MXN/EUR	20,080	20,590	20,210	—	—
Tipo de cambio medio USD/EUR	—	1,130	1,080	—	—
Tipo de cambio medio PLN/EUR	4,660	4,750	4,580	—	—
Tipo de cambio medio CAD/EUR	—	1,460	—	—	—
Tipo de cambio medio CHF/EUR	—	0,940	—	—	—
Tipo de cambio medio UYU/EUR	43,240	43,520	44,400	—	—
Total	6.196	7.289	26.163	28.160	10.011	77.819

145

Por la parte de las partidas cubiertas, en la siguiente

tabla tenemos el detalle del tipo de cobertura, el riesgo

que se cubre y que productos se están cubriendo al 31 de

diciembre de 2024 y 2023 principalmente son, depósitos

prestados, bonos financieros y corporativos y repos

corporativos:

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Importe en libros del ítem cubierto		Importe acumulado de ajustes al valor razonable en la línea cubierta		Cambio en el valor razonable del elemento cubierto para la evaluación de ineficacia	Reserva de cobertura de flujos de efectivo/ conversión de moneda extranjera
	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo		Cobertura continua	Cobertura discontinua
Coberturas Valor Razonable	9.218	49.919	(134)	(872)	(249)	—	—
Riesgo de tipo de interés	7.391	45.169	(117)	(830)	(188)	—	—
Riesgo de tipo de cambio	1.165	—	—	—	—	—	—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	662	4.750	(17)	(42)	(61)	—	—
Riesgo de Crédito	—	—	—	—	—	—	—
Riesgo de Base	—	—	—	—	—	—	—
Otros riesgos	—	—	—	—	—	—	—
Coberturas Flujos de efectivo	—	—	—	—	(409)	26	122
Riesgo de tipo de interés	—	—	—	—	(414)	18	122
Riesgo de tipo de cambio	—	—	—	—	—	—	—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	—	—	—	—	5	8	—
Riesgo de inflación	—	—	—	—	—	—	—
Otros riesgos	—	—	—	—	—	—	—
Coberturas de Inversiones Netas en el extranjero	21.132	—	(453)	—	(453)	—	—
Riesgo de tipo de cambio	21.132	—	(453)	—	(453)	—	—
Total	30.350	49.919	(587)	(872)	(1.111)	26	122

	31 de diciembre de 2023
	Importe en libros del ítem cubierto		Importe acumulado de ajustes al valor razonable en la línea cubierta		Cambio en el valor razonable del elemento cubierto para la evaluación de ineficacia	Reserva de cobertura de flujos de efectivo/ conversión de moneda extranjera
	Activo	Pasivo	Activo	Pasivo		Cobertura continua	Cobertura discontinua
Coberturas Valor Razonable	6.438	35.079	(212)	(1.105)	(659)	—	—
Riesgo de tipo de interés	5.600	29.690	(187)	(991)	(640)	—	—
Riesgo de tipo de cambio	285	—	(1)	—	7	—	—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	553	5.389	(24)	(114)	(26)	—	—
Riesgo de Crédito	—	—	—	—	—	—	—
Coberturas Flujos de efectivo	—	—	—	—	(285)	(259)	(1)
Riesgo de tipo de interés	—	—	—	—	(288)	(271)	(1)
Riesgo de tipo de cambio	—	—	—	—	(4)	—	—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	—	—	—	—	6	12	—
Riesgo de inflación	—	—	—	—	1	—	—
Coberturas de Inversiones Netas en el extranjero	16.497	—	1.873	—	1.873	—	—
Riesgo de tipo de cambio	16.497	—	1.873	—	1.873	—	—
Total	22.935	35.079	1.661	(1.105)	929	(259)	(1)

146

El importe acumulado de los ajustes de los

instrumentos de cobertura del valor razonable que

permanecen en el balance para partidas cubiertas que

han dejado de ajustarse por pérdidas y ganancias de

cobertura a 31 de diciembre de 2024 es de 33

millones de euros (48 millones de euros a 31 de

diciembre de 2023 ).

La siguiente tabla contiene información sobre la

efectividad de las relaciones de cobertura designadas

por Banco Santander, así como los impactos en

resultados y en otro resultado global acumulado al

31 de diciembre de 2024 y 2023 :

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	Ganancias / (pérdidas) reconocidas en Otro resultado global acumulado	Ineficacia de cobertura reconocida en la cuenta de resultados	Línea de la cuenta de resultados que incluye ineficacia de la cobertura	Importe reclasificado de reservas a la cuenta de resultado debido a que:
				Transacción cubierta que afecta a la cuenta de resultados	Línea de la cuenta de resultados que incluye importes reclasificados
Coberturas valor razonable	—	(7)	Ganancias o pérdidas activos/pasivos fin.
Riesgo de tipo de interés	—	(11)
Riesgo de tipo de cambio	—	1
Riesgo de tipo de interés y de cambio	—	4
Riesgo de crédito	—	(1)
Otros riesgos	—	—
Coberturas flujos de efectivo	409	(3)	Ganancias o pérdidas activos/pasivos fin.	269	Margen de intereses/ Ganancias o pérdidas activos/ pasivos financieros
Riesgo de tipo de interés	414	(3)		278
Riesgo de tipo de cambio	—	—		—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	(5)	—		(9)
Riesgo de inflación	—	—		—
Otros riesgos	—	—		—
Total	409	(10)		269

147

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	Ganancias / (pérdidas) reconocidas en Otro resultado global acumulado	Ineficacia de cobertura reconocida en la cuenta de resultados	Línea de la cuenta de resultados que incluye ineficacia de la cobertura	Importe reclasificado de reservas a la cuenta de resultado debido a que:
				Transacción cubierta que afecta a la cuenta de resultados	Línea de la cuenta de resultados que incluye importes reclasificados
Coberturas valor razonable	—	(4)	Ganancias o pérdidas activos/pasivos financieros
Riesgo de tipo de interés	—	(45)
Riesgo de tipo de cambio	—	(4)
Riesgo de tipo de interés y de cambio	—	45
Riesgo de crédito	—	—
Coberturas flujos de efectivo	285	—	Ganancias o pérdidas activos/pasivos financieros	355	Margen de intereses/ Ganancias o pérdidas activos/ pasivos financieros
Riesgo de tipo de interés	288	—		362
Riesgo de tipo de cambio	4	—		—
Riesgo de tipo de interés y de cambio	(6)	—		(7)
Riesgo de inflación	(1)	—		—
Total	285	(4)		355

La siguiente tabla muestra una conciliación de los

componentes de 'Otro resultado global acumulado' en

relación con la contabilidad de coberturas al 31 de

diciembre de 2024 y 2023:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al cierre del ejercicio anterior	(182)	(381)
Importe reconocido en Otro resultado global acumulado
Coberturas Flujos de efectivo	409	285
Riesgo de tipo de interés y riesgo de tipo de interés y de cambio	409	285
Cambios en patrimonio por descarga en P&G	269	355
Resto de movimientos de patrimonio	140	(70)
Otros riesgos	—	—
Cambios en patrimonio por descarga en P&G	—	—
Resto de movimientos de patrimonio	—	—
Impuestos	(123)	(86)
Saldo al cierre del ejercicio	104	(182)

33. Recursos gestionados fuera

de balance

Al 31 de diciembre de 2024, Banco Santander mantenía

recursos gestionados fuera de balance en concepto de

fondos de inversión, de pensiones y patrimonios

administrados por importe de 108.663 millones de euros

(93.539 millones de euros al 31 de diciembre de 2023).

Asimismo, los recursos comercializados no gestionados

ascendían a 28.971 millones de euros al 31 de diciembre

de 2024 (22.220 millones de euros al 31 de diciembre de

2023).

148

34. Ingresos por intereses

Este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias

adjuntas comprende los intereses devengados en el

ejercicio por todos los activos financieros cuyo

rendimiento, implícito o explícito, se obtiene de aplicar el

método del tipo de interés efectivo, con independencia

de que se valoren por su valor razonable, así como las

rectificaciones de productos como consecuencia de

coberturas contables. Los intereses se registran por su

importe bruto, sin deducir, en su caso, las retenciones de

impuestos realizadas en origen.

Seguidamente se desglosa el origen de los intereses y

rendimientos asimilados más significativos devengados

en los ejercicios 2024 y 2023:

Millones de euros
	2024	2023
Derivados - Negociación	57	135
De los cuales: ingresos por intereses de derivados en coberturas económicas	57	135
Valores representativos de deuda	4.100	2.890
Bancos centrales	80	53
Administraciones públicas	2.258	1.230
Entidades de crédito	832	868
Otras sociedades financieras	845	601
Sociedades no financieras	85	138
Préstamos y anticipos	19.247	14.792
Bancos centrales	45	75
Administraciones públicas	526	409
Entidades de crédito	3.137	1.770
Otras sociedades financieras	5.403	3.634
Sociedades no financieras	7.022	6.337
Hogares	3.114	2.567
Otros activos	3.489	4.833
De los que: Contratos de seguros vinculados a pensiones (Nota 23.c)	14	14
Depósitos	73	71
Bancos centrales	—	31
Administraciones públicas	12	—
Entidades de crédito	7	8
Otras sociedades financieras	51	28
Sociedades no financieras	3	4
Hogares	—	—
Derivados - contabilidad de coberturas, riesgo de tipo de interés	61	(150)
Otros pasivos financieros	—	9
Valores representativos de deuda emitidos	—	—
Total	27.027	22.580

La mayor parte de los ingresos por intereses han sido

generados por activos financieros de Banco Santander

que se valoran a coste amortizado.

35.  Gastos por intereses

Este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias

comprende los intereses devengados en el ejercicio por

todos los pasivos financieros con rendimiento, implícito

o explícito, incluidos los procedentes de remuneraciones

en especie, que se obtienen de aplicar el método del tipo

de interés efectivo, con independencia de que se valoren

por su valor razonable, así como las rectificaciones de

coste como consecuencia de coberturas contables, y el

coste por intereses imputable a los fondos de pensiones

constituidos.

A continuación, se desglosa el origen de los gastos por

intereses más significativos devengados en los ejercicios

2024 y 2023:

Millones de euros
	2024	2023
Derivados - Negociación	77	54
De los cuales: ingresos por intereses de derivados en coberturas económicas	77	54
Valores representativos de deuda emitidos	4.948	4.062
Valores representativos de deuda	30	60
Bancos centrales	—	—
Administraciones públicas	6	12
Entidades de crédito	2	3
Otras sociedades financieras	21	43
Sociedades no financieras	1	2
Préstamos y anticipos	13	60
Bancos centrales	—	—
Administraciones públicas	—	—
Entidades de crédito	8	10
Otras sociedades financieras	5	50
Sociedades no financieras	—	—
Hogares	—	—
Depósitos	12.901	10.245
Bancos centrales	695	775
Administraciones públicas	1.205	713
Entidades de crédito	2.697	2.298
Otras sociedades financieras	4.672	3.705
Sociedades no financieras	2.871	2.316
Hogares	761	438
Otros pasivos financieros	785	598
Derivados - contabilidad de coberturas, riesgo de tipo de interés	1.309	1.057
Pensiones y otras obligaciones de prestaciones definidas post empleo (Nota 23)	49	68
Otros	—	—
Total	20.112	16.204

La mayor parte de los gastos por intereses han sido

generados por pasivos financieros de Banco Santander

que se valoran a coste amortizado.

149

36. Ingresos por dividendos

Este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias

adjuntas incluye los dividendos y retribuciones de

instrumentos de patrimonio correspondientes a

beneficios generados por las entidades participadas con

posterioridad a la adquisición de la participación.

El desglose del saldo de este epígrafe es:

Millones de euros
	2024	2023
Activos financieros mantenidos para negociar	513	408
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	9	12
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	90	50
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	7.835	9.182
Entidades del Grupo	7.787	8.888
Entidades asociadas	48	294
Total	8.447	9.652

Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y

asociadas

El detalle de los dividendos correspondientes a las

inversiones en dependientes, negocios conjuntos y

asociadas, registrados en los ejercicios 2024 y 2023 , se

indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Detalle de las sociedades:
GRUPO FINANCIERO SANTANDER MEXICO, S.A. DE C.V.	1.292	1.444
SANTANDER UK GROUP HOLDINGS PLC	1.203	1.385
SANTANDER HOLDINGS USA, INC	1.066	2.760
SANTANDER TOTTA, SGPS, S.A.	979	661
SANTANDER BANK POLSKA S.A.	711	369
SANTANDER CONSUMER FINANCE, S.A.	500	607
BANCO SANTANDER MEXICO, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México	476	497
SANTANDER INSURANCE, S.L.	413	—
SANTANDER HOLDING USA, Inc.	164	84
SANTANDER UK GROUP HOLDINGS PLC (AT1)	145	114
SANTANDER INVESTMENT, S.A.	110	—
SAM INVESTMENT HOLDINGS, S.L.	97	23
SANTANDER CONSUMER FINANCE SA  (AT1)	93	94
BANCO SANTANDER S.A. (Uruguay)	69	74
OPEN BANK, S.A.	63	—
TEATINOS SIGLO XXI INVERSIONES S.A.	58	84
TRESMARES SANTANDER DIRECT LENDING, SICC, S.A.	54	19
MERLIN PROPERTIES, SOCIMI, S.A.	42	39
SANTANDER INVESTMENT CHILE LIMITADA	35	—
NAVIERA TRANS ORE, A.I.E.	32	—
SANTANDER FACTORING Y CONFIRMING, S.A. UNIPERSONAL, E.F.C.	28	79
BANCO SANTANDER PERÚ S.A.	27	21
SANTANDER CHILE HOLDING S.A.	27	43
PEREDA GESTION, S.A.	24	11
SANTADER GLOBAL TECHNOLOGY AND OPERATIONS, S.L. UNIPERSONAL	23	35
SANTANDER SEGUROS Y REASEGUROS, COMPAÑÍA ASEGURADORA, S.A.	—	400
ZURICH SANTANDER INSURANCE AMERICA, S.L.	—	202
CNP SANTANDER INSURANCE LIFE DESIGNATED ACTIVITY COMPANY	—	51
Otras sociedades	104	86
Total	7.835	9.182

150

37. Ingresos por comisiones

Comprende el importe de todas las comisiones

devengadas en el ejercicio, excepto las que forman parte

integral del tipo de interés efectivo de los instrumentos

financieros.

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Por servicios de cobros y pagos:	594	572
Cuentas corrientes	186	185
Tarjetas de crédito y débito	230	211
Transferencias y otras órdenes de pago	138	134
Otros ingresos por comisiones en relación con servicios de pago	40	42
Por comercialización de productos financieros no bancarios:	752	689
Inversión colectiva	556	454
Productos de seguros	195	234
Otros	1	1
Por servicios de valores:	288	260
Emisiones	163	139
Órdenes de transferencia	19	16
Otros	106	105
Compensación y liquidación	73	63
Gestión de activos	161	111
Custodia	70	71
Financiación estructurada	517	383
Compromisos de préstamos concedidos	384	388
Garantías financieras concedidas	329	267
Otros	623	499
Cambio de divisas y billetes de banco extranjeros	159	131
Otros conceptos	464	368
Total	3.791	3.303

38. Gastos por comisiones

Recoge el importe de todas las comisiones pagadas o a

pagar devengadas en el ejercicio, excepto las que formen

parte integral del tipo de interés efectivo de los

instrumentos financieros.

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias adjuntas de los ejercicios 2024 y

2023 es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Compensación y liquidación	69	49
Compromisos de préstamo recibidos	—	—
Garantías financieras recibidas	180	174
Custodia	1	—
OtrosA	616	452
Total	866	675

A. La partida `Otros´ incluye principalmente comisiones pagadas por

servicios financieros y de mediación, así como por tarjetas de crédito.

151

39. Ganancias o pérdidas por

activos o pasivos financieros

A continuación, se presenta la siguiente información

relativa a las ganancias o pérdidas contabilizadas por

activos o pasivos financieros:

a) Desglose

El desglose del saldo de estos epígrafes de las cuentas

de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas atendiendo a su clasificación es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Ganancias o (-) pérdidas al dar de baja en cuentas activos y pasivos financieros no valorados a valor razonable con cambios en resultados, netas	(97)	(232)
Activos financieros a coste amortizado	(47)	(234)
Restantes activos y pasivos financieros	(50)	2
De los que, valores representativos de deuda	(61)	(5)
De los que, instrumentos de patrimonio	—	—
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros mantenidos para negociar, netas A	704	723
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados, netas	73	93
Ganancias o (-) pérdidas por activos y pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados, netas A	350	122
Ganancias o (-) pérdidas resultantes de la contabilidad de coberturas, netas	(6)	(4)
Total	1.024	702

A. Incluye el resultado neto obtenido por operaciones con valores de

deuda, instrumentos de capital, derivados y posiciones cortas

incluidos en esta cartera al gestionar Banco Santander de forma

conjunta su riesgo en dichos instrumentos.

b) Activos y pasivos financieros a valor razonable

con cambios en resultados

El importe de los saldos activos se indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Préstamos y anticipos	54.181	29.753
Bancos Centrales	1.239	1.146
Entidades de crédito	24.008	11.456
Clientela	28.934	17.151
Valores representativos de deuda*	43.519	30.937
Instrumentos de patrimonio	17.216	15.102
Derivados	52.462	46.516
Total	167.378	122.308

A.  De los que, 36.497 millones de euros, corresponden a deuda pública

nacional y extranjera a 31 de diciembre de 2024 ( 24.937 millones de euros

a 31 de diciembre de 2023).

El cuadro anterior muestra el máximo nivel de

exposición al riesgo de crédito de dichos activos a 31 de

diciembre de 2024 y 2023, respectivamente. Banco

Santander mitiga y reduce esta exposición como se

indica a continuación.

Respecto a los derivados, existen acuerdos marco con

una parte significativa de entidades de crédito y clientes

para la compensación por neteo de posiciones deudoras

y establecimiento de colaterales en garantía de impagos.

Dentro de las partidas de 'Entidades de Crédito y

Clientela' existen activos adquiridos con pacto de

recompra (repos) por importe de 80.003 millones de

euros a 31 de diciembre de 2024 (50.001 millones de

euros a 31 de diciembre de 2023).

Asimismo, activos por importe de 578 millones de euros

cuentan con garantía hipotecaria a 31 de diciembre de

2024 (775 millones a 31 de diciembre de 2023).

A 31 de diciembre de 2024 y 2023, el importe de la

variación del valor razonable de los activos financieros a

valor razonable con cambios en resultados atribuible a

las variaciones de su riesgo de crédito (spread) ocurrida

durante el ejercicio no es sig nificativo.

152

El importe de los saldos pasivos se indica a continuación:

Millones de euros
	2024	2023
Depósitos	79.698	74.052
Bancos Centrales	10.897	6.662
Entidades de crédito	26.991	19.420
Clientela	41.810	47.970
Valores representativos de la deuda emitidos	1.069	208
Posiciones cortas de valores	25.518	17.837
Derivados	46.121	41.379
Total	152.406	133.476

A 31 de diciembre de 2024 y  2023, el importe de la

variación del valor razonable de los pasivos financieros a

valor razonable con cambios en resultados atribuibles a

las variaciones de su riesgo de crédito ocurrida durante

el ejercicio no es significativo.

40. Diferencias de cambio, netas

Este capítulo recoge, básicamente, los resultados

obtenidos en la compraventa de divisas, las diferencias

que surgen al convertir las partidas monetarias en

moneda extranjera a la moneda funcional y las

procedentes de activos no monetarios en moneda

extranjera en el momento de su enajenación.

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas, es el siguiente:

Millones euros
	2024	2023
Diferencias de cambio, netas	(106)	(193)

Banco Santander realiza la gestión de las divisas a las

que está expuesto junto con la contratación de

instrumentos derivados, por lo tanto, la evolución de

este epígrafe debe analizarse de forma conjunta con el

registrado en ganancias o pérdidas por activos o pasivos

financieros (véase nota 39).

41. Otros ingresos y otros

gastos de explotación

El desglose del saldo del epígrafe ‘Otros ingresos de

explotación’ de las cuentas de pérdidas y ganancias de

los ejercicios 2024 y 2023 adjuntas, es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Explotación de inversiones inmobiliarias y arrendamientos operativos	277	261
Otros	298	269
Total	575	530

El desglose del saldo del epígrafe ‘Otros gastos de

explotación’ de las cuentas de pérdidas y ganancias de

los ejercicios 2024 y 2023 adjuntas, es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Contribución al Fondo de Garantía de Depósitos (nota 1.h)	(16)	(247)
Contribución al Fondo de Resolución A (nota 1.h)	—	(235)
Otras cargas de explotaciónB	(609)	(497)
Total	(625)	(979)

A. Incluye el gasto incurrido por aportaciones al Fondo de Resolución

Nacional y al Fondo Único de Resolución.

B. Incluye 290 millones de euros (189 millones de euros en 2023) en

concepto del gravamen temporal sobre las entidades de crédito

(Ley 38/2022).

153

42. Gastos de personal

a) Composición

El desglose de los gastos de personal en 2024 y 2023 , es

el siguiente:

Millones de euros
	2024			2023
	De los que, en España	De los que, sucursales de extranjero	Total	De los que, en España	De los que, sucursales de extranjero	Total
Sueldos y Salarios	1.862	638	2.500	1.805	573	2.378
Seguridad Social	378	63	441	358	54	412
Dotaciones a los fondos de pensiones de prestación definida (nota 23)	2	—	2	2	—	2
Aportaciones a los fondos de pensiones de aportación definida (Nota 23)	82	26	108	80	21	101
Remuneraciones basadas en instrumentos de capital	—	—	—	—	—	—
Otros gastos de personal	124	35	159	159	32	191
Total	2.448	762	3.210	2.404	680	3.084

b) Número de empleados (personal)

El número medio de empleados de Banco Santander,

distribuido por categorías profesionales, es el siguiente:

Número medio de empleados
	2024	2023
Consejeros ejecutivos y alta dirección	15	16
Resto de plantilla	21.642	22.112
Sucursales Extranjero	2.182	1.933
Total	23.839	24.061

El número de empleados, a 31 de diciembre de 2024 y

31 de diciembre de 2023, es de 23.569 y 24.123,

respectivamente.

La distribución funcional por género a 31 de diciembre

de 2024 , se indica a continuación:

	Distribución por género
	Directivos		Técnicos
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Distribución por genero	81 %	19 %	50 %	50 %

Las relaciones laborales entre los empleados y las

distintas sociedades del Grupo y, por tanto del Banco se

encuentran reguladas en los correspondientes convenios

colectivos o normas afines.

El número de empleados de Banco Santander con

discapacidad mayor o igual al 33%, distribuido por

categorías profesionales, es el siguiente:

	2024	2023
Nivel directivo senior	—	—
Otro nivel directivo	27	36
Resto de plantilla	405	400
Total	432	436

El número de empleados medio de Banco Santander con

discapacidad mayor o igual al 33%, durante el ejercicio

2024 fue de 435 (428 en 2023).

c) Sistemas de retribución basados en acciones

A continuación, se incluyen los principales sistemas de

retribución basados en acciones concedidas por el Grupo

y vigentes a 31 de diciembre de 2024 y 2023 .

i. Banco Santander

La política de retribución variable de los consejeros

ejecutivos del Banco y de determinado personal directivo

del mismo y de otras sociedades del Grupo incluye

retribuciones vinculadas a las acciones del Banco, cuya

puesta en práctica exige, de conformidad con la Ley y los

Estatutos, acuerdos concretos de la junta general de

accionistas.

Si fuera necesario o conveniente por razones legales,

regulatorias u otras de análoga naturaleza, podrán

adaptarse en casos concretos los mecanismos de

entrega que se describen a continuación, sin alterar el

número máximo de acciones vinculadas al plan ni las

condiciones esenciales de las que dependa la entrega.

154

Dichas adaptaciones podrán incluir la sustitución de la

entrega de acciones por la entrega de cantidades en

metálico de valor equivalente.

Los planes que incluyen retribuciones vinculadas a las

acciones se denominan: (i) plan de retribución variable

diferida y vinculada, (ii) plan de retribución variable

diferida y vinculada a objetivos plurianuales, (iii)

Incentivo para la Transformación Digital, (iv) Incentivo

para la Transformación Digital 2022, (v) Incentivo para la

Transformación Digital de 2023 e (vi) Incentivo para la

Transformación Digital de 2024 . En los apartados

siguientes se describen sus características:

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(i) Plan de retribución variable diferida y condicionada (2015, 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 y 2024)	El propósito de estos ciclos es diferir una parte de la retribución variable de sus beneficiarios durante un periodo de tres años para el sexto ciclo, en tres o cinco años para el quinto, séptimo, octavo, noveno, décimo y undécimo ciclo, y en cuatro o cinco años para el duodécimo ciclo, para su abono, en su caso, en efectivo y en acciones Santander, abonando de forma inmediata la otra parte de dicha retribución variable en efectivo y en acciones Santander, de acuerdo con las reglas que se detallan a continuación. Beneficiarios: • Consejeros ejecutivos y determinados directivos (incluida la alta dirección) y empleados que asumen riesgos, que ejercen funciones de control o que perciben una remuneración global que los incluya en el mismo baremo de remuneración que el de los directivos y empleados que asumen riesgos (quinto ciclo). • Tomadores de riesgos materiales o colectivo identificado (sexto, séptimo, octavo, noveno, décimo, undécimo, duodécimo, decimotercer   y decimocuarto ciclo) que no son beneficiarios del plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales.	En el caso de los ciclos quinto y sexto, el devengo de la retribución diferida queda condicionado, además de a la permanencia del beneficiario en el Grupo, con las excepciones contenidas en el reglamento del plan, a que no concurra ninguna de las siguientes circunstancias durante el periodo anterior a cada una de las entregas en los términos previstos en cada caso en el reglamento del plan: • Deficiente desempeño ( performance) financiero del Grupo. • Incumplimiento por el beneficiario de la normativa interna, incluyendo en particular la relativa a riesgos. • Reformulación material de las cuentas anuales del Grupo, excepto cuando resulte procedente conforme a una modificación de la normativa contable. • Variaciones significativas del capital económico o perfil de riesgo del Grupo. En el caso de los ciclos séptimo, octavo, noveno, décimo, undécimo, duodécimo y decimotercero, el devengo de la retribución diferida queda condicionado, además de a la permanencia del beneficiario en el Grupo, con las excepciones contenidas en el reglamento del plan, a que no concurran supuestos en los que se produce un deficiente desempeño financiero de la entidad en su conjunto o de una división o área concreta de esta o de las exposiciones generadas por el personal, debiendo considerarse, al menos, los siguientes factores: i. Los fallos significativos en la gestión del riesgo cometidos por la entidad, o por una unidad de negocio o de control del riesgo. ii. El incremento sufrido por la entidad o por una unidad de negocio de sus necesidades de capital, no previstas en el momento de generación de las exposiciones. iii. Las sanciones regulatorias o condenas judiciales por hechos que pudieran ser imputables a la unidad o al personal responsable de aquellos. Asimismo, el incumplimiento de códigos de conducta internos de la entidad. iv. Las conductas irregulares, ya sean individuales o colectivas, considerando especialmente los efectos negativos derivados de la comercialización de productos inadecuados y las responsabilidades de las personas u órganos que tomaron esas decisiones.	Quinto ciclo (2015): • Consejeros ejecutivos y miembros del colectivo identificado con retribución variable total ≥ 2,6 millones de euros: 40% y 60% abono inmediato y diferido, respectivamente, con 5 años de diferimiento. • Directores de división, country heads de países que representan, al menos, el 1% del capital económico del Grupo, otros directivos del Grupo de perfil similar y miembros del colectivo identificado con retribución variable total ≥ 1,7 millones de euros, y <2,6 millones de euros: 50% y 50% abono inmediato y abono diferido, respectivamente, y 5 años de diferimiento. • Resto de beneficiarios: 60% y 40% abono inmediato y abono diferido, respectivamente, y 3 años de diferimiento. Sexto ciclo (2016): • El bonus se abonará inmediatamente en un 60% y el 40% se abonará en un periodo de 3 años. Séptimo, octavo, noveno, décimo y undécimo ciclo (2017, 2018, 2019, 2020 y 2021, respectivamente): • Beneficiarios de estos planes con retribución variable total target ≥ 2,7 millones de euros: 40% abono inmediato, 60% de abono diferido con periodo de diferimiento de 5 años. • Beneficiarios de estos planes con retribución variable total target ≥ 1,7 millones de euros y < 2,7 millones de euros. 50% abono inmediato, 50% de abono diferido con periodo de diferimiento de 5 años. • Resto de beneficiaros: 60% de abono inmediato y 40%  de abono diferido, con periodo de diferimiento de 3 años. Duodécimo (2022), decimotercer (2023) y decimocuarto ciclo (2024): • Beneficiarios del incentivo con retribución variable total target  ≥ 2,7 millones de euros: 40% abono inmediato, 60% de abono diferido con periodo de diferimiento de 5 años. • Beneficiarios del incentivo con retribución variable total target ≥ 1,7 millones de euros y < 2,7 millones de euros: 50% abono inmediato, 50% de abono diferido con periodo de diferimiento de 5 años. • Resto de beneficiaros: 60% de abono inmediato y 40% de abono diferido, con periodo de diferimiento de 4 años.

155

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(ii) Plan de retribución variable diferida y vinculada a objetivos plurianuales (2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 y 2024)	El plan se aprueba para simplificar la estructura retributiva, mejorar el ajuste por riesgo ex ante y aumentar la incidencia de los objetivos a largo plazo en las primeras líneas directivas del Grupo. El propósito de este plan es diferir una parte de la retribución variable de sus beneficiarios durante un periodo de tres o cinco años (cuatro o cinco para el séptimo ciclo) para su abono, en su caso, en efectivo y en acciones Santander, abonando de forma inmediata la otra parte de dicha retribución variable en efectivo y en acciones Santander (aunque en el séptimo ciclo, los consejeros ejecutivos tienen la posibilidad de cobrar la mitad que les corresponde en instrumentos, y tanto para la parte diferida como inmediata, todo en opciones sobre acciones Santander, o bien mitad en acciones y mitad en opciones), de acuerdo con las reglas que se detallan a continuación. El devengo de una parte de los importes diferidos (el tercer tercio o los tres últimos quintos en el caso del diferimiento a 3 y 5 años, respectivamente, y los dos últimos cuartos, en el caso de diferimiento a cuatro años) están además sujetos al cumplimiento de objetivos a largo plazo. Beneficiarios: Consejeros ejecutivos, alta dirección y ciertos ejecutivos ocupando las posiciones más relevantes en el Grupo.	En 2016, el devengo de la retribución diferida queda condicionado, además de a la permanencia del beneficiario en el Grupo, con las excepciones contenidas en el reglamento del plan de las siguientes circunstancias durante el periodo anterior, a cada una de las entregas en los términos previstos en cada caso en el reglamento del plan: i. Deficiente desempeño (performance) financiero del Grupo. ii. Incumplimiento por el beneficiario de la normativa interna, incluyendo en particular la relativa a riesgos. iii. Reformulación material de las cuentas anuales del Grupo, excepto cuando resulte procedente conforme a una modificación de la normativa contable. iv. Variaciones significativas del capital económico o perfil de riesgo del Grupo. En 2017, 2018, 2019, 2020, 2021 y 2022, el devengo de la retribución diferida queda condicionado, además de a la permanencia del beneficiario en el Grupo, con las excepciones contenidas en el reglamento del plan, a que no concurran supuestos en los que se produce un deficiente desempeño financiero de la entidad en su conjunto o de una división o área concreta de esta o de las exposiciones generadas por el personal, debiendo considerarse, al menos, los siguientes factores: i. Los fallos significativos en la gestión del riesgo cometidos por la entidad, o por una unidad de negocio o de control del riesgo. ii. El incremento sufrido por la entidad o por una unidad de negocio de sus necesidades de capital, no previstas en el momento de generación de las exposiciones. iii. Las sanciones regulatorias o condenas judiciales por hechos que pudieran ser imputables a la unidad o al personal responsable de aquellos. Asimismo, el incumplimiento de códigos de conducta internos de la entidad. iv. Las conductas irregulares, ya sean individuales o colectivas. Se considerarán especialmente los efectos negativos derivados de la comercialización de productos inadecuados y las responsabilidades de las personas u órganos que tomaron esas decisiones. Abono mitad en efectivo, mitad en acciones. En el séptimo ciclo, y solo para consejeros ejecutivos: mitad en efectivo, 25% en acciones y 25% en opciones sobre acciones, salvo que el consejero elija recibirlo todo en opciones. El número máximo de acciones a entregar se calcula teniendo en cuenta la media ponderada por volumen diario de las cotizaciones medias ponderadas correspondientes a las quince sesiones bursátiles anteriores al viernes anterior (excluido) a la fecha en que por el consejo se acuerda el bono para los consejeros ejecutivos del Banco. En el octavo ciclo, y para todos los miembros del colectivo identificado: mitad en efectivo, 25% en acciones y 25% en opciones sobre acciones, o bien mitad en efectivo y mitad en acciones, a elección del empleado. Y en el noveno ciclo, mitad en efectivo y mitad en acciones.	Primer ciclo (2016): • Consejeros ejecutivos y miembros del colectivo identificado con retribución variable total ≥ 2,7 millones de euros: 40% y 60% abono inmediato y diferido, respectivamente. 5 años (periodo de diferimiento). • Directores generales, country heads de países que representan, al menos, el 1% del capital del Grupo y otros miembros del colectivo identificado con retribución variable total ≥ 1,7 millones de euros y 2,7 millones de euros: 50% y 50% abono inmediato y abono diferido, respectivamente. 5 años (periodo de diferimiento). • Resto de beneficiarios: 60% y 40% abono inmediato y abono diferido, respectivamente. 3 años (periodo de diferimiento). Los ciclos segundo (2017), tercero (2018), cuarto (2019), quinto (2020) y sexto (2021) están sujetos a las mismas reglas de diferimiento para los beneficiarios, con la excepción de la retribución variable a considerar para el cálculo, que se trata de la retribución variable target del individuo para cada ejercicio. En 2016, los objetivos a largo plazo vinculados a la entrega de los importes diferidos (último tercio o tres últimos quintos, en el caso de diferimiento a tres y cinco años, respectivamente) son: • Crecimiento de BPA en 2018 (% sobre 2015). • Comportamiento relativo del retorno total para el accionista (RTA) en el periodo 2016-2018 medido frente a un grupo de entidades de crédito. • Cumplimiento del objetivo de ratio de CET1 fully loaded en 2018. • Crecimiento RoRWA en 2018 (% sobre 2015). En el segundo, tercer, cuarto, quinto y sexto ciclo (2017, 2018, 2019, 2020 y 2021, respectivamente) los objetivos a largo plazo vinculados a la entrega de los importes diferidos (último tercio o tres últimos quintos, en el caso de diferimiento a tres y cinco años, respectivamente) son: • Crecimiento de BPA en 2019, 2020, 2021, 2022 y 2023 (% sobre 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020, respectivamente, para cada ciclo). • Comportamiento relativo del retorno total para el accionista (RTA) frente a un grupo de 17 entidades de crédito (segundo y tercer ciclo) y 9 entidades (cuarto , quinto y sexto ciclo) en los periodos 2017-2019, 2018-2020, 2019-2021, 2020-2022 y 2021-2023, respectivamente. • Cumplimiento del objetivo de ratio de capital CET1 fully loaded en 2019, 2020, 2021, 2022 y 2023, respectivamente. En el séptimo (2022), octavo  (2023) y noveno ciclo (2024) los objetivos a largo plazo vinculados a la entrega de los importes diferidos (últimos dos cuartos o tres últimos quintos, en el caso de diferimiento a tres y cinco años, respectivamente) son: • Cumplimiento del objetivo de RoTE del Banco en 2024, 2025 y 2026 (para el séptimo, octavo y noveno ciclo respectivamente). • Comportamiento relativo del RTA del Banco en el periodo 2022-2024, 2023-2025 y 2024-2026 (para el séptimo, octavo y noveno ciclo respectivamente)  en relación con los RTA ponderados de un grupo de referencia de 9 entidades de crédito. • Grado de avance de los objetivos de la agenda pública en materia de sostenibilidad.

156

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(iii) Incentivo para la Transformación Digital (2019, 2020 y 2021)	El Incentivo para la Transformación Digital 2019, 2020 y 2021 es un sistema de retribución variable que incluye la entrega de acciones y opciones sobre acciones del Banco. La finalidad del Incentivo Digital es atraer y retener el talento necesario para avanzar, acelerar y profundizar en la transformación digital de Grupo Santander. Con este programa, Grupo Santander ofrece un elemento de remuneración que es competitivo con los sistemas de remuneración ofrecidos por otros operadores del mercado que compiten por el talento digital. El número de beneficiarios del Incentivo Digital está limitado a un máximo de 250 personas y el importe total del incentivo está limitado a 30 millones de euros.	El elemento determinante del Incentivo Digital es el logro de importantes hitos que están alineados con la hoja de ruta digital del Grupo y determinados por el consejo de administración, teniendo en cuenta la estrategia de digitalización del Grupo, con el propósito de convertirse en la mejor plataforma financiera abierta, responsable y global. Las condiciones de desempeño, objeto de evaluación en el incentivo de 2019, fueron dadas en función del éxito que alcanzaron las siguientes cinco iniciativas: (i) el lanzamiento de una plataforma global de servicios de comercio; (ii) el lanzamiento de una plataforma global de servicios a comerciantes; (iii) la migración de Openbank, como banco digital del Grupo, a una plataforma de nueva generación y su lanzamiento en tres países; (iv) la extensión de la iniciativa SuperDigital de Brasil al menos a otro país, y (v) el lanzamiento de nuestra aplicación para pagos internacionales basada en tecnología blockchain a nuevos clientes ajenos al Grupo. Los objetivos del Incentivo para la Transformación Digital de 2020 fueron (i) la implantación comercial de la plataforma global de servicios a comerciantes en tres nuevas geografías, la mejora de sus funcionalidades, y objetivos de volúmenes de transacciones y comerciantes participantes en la plataforma; (ii) la implantación comercial en ocho nuevas geografías de la plataforma global de servicios de comercio, mejorando su  funcionalidad y, a la vez, cumpliendo objetivos de nuevos clientes y usuarios activos; (iii) el lanzamiento de OpenBank en un nuevo mercado y la migración de su infraestructura de banca minorista al “nuevo modelo” de banco; (iv) el lanzamiento de la plataforma global SuperDigital en al menos cuatro países, impulsando su objetivo de crecimiento del número de usuarios activos; (v) la implantación de sistemas de machine learning en mercados preestablecidos para cuatro ejemplos de uso prioritarios, la implantación del sistema Optimización de Tasa de Conversión (Marketing Digital) para al menos 40 programas de ventas, alcanzando objetivos de beneficios, y el impulso de la reducción de llamadas gestionadas por agentes en centros de atención; (vi) la implantación con éxito de las iniciativas relacionadas con los servicios de on-boarding e identificación, interfaz de programación de aplicaciones (API layer) común, centro de pagos, y aplicación móvil para pymes y  servicios de asistencia virtual; (vii) el lanzamiento de la plataforma global PagoFX en al menos cuatro países. Para 2021, los objetivos definidos son, (i) en relación con la plataforma de pagos PagoNxt Consumer, implantación de la plataforma Superdigital en siete países, captación de una base de más de 1,5 millones de clientes activos y aceleración del crecimiento a través de alianzas B2B (business to business) y B2B2C (business to business to consumer), captando más del 50% de los nuevos clientes a través de estos canales, más eficientes desde un punto de vista de costes; (ii) en relación con Digital Consumer Bank, lanzamiento de una interfaz de programación de aplicaciones (API) electrónica para la concesión de préstamos en el punto de venta (checkout lending) en la Unión Europea y finalización del proceso de lanzamiento de Openbank en Estados Unidos; (iii) en relación con la estrategia One Santander, implantación en Europa de One Common Mobile Experience, y, en particular, implantación de la aplicación móvil Europe ONE para clientes personas físicas en al menos tres de los cuatro países en diciembre de 2021; y, situarse entre las tres entidades con mejor Mobile NetPromoter Score (Mobile NPS) en al menos dos de los cuatro países en diciembre de 2021; (iv) y en relación con la implantación cloud, alojamiento en una plataforma cloud (ya sea pública o la plataforma OHE) del 75% de los equipos virtuales susceptibles de migración en diciembre de 2021. A estos efectos, las unidades centrales, los servidores físicos y los servidores con sistemas operativos distintos de x86 se considerarán tecnologías no susceptibles de migración.	El Incentivo Digital se instrumenta en un 50% en acciones de Banco Santander, y en un 50% en opciones sobre acciones de Banco Santander, teniendo en cuenta a estos efectos el valor razonable de las opciones en el momento en que sean concedidas. Para los miembros del colectivo identificado sujetos al periodo de diferimiento de cinco años, el Incentivo Digital (acciones y opciones sobre acciones) se entregará por tercios en el tercer, cuarto y quinto aniversario desde su concesión. Para los miembros del colectivo identificado sujetos al periodo de diferimiento de tres años y los miembros no sujetos a periodo de diferimiento, el incentivo se entregará íntegro en el tercer aniversario desde su concesión. Cualquier entrega de acciones, bien directamente o a través del ejercicio de opciones sobre acciones, estará sujeta, generalmente, a las disposiciones de malus y clawback según se describen en la política de retribución del Grupo Santander y a la permanencia del beneficiario en el Grupo Santander. En este sentido, el consejo definirá las reglas específicas para los que no sean miembros del colectivo identificado. Por último, las opciones sobre acciones entregadas podrán ejercitarse hasta el vencimiento, que tendrá lugar transcurridos diez años desde su concesión en el caso del plan de 2019 y ocho años en el caso del plan de 2020 y 2021. El grado de consecución total del Incentivo Digital en 2021 fue del 77,5% (85% en 2020 y 83% en 2019).

157

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(iv) Incentivo para la Transformación Digital 2022	El Incentivo para la Transformación Digital 2022 es un sistema de retribución variable que se divide en dos bloques: ▪ El primero, con el mismo diseño que en años anteriores, incluye la entrega de acciones y opciones sobre acciones Santander, y está vinculado al logro de ciertos hitos relevantes de la hoja de ruta digital del Grupo. Este plan está dirigido a un grupo de hasta 250 empleados (y un límite de 30 millones de euros) cuya actividad se considera esencial para el crecimiento y la transformación digital de Grupo Santander. ▪ Y  el segundo, que incluye la entrega de restricted stock units y premium priced options de PagoNxt, S.L. Este bloque del plan está dirigido a un grupo de hasta 50 empleados (y un límite de 15 millones de euros) cuya actividad se considera esencial para el éxito de PagoNxt, S.L. La finalidad del Incentivo Digital es atraer y retener el talento necesario para avanzar, acelerar y profundizar en la transformación digital de Grupo Santander. Con estos programas, Grupo Santander ofrece un elemento de remuneración que es competitivo con los sistemas de remuneración ofrecidos por otros operadores del mercado que compiten por el talento digital.	Las condiciones de desempeño, objeto de evaluación del primer bloque del Incentivo 2022, fueron dadas en función del éxito que alcanzaron las siguientes cuatro iniciativas: (i)  Edelweiss: nuestra futura arquitectura tecnológica para el negocio minorista del Banco, Edelweiss, que conllevará pasar del actual Core Banking a un Customer and Data-Centric. (ii) Simplificación: acelerar la simplificación de nuestra plataforma tecnológica y modelo de negocio mediante la reducción del número total de aplicaciones en producción y la reducción del número total de productos en las regiones. (iii) Métodos de trabajo agile: Los métodos de trabajo Agile permiten reaccionar mejor y más rápido a las necesidades del cliente y se basan en un servicio orientado al valor que incrementa la eficiencia mediante la reducción del time-to-market y los costes de desarrollo, al tiempo que se mejora la calidad. Las personas que trabajan en Agile son más colaborativas, comprometidas, empoderadas y creativas. (iv) En relación con Digital Consumer Bank: a) Tener la plataforma BNPL (compra ahora, paga después) conectada al menos a un  comercio en Países Bajos, y Alemania, y asegurarse que la plataforma está lista para conectarse en España. b) Apoyar la definición de la estrategia digital de tecnología de Openbank en Estados Unidos y lograr los hitos de 2022. c) Tener la nueva plataforma de leasing conectada a los concesionarios en Italia. d) Expandir el negocio B2B online Wabi a Alemania; ejecutar la primera transacción B2B con uno de nuestros fabricantes de equipos originales u operador de movilidad en al menos un país y expandir el negocio y la plataforma www.coches.com a Portugal. Y, respecto al segundo bloque, la condición de desempeño de dicho programa fue la consolidación del perímetro core de PagoNxt.	El primer bloque del  Incentivo Digital se instrumenta en un 50% en acciones de Banco Santander, y en un 50% en opciones sobre acciones de Banco Santander, teniendo en cuenta a estos efectos el valor razonable de las opciones en el momento en que sean concedidas. Para los miembros del colectivo identificado sujetos al periodo de diferimiento de cinco años, el Incentivo Digital (acciones y opciones sobre acciones) se entregará por tercios en el tercer, cuarto y quinto aniversario desde su concesión. Para los miembros del colectivo identificado sujetos al periodo de diferimiento de tres años y los miembros no sujetos a periodo de diferimiento, el incentivo se entregará íntegro en el tercer aniversario desde su concesión. Cualquier entrega de acciones, bien directamente o a través del ejercicio de opciones sobre acciones, estará sujeta, generalmente, a las disposiciones de malus y clawback según se describen en la política de retribución del Grupo Santander y a la permanencia del beneficiario en el Grupo Santander. En este sentido, el consejo definirá las reglas específicas para los que no sean miembros del colectivo identificado. Por último, las opciones sobre acciones entregadas podrán ejercitarse hasta el vencimiento, que tendrá lugar transcurridos diez años desde su concesión. El grado de consecución total del incentivo en 2022 fue del 96,5%. En cuanto al segundo bloque del incentivo, este se instrumenta en unidades sobre participaciones restringidas (o RSU por sus siglas en inglés) y opciones con prima (PPOs, por sus siglas en inglés) de la sociedad PagoNxt, S.L., en un porcentaje determinado dependiendo de la categoría interna del empleado. El grado de consecución del objetivo fijado en 2022 fue del 100%.

158

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(v) Incentivo para la Transformación Digital 2023	El Incentivo para la Transformación Digital 2023 es un sistema que incluye la entrega de restricted stock units y premium priced options de PagoNxt, S.L. Este bloque del plan está dirigido a un grupo de hasta 50 empleados (y un límite de 15 millones de euros) cuya actividad se considera esencial para el éxito de PagoNxt, S.L. Con este programa, Grupo Santander ofrece un elemento de remuneración que es competitivo con los sistemas de remuneración ofrecidos por otros operadores del mercado que compiten por el talento digital.	Y, respecto a las condiciones de desempeño de dicho programa, estas estuvieron focalizadas en proyectos clave de Trade, Merchant y Payments de la sociedad en cada una de las geografías donde está presente.	Este se instrumenta en unidades sobre participaciones restringidas (o RSU por sus siglas en inglés) y opciones con prima (PPOs, por sus siglas en inglés) de la sociedad PagoNxt, S.L., en un porcentaje determinado dependiendo de la categoría interna del empleado. El grado de consecución medio del objetivo fijado en 2023 fue del 88%.

Sistema de retribución variable diferida	Descripción del plan y beneficiarios	Condiciones	Base del cálculo
(v) Incentivo para la Transformación Digital 2024	El Incentivo para la Transformación Digital 2024 es un sistema que incluye la entrega de restricted stock units   de PagoNxt, S.L. Este bloque del plan está dirigido a un grupo de aproximadamente 50 empleados cuya actividad se considera esencial para el éxisto de PagoNxt, S.L. Con este programa, Grupo Santander ofrece un elemento de remuneración que es competitivo con los sistemas de remuneración ofrecidos por otros operadores del mercado que compiten por el talento digital.	Y, respecto a las condiciones de desempeño de dicho programa, estas estuvieron focalizadas en proyectos clave de Trade, Merchant y Payments de la sociedad en cada una de las geografías donde está presente.	Este se instrumenta en unidades sobre participaciones restringidas (o RSU por sus siglas en inglés) de la sociedad PagoNxt, S.L., en un porcentaje determinado dependiendo de la categoría interna del empleado. El grado de consecución medio del objetivo fijado en 2024 fue del 77%.

ii. Valor razonable

Para el cálculo del valor razonable de los planes de

acciones vinculados a objetivos se ha procedido como

sigue:

– Plan de retribución variable definida y vinculada a

objetivos plurianuales 2023 y 2024 .

El valor razonable del plan ha sido determinado, en la

fecha de concesión, de acuerdo con el informe de

valoración de un experto independiente, Willis Towers

Watson. En función del diseño de los planes para 2023 y

2024 y de los niveles de consecución de planes similares

en entidades comparables se ha considerado que el valor

razonable es el 70%.

43. Otros gastos generales de

administración

a) Desglose

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Tecnología y Sistemas	761	718
Inmuebles e Instalaciones	124	113
Otros gastos de Administración	734	689
Informes Técnicos	148	181
Publicidad	98	108
Dietas y Desplazamientos	66	61
Servicio de Vigilancia y Traslado de Fondos	39	33
Comunicaciones	33	31
Tributos	61	79
Primas de Seguros	19	14
Total	2.083	2.027

159

b) Informes técnicos y otros

Incluidos en el saldo de informes técnicos, se recogen los

honorarios correspondientes a los servicios prestados

por los auditores a las distintas sociedades del Grupo

(detalladas en los anexos adjuntos), según el siguiente

detalle:

Millones de euros
	2024A	2023A
Auditoría	120,1	117,5
Servicios relacionados con la auditoría	13,6	8,6
Servicios fiscales	0,9	1,6
Otros servicios	7,4	5,9
Total	142,0	133,6

A. De los que corresponden a Banco Santander, S.A., 32,3 millones de

euros, 3,6 millones de euros, 0,1 millones de euros y 1,1 millones de

euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2024 (32,2 millones de

euros, 2,8 millones de euros, 0 millones de euros y 2,5 millones de

euros, respectivamente, a 31 de diciembre de 2023); y a Sucursales

de Banco Santander, S. A., 0,7 millones de euros, 1,9 millones de

euros, 0 millones de euros y 0 millones de euros, respectivamente, a

31 de diciembre de 2024 (0,7 millones de euros, 0,1 millones de

euros, 0 millones de euros y 0 millones de euros, respectivamente, a

31 de diciembre de 2023).

A continuación se detallan los servicios de auditoría y

principales servicios distintos de auditoría que se

incluyen en cada concepto del cuadro anterior:

• Servicios de auditoría: auditoría de las cuentas

anuales individuales y consolidadas de Banco

Santander y de las sociedades que forman parte del

Grupo en las que PwC u otra firma de la red de PwC

es auditor externo; auditoría de los estados

financieros intermedios consolidados de Banco

Santander; auditoría integrada preparada a efectos

del registro del informe anual en el formato 20-F

ante la SEC y auditoría de control interno (SOx) para

aquellas entidades del Grupo que estén obligadas a

ello; revisiones limitadas de estados financieros; e

informes regulatorios requeridos al auditor

correspondientes a distintas entidades del Grupo.

• Servicios relacionados con la auditoría: emisión de

comfort letters, servicios de verificación de

información financiera y no financiera requeridos por

los reguladores u otras revisiones de documentación

a presentar ante organismos supervisores, tanto

nacionales como extranjeros, que por su propia

naturaleza son normalmente prestados por el

auditor externo.

• Servicios fiscales: servicios de asesoramiento y

cumplimiento tributario permitidos de acuerdo con la

normativa de independencia aplicable y que no

tienen impacto directo en los estados financieros

auditados, prestados principalmente a sociedades

del Grupo fuera de España.

• Otros servicios: emisión de informes de

procedimientos acordados, informes de

aseguramiento e informes especiales, realizados

bajo estándares aceptados de la profesión; así como

otros informes requeridos por el regulador.

El concepto ‘Auditoría’ incluye los honorarios

correspondientes a la auditoría del ejercicio, con

independencia de su fecha de finalización. En caso de

producirse ajustes posteriores en ellos, que en todo caso

no son significativos, a efectos de facilitar la

comparación, se presentan en esta nota en el año al que

corresponde la auditoría. El resto de los servicios se

incluyen en función del momento de la aprobación de los

mismos por parte de la comisión de auditoría.

Los servicios contratados a los auditores cumplen con los

requisitos de independencia establecidos en la

normativa europea y española aplicable, así como por

las reglas de la SEC y el Public Accounting Oversight

Board (PCAOB) que aplican al Grupo y, en ningún caso,

incluyen la realización de trabajos incompatibles con la

función del auditor.

Por último, el Grupo contrató en 2024 servicios a otras

firmas de auditoría distintas de PwC por 206,2 millones

de euros ( 174,1 millones de euros en 2023).

c) Número de oficinas

El número de oficinas atendiendo a su localización

geográfica a 31 de diciembre de 2024 y 2023 es el

siguiente:

Número de oficinas
	Grupo
	2024	2023
España	1.877	1.924
Extranjero	6.134	6.594
Total	8.011	8.518

Número de oficinas
	De las cuales: Banco Santander
	2024	2023
España	1.800	1.846
Extranjero	10	10
Total	1.810	1.856

160

44. Deterioro del valor o

reversión del deterioro del valor

de inversiones en dependientes,

negocios conjuntos o asociadas

y de activos no financieros

El desglose del saldo de estos epígrafes de las cuentas

de pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos o asociadas (nota 13)	(237)	(1.047)
Activos no financieros (notas 15 y 16)	(3)	21
Total	(240)	(1.026)

45. Ganancias o pérdidas al dar

de baja en cuentas activos no

financieros y participaciones,

netas

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023,

adjuntas es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Por venta de inmovilizado material (neto)	5	1
Por venta de participaciones en entidades dependientes, negocios conjuntos y asociadas	214	5
Total	219	6

46. Ganancias o pérdidas

procedentes de activos no

corrientes y grupos enajenables

de elementos clasificados como

mantenidos para la venta no

admisibles como actividades

interrumpidas

El desglose del saldo de este epígrafe de las cuentas de

pérdidas y ganancias de los ejercicios 2024 y 2023

adjuntas es el siguiente:

Millones de euros
	2024	2023
Deterioro de activos no corrientes y grupos enajenables de elementos clasificados como mantenidos para la venta (nota 12)	(61)	(59)
Resultado en venta	3	(40)
Total	(58)	(99)

47. Partes vinculadas

Se consideran partes vinculadas a Banco Santander,

adicionalmente a las entidades dependientes, asociadas

y negocios conjuntos, el personal clave de la dirección de

Banco Santander (miembros de su Consejo de

Administración y los directores generales, junto a sus

familiares cercanos), así como las entidades sobre las

que el personal clave pueda ejercer una influencia

significativa o su control.

A continuación se muestran las transacciones realizadas

por Banco Santander con las partes vinculadas a éste, a

31 de diciembre de 2024 y 2023, distinguiendo entre

entidades dependientes, asociadas y negocios conjuntos,

miembros del Consejo de Administración de Banco

Santander, alta dirección de Banco Santander y otras

partes vinculadas. Las condiciones de las transacciones

con las partes vinculadas son equivalentes a las que se

dan en transacciones hechas en condiciones de mercado

o se han imputado las correspondientes retribuciones en

especie.

161

Millones de euros
	2024
	Entidades dependientes, negocios conjuntos y  asociadas	Miembros del Consejo de Administración A	Alta DirecciónA	Otras partes vinculadas A
Activo	148.025	—	14	226
Instrumentos de patrimonio	100.142	—	—	—
Valores representativos de deuda	17.429	—	—	5
Préstamos y anticipos	30.454	—	14	221
De los cuales: activos financieros cuyo valor se ha deteriorado	158	—	—	—
Otros	—	—	—	—
Pasivo	21.703	9	7	292
Pasivos financieros: entidades de crédito y Clientela	20.558	9	7	292
Valores representativos de deuda emitidos	1.145	—	—	—
Pérdidas y Ganancias	10.181	—	—	4
Ingresos por intereses	1.998	—	—	9
Gastos por intereses	(544)	—	—	(5)
Ingresos por dividendos	7.803	—	—	—
Resultados por operaciones financieras y otros	828	—	—	—
Ingresos por comisiones	132	—	—	1
Gastos por comisiones	(36)	—	—	(1)
Otros	17.889	4	3	216
Riesgos contingentes y otros	7.796	3	2	64
Compromisos contingentes	10.093	1	1	20
Instrumentos financieros- Derivados	—	—	—	132

A. Incluye las transacciones realizadas tanto con Banco Santander como con otras entidades de Grupo Santander.

162

Millones de euros
	2023
	Entidades dependientes, negocios conjuntos y  asociadas	Miembros del Consejo de Administración A	Directores generalesA	Otras partes vinculadas A
Activo:	149.221	—	12	186
Instrumentos de patrimonio	99.576	—	—	—
Valores representativos de deuda	17.593	—	—	1
Préstamos y anticipos	32.052	—	12	185
De los cuales: activos financieros cuyo valor se ha deteriorado	164	—	—	—
Pasivo:	16.126	14	5	150
Pasivos financieros: entidades de crédito y Clientela	14.947	14	5	150
Valores representativos de deuda emitidos	1.179	—	—	—
Pérdidas y Ganancias:	11.464	—	—	11
Ingresos por intereses	1.719	—	—	9
Gastos por intereses	(512)	—	—	(1)
Ingresos por dividendos	9.179	—	—	—
Resultados por operaciones financieras y otros	754	—	—	—
Ingresos por comisiones	108	—	—	3
Gastos por comisiones	216	—	—	—
Otros:	17.889	3	2	1.094
Riesgos contingentes y otros	7.796	2	1	861
Compromisos contingentes	10.093	1	1	9
Instrumentos financieros- Derivados	—	—	—	224

A. Incluye las transacciones realizadas tanto con Banco Santander como con otras entidades de Grupo Santander.

Adicionalmente, a lo desglosado anteriormente se

presentan contratos de seguros vinculados a pensiones

con entidades aseguradoras de Grupo Santander por

importe de 186 millones de euros a 31 de diciembre de

2024 (195 millones de euros a 31 de diciembre de

2023).

163

48.  Valor razonable de los

instrumentos financieros

a) Composición del saldo

El siguiente cuadro resume los valores razonables, al

cierre de cada uno de los ejercicios indicados, de los

activos y pasivos financieros indicados a continuación,

clasificados de acuerdo con las diferentes metodologías

de valoración seguidas por el Banco para determinar su

valor razonable:

Millones de euros
	2024			2023
	Cotizaciones publicadas en mercados activos (Nivel 1)	Modelos internos (Nivel 2 y 3)	Total	Cotizaciones publicadas en mercados activos (Nivel 1)	Modelos internos (Nivel 2 y 3)	Total
Activos Financieros mantenidos para negociar	59.302	101.123	160.425	44.442	69.755	114.197
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	21	2.106	2.127	64	2.241	2.305
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	—	4.826	4.826	—	5.806	5.806
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	9.511	5.801	15.312	4.929	4.845	9.774
Derivados – Contabilidad de coberturas (activo)	—	1.917	1.917	—	1.102	1.102
Pasivos Financieros mantenidos para negociar	26.037	93.112	119.149	18.126	77.926	96.052
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	—	33.257	33.257	—	37.424	37.424
Derivados – Contabilidad de coberturas (pasivo)	—	2.516	2.516	—	3.099	3.099

Grupo Santander ha desarrollado un proceso formal

para la valoración sistemática y la gestión de

instrumentos financieros, implementado globalmente

en todas las unidades del Grupo. El esquema de

gobierno de dicho proceso distribuye

responsabilidades entre dos divisiones independientes:

la Tesorería (encargada del desarrollo, marketing y

gestión diaria de los productos financieros) y Riesgos

(asume la validación periódica de los modelos de

valoración y la certificación diaria de los datos de

mercado, el proceso de cálculo de las métricas de

riesgo, las políticas de aprobación de nuevas

operativas, el control de la gestión del riesgo de

mercado y la implementación de políticas de ajustes de

valoración).

La aprobación de un nuevo producto conlleva una

secuencia de varios pasos (solicitud, desarrollo,

validación, integración en los sistemas corporativos y

revisión de la calidad) antes de su puesta en producción.

Este proceso asegura que los sistemas de valoración han

sido revisados debidamente y que son estables antes de

ser utilizados.

Los siguientes apartados detallan los productos y

familias de derivados más importantes, junto a sus

respectivas técnicas de valoración e inputs, por tipo de

activo:

Renta fija e inflación

La tipología de activos de renta fija incluye instrumentos

simples, como forwards de tipos de interés, swaps de

tipos de interés y cross currency swaps, valorados

mediante el valor presente neto de los flujos futuros

estimados descontados teniendo en cuenta spreads

basis (swap y cross currency) determinados en función de

la frecuencia de pagos y la divisa de cada pata del

derivado. Las opciones simples (vanilla), incluyendo caps

y floors y swaptions, se valoran usando el modelo de

Black-Scholes, que es uno de los modelos de referencia

en la industria. Para la valoración de derivados más

exóticos se usan modelos más complejos generalmente

aceptados como estándar entre las instituciones.

Estos modelos de valoración se alimentan con datos de

mercado observables como tipos de interés de

depósitos, tipos futuros, tasas de cross currency swaps y

164

constant maturity swaps, así como spread basis, a partir

de los que se calculan diferentes curvas de tipos de

interés, dependiendo de la frecuencia de pagos, y curvas

de descuento para cada divisa. En el caso de las

opciones, las volatilidades implícitas constituyen

también inputs del modelo. Estas volatilidades son

observables en el mercado, tanto para opciones caps y

floors como para swaptions, realizándose

interpolaciones y extrapolaciones de volatilidades a

partir de los rangos cotizados usando modelos

generalmente aceptados en la industria. La valoración de

derivados más exóticos puede requerir el uso de datos o

parámetros no observables, tales como la correlación

(entre tipos de interés y entre clases de activos), las

tasas de reversión a la media y las tasas de prepago, los

cuales se definen generalmente a partir de datos

históricos o mediante calibración.

Los activos relacionados con la inflación incluyen bonos y

swaps ligados a la inflación cupón cero o anual,

valorados con el método del valor presente a través de

estimación forward (a futuro) y descuento. Los derivados

sobre índices de inflación son valorados con modelos

estándar o modelos más complejos a medida, según sea

conveniente. Los inputs de valoración de estos modelos

consideran los spreads de swaps ligados a inflación

observables en el mercado y estimaciones de

estacionalidad en la inflación, a partir de los que se

calcula una curva de inflación forward. Asimismo, las

volatilidades implícitas extraídas de opciones de

inflación cupón cero y anual son también inputs para la

valoración de derivados más complejos.

Renta variable y tipo de cambio

Los productos más importantes en estas clases de

activos son contratos forward y futuros; asimismo

incluyen derivados simples (vanilla), listados y OTC

(over-the-counter), sobre subyacentes individuales y

cestas de activos. Las opciones simples (vanilla) son

valoradas usando el modelo Black-Scholes estándar,

mientras que derivados más exóticos, que impliquen

rendimientos a futuro, rendimiento medio o

características digitales, barrera o de posibilidad de

recompra (callables) son valorados empleando modelos

generalmente aceptados por la industria o modelos a

medida, según sea conveniente. Para derivados sobre

acciones ilíquidas, la cobertura se realiza considerando

las restricciones de liquidez en los modelos.

Los inputs de los modelos de renta variable (equity)

consideran curvas de tipos de interés, precios de

contado, dividendos, coste de financiación del activo

(repo margin spreads), volatilidades implícitas,

correlación entre acciones e índices y correlación cruzada

entre activos. Las volatilidades implícitas son obtenidas

de cotizaciones de mercado de opciones simples (vanilla)

call y put de tipo europeo y americano. Mediante

diversas técnicas de interpolación y extrapolación se

obtienen superficies continuas de volatilidad para

acciones ilíquidas. Los dividendos son estimados

generalmente a medio y largo plazo. En cuanto a las

correlaciones, se obtienen, cuando es posible,

implícitamente a partir de cotizaciones de mercado de

productos dependientes de la correlación; en los demás

casos, se realizan proxies a correlaciones entre

subyacentes de referencia o se obtienen a partir de datos

históricos.

En cuanto a los inputs de los modelos de tipo de cambio,

incluyen la curva de tipos de interés de cada divisa, el

tipo de cambio de contado y las volatilidades implícitas y

la correlación entre activos de esta clase. Las

volatilidades se obtienen de opciones europeas call y put

que cotizan en los mercados como opciones at-the-

money, risk reversal o butterfly. Los pares de divisas

ilíquidos se tratan generalmente usando datos de pares

líquidos de los que se puede descomponer la divisa

ilíquida. Para productos más exóticos, los parámetros

inobservables del modelo pueden estimarse

ajustándolos a precios de referencia proporcionados por

otras fuentes de mercado sin cotización.

Crédito

El instrumento más usual de esta clase es el credit

default swap (CDS), que se usa para cubrir la exposición

crediticia frente a una tercera partida. Adicionalmente,

también se dispone de modelos para productos first-to-

default (FTD), n-to-default (NTD) y single-tranche

collateralized debt obligation (CDO). Estos productos se

valoran con modelos estándar en la industria, que

estiman la probabilidad de impago de un emisor

individual (para los CDS) o la probabilidad de impago

conjunta de más de un emisor para los FTD, NTD y CDO.

Los inputs de valoración son la curva de tipos de interés,

la curva de spreads CDS y la tasa de recuperación. La

curva de spreads CDS se obtiene en el mercado para

índices y emisores individuales importantes. Para

emisores menos líquidos, la curva de spreads es

estimada usando proxies u otros instrumentos

vinculados al crédito. Las tasas de recuperación se fijan

generalmente a los valores estándar. Para CDO listados

de tranches individuales, la correlación de impago

conjunto de varios emisores se obtiene implícitamente

del mercado. Para FTD, NTD y CDO a medida, la

correlación es estimada mediante proxies (instrumentos

cotizados similares a los instrumentos a valorar) o datos

históricos cuando no hay otra alternativa posible.

165

Ajuste a la valoración por riesgo de contraparte o

incumplimiento

El credit valuation adjustment (CVA) es un ajuste a la

valoración de los derivados over-the-counter (OTC)

consecuencia del riesgo asociado a la exposición

crediticia que se asume con cada contrapartida.

El cálculo de CVA se realiza teniendo en cuenta la

exposición potencial con cada contrapartida en cada

plazo futuro. El CVA para una determinada contrapartida

es igual a la suma del CVA para todos los plazos. Para su

cálculo se tienen en cuenta los siguientes inputs:

• Exposición esperada: incluyendo para cada operación

el valor de mercado actual (MtM), así como el riesgo

potencial futuro (add-on) a cada plazo. Se tienen en

cuenta mitigantes como colaterales y contratos de

netting, así como un factor de decaimiento temporal

para aquellos derivados con pagos intermedios.

Severidad: porcentaje de pérdida final asumida en caso

de evento de crédito/impago de la contrapartida.

• Probabilidad de impago/default: para los casos en

que no haya información de mercado (curva de

spread cotizada mediante CDS, etc.) se emplean

proxies generados a partir de empresas con CDS

cotizados del mismo sector y mismo rating externo

que la contrapartida.

• Curva de factores de descuento.

El debit valuation adjustment (DVA) es un ajuste a la

valoración similar al CVA, pero en este caso como

consecuencia del riesgo propio del Banco que asumen

sus contrapartidas en los derivados OTC.

A cierre de diciembre de 2024 se registran ajustes de

CVA por valor de 272 millones de euros (lo que supone

un decremento del 7,2% respecto a 31 de diciembre de

2023) y ajustes de DVA por valor de 317 millones de

euros (lo que supone una disminución del 3,9% respecto

a 31 de diciembre de 2023 ). Estos descensos son

debidos principalmente a las bajadas en los mercados de

tipo de interés en EUR y USD, bajadas de la inflación y

movimientos en los mercados de crédito cuyos niveles

de spread se han reducido moderadamente con respecto

a los de diciembre de 2023.

A cierre de diciembre de 2023 se registraron, a nivel

consolidado, ajustes en CVA por valor de 293 millones

de euros (lo que supuso un decremento del 16,5%

respecto a 31 de diciembre de 2022) y ajustes en DVA

por valor de 330 millones de euros (lo que supuso una

disminución del 9,3% respecto a 31 de diciembre de

2022).

En lo que respecta a Banco Santander, a cierre de

diciembre 2024 se registran ajustes de CVA por valor de 

180 millones de euros (177 millones a 31  de diciembre

de 2023) y ajustes de DVA por valor de 134 millones de

euros (115 millones a 31 diciembre de 2023). El

incremento es debido, principalmente, a un aumento de

las exposiciones por la contratación de nueva operativa,

compensado parcialmente por la reducción de los

spreads de crédito durante el año.

Adicionalmente, el ajuste del valor razonable de

financiación del Grupo (FFVA) se calcula aplicando los

márgenes de financiación futura del mercado a la

exposición de financiación futura esperada de cualquier

componente no garantizado de la cartera de derivados

OTC. Esto incluye el componente no garantizado de los

derivados garantizados, además de los derivados que no

están totalmente garantizados. La exposición de

financiamiento futura esperada se calcula mediante una

metodología de simulación, cuando esté disponible. El

impacto del FFVA no es significativo para las cuentas

anuales a 31 de diciembre de 2024 y 2023.

Durante el ejercicio 2024, el Grupo ha seguido aplicando

los criterios de clasificación de instrumentos financieros

dentro de los niveles de la jerarquía de valor razonable

establecidos para cumplir con las expectativas

regulatorias. Dichos criterios, basados en información de

contribuidores de precios y transacciones reales de

mercado, suponen una reducción significativa en el uso

del juicio experto para la determinación de la

observabilidad y permiten la medición de la

significatividad de los inputs de valoración no

observables en base a criterios objetivos.

Ha habido un incremento de los instrumentos

clasificados como Nivel 3, especialmente durante el

último trimestre del año. Dicho incremento se ha debido

a aumentos en el volumen de las posiciones de algunos

de estos instrumentos en cartera por nueva operativa, no

habiéndose detectado reclasificaciones significativas por

variaciones en las condiciones de observabilidad en

mercado de los inputs de valoración del resto de las

posiciones. Entre los principales incrementos pueden

destacarse operativa de repos/reverse repos a largo

plazo, notas estructuradas y operativa de financiación a

corto plazo para la que no existe precio de mercado

observable en base a los criterios utilizados. Estos

aumentos se han visto solo parcialmente compensados

por algunas reclasificaciones no relevantes en posiciones

de derivados y energía debido al acceso a nuevas fuentes

de observabilidad y la venta de ciertos instrumentos de

deuda.

En el año 2024, el importe reclasificado a Nivel 3 por

parte de Banco Santander es 754  millones de euros

(1.232 millones de euros en el ejercicio 2023).

166

Ajustes de valoración por riesgo de modelo

Los modelos de valoración anteriormente descritos no

incorporan subjetividad significativa, dado que dichas

metodologías pueden ser ajustadas y calibradas, en su

caso, mediante el cálculo interno del valor razonable y

posterior comparación con el correspondiente precio

negociado activamente; sin embargo, pueden ser

necesarios ajustes de valoración cuando los precios

cotizados de mercado no están disponibles a efectos de

comparación.

Las fuentes de riesgo están asociadas a parámetros de

modelo inciertos, emisores subyacentes ilíquidos, datos

de mercado de baja calidad o factores de riesgo no

disponibles (en ocasiones la mejor alternativa posible es

usar modelos limitados con riesgo controlable). En estas

situaciones,el Grupo y el Banco calculan y aplican ajustes

de valoración de acuerdo con la práctica general de la

industria. A continuación, se describen las principales

fuentes de riesgo de modelo:

• En los mercados de tipos de interés, entre los riesgos

de modelo se incluyen la correlación entre índices de

tipos de interés, la modelización del basis, el riesgo

de calibración de parámetros de modelo y el

tratamiento de tipos de interés próximos a cero o

negativos. Otras fuentes de riesgo emanan de la

estimación de datos de mercado, como las

volatilidades o las curvas de tipos de interés, tanto

las de estimación como las de descuento de flujos.

• En los mercados de renta variable, entre los riesgos

de modelo se incluyen la modelización del skew

forward, y el impacto de tipos de interés

estocásticos, la correlación y modelización

multicurva. Asimismo, otras fuentes de riesgo surgen

de la gestión de cobertura de pagos digitales, de

opción de cancelación anticipada (callables) y

barrera. Adicionalmente, deben ser consideradas

fuentes de riesgo las provenientes de la estimación

de datos de mercado como dividendos y correlación

para opciones quanto y composite sobre cestas.

• Para instrumentos financieros específicos vinculados

a préstamos hipotecarios para vivienda garantizados

por instituciones financieras en el Reino Unido (que

son regulados y financiados parcialmente por el

Gobierno) y derivados sobre subyacentes

inmobiliarios, el principal input es el Halifax House

Price Index (HPI). En estos casos, los supuestos de

riesgo incluyen estimaciones del crecimiento futuro y

la volatilidad del HPI, tasa de mortalidad y spreads

de crédito implícitos.

• Los mercados de inflación están expuestos a riesgo

de modelo por la incertidumbre sobre la

modelización de la estructura de correlación entre

diferentes tasas de inflación (IPC). Otra fuente de

riesgo puede proceder del spread bid-offer de los

swaps ligados a inflación.

• Los mercados de divisas están expuestos a riesgo de

modelo por la modelización del skew forward , y el

impacto de modelización de tipos de interés

estocásticos y correlación para instrumentos de

múltiples activos. También puede surgir riesgo de

datos de mercado, por iliquidez de pares concretos

de divisas .

• La fuente de riesgo de modelo más importante en los

derivados de crédito proviene de la estimación de la

correlación entre probabilidades de impago de

diferentes emisores subyacentes. Para emisores

subyacentes ilíquidos, puede que el spread CDS no

esté bien definido.

A continuación, se muestran los instrumentos

financieros de Grupo Santander a valor razonable

cuya valoración se basa en modelos internos (nivel 2

y nivel 3) a 31 de diciembre de  2024 y 2023:

167

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024A
	Nivel 2	Nivel 3		Técnicas de valoración	Principales asunciones
ACTIVOS	163.941	15.319
Activos financieros mantenidos para negociar	138.176	3.930
Bancos centralesB	12.966	—		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Entidades de créditoB	26.546	769		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
ClientelaB	24.602	1.801		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	11.115	413		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Derivados	62.947	947
Swaps	47.519	556		Método del Valor Presente, Gaussian Copula C	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, HPI, Basis, Liquidez
Opciones sobre tipos de cambio	1.583	2		Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre tipos de interés	1.879	30		Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Futuros sobre tipos de interés	1.445	—		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Opciones sobre índices y valores	465	241		Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Liquidez
Otros	10.056	118		Método del Valor Presente, modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación, HPI, Crédito, Otros
Derivados - Contabilidad de coberturas	5.652	20
Swaps	5.390	20		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, Basis
Opciones sobre tipos de interés	2	—		Modelo Black	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad
Otros	260	—		Método del Valor Presente, modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Crédito, Liquidez, Otros
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	1.505	2.588
Instrumentos de patrimonio	763	1.841		Método del Valor Presente	Precios de Mercado, Curvas de tipo de interés, Dividendos y otros
Valores representativos de deuda	205	242		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés
Préstamos y anticipos	537	505		Método del Valor Presente, Modelo Asset Swap y CDS	Curvas de tipo de interés y Curvas de crédito
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	5.065	106
Entidades de crédito	408	—		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
ClientelaC	4.590	20		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, HPI
Valores representativos de deuda	67	86		Método del Valor Presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés

168

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024A
	Nivel 2	Nivel 3		Técnicas de valoración	Principales asunciones
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	13.543	8.675
Instrumentos de patrimonio	5	375		Método del Valor Presente	Precios de Mercado, Curvas de tipo de interés, Dividendos y otros
Valores representativos de deuda	9.644	1.047		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Préstamos y anticipos	3.894	7.253		Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX y Curvas de crédito

169

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024A
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración	Principales asunciones
PASIVOS	179.766	1.352
Pasivos financieros mantenidos para negociar	121.243	934
Bancos centralesB	13.300	—	Método del Valor Presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Entidades de créditoB	26.284	—	Método del Valor Presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Clientela	18.984	—	Método del Valor Presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Derivados	56.205	934
Swaps	41.283	479	Método del Valor Presente, Gaussian Copula C	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, Basis, Liquidez, HPI
Opciones sobre tipos de interés	2.295	79	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre índices y valores	1.160	294	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Opciones sobre tipos de cambio	1.057	—	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Futuros sobre tipo de interés y renta variable	1.276	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación, Liquidez, HPI
Otros	9.134	82	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación,  HPI, Crédito, Otros
Posiciones cortas	6.470	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX y equity
Derivados - Contabilidad de coberturas	4.740	12
Swaps	4.618	12	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, Basis
Opciones sobre tipo de interés	3	—	Modelo Black	Curvas de tipo de interés, Superficies de volatilidad, Precios de Mercado FX y Liquidez
Otros	119	—	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Crédito, Liquidez, Otros
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	36.200	160	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro	17.583	246	Método del Valor presente con técnicas actuariales	Tablas de mortalidad y curva de tipos de interés

A. Los modelos internos de nivel 2 emplean datos basados en parámetros observables de mercado, mientras que los modelos internos de nivel 3 utilizan inputs

significativos no observables en datos de mercado.

B. Incluye, principalmente, préstamos/depósitos a corto plazo y adquisiciones/cesiones temporales de activos con clientes corporativos (principalmente

compañías de brokerage e inversión).

C. Incluye, principalmente, préstamos estructurados a clientes corporativos.

170

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2023A
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración
ACTIVOS	133.874	10.351
Activos financieros mantenidos para negociar	106.993	2.086
Bancos centralesB	17.717	—	Método del Valor Presente
Entidades de créditoB	14.061	—	Método del Valor Presente
ClientelaB	11.418	24	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	8.683	915	Método del Valor Presente
Derivados	55.114	1.147
Swaps	44.987	577	Método del Valor Presente, Gaussian Copula
Opciones sobre tipos de cambio	836	9	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre tipos de interés	2.210	153	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Futuros sobre tipos de interés	33	—	Método del Valor Presente
Opciones sobre índices y valores	126	235	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Otros	6.922	173	Método del Valor Presente, modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Derivados – contabilidad de coberturas	5.297	—
Swaps	4.665	—	Método del Valor Presente
Opciones sobre tipos de interés	2	—	Modelo Black
Otros	630	—	Método del Valor Presente, modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	2.050	2.095
Instrumentos de patrimonio	815	1.495	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda	539	313	Método del Valor Presente
Préstamos y anticipos	696	287	Método del Valor Presente, modelo de activos swap y CDS
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	6.846	181
Entidades de crédito	459	—	Método del Valor Presente
ClientelaC	6.189	31	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda	198	150	Método del Valor Presente
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	12.688	5.989
Instrumentos de patrimonio	5	492	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda	9.638	559	Método del Valor Presente
Préstamos y anticipos	3.045	4.938	Método del Valor Presente

171

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2023A
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración
PASIVOS	166.542	1.227
Pasivos financieros mantenidos para negociar	101.103	869
Bancos centralesB	7.808	—	Método del Valor Presente
Entidades de créditoB	17.862	—	Método del Valor Presente
Clientela	19.837	—	Método del Valor Presente
Derivados	49.380	869
Swaps	39.395	388	Método del Valor Presente, Gaussian Copula
Opciones sobre tipos de interés	2.207	139	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Opciones sobre tipos de cambio	549	8	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre índices y valores	466	187	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Futuros sobre tipos de interés y renta variable	101	—	Método del Valor Presente
Otros	6.662	147	Método del Valor Presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Posiciones cortas	6.216	—	Método del Valor Presente
Derivados - contabilidad de cobertura	7.650	6
Swaps	6.866	6	Método del Valor Presente
Otros	783	—	Método del Valor Presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados D	40.313	29	Método del Valor Presente
Pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro	17.476	323	Método del Valor Presente con técnicas actuariales

A. Los modelos internos de nivel 2 emplean datos basados en parámetros observables de mercado, mientras que los modelos internos de nivel 3 utilizan inputs

significativos no observables en datos de mercado.

B. Incluye, principalmente, préstamos/depósitos a corto plazo y adquisiciones/cesiones temporales de activos con clientes corporativos (principalmente compañías

de brokerage e inversión).

C. Incluye, principalmente, préstamos estructurados a clientes corporativos.

D. Incluye, principalmente, depósitos a corto plazo que se gestionan en base a su valor razonable.

172

La misma información del cuadro anterior, pero referida a Banco Santander, S.A., se presenta a continuación:

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración	Principales asunciones
ACTIVOS	106.339	9.434
Activos financieros mantenidos para negociar	97.361	3.762
Bancos centralesB	1.239	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Entidades de créditoB	22.659	768	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
ClientelaB	21.768	1.800	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	323	259	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Derivados	51.372	935	Método del valor presente, Gaussian Copula, Modelo Black-Scholes, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés, modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros.	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, HPI, Dividendos, Correlación, Liquidez, Crédito y otros
Swaps	38.847	688	Método del Valor Presente, Gaussian Copula	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, HPI, Basis, Liquidez
Opciones sobre tipos de cambio	8.247	9	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre tipos de interés	1.949	37	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ,  Dividendos, Liquidez
Futuros sobre tipos de interés	1.045	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Opciones sobre índices y valores	277	144	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Liquidez
Otros	1.007	57	Método del Valor presente , Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación, HPI, Crédito, Otros
Derivados – Contabilidad de coberturas	1.889	28	Método del valor presente, Modelo Black, modelos de volatalidad estocásticos avanzados y otros.	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Crédito, Liquidez, Otros
Swaps	1.837	28	Método del valor presente	Precios de Mercado, Curvas de tipo de interés, Dividendos y  otros
Opciones sobre tipos de cambio	2	—	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre tipos de interés	50	—	Método del valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	1.125	981
Instrumentos de patrimonio	32	938	Método del valor presente	Precios de Mercado, Curvas de tipo de interés, Dividendos y  otros
Valores representativos de deuda	161	43	Método del valor presente	Curvas de tipo de interés
Préstamos y anticipos	932	—	Método del valor presente	Curvas de tipo de interés y Curvas de crédito
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	4.826	—
Bancos Centrales	—	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Entidades de crédito	580	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés

173

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración	Principales asunciones
Clientela	4.246	—	Método del valor presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, HPI
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	1.138	4.663
Instrumentos de patrimonio	—	88	Método del valor presente	Precios de Mercado, Curvas de tipo de interés, Dividendos y  otros
Valores representativos de deuda	12	506	Método del valor presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Préstamos y anticipos	1.126	4.069	Método del valor presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX y Curvas de crédito

174

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2024
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración	Principales asunciones
PASIVOS	127.590	1.295
Pasivos financieros mantenidos para negociar	92.064	1.048
Bancos centralesB	9.122	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Entidades de créditoB	24.884	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Clientela	13.503	—	Método del valor presente	Precios de Mercado FX, Curvas de tipo de interés
Derivados	44.555	1.048	Método del valor presente, Gaussian Copula, Modelo Black-Scholes, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés, modelos de volatalidad estocásticos avanzados y otros.	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, HPI, Basis, Dividendos, Correlación, Liquidez, Crédito y otros
Swaps	31.589	654	Método del Valor Presente, Gaussian Copula	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, Basis, Liquidez, HPI
Opciones sobre tipos de cambio	7.584	—	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre tipos de interés	2.243	85	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre índices y valores	1.036	232	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ,  Dividendos, Liquidez
Futuros sobre tipos de interés y renta variable	697	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación, Liquidez, HPI
Otros	1.406	77	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX y EQ, Dividendos, Correlación,  HPI, Crédito, Otros
Derivados - Contabilidad de coberturas	2.504	12
Swaps	2.449	11	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX, Basis
Opciones sobre tipos de cambio	—	—	Modelo Black-Scholes	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Liquidez
Opciones sobre tipos de interés	55	1	Modelo Black	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, liquidez
Otros	—	—	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros	Curvas de tipo de interés, Superficies de Volatilidad, Precios de Mercado FX, Crédito, Liquidez, Otros
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados D	33.022	235
Bancos centrales	1.774	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Entidades de crédito	2.107	—	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Clientela	29.141	235	Método del Valor Presente	Curvas de tipo de interés, Precios de Mercado FX
Pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro	—	—

A. Los modelos internos de nivel 2 emplean datos basados en parámetros observables de mercado, mientras que los modelos internos de nivel 3 utilizan inputs

significativos no observables en datos de mercado.

B. Incluye, principalmente, préstamos/depósitos a corto plazo y adquisiciones/cesiones temporales de activos con clientes corporativos (principalmente

compañías de brokerage e inversión).

C. Incluye, principalmente, préstamos estructurados a clientes corporativos.

175

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2023A
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración
ACTIVOS	77.096	6.653
Activos financieros mantenidos para negociar	68.331	1.424
Bancos centralesB	1.146	—	Método del valor presente
Entidades de créditoB	10.755	—	Método del valor presente
ClientelaB	10.785	24	Método del valor presente
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	231	366	Método del valor presente
Derivados	45.414	1.034
Swaps	36.461	861	Método del Valor Presente, Gaussian Copula
Opciones sobre tipos de cambio	5.826	10	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre tipos de interés	1.911	151	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Futuros sobre tipos de interés	666	—	Método del Valor Presente
Opciones sobre índices y valores	172	12	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Otros	378	—	Método del Valor presente , Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Derivados – Contabilidad de coberturas	1.093	9
Swaps	1.034	9	Método del Valor Presente
Opciones sobre tipos de cambio	57	—	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre tipos de interés	2	—	Método del valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	1.556	685
Instrumentos de patrimonio	41	574	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda	487	93	Método del Valor Presente
Préstamos y anticipos	1.028	18	Método del Valor Presente, Modelo Asset Swap y CDS
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	5.603	203
Entidades de crédito	701	—	Método del Valor Presente
ClientelaC	4.902	203	Método del Valor Presente
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	513	4.332
Instrumentos de patrimonio	—	252	Método del Valor Presente
Valores representativos de deuda	224	34	Método del Valor Presente
Préstamos y anticipos	289	4.046	Método del Valor Presente

176

Millones de euros
	Valores razonables calculados utilizando modelos internos a
	2023A
	Nivel 2	Nivel 3	Técnicas de valoración
PASIVOS	117.217	1.232
Pasivos financieros mantenidos para negociar	77.000	926
Bancos centrales	5.453	—	Método del valor presente
Entidades de crédito	17.548	—	Método del valor presente
Clientela	13.834	—	Método del valor presente
Derivados	40.165	926	Método del valor presente, Gaussian Copula, Modelo Black-Scholes, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés, modelos de volatalidad estocásticos avanzados y otros.
Swaps	30.582	593	Método del Valor Presente, Gaussian Copula
Opciones sobre tipos de cambio	5.576	14	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre tipos de interés	2.463	136	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Opciones sobre índices y valores	666	39	Modelo Black, modelos avanzados multifactoriales de tipo de interés
Futuros sobre tipos de interés y renta variable	388	—	Método del Valor Presente
Otros	490	144	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Derivados - Contabilidad de coberturas	3.093	6	Método del valor presente, modelos de volatalidad estocásticos avanzados y otros
Swaps	2.628	6	Método del Valor Presente
Opciones sobre tipos de cambio	464	—	Modelo Black-Scholes
Opciones sobre tipos de interés	1	—	Modelo Black
Otros	—	—	Método del Valor presente, Modelos de volatilidad estocásticos avanzados y otros
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	37.124	300
Bancos centrales	1.209	—	Método del Valor Presente
Entidades de crédito	1.872	—	Método del Valor Presente
Clientela	34.043	300	Método del Valor Presente
Pasivos amparados por contratos de seguro o reaseguro	—	—

A. Los modelos internos de nivel 2 emplean datos basados en parámetros observables de mercado, mientras que los modelos internos de nivel 3 utilizan inputs

significativos no observables en datos de mercado.

B. Incluye, principalmente, préstamos/depósitos a corto plazo y adquisiciones/cesiones temporales de activos con clientes corporativos (principalmente

compañías de brokerage e inversión).

C. Incluye, principalmente, préstamos estructurados a clientes corporativos.

D. Incluye, principalmente, depósitos a corto plazo que se gestionan en base a su valor razonable.

177

b) Instrumentos financieros de nivel 3

A continuación, se describen los principales

instrumentos financieros del Grupo y del Banco

valorados con datos no observables de mercado que

constituyen inputs significativos de los modelos internos

(nivel 3):

• Préstamos sindicados con modelo de negocio HTC&S

(held to collect and sale) y clasificados en la categoría

a valor razonable con cambios en otro resultado

global acumulado, donde los diferenciales de crédito

no son directamente observables en mercado, así

como la opción de prepago a favor del prestatario.

• Equities ilíquidos en carteras de no negociación,

clasificadas a valor razonable con cambios en

resultados y a valor razonable con cambios en

patrimonio.

• Instrumentos (préstamos, valores representativos de

deuda y derivados) vinculados al HPI (Home Price

Index) en la cartera de Santander UK. Aun cuando las

técnicas de valoración de estos instrumentos puedan

ser las mismas que se utilizan para valorar productos

similares (valor presente en el caso de los préstamos

y valores representativos de deuda, Black-Scholes  

para derivados), los principales factores usados en la

valoración de estos instrumentos son la tasa HPI

spot, su crecimiento y volatilidad, y las tasas de

mortalidad, los cuales no son siempre observables

en el mercado, por lo que dichos instrumentos se

consideran ilíquidos.

• Derivados sobre tipos de interés cancelables

(opcionalidad Bermuda) en los que el principal input

inobservable es la reversión a la media de los tipos

de interés.

• Derivados de negociación sobre tipos de interés,

tomando como subyacente a titulizaciones de activos

y con la velocidad de amortización (CPR, conditional

prepayment rate) como principal input inobservable.

• Derivados de negociación sobre inflación de España,

donde la volatilidad no es observable en mercado.

• Derivados sobre volatilidad de equity , concretamente

índices y acciones, donde la volatilidad no es

observable en el largo plazo.

• Derivados de tipo de interés y FX a largo plazo en

algunas unidades (principalmente de Sudamérica),

donde para determinados subyacentes no es posible

demostrar observabilidad a esos plazos.

• Instrumentos de deuda referenciados a

determinados tipos de interés poco líquidos, para los

que no existe observabilidad razonable en mercado.

Las valoraciones obtenidas por los modelos internos

podrían resultar diferentes si se hubieran aplicado otros

métodos u otras asunciones en el riesgo de interés, en

los diferenciales de riesgo de crédito, de riesgo de

mercado, de riesgo de cambio, o en sus correspondientes

correlaciones y volatilidades. No obstante todo lo

anterior, los administradores de Banco Santander

consideran que el valor razonable de los activos y

pasivos financieros registrados en el balance , así como

los resultados generados por estos instrumentos

financieros, son razonables.

El importe neto registrado en los resultados del ejercicio

2024 derivado de modelos de valoración cuyos inputs

significativos son datos no observables de mercado

(Nivel 3) asciende a 471 millones de euros de beneficio

para el Banco (de los que 14 millones son pérdidas ya

realizadas y 485 millones corresponden a beneficios por

valoración de operaciones vigentes a cierre de ejercicio).

En 2023 el importe neto registrado en los resultados fue

de 210 millones de euros de beneficio.

A continuación, se muestra el efecto, a 31 de diciembre

de 2024 y de 2023 , sobre el valor razonable de los

principales instrumentos financieros clasificados como

nivel 3 de una variación razonable en las asunciones

empleadas en la valoración. Dichos efectos han sido

determinados aplicando los rangos probables de

valoración de los principales inputs inobservables

desglosados en la tabla siguiente:

178

2024
Cartera / Instrumento	Técnica de valoración	Principales inputs inobservables	Rango	Media ponderada	Impactos (millones de euros)
(Nivel 3)					Escenario desfavorable	Escenario favorable
Activos financieros mantenidos para negociar
Préstamos y anticipos
Repos/Reverse repos	Otros	Spread repo a largo plazo	n.a.	n.a.	(0,08)	—
Valores representativos de deuda
Deuda corporativa	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	0% - 10%	5,01 %	(1,90)	1,90
Deuda del Gobierno	Descuento de flujos de caja	Curva de descuento	0% - 8%	3,99 %	(7,77)	7,72
Derivados
CCS	Estimación de forward	Tipo de interés	(6)pb - 6pb	0,40pb	(0,90)	1,03
CDS	Modelos de incumplimiento crediticio	Curvas de diferenciales de incumplimiento crediticio ilíquidos	100pb - 200pb	149,14pb	(0,14)	0,14
EQ Opciones	Modelo de valoración de opciones EQ	Volatilidad	0% - 70%	44,39 %	(0,51)	0,89
EQ Opciones	Volatilidad local	Volatilidad	10% - 90%	50,00 %	(1,26)	1,26
FX Opciones	Modelo de valoración de opciones FX	Volatilidad	0% - 40%	20,81 %	(0,55)	0,59
Derivados de inflación	Modelo asset swap	Tasa de swap de inflación	2% - 8%	4,18 %	(0,28)	0,16
IR Opciones	Modelo de precio opción IR	Volatilidad	0,4% - 32,2%	18,86 %	(0,29)	0,41
IRS	Otros	Otros	5% - n.a.	n.a.	(1,25)	—
IRS	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	2,6% - 8,3%	5,60 %	(1,97)	2,18
IRS	Descuento de flujos de caja	Tasa de swap de inflación	9,4% - 9,8%	9,60 %	(1,01)	0,95
IRS	Estimación de forward	Tasa de interés	(5,2)pb - 5,2pb	0,09pb	(0,03)	0,03
IRS	Modelización de prepago	Tasa de prepago	2,5% - 9,0%	8,92 %	—	0,05
Derivados de la propiedad	Modelo de valoración de opciones	Tasa de crecimiento	(5%) - 5%	0,00 %	(3,92)	3,92
Swap de titulización	Descuento de flujos de caja	Tasas de prepago constantes	(22,3%) - 27,2%	2,47 %	(4,95)	4,95
Bonos estructurados	Basado en precio	Precio	(10%) - 10%	0,00 %	(1,53)	1,53
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados
Préstamos y anticipos
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	0,1% - 3,0%	1,55 %	(0,21)	0,21
Cartera de hipotecas	Modelo Black Scholes	Tasa de crecimiento	(5%) - 5%	0,00 %	(0,23)	0,23
Valores representativos  de deuda
Otros títulos de deuda	Otros	Tasa de swap de inflación	0% - 8%	3,89 %	(4,48)	4,25

179

2024
Cartera / Instrumento	Técnica de valoración	Principales inputs inobservables	Rango	Media ponderada	Impactos (millones de euros)
(Nivel 3)					Escenario desfavorable	Escenario favorable
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados
Valores representativos  de deuda
Títulos de propiedad	Ponderación de la probabilidad	Tasa de crecimiento	(5%) - 5%	0,00 %	(0,35)	0,35
Instrumentos de patrimonio
Acciones	Basado en el precio	Precio	90% - 110%	100,00 %	(149,49)	149,49
Activos financieros con cambios en otro resultado global
Préstamos y anticipos
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	n.a.	n.a.	(20,80)	—
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Curva de tipo de interés	4,6% - 9,0%	6,80 %	(0,68)	0,68
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Margen de una cartera de referencia	(1)pb - 1pb	0,00pb	(20,30)	20,30
Préstamos	Estimación de forward	Spread crediticio	167,7pb - 365,8pb	167,74pb	(3,46)	—
Préstamos	Precio de mercado	Precio de mercado	(10%) - 20%	0,00 %	(5,02)	2,51
Valores representativos  de deuda
Deuda corporativa	Descuento de flujos de caja	Margen de una cartera de referencia	(1%) - 1%	—	(0,09)	0,09
Deuda gubernamental	Descuento de flujos de caja	Tipo de interés	0% - 2%	0,99 %	—	—
Instrumentos de patrimonio
Acciones	Basado en el precio	Precio	90 % - 110 %	100,00 %	(49,24)	49,24
Pasivos financieros mantenidos para negociar
Derivados
Cap&Floor	Modelo de opciones de volatilidad	Volatilidad	10 % - 90 %	39,03 %	(0,45)	0,25
CMS	Descuento de flujos de caja	Volatilidad	10 % - 90 %	47,66 %	—	—
FX Opciones	Modelo de opciones de volatilidad	Volatilidad	10 % - 90 %	28,09 %	(0,45)	0,13
IRS	Descuento de flujos de caja	Tasa de swap de inflación	10 % - 90 %	39,03 %	(0,45)	0,25
Swaptions	Modelo de opciones de volatilidad	Volatilidad	10 % - 90 %	35,55 %	(0,21)	0,10

A. Para cada instrumento se muestra la técnica de valoración, los inputs no observables en la columna 'Principales inputs observables' bajo escenarios probables, rango de variación, valor medio e impacto resultante de valorar la

posición en el rango máximo y mínimo establecido.

B. El desglose de los impactos se muestra por tipología de instrumento e inputs no observables.

C. La estimación del rango de variación de los inputs no observables se ha realizado teniendo en cuenta movimientos plausibles de dichos parámetros en función de la tipología de instrumento.

D. Los impactos nulos por operaciones completamente cubiertas o back-to-back no se han incluido en este ejercicio.

180

2023
Cartera / Instrumento	Técnica de valoración	Principales inputs inobservables	Rango	Media ponderada	Impactos (millones de euros)
(Nivel 3)					Escenario desfavorable	Escenario favorable
Activos financieros mantenidos para negociar
Valores representativos de deuda
Deuda corporativa	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	0% - 20%	1.007,00	(1,38)	1,40
Deuda corporativa	Basado en el precio	Precio de mercado	85% - 115%	100,00 %	—	—
Deuda del Gobierno	Descuento de flujos de caja	Curva de descuento	0 % - 10 %	4,92 %	(8,34)	8,07
Derivados
CCS	Descuento de flujos de caja	Tipo de interés	(0,7)% - 0,7%	0,00 %	—	—
CCS	Estimación de forward	Tipo de interés	(4)pb - 4pb	0,42pb	(0,06)	0,07
CDS	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	14,9pb - 42,1pb	21,99pb	(0,05)	0,02
EQ Opciones	Modelo de valoración de opciones EQ	Volatilidad	0% - 90%	61,30 %	(0,23)	0,48
EQ Opciones	Volatilidad local	Volatilidad	10% - 90%	50,00 %	(1,05)	1,05
FRAs	Modelo asset swap	Tipo de interés	0% - 6%	2,71 %	(1,16)	0,95
Fx Swap	Otros	Otros	n.a.	n.a	(1,37)	1,37
Derivados de inflación	Modelo asset swap	Tasa de swap de inflación	0% - 10%	3,41 %	(0,21)	0,11
Derivados de inflación	Modelo de opciones de volatilidad	Volatilidad	0% - 40%	17,37 %	(0,14)	0,11
IR Opciones	Modelo de precio opción IR	Volatilidad	0% - 60%	35,82 %	(0,30)	0,44
IRS	Modelo asset swap	Tipo de interés	0% - 15%	9,20 %	(0,05)	0,08
IRS	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	1,25% - 6,29%	3,89 %	(2,25)	2,47
IRS	Descuento de flujos de caja	Tasa de swap de inflación	8,6% - 9,1%	8,84 %	(0,02)	0,03
IRS	Estimación de forward	Tasa de interés	(6)pb - 6pb	0,13pb	(0,04)	0,04
IRS	Otros	Otros	5% - n.a.	n.a	(11,58)	0,00
IRS	Modelización de prepago	Tasa de prepago	2,5% - 6,2%	4,17 %	(0,06)	0,05
Otros	Estimación de forward	Precio	0% - 2%	0,62 %	(0,53)	0,24
Derivados de la propiedad	Modelo de valoración de opciones	Tasa de crecimiento	(5)% - 5%	0,00 %	(5,75)	5,75
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados
Créditos a la clientela
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	0,1%  - 2,0%	1,05 %	(0,18)	0,18
Cartera de hipotecas	Modelo Black Scholes	Tasa de crecimiento	(5)% - 5%	0,00 %	(0,79)	0,79
Valores representativos  de deuda
Otros títulos de deuda	Otros	Tasa de swap de inflación	0% - 10%	4,74 %	(4,25)	3,83
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados

181

2023
Cartera / Instrumento	Técnica de valoración	Principales inputs inobservables	Rango	Media ponderada	Impactos (millones de euros)
(Nivel 3)					Escenario desfavorable	Escenario favorable
Valores representativos  de deuda
Deuda corporativa	Descuento de flujos de caja	Margen de una cartera de referencia	(1)pb - 1pb	0,01pb	(0,33)	0,33
Deuda corporativa	Ponderación de la probabilidad	Tasa de crecimiento	(5)% - 5%	0,00 %	(0,68)	0,68
Instrumentos de patrimonio
Acciones	Basado en el precio	Precio	90% - 110%	100,00 %	(126,87)	126,87
Activos financieros con cambios en otro resultado global
Créditos a la clientela
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Spread crediticio	n.a.	n.a	(24,10)	—
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Curva de tipo de interés	0,8% - 1,0%	0,88 %	(0,08)	0,08
Préstamos	Descuento de flujos de caja	Margen de una cartera de referencia	(1)pb - 1pb	0,00pb	(17,51)	17,51
Préstamos	Estimación de forward	Spread crediticio	2,56% - 3,4%	2,56 %	(0,49)	—
Valores representativos  de deuda
Deuda gubernamental	Descuento de flujos de caja	Tipo de interés	(0,4)% - 1,6%	0,63 %	(0,01)	0,01
Instrumentos de patrimonio
Acciones	Basado en el precio	Precio	90% - 110%	100,00 %	(70,04)	70,04
Pasivos financieros mantenidos para negociar
Derivados
Cap&Floor	Modelo de opciones de volatilidad	Volatilidad	10% - 90%	40,73 %	(0,29)	0,18
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados
Créditos a la clientela
Repos/Reverse repos	Otros	Spread repo a largo plazo	n.a.	n.a.	(0,13)	—

A. Para cada instrumento se muestra la técnica de valoración, los inputs no observables en la columna 'Principales inputs observables' bajo escenarios probables, rango de variación, valor medio e impacto resultante de valorar la

posición en el rango máximo y mínimo establecido.

B. El desglose de los impactos se muestra por tipología de instrumento e inputs no observables.

C. La estimación del rango de variación de los inputs no observables se ha realizado teniendo en cuenta movimientos plausibles de dichos parámetros en función de la tipología de instrumento.

D. Los impactos nulos por operaciones completamente cubiertas o back-to-back no se han incluido en este ejercicio.

182

Finalmente, a continuación, se presenta el movimiento del Grupo de los instrumentos financieros clasificados en el nivel 3 durante los ejercicios 2024 y 2023:

	1/1/2024		Movimiento							31/12/2024
Millones de euros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)		Compras/ Emisiones	Ventas/ Liquidaciones	Cambios en valor razonable reconocidos en resultados	Cambios en valor razonable reconocidos en patrimonio	Reclasificaciones de niveles	Otros		Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)
Activos financieros mantenidos para negociar	2.086		3.205	(813)	302	—	(715)	(135)		3.930
Clientela	24		1.808	(24)	(7)	—	—	—		1.801
Valores representativos de deuda	914		355	(384)	(39)	—	(377)	(56)		413
Instrumentos de patrimonio	1		—	—	(1)	—	—	—		—
Derivados	1.147		272	(405)	350	—	(338)	(79)		947
Swaps	577		184	(278)	186	—	(152)	39		556
Opciones sobre tipo de cambio	9		—	(1)	—	—	(6)	—		2
Opciones sobre tipo de interés	153		13	(42)	(20)	—	(74)	—		30
Opciones sobre índices y valores	235		42	(44)	128	—	(106)	(14)		241
Otros	173		33	(40)	56	—	—	(104)		118
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	181		417	(300)	13	—	(201)	(4)		106
Clientela	31		—	—	(5)	—	(23)	17		20
Valores representativos de deuda emitidos	150		417	(300)	18	—	(178)	(21)		86
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	2.095		719	(349)	73	—	132	(82)		2.588
Clientela	287		390	(128)	(31)	—	41	(54)		505
Valores representativos de deuda	313		4	(96)	10	—	11	—		242
Instrumentos de patrimonio	1.495		325	(125)	94	—	80	(28)		1.841
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global acumulado	5.989		6.707	(3.781)	—	(136)	6	(110)		8.675
Préstamos y anticipos	4.938		5.962	(3.685)	—	43	—	(5)		7.253
Valores representativos de deuda	559		743	(81)	—	(74)	6	(106)		1.047
Instrumentos de patrimonio	492		2	(15)	—	(105)	—	1		375
TOTAL ACTIVO	10.351		11.048	(5.243)	403	(136)	(779)	(325)		15.319
Pasivos financieros mantenidos para negociar	869		472	(200)	(95)	—	(266)	154		934
Derivados	869		472	(200)	(95)	—	(266)	154		934
Swaps	388		371	(20)	(205)	—	(105)	50		479
Opciones sobre tipo de cambio	8		—	(5)	—	—	(3)	—		—
Opciones sobre tipo de interés	139		—	(54)	3	—	(10)	1		79
Opciones sobre índices y valores	187		54	(14)	113	—	(40)	(6)		294
Otros	147		47	(107)	(6)	—	(108)	109		82
Derivados - Contabilidad de cobertura (Pasivo)	6		—	—	—	—	—	6		12
Swaps	6		—	—	—	—	—	6		12
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	29		41	(5)	1	—	94	—		160
Pasivos por contratos de seguro	323		—	—	(26)	—	—	(51)		246
TOTAL PASIVO	1.227		513	(205)	(120)	—	(172)	109		1.352

183

	01/01/2023		Movimiento							31/12/2023
Millones de euros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)		Compras/ Emisiones	Ventas/ Liquidaciones	Cambios en valor razonable reconocidos en resultados	Cambios en valor razonable reconocidos en patrimonio	Reclasificaciones de niveles	Otros		Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)
Activos financieros mantenidos para negociar	383		496	(149)	194	—	1.162	—		2.086
Valores representativos de deuda	42		126	(63)	30	—	773	6		914
Instrumentos de patrimonio	1		—	—	—	—	—	—		1
Derivados	340		347	(86)	163	—	389	(6)		1.147
Swaps	139		90	(4)	179	—	191	(18)		577
Opciones sobre tipo de cambio	4		1	—	4	—	—	—		9
Opciones sobre tipo de interés	39		—	—	2	—	112	—		153
Opciones sobre índices y valores	48		132	(4)	(20)	—	76	3		235
Otros	110		124	(78)	(2)	—	10	9		173
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	427		51	—	(21)	—	22	(298)		181
Clientela	5		—	—	4	—	22	—		31
Valores representativos de deuda emitidos	422		51	—	(25)	—	—	(298)		150
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	1.833		345	(238)	107	—	(6)	54		2.095
Clientela	239		99	(73)	13	—	—	9		287
Valores representativos de deuda	325		38	(48)	(5)	—	—	3		313
Instrumentos de patrimonio	1.269		208	(117)	99	—	(6)	42		1.495
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global acumulado	5.647		3.322	(3.411)	—	(204)	231	404		5.989
Préstamos y anticipos	4.718		3.322	(3.408)	—	36	160	110		4.938
Valores representativos de deuda	229		—	—	—	5	71	254		559
Instrumentos de patrimonio	700		—	(3)	—	(245)	—	40		492
TOTAL ACTIVO	8.290		4.214	(3.798)	280	(204)	1.409	160		10.351
Pasivos financieros mantenidos para negociar	415		276	(167)	(118)	—	476	(13)		869
Derivados	415		276	(167)	(118)	—	476	(13)		869
Swaps	235		53	(83)	(58)	—	257	(16)		388
Opciones sobre tipo de cambio	—		6	—	2	—	—	—		8
Opciones sobre tipo de interés	19		4	(5)	(16)	—	137	—		139
Opciones sobre índices y valores	42		88	(13)	(15)	—	82	3		187
Otros	119		125	(66)	(31)	—	—	—		147
Derivados - Contabilidad de cobertura (Pasivo)	14		—	—	(3)	—	(5)	—		6
Swaps	14		—	—	(3)	—	(5)	—		6
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	151		32	(151)	(3)	—	—	—		29
Pasivos por contratos de seguro	345		—	—	—	(40)	—	18		323
TOTAL PASIVO	925		308	(318)	(124)	(40)	471	5		1.227

184

La misma información sobre el movimiento de los instrumentos financieros clasificados en el Nivel 3, pero referida a Banco Santander, S.A., durante el ejercicio 2024 y

2023 se presenta a continuación:

	01/01/24	Movimiento						31/12/2024
Millones de euros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)	Compras/ Emisiones	Ventas/ Liquidaciones	Cambios en valor razonable reconocidos en resultados	Cambios en valor razonable reconocidos en patrimonio	Reclasificaciones de niveles	Otros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)
Activos financieros mantenidos para negociar	1.424	3.067	(763)	313	—	(364)	85	3.762
Entidades de crédito	—	770	—	—	—	(2)	—	768
Clientela	24	1.806	(24)	—	—	(6)	—	1.800
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	366	261	(363)	(2)	—	(3)	—	259
Derivados	1.034	230	(376)	315	—	(353)	85	935
Swaps	861	184	(298)	161	—	(276)	56	688
Opciones sobre tipo de cambio	10	—	(2)	3	—	(2)	—	9
Opciones sobre tipo de interés	151	13	(42)	(17)	—	(70)	2	37
Opciones sobre índices y valores	12	—	(1)	117	—	(5)	21	144
Otros	—	33	(33)	51	—	—	6	57
Derivados – Contabilidad de cobertura (Activo)	9	—	—	14	—	(1)	6	28
Swaps	9	—	—	14	—	(1)	6	28
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	203	—	—	—	—	(203)	—	—
Entidades de crédito	—	—	—	—	—	—	—	—
Clientela	203	—	—	—	—	(203)	—	—
Valores representativos de deuda emitidos	—	—	—	—	—	—	—	—
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	685	294	(95)	22	—	75	—	981
Clientela	18	—	(18)	—	—	—	—	—
Valores representativos de deuda	93	17	(55)	(12)	—	—	—	43
Instrumentos de patrimonio	574	277	(22)	34	—	75	—	938
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global acumulado	4.332	3.754	(3.252)	—	(171)	—	—	4.663
Clientela	4.046	3.255	(3.203)	—	(29)	—	—	4.069
Valores representativos de deuda	34	501	(34)	—	5	—	—	506
Instrumentos de patrimonio	252	—	(15)	—	(149)	—	—	88
TOTAL ACTIVO	6.653	4.539	(4.086)	349	(171)	(485)	91	9.434
Pasivos financieros mantenidos para negociar	926	460	(178)	(133)	—	(111)	85	1.048
Derivados	926	460	(178)	(133)	—	(111)	85	1.048
Swaps	593	371	(36)	(237)	—	(92)	56	654
Opciones sobre tipo de cambio	14	—	(7)	—	—	(7)	—	—
Opciones sobre tipo de interés	136	2	(54)	2	—	(3)	2	85
Opciones sobre índices y valores	39	42	(6)	146	—	(9)	20	232
Futuros sobre valores y tipos de interés	—	—	—	—	—	—	—	—
Otros	144	45	(75)	(44)	—	—	7	77
Derivados - Contabilidad de cobertura (Pasivo)	6	—	—	1	—	—	5	12
Swaps	6	—	—	—	—	—	5	11
Opciones sobre tipos de interés	—	—	—	1	—	—	—	1
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	300	103	(5)	2	—	(165)	—	235
TOTAL PASIVO	1.232	563	(183)	(131)	—	(276)	90	1.295

185

	01/01/23	Movimiento						31/12/2023
Millones de euros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)	Compras/ Emisiones	Ventas/ Liquidaciones	Cambios en valor razonable reconocidos en resultados	Cambios en valor razonable reconocidos en patrimonio	Reclasificaciones de niveles	Otros	Valor razonable calculado usando modelos internos (nivel 3)
Activos financieros mantenidos para negociar	485	196	(35)	188	—	659	(69)	1.424
Clientela	—	23	—	1	—	—	—	24
Valores representativos de deuda e instrumentos de patrimonio	2	45	(2)	(4)	—	325	—	366
Derivados	483	128	(33)	191	—	334	(69)	1.034
Swaps	420	123	(19)	192	—	214	(69)	861
Opciones sobre tipo de cambio	3	1	—	6	—	—	—	10
Opciones sobre tipo de interés	39	—	—	2	—	110	—	151
Opciones sobre índices y valores	8	4	(1)	(9)	—	10	—	12
Otros	13	—	(13)	—	—	—	—	—
Derivados – Contabilidad de coberturas (Activo)	—	—	—	9	—	—	—	9
Swaps	—	—	—	9	—	—	—	9
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	—	47	—	134	—	22	—	203
Entidades de crédito	—	—	—	—	—	—	—	—
Clientela	—	47	—	134	—	22	—	203
Valores representativos de deuda emitidos	—	—	—	—	—	—	—	—
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	649	188	(214)	50	—	12	—	685
Clientela	19	2	(3)	—	—	—	—	18
Valores representativos de deuda	190	31	(142)	2	—	12	—	93
Instrumentos de patrimonio	440	155	(69)	48	—	—	—	574
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global acumulado	4.536	2.833	(2.974)	—	(257)	194	—	4.332
Clientela	4.038	2.833	(2.974)	—	(11)	160	—	4.046
Valores representativos de deuda	—	—	—	—	—	34	—	34
Instrumentos de patrimonio	498	—	—	—	(246)	—	—	252
TOTAL ACTIVO	5.670	3.264	(3.223)	381	(257)	887	(69)	6.653
Pasivos financieros mantenidos para negociar	675	213	(168)	(73)	—	349	(70)	926
Derivados	675	213	(168)	(73)	—	349	(70)	926
Swaps	513	69	(97)	(56)	—	233	(69)	593
Opciones sobre tipo de cambio	—	7	—	7	—	—	—	14
Opciones sobre tipo de interés	20	4	(5)	(14)	—	131	—	136
Opciones sobre índices y valores	27	9	—	19	—	(15)	(1)	39
Futuros sobre valores y tipos de interés	—	—	—	—	—	—	—	—
Otros	115	124	(66)	(29)	—	—	—	144
Derivados - Contabilidad de coberturas (Pasivo)	14	—	—	(3)	—	(5)	—	6
Swaps	14	—	—	(3)	—	(5)	—	6
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	147	50	(147)	250	—	—	—	300
TOTAL PASIVO	836	263	(315)	174	—	344	(70)	1.232

186

49. Otra información

a) Plazos residuales de las operaciones

Seguidamente se presenta el desglose, por

vencimientos, de los saldos de determinados epígrafes

del balance a 31 de diciembre de 2024 y 2023 :

Millones de euros
	31 de diciembre de 2024
	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Activo:
Efectivo, saldos en Banco centrales y otros depósitos a la vista	97.457	—	—	—	—	—	97.457
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global
Valores representativos de deuda	—	409	1.626	214	1.451	5.173	8.873
Activos financieros a coste amortizado
Valores representativos de deuda	—	201	238	6.464	21.641	37.373	65.917
Préstamos y anticipos
Banco centrales	—	177	—	41	—	—	218
Entidades de Crédito	1.321	1.545	4.794	3.835	8.110	15.106	34.711
Clientela	1.358	35.364	34.029	46.355	86.837	87.654	291.597
	100.136	37.696	40.687	56.909	118.039	145.306	498.773
Pasivo:
Pasivos financieros a coste amortizado
Depósitos
Bancos centrales	—	1.228	2.457	1.425	—	7	5.117
Entidades de crédito	2.578	8.154	3.464	6.836	10.242	7.417	38.691
Clientela	256.779	36.267	19.031	22.664	6.048	8.123	348.912
Valores representativos de deuda emitidos	—	6.538	10.572	19.918	58.667	50.418	146.113
Otros pasivos financieros	7.290	750	19	606	3.720	862	13.247
	266.647	52.937	35.543	51.449	78.677	66.827	552.080
Diferencia (activo menos pasivo)	(166.511)	(15.241)	5.144	5.460	39.362	78.479	(53.307)

187

Millones de euros
	31 de diciembre de 2023
	A la vista	Hasta 1 mes	Entre 1 y 3 meses	Entre 3 y 12 meses	Entre 1 y 5 años	Más de 5 años	Total
Activo:
Efectivo, saldos en Banco centrales y otros depósitos a la vista	125.020	—	—	—	—	—	125.020
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global
Valores representativos de deuda	—	777	1.312	115	1.176	1.076	4.456
Activos financieros a coste amortizado
Valores representativos de deuda	—	3.337	1.501	2.899	12.395	36.495	56.627
Préstamos y anticipos
Bancos centrales	—	147	—	2	—	—	149
Entidades de Crédito	54	3.733	6.793	4.376	7.617	12.179	34.752
Clientela	7.213	20.711	36.527	39.600	92.250	91.281	287.582
	132.287	28.705	46.133	46.992	113.438	141.031	508.586
Pasivo:
Pasivos financieros a coste amortizado:
Depósitos
Bancos centrales	—	2.470	7.040	700	1.454	18	11.682
Entidades de crédito	2.423	6.249	5.024	4.212	10.943	6.652	35.503
Clientela	250.014	40.521	16.219	20.779	4.109	5.447	337.089
Valores representativos de deuda emitidos	—	5.098	8.153	25.573	56.980	44.066	139.870
Otros pasivos financieros	7.462	405	164	221	2.998	817	12.067
	259.899	54.743	36.600	51.485	76.484	57.000	536.211
Diferencia (activo menos pasivo)	(127.612)	(26.038)	9.533	(4.493)	36.954	84.031	(27.625)

188

b) Contravalor en euros de los activos y pasivos

El desglose de los principales saldos de los balances a 31

de diciembre de 2024 y 2023 mantenidos en moneda

extranjera, atendiendo a la naturaleza de las partidas

que lo integran es el siguiente:

Contravalor en millones de euros
	2024	2023
Activo	251.663	231.985
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista	32.283	40.319
Activos financieros mantenidos para negociar	51.655	37.360
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	276	620
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	212	214
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	6.968	5.539
Activos financieros a coste amortizado	114.278	102.280
Derivados - contabilidad de coberturas	508	369
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés	—	—
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	44.507	44.676
Activos tangibles	10	12
Activos intangibles	28	13
Activos por impuestos	180	106
Otros activos	758	477
Activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—
Pasivo	205.004	191.894
Pasivos financieros mantenidos para negociar	34.949	28.306
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	10.995	9.972
Pasivos financieros a coste amortizado	156.495	151.136
Derivados - contabilidad de coberturas	1.349	1.373
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés	—	—
Provisiones	169	104
Pasivos por impuestos	95	61
Capital social reembolsable a la vista	—	—
Otros pasivos	952	942
Pasivos incluidos en grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—

189

c) Valor razonable de los activos y pasivos

financieros no registrados a su valor razonable

Los activos financieros figuran registrados en los

balances adjuntos por su valor razonable, excepto los

préstamos y partidas a cobrar bajo un modelo de negocio

cuyo objetivo es cobrar los flujos de principal e intereses,

los instrumentos de patrimonio cuyo valor de mercado

no pueda ser estimado de manera fiable y los derivados

financieros que tengan estos instrumentos como activo

subyacente y se liquiden mediante entrega de los

mismos.

De la misma forma, excepto los pasivos financieros

mantenidos para negociar y los valorados a valor

razonable y los derivados financieros (excepto los que

tengan como activo subyacente instrumentos de

patrimonio cuyo valor de mercado no pueda ser

estimado de manera fiable). Los pasivos financieros

figuran registrados en los balances adjuntos a su coste

amortizado.

Seguidamente se presenta una comparación entre el

valor por el que figuran registrados los instrumentos

financieros de Grupo Santander que se valoran con

criterio distinto del valor razonable y su correspondiente

valor razonable al cierre del ejercicio:

Activos y pasivos financieros valorados con criterio

distinto del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros

valorados a su coste amortizado a 31 de diciembre de

2024 se presenta a continuación:

a. El valor razonable de los valores representativos

de deuda es un 1,60% superior a su valor en

libros..

b. El valor razonable de los préstamos y anticipos es

un 1,84% inferior a su valor en libros .

c. El valor razonable de los depósitos es un 0,22%

inferior a su valor en libros.

d. El valor razonable de los valores representativos

de deuda emitidos es un 0,53% inferior a su valor

en libros.

A continuación, se presentan los principales métodos de

valoración e inputs empleados en la estimación realizada

a 31 de diciembre de 2024 en la determinación del valor

razonable de los activos y pasivos financieros

contabilizados a coste desglosados anteriormente:

• Préstamos y partidas a cobrar: El valor razonable ha

sido estimado utilizando la técnica del valor

presente. En la estimación se han considerado

factores tales como el vencimiento esperado de la

cartera, tipos de interés de mercado, spreads de

nueva concesión de operaciones, o spreads de

mercado -si estos estuvieran disponibles-.

• Cartera de inversión a vencimiento: El valor

razonable ha sido determinado en base a

cotizaciones de mercado para dichos instrumentos.

• Pasivos financieros a coste amortizado:

a. Se ha asimilado el valor razonable de Depósitos

de bancos centrales a su valor en libros por

tratarse, principalmente, de saldos a corto plazo.

b. Entidades de crédito: El valor razonable ha sido

obtenido mediante la técnica del valor presente

aplicando tipos de interés y spreads de mercado.

c. Depósitos de la clientela: El valor razonable ha

sido estimado utilizando la técnica del valor

presente. En la estimación se han considerado

factores tales como el vencimiento esperado de

las operaciones y el coste de financiación actual

de Grupo Santander en operaciones similares.

Las cuentas a la vista no se valoran.

d. Valores representativos de deuda emitidos: El

valor razonable ha sido determinado en base a

cotizaciones de mercado para dichos

instrumentos -cuando estos estuvieran

disponibles-, o mediante la técnica del valor

presente, aplicando tipos de interés y spreads de

mercado.

Adicionalmente, se ha asimilado el valor razonable de

‘Efectivo, Saldos en efectivo en Bancos Centrales’ y otros

‘Depósitos a la vista’ a su valor en libros por tratarse,

principalmente, de saldos a corto plazo.

d) Compensación de instrumentos financieros

A continuación, se incluye el detalle de activos y pasivos

financieros de Banco Santander que han sido

compensados en el balance a 31 de diciembre de 2024 y

2023 :

Millones de euros
	2024
Activos	Importe bruto de activos financieros	Importe bruto de activos financieros compensados en el balance	Importe neto de activos financieros presentados en el balance
Derivados	133.335	(78.956)	54.379
Repos	112.443	(32.440)	80.003
Total	245.778	(111.396)	134.382

Millones de euros
	2023
Activos	Importe bruto de activos financieros	Importe bruto de activos financieros compensados en el balance	Importe neto de activos financieros presentados en el balance
Derivados	131.384	(83.766)	47.618
Repos	92.320	(42.319)	50.001
Total	223.704	(126.085)	97.619

190

Millones de euros
	2024
Pasivos	Importe bruto de pasivos financieros	Importe bruto de pasivos financieros compensados en el balance	Importe neto de pasivos financieros presentados en el balance
Derivados	127.593	(78.956)	48.637
Repos	120.653	(32.440)	88.213
Total	248.246	(111.396)	136.850

Millones de euros
	2023
Pasivos	Importe bruto de pasivos financieros	Importe bruto de pasivos financieros compensados en el balance	Importe neto de pasivos financieros presentados en el balance
Derivados	128.244	(83.766)	44.478
Repos	109.766	(42.319)	67.447
Total	238.010	(126.085)	111.925

Al 31 de diciembre de 2024 existen 133.139 millones de

euros de derivados y adquisición temporal de activos del

balance y 136.037 millones de euros de derivados y

repos en el pasivo del balance que están sujetos a

acuerdos de compensación y colateral (96.608 y 111.374

al cierre del ejercicio 2023, respectivamente).

50. Gestión del riesgo

a) Principios y cultura de riesgos

A continuación se detallan los principios en los que se

basan la gestión y control de riesgos de Grupo y Banco

Santander y que tienen en cuenta los requerimientos

regulatorios, mejores prácticas del mercado y son de

obligado cumplimiento:

1. Todos los empleados son gestores de riesgos, deben

comprender los riesgos relacionados con sus

funciones y evitar asumir riesgos cuyo impacto

exceda el apetito de riesgo del Banco o se

desconozca.

2. Implicación de la alta dirección, que a través de su

conducta, acciones y comunicaciones, debe fomentar

una gestión y un control coherentes del riesgo. Debe

promover y evaluar la cultura de riesgos y supervisar

que el perfil de riesgo se mantiene dentro del apetito

definido.

3. Independencia de las funciones de gestión y control

de riesgos, de acuerdo con el modelo de tres líneas

de defensa de Grupo y Banco Santander.

4. Enfoque anticipativo e integral de la gestión y control

de riesgos para todos los negocios y tipos de riesgos,

que debe ser de naturaleza prospectiva y debe

analizar las tendencias durante diferentes periodos

de tiempo y en diversos escenarios.

5. Una gestión de la información efectiva que permita

identificar, evaluar, gestionar y comunicar los riesgos

a los niveles adecuados.

1. Tipo de riesgos clave

L a clasificación de riesgos de Grupo y Banco Santander

se basa permite una correcta gestión, control y reporte

de los riesgos, e incluye, entre otros:

• Riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera

producida por el incumplimiento o deterioro de la

calidad crediticia de un cliente o una contrapartida, al

cual Grupo y Banco Santander han financiado o con

el que se ha asumido una obligación contractual.

• Riesgo de mercado es el riesgo en el que incurre

como consecuencia del efecto que los cambios en los

factores de mercado, tipos de interés, cambio, renta

variable y commodities entre otros, puedan producir

sobre los resultados o el capital.

• Riesgo de liquidez es el riesgo de no disponer de los

recursos financieros líquid os necesa rios para cumplir

con las obligaciones contraídas a su vencimiento, o

de que solo pueda obtenerse a un alto coste.

• Riesgo estructural es el riesgo de que se produzcan

cambios en el valor o en la generación de margen de

los activos o pasivos del banking book consecuencia

de cambios en los factores de mercado y del

comportamiento del balance. Adicionalmente,

incluye los riesgos asociados a seguros y pensiones.

• Riesgo de capital, incluido en el ámbito de riesgo

estructural, es el riesgo derivado de la posibilidad de

tener una cantidad o calidad de capital inadecuada

para cumplir con los objetivos internos de negocio,

requerimientos regulatorios o expectativas del

mercado.

Grupo y Banco Santander también tienen en cuenta, de

forma permanente en su gestión de riesgos, los riesgos

de ámbito operacional (incluye categorías de riesgos

tales como los riesgos de fraude, tecnológico,

ciberriesgo, legal y de conducta), de crimen financiero

(incluye, entre otras, el blanqueo de capitales, la

financiación del terrorismo, la violación de los

programas de sanciones internacionales, la corrupción,

el soborno y la evasión fiscal), de modelo, reputacional y

estratégico.

Los elementos de riesgo relacionados con el

medioambiente y el cambio climático se consideran

factores que pueden incidir en los diferentes tipos de

riesgo existentes en los horizontes temporales

relevantes. Estos elementos abarcan, por un lado, los

derivados de los efectos físicos del cambio climático y,

por otra parte, los derivados del proceso de transición a

una economía más sostenible, incluyendo cambios

legislativos y regulatorios, tecnológicos o de

comportamiento de los agentes económicos.

191

Dadas las actividades a las que se dedican las sociedades

del Grupo, y por tanto el Banco, estos no tienen

responsabilidades, gastos, activos ni contingencias de

naturaleza medioambiental que pudieran ser relevantes

en relación con el patrimonio, la situación financiera y

los resultados consolidados de aquel.

Las exposiciones en los sectores potencialmente más

afectados por los factores climáticos de acuerdo con el

consenso de mercado y con la ejecución de nuestro

análisis de materialidad corresponden

fundamentalmente a clientes mayoristas. La gestión de

estos clientes, en dichos sectores, incluye la

consideración de los aspectos climáticos en su análisis

inicial, en la concesión de crédito, y en la elaboración y

revisión de sus calificaciones crediticias (ratings). Estos

ratings, a su vez, influyen en los parámetros que se

utilizan para calcular sus pérdidas (típicamente a través

de la probabilidad de default, PD). De esta manera,

cuando los elementos climáticos son relevantes, tienen

impacto, de forma conjunta en otros elementos de

análisis, en los cálculos de pérdidas que sustentan el

capital y las provisiones. Adicionalmente, las potenciales

pérdidas futuras de eventos climáticos como el de la

Dana de Valencia en octubre de 2024, se han

considerado a través de un overlay cuyo importe no es

material en el contexto del total de fondos de

insolvencia del Grupo.

Grupo y Banco Santander han participado en los

distintos ejercicios regulatorios y supervisores de estrés

climático llevados a cabo recientemente. En particular,

en el último ejercicio de análisis de escenarios (Fit-

for-55) realizado por la Autoridad Bancaria Europea

(EBA, por sus siglas en inglés), los resultados destacan la

resiliencia de la banca ante las potenciales pérdidas

derivadas de riesgos climáticos bajo los escenarios

analizados y, adicionalmente, indican que las pérdidas

producidas por dichos riesgos tienen un impacto limitado

en el sistema financiero. Todo esto es consistente con los

resultados de los ejercicios anteriores de stress test top-

down realizados por el Banco Central Europeo (ECB, por

sus siglas en inglés) en los horizontes temporales

relevantes.

En el mencionado ejercicio, la EBA indica la importancia

de seguir integrando los factores climáticos en la gestión

de riesgos. En este sentido, el Grupo, y por tanto Banco

Santander, siguen trabajando en integrar los aspectos

climáticos y ambientales en la gestión adoptando un

enfoque basado en riesgos sobre dichos factores, con

especial foco en los sectores más relevantes. El Grupo

considera los riesgos derivados de dichos factores en el

ciclo de gestión de riesgos, incluyendo una evaluación de

materialidad que influye en la estrategia de

sostenibilidad.

Por todo lo anterior, el Banco considera que, con la mejor

información disponible a la fecha de formulación de las

presentes cuentas anuales, no existe un impacto

adicional significativo derivado del riesgo climático y

medioambiental sobre el patrimonio, la situación

financiera y los resultados en el ejercicio 2024.

No obstante, dada la naturaleza evolutiva de este

campo, Grupo , y por tanto Banco Santander, junto al

resto de la industria financiera, está trabajando en un

mayor desarrollo de metodologías que permitan mejorar

la medición de estas potenciales pérdidas, teniendo en

consideración la idiosincrasia de cada una de las regiones

en las que el Grupo, y por tanto el Banco, están

presentes relativas a la gestión, las mejores prácticas de

la industria y los requerimientos regulatorios/

supervisores. En particular, el Grupo, y por tanto el

Banco, se encuentran en proceso de análisis e

implementación de las recientes guías de la EBA sobre la

gestión de riesgos ESG publicadas en enero de 2025 y

sobre análisis de escenarios, las cuales están en periodo

de consulta. La fecha de entrada en vigor de ambas es

enero de 2026.

2.  Gobierno de riesgos y cumplimiento

Grupo y Banco Santander cuentan con una robusta

estructura de gobierno de riesgos y cumplimiento que

les permite llevar a cabo una supervisión efectiva en

línea con su apetito de riesgo. Grupo y Banco  Santander

se apoyan  en tres líneas de defensa, una estructura de

comités y una sólida relación Grupo-filiales, guiada por

una cultura de riesgos, Risk Pro .

2.1  Líneas de defensa

Grupo y Banco Santander cuentan con un modelo de tres

líneas de defensa para gestionar y controlar los riesgos

de manera efectiva:

• Primera línea: las funciones de negocio y de apoyo a

negocio que toman o generan exposición a riesgos

tienen la responsabilidad primaria de su gestión. La

primera línea de defensa identifica, mide, controla,

sigue y reporta los riesgos que origina y aplica las

políticas, modelos y procedimientos que regulan la

gestión del riesgo. La gestión de riesgos debe

ajustarse al apetito de riesgo aprobado y a los límites

asociados. Esta primera línea de defensa ejecuta los

planes de mitigación de aquellos riesgos para los que

se identifican debilidades en su entorno de control .

• Segunda línea: las funciones de riesgos y

cumplimiento conforman la segunda línea de

defensa, la cual supervisa y cuestiona de manera

independiente las actividades de gestión de riesgos

realizadas por la primera línea de defensa. Esta

segunda línea debe velar, dentro de sus respectivos

ámbitos de responsabilidad, para que los riesgos se

gestionen de acuerdo con el apetito de riesgo

definido por la alta dirección y promover en toda la

organización una fuerte cultura de riesgos. Estas

funciones de segunda línea deben supervisar y

cuestionar el entorno de control implantado por la

primera línea.

192

• Tercera línea: la función de auditoría interna es

independiente para asegurar al consejo de

administración, y a la alta dirección, la calidad y

eficacia de los controles internos, del gobierno y de

los sistemas de gestión de riesgos, ayudando a

salvaguardar nuestro valor, solvencia y reputación.

Las funciones de riesgos, cumplimiento y auditoría

interna cuentan con un nivel adecuado de separación e

independencia. Cada una de ellas tiene acceso directo al

consejo de administración y sus comisiones. Las

funciones de riesgos y cumplimiento reportan a la

comisión de supervisión de riesgos, regulación y

cumplimiento y la función de auditoría interna reporta a

la comisión de auditoría.

2.2  Estructura de comités de riesgos

El consejo de administración es responsable último de la

gestión y control del riesgo y cumplimiento. Promueve

una sólida cultura de riesgos en toda la organización y

revisa y aprueba periódicamente los marcos y el apetito

de riesgo. Para el desarrollo de estas funciones, el

consejo se apoya en la comisión de supervisión de

riesgos, regulación y cumplimiento y en la comisión

ejecutiva de Grupo Santander. El gobierno del Grupo

mantiene separadas la línea de control de la línea de

toma de riesgo.

Dentro de nuestra estructura de gobierno contamos con

determinados puestos clave, así como con comités de

nivel ejecutivo que nos permiten desempeñar

adecuadamente nuestra función de control y

supervisión .

El Group chief risk officer (CRO) lidera la aplicación y

ejecución de la estrategia de riesgos, promueve una

apropiada cultura de riesgos y es el responsable de

supervisar todos los riesgos, además de cuestionar y

asesorar a las líneas de negocio sobre su gestión de

riesgos.

El Group chief compliance officer (CCO) lidera la

aplicación y ejecución de la estrategia de cumplimiento y

conducta, y es responsable del control y la supervisión

de los riesgos bajo su ámbito, sobre los que debe

informar al Group CRO.

Ambos, el CRO y el CCO, tienen acceso directo y reportan

a la comisión de supervisión de riesgos, regulación y

cumplimiento y al consejo de administración.

El comité ejecutivo de riesgos, el comité de control de

riesgos y el comité de cumplimiento y conducta también

forman parte de los comités de nivel ejecutivo, con

facultades delegadas por el consejo de administración.

Adicionalmente, para cada factor de riesgo existen foros

y/o reuniones periódicas para gestionar y controlar los

riesgos pertinentes, en los que los comités de nivel

ejecutivo descargan parte de sus responsabilidades.

Estos foros son responsables de:

• Informar al CRO y al CCO, así como al comité de

control de riesgos y al comité de cumplimiento y

conducta, de que los riesgos se gestionan de acuerdo

con el apetito.

• Realizar un seguimiento periódico de cada factor de

riesgo.

• Supervisar las medidas adoptadas para cumplir con

las expectativas de los supervisores y de los

auditores.

Para establecer un entorno de control apropiado en la

gestión de cada uno de los factores de riesgo, las

funciones de riesgos y cumplimiento cuentan con una

normativa interna efectiva que les permite realizar una

adecuada gestión y control de los riesgos.

Además, Grupo y Banco Santander pueden establecer

medidas de gobierno adicionales para situaciones

especiales, que permiten reforzar la monitorización de

todos los riesgos, con especial atención a la evolución de

los principales indicadores macroeconómicos o la

evolución de la liquidez, la identificación de sectores/

clientes vulnerables o el refuerzo de la ciberseguridad,

entre otros. La activación de los foros de situaciones

especiales permite al Grupo afrontar los efectos del

entorno geopolítico y macroeconómico de forma

resiliente .

2.3  Relación del Grupo con las filiales

En todas las filiales, el modelo de gestión y control de

riesgos y cumplimiento está alineado con los marcos

establecidos por el consejo de administración del Grupo.

Las filiales se adhieren a ellos a través de sus respectivos

consejos y cualquier adaptación de estos debe limitarse

a las requeridas por ley o regulación local.

Como parte de la función de supervisión agregada de

todos los riesgos, Grupo Santander cuestiona y valida la

normativa interna y las operaciones de las filiales, lo que

crea un modelo común de gestión y control de riesgos en

todo el Grupo.

Las funciones de riesgos y cumplimiento seguirán

realizando sus labores de apoyo a los negocios globales

y de control a nivel global y a nivel local. De forma

adicional, a lo largo del año continuamos afianzando el

modelo de relación con las filiales, aprovechando

nuestra escala global, para potenciar la identificación de

sinergias bajo un modelo operativo y plataformas

comunes. El modelo promueve la simplificación de

procesos y el refuerzo de los mecanismos de control

para impulsar el crecimiento del negocio.

El modelo de gobierno Grupo-filiales establece los

principios que rigen la relación entre los puestos clave

del Grupo y las filiales, garantizando la independencia de

las segundas líneas de defensa en las unidades locales.

Tanto el CRO como el CCO participan en el

nombramiento, el establecimiento de objetivos y las

193

evaluaciones y remuneración de sus homólogos locales,

para evaluar que los riesgos están adecuadamente

controlados.

La relación entre el Grupo y sus filiales continúa

reforzándose gracias a la estrecha colaboración entre

nuestras filiales para desarrollar iniciativas comunes de

manera más eficiente, tales como:

• Evolución de las estructuras organizativas,

desarrollando referencias entre países y participando

en la visión estratégica de la función para promover

la implantación de infraestructuras y prácticas más

avanzadas de gestión del riesgo.

• Fomento del intercambio de mejores prácticas,

fortaleciendo los procesos e impulsando la

innovación para lograr un impacto cuantitativo.

• La promoción del talento interno y la movilidad tanto

geográfica como funcional ha tenido especial foco

durante 2024.

3. Procesos y herramientas de gestión

Grupo y Banco Santander cuentan con los siguientes

procesos y herramientas para llevar a cabo una gestión

efectiva de riesgos:

3.1 Apetito de riesgo y estructura de límites

El apetito de riesgo se define como la cuantía y tipología

de los riesgos que se considera prudente asumir en la

ejecución de la estrategia de negocio de Grupo y Banco

Santander, incluso bajo circunstancias inesperadas. El

apetito de riesgo se rige en todas sus entidades por los

siguientes principios:

• Es responsabilidad del consejo, que establece de

forma anual la declaración de apetito de riesgo (RAS,

por sus siglas en inglés) para todo Grupo Santander.

Dentro de las filiales , los consejos de administración

también determinan anualmente su propio apetito

de riesgo.

• Completitud y visión forward-looking. El apetito

considera todos los riesgos materiales a los que 

Grupo y Banco Santander están expuestos y define el

perfil de riesgo objetivo tanto para el momento

actual como a medio plazo, con una visión

prospectiva considerando escenarios de estrés.

• Estándares comunes e integración en la gestión. El

Grupo y el Banco comparten un mismo modelo de

apetito de riesgo, que recoge requerimientos

comunes en procesos, métricas, órganos de

gobierno, controles y estándares implementados en

todo el Grupo, así como en su traslación efectiva y

trazable a políticas y límites de gestión más

granulares.

• Adaptación continua a las mejores prácticas de

mercado, requerimientos regulatorios y expectativas

supervisoras.

• Vinculación con los planes estratégicos y de negocio.

El apetito de riesgo es una referencia de la

planificación estratégica y de negocio. La aprobación

de los planes estratégicos a tres años, el presupuesto

anual y la planificación de capital y liquidez se llevan

a cabo considerando los límites establecidos en la

declaración de apetito de riesgo.

Los principales elementos que fundamentan el apetito

de riesgo en Grupo y Banco Santander y que definen  su

modelo de negocio son:

• Un perfil de riesgo objetivo medio-bajo y predecible

con especial foco en el cliente, con presencia

diversificada internacionalmente y cuotas de

mercado relevantes.

• Una generación de resultados y de remuneración a

los accionistas estable y recurrente, sustentadas por

una sólida base de capital, liquidez y fuentes de

financiación.

• Una estructura de filiales independientes y

autónomas en términos de capital y liquidez, con

perfiles de riesgo que no comprometan el perfil del

Grupo.

• Una función de riesgos independiente con

implicación activa de la alta dirección a fin de

reforzar un entorno de control y una cultura de

riesgos sólidos.

Un modelo de conducta que proteja a nuestros clientes y

una cultura Sencilla, Personal y Justa.

El apetito de riesgo se articula por medio de

declaraciones cualitativas, límites y métricas

cuantitativos que miden el perfil de riesgo del Grupo y

del Banco  tanto en las condiciones actuales como de

estrés. Estas métricas cubren todos los tipos de riesgo

clave a los que Grupo y Banco Santander (recogidas en el

marco corporativo de riesgos) y se articulan en cinco

grandes ejes que proporcionan una visión holística de

todos los riesgos y definen el posicionamiento que

Santander quiere adoptar o mantener en el desarrollo de

su modelo de negocio. Estos 5 ejes de apetito son:

• Volatilidad de resultados: control de la volatilidad de

resultados asociada a los planes de negocio (en

condiciones normales y estresadas).

• Solvencia: control de las ratios de capital, tanto en

condiciones normales como estresadas (alineado con

el ICAAP).

• Liquidez: control de las ratios de liquidez, tanto en

condiciones normales como estresadas (alineado con

el ILAAP).

• Concentración: control de los niveles de

concentración en clientes, sectores y carteras.

194

• Riesgos no financieros y entorno de control:

controles robustos en riesgos no financieros

encaminados a minimizar pérdidas financieras,

operativas, tecnológicas, así como incumplimientos

legales y regulatorios, y eventos de conducta y

reputacionales.

b)    Riesgo de crédito

1. Introducción al tratamiento del riesgo de crédito

El proceso de identificación, análisis, control y decisión

sobre el riesgo de crédito en Grupo y Banco Santander se

basa en una visión holística del ciclo de riesgo crediticio

que incluye la transacción, el cliente y la cartera.

La identificación del riesgo de crédito es un componente

clave para realizar una gestión activa y un control

efectivo de las carteras. Grupo y Banco Santander

identifican y clasifican los riesgos externos e internos en

cada negocio, adoptando medidas correctivas y

mitigantes cuando es necesario, a través de los

siguientes procesos:

1.1. Planificación

La planificación permite establecer los objetivos de

negocio y definir planes de acción concretos, en

consonancia con la declaración de apetito de riesgo.

Los planes estratégicos comerciales (PEC) son una

herramienta de gestión y control definida por las áreas

de negocio y de riesgos para las carteras de crédito.

Determinan las estrategias comerciales, políticas de

riesgos, medios e infraestructuras, para contar con una

visión holística de las carteras.

Además, facilitan una visión actualizada de la calidad

crediticia de la cartera, para medir su riesgo, ejecutar

controles internos sobre la estrategia definida, para su

seguimiento periódico y detectar desviaciones

significativas e impactos potenciales, facilitando la toma

de acciones correctivas cuando sea necesario.

Los PEC están alineados con el apetito de riesgo de

Grupo Santander y con los objetivos de capital de las

filiales, y son aprobados y supervisados por su alta

dirección antes de revisarse y validarse a nivel del Grupo.

1.2 Estudio del riesgo y proceso de calificación crediticia

Los criterios de aprobación de riesgos se basan

generalmente en la capacidad de los prestatarios para

cumplir con sus obligaciones financieras. Para

determinar esta capacidad, Grupo y Banco Santander

analizan principalmente los fondos o los flujos netos de

efectivo de sus negocios o renta habitual.  

Los modelos de valoración de la calidad crediticia se

articulan en torno a motores de calificación crediticia,

que Grupo y Banco Santander siguen y contrastan  a fin

de calibrar y ajustar las decisiones y calificaciones que

asignan. Los usos de estas calificaciones en la gestión del

riesgo son diversos, destacando el proceso de concesión

(aplicación de límites y preaprobaciones), seguimiento

del riesgo y políticas de fijación de precios de las

operaciones.

Para valorar esta capacidad financiera Grupo y Banco

Santander utilizan modelos de calificación, en cada uno

de los segmentos. Dependiendo del segmento, los

motores de calificación pueden ser:

• Rating: resultado de la aplicación de algoritmos

matemáticos que incorporan un módulo cuantitativo

basado en ratios de balance o variables

macroeconómicas, y un módulo cualitativo

complementado con el juicio experto aportado por el

analista. Se utiliza en los segmentos de grandes

empresas, empresas e instituciones y pymes (con

tratamiento individualizado).

• Scoring: sistema de evaluación automática de

solicitudes de crédito. Asigna automáticamente al

cliente una puntuación individual en la que se basa la

decisión subsiguiente. Se utiliza para individuos y

pequeñas empresas sin analista asignado.

Los modelos de estimación de parámetros del Grupo y

del Banco se basan en modelos econométricos

elaborados con datos históricos de impagos y pérdidas

de las carteras. Son utilizados para calcular el capital

económico y regulatorio, así como las provisiones bajo la

NIIF 9 y la Circular 4/2017, respectivamente, de cada

cartera o cliente.

El seguimiento y evaluación periódica de los modelos

evalúa factores tales como su idoneidad, capacidad

predictiva, desempeño, granularidad y cumplimiento de

políticas.

Además, las calificaciones se revisan con la última

información financiera disponible y otros datos

relevantes. Grupo y Banco Santander han aumentado

las revisiones de los clientes que deben someterse a un

seguimiento más profundo o que tienen alertas

automáticas en los sistemas de gestión de riesgos,

reforzando la gestión proactiva del riesgo de crédito.

Esta revisión de rating y scoring permite alinear la

gestión y control de las carteras de crédito con el apetito

y perfil de riesgo objetivo y emplea los PEC para definir

los límites para cada cartera y contraparte y para la

nueva producción hasta el nivel que se considere

aceptable.

195

Los procesos de fijación de límites, preclasificaciones y

preaprobaciones del Grupo y del Banco determinan

puede asumir con cada cliente a través de una mayor

automatización y digitalización. Los límites son

aprobados por el comité ejecutivo de riesgos (o los

comités delegados) y deben reflejar la rentabilidad

esperada de la operación. A su vez, usamos las

herramientas de fijación de precios (risk-based pricing)

que aseguren un crecimiento sostenible de la cartera.

En función del segmento se aplica un modelo de límites

diferenciado:

• En el segmento de grandes empresas: se utiliza un

modelo de preclasificaciones basado en un sistema

de medición y seguimiento de capital económico.

Dichos modelos determinan el nivel de riesgo actual

y previsto que Grupo Santander está dispuesto a

asumir con cada cliente/grupo.

• En los segmentos de empresas e instituciones que

cumplen ciertos requisitos (rating, rentabilidad, entre

otros): Grupo Santander utiliza un modelo de

preclasificación destinado a los principales productos

de la operativa recurrente del cliente. Para ello se

establecen límites internos en términos nominales

que establecen el nivel de riesgo a asumir con el

cliente, en función de factores como su capacidad de

pago y nivel de endeudamiento.

Las operaciones de grandes empresas, empresas e

instituciones que estén por encima de ciertos límites

o que tengan características especiales deben

resolverse a través del proceso de admisión de una

propuesta puntual.

• En el ámbito de particulares y pymes de menor

facturación, se gestionan grandes volúmenes de

operaciones de crédito con la utilización de modelos

de decisión automáticos que califican al cliente y

operación.

1.3. Análisis de escenarios

El análisis de escenarios permite determinar los riesgos

potenciales en las carteras de crédito y proporciona una

mejor comprensión de su comportamiento en diferentes

condiciones macroeconómicas. Además, permite

anticipar y aplicar estrategias de gestión para evitar

futuras desviaciones respecto a los planes y objetivos

establecidos por el Grupo y el Banco.

El enfoque que utilizan el Grupo y el Banco para el

análisis de escenarios simula el impacto de escenarios

alternativos en los parámetros de crédito de las carteras

(PD, LGD) y pérdidas esperadas. Contrasta los resultados

con los indicadores del perfil de crédito de la cartera para

identificar las medidas más apropiadas que pueden ser

adoptadas. El análisis de escenarios está integrado en la

actividad de gestión de las carteras de crédito y en los

PEC.

1.4. Seguimiento

El seguimiento periódico y holístico de todos los clientes

facilita la monitorización de la calidad crediticia y la

detección temprana de impactos en la evolución del

riesgo, así como del desempeño del negocio y su

contraste con los planes preestablecidos, siendo esencial

en la gestión del riesgo.

El proceso de seguimiento considera proyecciones sobre

el desempeño de las operaciones y sus características,

además de cualquier variación en su clasificación. La

anticipación y el seguimiento preventivo, utiliza fuentes

de datos transaccionales y analítica avanzada (motor de

alerta temprana), lo que determina acciones concretas a

nivel cliente, en función de la clasificación de

seguimiento asignada.

El seguimiento se lleva a cabo mediante equipos de

riesgos locales y se basa en la siguiente segmentación

de clientes:

• En el segmento de grandes empresas, el

seguimiento es inicialmente una función directa

tanto del gestor comercial como del analista de

riesgos. Esta función garantiza que se cuenta en todo

momento con una visión actualizada de la calidad

crediticia del cliente para anticiparnos a posibles

situaciones problemáticas.

• En los segmentos de empresas, instituciones y

pymes con analista de crédito asignado, se realiza un

seguimiento estrecho de aquellos clientes cuya

situación lo requiere, revisando sus ratings en

función de indicadores relevantes.

• En los segmentos de individuos, negocios y pymes de

menor facturación, se realiza un seguimiento

utilizando un sistema de alertas automáticas con el

objeto de detectar desviaciones en el

comportamiento de la cartera.

Grupo y Banco Santander realizan su seguimiento

mediante SCAN (Santander Customer Assessment note),

sistema que ayuda a establecer niveles de seguimiento,

políticas y acciones específicas para cada cliente.

Asignan un nivel de seguimiento, acciones específicas de

gestión, identificación de responsables y una frecuencia

de seguimiento. El Grupo y el Banco establecen

procedimientos de control para analizar las carteras y su

evolución, así como detectar posibles desviaciones

respecto al plan o niveles de alerta establecidos.

1.5. Técnicas de mitigación de riesgo de crédito

Los criterios de aprobación de riesgos se basan

generalmente en la capacidad de pago de los

prestatarios para cumplir con sus obligaciones

financieras, sin perjuicio de cualquier garantía que pueda

ser exigida. El objetivo de los colaterales y garantías

constituidas por parte del obligado a favor del banco es

modular el nivel de exposición.

196

Grupo y Banco Santander determinan la capacidad de

pago de los prestatarios analizando los fondos o los

flujos netos de efectivo de sus negocios o renta habitual,

sin depender de avalistas o activos pignorados como

garantía. Estos siempre son considerados, al valorar la

aprobación del crédito, como una segunda vía de recobro

en caso de fallar la primera.

En general, una garantía se define como una medida de

refuerzo añadida a una operación de crédito con el fin de

mitigar la pérdida en caso de incumplimiento de la

obligación de pago. Grupo y Banco Santander aplican

diversas técnicas de mitigación del riesgo de crédito en

función, entre otros factores, del tipo de cliente y

producto. Algunas son propias de una operación concreta

(p. ej., garantías inmobiliarias), y otras aplican a

conjuntos de operaciones (p.ej., netting de derivados o

colateral). Estas técnicas pueden agruparse en garantías

personales, garantías reales o coberturas con derivados

de crédito.

La correcta aceptación de estas técnicas de mitigación se

establece verificando su exigibilidad legal en todas las

jurisdicciones. Todo el proceso está sujeto a un control

interno y a un seguimiento efectivo de la valoración de

las garantías, especialmente de las hipotecarias.

1.6. Gestión recuperatoria

El área de Recobros y Recuperaciones (C&R, por sus

siglas en inglés) es una función relevante en la gestión y

control de riesgos. Basada en el entorno económico,

modelo de negocio y otras particularidades de

recuperación local, define una estrategia de gestión

global, bajo un enfoque integral y líneas de acción

generales comunes en el Grupo. La gestión recuperatoria

sigue los requerimientos establecidos en las directrices

de la EBA sobre la gestión de exposiciones dudosas,

refinanciaciones y reestructuraciones.

Una gestión recuperatoria efectiva y eficiente hace

necesaria la segmentación de los clientes en función de

sus características y el uso de los nuevos canales

digitales que apoyan la creación de valor sostenible de

las áreas de recobro y recuperaciones. La gestión masiva

para grandes colectivos con perfiles y productos

similares se realiza mediante procesos altamente

tecnológicos y digitales, mientras que la gestión

personalizada se centra en los clientes que requieren la

asignación de un gestor específico y un análisis más

individualizado.

La gestión de recobro se divide en cuatro fases:

irregularidad o impago temprano, recuperación de

deudas morosas, recuperación de fallidos y gestión de

bienes adjudicados. Para la gestión del riesgo irregular,

el Grupo y el Banco cuentan con unas técnicas de gestión

del riesgo como son las refinanciaciones o

reestructuraciones de deuda, buscando constantemente

soluciones alternativas a los procesos judiciales de cobro

de deudas.

En la categoría de riesgo fallido se incluyen los

instrumentos de deuda, vencidos o no, para los cuales,

tras un análisis individualizado, su recuperación se

considera remota debido a un deterioro notorio e

irrecuperable de la solvencia de la operación o del titular.

La clasificación en esta categoría implica la cancelación

total o parcial del importe bruto en libros de la operación

y su baja del activo, lo que no implica que el Grupo y el

Banco interrumpan negociaciones y procedimientos

legales para recuperar su importe.

En geografías con una exposición significativa al riesgo

inmobiliario, podemos utilizar mecanismos de reducción

acelerada, tales como ventas de cartera o de activos

adjudicados. Grupo Santander cuenta con instrumentos

de gestión de ventas eficientes, que permiten maximizar

la recuperación y optimización del stock en balance.

197

2. Principales magnitudes y evolución

A continuación, se muestran las principales magnitudes

relacionadas con el riesgo de crédito derivado de la

actividad con clientes:

Principales magnitudes de riesgo de crédito derivado de la actividad con clientes A
Datos a 31 de diciembre
	Riesgo crediticio con clientes (millones de euros)B		Morosidad (millones de euros)			Tasa de morosidad (%)
	2024	2023	2024	2023		2024	2023
Europa	640.094	624.696	13.774	14.495		2,15 %	2,32 %
España	285.883	278.569	7.672	8.529		2,68 %	3,06 %
Reino Unido	248.061	247.360	3.299	3.518		1,33 %	1,42 %
Portugal	41.418	39.503	993	1.024		2,40 %	2,59 %
Polonia	44.704	39.329	1.636	1.397		3,66 %	3,55 %
Norteamérica	198.607	190.720	8.375	7.805		4,22 %	4,09 %
Estados Unidos	148.643	137.893	7.012	6.303		4,72 %	4,57 %
México	49.927	52.785	1.352	1.489		2,71 %	2,82 %
Sudamérica	171.301	177.380	9.287	10.142		5,42 %	5,72 %
Brasil	104.519	113.937	6.418	7.479		6,14 %	6,56 %
Chile	44.590	46.565	2.394	2.332		5,37 %	5,01 %
Argentina	8.411	3.903	173	78		2,06 %	1,99 %
DCB Europe	141.312	135.608	3.527	2.877		2,50 %	2,12 %
Centro Corporativo	5.959	5.494	301	301		5,06 %	5,48 %
Total Grupo	1.157.274	1.133.898	35.265	35.620		3,05 %	3,14 %

	Tasa de cobertura (%)		Dotaciones netas por insolvenciaC (millones de euros)			Coste del riesgo (% s/riesgo)D
	2024	2023	2024	2023		2024	2023
Europa	50,2 %	49,3 %	1.862	2.533		0,32 %	0,44 %
España	52,6 %	49,1 %	1.259	1.522		0,50 %	0,62 %
Reino Unido	29,3 %	30,3 %	64	247		0,03 %	0,10 %
Portugal	79,4 %	82,7 %	11	77		0,03 %	0,20 %
Polonia	61,9 %	73,3 %	511	674		1,38 %	2,08 %
Norteamérica	69,7 %	73,8 %	3.786	3.733		2,04 %	2,05 %
Estados Unidos	63,8 %	67,7 %	2.507	2.593		1,82 %	1,92 %
México	100,4 %	100,0 %	1.277	1.135		2,64 %	2,43 %
Sudamérica	76,5 %	78,4 %	5.478	5.401		3,50 %	3,36 %
Brasil	82,7 %	84,7 %	4.487	4.701		4,51 %	4,77 %
Chile	49,9 %	52,7 %	497	365		1,19 %	0,80 %
Argentina	177,1 %	165,7 %	284	150		4,59 %	6,64 %
DCB Europe	82,5 %	88,0 %	1.209	792		0,88 %	0,62 %
Centro Corporativo	25,2 %	32,7 %	(3)	(2)		(0,05) %	(0,04) %
Total Grupo	64,8 %	65,9 %	12.333	12.458		1,15 %	1,18 %

A. Perímetro de gestión de acuerdo a los segmentos reportados.

B. Incluye créditos brutos a clientes, avales y créditos documentarios.

C. Dotaciones por insolvencias netas de activos en suspenso recuperados (1.606 millones de euros).

D. Dotaciones por insolvencias para cobertura de pérdidas por deterioro del riesgo de crédito de los últimos 12 meses / Promedio de préstamos y anticipos a la

clientela de los últimos 12 meses.

198

A continuación, se comentan las principales magnitudes

por área geográfica a 31 de diciembre de 2024:

• Europa: la tasa de morosidad descendió 17 pb hasta

el 2,15% respecto a 2023, debido al aumento de la

inversión crediticia principalmente en España, el

Reino Unido y Portugal con un descenso del 5% de

los niveles de morosidad comparado con 2023, en

dichas geografías.

• Norteamérica: la tasa de morosidad aumentó 13 pb

en comparación con 2023, hasta el 4,22%, debido

principalmente al incremento en SC USA (por la

normalización de la cartera) y en SBNA, a pesar del

buen comportamiento en México.

• Sudamérica: la tasa de morosidad disminuyó 30 pb

respecto a 2023 hasta el 5,42%, principalmente por

la positiva evolución de Brasil.

• DCB Europe: la tasa de morosidad aumentó en 38 pb

hasta el 2,50%, por un incremento en los saldos

deteriorados principalmente en Alemania asociado a

un retraso en el pase a fallidos por cambio en la

política y al crecimiento en el negocio. de auto usado.

Información sobre la estimación de las pérdidas por

deterioro

El cálculo de las provisiones por insolvencia por riesgo de

crédito consiste en estimar las potenciales pérdidas

crediticias que podrían observarse en un instrumento

financiero debido a diferencias entre los flujos de

efectivo futuros de acuerdo con el contrato origen frente

a los flujos de efectivo que se espera recibir,

garantizando en todo momento que los resultados

obtenidos sean adecuados a la realidad de las

operaciones, al entorno económico vigente y a la

información prospectiva disponible.

El modelo de deterioro de activos de la Circular 4/2017

de Banco de España aplica a los activos financieros

valorados a coste amortizado, a los instrumentos de

deuda valorados a valor razonable con cambios en otro

resultado integral, a cuentas por cobrar por

arrendamientos financieros, así como a los compromisos

y garantías concedidas no valoradas a valor razonable.

La cartera de instrumentos financieros sujetos a la

Circular 4/2017 de Banco de España se divide en tres

categorías, o fases, según el estado de cada instrumento

en relación con su nivel de riesgo de crédito:

• Fase 1: instrumentos financieros para los que no se

identifica un incremento significativo del riesgo

desde su reconocimiento inicial. En su caso, la

provisión por deterioro refleja las pérdidas crediticias

esperadas que resultan de posibles impagos en los

12 meses siguientes a la fecha de reporte.

• Fase 2: instrumentos financieros con un incremento

significativo del riesgo desde su fecha de

reconocimiento inicial, sin que se haya materializado

el evento de deterioro. La provisión por deterioro

refleja las pérdidas esperadas por impago a lo largo

de la vida residual del instrumento financiero.

• Fase 3: instrumento financiero con indicios reales de

deterioro como resultado de uno o más eventos ya

ocurridos que se materializarán en una pérdida. La

provisión por deterioro refleja las pérdidas esperadas

por riesgo de crédito a lo largo de la vida residual

esperada del instrumento financiero.

La clasificación de las operaciones en las diferentes fases

de la Circular 4/2017 de Banco de España se lleva a cabo

conforme a lo establecido por la norma a través de

políticas de gestión de riesgos las cuales son

consistentes con las políticas de gestión de riesgos

elaboradas por el Grupo.

Estimación de la pérdida esperada

Los parámetros utilizados por el Grupo y el Banco para el

cálculo de provisiones por deterioro (principalmente

EAD, PD, LGD y tasa de descuento) se desarrollaron a

partir de la infraestructura de los modelos internos

utilizados para el cálculo de capital regulatorio y la

experiencia adquirida desde el ámbito regulatorio y de

gestión, así como de los stages en que se clasifica cada

activo financiero. Sin embargo, lejos de ser una simple

adaptación, fueron construidos y validados de manera

expresa bajo los requerimientos específicos de la NIIF 9 y

la Circular 4/2017 de Banco de España, así como otras

guías emitidas por reguladores, supervisores y demás

organismos internacionales (EBA, NCA, BIS, GPPC, etc.),

lo que incluye información forward-looking, visión point-

in-time (PIT), múltiples escenarios, cálculo de pérdidas

para toda la vida de la operación mediante PD lifetime,

entre otros.

Determinación del incremento significativo del riesgo

Para la determinación de la clasificación en la fase 2, se

evalúa si existe un incremento significativo del riesgo de

crédito (SICR, por sus siglas en inglés) desde el

reconocimiento inicial de las operaciones, considerando

una serie de principios comunes en todo el Grupo para

revisar todos los instrumentos financieros sujetos a esta

evaluación, en la que se consideran las particularidades

de cada cartera y tipo de producto a partir de diversos

indicadores, cuantitativos y cualitativos. Todo ello sujeto

al juicio experto de los analistas, que fijan los umbrales

bajo una adecuada integración en la gestión, e

implementado de acuerdo con el gobierno aprobado.

199

Los juicios y criterios empleados por Grupo y Banco

Santander para establecer los umbrales se basan en una

serie de principios y desarrollan un conjunto de técnicas.

Los principios son los siguientes:

• Universalidad: todos los instrumentos financieros

bajo una clasificación crediticia deben ser evaluados

por su posible SICR.

• Proporcionalidad: la definición del SICR debe tener en

cuenta las particularidades de cada cartera.

• Materialidad: su implementación debe ser también

consistente con la relevancia de cada cartera para no

incurrir en un costo o esfuerzo innecesario.

• Visión holística: el enfoque seleccionado debe ser

una combinación de los aspectos más relevantes del

riesgo de crédito (es decir, cuantitativos y

cualitativos).

• Aplicación de la NIIF 9 y de la Circular 4/2017 de

Banco de España: el enfoque debe considerar las

características de la  NIIF 9 y de la Circular 4/2017 de

Banco de España, centrándose en una comparación

con el riesgo de crédito en el reconocimiento inicial,

además de considerar información prospectiva

(forward-looking).

• Integración de la gestión de riesgos: los criterios

deben ser consistentes con aquellas métricas

consideradas en el día a día de la gestión de riesgos.

• Documentación: se debe elaborar una

documentación adecuada.

Las técnicas se resumen a continuación:

• Estabilidad de la fase 2: en ausencia de cambios

relevantes en la calidad crediticia de las carteras, el

volumen de activos en fase 2 debería mantener

cierta estabilidad en su conjunto.

• Razonabilidad económica: a nivel operación se

espera que la fase 2 sea una clasificación transitoria

para las exposiciones que podrían eventualmente

pasar a un estado de deterioro crediticio en algún

momento o fase 3, así como para las exposiciones

que han sufrido deterioro crediticio y cuya calidad

crediticia está mejorando y regresan a la fase 1.

• Poder de predicción: se espera que la definición del

SICR evite en la medida de lo posible migraciones

directas de la fase 1 a la fase 3 sin haber sido

clasificado previamente en la fase 2.

• Tiempo en la fase 2: se espera que las exposiciones

no permanezcan marcadas como fase 2 durante un

tiempo excesivo.

La aplicación de varias de las técnicas anteriores

concluye en la fijación de umbrales absolutos o relativos

por cada cartera en cada geografía. Asimismo, dichos

umbrales se encuentran sujetos a una revisión periódica

mediante pruebas de calibración, lo cual puede conllevar

la actualización de sus valores.

Para clasificar los instrumentos financieros en fase 2

consideramos los siguientes criterios:

• Criterios cuantitativos: se analizan y cuantifican los

cambios en el riesgo de que ocurra un

incumplimiento durante toda la vida esperada del

instrumento financiero con respecto a su nivel de

riesgo crediticio en el momento inicial.

A efectos de considerar cambios significativos

cuando los instrumentos financieros se clasifican en

fase 2, el Banco ha definido los umbrales

cuantitativos de sus carteras de acuerdo con las

directrices de Grupo Santander, buscando una

interpretación consistente en todo el Grupo. Estos

umbrales pueden expresarse como un aumento

absoluto o relativo de la probabilidad de impago.

Dentro de los mencionados umbrales cuantitativos el

Grupo y el Banco consideran dos tipos: entendemos

por umbral relativo aquel que compara la calidad

crediticia actual con la calidad crediticia en el

momento de la concesión de la operación en

términos porcentuales de variación. Por su lado, un

umbral absoluto compara ambas referencias en

términos totales, calculando la diferencia entre

ambas. Estos conceptos absolutos/relativos se usan

de forma homogénea (con distintos valores) en todo

el Grupo. La calibración de estos dos umbrales

dependerá del tipo de cartera y características tales

como el punto de partida de la calidad crediticia

media de la cartera.

Adicionalmente a estos criterios cuantitativos se

establece un backstop al umbral relativo del 200%.

Esto significa que se transferirán de la fase 1 a la fase 2

aquellas operaciones cuya calidad crediticia en el

momento actual se haya deteriorado más de tres veces

en comparación con la calidad que tenían en el

momento de la concesión de la operación.

• Criterios cualitativos:   el Grupo y el Banco utilizan 

diversos indicadores que están alineados con los

empleados en la gestión ordinaria del riesgo de

crédito (p.ej., irregulares con más de 30 días,

refinanciaciones, sistemas de indicadores de alerta

temprana, por sus siglas en inglés, etc.). Cada filial

ha definido dichos indicadores para sus carteras, con

especial atención en reforzar estos criterios

cualitativos a través del juicio experto y alineándolos

a los criterios utilizados en la gestión.

Cuando la presunción de un deterioro significativo

del riesgo de crédito se elimina, debido a una mejora

suficiente de la calificación crediticia, el deudor

200

puede volver a ser clasificado en la fase 1, sin ningún

periodo de prueba en la fase 2.

• Definición de default: el Grupo y el Banco incorporan

la nueva definición de las Directrices de la EBA al

cálculo de provisiones, considerando a su vez su

aplicación al ámbito prudencial, y también se han

alineado a las definiciones de default y de fase 3.

Esta definición lleva a aplicar los siguientes criterios

para clasificar las exposiciones como fase 3: uno o

más pagos impagados durante 90 días consecutivos,

que representen al menos el 1% de la exposición

total del cliente o la identificación de otros criterios

que demuestren, incluso en ausencia de impagos,

que es poco probable que la contraparte pueda

cumplir todas sus obligaciones financieras.

Grupo y Banco Santander aplican el principio de

contagio del deterioro a todas las exposiciones del

cliente marcado en mora. Cuando un deudor

pertenece a un grupo, el principio de contagio del

deterioro también puede aplicarse a todas las

exposiciones del grupo.

La clasificación en default se mantiene durante el

periodo de prueba de 3 meses tras la desaparición de

todos los indicadores de impago descritos

anteriormente, y este periodo se amplía a un año

para los préstamos reestructurados que han sido

clasificados como default.

• Vida esperada del instrumento financiero:

estimamos la vida esperada de un instrumento

financiero teniendo en cuenta todos los términos

contractuales (p.ej., pagos anticipados, duración,

opciones de compra, entre otros).

El periodo contractual (incluyendo opciones de

ampliación) es el periodo máximo para medir las

pérdidas de crédito esperadas. En el caso de

instrumentos financieros con vencimiento

contractual no definido y con componente de saldo

disponible (p.ej., tarjetas de crédito), la vida esperada

se estimará considerando el periodo durante el cual

la entidad está expuesta al riesgo de crédito y a la

eficacia de la gestión que mitiga dicha exposición.

1. Visión prospectiva

Para estimar las pérdidas esperadas el Grupo y Banco

Santander requieren un alto grado de juicio experto y el

apoyo de información histórica, actual y futura. En este

sentido, las  estimaciones de pérdida esperada se basan

en una probabilidad de ocurrencia, no sesgada y

ponderada, de hasta cinco posibles escenarios futuros

que podrían afectar a la capacidad de cobro de los flujos

de efectivo contractuales. Estos escenarios tienen en

cuenta el valor temporal del dinero, la información

relevante disponible sobre eventos pasados y las

condiciones actuales y proyecciones de factores

macroeconómicos que se consideren importantes para

estimar este importe (p.ej., PIB, precio de la vivienda,

tasa de desempleo, entre otros).

El uso de información prospectiva a través de escenarios

macroeconómicos es común a diversos procesos de

gestión interna y requerimientos regulatorios. Las guías

y gobierno de Grupo Santander buscan la sinergia y

coherencia entre los distintos procesos.

2.    Elementos adicionales

Cuando sea necesario por no haber sido capturados bajo

los dos elementos anteriores, se incluyen, entre otros, el

análisis de sectores, u otros ejes de análisis de perfil

crediticio, si sus impactos no son recogidos de forma

suficiente por los escenarios macroeconómicos. También

las técnicas de análisis colectivo, cuando el deterioro

potencial en un grupo de clientes no es posible

identificarlo de forma individual.

Con los elementos indicados anteriormente, Grupo

Santander evalúa en cada una de las geografías la

evolución de la calidad crediticia de sus clientes, a

efectos de su clasificación en fases y consecuentemente

del cálculo de la pérdida esperada.

Gestión de los overlay

Durante 2024, el Grupo ha reforzado el gobierno de los

overlays mediante la creación de una guía corporativa de

post model adjustments (PMAs, por sus siglas en inglés)

lo que ha permitido llevar a cabo un mejor diseño,

seguimiento e implantación de los overlays.

Además, se han ido retirando paulatinamente los ajustes

asociados a la incertidumbre resultante del contexto

macroeconómico inflacionario de los años pasados. Por

otro lado, entre los overlays más relevantes, se han

anticipado las pérdidas asociadas a eventos climáticos

como es el caso de la dana de Valencia sufrida a finales

de octubre 2024 para el caso de Santander España. El

importe de overlays a cierre del ejercicio 2024 no es

material en comparación con el total de fondos para

insolvencias del Grupo.

201

Exposición y pérdidas por deterioro

A continuación, considerando las principales unidades

del Grupo (Reino Unido, España, Estados Unidos, Brasil,

así como Chile, México, Portugal, Polonia, Argentina y

Santander Consumer Finance), que representan

alrededor del 95% del total de provisiones del Grupo, se

muestra el detalle de la exposición y de las pérdidas por

deterioro de valor asociadas a cada una de las fases a

fecha de 31 de diciembre de 2024 y  2023.

Además, en función de la calidad crediticia en cada

momento de las operaciones, la exposición se divide en

cuatro categorías, de acuerdo con la escala de ratings de

Standard & Poor's:

1

Exposición y pérdidas por deterioro por fase
Millones de euros
	2024
Calidad crediticia A	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
De AAA a AA-	108.977	2.599	—	111.576
De A+ a BB	431.544	16.600	—	448.144
De BB- a B-	288.302	45.129	—	333.431
CCC e inferior	10.431	17.088	32.901	60.421
Total exposición B	839.255	81.416	32.901	953.572
Reservas por deterioro de valorC	3.276	4.715	13.669	21.661

Exposición y pérdidas por deterioro por fase
Millones de euros
	2023
Calidad crediticia A	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
De AAA a AA-	147.065	2.261	—	149.326
De A+ a BB	421.449	13.910	—	435.359
De BB- a B-	262.954	41.237	—	304.191
CCC e inferior	11.829	19.376	33.838	65.043
Total exposiciónB	843.297	76.784	33.838	953.919
Reservas por deterioro de valorC	3.592	5.055	14.131	22.778

A. Detalle de categorías de calidad crediticia calculado a efectos de

gestión de Grupo Santander.

B. Exposición: Crédito + Contingentes. No se incluyen ATA, ni Cartera a

Valor Razonable ni Cartera de Negociación..

C. Incluye 'Provisiones por líneas autorizadas no dispuestas' (loan

commitments).

El resto de las entidades legales hasta alcanzar la

totalidad del saldo del Grupo suponen 80.541 millones

de euros en fase 1, 2.534 millones de euros en fase 2 y

874 millones de euros en fase 3 (a cierre de 2023,

68.788 millones de euros en fase 1, 1.504 millones de

euros en fase 2 y 658 millones de euros en fase 3 , y

pérdidas por deterioro por 165 millones de euros en fase

1, 117 millones de euros en fase 2 y 295 millones de

euros en fase 3 (199, 73 y 161 millones de euros en

2023, en fase 1, fase 2 y fase 3, respectivamente).

La exposición restante, considerando la totalidad de

instrumentos financieros no incluidos anteriormente, es

de 665.476 millones de euros (598.385 millones en

2023) e incluye la totalidad de las líneas autorizadas no

dispuestas (loan commitments).

A 31 de diciembre de 2024, el Grupo presenta 559

millones de euros netos de provisiones (743 millones de

euros a 31 de diciembre de 2023)en activos comprados

con deterioro, los cuales corresponden principalmente a

las combinaciones de negocios que ha realizado el

Grupo.

En cuanto a la evolución de las provisiones por riesgo de

crédito, Grupo y Banco Santander, en colaboración con

las principales geografías, realiza su seguimiento

llevando a cabo análisis de sensibilidad considerando

variaciones en los escenarios macroeconómicos y sus

variables principales que tienen impacto sobre la

distribución de los activos financieros en las diferentes

fases y cálculo de provisiones por riesgo de crédito.

Asimismo, partiendo de escenarios macroeconómicos

consistentes, Grupo y Banco Santander realizan 

ejercicios de stress test y análisis de sensibilidad de

forma recurrente en ejercicios tales como ICAAP, planes

estratégicos, presupuestos y planes de recuperación y

resolución. En estos ejercicios se crea una visión

prospectiva de la sensibilidad de cada una de las carteras

del Grupo y del Banco ante la posible desviación del

escenario base, considerando tanto la evolución

macroeconómica materializada en diferentes escenarios

como la evolución del negocio a tres años. Estos

ejercicios incluyen escenarios potencialmente más

adversos, así como escenarios más plausibles.

3. Gestión del riesgo crediticio

Se presenta a continuación la información de riesgos

relativa a la geografía de Grupo España, tanto a nivel de

exposición como de provisiones por riesgo de crédito.

Esta información incluye análisis de sensibilidad

consistentes en simulaciones en las que se aplican +/-

100 pb en las variables macroeconómicas más

indicativas. En cada geografía se utiliza un grupo de

escenarios específicos completos, desencadenados por

un shock que provoca un cambio en la variable

macroeconómica de referencia, a la vez que generan

movimientos en el resto de las variables de distinta

intensidad, en función de la naturaleza de dicho shock.

Los shocks pueden ser de productividad, fiscales, de

salarios o de tipo de cambio, recogiendo así escenarios

con los riesgos más relevantes.

La sensibilidad se mide como la variación promedio en la

pérdida esperada correspondiente al mencionado

movimiento de los +/- 100 pb, donde para los

movimientos negativos se toma, bajo criterio

conservador, la media más una desviación típica para

reflejar la mayor variabilidad potencial de pérdidas.

202

3.1 Cartera crediticia en España

Visión general de la cartera

El riesgo de crédito total en Santander España ascendió a

285.883 millones de euros (25% del total del Grupo). La

cartera está adecuadamente diversificada en cuanto a

productos y segmentos de clientes.

La tasa de mora para el total de la cartera se situó en el

2,68%, 38 pb inferior a la de diciembre de 2023. Este

descenso fue debido al buen comportamiento de la

cartera motivado por la gestión de casos específicos y las

ventas de cartera.

La tasa de cobertura de la morosidad se ha mantenido

estable en niveles de 53% (+4 p.p. interanual). El coste

del riesgo ha descendido hasta el 0,50%, 12 pb menos

que a cierre de 2023 principalmente explicado por

pymes y empresas, compensado en parte por la

evolución de la cartera de individuos.

Las perspectivas macroeconómicas prevén que la

economía modere ligeramente su ritmo de crecimiento,

pero que sigan manteniendo un ritmo dinámico y muy

superior a la media de la eurozona, ya que la economía

española se ha sostenido en gran parte por una mayor

demanda interna ante un sector exterior más débil de lo

previsto.

Cartera de financiación a individuos para la adquisición

de vivienda

El crédito otorgado a individuos para la adquisición de

vivienda, o cartera hipotecaria, en España, incluyendo el

negocio de Santander Consumer Finance, se sitúa en

59,316 millones de euros en 2024 (61.097 millones de

euros al cierre de 2023). De ellos, el 99,65% cuenta con

garantía hipotecaria (99,65% en 2023).

Millones de euros
	2024
	Grupo Santander España		De los cuales, Banco Santander, S.A.
	Importe bruto	De los cuales, con incumplimientos/ dudosos	Importe bruto	De los cuales, con incumplimientos/ dudosos
Préstamos para adquisición de vivienda	59.316	789	59.113	785
Sin hipoteca inmobiliaria	208	11	209	11
Con hipoteca inmobiliaria	59.108	778	58.904	774

Millones de euros
	2023
	Grupo Santander España		De los cuales, Banco Santander, S.A.
	Importe bruto	De los cuales, con incumplimientos/ dudosos	Importe bruto	De los cuales, con incumplimientos/ dudosos
Préstamos para adquisición de vivienda	61.097	924	60.040	874
Sin hipoteca inmobiliaria	215	16	214	17
Con hipoteca inmobiliaria	60.882	908	59.826	857

203

La tasa de mora de las hipotecas concedidas a individuos

para adquisición de vivienda se situó en el 1,33%, con

una disminución de 18 pb con respecto al año anterior,

principalmente por la venta de cartera morosa, aunque

el riesgo crediticio registró una reducción del 2,9% en

comparación con diciembre de 2023.

La cartera de hipotecas a hogares para vivienda en

España presenta características que mantienen su perfil

de riesgo en un nivel medio-bajo y con una expectativa

limitada de deterioro adicional:

• Todas las hipotecas pagan principal desde el primer

día de la operación.

• Hay práctica habitual de amortización anticipada, por

lo que la vida media de la operación es muy inferior a

la contractual.

• Alta calidad del colateral concentrado casi

exclusivamente en financiación de primera vivienda.

• La tasa de esfuerzo promedio se mantiene cerca del

24% (24%  en 2023).

• El 93% de la cartera tiene un LTV inferior al 80%

calculado como riesgo total sobre el importe de la

última tasación disponible.

• Todos los clientes que solicitan una hipoteca

residencial están sujetos a una evaluación rigurosa

del riesgo de crédito y la viabilidad, donde se analiza

si sus ingresos son suficientes para cumplir con el

pago de todas las cuotas y si se mantendrán estables

durante el plazo del préstamo.

204

Desglose del crédito con garantía hipotecaria a los

hogares para adquisición de vivienda, según el

porcentaje que supone el riesgo total sobre el

importe de la última tasación disponible (loan to

value):

Millones de euros
	2024
	Importe en libros brutos sobre el importe de la última tasación (loan to value)
	Inferior o igual al 40%	Superior al 40% e inferior al 60%	Superior al 60% e inferior al 80%	Superior al 80% e inferior al 100%	Superior al 100%	Total
Grupo Santander
Importe bruto	17.205	20.085	17.955	2.925	938	59.108
De los que, con incumplimiento/dudosos	114	167	189	130	178	778
De los cuales, Banco Santander, S.A.
Importe bruto	17.126	20.014	17.912	2.915	937	58.904
De los que, con incumplimiento/dudosos	114	166	188	129	177	774

En noviembre de 2022 se publicó el Real Decreto Ley

19/2022 por el que se establece un Código de Buenas

Prácticas ante la subida de los tipos de interés en

préstamos hipotecarios sobre vivienda habitual y se

modificó el Real Decreto-Ley 6/2012 de medidas de

protección de deudores hipotecarios sin recursos. El

código de buenas prácticas está enfocado en conceder

carencias de capital y ampliar el plazo de las

operaciones. Las solicitudes realizadas no han sido

significativas.

Cartera de empresas

El riesgo de crédito asumido directamente con pymes y

empresas de banca comercial alcanzó los 102.342

millones de euros, lo que representa un descenso con

respecto a diciembre de 2023, debido principalmente a

la cartera de pymes, con una caída del 4,4%. Esta cartera

representa un 36% del total de Santander España, frente

a un 38% de la cartera de CIB, que desde 2022 incluye

las sucursales en Europa.

La mayor parte de la cartera corresponde a clientes que

tienen asignado un analista de crédito, el cual realiza

una gestión continua de dichos clientes durante todas las

fases del ciclo de riesgo. La cartera está ampliamente

diversificada y sin concentración por sector de actividad.

El Banco ha seguido apostando por su respaldo y

cercanía con pymes y autónomos y se ha situado como

entidad líder en Préstamos ICO en 2024, con 816

millones de euros de financiación, lo que supone una

cuota del 39% en el sistema financiero español. La

mayoría de esta financiación se destinó a las Líneas ICO

Empresas y Emprendedores y, en menor medida, a la

Línea ICO Internacional y a la rehabilitación de vivienda.

Los préstamos ICO que se concedieron a raíz de la

pandemia (25.428 millones de euros) vienen

amortizándose con normalidad y queda un saldo de 12,7

miles de millones de euros, por lo que ya representan

solo en torno a un 4,4% de la cartera total de Santander

España.

En el caso de operaciones morosas con aval del ICO, la

transmisión de los importes avalados vencidos se

producirá a medida que se ejecute el aval, con

independencia de que el avalista se subrogase en el

derecho a percibir dichos importes, de acuerdo con la

regulación de estos avales. La baja de los importes

avalados cedidos supondrá el reconocimiento, por su

valor razonable, de un derecho de cobro frente al

avalista.

Al cierre de 2024, la tasa de mora de esta cartera se situó

en el 5,07%. La tasa disminuyó 20 pb en relación con

2023, debido en gran medida a una reducción del stock

de morosidad en pymes, por la gestión proactiva de las

posiciones morosas con el soporte de las ventas de

cartera y por la gestión de casos específicos.

Medidas de apoyo a los afectados por la dana

Las inundaciones repentinas por la dana del 29 de

octubre superaron las expectativas, provocando graves

impactos, víctimas y pérdidas materiales. Desde el

primer momento, Santander tomó medidas inmediatas

para proteger a empleados, clientes e instalaciones,

además de trabajar en estrecha colaboración con las

autoridades para adoptar medidas de apoyo. La gestión

se reguló a través del marco de gestión de crisis del

Grupo y además se creó un comité directivo de crisis

Dana.

El RDL 6/2024 del 6 de noviembre recogió las medidas

de apoyo del Gobierno para hogares, empresas y

autónomos. i) avales públicos del 80% por 5 miles de

millones de euros hasta fin de 2025 para cubrir pérdidas

en la zona afectada; ii) moratorias: carencia de capital e

intereses durante los tres primeros meses, más nueve

205

meses adicionales de carencia de capital (para

particulares y empresas con ingresos de hasta 6 millones

de euros); iii) prórroga del Código de Buenas Prácticas

hasta diciembre de 2025; y iv) apoyos directos: para

paliar daños personales y materiales en equipos,

viviendas, y emplazamientos industriales, comerciales y

de servicios.

Ante esas medidas, Santander España ha trabajado en un

marco de respuesta que pivota sobre cuatro dominios de

gestión según tipología de clientes: empresas, pymes,

autónomos y particulares.

Actividad inmobiliaria

Santander dispone de equipos especializados que se

encargan de la gestión de la producción de negocio

inmobiliario y áreas de riesgos que cubren todo el ciclo

de vida de estas operaciones.

A continuación, se muestra la evolución de los créditos

brutos de clientes destinados a la promoción

inmobiliaria:

Millones de euros
	2024	2023
Saldo al inicio del ejercicio	2.433	2.327
Activos adjudicados	—	(1)
Variación neta	112	115
Fallidos	—	(8)
Saldo al final del ejercicio	2.545	2.433

La tasa de mora de esta cartera (considerando solo el

saldo en balance) cierra en el 2,28% (frente al 3,04% y

4,04% a diciembre de 2023 y 2022, respectivamente) y

cuenta con la distribución que se muestra en la siguiente

tabla. La cobertura de la exposición inmobiliaria dudosa

en España alcanza el 36,21% (39,19% y 35,11% en 2023

y 2022, respectivamente).

Millones de euros
	2024
	Grupo Santander España			De los cuales, Banco Santander, S.A.
	Importe en libros bruto	Exceso de la exposición bruta sobre el importe máximo recuperable de las garantías reales eficaces	Deterioro de valor acumulado	Importe en libros bruto	Exceso de la exposición bruta sobre el importe máximo recuperable de las garantías reales eficaces	Deterioro de valor acumulado
Financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo) (negocios en España)	2.545	278	28	2.566	278	(28)
Del cual, con incumplimiento/dudosos	58	6	21	58	6	(21)
Promemoria activos fallidos	338			338	—	—

206

Promemoria datos del balance público
Millones de euros
	2024
	Valor contable
	Grupo Santander	De los cuales, Banco Santander, S.A.
Préstamos a la clientela, excluidas Administraciones públicas (negocios en España) (importe en libros)	235.824	227.786
Total activo (negocios totales) (importe en libros)	1.837.081	794.840
Deterioro de valor y provisiones para exposiciones clasificadas normales (negocios en España)	1.132	1.043

Al cierre del ejercicio, esta cartera presenta la siguiente

distribución:

Millones de euros
	2024
	Crédito: importe bruto
	Grupo Santander	De los cuales: Banco Santander, S.A.
1. Sin garantía hipotecaria	13	14
2. Con garantía hipotecaria	2.532	2.552
2.1 Edificios y otras construcciones terminados	934	936
2.1.1 Vivienda	634	636
2.1.2 Resto	300	300
2.2 Edificios y otras construcciones en construcción	1.580	1.598
2.2.1 Vivienda	1.534	1.552
2.2.2 Resto	46	46
2.3 Suelo	18	18
2.3.1 Suelo urbano consolidado	13	13
2.3.2 Resto de suelo	5	5
Total	2.545	2.566

Inmuebles adjudicados

A 31 de diciembre de 2024, el saldo neto de estos activos

asciende a 2.131 millones de euros (2.448 millones de

euros a 31 de diciembre de 2023), resultando de un

importe bruto de 4.823 millones de euros (5.506 de

euros en 2023) y unas provisiones constituidas de 2.692

millones de euros (3.058 2.692 millones de euros (3.058

millones de euros en 2023).

El siguiente cuadro presenta el desglose al cierre del

ejercicio 2024 de los activos adjudicados por los

negocios en España:

207

Millones de euros
	2024
	Importe en libros bruto	Deterioro de valor acumulado	Del que deterioro desde el momento de la adjudicación	Valor neto contable
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones destinadas a empresas de construcción y promoción inmobiliaria	4.329	2.456	1.804	1.873
De los que:
Edificios terminados	707	452	382	255
Vivienda	197	106	87	91
Resto	510	346	295	164
Edificios en construcción	95	41	30	54
Vivienda	0	0	0	0
Resto	95	41	30	54
Terrenos	3.527	1.963	1.392	1.564
Suelo urbano consolidado	1.000	533	318	467
Resto de terrenos	2.527	1.430	1.074	1.097
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para adquisición de vivienda	390	183	123	207
Resto de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas	104	53	42	51
Total activos inmobiliarios	4.823	2.692	1.969	2.131

La misma información en la tabla anterior referencia al Banco Santander, S.A. se presenta a continuación:

Millones de euros
	2024
	Importe en libros bruto	Deterioro de valor acumulado	Del que deterioro desde el momento de la adjudicación	Valor neto contable
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones destinadas a empresas de construcción y promoción inmobiliaria	376	240	200	136
De los que:
Edificios terminados	369	236	197	133
Vivienda	95	51	42	44
Resto	274	185	155	89
Edificios en construcción	—	—	—	—
Vivienda	—	—	—	—
Resto	—	—	—	—
Suelo	7	4	3	3
Terrenos urbanizados	3	2	1	1
Resto de suelo	4	2	2	2
Activos inmobiliarios procedentes de financiaciones hipotecarias a hogares para adquisición de vivienda	356	166	112	190
Resto de activos inmobiliarios adjudicados o recibidos en pago de deudas	86	41	34	45
Total activos inmobiliarios	818	447	346	371

208

Adicionalmente, el Grupo ostenta participaciones en

entidades tenedoras de activos adjudicados por importe

de 27 millones de euros, e instrumentos de capital

adjudicados o recibidos en pago de deudas por importe

de13 millones de euros.

Durante los últimos años, el Grupo y el Banco han

considerado la adjudicación como una opción en la

resolución de créditos impagados. En la contabilización

inicial de estos activos adjudicados el Grupo y el Banco

toman como referencia el menor valor entre el importe

en libros de la deuda (neto de provisiones) y el valor

razonable del bien adjudicado (descontando los costes

de venta estimados). Posteriormente a su

reconocimiento inicial, el activo se mide al menor valor

entre su valor razonable (menos los costes de venta) y el

importe inicialmente considerado.

El valor razonable de este tipo de activos es determinado

por el valor de mercado (tasación) ajustado con

descuentos obtenidos según metodologías internas de

valoración basadas en la experiencia de ventas de la

entidad en bienes de similares características.

La gestión de activos inmobiliarios en balance se realiza

a través de sociedades especializadas en la venta de

inmuebles que se complementa con la estructura de la

red comercial. La venta se realiza a precios acordes con

la situación del mercado y oferta de compradores

mayoristas.

A continuación, se muestra el movimiento bruto habido

en los inmuebles adjudicados:

Miles de millones de euros
	2024	2023
Entradas brutas	0,1	0,3
Salidas	(0,8)	(1,2)
Diferencia	(0,7)	(0,9)

Información sobre la estimación de las pérdidas por

deterioro

A continuación, se presenta el detalle de la exposición y

las pérdidas por deterioro de valor asociadas a cada una

de las fases a 31 de diciembre de 2024  y 2023 de

Santander España. Además, en función de la calidad

crediticia en cada momento de las operaciones, la

exposición se divide en cuatro categorías, de acuerdo con

la escala de ratings de Standard & Poor's:

Exposición y pérdidas por deterioro por fase
Millones de euros
	2024
Calidad crediticia A	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
De AAA a AA-	35.347	110	—	35.456
De A+ a BB	104.197	1.124	—	105.322
De BB- a B-	37.413	8.844	—	46.257
CCC e inferior	2.084	3.199	6.618	11.900
Total exposiciónB	179.041	13.277	6.618	198.936
Reservas por deterioro de valorC	340	570	2.953	3.863

Exposición y pérdidas por deterioro por fase
Millones de euros
	2023
Calidad crediticia A	Fase 1	Fase 2	Fase 3	Total
De AAA a AA-	46.827	48	—	46.875
De A+ a BB	101.079	780	—	101.859
De BB- a B-	33.905	9.789	—	43.694
CCC e inferior	1.513	4.517	7.536	13.566
Total exposiciónB	183.324	15.134	7.536	205.994
Reservas por deterioro de valorC	300	663	2.959	3.922

A. Detalle de categorías de calidad crediticia calculado a efectos de

gestión de Grupo Santander .Excluyendo el perímetro de sucursales

del negocio de SCIB.

B. Exposición: Crédito + Contingentes. No se incluyen  ATA, ni Cartera a

Valor Razonable ni Cartera de Negociación

C. Incluye 'Provisiones por líneas autorizadas no dispuestas' (loan

commitments).

De la información detallada anteriormente, Banco

Santander, S.A. alcanza una exposición bruta total de

330.370 millones de euros en el epígrafe de Activos

financieros a coste amortizado (véanse notas 6 y 10) y de

141.976 millones de euros en el epígrafe de

Compromisos de préstamos concedidos en las

exposiciones de fuera de balance (véase nota 31). Las

pérdidas por deterioro ascienden a 3.843 y 175 millones

de euros, respectivamente (la cifra de pérdidas por

deterioro de las exposiciones fuera de balance incluye la

cobertura de garantías financieras y otros compromisos

concedidos además de los mencionados compromisos de

préstamo).

209

Para la estimación de las pérdidas esperadas, se debe

tener en cuenta la información prospectiva. En concreto,

Santander España considera tres escenarios

macroeconómicos, que se actualizan periódicamente. A

continuación, se presenta la evolución proyectada en el

ejercicio 2024 para un periodo de cinco años de los

principales indicadores macroeconómicos utilizados para

la estimación de las pérdidas esperadas en Santander

España:

	2025-2029
Variables	Escenario desfavorable	Escenario base	Escenario favorable
Tipo de interés	3,3 %	2,7 %	2,5 %
Tasa de desempleo	12,5 %	10,1 %	8,9 %
Precio de la vivienda	(0,7) %	2,9 %	4,1 %
Crecimiento del PIB	0,3 %	1,7 %	2,8 %

Cada uno de los escenarios macroeconómicos se asocia a

una ponderación determinada. En cuanto a su

asignación, Santander España asocia al escenario base la

ponderación más alta, mientras que asocia las menores

ponderaciones a los escenarios más extremos:

	2024	2023
Escenario desfavorable	30 %	30 %
Escenario base	40 %	40 %
Escenario favorable	30 %	30 %

El análisis de sensibilidad de la pérdida esperada de las

principales carteras ante variaciones de +/-100 pb para

las variables macroeconómicas utilizadas en la

construcción de los escenarios, a 31 diciembre 2024, es

el siguiente:

	Variación en provisión
	Hipotecas	Empresas	Resto
Crecimiento del PIB
-100 pb	2,3%	4,9%	2,1%
100 pb	(1,0)%	(4,2)%	(1,1)%
Precio de la vivienda
-100 pb	1,6%	8,0%	1,9%
100 pb	(1,3)%	(2,8)%	(0,7)%

En cuanto a la determinación de la clasificación en la

fase 2, los criterios cuantitativos que se aplican en Banco

Santander se basan en identificar si cualquier aumento

en la PD para toda la vida esperada de la operación es

superior a un umbral relativo o a un umbral absoluto. El

umbral establecido es diferente para cada cartera en

función de las características de las operaciones,

considerándose que una operación supera dicho umbral

cuando la PD para toda la vida de la operación aumenta

una cantidad determinada sobre la PD que tenía en el

momento del reconocimiento inicial. Los valores de

dichos umbrales dependen de su calibración, realizada

periódicamente, según se indica en párrafos anteriores.

Adicionalmente, El Banco tiene implantado un backstop

al umbral relativo en todos los porfolios.

Consecuentemente, los contratos cuya PD actual haya

aumentado más de dos veces con respecto a su PD en el

momento de su originación serán clasificados en fase 2.

Además, se definen una serie de criterios cualitativos

específicos que indican que la exposición ha tenido un

incremento significativo del riesgo de crédito, con

independencia de la evolución de su PD desde el

momento del reconocimiento inicial. Banco Santander,

entre otros criterios, considera que una operación

presenta incremento significativo del riesgo cuando

presenta posiciones irregulares más de 30 días o si así se

determina según un sistema de indicadores de alerta

temprana.

4. Otros aspectos del riesgo de crédito

4.1. Riesgo de crédito por actividades en mercados

financieros

Bajo este epígrafe se incorpora el riesgo de crédito

generado en la actividad de tesorería con clientes,

particularmente entidades de crédito, tanto mediante

productos de financiación en el mercado monetario

como a través de productos con riesgo de contrapartida,

con el objetivo de satisfacer las necesidades de los

clientes y las propias del Grupo y del Banco en su

gestión.

El riesgo de crédito de contrapartida se define como el

riesgo que podría surgir por un incumplimiento total o

parcial de las obligaciones financieras contraídas con la

entidad, porque un cliente pueda incurrir en impago

antes de la liquidación definitiva de los flujos de caja. Es

un riesgo crediticio de carácter bilateral, porque puede

afectar a ambas partes de la transacción, y de carácter

incierto, ya que está condicionado por el

comportamiento de los factores de mercados, que tienen

carácter volátil.

Como parte de la exposición al riesgo de crédito de

contrapartida, puede generarse un riesgo adicional

conocido como wrong-way risk. Este riesgo es el que se

origina en caso de que la exposición en una cartera o con

una contraparte aumente cuando la calidad crediticia de

esta se deteriore. Es decir, existe wrong-way risk cuando

se produce un incremento del riesgo de incumplimiento

y, como consecuencia, aumenta la exposición que se

tiene con la contraparte. Santander dispone de modelos

específicos para medir este riesgo.

En cuanto al riesgo de settlement, este se produce

cuando la liquidación de una transacción implica un

intercambio bilateral de flujos o activos entre dos

contrapartidas. Por ejemplo, cuando una contrapartida

compra dólares a cambio de euros, la liquidación de la

transacción implica que una parte entrega euros y recibe

una cantidad equivalente de dólares de la otra. El riesgo

210

de settlement es el riesgo de que alguna de las partes

incumpla sus compromisos de liquidación. Para medir

este riesgo también hemos desarrollado una

infraestructura global y modelos específicos.

Para la gestión y control del riesgo de contrapartida es

imprescindible la existencia de una infraestructura que

permita medir la exposición actual y potencial con

diferentes niveles de agregación y granularidad de una

manera ágil y dinámica, y que asegure la generación de

informes con el nivel de detalle suficiente para facilitar

la comprensión de las exposiciones y el proceso de toma

de decisiones.

Para medir la exposición seguimos dos metodologías:

mark-to-market (MtM o valor de reposición en

derivados) más la exposición potencial futura (add-on), y

la simulación de Montecarlo para el cálculo de la

exposición para algunos países y productos.

Adicionalmente, calculamos el capital en riesgo o

pérdida inesperada, es decir, la pérdida que constituye el

capital económico neto de garantías y recuperaciones,

tras deducir la pérdida esperada.

Tras el cierre de los mercados, recalculamos las

exposiciones ajustando todas las operaciones a su nuevo

horizonte temporal, adaptando la exposición potencial

futura y aplicando las medidas de mitigación (netting,

colateral, entre otras), de manera que las exposiciones

se puedan controlar diariamente contra los límites

aprobados por la alta dirección dentro del apetito de

riesgo. Realizamos el control del riesgo mediante un

sistema integrado en tiempo real, que permite conocer

en cada momento el límite de exposición disponible con

cualquier contrapartida, en cualquier producto y plazo y

en todas las filiales.

4.2. Riesgo de concentración

El control del riesgo de concentración constituye un

elemento esencial de la gestión. El Grupo y el Banco

supervisan continuamente el grado de concentración de

sus carteras de riesgo de crédito aplicando diversos

criterios: áreas geográficas y países, sectores

económicos y tipos de clientes.

El consejo de administración, a través del marco del

apetito de riesgo, determina los niveles máximos de

concentración.

En línea con estos niveles y límites máximos, el comité

ejecutivo de riesgos establece las políticas de riesgo y

revisa los niveles de exposición apropiados para la

adecuada gestión del grado de concentración de las

carteras de crédito de Grupo Santander.

Grupo y Banco Santander están sujetos a la regulación

sobre grandes riesgos contenida en la CRR, según la cual

la exposición contraída por una entidad respecto de un

cliente o un grupo de clientes vinculados entre sí se

considerará ‘gran exposición’ cuando su valor sea igual o

superior al 10% de su capital computable.

Adicionalmente, para limitar las grandes exposiciones,

ninguna entidad podrá asumir frente a un cliente o grupo

de clientes vinculados entre sí una exposición cuyo valor

exceda del 25% de su capital admisible, después de

tener en cuenta el efecto de la mitigación del riesgo de

crédito contenido en la norma.

A cierre de diciembre, después de aplicar técnicas de

mitigación del riesgo, ningún grupo alcanza los umbrales

anteriormente mencionados.

A cierre de diciembre 2024, la exposición regulatoria de

crédito con los 20 mayores grupos dentro del ámbito de

grandes riesgos representa un 5,5% del riesgo de crédito

con clientes (préstamo a clientes más riesgos fuera de

balance). Mientras que la exposición regulatoria de

crédito con los 40 mayores grupos representa un 8,4%

del riesgo de crédito.

El desglose a 31 de diciembre de 2024 de la

concentración de riesgos del Grupo por actividad y área

geográfica de las contrapartes se incluye a continuación:

211

Millones de euros
	2024 A
	Total	España	Resto UE	América	Resto del mundo
Bancos centrales y entidades de crédito	359.739	76.925	82.039	130.073	70.702
Administraciones públicas	253.851	73.743	71.610	98.828	9.670
De las que:
Administración Central	221.877	59.921	65.821	86.677	9.458
Otras Administraciones públicas	31.974	13.822	5.789	12.151	212
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera)	189.113	14.698	50.470	83.470	40.475
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) (desglosado según la finalidad)	450.349	106.017	107.575	175.493	61.264
De los que:
Construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)	24.736	3.702	4.323	10.691	6.020
Construcción de obra civil	5.515	2.337	1.890	1.218	70
Grandes empresas	274.798	50.487	63.963	114.597	45.751
Pymes y empresarios individuales	145.300	49.491	37.399	48.987	9.423
Resto de hogares (desglosado según la finalidad)	568.540	86.734	110.909	146.673	224.224
De los que:
Viviendas	351.331	61.388	38.502	45.953	205.488
Consumo	199.156	17.793	70.064	95.189	16.110
Otros fines	18.053	7.553	2.343	5.531	2.626
Total	1.821.592	358.117	422.603	634.537	406.335

A. La definición de riesgo a efectos de este cuadro incluye las siguientes partidas del balance público: 'Préstamos y anticipos: en entidades de crédito',

'Préstamos y anticipos: bancos centrales', 'Préstamos y anticipos: a la clientela', 'Valores representativos de deuda', 'Instrumentos de patrimonio', 'Derivados',

'Derivados - Contabilidad de cobertura', 'Participaciones y garantías concedidas'.

212

La misma información en la tabla anterior referencia al Banco Santander, S.A. se presenta a continuación:

Millones de euros
	2024 A
	Total	España	Resto UE	América	Resto del mundo
Bancos centrales y entidades de crédito	236.054	94.953	58.451	54.755	27.895
Administraciones públicas	100.128	56.430	28.580	5.906	9.212
De las que:
Administración Central	83.689	42.691	26.736	5.906	8.356
Otras Administraciones públicas	16.439	13.739	1.844	—	856
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera)	224.710	52.405	57.203	76.968	38.134
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera) (desglosado según la finalidad)	207.788	98.616	35.771	37.892	35.509
De los que:
Construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)	2.459	2.446	12	1	—
Construcción de obra civil	3.861	2.027	1.056	708	70
Resto de finalidades	201.468	94.143	34.703	37.183	35.439
Grandes empresas	155.742	50.208	34.323	35.952	35.259
Pymes y empresarios individuales	45.726	43.935	380	1.231	180
Resto de hogares (desglosado según la finalidad)	76.636	74.884	502	561	689
De los que:
Viviendas	60.135	58.709	405	417	604
Consumo	8.874	8.824	9	23	18
Otros fines	7.627	7.351	88	121	67
Total	845.316	377.288	180.507	176.082	111.439

A. La definición de riesgo a efectos de este cuadro incluye las siguientes partidas del balance público: 'Préstamos y anticipos: en entidades de crédito',

'Préstamos y anticipos: bancos centrales', 'Préstamos y anticipos: a la clientela', 'Valores representativos de deuda', 'Instrumentos de patrimonio', 'Derivados',

'Derivados - Contabilidad de cobertura', 'Participaciones y garantías concedidas'.

4.3. Identificación y gestión de sectores

Grupo y Banco Santander realizan un seguimiento

trimestral de los sectores de actividad, que permite

identificar la exposición de aquellas carteras cuya

actividad se desarrolla en sectores que potencialmente

podrían verse más impactados por las condiciones del

entorno. Este seguimiento se complementa con la

utilización de herramientas internas que permiten

proyectar el comportamiento y evolución de los clientes

de cada sector bajo diferentes escenarios

macroeconómicos. Adicionalmente este proceso

considera entre otra la siguiente información a nivel

sectorial:

• Información de mercado: evolución de los diferentes

sectores en los mercados bursátiles.

• Estimaciones de analistas: estimaciones de los

analistas de los EBITDA para los próximos ejercicios.

• Información interna: se analiza la evolución de la

exposición crediticia, impagos a diferentes plazos y

stagings.

• Opinión de nuestros analistas sectoriales,

incorporando al análisis las especificidades de

nuestras exposiciones y la relación con nuestros

clientes.

Además, se ha continuado potenciando la capacidad de

analizar las potenciales pérdidas al máximo nivel de

granularidad posible, evolucionando la metodología y

las herramientas de proyección a nivel sectorial según la

resiliencia de los estados financieros de cada empresa

ante diferentes escenarios macroeconómicos.

Incluso, se ha tomado en consideración el compromiso

de las empresas ante posibles planes de transición para

cumplir con los compromisos energéticos adquiridos,

cuantificando los impactos bajo los supuestos de una

transición ordenada, desordenada o inexistente para así

poder realizar una gestión anticipativa de la cartera.

4.4. Riesgo soberano y frente al resto de las

Administraciones públicas

El riesgo soberano se genera en operaciones con bancos

centrales (incluido el encaje regulatorio), en la deuda

emitida por el Tesoro o ente similar (cartera de deuda

del Estado) y en operaciones con entidades públicas,

para las cuales sus fondos provengan únicamente de los

ingresos presupuestarios del Estado y que desarrollen

actividades que no tengan carácter comercial.

3 Riesgos tomados en divisa desde fuera del país con acreditados del país, ya sean públicos o privados.

4 Países que no se consideran de bajo riesgo por Banco de España.

213

Este criterio, empleado históricamente por Grupo y

Banco Santander, presenta algunas diferencias respecto

del solicitado por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) en

sus ejercicios periódicos de estrés. Las más significativas

se encuentran en que el criterio de la EBA no incluye los

depósitos en bancos centrales, las exposiciones

mantenidas en compañías de seguros ni las exposiciones

indirectas a través de garantías u otros instrumentos. Por

contra, sí incluye Administraciones públicas en general

(incluyendo regionales y locales) y no solo las del

Gobierno central.

La gestión y control del riesgo asociado a las operaciones

con riesgo soberano se realiza de forma continua con la

información disponible, entre la cual se encuentran los

informes de las agencias de rating y de los organismos

internacionales. La gestión se basa en el seguimiento de

los países con los que mantenemos riesgos

transfronterizos (cross-border) 3y soberanos, dando

seguimiento y analizando cualquier acontecimiento que

pueda afectar su estabilidad política o institucional para

asignar una calificación crediticia a los gobiernos o

bancos centrales. Estas métricas ayudarán a establecer

los límites de las operaciones con riesgo soberano.

A cierre de diciembre de 2024, la exposición en riesgo

soberano local en divisas diferentes a la oficial del país

de emisión es poco relevante (4.459 millones de euros,

el 1,1% del total de riesgo soberano) de acuerdo con

nuestros criterios de gestión. Además, la exposición en

emisores soberanos no locales con riesgo cross-border

es también poco significativa4(11.494 millones de euros,

el 2,8% del total de riesgo soberano). La exposición

soberana en Latinoamérica se encuentra denominada en

su práctica totalidad en moneda local, siendo esta

contabilizada en libros locales con vencimientos

predominantemente a corto plazo.

Durante los últimos años la exposición total al riesgo

soberano se ha mantenido acorde a los requerimientos

regulatorios y a la estrategia definida en relación con la

gestión de esta cartera. Las variaciones de dicha

exposición en los distintos países responden, por tanto, a

nuestra estrategia de gestión de liquidez y la cobertura

del riesgo de tipos de interés y tipos de cambio, con una

exposición internacional diversificada entre países que

presentan diferentes expectativas macroeconómicas y,

por tanto, distintos escenarios de crecimiento, tipos de

interés y tipos de cambio.

Asimismo, nuestra estrategia de inversión en riesgo

soberano tiene en cuenta la calidad crediticia de cada

país a la hora de establecer los límites máximos de

exposición. En la siguiente tabla se muestra el

porcentaje de exposición por nivel de rating A :

	2024	2023
AAA	21 %	18 %
AA	18 %	19 %
A	41 %	41 %
BBB	11 %	12 %
Menos de BBB	9 %	10 %

A. Se emplean ratings internos

214

La exposición a riesgo soberano 31 diciembre de 2024 se

muestra en la siguiente tabla (millones de euros):

	2024					2023
	Porfolio
	Activos financieros mantenidos para negociar y activos financieros designados a VR con cambios en resultados	Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	Activos financieros a coste amortizado	Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	Exposición directa neta total	Exposición directa neta total
España	8.096	3.841	44.356	—	56.293	39.627
Portugal	89	1.240	6.323	—	7.652	6.859
Italia	4.830	452	7.633	—	12.915	5.594
Grecia	—	—	—	—	—	—
Irlanda	—	—	—	—	—	—
Resto zona euro	595	567	5.050	—	6.212	8.124
Reino Unido	375	1.376	7.021	—	8.772	3.787
Polonia	434	5.570	8.282	—	14.286	11.267
Resto Europa	(6)	424	536	—	954	2.793
Estados Unidos	5.630	4.560	14.736	—	24.926	21.304
Brasil	9.185	13.824	3.632	—	26.641	27.733
México	6.051	8.964	6.627	—	21.642	20.825
Chile	316	1.425	5.159	—	6.900	6.285
Resto de América	190	1.745	2.496	—	4.431	2.250
Resto del mundo	15	3.502	3.486	—	7.003	4.527
Total	35.800	47.490	115.337	—	198.627	160.975

215

5. Cartera reconducida

La política de reconducción de deudas de clientes

incorpora los requerimientos regulatorios de las

directrices de la EBA sobre la gestión de exposiciones

dudosas, refinanciaciones y reestructuraciones. Esta

política actúa como referencia para la transposición en

nuestras filiales y comparte las expectativas

supervisoras aplicables.

Esta política establece criterios rigurosos para la

evaluación, clasificación y seguimiento de estas

operaciones, asegurando el máximo cuidado y diligencia

en su concesión y vigilancia. En este sentido, la

operación de reconducción debe estar enfocada a la

recuperación de los importes debidos, adaptando las

obligaciones de pago a las condiciones actuales del

cliente. Las operaciones reconducidas deben permanecer

clasificadas como riesgo dudoso o en vigilancia especial

durante un plazo apropiado con el fin de reconocer el

riesgo asociado y asegurar una razonable certeza de la

recuperación de la capacidad de pago. En ningún caso se

utilizarán las reconducciones para retrasar el

reconocimiento inmediato de las pérdidas ni para que su

uso desvirtúe el oportuno reconocimiento del riesgo de

impago.

Durante 2024 el stock de reconducciones se ha vuelto a

reducir y se ha situado en 27.144 millones de euros,

gracias al buen comportamiento de pago en las distintas

geografías. En términos de calidad crediticia, el 54% se

encuentran clasificados como dudosos con una

cobertura del 41%. Por otro lado, un 46% de la cartera

se encuentra clasificada como no dudosa.

A continuación, se muestra información cualitativa sobre

este tipo de operaciones, entendiendo por:

• Operación de refinanciación: aquella que se concede

o se utiliza por razones relacionadas con dificultades

financieras -actuales o previsibles- del titular para

cancelar una o varias operaciones que le son

concedidas a este, o por la que se pone a dichas

operaciones total o parcialmente al corriente de

pagos, con el fin de facilitar a los titulares de las

operaciones canceladas o refinanciadas el pago de su

deuda (principal e intereses) porque no puedan, o se

prevea que no vayan a poder, cumplir en tiempo y

forma con sus condiciones.

• Operación reestructurada: aquella que, por razones

económicas o legales relacionadas con dificultades

financieras, actuales o previsibles, del titular, se

modifican sus condiciones financieras con el fin de

facilitar el pago de la deuda (principal e intereses)

porque el titular no pueda, o se prevea que no vaya a

poder, cumplir en tiempo y forma con dichas

condiciones, aun cuando dicha modificación

estuviese prevista en el contrato.

216

Saldos vigentes de refinanciaciones y reestructuraciones
Importes en millones de euros, salvo número de operaciones que está en unidades
	2024
	Total							Del cual, con incumplimiento/dudosos
	Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro de valor acumulado o pérdidas acumuladas en el valor razonable debidas al riesgo de crédito	Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro de valor acumulado o pérdidas acumuladas en el valor razonable debidas al riesgo de crédito
					Importe máximo de la garantía real que puede considerarse							Importe máximo de la garantía real que puede considerarse
	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Garantía inmobiliaria	Resto de garantía reales		Número de operaciones	Importe en libros bruto	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Garantía inmobiliaria	Resto de garantía reales
Entidades de crédito	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Administraciones públicas	23	9	9	2	2	—	4	8	3	7	1	1	—	3
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera)	946	70	605	306	199	52	93	574	21	512	125	70	14	85
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera)	543.934	5.515	47.854	6.668	3.678	1.398	3.011	353.838	2.956	31.259	3.106	1.622	543	2.624
De las cuales financiación a la construcción y promoción inmobiliaria (incluido suelo)	12.688	103	1.765	828	672	30	171	8.789	64	1.116	218	154	20	127
Resto de hogares	3.308.884	4.534	483.714	10.040	4.375	3.754	4.038	2.073.312	2.623	285.857	5.850	2.188	2.299	3.285
Total	3.853.787	10.128	532.182	17.016	8.254	5.204	7.146	2.427.732	5.603	317.635	9.082	3.881	2.856	5.997
Financiación clasificada como activos no corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

217

La misma información en el cuadro anterior referente al Banco Santander, S.A. se presenta a continuación:

Saldos vigentes de refinanciaciones y reestructuraciones
Importes en millones de euros, salvo número de operaciones que está en unidades
	2024
	Total							Del cual, con incumplimiento/dudosos
	Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro de valor acumulado o pérdidas acumuladas en el valor razonable debidas al riesgo de crédito	Sin garantía real		Con garantía real				Deterioro de valor acumulado o pérdidas acumuladas en el valor razonable debidas al riesgo de crédito
					Importe máximo de la garantía real que puede considerarse							Importe máximo de la garantía real que puede considerarse
	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Garantía inmobiliaria	Resto de garantía reales		Número de operaciones	Importe en libros bruto	Número de operaciones	Importe en libros bruto	Garantía inmobiliaria	Resto de garantía reales
Entidades de crédito	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Administraciones Públicas	14	6	4	2	2	—	(1)	—	—	2	1	1	—	—
Otras sociedades financieras y empresarios individuales (actividad empresarial financiera)	174	65	59	217	164	12	(75)	63	17	37	106	68	6	(73)
Sociedades no financieras y empresarios individuales (actividad empresarial no financiera)	24.255	2.607	6.251	2.874	1.568	484	(1.097)	7.540	1.171	4.220	1.601	916	223	(1.004)
De las cuales, financiación a la construcción y  promoción inmobiliaria (incluido suelo)	4	—	115	84	83	—	(17)	4	—	65	41	40	—	(15)
Resto de hogares	12.249	188	15.002	1.217	1.104	5	(323)	1.790	29	8.152	668	584	3	(265)
Total	36.692	2.866	21.316	4.310	2.838	501	(1.495)	9.393	1.217	12.411	2.376	1.569	232	(1.342)
Financiación clasificada como activos no  corrientes y grupos enajenables de elementos que se han clasificado como mantenidos para la venta	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—

218

Durante el año 2024, el coste amortizado de activos

financieros del Banco cuyos flujos de efectivo

contractuales se han modificado durante el ejercicio

cuando su correspondiente corrección de valor por

pérdidas se valoraba en un importe igual a las pérdidas

crediticias esperadas durante toda la vida del activo

ascendió a 291 millones de euros (360 millones de euros

en 2023), sin que dichas modificaciones hayan supuesto

un impacto material en la cuenta de resultados.

Asimismo, durante el año 2024 el total de activos

financieros del Banco que se han modificado desde el

reconocimiento inicial, y cuya corrección por pérdida

esperada ha pasado de valorarse durante toda la vida del

activo a los siguientes doce meses asciende a 1.746

millones de euros (2.027 millones de euros en 2023).

Las operaciones presentadas en los cuadros anteriores

se muestran clasificadas, a 31 de diciembre de 2024, de

acuerdo con sus características de la siguiente forma:

• Dudosas: se reclasificarán a la categoría de riesgo

dudoso las operaciones que se sustenten en un plan

de pagos inadecuado, incluyan cláusulas

contractuales que dilaten el reembolso de la

operación mediante pagos regulares o presenten

importes dados de baja del balance por estimarse

irrecuperables.

• No dudosas: se clasificarán dentro de la categoría de

riesgo normal las operaciones en las que no proceda

su clasificación como dudosas o por haber sido

reclasificadas desde la categoría de riesgo dudoso al

cumplir con los criterios específicos que se recogen a

continuación:

a. Que haya transcurrido un periodo de un año

desde la fecha de refinanciación o

reestructuración.

b. Que el titular haya pagado las cuotas devengadas

de principal e intereses, reduciendo el principal

renegociado, desde la fecha en la que se

formalizó la operación de reestructuración o

refinanciación.

c. Que el titular no tenga ninguna otra operación

con importes vencidos en más de 90 días de

atraso material consecutivos en la fecha de

reclasificación a la categoría de riesgo normal.

Atendiendo a la clasificación crediticia, el 46% se

encuentra en situación no dudosa. Destaca el nivel de

garantías existentes (un 50% cuenta con garantía real) y

la cobertura mediante provisiones (26 % sobre el total

de la cartera reconducida y 41% sobre la cartera

dudosa).

c) Riesgo de mercado, estructural y liquidez

1. Actividades sujetas a riesgo de mercado y tipos de

riesgo de mercado

Las actividades sujetas a riesgo de mercado comprenden

aquellas transacciones en las que se asume riesgo como

consecuencia de posibles variaciones en los tipos de

interés, tasas de inflación, tipos de cambio, precios de

renta variable, spread de crédito, precios de las materias

primas, volatilidad y otros factores de mercado; el riesgo

de liquidez de nuestros productos y mercados, y el riesgo

de liquidez del balance. Por tanto, incluyen riesgos de

negociación ( trading ) y riesgos estructurales.

• El riesgo de tipo de interés surge ante posibles

variaciones en los tipos de interés que puedan

afectar de forma adversa al valor de un instrumento

financiero, o una cartera, al Banco Santander o a

Grupo Santander en su conjunto. Afecta a los

préstamos, depósitos, títulos de deuda y a la mayoría

de activos y pasivos de las carteras de negociación,

así como derivados.

• El riesgo de tasa de inflación se origina a partir de

variaciones de las tasas de inflación que pueden

afectar de forma adversa al valor de un instrumento

financiero, o una cartera, al Banco Santander o al

Grupo Santander en su conjunto. Afecta a

instrumentos tales como préstamos, títulos de

deuda y derivados, cuya rentabilidad está vinculada a

valores de inflación futura o a una variación de la

tasa actual.

• El riesgo de tipo de cambio es la sensibilidad del

valor de una posición no denominada en la moneda

base a movimientos en los tipos de cambio. Una

posición larga o abierta en una divisa extranjera

puede producir una pérdida si esa divisa se deprecia

frente a la divisa base. Las exposiciones afectadas

por este riesgo incluyen las inversiones en las filiales

en monedas distintas del euro, así como operaciones

en moneda extranjera.

• El riesgo de renta variable es la sensibilidad del valor

de las posiciones abiertas en títulos de renta variable

a movimientos adversos en sus precios de mercado o

en las expectativas de dividendos futuros. Afecta a

posiciones en acciones, índices de renta variable,

bonos convertibles y derivados con subyacentes de

renta variable ( put, call, equity swaps , etc.) .

219

• El riesgo de spread crediticio es la sensibilidad del

valor de las posiciones abiertas en títulos de renta

fija o en derivados de crédito ante movimientos en

las curvas de spread crediticio o en las tasas de

recuperación asociadas a emisores y tipos de deuda

concretos. El spread es el diferencial entre

instrumentos financieros que cotizan con un margen

sobre otros instrumentos de referencia,

principalmente la tasa interna de rentabilidad (TIR)

de deuda pública y los tipos de interés

interbancarios.

• El riesgo de precio de materias primas es el riesgo

derivado del efecto de variaciones en los precios de

materias primas. Nuestra exposición a este riesgo no

es significativa y procede principalmente de

operaciones de derivados sobre estos productos.

• El riesgo de volatilidad es la sensibilidad del valor de

la cartera ante variaciones en factores de riesgo:

tipos de interés, tipos de cambio, acciones y spreads

de crédito. Este riesgo es asumido en todos los

instrumentos financieros cuya valoración incluye la

volatilidad como una variable. El caso más

significativo son las carteras de opciones financieras.

Todos estos riesgos de mercado se pueden mitigar

parcial o totalmente mediante el uso de derivados como

opciones, futuros, forwards y swaps .

Adicionalmente, se consideran otros riesgos de mercado

de cobertura más compleja como el riesgo de

correlación, el riesgo de liquidez de mercado, el riesgo

de prepago o cancelación y el riesgo de suscripción.

• Riesgo de correlación es la sensibilidad del valor de

la cartera ante cambios en la relación que existe

entre factores de riesgo (correlación) del mismo tipo

(por ejemplo, entre dos tipos de cambio) o de distinta

naturaleza (por ejemplo, entre un tipo de interés y el

precio de una materia prima).

• Riesgo de liquidez de mercado surge cuando el

Grupo y por tanto, el Banco, no son capaces de

deshacer o cerrar una posición a tiempo sin impactar

en el precio de mercado o en el coste de la

transacción. El riesgo de liquidez de mercado puede

ser causado por la reducción del número de market

makers o de inversores institucionales, la ejecución

de un gran volumen de operaciones y la inestabilidad

de los mercados. Este riesgo puede aumentar

también en función de la distribución de las diversas

exposiciones entre productos y divisas.

• Riesgo de prepago o cancelación se origina cuando

algunos instrumentos del balance (como las

hipotecas o los depósitos) pueden incorporar

opciones que permiten a sus tenedores comprarlos,

venderlos o alterar sus flujos de caja futuros. Los

desajustes potenciales en el balance pueden

plantear un riesgo, ya que los flujos de caja pueden

tener que reinvertirse a un tipo de interés

potencialmente más bajo (activo) o más alto

(pasivo).

• Riesgo de aseguramiento surge de la participación de

una entidad en el aseguramiento o la colocación de

títulos u otro tipo de deuda, cuando la entidad asume

el riesgo de tener que adquirir parcialmente los

títulos emitidos en caso de no colocación del total

entre los potenciales compradores.

Además, también se debe considerar el riesgo de

liquidez del balance. A diferencia del riesgo de liquidez

de mercado, se define como la posibilidad de no cumplir

con las obligaciones de pago a su debido tiempo o con un

coste excesivo. Las pérdidas pueden ser causadas por

ventas forzadas de activos o impactos en los márgenes

debido al desajuste entre las entradas y salidas de

efectivo esperadas.

Los riesgos de pensiones y actuarial también dependen

de posibles cambios en los factores del mercado. Se

proporcionan más detalles al final de esta sección.

Grupo y Banco Santander velan por el cumplimiento de

las obligaciones asociadas al Fundamental Review of the

Trading Book (FRTB) del Comité de Basilea y las

directrices de la EBA sobre el riesgo de tipo de interés de

balance. A través de varios proyectos se persigue

proporcionar a los gestores y equipos de control las

mejores herramientas para gestionar los riesgos de

mercado. Todo ello se desarrolla bajo un marco de

gobierno apropiado para los modelos en uso y el

reporting de métricas de riesgos. También ayudan a

cumplir con los requerimientos regulatorios

relacionados con estos factores de riesgo.

2. Riesgo de mercado de negociación

El establecimiento de los límites de riesgo de mercado

es un proceso dinámico que se ajusta a los niveles de

apetito de riesgo que forma parte del plan anual de

límites impulsado desde la alta dirección, extendido a

todas las filiales  y por tanto, al Banco.

La metodología estándar para la gestión y control del

riesgo de negociación mide la pérdida máxima esperada

con un nivel de confianza y un horizonte temporal

determinado. La simulación histórica estándar

corresponde a un nivel de confianza del 99% y una

ventana temporal de un día.

Además, se aplican ajustes estadísticos que permiten

incorporar, de forma rápida y eficiente, acontecimientos

más recientes que condicionan nuestros niveles de

riesgo. En concreto, se utiliza una ventana temporal de

220

dos años o los datos diarios obtenidos durante al menos

520 días, desde la fecha de referencia para el cálculo del

VaR.

A continuación se muestran las partidas del balance de

posición consolidada del Grupo que están sujetas a

riesgo de mercado, distinguiendo las posiciones cuya

principal métrica de riesgo es el VaR de aquellas cuyo

seguimiento de riesgo se lleva a cabo mediante otras

métricas:

Millones de euros
		Métrica principal de riesgo de mercado
	Saldo en balance	VaR	Otros	Principal  factor riesgo para balance en 'Otras'
Activos sujetos a riesgo de mercado
Efectivo, saldos en efectivo en bancos centrales y otros depósitos a la vista	192.208		192.208	Tipo de interés
Activos financieros mantenidos para negociar	230.253	230.253
Activos financieros no destinados a negociación valorados obligatoriamente a valor razonable con cambios en resultados	6.130	4.641	1.489	Tipo de interés, spread crediticio
Activos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	7.915		7.915	Tipo de interés, spread crediticio
Activos financieros a valor razonable con cambios en otro resultado global	89.898	2.193	87.705	Tipo de interés, spread crediticio
Activos financieros a coste amortizado	1.203.707		1.203.707	Tipo de interés, spread crediticio
Derivados - contabilidad de coberturas	5.672		5.672	Tipo de interés, tipo de cambio
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés	(704)		(704)	Tipo de interés
Resto activos balance	102.002
Total activo	1.837.081
Pasivos sujetos a riesgo de mercado
Pasivos financieros mantenidos para negociar	152.151	152.151
Pasivos financieros designados a valor razonable con cambios en resultados	36.360		36.360	Tipo de interés, spread crediticio
Pasivos financieros a coste amortizado	1.484.322		1.484.322	Tipo de interés, spread crediticio
Derivados - contabilidad de coberturas	4.752		4.752	Tipo de interés, tipo de cambio
Cambios del valor razonable de los elementos cubiertos de una cartera con cobertura del riesgo de tipo de interés	(9)		(9)	Tipo de interés
Resto pasivos balance	52.178
Total pasivo	1.729.754
Patrimonio	107.327

221

En la siguiente tabla se recogen los valores medios y

últimos del VaR al 99% por factor de riesgo en los

últimos tres años, así como los valores mínimos y

máximos en 2024 y el expected shortfal l al 97,5% a

cierre de diciembre de 2024:

Estadísticas de VaR y Expected Shortfall por factor de riesgo A
Millones de euros, VaR a 99% y ES a 97,5% con un horizonte temporal de 1 día
	2024							2023
	VaR (99%)					ES (97,5%)		VaR
	Min	Promedio	Max	Último		Último		Promedio	Último
Total negociación	11,6	17,1	23,0	18,7		19,6		11,7	13,5
Efecto diversificación	(11,0)	(19,8)	(42,1)	(27,3)		(21,8)		(14,9)	(17,1)
Tipo de interés	11,4	17,0	23,1	20,2		19,8		12,2	11,1
Renta variable	2,8	6,0	18,8	9,5		6,5		3,2	6,0
Tipo de cambio	2,8	5,8	11,1	5,9		7,0		5,3	4,8
Spread de crédito	3,6	4,9	7,0	5,3		4,9		4,3	6,1
Materias primas	2,0	3,2	5,1	5,1		3,2		1,6	2,6
Total Europa	9,0	12,7	17,4	16,0		16,0		9,4	11,8
Efecto diversificación	(9,9)	(15,4)	(33,3)	(18,4)		(15,9)		(10,5)	(13,8)
Tipo de interés	8,8	12,0	17,6	14,4		15,4		9,1	8,2
Renta variable	3,3	5,9	16,9	8,8		6,2		2,8	5,8
Tipo de cambio	3,1	5,1	8,9	5,8		5,3		3,5	5,2
Spread de crédito	3,6	4,9	7,0	5,3		4,9		4,3	6,1
Materias primas	0,1	0,2	0,3	0,1		0,1		0,2	0,3
Total Norteamérica	4,9	6,9	9,3	6,4		6,8		4,0	5,0
Efecto diversificación	(0,2)	(1,1)	(4,3)	(0,8)		(0,8)		(0,7)	(0,5)
Tipo de interés	4,7	6,9	10,0	6,6		6,9		3,7	5,0
Renta variable	—	0,2	1,3	0,1		0,1		0,2	—
Tipo de cambio	0,4	0,9	2,3	0,5		0,6		0,8	0,5
Total Sudamérica	4,4	9,0	15,0	9,5		8,0		7,3	7,0
Efecto diversificación	(2,5)	(6,9)	(18,1)	(5,5)		(5,2)		(6,2)	(6,6)
Tipo de interés	4,5	8,8	14,7	6,5		5,5		7,3	5,6
Renta variable	0,0	1,2	4,4	2,1		1,6		1,4	2,4
Tipo de cambio	0,4	2,7	8,9	1,3		3,0		3,2	3,0
Materias primas	2,0	3,2	5,1	5,1		3,1		1,6	2,6

A. En Norteamérica y Sudamérica, los niveles de VaR de spreads de crédito y materias primas no se muestran por separado debido a su escasa o nula materialidad.

222

El VaR a cierre de diciembre (18,7 millones de euros) es

5,2 millones de euros superior respecto al cierre de

2023, reflejando el repunte de volatilidad en los

mercados ante un contexto marcado por el riesgo

geopolítico, la evolución de la inflación y su reflejo en las

políticas monetarias de los bancos centrales, y una

mayor exposición al riesgo de tipos de interés en

Norteamérica.

Por factor de riesgo, el VaR medio (17,1 millones de

euros) fue superior en todos los factores de riesgo y

principalmente en el factor de tipos de interés. Los saltos

temporales en el VaR de los diversos factores se explican

generalmente por aumentos puntuales de la volatilidad

de los precios de mercado más que por variaciones

significativas de las posiciones.

Por área geográfica, el VaR medio fue superior al medio

de 2023 en las tres regiones, estando centrados dichos

aumentos en el factor de riesgo de tipos de interés en el

caso de Norte América, y más repartido entre el resto de

factores en el resto de regiones.

Backtesting

Las pérdidas reales pueden diferir de las pronosticadas

por el VaR debido a las mencionadas limitaciones de esta

métrica. En Grupo y Banco Santander se analiza la

precisión del modelo de cálculo del VaR para confirmar

su fiabilidad. Las pruebas más importantes consisten en

ejercicios de backtesting:

• En el backtesting de P&G hipotético y para el total de

la cartera, no se observaron excepciones durante

2024 (pérdida diaria mayor que el VaR o beneficio

diario mayor que el VaE) al VaR y VaE con un nivel de

confianza del 99%.

• El resultado del ejercicio en el último año es

coherente con los supuestos del modelo de cálculo

del VaR.

Reforma IBOR

Desde 2013, diferentes organismos y autoridades

supranacionales (IOSCO y FSB) han impulsado y

monitorizado iniciativas encaminadas a realizar reformas

para robustecer los índices de tipo de interés. El objetivo

principal fue facilitar la transición a los índices libres de

riesgo identificados en diferentes jurisdicciones,

destacando el índice SONIA como reemplazo de las

referencias LIBOR en libras, el SOFR para el LIBOR en

dólares, y el €STR para el LIBOR en euros.

En este sentido y como resultado del esfuerzo conjunto

de autoridades y participantes de mercado, este proceso

de transición se ha materializado en diferentes hitos

durante el periodo comprendido entre 2019 y 2024. A

partir de finales de marzo y septiembre de 2024, los

plazos del LIBOR libra a 3 meses y del LIBOR dólar a 1

mes, 3 meses y 6 meses han cesado de publicarse de

forma permanente, completando así la transición de

todos los índices.

El Grupo y el Banco han llevado a cabo cambios

operativos y tecnológicos necesarios para acometer la

transición de estos índices de referencia.

3. Riesgos estructurales de balance

3.1. Principales magnitudes y evolución

El perfil de riesgo de mercado inherente a los balances

de Grupo y Banco Santander, en relación con sus

volúmenes de activos, patrimonio neto y margen de

intereses, se mantuvo en niveles moderados en 2024, en

línea con los ejercicios anteriores.

La División Financiera de cada filial gestiona el riesgo de

tipo de interés originado por su banca comercial y es

responsable de la gestión del riesgo estructural

generado por las fluctuaciones de los tipos de interés.

Grupo Santander mide el riesgo de tipo de interés con

modelos estadísticos basándose en estrategias de

mitigación del riesgo estructural con instrumentos de

tipo de interés, como carteras de bonos de renta fija e

instrumentos derivados para mantener el perfil de riesgo

dentro del apetito de riesgo.

A continuación se incluyen las sensibilidades NII y EVE

considerando escenarios de movimientos paralelos de

los tipos de interés desde -100 puntos básicos a +100

puntos básicos.

VaR estructural

Con una métrica homogénea como el VaR se puede

hacer un seguimiento total del riesgo de mercado de

banking book (excluyendo la actividad de negociación de

CIB). Se distingue entre renta fija, considerando tipos de

interés y diferenciales de crédito en carteras ALCO, tipos

de cambio y acciones.

En general, el VaR estructural no es significativo en

términos del volumen de activos totales o patrimonio de

Grupo y Banco Santander.

223

VaR estructural
Millones de euros. VaR al 99% con horizonte temporal de un día
	2024				2023
	Mínimo	Promedio	Máximo	Último	Promedio	Último
VaR no negociación	620.700.000,0	747.700.000,0	910.000.000,0	687.500.000,0	705,0	749,5
Efecto diversificación	(237.200.000,0)	(386.400.000,0)	(575.500.000,0)	(268.600.000,0)	(416,6)	(444,7)
VaR Tipo de interésA	210.700.000,0	412.000.000,0	685.600.000,0	235.200.000,0	348,4	380,2
VaR Tipo de cambio	526.900.000,0	571.700.000,0	629.800.000,0	594.400.000,0	580,4	642,9
VaR Renta variable	120.300.000,0	150.400.000,0	170.100.000,0	126.500.000,0	192,8	171,1

A. Incluye VaR por spread crediticio en las carteras ALCO.

Riesgo de interés estructural

– Europa

Al cierre de diciembre los ingresos netos por intereses

(NII) de nuestros principales balances mostraban

sensibilidades positivas a subidas de los tipos de interés.

A la misma fecha, en el caso del valor económico de los

fondos propios (EVE), mostraba sensibilidad negativa a

subidas en los tipos de interés en el caso de UK y

sensibilidad positiva en el caso de España ante el mismo

escenario.

A cierre de diciembre de 2024, teniendo en cuenta los

escenarios anteriormente mencionados, el riesgo más

significativo de la sensibilidad del NII se concentró en el

euro, con 877 millones de euros; en la libra esterlina, con

211 millones de euros; el dólar estadounidense, con 54

millones de euros, y el złoty polaco, con 61 millones de

euros; todos relacionados con riesgos de recortes de

tipos.

El riesgo más significativo sobre el valor económico de

los fondos propios se concentró en la curva de tipos de

interés del euro, con 753 millones de euros, la libra

esterlina con 662 millones de euros, el dólar

estadounidense con 132 millones de euros y el złoty

polaco con 244 millones de euros, en su mayoría

relacionados con riesgos de subidas de tipos excepto en

el caso del dólar estadounidense.

En 2024, la exposición en todos los países fue moderada

en relación con el presupuesto anual y los niveles de

capital.

– Norteamérica

Al cierre de diciembre los ingresos netos por intereses

(NII) de nuestros balances de Norteamérica mostraban

sensibilidades positivas a subidas de los tipos de interés

mientras que los valores económicos de los fondos

propios (EVE) mostraban sensibilidades negativas a

subidas en los tipos de interés.

En 2024, la exposición en todos los países fue moderada

en relación con el presupuesto anual y los niveles de

capital.

A cierre de diciembre, el riesgo más significativo para el

margen de intereses se encontraba principalmente en

EE.UU. (125 millones de euros).

El riesgo más significativo sobre el valor económico de

los fondos propios se situó en EE.UU. (639 millones de

euros).

– Sudamérica

El valor económico y los ingresos netos por intereses en

nuestros balances de Sudamérica generalmente están

posicionados para recortes en los tipos de interés.

En 2024, la exposición en todos los países fue moderada

en relación con el presupuesto anual y los niveles de

capital.

A cierre de diciembre, el riesgo más significativo para el

margen de intereses estaba principalmente en Brasil

(124 millones de euros) y Chile (4 millones de euros).

El riesgo más significativo para el valor económico de los

fondos propios se registró principalmente en Brasil (411

millones de euros) y Chile (323 millones de euros).

Riesgo de tipo de cambio estructural/cobertura de

resultados

El riesgo de tipo de cambio estructural de Grupo

Santander deriva principalmente de las transacciones en

moneda extranjera relacionadas con inversiones

financieras permanentes, sus resultados y coberturas

asociadas. La gestión dinámica por parte de Grupo y

Banco Santander de este riesgo busca limitar el impacto

en la ratio core capital de los movimientos de los tipos de

cambio. En 2024, la cobertura de las diferentes divisas

con impacto en la ratio core capital se mantuvo cerca del

100%.

En diciembre de 2024, las mayores exposiciones de

carácter permanente (con su impacto potencial en

patrimonio) se materializaban (por este orden) en

dólares estadounidenses, libras esterlinas, reales

brasileños, pesos mexicanos, złotys polacos y pesos

chilenos.

224

En Grupo y Banco Santander, se cubren parte de estas

posiciones, que son de carácter permanente, mediante

derivados de tipo de cambio. La división Financiera es

responsable de la gestión del riesgo de tipo de cambio,

así como la cobertura de los resultados y dividendos

esperados de aquellas filiales cuya moneda base es

distinta del euro.

Riesgo de renta variable estructural

Grupo Santander mantiene posiciones de renta variable

tanto en su balance (banking book) como en su cartera

de negociación. Estas posiciones se mantienen como

instrumentos de patrimonio o participaciones, en función

del porcentaje de propiedad o control.

La cartera de renta variable y participaciones del banking

book a cierre de diciembre de 2024 estaba diversificada

entre valores de distintos países, como por ejemplo

España, China, Marruecos y Polonia. La mayor parte de la

cartera se invierte en sectores de finanzas y seguros.

Entre otros sectores con asignaciones de menor

exposición se incluyen las actividades inmobiliarias.

Las posiciones de renta variable estructural están

expuestas al riesgo de mercado. El VaR se calcula para

estas posiciones con series de precios de mercado o

proxies. A cierre de diciembre de 2024, el VaR al 99% de

nivel de confianza con un horizonte temporal de un día

fue de 127 millones de euros (171 millones de euros a

finales de 2023).

3.2. Metodologías

Riesgo de interés estructural

Grupo y Banco Santander analizan el impacto potencial

de las variaciones de los tipos de interés sobre el valor

económico de los fondos propios (EVE) y el margen de

intereses (NII). Dependiendo de los cambios en los tipos,

los impactos serán diferentes y, por lo tanto, es

necesario controlar y gestionar varios subtipos de riesgo

de tipo de interés, tales como el riesgo de repricing (o

revisión de precios), de curva, de base o de opcionalidad

(automática y compartimental).

En función de la posición de tipo de interés del balance y

la situación y perspectivas del mercado, pueden

requerirse medidas financieras para conseguir el perfil

de riesgo deseado definido por Grupo y Banco Santander 

(como por ejemplo negociar posiciones o establecer

tipos de interés en productos que se comercializan).

Entre el conjunto de métricas utilizadas para realizar el

seguimiento del IRRBB, se incluyen principalmente la

sensibilidad de NII y de EVE a las variaciones de tipos de

interés.

• Margen financiero y sus sensibilidades

El margen financiero neto (NII) es la diferencia entre

los ingresos por intereses sobre activos y el coste de

los intereses de los pasivos del banking book en un

horizonte temporal (típicamente de 1 a 3 años siendo

1 año el estándar en Grupo Santander). La

sensibilidad del margen de intereses es la diferencia

entre el margen calculado con un escenario

seleccionado y el calculado con un escenario base.

Por tanto, puede haber tantas sensibilidades del NII

como escenarios considerados. Esta métrica permite

identificar riesgos a corto plazo y complementar la

sensibilidad del valor económico de los fondos

propios (EVE).

• Valor económico de los fondos propios y sus

sensibilidades

EVE, por sus siglas en inglés, es la diferencia entre el

valor actual neto de los activos menos el valor actual

neto de los pasivos, exigibles del banking book

excluyendo los fondos propios y otros instrumentos

no generadores de intereses. La sensibilidad del

valor económico de los fondos propios se obtiene

como la diferencia entre dicho valor económico

calculado con un escenario seleccionado y el

calculado con un escenario base.

Por tanto, puede haber tantas sensibilidades del

valor económico de fondos propios como escenarios

considerados. Esta métrica permite identificar

riesgos a largo plazo y complementa la sensibilidad

del NII.

Riesgo de tipo de cambio estructural/cobertura de

resultados

El seguimiento diario de estas actividades se realiza

mediante medidas de posición, VaR y resultados.

Riesgo de renta variable estructural

El seguimiento de estas actividades es realizado a través

de medidas de posición, VaR y resultados.

4. Riesgo de liquidez

La segunda línea de defensa es responsable de asegurar

que el riesgo de liquidez es entendido, controlado e

informado a la alta dirección y a todo del Grupo y del

Banco siguiendo el gobierno establecido. Con este

objetivo:

• Define el riesgo de liquidez y proporciona

valoraciones detalladas de los riesgos de liquidez

materiales actuales y emergentes.

• Define métricas de riesgo de liquidez, revisa y

cuestiona el apetito del riesgo de liquidez y los

límites de las propuestas de la primera línea de

defensa.

• Evalúa y cuestiona propuestas comerciales/de

negocio; proporciona a la alta dirección y las

225

unidades de negocio los elementos necesarios para

comprender el riesgo de liquidez de los negocios y

operaciones de Grupo y Banco Santander.

• Supervisa la gestión del riesgo de liquidez de la

primera línea de defensa y valora la permanencia de

los negocios dentro de los límites del riesgo de

liquidez.

• Informa sobre el cumplimiento de los límites del

apetito de riesgo y las excepciones, si las hubiera, a

los órganos de gobierno.

• Proporciona una visión consolidada de las

exposiciones al riesgo de liquidez y el perfil de riesgo

de liquidez.

• Confirma la existencia de procedimientos de liquidez

adecuados para gestionar el negocio dentro de los

límites del apetito de riesgo.

La aplicación efectiva de estos principios por parte de

todas las entidades de Grupo Santander ha exigido el

desarrollo de un marco de gestión único elaborado en

torno a tres pilares fundamentales:

• Un sólido modelo organizativo y de gobierno, que

asegura la implicación de la alta dirección de las

filiales en la toma de decisiones y su integración

dentro de la estrategia global del Grupo. El proceso

de toma de decisiones relativo a todos los riesgos

estructurales, incluido el riesgo de liquidez y

financiación, se efectúa a través de comités de

activos y pasivos (ALCO) locales en coordinación con

el ALCO Global. Este es el órgano facultado por el

consejo de administración de Banco Santander de

acuerdo con el marco corporativo de asset and

liability management (ALM).

Este modelo de gobierno se ha visto reforzado al quedar

integrado dentro del Marco de Apetito de Riesgo de

Santander. Con este marco se da respuesta a la demanda

de reguladores y participantes del mercado derivada de

la crisis financiera de fortalecer los sistemas de gestión y

control de riesgos de las entidades.

• Un análisis de balance y una medición del riesgo de

liquidez en profundidad, que apoya la toma de

decisiones y su control. El objetivo de Grupo

Santander es mantener los niveles adecuados de

liquidez para cubrir nuestras necesidades en el corto

y en el largo plazo con fuentes de financiación

estables, optimizando el impacto de su coste sobre la

cuenta de resultados.

Grupo Santander cuenta con un marco de gestión de

riesgo de liquidez adecuado articulado a través de un

marco de apetito de riesgo conservador establecido

en cada geografía de acuerdo con su estrategia

comercial. Este apetito por el riesgo establece los

límites dentro de los cuales las subsidiarias deben

operar para lograr sus objetivos estratégicos.

• Una gestión adaptada en la práctica a las

necesidades de liquidez de cada negocio. Para ello,

se elabora anualmente, partiendo de las necesidades

del negocio, un plan de liquidez. Este trata de lograr:

• una estructura de balance sólida, con presencia

en los mercados mayoristas;

• el mantenimiento de buffers de liquidez y una

utilización limitada de los activos del balance;

• el cumplimiento de las métricas, tanto

regulatorias como aquellas incluidas en la

declaración de apetito de riesgo de cada entidad.

A lo largo del año, se efectúa el seguimiento de todas las

dimensiones del plan.

Grupo Santander desarrolla el ILAAP (internal liquidity

adequacy assessment process), consistente en un

proceso interno de autoevaluación de la adecuación de la

liquidez, que está integrado con el resto de los procesos

estratégicos y de gestión de riesgos del Grupo. Se enfoca

en aspectos, tanto cuantitativos como cualitativos, y se

utiliza como input para el SREP (supervisory review and

evaluation process). El ILAAP evalúa la liquidez tanto en

circunstancias ordinarias como bajo escenarios de

tensión.

i. Medición del riesgo de liquidez

La medición del riesgo de liquidez se realiza con

herramientas y métricas que tienen en cuenta los

factores de riesgo adecuados. Por un lado, las métricas

de liquidez regulatorias (LCR, NSFR) se elaboran

siguiendo los criterios regulatorios establecidos en la

CRR II y CRD IV. Respecto a las métricas internas, los

escenarios de liquidez se determinan usando una

combinación de observación de comportamiento en

crisis de liquidez reales ocurridas en otros bancos,

asunciones regulatorias y criterio experto.

a) Liquidity Coverage Ratio (LCR)

El LCR es una métrica regulatoria. Su objetivo es

promover la resistencia a corto plazo del perfil de riesgo

de liquidez de un banco, garantizando que dispone de

suficientes activos líquidos de alta calidad para soportar

un escenario de tensión considerable (estrés

idiosincrático y de mercado) durante 30 días naturales,

además de una distribución por divisa acorde a sus

necesidades.

b) Net stable funding ratio (NSFR)

La NSFR o ratio de financiación estable neta es una

métrica que utiliza el Grupo Santander para la medición

del riesgo de liquidez a largo plazo. Es una métrica

regulatoria definida como el cociente entre la cantidad

de financiación estable disponible y la financiación

estable requerida. Esta métrica exige a los bancos

mantener un balance de situación sólido en el que los

activos y actividades fuera de balance se financian con

pasivos estables.

226

c)  Buffer de liquidez

El buffer representa una parte del total de liquidez

disponible de una entidad para hacer frente a

potenciales retiradas de fondos (salidas de liquidez) que

puedan surgir en periodos de tensión. Consiste en un

conjunto de recursos líquidos, libres de cargas,

susceptibles de ser inmediatamente utilizados y de

generar liquidez de una forma ágil sin incurrir en

pérdidas o descuentos excesivos. Es utilizado como una

herramienta para calcular la mayoría de las métricas de

liquidez; además, es una métrica en sí misma con límites

definidos para cada subsidiaria.

d) Métrica de liquidez mayorista

Esta métrica mide el número de días de supervivencia de

Grupo y Banco Santander si utilizaran sus activos

líquidos para hacer frente a las pérdidas de liquidez

asumiendo salidas de financiación mayorista sin

renovación posible durante un horizonte temporal

determinado. También se usa como métrica interna de

liquidez de corto plazo que contribuye a reducir el riesgo

de dependencia de la financiación mayorista.

e) Métricas de asset encumbrance

Se calculan dos tipos de métrica para la medición del

riesgo de asset encumbrance. La ratio asset

encumbrance, que calcula la proporción del total de

activos con cargas frente al total de activos de la entidad;

y la ratio de asset encumbrance estructural, que mide la

proporción de activos con cargas por operativa de

financiación estructural (principalmente emisiones

colateralizadas de largo plazo y financiación con bancos

centrales).

f) Otros indicadores adicionales de liquidez

Además de las herramientas tradicionales para medir el

riesgo de liquidez, tanto el riesgo a corto plazo como el

riesgo a largo plazo o de financiación, Grupo y Banco

Santander han establecido una serie de indicadores

adicionales de liquidez para que complementen a

aquellos y sirvan para medir otros factores de riesgo de

liquidez no cubiertos. Esos incluyen métricas de

concentración, como son la principal y las cinco mayores

contrapartes proveedoras de financiación, o la

distribución de la financiación por plazos de vencimiento.

En este sentido, los depósitos no muestran una

tendencia a la concentración, manteniendo una

estructura estable al 31 de diciembre de 2024, donde

aproximadamente el 75% son transaccionales y más del

80% de los depósitos minoristas están asegurados por

los sistemas de garantía de depósitos de los distintos

países.

g) Análisis de escenarios de liquidez

Como pruebas de estrés de liquidez, Grupo y Banco

Santander tienen definidos cinco escenarios estándar:

i. Un escenario idiosincrásico de eventos que

únicamente repercuten negativamente al Grupo y al

Banco.

ii. Un escenario de mercado local de eventos con

repercusiones negativas graves para el sistema

financiero o la economía real del país base de Grupo

Santander.

iii. Un escenario de mercado global, de eventos con

repercusiones negativas graves para el sistema

financiero global.

iv. Un escenario combinado formado por una

combinación de acontecimientos idiosincrásicos y de

mercado (local y global) más severos que se

producen de forma simultánea e interactiva.

v. Escenarios de clima donde se recogen distintas

casuísticas de estrés derivadas de los efectos que

podría llegar a tener el cambio climático sobre la

economía.

Los resultados de estos escenarios de estrés se utilizan

como herramientas que, en combinación con otras,

sirven para determinar el apetito de riesgo y apoyar la

toma decisiones de negocio.

h) Indicadores de alerta temprana de liquidez

El sistema de indicadores de alerta temprana de liquidez

está compuesto por indicadores cuantitativos y

cualitativos que permiten la identificación anticipada de

situaciones de estrés de liquidez o de potenciales

debilidades en la estructura de financiación y liquidez de

las entidades de Grupo Santander y, por tanto, Banco

Santander. Estos indicadores son tanto externos (o del

entorno), relacionados con variables financieras del

mercado, como internos, relativos a nuestro propio

desempeño.

i) Métricas de liquidez intradía

Grupo Santander utiliza la definición regulatoria de

Basilea y calcula un conjunto de métricas y escenarios de

estrés en relación con el riesgo de liquidez intradía para

mantener un nivel elevado de gestión y control.

ii. Ratio de cobertura de liquidez y ratio de financiación

estable neta

El requerimiento regulatorio de la ratio LCR se encuentra

desde 2018 en el 100%.

A continuación, se presenta un detalle de la composición

de los activos líquidos del Grupo bajo los criterios

establecidos en la información prudencial supervisora

(Reglamento de Ejecución de la Comisión (UE)

2017/2114 de 9 de noviembre de 2017) para la

determinación de los activos líquidos de alta calidad para

el cálculo de la ratio LCR (HQLA):

227

Millones de euros
	2024	2023
	Importe ponderado aplicable	Importe ponderado aplicable
Activos líquidos de alta calidad-HQLA
Caja y reservas disponibles en bancos centrales	188.745	217.935
Activos negociables de nivel 1	150.912	119.043
Activos negociables de nivel 2A	4.696	4.236
Activos negociables de nivel 2B	6.951	6.814
Total activos líquidos de alta calidad	351.304	348.028

Millones de euros
	2024	2023
Activos líquidos de alta calidad-HQLA (numerador)	315.524	348.028
Salidas de efectivo netas totales (denominador)	206.889	209.892
Salidas de efectivo	278.760	282.982
Entradas de efectivo	71.871	73.090
Ratio LCR Consolidada (%)	153%	166%
Ratio NSFR (%)	126%	123%

Desde 2024 el cálculo de la ratio LCR consolidada ha sido

actualizado para cumplir una serie de requerimientos

sobre restricciones a la transferibilidad de activos en

terceros países. Esta nueva ratio consolidada contiene un

ajuste por el que no se tiene en cuenta cualquier exceso

de liquidez por encima del 100% de las salidas del LCR y

que esté sujeto a restricciones de transferibilidad (de

tipo legal u operacional) en terceros países, incluso si

dicha liquidez sobrante puede utilizarse para cubrir

salidas adicionales dentro del propio país, lo cual no está

sujeto a restricción alguna.

El Total de activos líquidos de alta calidad difiere de los

Activos líquidos de alta calidad - HQLAs, considerados

como numerador dentro de la ratio LCR consolidada,

debido a este mismo ajuste.

Adicionalmente, existe desde 2024 la métrica LCR Grupo

que se calcula utilizando una metodología interna que

determina el porcentaje mínimo común de cobertura

simultánea en todas las jurisdicciones del Grupo,

teniendo en cuenta todas las restricciones existentes a la

transferencia de liquidez en terceros países. Esta

metodología refleja más fielmente la resiliencia del

Grupo frente al riesgo de liquidez. Esta ratio interna

presenta un nivel muy en línea con el que se alcanzaría

aplicando el criterio seguido hasta mediados de 2024,

que no incluía restricciones a la transferencia de liquidez

entre filiales.

En relación con la ratio de financiación estable neta

(NSFR), su definición fue aprobada por el Comité de

Basilea en octubre de 2014. La transposición de este

requerimiento a la regulación europea tuvo lugar en

junio de 2019 con la publicación en el Diario Oficial de la

Unión Europea del Reglamento (UE) 2019/876 del

Parlamento Europeo y del Consejo de 20 de mayo de

2019. El Reglamento establece que las entidades

deberán tener una ratio de financiación estable neta, tal

y como se define en el Reglamento, superior al 100%

desde junio de 2021.

En cuanto a la estructura de financiación, dada la

naturaleza eminentemente comercial del balance del

Grupo, la cartera de préstamos se encuentra financiada

fundamentalmente por depósitos de la clientela. En la

nota 22, 'Valores representativos de deuda', se recoge la

composición de estos pasivos en base a su naturaleza y

clasificación, los movimientos y el perfil de vencimientos

de los valores representativos de deuda emitidos por el

Grupo, como reflejo de la estrategia de diversificación

por productos, mercados, emisores y plazos seguida por

el Grupo en su apelación a los mercados mayoristas.

iii. Activos comprometidos en operaciones de

financiación (asset encumbrance, en terminología

internacional)

Por último, merece ser destacado el moderado uso de

activos por parte de Grupo Santander como garantía en

las fuentes de financiación estructural del balance.

Siguiendo las directrices establecidas por la Autoridad

Bancaria Europea (EBA) en 2014, relativa a la publicación

de activos comprometidos y no comprometidos, bajo el

concepto de activos comprometidos en operaciones de

financiación (asset encumbrance) se incluyen, tanto los

activos en balance aportados como garantía en

operaciones para obtener liquidez como aquellos fuera

de balance que han sido recibidos y reutilizados con

similar propósito, así como otros activos asociados a

pasivos por motivos distintos de financiación.

Los vencimientos residuales de los pasivos asociados a

los activos y garantías recibidas y comprometidas se

presentan a continuación, a 31 de diciembre de 2024

(miles de millones de euros):

228

Vencimiento residual de los pasivos	Sin vencimiento	<=1mes	>1 mes <=3 meses	>3 meses <=12 meses	>1 año <=2 años	>2 años <=3 años	3 años <=5 años	5 años <=10 años	>10 años	Total
Activos comprometidos	45,6	55,9	13,9	39,9	33,0	37,6	39,6	20,6	13,7	299,8
Garantías recibidas comprometidas	40,0	60,3	16,4	38,8	3,1	0,8	0,9	0,6	0,1	161,0

A continuación, presentamos la información de Grupo

Santander requerida por la EBA a cierre de diciembre de

2024:

Activos comprometidos en balance
Miles de millones de euros
	Valor en libros de activos comprometidos	Valor razonable de activos comprometidos	Valor en libros de activos no comprometidos	Valor razonable de activos no comprometidos
Préstamos y anticipos	168,8		1.181,0
Instrumentos de patrimonio	9,6	9,6	13,9
Valores representativos de deuda	93,8	94,3	189,7	190,6
Otros activos	27,6		152,8
Activos	299,8		1.537,2

Garantías recibidas comprometidas
Miles de millones de euros
	Valor razonable de garantías recibidas y comprometidas o de deuda emitida por la propia entidad y comprometida	Valor razonable de las garantías recibidas o de la deuda emitida por la propia entidad disponibles de ser comprometidas
Garantías recibidas	161,0	49,6
Préstamos y anticipos	1,2	—
Instrumentos de patrimonio	7,0	7,5
Valores representativos de deuda	152,8	41,9
Otras garantías recibidas	—	0,2
Instrumentos de deuda emitida por la entidad distintos de cédulas o de titulización	0,1	2,3

Activos y garantías recibidas comprometidos y pasivos relacionados
Miles de millones de euros
	Pasivos, pasivos contingentes o préstamos de valores asociados a los activos comprometidos	Activos comprometidos y garantías recibidas, incluidos instrumentos de deuda emitidos por la entidad distintos de bonos garantizados o de titulización, comprometidos
Total fuentes de gravamen (valor en libros)	363,0	460,9

Los activos comprometidos en balance se elevan a

299.831 millones de euros, de los cuales cerca del 56%

son préstamos (hipotecarios, corporativos...). Por su

parte, los activos comprometidos fuera de balance se

sitúan en 160.995 millones de euros y corresponden, en

su gran mayoría, a títulos de deuda recibidos en

garantías en operaciones de adquisición de activos y que

han sido reutilizados.

Ambas categorías suman un total de 460.888 millones

de euros de activos gravados, que dan lugar a un

volumen de pasivos asociados a los mismos de 363.038

millones de euros.

Al cierre de 2024, el total de activos comprometidos en

operaciones de financiación representa el 22,5% del

balance ampliado de Grupo Santander bajo el criterio

EBA (total activo más garantías recibidas: 2.047.690

millones de euros), porcentaje similar al del pasado año.

229

d) Riesgo de capital

La segunda línea de defensa cuestiona de manera

independiente las actividades de las unidades de negocio

o primera línea principalmente a través de:

• Supervisión de las actividades de planificación y

adecuación del capital mediante una revisión de los

principales componentes que afectan a las ratios de

capital .

• La identificación de métricas clave para calcular el

capital regulatorio del Grupo, estableciendo niveles

de tolerancia y analizando variaciones significativas y

operaciones singulares con impacto en capital.

• Revisión y cuestionamiento de la ejecución de las

medidas de capital propuestas en línea con la

planificación del capital y el apetito de riesgo.

Grupo Santander mantiene una posición de solvencia

confortable por encima de los niveles exigidos en la

normativa y por el Banco Central Europeo.

Capital regulatorio

A 1 de enero de 2025, a nivel consolidado, Santander

debe mantener una ratio mínima de capital del   9,65%

de CET1 (siendo el 4,50% el requerimiento por Pilar 1, un

0,98% el requerimiento por Pilar 2R (requirement), un 

2,50% el requerimiento por colchón de conservación de

capital, el 1,25% el requerimiento por entidad sistémica

Doméstica (D-SIB), un 0,39% el requerimiento por el

colchón de capital anticíclico y un requerimiento por

riesgo sistémico de 0,03%.

Adicionalmente, Grupo Santander debe mantener una

ratio mínima de capital del 11,47% tier 1, así como una

ratio mínima total del 13,91%.

En 2024, se ha alcanzado el objetivo de solvencia

establecido. La ratio CET1 de Santander se sitúa en el

12,78 % a cierre del ejercicio, demostrando su capacidad

de generación orgánica de capital. La conciliación de las

principales cifras entre el capital contable y el

regulatorio es la siguiente:

Conciliación capital contable con capital regulatorio
Millones de euros
	2024	2023
Capital suscrito	7.576	8.092
Primas de emisión	40.079	44.373
Reservas	76.568	69.278
Acciones propias en cartera	(68)	(1.078)
Beneficio atribuido	12.574	11.076
Dividendo distribuidoC	(1.532)	(1.298)
Fondos propios en balance público	135.197	130.443
Ajustes por valoración	(36.596)	(35.020)
Intereses minoritarios	8.726	8.818
Total patrimonio neto balance público	107.327	104.241
Fondo de comercio e intangibles	(16.098)	(17.313)
Acciones y participaciones preferentes computables	10.371	9.002
Dividendo no distribuidoC	(1.611)	(1.471)
Otros ajustes de los recursos propios básicos A	(9.817)	(8.717)
Tier 1B	90.170	85.742

A. Fundamentalmente por intereses minoritarios no computables y

otras deducciones y filtros prudenciales conforme a CRR.

B. Datos calculados aplicando las disposiciones transitorias de la NIIF 9.

C. Supone el 25% del beneficio ordinario; véase nota 4.a para propuesta

de distribución de resultados .

Nota: Ciertas cifras que se presentan en esta nota de capital han sido

objeto de redondeo para facilitar su presentación. En consecuencia, los

importes correspondientes a las filas o columnas de totales de las tablas

que se presentan en esta nota podrían no coincidir con la suma aritmética

de los conceptos o partidas que componen el total.

230

A continuación, se muestran los coeficientes de capital y

un detalle de los recursos propios computables del

Grupo:

Coeficientes de capital
	2024	2023
Capital ordinario computable de nivel 1 (millones de euros)	79.800	76.741
Capital adicional computable de nivel 1 (millones de euros)	10.371	9.002
Capital computable de nivel 2 (millones de euros)	18.418	16.497
Activos ponderados por riesgo (millones de euros)	624.503	623.731
Coeficiente de capital ordinario de nivel 1 (CET 1)	12,78%	12,30%
Coeficiente de capital adicional de nivel 1 (AT 1)	1,66%	1,45%
Coeficiente de capital de nivel 1 (tier 1)	14,44%	13,75%
Coeficiente de capital nivel 2 (tier 2)	2,95%	2,64%
Coeficiente de capital total	17,39%	16,39%

Recursos propios computables
Millones de euros
	2024	2023
Recursos propios computables
Common Equity Tier I	79.800	76.741
Capital	7.576	8.092
(-) Autocartera y acciones propias financiadas	(1.694)	(2.847)
Prima de emisión	40.079	44.373
Reservas	76.608	68.721
Otros ingresos retenidos	(38.617)	(35.038)
Minoritarios	8.479	6.899
Beneficio neto de dividendos	9.431	8.307
Deducciones y filtros prudenciales	(22.061)	(21.766)
Fondo de Comercio e intangibles	(15.957)	(17.220)
Otros	(6.104)	(4.546)
Additional Tier I	10.371	9.002
Instrumentos computables AT1	9.725	8.461
Excesos AT1 por las filiales	645	541
Tier II	18.418	16.497
Instrumentos computables T2	18.869	17.101
Exceso provisión IRB sobre PE	—	76
Excesos T2 por las filiales	(450)	(680)
Total recursos propios computables	108.589	102.240

Nota: Banco Santander, S.A., y sus filiales no han participado en ningún

programa de ayuda estatal.

Ratio de apalancamiento

Basilea III estableció la ratio de apalancamiento como

una medida no sensible al riesgo, destinada a limitar el

crecimiento excesivo del balance en relación con el

capital disponible.

El Grupo realiza el cálculo de acuerdo a lo establecido en

el Reglamento (UE) 2019/876 del 20 de mayo de 2019

por el que se modifica el Reglamento (UE) n.º 575/2013

en lo que se refiere a la ratio de apalancamiento.

Esta ratio se calcula como el cociente entre el tier 1

dividido por la exposición de apalancamiento. Esta

exposición se calcula como la suma de los siguientes

elementos:

• Activo contable, sin derivados y sin elementos

considerados como deducciones en el tier 1 (por

ejemplo se incluye el saldo de los préstamos, pero no

los fondos de comercio), excluyendo además las

exposiciones referidas en el apartado 1 del artículo

429.a de la norma.

• Cuentas de orden (avales, límites de crédito

concedidos sin utilizar, créditos documentarios,

principalmente) ponderados por los factores de

conversión de crédito.

• Inclusión del valor neto de los derivados (se netean

plusvalías y minusvalías con una misma contraparte,

menos colaterales si cumplen unos criterios) más un

recargo por la exposición potencial futura.

• Un recargo por el riesgo potencial de las operaciones

de financiación de valores.

• Por último, se incluye un recargo por el riesgo de los

derivados de crédito (CDS).

Con la publicación del Reglamento (UE) 2019/876 del 20

de mayo de 2019 por el que se modifica el Reglamento

(UE) n.º 575/2013, la calibración final de la ratio de

apalancamiento se ha fijado en un 3% para las entidades

y, para las entidades sistémicas G-SIB, se estableció, a

partir de enero de 2023, un recargo adicional que será el

50% de la ratio del colchón aplicable a la EISM. Además,

se incluyen modificaciones en su cálculo, entre las que

destacan la exclusión de ciertas exposiciones de la

medida de exposición total: exposiciones en bancos

centrales cuando se den circunstancias excepcionales,

préstamos públicos, préstamos de transferencia y

créditos a la exportación oficialmente garantizados.

Millones de euros
	2024	2023
Apalancamiento
Capital de Nivel 1	90.170	85.742
Exposición	1.885.572	1.826.922
Ratio de apalancamiento	4,78%	4,69%

231

Entidades sistémicas de importancia global

El Grupo es una de las 29 entidades designadas como

entidad sistémica de importancia global (G-SIB).

La designación como entidad globalmente sistémica

proviene de una medición establecida por los

reguladores (FSB y BCBS) que han implantado

basándose en cinco indicadores (tamaño, actividad

interjurisdiccional, interconexión con otras entidades

financieras, sustituibilidad y complejidad). La

metodología de aplicación ha sido modificada en

diciembre 2021, incorporando entre otras cosas una

puntuación adicional considerando los Estados

miembros del MUR como una única jurisdicción.

Esta designación obliga a Grupo Santander a cumplir

requerimientos adicionales consistentes principalmente

en un colchón de capital (1%), en requerimientos de

TLAC (recursos con capacidad de absorción de pérdidas),

en la exigencia de publicar información relevante con

mayor frecuencia que otros bancos, en mayores

exigencias regulatorias para los órganos de control

interno, en una supervisión especial y en la exigencia de

informes especiales a presentar a sus supervisores.

Adicionalmente, Grupo Santander aparece tanto en la

lista de entidades sistémicas globales como en la de

entidades sistémicas domésticas. Banco de España, en

base a la norma 23 de la Circular 2/2016, exige la

aplicación del más elevado de los dos buffers

correspondientes, en el caso de Grupo Santander, siendo

el doméstico, 1,25%, recargo exigible para 2025.

El cumplimiento de estos requerimientos otorga al

Grupo mayor solidez que sus competidores domésticos.

232

Anexo I

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
2 & 3 Triton Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	21	1	12
A & L CF (Guernsey) Limited (n)	Guernsey	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	1	0	0
A & L CF June (2) Limited (e) (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
A & L CF June (3) Limited (e) (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	0	0	0
A & L CF March (5) Limited (d) (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
A & L CF September (4) Limited (f) (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey Covered Bonds (Holdings) Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Abbey Covered Bonds (LM) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Abbey Covered Bonds LLP	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	907	907	0
Abbey National Beta Investments Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National Business Office Equipment Leasing Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National Nominees Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National PLP (UK) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National Property Investments	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	240	12	167
Abbey National Treasury Services Investments Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National Treasury Services Overseas Holdings (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey National UK Investments (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey Stockbrokers (Nominees) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abbey Stockbrokers Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Abent 3T, S.A.P.I de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Explotación de energía eléctrica	(90)	(35)	0
Ablasa Participaciones, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	410	400	894

233

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Aduro S.A.	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros y pagos	2	(1)	1
Aevis Europa, S.L.	España	96,34%	0,00%	96,34%	96,34%	Tarjetas	2	0	1
AFB SAM Holdings, S.L.	España	1,00%	99,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1	0	0
Afisa S.A.	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	4	0	4
Agro Flex Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	374	39	372
Allane Leasing GmbH	Austria	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Renting	(2)	0	0
Allane Location Longue Durée S.a.r.l.	Francia	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Renting	20	5	0
Allane Mobility Consulting AG	Suiza	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	0	(1)	0
Allane Mobility Consulting B.V.	Países Bajos	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	(3)	0	0
Allane Mobility Consulting GmbH	Alemania	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	10	6	5
Allane Mobility Consulting Österreich GmbH	Austria	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	(1)	0	0
Allane Mobility Consulting S.a.r.l	Francia	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	(2)	0	0
Allane Schweiz AG	Suiza	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Renting	14	(5)	0

234

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Allane SE	Alemania	0,00%	46,95%	92,07%	92,07%	Renting	202	10	150
Allane Services GmbH & co. KG	Alemania	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios	2	0	0
Allane Services Verwaltungs GmbH	Alemania	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Gestión de carteras	0	0	0
Alliance & Leicester Cash Solutions Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Commercial Bank Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Investments (Derivatives) Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Investments (No.2) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Investments Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Alliance & Leicester Personal Finance Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	13	(12)	2
Altamira Santander Real Estate, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	130	8	125
Alternative Leasing, FIL (Compartimento B)	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	115	8	102
Amazonia Trade Limited	Reino Unido	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0

235

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
América Gestão Serviços em Energía S.A.	Brasil	0,00%	63,00%	70,00%	—	Explotación de energía eléctrica	3	(1)	1
Amherst Pierpont Commercial Mortgage Securities LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Amherst Pierpont International Ltd.	Hong-Kong	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
AMS Auto Markt Am Schieferstein GmbH (d)	Alemania	0,00%	90,01%	100,00%	100,00%	Venta de vehículos	0	0	0
AN (123) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Andaluza de Inversiones, S.A. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	37	0	27
ANITCO Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
AP Acquisition Trust I	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad fiduciaria	0	0	0
AP Acquisition Trust II	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
AP Asset Acquisition LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	2	1	2
APSG GP LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	0	0	0
Aquanima Brasil Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Comercio electrónico	2	0	3
Aquanima Chile S.A.	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	3	1	3

236

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Aquanima México S. de R.L. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Comercio electrónico	2	1	4
Aquanima S.A.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	2	0	1
Ararinha Fundo de Investimento em Renda Fixa Longo Prazo Crédito Privado	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	7	0	7
Artarien S.A.	Uruguay	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	3	17	2
Atempo Growth I - Sub- Fund 4	Luxemburgo	100,00%	0,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	29	0	35
Athena Corporation Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	2	0	0
Atlantes Mortgage No. 2	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Atlantes Mortgage No. 3	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Atlantes Mortgage No. 4	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Atual - Fundo de Invest Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	443	80	471
Auto ABS Belgium Loans 2019 SA/NV	Bélgica	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS DFP Master Compartment France 2013	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS French Leases 2021	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0

237

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Auto ABS French Leases 2023	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS French Leases Master Compartment 2016	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS French Loans 2024	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS French Loans Master	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS French LT Leases Master	Francia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Italian Balloon 2019-1 S.r.l.	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Italian Rainbow Loans S.r.l.	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Italian Stella Loans 2023-1 S.r.l.	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Italian Stella Loans S.r.l. (series 2024-1)	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Italian Stella Loans S.r.l. (series 2024-2)	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Spanish Loans 2020-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Spanish Loans 2022-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Auto ABS Spanish Loans 2024-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Autodescuento, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	93,89%	Compraventa de vehículos por internet	3	(2)	19

238

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Autohaus24 GmbH	Alemania	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Internet	(2)	0	0
Auto-Interleasing AG	Suiza	0,00%	100,00%	100,00%	—	Renting	27	0	22
Auttar HUT Processamento de Dados Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	6	0	7
Aviación Antares, A.I.E.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Renting	65	7	28
Aviación Británica, A.I.E.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Renting	25	3	6
Aviación Comillas, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Renting	8	0	7
Aviación Laredo, S.L.	España	99,00%	1,00%	100,00%	100,00%	Transporte aéreo	3	0	3
Aviación Oyambre, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Renting	3	(1)	0
Aviación Santillana, S.L.	España	99,00%	1,00%	100,00%	100,00%	Renting	7	1	2
Aviación Suances, S.L.	España	99,00%	1,00%	100,00%	100,00%	Transporte aéreo	9	1	3
Aymoré Crédito, Financiamento e Investimento S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Financiera	1.072	375	1.302
Banco Bandepe S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Banca	829	76	815

239

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Banco de Albacete, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Banca	14	0	9
Banco Hyundai Capital Brasil S.A.	Brasil	0,00%	45,00%	50,00%	50,00%	Banca	82	18	45
Banco Santander - Chile	Chile	0,00%	67,13%	67,18%	67,18%	Banca	3.908	831	3.777
Banco Santander (Brasil) S.A.	Brasil	0,04%	89,96%	90,60%	90,80%	Banca	11.982	2.028	10.795
Banco Santander (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México como Fiduciaria del Fideicomiso 100740	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Financiera	183	25	176
Banco Santander (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México como Fiduciaria del Fideicomiso 2002114	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Financiera	5	0	5
Banco Santander (México), S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México como Fiduciaria del Fideicomiso GFSSLPT	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Financiera	10	1	11
Banco Santander Argentina S.A.	Argentina	0,00%	99,82%	99,77%	99,78%	Banca	2.023	743	606
Banco Santander de Negocios Colombia S.A.	Colombia	92,95%	7,05%	100,00%	100,00%	Banca	199	4	202
Banco Santander International	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	1.021	185	1.206
Banco Santander International SA	Suiza	34,70%	65,30%	100,00%	100,00%	Banca	1.325	82	782
Banco Santander México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México	México	24,93%	75,05%	99,98%	99,97%	Banca	5.785	1.326	7.920

240

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Banco Santander Perú S.A.	Perú	99,90%	0,10%	100,00%	100,00%	Banca	300	61	135
Banco Santander S.A.	Uruguay	97,75%	2,25%	100,00%	100,00%	Banca	578	159	185
Banco Santander Totta, S.A.	Portugal	0,00%	99,87%	99,96%	99,96%	Banca	3.122	993	3.815
Banque Stellantis France	Francia	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Banca	1.083	61	881
Bansa Santander S.A.	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	27	2	29
Bilkreditt 7 Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Blecno Investments, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	176	9	166
BRS Investments S.A.	Argentina	5,10%	94,90%	100,00%	100,00%	Financiera	109	19	75
Cántabro Catalana de Inversiones, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	403	10	419
Capital Street Delaware LP	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	0	0	0
Capital Street Holdings, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	12	0	12
Capital Street REIT Holdings, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.063	38	1.101
Capital Street S.A.	Luxemburgo	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Carmine D - Services, Unipessoal Lda.	Portugal	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Software	0	0	2

241

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Cartasur Cards S.A. (e)	Argentina	0,00%	99,82%	100,00%	100,00%	Financiera	9	2	15
Casa de Bolsa Santander, S.A. de C.V., Grupo Financiero Santander México	México	0,00%	99,97%	99,97%	99,97%	Sociedad de valores	79	13	92
Cater Allen Holdings Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Cater Allen International Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Cater Allen Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	333	146	268
Cater Allen Lloyd's Holdings Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Cater Allen Syndicate Management Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
CCAP Auto Lease Ltd.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	396	82	477
Centro de Capacitación Santander, A.C.	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Instituto sin fines de lucro	1	0	1
Certidesa, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Arrendamiento de aeronaves	(69)	(6)	0
Charlotte 2023 Funding Plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Charlotte 2023 Holdings Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Chrysler Capital Master Auto Receivables Funding 2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(289)	9	0

242

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Cianite New Energy, S.r.l.	Italia	0,00%	49,00%	70,00%	70,00%	Energías renovables	1	0	1
CIMA Finance DAC Series 2022-1	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
CIMA Finance DAC Series 2023-1	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
CLM Fleet Management Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	—	Alquiler de vehículos	2	1	7
Cobranza Amigable, S.A.P.I. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros	4	0	3
Community Development and Affordable Housing Fund LLC (c)	Estados Unidos	0,00%	96,00%	96,00%	96,00%	Gestión de activos	33	(2)	24
Compagnie Generale de Credit Aux Particuliers - Credipar S.A.	Francia	0,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Banca	363	147	428
Compagnie Pour la Location de Vehicules - CLV	Francia	0,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Banca	24	4	26
Comparanet, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	—	Mediación de seguros	7	0	7
Consumer Totta 1	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Consumer Totta 2	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Contrato de Fideicomiso Irrevocable de Administración CIB/4473	México	—	(b)	—	—	Sociedad fiduciaria	0	1	0
Credileads S.A.	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Publicidad	1	0	4

243

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
D365 Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	242	4	222
Darep Designated Activity Company	Irlanda	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Reaseguros	13	(1)	12
Decarome, S.A.P.I. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	26	5	26
Decarope S.A.C.	Perú	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de inversión	12	4	12
Deva Capital Advisory Company, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de asesoramiento	3	1	2
Deva Capital Holding Company, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	505	(7)	556
Deva Capital Investment Company, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	448	24	420
Deva Capital Management Company, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de asesoramiento	24	(13)	11
Deva Capital Servicer Company, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	60	5	65
Diglo Servicer Company 2021, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestión inmobiliaria	23	2	19
Diners Club Spain, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Tarjetas	9	1	10
Dirección Estratega, S.C.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Drive Auto Receivables Trust 2021-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	157	58	0

244

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Drive Auto Receivables Trust 2021-2	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	51	70	0
Drive Auto Receivables Trust 2021-3	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(35)	52	0
Drive Auto Receivables Trust 2024-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(144)	0
Drive S.r.l.	Italia	0,00%	75,00%	75,00%	75,00%	Renting	6	(4)	6
Ductor Real Estate, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	26	1	22
Ebury Banco de Cambio S.A.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	13	1	9
Ebury Banco Holding Participações Ltda.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	3	0	0
Ebury Brasil Consultoria S.A.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	86	0	88
Ebury Brasil Holding Ltda.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	4	0	86
Ebury Brasil Participações S.A.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	88	0	88
Ebury Facilitadora De Pagamentos Ltda.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Software	0	0	0
Ebury Mass Payments Holdco Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	0	9	19
Ebury Mass Payments Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	10	5	0
Ebury Partners (DIFC) Limited (g)	Emiratos Arabes Unidos	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	2	0	4

245

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Ebury Partners Australia Pty Ltd. (g)	Australia	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	2	0	3
Ebury Partners Belgium NV /SA (g)	Bélgica	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	21	6	20
Ebury Partners Canada Limited (g)	Canadá	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	3	0	7
Ebury Partners Chile SpA	Chile	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Ebury Partners China Limited	China	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Marketing	0	0	0
Ebury Partners Finance Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	(11)	0	0
Ebury Partners Hong Kong Limited (g)	Hong-Kong	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	3	0	4
Ebury Partners Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	66,43%	66,54%	Sociedad de cartera	252	(19)	459
Ebury Partners Markets Cyprus Limited (g)	Chipre	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Ebury Partners Markets Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	24	0	18
Ebury Partners México, S.A. de C.V.	México	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	0	0	0
Ebury Partners South Africa (Pty) Ltd (g)	República de Sudáfrica	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Ebury Partners Switzerland AG (g)	Suiza	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Financiera	6	0	5

246

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Ebury Partners UK Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Dinero electrónico	25	(5)	166
Ebury Payments PTE Ltd. (g)	Singapur	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	1	0	0
Ebury Soluções de Pagamentos Ltda.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	2	0	4
Ebury Tech Participações Ltda.	Brasil	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	4	0	0
Ebury Technology Limited (g)	Reino Unido	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Software	(55)	(4)	0
EDT FTPYME Pastor 3, Fondo de Titulización de Activos	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Elcano Renovables, S.L.	España	0,00%	70,00%	70,00%	70,00%	Sociedad de cartera	0	0	0
Electrolyser, S.A. de C.V.	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Elevate Tech Platforms, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	(1)	2	1
Emdia Serviços Especializados em Cobranças Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros	33	0	30
Empresa de Créditos Santander Consumo Perú S.A.	Perú	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Financiera	52	7	50
Energias Renovables de Ormonde 30, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	55,00%	Energías renovables	3	0	10
Energias Renovables de Titania, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	55,00%	Energías renovables	2	0	6

247

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Energias Renovables Gladiateur 45, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	55,00%	Energías renovables	19	0	25
Energias Renovables Prometeo, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	55,00%	Energías renovables	2	0	6
Esfera Fidelidade S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Servicios	(14)	134	108
Evidence Previdência S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Seguros	121	(4)	106
Eyemobile Tecnologia S.A.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	0	0	0
F1rst Tecnologia e Inovação Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	69	9	68
Fideicomiso Empresarial Irrevocable de Administración y Garantía F/3443	México	—	(b)	—	—	Sociedad fiduciaria	(2)	2	0
Financeira El Corte Inglés, Portugal, S.F.C., S.A.	Portugal	0,00%	51,00%	100,00%	100,00%	Financiera	8	0	4
Financiera El Corte Inglés, E.F.C., S.A.	España	0,00%	51,00%	51,00%	51,00%	Financiera	248	50	140
Finsantusa, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.285	36	1.020
First National Motor plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
First National Tricity Finance Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	6	0	6
FIT Economia de Energia S.A.	Brasil	0,00%	58,50%	65,00%	—	Explotación de energía eléctrica	1	(3)	0
Flexliving Valdemarín, S.L.	España	—	90,00%	90,00	—	Inmobiliaria	12	0	12

248

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Fondation Holding Auto ABS Belgium Loans	Bélgica	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Fondo de Titulización PYMES Santander 15	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Fondo de Titulización Santander Financiación 1	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Fondo de Titulización, RMBS Santander 7	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Fondos Santander, S.A. Administradora de Fondos de Inversión (en liquidación) (j)	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	0	0	0
Foreign Exchange Solutions S.L. (g)	España	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	1	(1)	0
Fortensky Trading, Ltd.	Irlanda	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Fosse (Master Issuer) Holdings Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Fosse Funding (No.1) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	26	81	0
Fosse Master Issuer PLC	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Fosse Trustee (UK) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Freedom Depository Holdings, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	0	0	0
Freedom Depository, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Atacado - Não Padronizado	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	126	28	139

249

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Multisegmentos NPL Ipanema VI – Não padronizado	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	317	52	332
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Tellus	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	0	0	0
Gamma, Sociedade Financeira de Titularização de Créditos, S.A.	Portugal	0,00%	99,87%	100,00%	100,00%	Titulización	8	0	8
GC FTPYME Pastor 4, Fondo de Titulización de Activos	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Generación de Energía Villahermosa, S.A.P.I. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	—	Explotación de energía eléctrica	2	0	2
Gesban México Servicios Administrativos Globales, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	2	0	0
Gesban Santander Servicios Profesionales Contables Limitada	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios contables	1	0	0
Gesban Servicios Administrativos Globales, S.L.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Servicios	5	(1)	1
Gesban UK Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros y pagos	2	0	0
Gestión de Inversiones JILT, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios	15	0	11
Gestora de Procesos S.A. en liquidación (j)	Perú	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	(1)	0	0
Getnet Adquirência e Serviços para Meios de Pagamento S.A. - Instituição de Pagamento	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	398	92	317
Getnet Argentina S.A.U.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Medios de pago	30	(3)	30
Getnet Europe, Entidad de Pago, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	158	13	137

250

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Getnet Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	4	0	4
Getnet Merchant Solutions UK Ltd	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	5	(2)	3
Getnet México Servicios de Adquirencia, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros y pagos	151	50	175
Getnet Payments, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.149	(223)	1.094
Getnet Sociedade de Credito Direto S.A.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(2)	18	17
Getnet Technology and Operations Brasil Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	177	4	181
Getnet Uruguay S.A.	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Medios de pago	10	(2)	7
GNXT Serviços de Atendimento Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Telemarketing	4	0	4
Golden Bar (Securitisation) S.r.l.	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2020-1	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2020-2	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2021-1	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2022-1	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0

251

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Golden Bar Stand Alone 2023-1	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2023-2	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Golden Bar Stand Alone 2024-1	Italia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Grafite New Energy, S.r.l.	Italia	0,00%	49,00%	70,00%	70,00%	Energías renovables	1	0	1
Gravity Cloud Technology, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	34	0	33
Grupo Empresarial Santander, S.L.	España	99,62%	0,38%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	4.920	339	2.894
Grupo Financiero Santander México, S.A. de C.V.	México	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	4.649	986	5.779
Guaranty Car, S.A. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Automoción	3	0	2
Hipototta No. 13	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Hipototta No. 4 plc	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	(6)	6	0
Hipototta No. 5 plc	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	(16)	16	0
Holbah Santander, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	570	227	861
Holmes Funding Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	(34)	261	0

252

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Holmes Holdings Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Holmes Master Issuer plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	1	(1)	0
Holmes Trustees Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Titulización	0	0	0
Hyundai Capital Bank Europe GmbH	Alemania	0,00%	51,00%	51,00%	51,00%	Banca	1.183	(58)	608
Hyundai Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	45,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	328	10	151
Ibérica de Compras Corporativas, S.L.	España	97,17%	2,83%	100,00%	100,00%	Comercio electrónico	24	5	6
Independence Community Bank Corp.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	3.903	116	4.019
Innohub, S.A.P.I. de C.V. (j)	México	0,00%	62,01%	69,54%	62,01%	Servicios informáticos	0	0	0
Insurance Funding Solutions Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Inversiones Capital Global, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	97	5	103
Inversiones Marítimas del Mediterráneo, S.A., en liquidación (c) (j)	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	2	(1)	0
Isar Valley S.A.	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	6	0	0
Isla de los Buques, S.A.	España	99,98%	0,02%	100,00%	100,00%	Financiera	1	0	1

253

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Klare Corredora de Seguros S.A.	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	50,10%	Mediación de seguros	(2)	(2)	0
Landcompany 2020, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Gestión inmobiliaria	1.579	(1)	1.590
Laparanza, S.A.	España	61,59%	0,00%	61,59%	61,59%	Explotación agrícola y ganadera	29	0	16
Lerma Investments 2018, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	10	0	11
Liquetine, S.L. Unipersonal	España	0,00%	70,00%	100,00%	100,00%	Energías renovables	4	0	4
Liquidity Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Factoring	0	0	0
Lynx Financial Crime Tech, S.A.	España	0,00%	79,99%	79,99%	100,00%	Servicios informáticos	58	(4)	48
MAC No. 1 Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Sociedad de créditos hipotecarios	(1)	0	0
Master Red Europa, S.L.	España	96,34%	0,00%	96,34%	96,34%	Tarjetas	1	0	1
Mata Alta, S.L. Unipersonal	España	0,00%	61,59%	100,00%	100,00%	Explotación agrícola	0	0	0
MCE Bank GmbH (d)	Alemania	0,00%	90,01%	90,01%	90,01%	Banca	133	(3)	86
MCE Verwaltung GmbH (d)	Alemania	0,00%	90,01%	100,00%	100,00%	Alquiler inmobiliario	10	0	9
Mercadotecnia, Ideas y Tecnología, S.A. de C.V.	México	0,00%	70,00%	70,00%	70,00%	Medios de pago	0	13	14

254

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Merciver, S.L.	España	99,90%	0,10%	100,00%	100,00%	Asesoramiento financiero	0	0	0
Midata Service GmbH (d)	Alemania	0,00%	90,01%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	0	0	0
Moon GC&P Investments, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	—	Sociedad de cartera	90	0	91
Motor Securities 2018-1 Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Mouro Capital I LP	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	773	(6)	324
Multiplica SpA	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	2	0	2
Munduspar Participações S.A.	Brasil	80,00%	0,00%	80,00%	80,00%	Sociedad de cartera	24	0	55
Navegante Américo Vespucio SpA	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	62	(1)	92
Naviera Mirambel, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Naviera Trans Gas, A.I.E.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Renting	53	6	62
Naviera Transcantábrica, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Leasing	5	0	4
Naviera Transchem, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Leasing	1	0	1
NeoAuto S.A.C.	Perú	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Compraventa de vehículos por internet	1	(1)	2

255

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Newcomar, S.L., en liquidación (j)	España	40,00%	40,00%	80,00%	80,00%	Inmobiliaria	0	0	0
Novimovest – Fundo de Investimento Imobiliário	Portugal	0,00%	78,64%	78,74%	78,74%	Fondo de inversión	155	4	125
NW Services CO.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Comercio electrónico	8	2	8
One Mobility Management GmbH	Alemania	0,00%	46,95%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Open Bank, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Banca	623	91	630
Open Digital Market, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Comercio	0	0	0
Open Digital Services, S.L.	España	99,97%	0,03%	100,00%	100,00%	Servicios	56	(36)	5
Openbank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Santander México	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	171	(21)	150
Operadora de Carteras Gamma, S.A.P.I. de C.V.	México	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	11	1	11
Optimal Investment Services SA	Suiza	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	42	2	30
Optimal Multiadvisors Ireland Plc / Optimal Strategic US Equity Ireland Euro Fund (i) (m)	Irlanda	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	Gestora de fondos	0	0	0
Optimal Multiadvisors Ireland Plc / Optimal Strategic US Equity Ireland US Dollar Fund (i) (m)	Irlanda	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	Gestora de fondos	0	0	0

256

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Paga Después, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	3	0	3
PagoNxt Emoney, E.D.E., S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	2	(1)	2
PagoNxt Ltd	Reino Unido	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	6	2	8
PagoNxt Merchant Solutions FZ-LLC	Emiratos Arabes Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	1	0	1
PagoNxt Merchant Solutions India Private Limited	India	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	2	0	1
PagoNxt Payments Brasil Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	3	0	3
PagoNxt Payments Chile SpA	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	1	0	1
PagoNxt Payments México, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	1	1	1
PagoNxt Payments UK Ltd	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	7	(3)	5
PagoNxt Payments, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	383	(82)	301
PagoNxt Trade Services, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	315	(84)	232
PagoNxt US, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
PagoNxt, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	2.430	(564)	2.699
Paytec Logística e Armazém Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios logísticos	(1)	(1)	0
Paytec Tecnologia em Pagamentos Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Comercio	4	0	5
PBE Companies, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	120	(2)	118
Pereda Gestión, S.A.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Intermediación de valores	52	9	4
Phoenix S.A.	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Medios de pago	0	0	3
Pony S.A.	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0

257

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Pony S.A., Compartment German Auto Loans 2023-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Pony S.A., Compartment German Auto Loans 2024-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Portal Universia Argentina S.A.	Argentina	0,00%	75,75%	75,75%	75,75%	Internet	0	0	0
Portal Universia Portugal, Prestação de Serviços de Informática, S.A.	Portugal	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Internet	0	0	0
Precato IV Fundo de Investimento em Direitos Creditórios - Não Padronizados	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	23	3	24
Prime 16 – Fundo de Investimentos Imobiliário	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	10	(3)	6
Punta Lima Wind Farm, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Energías renovables	36	(14)	22
Punta Lima, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	36	(14)	22
Repton 2023-1 Limited	Reino Unido	—	(b)	—	—	Titulización	(3)	3	0
Retailcompany 2021, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	297	(9)	289
Retop S.A. (f)	Uruguay	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Financiera	25	13	63
Return Capital Gestão de Ativos e Participações S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	80,00%	Servicios de cobros	1.396	99	1.346
Rojo Entretenimento S.A.	Brasil	0,00%	85,14%	94,60%	94,60%	Inmobiliaria	24	2	22

258

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
SAFO Alternative Lending, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	13	0	13
SAI Alternative Investments México, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	—	Servicios de consultoría	2	(1)	1
SAI Lux Carry SCSp	Luxemburgo	0,00%	100,00%	100,00%	—	Gestora de fondos	0	0	0
SALCO, Servicios de Seguridad Santander, S.A.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Seguridad	2	1	1
SAM Argentina Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos de inversión	2	(1)	1
SAM Asset Management, S.A. de C.V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	34	34	193
SAM Inversiones Argentina S.A.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos de pensiones	0	0	0
SAM Investment Holdings, S.L.	España	92,37%	7,63%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.466	88	1.597
San Créditos Estruturados i Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não Padronizados	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	204	24	205
San Pietro Solar PV, S.r.l.	Italia	0,00%	56,00%	80,00%	80,00%	Energías renovables	6	(1)	12
SANB Promotora de Vendas e Cobrança S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	2	1
Sancap Investimentos e Participações S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	105	97	164
Santander (CF Trustee Property Nominee) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander (CF Trustee) Limited (d)	Reino Unido	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0

259

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander (UK) Group Pension Schemes Trustees Limited (d)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Ahorro Inmobiliario 1, S.A. (j)	España	98,53%	0,00%	98,53%	98,53%	Alquiler inmobiliario	0	0	0
Santander Alternative Investments, S.G.I.I.C., S.A. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	23	(10)	32
Santander AM Global Working Capital Fund I	Luxemburgo	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	76	3	75
Santander Asesorías Financieras Limitada	Chile	0,00%	67,45%	100,00%	100,00%	Asesoramiento financiero	3	8	8
Santander Asset Finance (December) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	83	0	0
Santander Asset Finance Opportunities	Luxemburgo	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	85	4	87
Santander Asset Finance plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	71	30	175
Santander Asset Management - SGOIC, S.A.	Portugal	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	6	3	12
Santander Asset Management Chile S.A.	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inversión mobiliaria	0	0	0
Santander Asset Management Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	8	17	3
Santander Asset Management Luxembourg, S.A.	Luxemburgo	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	4	1	0
Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	2	14	132

260

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Asset Management UK Holdings Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	219	54	186
Santander Asset Management UK Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestión de fondos y carteras	31	8	129
Santander Asset Management, S.A., SGIIC	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	253	69	393
Santander Auto Lease Titling Ltd.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	0	8	9
Santander Back- Offices Globales Mayoristas, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios	4	2	1
Santander Banca de Inversión Colombia, S.A.S.	Colombia	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios de asesoramiento	2	0	1
Santander Bank & Trust Ltd.	Bahamas	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Banca	391	12	389
Santander Bank Polska S.A.	Polonia	62,20%	0,00%	62,20%	67,41%	Banca	5.855	1.216	4.268
Santander Bank, National Association	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	11.564	607	12.161
Santander Brasil Administradora de Consórcio Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Servicios	46	85	118
Santander Brasil Gestão de Recursos Ltda.	Brasil	0,08%	99,92%	100,00%	100,00%	Inversión mobiliaria	390	34	423
Santander Capital Holdings LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.025	(29)	996
Santander Capital Structuring, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de inversión	5	0	0

261

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Capitalização S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Seguros	(34)	95	55
Santander Cards Ireland Limited (n)	Irlanda	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Tarjetas	(8)	0	0
Santander Cards Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	101	0	101
Santander Cards UK Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	166	3	116
Santander Chile Holding S.A.	Chile	22,11%	77,75%	99,86%	99,86%	Sociedad de cartera	1.847	295	1.777
Santander Compara Holding, S.L.	España	99,97%	0,03%	100,00%	—	Sociedad de cartera	12	0	12
Santander Consulting (Beijing) Co., Ltd.	China	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de asesoramiento	10	1	4
Santander Consumer (UK) plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	1.192	(205)	314
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2018-L3 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	143	(10)	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2022-B1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(88)	26	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2022-B2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(103)	30	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2022-B3 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(166)	50	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2022-B4 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(108)	42	0

262

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(133)	79	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(84)	34	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B3 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(75)	29	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B4 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(87)	35	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B5 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2023-B6 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2024-B1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2024-B2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2024-B3 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2024-L1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Auto Receivables Funding 2024-L2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Bank AG	Alemania	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	3.588	207	5.345
Santander Consumer Bank AS	Noruega	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	2.064	156	2.111

263

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Consumer Bank GmbH	Austria	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	543	54	363
Santander Consumer Bank S.A.	Polonia	0,00%	77,32%	100,00%	100,00%	Banca	941	11	505
Santander Consumer Bank S.p.A.	Italia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	968	29	603
Santander Consumer Credit Services Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(41)	(2)	0
Santander Consumer Finance Global Services, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Informática	6	2	5
Santander Consumer Finance Inc.	Canadá	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	112	0	171
Santander Consumer Finance Limitada	Chile	49,00%	34,24%	100,00%	100,00%	Financiera	113	10	57
Santander Consumer Finance México, S.A. de C.V., S.O.F.O.M., E.R., Grupo Financiero Santander México	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Sin actividad	2	0	2
Santander Consumer Finance Oy	Finlandia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	458	30	159
Santander Consumer Finance Schweiz AG	Suiza	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	75	(15)	60
Santander Consumer Finance, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Banca	9.139	558	10.037
Santander Consumer Financial Solutions Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	77,32%	100,00%	100,00%	Leasing	4	(7)	5
Santander Consumer Holding Austria GmbH	Austria	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	364	0	518

264

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Consumer Holding GmbH	Alemania	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	5.564	136	6.077
Santander Consumer Mobility Services, S.A.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	12	(4)	20
Santander Consumer Inc.	Canadá	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	92	(8)	46
Santander Consumer Lease Receivables 1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	(23)	0
Santander Consumer Lease Receivables 2 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	(1)	0
Santander Consumer Leasing B.V.	Países Bajos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	12	1	21
Santander Consumer Leasing GmbH	Alemania	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	70	9	151
Santander Consumer Leasing S.A.	Francia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	3	0	3
Santander Consumer Multirent Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	77,32%	100,00%	100,00%	Leasing	38	5	27
Santander Consumer Operations Services GmbH	Alemania	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	15	1	18
Santander Consumer Receivables 10 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	959	97	0
Santander Consumer Receivables 11 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	673	26	0
Santander Consumer Receivables 15 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	14	(23)	0
Santander Consumer Receivables 16 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(46)	39	0
Santander Consumer Receivables 20 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Consumer Receivables 21 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0

265

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Consumer Receivables 7 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	748	73	0
Santander Consumer Receivables Funding LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	7	3	0
Santander Consumer Renting S.r.l.	Italia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	6	(3)	9
Santander Consumer Renting, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	43	2	38
Santander Consumer S.A.	Argentina	0,00%	99,82%	100,00%	100,00%	Financiera	15	2	16
Santander Consumer Services GmbH	Austria	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Santander Consumer Services, S.A.	Portugal	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	14	(1)	6
Santander Consumer Spain Auto 2019-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumer Spain Auto 2020-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumer Spain Auto 2021-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumer Spain Auto 2022-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumer Spain Auto 2023-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumer Spain Auto 2024-1, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0

266

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Consumer Technology Services GmbH	Alemania	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	29	2	22
Santander Consumer USA Holdings Inc.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	3.304	684	5.072
Santander Consumer USA Inc.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	6.036	684	6.719
Santander Consumo 4, F.T.	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumo 5, F.T.	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumo 6, F.T.	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Consumo 7, F.T.	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Corredora de Seguros Limitada	Chile	0,00%	67,21%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	17	2	13
Santander Corredores de Bolsa Limitada	Chile	0,00%	83,24%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	54	4	49
Santander Corretora de Câmbio e Valores Mobiliários S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	151	6	141
Santander Corretora de Seguros, Investimentos e Serviços S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	1.006	244	1.122
Santander Customer Voice, S.A.	España	99,50%	0,50%	100,00%	100,00%	Servicios	2	(1)	3
Santander de Titulización, S.G.F.T., S.A.	España	81,00%	19,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	5	4	2
Santander Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	72	3	68

267

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Drive Auto Receivables LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2021-2	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	118	60	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(61)	51	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-2	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(93)	65	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-3	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(102)	55	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-4	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(151)	69	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-5	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(186)	71	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-6	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(181)	71	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2022-7	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(91)	40	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(96)	69	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-2	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(162)	109	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-3	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(207)	124	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-4	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(186)	97	0

268

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-5	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(187)	104	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2023-6	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(153)	83	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(112)	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-2	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(169)	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-3	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(206)	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-4	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(234)	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-5	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(206)	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-7	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2024-S4	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Drive Auto Receivables Trust 2025-1	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Empresa Administradora de Fondos Colectivos S.A.	Perú	99,00%	1,00%	100,00%	—	Sociedad de inversión	2	(1)	1
Santander Equity Investments Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	70	10	36
Santander España Servicios Legales, S.L.	España	99,97%	0,03%	100,00%	100,00%	Servicios	9	0	8

269

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Estates Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	(8)	(1)	0
Santander European Hospitality Opportunities	Luxemburgo	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	30	0	26
Santander F24 S.A.	Polonia	0,00%	62,20%	100,00%	100,00%	Financiera	2	0	2
Santander Facility Management España, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	799	(13)	785
Santander Factoring S.A.	Chile	0,00%	99,86%	100,00%	100,00%	Factoring	9	0	10
Santander Factoring Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	62,20%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	67	10	1
Santander Factoring y Confirming, S.A. Unipersonal, E.F.C.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Factoring	208	18	126
Santander FI Hedge Strategies	Irlanda	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	937	(267)	592
Santander Finance 2012-1 LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	3	0	3
Santander Financial Exchanges Limited	Reino Unido	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Financial Services plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	418	(32)	466
Santander Financiamientos S.A.	Perú	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Financiera	33	(3)	29
Santander Financing S.A.S.	Colombia	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Asesoramiento financiero	1	2	2

270

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Finanse Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	62,20%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	61	11	19
Santander Fintech Holdings, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	329	35	366
Santander Fundo de Investimento Amazonas Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior (o)	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	371	72	398
Santander Fundo de Investimento Diamantina Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior (p)	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	1.282	278	1.404
Santander Fundo de Investimento Guarujá Multimercado Crédito Privado Investimento no Exterior (d)	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	103	11	103
Santander Fundo de Investimento SBAC Renda Fixa Referenciado DI (h)	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	1.539	13	1.376
Santander Gestión de Recaudación y Cobranzas Ltda.	Chile	0,00%	99,86%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	8	0	9
Santander Global Cards & Digital Solutions Brasil S.A.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Consultoría informática	111	(6)	104
Santander Global Cards & Digital Solutions, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	262	(41)	222
Santander Global Consumer Finance Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	8	0	8
Santander Global Facilities, S.A. de C.V.	México	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios	153	10	165
Santander Global Services S.A. (j)	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Santander Global Services, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	3	4	3
Santander Global Technology and Operations Brasil Ltda.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	4	0	1
Santander Global Technology and Operations Chile Limitada	Chile	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	5	0	6

271

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Global Technology and Operations, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	464	6	438
Santander Green Investment, S.L.	España	99,97%	0,03%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	91	4	91
Santander Group Properties, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	—	Sociedad de cartera	1.062	(13)	1.043
Santander Guarantee Company	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	5	0	3
Santander Hera Renda Fixa Fundo Incentivado de Investimento em Infraestrutura Responsabilidade Limitada	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	859	58	825
Santander Hermes Multimercado Crédito Privado Infraestructura Fundo de Investimento (q)	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	—	Fondo de inversión	335	21	321
Santander Hipotecario 2 Fondo de Titulización de Activos	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Hipotecario 3 Fondo de Titulización de Activos	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander Holding Imobiliária S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	76	0	68
Santander Holding Internacional, S.A.	España	99,95%	0,05%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	4.208	64	2.558
Santander Holdings USA, Inc.	Estados Unidos	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	15.976	1.037	14.855
Santander Inclusión Financiera, S.A. de C.V., S.O.F.O.M., E.R., Grupo Financiero Santander México	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Financiera	11	(3)	8
Santander Insurance Agency, U.S., LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	1	0	1
Santander Insurance Services UK Limited	Reino Unido	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Gestora de patrimonios	48	2	48

272

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Insurance, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	2.541	410	2.686
Santander Intermediación Correduría de Seguros, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	28	5	18
Santander International Products, Plc. (l)	Irlanda	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Financiera	1	0	0
Santander International Wealth Management México, S. de R.L. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	—	Servicios de asesoramiento	0	0	0
Santander International Wealth Solutions LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	—	Sociedad de cartera	0	0	0
Santander Inversiones S.A.	Chile	5,12%	94,88%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.502	227	1.052
Santander Investment Chile Limitada	Chile	16,12%	83,88%	100,00%	100,00%	Financiera	282	32	321
Santander Investment, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Banca	1.318	108	245
Santander Investments GP 1 S.à.r.l.	Luxemburgo	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	0	1	1
Santander Inwestycje Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	62,20%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	4	0	0
Santander ISA Managers Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestión de fondos y carteras	40	7	6
Santander Lease, S.A., E.F.C.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Leasing	60	(1)	51
Santander Leasing AB	Suecia	0,00%	100,00%	100,00%	—	Leasing y renting	9	3	22

273

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Leasing S.A.	Polonia	0,00%	62,20%	100,00%	100,00%	Leasing	199	8	36
Santander Leasing S.A. Arrendamento Mercantil	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Leasing	1.431	114	1.390
Santander Leasing, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	(1)	(1)	0
Santander Lending Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de créditos hipotecarios	278	15	293
Santander Mediación Operador de Banca- Seguros Vinculado, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Mediación de seguros	52	0	3
Santander Merchant S.A.	Argentina	5,10%	94,90%	100,00%	100,00%	Financiera	1	1	2
Santander Mortgage Asset Depositor LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Mortgage Holdings Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	(12)	0	0
Santander New Business, S.A.	España	99,00%	1,00%	100,00%	100,00%	Intermediario de comercio	3	0	3
Santander Paraty Qif PLC	Irlanda	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de inversión	937	(267)	592
Santander Pensiones, S.A., E.G.F.P.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos de pensiones	87	14	184
Santander Pensões - Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, S.A.	Portugal	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos de pensiones	3	0	3
Santander Prime Auto Issuance Notes 2018- A Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0

274

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Prime Auto Issuance Notes 2018- B Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Prime Auto Issuance Notes 2018- C Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Prime Auto Issuance Notes 2018- D Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Prime Auto Issuance Notes 2018- E Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
Santander Private Banking Gestión, S.A., S.G.I.I.C.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	73	13	35
Santander Private Banking s.p.a. in Liquidazione (j)	Italia	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Financiera	14	0	8
Santander Private Banking UK Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	310	123	420
Santander Private Real Estate Advisory & Management, S.A.	España	99,99%	0,01%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	4	0	4
Santander Private Real Estate Advisory, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	17	4	20
Santander Real Estate Debt 1 sub-fund	Luxemburgo	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Fondo de inversión	42	2	42
Santander Real Estate Equity I, F.C.R.	España	100,00%	0,00%	100,00%	—	Fondo de capital riesgo	25	(1)	24
Santander Real Estate, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	1	0	1
Santander Retail Auto Lease Funding LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	0	0	0

275

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Retail Auto Lease Trust 2022-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	20	19	0
Santander Retail Auto Lease Trust 2022-B	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	14	17	0
Santander RMBS 6, Fondo de Titulización	España	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Santander S.A. Sociedad Securitizadora	Chile	0,00%	67,24%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	1	0	0
Santander Secretariat Services Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Santander Securities LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	39	2	41
Santander Seguros y Reaseguros, Compañía Aseguradora, S.A.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Seguros	857	157	1.152
Santander Services Solutions, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	16	(2)	14
Santander Servicios Corporativos, S.A. de C.V.	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Servicios	14	1	14
Santander Technology USA, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	53	0	53
Santander Tecnología Argentina S.A.	Argentina	0,00%	99,83%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	6	19	19
Santander Tecnología México, S.A. de C.V.	México	0,00%	99,98%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	51	0	51
Santander Totta Seguros, Companhia de Seguros de Vida, S.A.	Portugal	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Seguros	106	25	255

276

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Santander Totta, SGPS, S.A.	Portugal	99,91%	0,00%	99,91%	99,91%	Sociedad de cartera	3.749	885	5.652
Santander Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.	Polonia	50,00%	31,10%	100,00%	100,00%	Gestora de fondos	4	26	16
Santander Trade Services Limited	Hong-Kong	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	27	1	16
Santander Trust S.A.	Argentina	0,00%	99,99%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
Santander UK Group Holdings plc	Reino Unido	77,67%	22,33%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	14.516	1.736	17.655
Santander UK Investments	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	118	1	114
Santander UK Operations Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	7	0	0
Santander UK plc	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Banca	12.732	490	15.829
Santander UK Technology Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	26	0	7
Santander US Capital Markets LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inversión mobiliaria	1.053	(34)	1.019
Santander Valores S.A.	Argentina	5,10%	94,73%	100,00%	100,00%	Sociedad de valores	11	22	32
Santusa Holding, S.L.	España	69,76%	30,24%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	9.931	508	6.559
SBNA Auto Lease Funding LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Financiera	(2)	(596)	0

277

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
SBNA Auto Lease Trust 2023-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	(2)	(520)	0
SBNA Auto Lease Trust 2024-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(24)	0
SBNA Auto Lease Trust 2024-B	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(35)	0
SBNA Auto Lease Trust 2024-C	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Titulización	0	(17)	0
SBNA Auto Lease Trust 2025-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
SBNA Auto Receivables Funding LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	—	Financiera	0	2	2
SBNA Auto Receivables Grantor Trust 2025-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
SBNA Auto Receivables Trust 2025-A	Estados Unidos	—	(b)	—	—	Sin actividad	0	0	0
SBNA Investor LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.030	89	1.119
SC Austria Auto Finance 2020-1 Designated Activity Company	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Austria Consumer Loan 2021 Designated Activity Company	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Canada Asset Securitization Trust	Canadá	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany Auto 2019-1 UG (haftungsbeschränkt) (j)	Alemania	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0

278

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
SC Germany Consumer 2018-1 UG (haftungsbeschränkt) (j)	Alemania	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany Mobility 2019-1 UG (haftungsbeschränkt) (j)	Alemania	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A.	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2020-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2021-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2022-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2023-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2024-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer 2024-2	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Consumer Private 2023-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Leasing 2023-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Germany S.A., Compartment Mobility 2020-1	Luxemburgo	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SC Mobility AB	Suecia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	0	0	0

279

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
SC Mobility AS	Noruega	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Renting	32	(1)	33
SC Poland Consumer 23-1 Designated Activity Company	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto IX Limited	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto VIII Limited (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto X Limited	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto XI Limited	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto XII Limited	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Ajoneuvohallinto XIII Limited	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Eastside Locks GP Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestión inmobiliaria	0	0	0
SCF Rahoituspalvelut IX DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Rahoituspalvelut VIII Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Rahoituspalvelut X DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Rahoituspalvelut XI Designated Activity Company	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	(13)	0	0

280

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
SCF Rahoituspalvelut XII DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SCF Rahoituspalvelut XIII DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	1	0	0
SCM Poland Auto 2019-1 DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
SDMX Superdigital, S.A. de C.V., Institución de Fondos de Pago Electrónico	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Plataforma de pagos	2	(1)	1
Secucor Finance 2021-1, DAC	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Services and Promotions Delaware Corporation	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	94	(10)	146
Services and Promotions Miami LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	88	(3)	85
Servicios de Cobranza, Recuperación y Seguimiento, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	85,00%	Financiera	36	1	40
Servicios Inmobiliarios Residencial en Venta JV2, S.L.	España	0,00%	90,00%	90,00%	0,00%	Inmobiliaria	8	0	8
Sheppards Moneybrokers Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Shiloh III Wind Project, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Energías renovables	363	8	370
Silk Finance No. 5	Portugal	—	(b)	—	—	Titulización	37	(11)	0
Sociedad Integral de Valoraciones Automatizadas, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Tasaciones	1	0	1
Sociedad Operadora de Tarjetas de Pago Santander Getnet Chile S.A.	Chile	0,00%	67,13%	100,00%	100,00%	Servicios de cobros y pagos	21	28	33

281

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Socur S.A. (f)	Uruguay	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Financiera	62	15	59
Solution 4Fleet Consultoria Empresarial S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	80,00%	Alquiler de vehículos	1	0	1
Sovereign Community Development Company	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	45	2	47
Sovereign Delaware Investment Corporation	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	158	7	165
Sovereign Lease Holdings, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	250	8	258
Sovereign REIT Holdings, Inc.	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	8.762	358	9.120
Sovereign Spirit Limited (n)	Bermudas	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Leasing	0	0	0
SSA Swiss Advisors AG	Suiza	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Gestora de patrimonios	1	1	4
Stellantis Consumer Financial Services Polska Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	38,66%	100,00%	100,00%	Financiera	4	1	0
Stellantis Financial Services Belux SA	Bélgica	0,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Financiera	98	8	57
Stellantis Financial Services España, E.F.C., S.A.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Financiera	379	45	190
Stellantis Financial Services Italia S.p.A.	Italia	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Banca	802	90	293
Stellantis Financial Services Nederland B.V.	Países Bajos	0,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Financiera	69	11	39

282

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Stellantis Financial Services Polska Sp. z o.o.	Polonia	0,00%	38,66%	50,00%	50,00%	Financiera	63	10	13
Stellantis Renting Italia S.p.A.	Italia	0,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Renting	13	3	3
Sterrebeeck B.V.	Países Bajos	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	5.895	478	10.877
Suleyado 2003, S.L. Unipersonal	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inversión mobiliaria	45	0	31
Summer Empreendimentos Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Gestión inmobiliaria	5	1	5
Superdigital Argentina S.A.U.	Argentina	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios informáticos	1	(1)	0
Superdigital Holding Company, S.L.	España	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	199	(193)	6
Superdigital Instituição de Pagamento S.A.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	70	(67)	3

283

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Superdigital Perú S.A.C. en liquidación (j)	Perú	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	0	0	0
Suzuki Servicios Financieros, S.L.	España	0,00%	51,00%	51,00%	51,00%	Intermediación	15	2	0
Svensk Autofinans WH 1 Designated Activity Company (j)	Irlanda	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Swesant SA	Suiza	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	336	(16)	0
SX Negócios Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Telemarketing	17	1	16
Tabasco Energía España, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	3	0	1
Taxagest Sociedade Gestora de Participações Sociais, S.A.	Portugal	0,00%	99,87%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	56	0	0
Taxos Luz, S.L. Unipersonal	España	0,00%	70,00%	100,00%	100,00%	Energías renovables	3	0	11
Teatinos Siglo XXI Inversiones S.A.	Chile	50,00%	50,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1.498	266	2.135
The Alliance & Leicester Corporation Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	0	0	0
The Best Specialty Coffee, S.L. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Restauración	2	1	3
Time Retail Finance Limited (j)	Reino Unido	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios	0	0	0
TIMFin S.p.A.	Italia	0,00%	51,00%	51,00%	51,00%	Financiera	62	1	38
Titularizadora Colombiana S.A. - Universalidad TIV V9	Colombia	—	(b)	—	—	Titulización	0	0	0
Tonopah Solar I, LLC	Estados Unidos	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	6	0	5
Tools Soluções e Serviços Compartilhados Ltda.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Servicios	36	4	36

284

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Tornquist Asesores de Seguros S.A. (j)	Argentina	0,00%	99,99%	99,99%	99,99%	Sin actividad	0	0	0
Toro Asset Management S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	100,00%	Inversión mobiliaria	1	0	1
Toro Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	62,51%	Sociedad de valores	50	0	45
Toro Investimentos S.A.	Brasil	0,00%	90,00%	100,00%	91,32%	Sociedad de valores	39	4	39
Totta (Ireland), PLC (h)	Irlanda	0,00%	99,87%	100,00%	100,00%	Financiera	451	15	450
Totta Urbe - Empresa de Administração e Construções, S.A.	Portugal	0,00%	99,87%	100,00%	100,00%	Inmobiliaria	86	3	89
Trainera Venture Finance I, F.C.R.-PYME	España	99,00%	0,00%	99,00%	99,00%	Fondo de capital riesgo	20	0	20
Trans Skills Employment Services - Sole Proprietorship LLC	Emiratos Árabes Unidos	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de recursos humanos	1	(1)	0
Trans Skills Information Technology LLC	Arabia Saudita	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Trans Skills Investment in Commercial Enterprises & Management Co. LLC	Emiratos Árabes Unidos	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	1	0	8
Trans Skills South Africa (Pty) Limited	República de Sudáfrica	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Sin actividad	0	0	0
Trans Skills Technology Services LLC	Emiratos Árabes Unidos	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios tecnológicos	2	(1)	0
Transolver Finance EFC, S.A.	España	0,00%	51,00%	51,00%	51,00%	Leasing	75	7	17
Transskills Employer Services Private Limited	India	0,00%	66,43%	100,00%	—	Servicios de consultoría	0	0	0

285

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
Tresmares Santander Direct Lending, SICC, S.A.	España	99,67%	0,00%	99,67%	99,67%	Gestora de fondos	1.210	80	1.201
TVG-Trappgroup Versicherungsvermittl ungs-GmbH (d)	Alemania	0,00%	90,01%	100,00%	100,00%	Correduría de seguros	0	0	2
Universia Brasil S.A.	Brasil	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Internet	0	0	0
Universia Chile S.A.	Chile	0,00%	86,84%	86,84%	86,84%	Internet	1	0	0
Universia Colombia S.A.S.	Colombia	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Internet	0	0	0
Universia España Red de Universidades, S.A.	España	0,00%	89,43%	89,43%	89,45%	Internet	3	0	2
Universia Holding, S.L.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	16	0	14
Universia México, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Internet	1	0	1
Universia Perú, S.A.	Perú	0,00%	99,64%	99,64%	99,40%	Internet	0	0	0
Universia Uruguay, S.A.	Uruguay	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Internet	0	0	0
Uro Property Holdings, S.A.	España	99,99%	0,00%	99,99%	99,99%	Inversión inmobiliaria	176	(100)	109
Virtua Advanced Solutions FZE	Emiratos Árabes Unidos	0,00%	66,43%	100,00%	100,00%	Servicios de pagos	1	0	0
Wallcesa, S.A.	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Servicios financieros	(921)	1	0
Waycarbon Soluções Ambientais e Projetos de Carbono S.A.	Brasil	0,00%	80,00%	100,00%	100,00%	Servicios de consultoría	24	0	19

286

Entidades dependientes de Banco Santander, S.A. (1)
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (k)			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Capital + Reservas	Resultados netos	Importe en libros
WIM Servicios Corporativos, S.A. de C.V.	México	0,00%	100,00%	100,00%	100,00%	Servicios de asesoramiento	0	0	0
WTW Shipping Designated Activity Company	Irlanda	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Leasing	17	3	9

a. Importe según los libros de cada sociedad provisionales a fecha de publicación de estos anexos generalmente referidos al 31 de diciembre de 2024 sin

considerar, en su caso, los dividendos a cuenta que se han efectuado en el ejercicio. En el importe en libros (coste neto de provisión), a la cifra de cada una de

las tenedoras se le ha aplicado el porcentaje de propiedad del Grupo, sin considerar los deterioros de los fondos de comercio realizados en el proceso de

consolidación. Los datos de las sociedades extranjeras aparecen convertidos a euros al tipo de cambio al cierre del ejercicio.

b. Compañías sobre las que se mantiene un control efectivo.

c. Datos a 31 de diciembre de 2023, últimas cuentas disponibles.

d. Datos a 31 de marzo de 2024, últimas cuentas disponibles.

e. Datos a 30 de junio de 2024, últimas cuentas disponibles.

f. Datos a 30 de septiembre de 2024, últimas cuentas disponibles.

g. Datos a 30 de abril de 2024, últimas cuentas disponibles.

h. Datos a 30 de noviembre de 2024, últimas cuentas disponibles.

i. Sociedades en proceso de liquidación. Pendiente de inscripción registral.

j. Sociedad en liquidación a 31 de diciembre de 2024.

k. Conforme al artículo 3 del Real Decreto 1159/ 2010, de 17 de septiembre, por el que se aprueban las normas para formulación de las cuentas anuales

consolidadas, para determinar los derechos de voto se han añadido a los que directamente posea la sociedad dominante, los que corresponden a las

sociedades dominadas por esta o a otras personas que actúen en nombre propio pero por cuenta de alguna sociedad del Grupo. A estos efectos, el número de

votos que corresponde a la sociedad dominante, en relación con las sociedades dependientes indirectamente de ella, es el que corresponde a la sociedad

dependiente que participe directamente en el capital social de estas.

l. Sociedad con Residencia Fiscal en España.

m. Datos a 30 de junio de 2021, últimas cuentas disponibles.

n. Sociedad con Residencia Fiscal en Reino Unido.

o. Datos a 29 de febrero de 2024, últimas cuentas disponibles.

p. Datos a 31 de julio de 2024, últimas cuentas disponibles.

q. Datos a 31 de mayo de 2024, últimas cuentas disponibles.

(1) Las sociedades emisoras de acciones y participaciones preferentes se detallan en el anexo III, junto con otra información relevante.

287

Anexo II

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Administrador Financiero de Transantiago S.A.	Chile	0,00%	13,43%	20,00%	20,00%	Servicios de cobros y pagos	Asociada	56,00	8,00	3,00
Adprotel Strand, S.L. (consolidado)	España	0,00%	38,20%	38,20%	—	Promoción inmobiliaria	Asociada	730	642	23
Aegon Santander Portugal Não Vida - Companhia de Seguros, S.A.	Portugal	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Negocios conjuntos	73	8	19
Aegon Santander Portugal Vida - Companhia de Seguros Vida, S.A.	Portugal	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Negocios conjuntos	144	24	18
Aeroplan - Sociedade Construtora de Aeroportos, Lda. (e)	Portugal	0,00%	19,97%	20,00%	20,00%	Sin actividad	—	0	0	0
Aguas de Fuensanta, S.A. (e) (k)	España	36,78%	0,00%	36,78%	36,78%	Alimentación	—	0	0	0
Alma UK Holdings Ltd (consolidado) (b)	Reino Unido	30,00%	0,00%	30,00%	30,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	3	0	3
Apolo Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	30,00%	33,33%	33,33%	Fondo de inversión	Negocios conjuntos	64	3	16
Apolo Vault 1, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 10, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 11, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 12, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 13, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 14, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 15, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 16, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 17, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0

288

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Apolo Vault 18, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 19, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 2, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 20, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 21, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 22, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 23, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 24, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 25, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 26, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 27, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 28, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 29, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 3, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 30, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 31, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 32, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0

289

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Apolo Vault 33, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 34, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 35, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 36, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 37, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 38, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 39, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 4, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 40, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 41, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 42, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 43, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 44, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 45, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 5, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0

290

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Apolo Vault 6, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 7, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 8, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Apolo Vault 9, S.L.	España	0,00%	25,00%	25,00%	—	Energías renovables	—	0	0	0
Atitlan Agro I, S.C.R., S.A. (n) (o)	España	80,00%	0,00%	0,00%	—	Sociedad de cartera	—	0	0	0
Attijariwafa Bank Société Anonyme (consolidado) (b)	Marruecos	0,00%	5,10%	5,10%	5,10%	Banca	—	62.750	4.792	715
AutoFi Inc. (b)	Estados Unidos	9,50%	9,40%	4,99%	4,99%	Comercio electrónico	—	24	31	(11)
Autopistas del Sol S.A. (b)	Argentina	0,00%	14,17%	14,17%	14,17%	Concesión de autopistas	—	199	72	49
Avanath Affordable Housing IV LLC (b)	Estados Unidos	0,00%	7,27%	7,27%	7,27%	Sociedad de inversión	—	503	498	(81)
Axle 2023-1 Ltd	Reino Unido	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	726	0	2
Banco RCI Brasil S.A.	Brasil	0,00%	35,90%	39,89%	39,89%	Banca	Negocios conjuntos	1.997	200	37
Banco S3 Caceis México, S.A., Institución de Banca Múltiple	México	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Banca	Negocios conjuntos	219	96	14
Bank of Beijing Consumer Finance Company	China	0,00%	20,00%	20,00%	20,00%	Financiera	Asociada	1.868	149	20
Bank of Shanghai Co., Ltd. (consolidado) (b)	China	6,54%	0,00%	6,54%	6,54%	Banca	—	406.864	28.487	2.973
Biomas – Serviços Ambientais, Restauração e Carbono S.A.	Brasil	0,00%	15,00%	16,67%	16,67%	Servicios de consultoría	Asociada	5	7	(5)
Bizum, S.L.	España	20,92%	0,00%	20,92%	20,92%	Servicios de pagos	Asociada	24	9	3
CACEIS (consolidado)	Francia	0,00%	30,50%	30,50%	30,50%	Servicios de custodia	Asociada	118.026	4.268	455

291

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Campo Grande Empreendimentos Ltda. (k) (e)	Brasil	0,00%	22,79%	25,32%	25,32%	Sin actividad	—	0	0	0
CCPT - ComprarCasa, Rede Serviços Imobiliários, S.A.	Portugal	0,00%	49,98%	49,98%	49,98%	Servicios inmobiliarios	Negocios conjuntos	0	0	0
Centro de Compensación Automatizado S.A.	Chile	0,00%	22,38%	33,33%	33,33%	Servicios de cobros y pagos	Asociada	23	14	5
Centro para el Desarrollo, Investigación y Aplicación de Nuevas Tecnologías, S.A. (l)	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Tecnología	Asociada	3	3	0
CIP S.A.	Brasil	0,00%	15,77%	17,52%	17,52%	Servicios financieros	Asociada	433	183	88
CNP Santander Insurance Europe Designated Activity Company	Irlanda	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	1.466	301	44
CNP Santander Insurance Life Designated Activity Company	Irlanda	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	1.007	97	60
CNP Santander Insurance Services Ireland Limited	Irlanda	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Servicios	Asociada	15	7	1
Comder Contraparte Central S.A	Chile	0,00%	8,37%	12,47%	12,47%	Servicios financieros	Asociada	19	10	1
Companhia Promotora UCI	Brasil	0,00%	25,00%	25,00%	25,00%	Servicios financieros	Negocios conjuntos	0	(1)	0
Compañia Española de Financiación de Desarrollo, Cofides, S.A., SME (b)	España	20,17%	0,00%	20,17%	20,18%	Financiera	—	222	188	27
Compañía Española de Seguros de Crédito a la Exportación, S.A., Compañía de Seguros y Reaseguros (consolidado) (b)	España	23,33%	0,55%	23,88%	23,88%	Seguros de crédito	—	1.357	529	63
Compañía Española de Viviendas en Alquiler, S.A. (consolidado)	España	24,07%	0,00%	24,07%	24,07%	Inmobiliaria	Asociada	606	383	24
Compañía para los Desarrollos Inmobiliarios de la Ciudad de Hispalis, S.L., en liquidación (d) (e)	España	21,98%	0,00%	21,98%	21,98%	Promoción inmobiliaria	—	38	(325)	0
Connecting Visions Ecosystems, S.L.	España	37,56%	0,00%	37,56%	19,90%	Servicios de consultoría	Negocios conjuntos	1	1	0
Corkfoc Cortiças, S.A. (c)	Portugal	0,00%	27,55%	27,58%	27,58%	Industria del corcho	—	3	20	0
CSD Central de Serviços de Registro e Depósito Aos Mercados Financeiro e de Capitais S.A.	Brasil	0,00%	18,00%	20,00%	20,00%	Servicios financieros	Asociada	33	32	0
Decus Real Estate, S.L.	España	0,00%	30,00%	30,00%	—	Inmobiliaria	Negocios conjuntos	47	38	0

292

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
DoRes Securitisation S.r.l	Italia	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	0	0	0
Elaia Agro, S.L.	España	49,99%	0,00%	49,99%	—	Servicios de consultoría	Asociada	5	4	0
Emerald Tradeco UK Limited (o)	Reino Unido	25,00%	0,00%	4,99%	—	Sociedad de cartera	Asociada	0	0	0
Ethias Lease N.V.	Bélgica	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Leasing	Asociada	18	4	(1)
Euro Automatic Cash Entidad de Pago, S.L.	España	50,00%	0,00%	50,00%	50,00%	Servicios de pagos	Asociada	43	23	(2)
European Hospitality Opportunities S.à r.l. (b)	Luxemburgo	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	53	16	0
Evacuación Liquesun, S.L.	España	0,00%	35,00%	50,00%	50,00%	Explotación de energía eléctrica	Negocios conjuntos	0	0	0
Evolve SPV S.r.l.	Italia	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	65	0	0
Federal Home Loan Bank of Pittsburgh (b)	Estados Unidos	0,00%	5,37%	5,37%	7,48%	Banca	—	107.943	4.907	560
Federal Reserve Bank of Boston (b)	Estados Unidos	0,00%	21,09%	21,09%	19,14%	Banca	—	183.407	1.662	59
Fondo de Titulización de Activos UCI 14	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	194	0	0
Fondo de Titulización de Activos UCI 15	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	244	0	0
Fondo de Titulización de Activos UCI 16	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	337	0	0
Fondo de Titulización de Activos UCI 17	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	292	0	0
Fondo de Titulización Hipotecaria UCI 12	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	110	0	0

293

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Fondo de Titulización, RMBS Green Prado XI	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	422	0	0
Fondo de Titulización, RMBS Prado IX	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	381	0	0
Fondo de Titulización, RMBS Prado VII	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	321	0	0
Fondo de Titulización, RMBS Prado VIII	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	330	0	0
Fondo de Titulización, RMBS Prado X	España	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	437	0	0
Forest Power, S.L.	España	0,00%	55,00%	55,00%	—	Energías renovables	Negocios conjuntos	0	0	0
Forgepoint Capital International Management Limited	Reino Unido	50,00%	0,00%	50,00%	—	Servicios de consultoría	Negocios conjuntos	1	2	(1)
Fortune Auto Finance Co., Ltd	China	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Financiera	Negocios conjuntos	2.369	500	22
FrauDfense, S.L.	España	0,00%	33,33%	33,33%	33,33%	Servicios tecnológicos	Negocios conjuntos	3	5	(2)
Fremman limited (b)	Reino Unido	32,99%	0,00%	4,99%	4,99%	Servicios de consultoría	Asociada	15	1	4
Gestora de Inteligência de Crédito S.A.	Brasil	0,00%	14,00%	16,00%	16,00%	Servicios de cobros	Asociada	195	56	(4)
Gire S.A.	Argentina	0,00%	58,23%	58,33%	58,33%	Servicios de cobros y pagos	Asociada	134	85	(13)
Glenrowan Solar Holdings Pty Ltd	Australia	49,00%	0,00%	49,00%	49,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	136	52	1
HCUK Auto Funding 2017-2 Ltd	Reino Unido	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	422	0	0
HCUK Auto Funding 2022-1 Limited (m)	Reino Unido	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	1.026	(2)	0

294

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Healthy Neighborhoods Equity Fund I LP (b)	Estados Unidos	0,00%	22,37%	22,37%	22,37%	Inmobiliaria	—	9	9	0
Hillcrest Private Equity Real Estate LLP (consolidado)	Reino Unido	0,00%	88,00%	88,00%	88,00%	Inmobiliaria	Negocios conjuntos	194	115	3
Hyundai Capital UK Limited	Reino Unido	0,00%	50,01%	50,01%	50,01%	Financiera	Negocios conjuntos	5.601	432	65
Hyundai Corretora de Seguros Ltda.	Brasil	0,00%	45,00%	50,00%	50,00%	Mediación de seguros	Negocios conjuntos	1	1	0
Imperial Holding S.C.A. (e) (i)	Luxemburgo	0,00%	36,36%	36,36%	36,36%	Inversión mobiliaria	—	0	(113)	0
Imperial Management S.à r.l. (b) (e)	Luxemburgo	0,00%	40,20%	40,20%	40,20%	Sociedad de cartera	—	0	0	0
Inverlur Aguilas I, S.L.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Inmobiliaria	Negocios conjuntos	0	0	0
Inverlur Aguilas II, S.L.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Inmobiliaria	Negocios conjuntos	1	1	0
Inversiones ZS América Dos Ltda.	Chile	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Inversión mobiliaria e inmobiliaria	Asociada	251	213	38
Inversiones ZS América SpA	Chile	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Inversión mobiliaria e inmobiliaria	Asociada	396	356	39
LB Oprent, S.A. (b)	España	40,00%	0,00%	40,00%	40,00%	Alquiler de maquinaria industrial	Asociada	6	2	0
Mapfre Santander Portugal - Companhia de Seguros, S.A.	Portugal	0,00%	49,99%	49,99%	49,99%	Seguros	Asociada	21	7	1
Massachusetts Business Development Corp. (consolidado) (b)	Estados Unidos	0,00%	21,61%	21,61%	21,61%	Financiera	—	77	16	1
MB Capital Fund IV, LLC (b)	Estados Unidos	0,00%	21,51%	21,51%	21,51%	Financiera	—	6	6	1
Merlin Properties, SOCIMI, S.A. (consolidado) (b)	España	20,04%	4,68%	24,90%	24,66%	Inversión inmobiliaria	Asociada	12.065	6.716	(83)
Merlion Aviation One Designated Activity Company	Irlanda	—	(p)	—	—	Renting	—	303	23	0

295

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Metrovacesa, S.A. (consolidado) (b)	España	31,94%	17,48%	49,47%	49,49%	Promoción inmobiliaria	Asociada	2.533	1.706	(21)
Ocyener 2008, S.L.	España	0,00%	45,00%	45,00%	45,00%	Sociedad de cartera	Asociada	6	5	1
Operadora de Activos Beta, S.A. de C.V.	México	49,99%	0,00%	49,99%	49,99%	Financiera	Asociada	0	0	0
Payever GmbH	Alemania	0,00%	10,00%	10,00%	10,00%	Software	Asociada	5	3	1
Phoenix C1 Aviation Designated Activity Company	Irlanda	—	(p)	—	—	Renting	—	210	19	0
Play Digital S.A.	Argentina	0,00%	14,18%	14,21%	14,71%	Plataforma de pagos	Asociada	24	20	(16)
Pluxee Beneficios Brasil S.A.	Brasil	0,00%	18,00%	20,00%	—	Servicios	Asociada	1.282	469	71
POLFUND - Fundusz Poręczeń Kredytowych S.A.	Polonia	0,00%	31,10%	50,00%	50,00%	Gestora	Asociada	34	23	1
Portland SPV S.r.l.	Italia	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	141	0	0
Power Forest Aranda, S.L. Unipersonal	España	0,00%	55,00%	55,00%	—	Energías renovables	Negocios conjuntos	0	0	0
Promontoria Manzana, S.A. (consolidado) (b)	España	20,00%	0,00%	20,00%	20,00%	Sociedad de cartera	Asociada	714	176	(59)
Redbanc S.A.	Chile	0,00%	22,44%	33,43%	33,43%	Servicios	Asociada	28	12	2
Redsys Servicios de Procesamiento, S.L. (consolidado)	España	24,90%	0,06%	24,96%	24,96%	Tarjetas	Asociada	157	74	5
Retama Real Estate, S.A. Unipersonal	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Inmobiliaria	Negocios conjuntos	16	(51)	(3)
Rías Redbanc S.A.	Uruguay	0,00%	25,00%	25,00%	25,00%	Servicios	—	4	1	0

296

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
RMBS Belém No.2	Portugal	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	200	0	0
RMBS Green Belém No.1	Portugal	—	(h)	—	—	Titulización	Negocios conjuntos	139	0	0
Roc Aviation One Designated Activity Company	Irlanda	—	(p)	—	—	Renting	—	291	(7)	(2)
Roc Shipping One Designated Activity Company	Irlanda	—	(p)	—	—	Renting	—	103	(5)	1
S3 Caceis Brasil Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.	Brasil	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de valores	Negocios conjuntos	254	174	30
S3 Caceis Brasil Participações S.A.	Brasil	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	210	177	29
S3 CACEIS Colombia S.A. Sociedad Fiduciaria	Colombia	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Financiera	Negocios conjuntos	10	9	0
San Preca Federal I Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Não-Padronizados	Brasil	0,00%	45,00%	50,00%	50,00%	Fondo de inversión	Negocios conjuntos	9	8	0
Sancus Green Investments II, S.C.R., S.A. (b)	España	0,00%	33,02%	33,02%	32,95%	Sociedad de capital riesgo	—	26	27	0
Santander Allianz Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie S.A.	Polonia	0,00%	30,48%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	240	29	40
Santander Allianz Towarzystwo Ubezpieczeń S.A.	Polonia	0,00%	30,48%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	72	35	8
Santander Assurance Solutions, S.A.	España	0,00%	66,67%	66,67%	66,67%	Mediación de seguros	Negocios conjuntos	20	7	1
Santander Auto S.A.	Brasil	0,00%	45,00%	50,00%	50,00%	Seguros	Asociada	66	10	8
Santander Caceis Latam Holding 1, S.L.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	753	742	11
Santander Caceis Latam Holding 2, S.L.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	3	3	0
Santander Generales Seguros y Reaseguros, S.A.	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Negocios conjuntos	813	166	53

297

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Santander Mapfre Hipoteca Inversa, E.F.C., S.A.	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Financiera	Negocios conjuntos	16	17	(4)
Santander Mapfre Seguros y Reaseguros, S.A.	España	0,00%	49,99%	49,99%	49,99%	Seguros	Asociada	189	75	(5)
Santander Renovables, S.C.R., S.A. en liquidación (b) (e)	España	0,00%	100,00%	100,00%	—	Sociedad de capital riesgo	—	0	0	0
Santander Vida Seguros y Reaseguros, S.A.	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Negocios conjuntos	986	308	68
Seaya Holdco, S.L. (consolidado)	España	24,99%	0,00%	24,99%	—	Sociedad de cartera	Asociada	29	26	6
Servicios de Infraestructura de Mercado OTC S.A	Chile	0,00%	8,38%	12,48%	12,48%	Servicios	Asociada	15	14	1
SIBS-SGPS, S.A. (consolidado) (b)	Portugal	0,00%	15,54%	15,56%	15,56%	Gestión de carteras	—	498	242	48
SIG RCRS A/B MF 2023 Venture LLC	Estados Unidos	0,00%	20,00%	20,00%	20,00%	Financiera	—	5.151	4.776	368
Siguler Guff SBIC Fund LP (b)	Estados Unidos	0,00%	20,00%	20,00%	20,00%	Sociedad de inversión	—	55	55	4
Sistema de Tarjetas y Medios de Pago, S.A. (b)	España	20,61%	0,00%	20,61%	20,61%	Medios de pago	Asociada	1.084	5	1
Sociedad Conjunta para la Emisión y Gestión de Medios de Pago, E.F.C., S.A.	España	45,70%	0,00%	45,70%	45,70%	Servicios de pagos	Negocios conjuntos	116	36	1
Sociedad de Garantía Recíproca de Santander, S.G.R. (b)	España	24,95%	0,22%	25,17%	25,16%	Servicios financieros	—	18	10	0
Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria, S.A. (b)	España	22,21%	0,00%	22,21%	22,21%	Servicios financieros	—	15.764	(2.546)	(2.198)
Sociedad Interbancaria de Depósitos de Valores S.A.	Chile	0,00%	19,66%	29,29%	29,29%	Depósito de valores	Asociada	10	8	2
Solar Maritime Designated Activity Company (b)	Irlanda	—	(h)	—	—	Leasing	Negocios conjuntos	145	9	0
STELLANTIS Insurance Europe Limited	Malta	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Seguros	Negocios conjuntos	249	63	33
STELLANTIS Life Insurance Europe Limited	Malta	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Seguros	Negocios conjuntos	104	(3)	17
Stephens Ranch Wind Energy Holdco LLC (consolidado) (b)	Estados Unidos	0,00%	15,80%	15,80%	17,00%	Energías renovables	—	210	179	(11)
Tecnologia Bancária S.A.	Brasil	0,00%	17,08%	18,98%	19,81%	Cajeros automáticos	Asociada	429	153	0
Tonopah Solar Energy Holdings I, LLC (k)	Estados Unidos	0,00%	26,80%	26,80%	26,80%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	0	0	0
Transbank S.A.	Chile	0,00%	16,78%	25,00%	25,00%	Tarjetas	Asociada	1.913	133	10
Tresmares Growth Fund II, S.C.R., S.A.	España	40,00%	0,00%	40,00%	40,00%	Sociedad de cartera	—	81	82	(1)
Tresmares Growth Fund III, S.C.R., S.A.	España	40,00%	0,00%	40,00%	40,00%	Sociedad de cartera	—	62	63	(1)

298

SOCIEDADES DE LAS QUE EL GRUPO POSEE MÁS DEL 5% (g), ENTIDADES ASOCIADAS AL GRUPO SANTANDER Y NEGOCIOS CONJUNTOS
		% Partic. de Banco Santander		Porcentaje de derechos de voto (f)				Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Año 2024	Año 2023	Actividad	Clase de sociedad	Activo	Capital + Reservas	Resultados netos
Tresmares Growth Fund Santander, S.C.R., S.A. (n)	España	100,00%	0,00%	100,00%	100,00%	Sociedad de cartera	—	108	109	(1)
U.C.I., S.A.	España	50,00%	0,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	746	407	(6)
UCI Greece Credit and Loan Receivables Servicing Company Single Member Societe Anonyme	Grecia	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Servicios financieros	Negocios conjuntos	2	1	0
UCI Holding Brasil Ltda.	Brasil	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de cartera	Negocios conjuntos	1	(1)	0
UCI Mediação de Seguros, Unipessoal Lda.	Portugal	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Mediación de seguros	Negocios conjuntos	0	0	0
UCI Servicios para Profesionales Inmobiliarios, S.A. Unipersonal	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Servicios inmobiliarios	Negocios conjuntos	1	0	0
Unicre-Instituição Financeira de Crédito, S.A.	Portugal	0,00%	21,83%	21,86%	21,86%	Financiera	—	543	113	23
Unión de Créditos Inmobiliarios, S.A. Unipersonal, EFC	España	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Sociedad de créditos hipotecarios	Negocios conjuntos	9.871	805	(65)
VCFS Germany GmbH	Alemania	0,00%	50,00%	50,00%	50,00%	Marketing	Negocios conjuntos	1	1	0
Venda de Veículos Fundo de Investimento em Direitos Creditórios	Brasil	0,00%	35,90%	39,89%	39,77%	Titulización	Negocios conjuntos	375	342	33
Volvo Car Financial Services UK Limited	Reino Unido	0,00%	50,01%	50,01%	50,01%	Leasing	Negocios conjuntos	3.302	160	37
Webmotors S.A.	Brasil	0,00%	27,00%	30,00%	30,00%	Servicios	Asociada	99	57	25
Zurich Santander Brasil Seguros e Previdência S.A.	Brasil	0,00%	48,79%	48,79%	48,79%	Seguros	Asociada	17.687	313	188
Zurich Santander Holding (Spain), S.L. Unipersonal	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Sociedad de cartera	Asociada	937	936	200
Zurich Santander Holding Dos (Spain), S.L. Unipersonal	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Sociedad de cartera	Asociada	385	382	156
Zurich Santander Insurance América, S.L.	España	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Sociedad de cartera	Asociada	1.497	1.450	412
Zurich Santander Seguros Argentina S.A. (j)	Argentina	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	87	61	3
Zurich Santander Seguros de Vida Chile S.A.	Chile	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	234	40	38
Zurich Santander Seguros Generales Chile S.A.	Chile	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	265	58	18
Zurich Santander Seguros México, S.A.	México	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	1.906	44	180
Zurich Santander Seguros Uruguay S.A.	Uruguay	0,00%	49,00%	49,00%	49,00%	Seguros	Asociada	54	20	12

a. Importe según los libros provisionales a fecha de publicación de estos anexos de cada sociedad generalmente referidos al 31 de diciembre de 2024,

excepto que se indique lo contrario por encontrarse las cuentas anuales pendientes de ser formuladas. Los datos de las sociedades extranjeras

aparecen convertidos a euros al tipo de cambio al cierre del ejercicio.

b. Datos a 31 de diciembre de 2023, últimas cuentas disponibles.

c. Datos a 31 de diciembre de 2019, últimas cuentas disponibles.

d. Datos a 30 de noviembre de 2021, últimas cuentas disponibles.

e. Sociedad en liquidación a 31 de diciembre de 2024.

f. Conforme al artículo 3 del Real Decreto 1159/ 2010, de 17 de septiembre, por el que se aprueban las normas para formulación de las cuentas anuales

consolidadas, para determinar los derechos de voto se han añadido a los que directamente posea la sociedad dominante, los que corresponden a las

299

sociedades dominadas por esta o a otras personas que actúen en nombre propio pero por cuenta de alguna sociedad del grupo. A estos efectos, el

número de votos que corresponde a la sociedad dominante, en relación con las sociedades dependientes indirectamente de ella, es el que corresponde

a la sociedad dependiente que participe directamente en el capital social de estas.

g. Excluidas las sociedades del Grupo detalladas en el anexo I, así como aquellas que presentan un interés desdeñable respecto a la imagen fiel que deben

expresar las cuentas consolidadas (conforme a los artículos 48 del Código de Comercio y 260 de la Ley de Sociedades de Capital).

h. Compañías sobre las que se mantiene un control conjunto.

i. Datos a 31 de octubre de 2023, últimas cuentas disponibles.

j. Datos a 30 de junio de 2024, últimas cuentas disponibles.

k. Sociedad sin información financiera disponible.

l. Datos a 31 de diciembre de 2022, últimas cuentas disponibles

m. Datos a 30 de septiembre de 2024, últimas cuentas disponibles.

n. Inversión gestionada discrecionalmente por una gestora ajena al Grupo Santander, no siendo los derechos de voto, en este caso, decisivos en la

determinación del control de la entidad.

o. Sociedad de reciente creación, sin información financiera disponible.

p. Sociedad sobre la que se ha perdido el control efectivo.

300

Anexo III

SOCIEDADES DEPENDIENTES EMISORAS DE ACCIONES Y PARTICIPACIONES PREFERENTES
		% Partic. de Banco Santander			Millones de euros (a)
Sociedad	Domicilio	Directa	Indirecta	Actividad	Capital	Reservas	Coste de preferentes	Resultados netos
Emisora Santander España, S.A. Unipersonal	España	100,00%	0,00%	Financiera	2	0	0	0
Santander Global Issuances B.V. (b)	Países Bajos	100,00%	0,00%	Financiera	0	0	0	0
Santander UK (Structured Solutions) Limited	Reino Unido	0,00%	100,00%	Financiera	0	0	0	0
Sovereign Real Estate Investment Trust	Estados Unidos	0,00%	100,00%	Financiera	5.067	(3.440)	103	13

a. Importe según los libros de cada sociedad provisionales al 31 de diciembre de 2024, convertidos a euros (en el caso de sociedades extranjeras)

al tipo de cambio al cierre del ejercicio.

b. Sociedad con Residencia Fiscal en España.

301

Anexo IV

Notificaciones sobre adquisición y venta de

participaciones en el capital en el ejercicio 2024

A continuación, se detallan las notificaciones sobre

adquisiciones y venta de participaciones del ejercicio

2024 en cumplimiento del artículo 105 de la Ley del

Mercado de Valores:

Con fecha 24 de septiembre de 2024, se registró en la

CNMV la comunicación realizada por Banco Santander

S.A., en la que se informaba de que la participación de

Grupo Santander en SACYR, S.A. había superado el

umbral del 3% el día 18 de septiembre de 2024,

siendo la posición a esta última fecha en la

mencionada sociedad del 3,078%.

Con fecha 18 de octubre de 2024, se registró en la

CNMV la comunicación realizada por Banco Santander,

S.A., en la que se informaba de que la participación de

Grupo Santander en SACYR, S.A. había descendido del

umbral del 3% el día 13 de octubre de 2024, siendo la

posición a esta última fecha en la mencionada

sociedad del 2,548%.

En relación con la información requerida en el art.155

de la Ley de Sociedades de Capital, sobre las

participaciones en las que Grupo Santander posee más

del 10% de capital de otra sociedad, y las sucesivas

adquisiciones superiores al 5% del capital social

véanse anexos I, II y III.

302

Anexo V

Relación de operaciones sujetas al Régimen

especial de las fusiones, escisiones, aportaciones

de activos, canje de valores y cambio de domicilio

social de una Sociedad Europea o una Sociedad

Cooperativa Europea de un Estado miembro a

otro de la Unión Europea en las que la sociedad ha

actuado como Entidad Adquirente o Socio

En cumplimiento de las obligaciones de información

establecidas en el artículo 86 de la Ley 27/2014, de 27

de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades (LIS), a

continuación, se facilita la información relativa a las

operaciones sujetas al régimen fiscal de las fusiones,

escisiones, aportaciones de activos, canje de valores y

cambio de domicilio social de una Sociedad Europea o

una Sociedad Cooperativa Europea de un Estado

miembro a otro de la Unión Europea, previsto en el

Capítulo VII del Título VII de la LIS, en las que BANCO

SANTANDER, S.A. ha intervenido durante el ejercicio

2024:

I. Según lo previsto en el apartado 1 del artículo 86 de la

LIS, se informa que la sociedad BANCO SANTANDER,

S.A. ha intervenido en calidad de adquiriente en las

siguientes operaciones:

– Fusión por absorción transfronteriza extraeuropea de

PARASANT SA (entidad suiza) y SIB BESAYA, S.L.

UNIPERSONAL (entidad española), por parte de la

sociedad BANCO SANTANDER, S.A. que era titular de

todas las participaciones de las entidades absorbidas.

Esta operación constituye una fusión de las reguladas

en el artículo 76.1.c) de la LIS. Se incorpora a la

presente memoria la información requerida en el

artículo 86.1 de la LIS.

II. Según lo previsto en el apartado 2 del artículo 86 de la

LIS, se informa que la sociedad BANCO SANTANDER,

S.A. ha intervenido en calidad de socio en las

siguientes operaciones:

– Fusión por absorción de CÁNTABRA DE INVERSIONES,

S.A. UNIPERSONAL por parte de CÁNTABRO CATALANA

DE INVERSIONES, S.A. Esta operación constituye una

fusión de las reguladas en el artículo 76.1.a) de la LIS.

BANCO SANTANDER, S.A. participaba íntegramente en

el capital tanto de la sociedad absorbida como de la

absorbente. El valor contable de los valores

entregados de CÁNTABRA DE INVERSIONES, S.A.

UNIPERSONAL era de 134.538.949,34 euros, mientras

que su valor fiscal ascendía a 262.532.958,12 euros. El

valor por el que BANCO SANTANDER, S.A. ha

contabilizado la nueva inversión en la entidad

CÁNTABRO CATALANA DE INVERSIONES, S.A. es de

134.538.949,34 euros.

– Fusión por absorción de SANTANDER CONSUMER, S.A.

COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO por parte de BANCO

SANTANDER DE NEGOCIOS COLOMBIA S.A. Esta

operación constituye una fusión de las reguladas en el

artículo 76.1.a) de la LIS. BANCO SANTANDER, S.A.

participaba en el 79,022833% y el 94,897432% del

capital social, respectivamente. El valor contable de

los valores entregados de SANTANDER CONSUMER,

S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO era de

20.011.763,22 euros, mientras que su valor fiscal

ascendía a 22.524.188,34. El valor por el que BANCO

SANTANDER, S.A. ha contabilizado la nueva inversión

en la entidad BANCO SANTANDER DE NEGOCIOS

COLOMBIA, S.A. es de 20.011.763,22 euros.

– Canje de valores regulado en los artículos 76.5 y 80 de

la LIS por el que SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L.

UNIPERSONAL adquiere unas participaciones del

99,99999% y del 100% del capital social y de los

derechos de voto en las sociedades españolas

SANTANDER GLOBAL SERVICES, S.L. UNIPERSONAL y

SANTANDER FACILITY MANAGEMENT ESPAÑA, S.L.

UNIPERSONAL, respectivamente, mediante la

atribución a su socio BANCO SANTANDER, S.A., de

valores  representativos de la entidad adquirente

SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L. UNIPERSONAL.  

• El valor contable por el que BANCO

SANTANDER, S.A. tenía contabilizados los

valores entregados de SANTANDER GLOBAL

SERVICES, S.L. UNIPERSONAL era de

372.533.000 euros, coincidente con su valor

fiscal.

• El valor contable por el que BANCO

SANTANDER, S.A. tenía contabilizados los

valores entregados de SANTANDER FACILITY

MANAGEMENT ESPAÑA, S.L. UNIPERSONAL

era de 393.292.733,84 euros, coincidente

con su valor fiscal.

El valor por el que BANCO SANTANDER, S.A. ha

contabilizado los valores recibidos de SANTANDER

GROUP PROPERTIES, S.L. UNIPERSONAL es de

785.254.000,00 euros.

– Canje de valores regulado en los artículos 76.5 y 80 de

la LIS por el que SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L.

UNIPERSONAL adquiere una participación del 100%

del capital social y de los derechos de voto en la

entidad de Reino Unido SANTANDER UK INVESTMENTS

mediante la atribución a su socio BANCO SANTANDER,

S.A., de valores representativos de la entidad

adquirente SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L.

UNIPERSONAL. El valor contable por el que BANCO

SANTANDER, S.A. tenía contabilizados los valores

entregados de SANTANDER UK INVESTMENTS era de

118.970.416,71 euros, coincidente con su valor fiscal.

El valor por el que BANCO SANTANDER, S.A. ha

contabilizado los valores recibidos de SANTANDER

GROUP PROPERTIES, S.L. UNIPERSONAL es de

114.210.000,00 euros.

– Canje de valores regulado en los artículos 76.5 y 80 de

la LIS por el que SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L.

UNIPERSONAL adquiere una participación del 100%

del capital social y de los derechos de voto en la

entidad española SANTANDER GLOBAL SPORT, S.A.

UNIPERSONAL. Esta operación se ejecuta como una

“Aportación de socios o propietarios” (cuenta 118

incluida en el epígrafe 11 “Reservas y otros

instrumentos de patrimonio” del cuadro de cuentas

del Plan General de Contabilidad aprobado por el Real

Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre), consistente

en una aportación no dineraria por BANCO

SANTANDER, S.A. de las acciones de la entidad

303

SANTANDER GLOBAL SPORT, S.A. UNIPERSONAL. El

valor contable por el que BANCO SANTANDER, S.A.

tenía contabilizados los valores entregados de

SANTANDER GLOBAL SPORT, S.A. UNIPERSONAL era

de 15.963.124,58 euros, mientras que su valor fiscal

ascendía a 42.466.705,44 euros. El valor por el que

BANCO SANTANDER, S.A. ha contabilizado los valores

recibidos de SANTANDER GROUP PROPERTIES, S.L.

UNIPERSONAL es de 15.963.124,58 euros.

III. En cumplimiento de lo previsto en el artículo 86.3 de

la LIS, se hace constar que las menciones exigidas por

los apartados 1 y 2 del artículo 86, relativas a las

operaciones sujetas al régimen fiscal de las fusiones,

escisiones, aportaciones de activos, canje de valores y

cambio de domicilio social de una Sociedad Europea o

una Sociedad Cooperativa Europea de un Estado

miembro a otro de la Unión Europea, previsto en el

Capítulo VII del Título VII de la LIS, en las que BANCO

SANTANDER, S.A. ha intervenido en calidad de

adquirente o de socio durante ejercicios anteriores,

figuran en la primera memoria anual aprobada de los

adquirentes tras cada una de las mencionadas

operaciones.

304

Anexo VI

Información relativa a la fusión por absorción

transfronteriza extraeuropea entre Banco Santander,

S.A. (sociedad absorbente) y Parasant SA y SIB Besaya,

S.L. Unipersonal (sociedades absorbidas), según el

Artículo 86.1 de la Ley 27/2014 del Impuesto sobre

Sociedades.

a, Ejercicio en el que la entidad transmitente adquirió los

bienes transmitidos que sean susceptibles de

amortización.

No existen bienes en las entidades Parasant SA y SIB

Besaya, S.L. Unipersonal que sean susceptibles de

amortización.

b. Último balance cerrado por las entidades

transmitentes.

Los últimos balances de las de las entidades

transmitentes se encuentran en la Nota 1.i.

c. Relación de bienes adquiridos que se hayan

incorporado a los libros de contabilidad por un valor

diferente a aquél por el que figuraban en los de la

entidad transmitente con anterioridad a la realización de

la operación, expresando ambos valores, así como las

correcciones valorativas constituidas en los libros de

contabilidad de las dos entidades.

A continuación, se presenta el detalle de aquellos

epígrafes del activo del balance de la entidad

transmitente que han sido dados de alta por un valor

contable distinto en la entidad adquirente:

(Importes en millones de euros)

Epígrafe	Valor contable Parasant SA	Ajuste Valor por Fusión	Valor contable Banco Santander
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	1.008	42	1.050

Epígrafe	Valor contable SIB Besaya, S.L. Unipersonal	Ajuste Valor por Fusión	Valor contable Banco Santander
Inversiones en dependientes, negocios conjuntos y asociadas	430	117	547

d. Relación de beneficios fiscales disfrutados por la

entidad transmitente, respecto de los cuales la entidad

adquirente deba asumir el cumplimiento de

determinados requisitos.

No hay beneficios fiscales en la entidad transmitente

sobre los que Banco Santander, S.A. deba asumir el

cumplimiento de determinados requisitos.

305

Anexo VII

Red de agentes – Agentes colaboradores. Agentes con poderes a 31 de diciembre de 2024

SERVICIOS FINANCIEROS SANLO SL

ALBERO PAYA FINANCIEROS SL

GESFINPRO S.L.

SUSANA DONAT CRUZ

JUAN PEDRO BENITEZ GARCIA

JEC INVERSIONES EN CAPITAL SOCIEDAD LIMITADA

CARMELO PACHECO MARIN

CRISTINA PODEROSO TENA

SERGIO VIVANCOS ALFARO

JESUS ALVARADO CAMARA

ALBERTO VAZQUEZ OLMEDA

IVAN GUIU FARRE

LETICIA MARIA MARTINEZ ABAD

VEGUILLAS Y VEGUILLAS SL

JOSE MARIA MANZANO CIDONCHA

MERCEDES SABATER JIMENEZ

MARIA DEL CARMEN LEDESMA COUTO

MARIA JOSE CHARNECO HERRERO

BEATRIZ PEREZ GARCIA

GESTION FINANCIERA MALACITANA 2007 SL

JON DIEZ DIEGO DE

DAVID GARCIA-ARCICOLLAR RODRIGUEZ

MARIA CRISTINA SANCHEZ UZAL

ALEJANDRO SANCHEZ BERMUDEZ

LAURA ERES FUENTES

MARIA ISABEL RAMIREZ RODRIGUEZ

CASTEL GANDOLFO S.L

ALBALATE SERVICIOS FINANCIEROS Y DE GESTION SL

MANUEL SALGADO KAITTANI

JAVIER COMA PALOU

CRISTINA PURROY CASTELLO

HOPE FINANCE SL

FRANCISCA MARQUEZ CONTRERAS

MARIA LUZ SANZ DELGADO

MAYKA GONZALEZ HEREDIA

LUBESAGA SL

ASESORAMIENTOS FINANCIEROS TEM 2012 SLL

JUAN BAUTISTA HIDALGO IÑIGO

GORKA PEREZ DIAGO

QUIRINO MASCITTI

MARIA CARMEN CIUDAD MORENO

MARIA TERESA SALGADO RODRIGUEZ

GLORIA MOLINA RIVALLO

PEDRO DAVID DELGADO YANES

LORENA HERNANDEZ ATIENZA

ERNESTO DOMINGUEZ SLU

PAULA EIRIZ OTERO

EDUARDO HERNANDEZ HERNANDEZ

MARIA TERESA BROCH RUBERT

SERVICIOS BANCARIOS OLULA DEL RIO SL

ENRIQUE CHACON FERNANDEZ

RUBEN MARTI CALATAYUD

CECILIA MARIA ROSSELLO FLORIT

SOLUCIONES DE PATRIMONIO E INVERSION S.L.

SARA MORALES ECHEVERRIA

BBR BATEA GROUP SL

MARIA EUGENIA DE LA CRUZ DE LA ROSA

ANTONIO FORNOS ISERN

JAIME RIVERO CALVO

CARLOS ALBERTO PALACIOS MARTIN

LAP ASTURIAS S.L.

ANTONIO CEREZUELA RUIZ

GESTION SANTANDER CARBAJOSA S.L.U

JOARMAS ASESORAMIENTO S.L.U.

MARIA EVA NUÑEZ GONZALEZ

MARIA LOPEZ MARTINEZ

306

NATALIA FERNANDEZ SANCHEZ

JOSE MANUEL PERERA QUINTANA

AINOA LORAS COLL

MARCOS GARCIA-DIES PASTRANA

RAFAEL BELLMUNT BELLMUNT

ECONHOMBRIA SL

BEATRIZ GARRIDO SANTANDER S.L.

INVERSIONS RIBAGORÇA SL

GUADALUPE FORNE TENA

DIEGO CARCAS SANCHEZ

MARIA CRUZ GARCIA ESTELLER TORRES

ALVARO FABREGAS SANTAMARIA

ANDRES RIVERO JIMENEZ

ANTONIO BERNAL MERINO

AC CIGÜEÑA SL

MANUEL ARTURO DOVALE VAZQUEZ

DANIEL MARTI RODRIGUEZ

JUAN JOSE ARAGONESES MARTINEZ

LUIS ALBERTO MASEDO DEL CASTILLO

MARIA JOSE CABALLERO GRAU

FINANCERES ARO S.L.

PAULA GRACIA CABRERA COLONQUES

LARA & RAUL ASOCIADOS SL.

SARA CRIADO ESTEBAN

GEMMA GUTIERREZ BAJO

VINUESA & MOCHON 2014 SLL

BASKY INVERSIONES FINANCIERAS SL

MKS GESTION FINANCIERA SL

GUERRERO FINANCIAL STRATEGIES S.L.

ABRAHAN MARTINEZ IGLESIAS

VILLASEQUILLA AP SL

RODRIGUEZ CALS FINANCIERA SL

EVA LEON BELINCHON

MARTA GARRIDO FERNANDEZ

SERGIO SANCHEZ RODRIGUEZ

AGURTZANE ITZIAR AGUIRRE COLECHA

ANPADU INVERSIONES S.L.

JUAN LEON NAVARRETE

JOSE CABRERA COSANO

LOURDES GIMENO TIRADO

C & M FINANCIAL SERVICES SL

MONTSERRAT OLIVA MANDAÑA

CRISTINA GOMEZ GUTIERREZ

ARREAZA SERVICIOS FINANCIEROS S.L.

MARIA DEL CARMEN ZAMBRANO MONGE

PLAZA SERVICIOS FINANCIEROS S.L.U

LUCAS RIVAS PORTILLO

GESTIONES MORENO E HIJOS S.L.

AM SERVICIOS FINANCIEROS SL

FC GLOBAL FINANCE SL

EDUARDO GONZALEZ MARTIN

VANESA GONZALEZ VILA

ELISENDA ARIMANY BALLART

DAVID CONTRERAS SANZ

VIRGINIA VELASCO MAJADA

OFILAR 2020 S.L.

BLANCA FERNANDEZ MURAS

EFEROR ASOCIADOS SLU

MARIA DEL CARMEN CARBALLO GOMEZ

IVAN LOPEZ DURA

MYRIAM ALPAÑEZ PINO

MARIA AUXILIADORA PEREZ SERRADA

FRANCISCO FERREIROS LOPEZ

SOLEDAD LAMBERTO GARCIA

BEATRIZ TORRENO NIETO

INVERS TERRA FERMA SL

JESUS MAILLO NIETO

SARA PULIDO PANADERO

MAGDALENA JOVER SELLER

307

MANUELA BUERA GILABERT

MIRIAM PEREZ SORIA

AGENTES XIRIVELLA SL

JUAN PEDRO GIRON ALONSO

ANA MARIA DIAZ SANTANA

RICARDO PIÑERO GARCIA

ELOY HARO ROMERO

MADRIGAL FINANCIERO S.L.

MARIA JOSE AUSEJO MARTINEZ

JAIME VALDES BRAVO

MERCEDES GARCIA DURAN

CASTOR INVERYSER SL

AGFINAND SL

NURIA MONTERO GONZALEZ

ANGEL EDUARDO RODRIGUEZ REY

ACF GESTIO I FINANCES SL

INVERSORA TUCKERTON SLU

FINANZAS ALLOZA S.L

RAUL VEGA ROMERO

FERNANDO GONZALEZ SANCHEZ

MARIA PILAR MARTIN SANCHEZ

ELENA DIAZ FERNANDEZ

MULTIALGAIDA SERVICIOS FINANCIEROS SL.

ASESORAMIENTO FINANCIERO BERNARDO RODRIGUEZ ASBER FINANCE SL.

SERVIBAN OURENSE SL

CARLOS PABLO LOPEZ

MARIA ROSA AMPARO BLAZQUEZ FRAILE

BENISSA C M SERVICES S.L.

EUGENIA DURAN HERNANDEZ

SERCOM ASFICO AGENTES FINANCIEROS S.L.

BEATRIZ GARCIA ESTELLER TORRES

FATIMA PINO ARIZA

ALEJANDRO SANTAELLA FERRER

OLGA MARIA SANCHO ARASA

ALBERTO SANTIAGO LLORENTE MARTINEZ

MARIA ANGELA MUÑIZ ARROJO

OSCAR BLANCO CID

LAURA FERNANDEZ TORIBIO

ANA BELEN PAMPLONA CALAHORRA

MARIA ELENA BRAVO SAN INOCENTE

MARIA BELEN GONZALEZ RAMIREZ

FINANSANDO S.L.

MARIA DE LOS ANGELES GARCIA PEREZ

JOSE ANTONIO SANCHEZ NAVARRO

MARIA LUISA PEREZ GUILLEN

JOSE JUAN FERRANDEZ SANCHEZ

EVA MARIA GUTIERREZ CARRASCO

MIGUEL ANGEL ORTIZ MIGUEL

MONICA CUBAS HERNANDEZ

LIDIA MONTILLA GONZALEZ

MONICA CARRANZA S.L.U.

SANTANDER LA VELLES S.L.

MEDA FINANCIERA S.L.

SERVICIOS BANCARIOS CANTORIA S.L.

MIGUEL RODRIGUEZ GARCIA

JOSE JAVIER MAZUELA CREGO

DANIEL VIEIROS CAMPOS

ADRIAN TELLA VILLAMARIN

FERNANDO POLO MATEOS

FRANCISCA MARIA LOPEZ PEREZ

ESTEVE UTSET BADIELLA

DIPTOS S.L.

CRISTINA SOLEDAD NAVARRO MACHIN

MARIA TERESA OLMEDA PICAZO

ASESORAMIENTO FINANCIERO SANZ RAMIREZ S.L.

MARIA ANGELICA CORTES CORTES

ROSA ANA FATAS LAPLANA

MANUEL JAVIER DELBOY RODRIGUEZ

A.C. PAREDES DE NAVA S.L.U.

308

CESAR RODRIGUEZ SOTELO

ORDAS CASADO S.L.

VICTOR TOME LLANOS

SANDRA CHOVER GOMEZ

BEATRIZ GOMARIZ LOPEZ

JOSE DANIEL GARCES VIRGOS

MIGUEL GARCIA ABAD

PIC LLOCH MONTGO SOCIEDAD LIMITADA

A.A.F.F. RUTE SL

GERENCIA & DESARROLLO DE SUCURSALES S.L.

AGUSTINA AGUDO FRANCIA

INTERMEDIACION FINANCIERA RIAS BAIXAS S.L.L

SIRER FINANCE SL

ANTONIO ALFONSO HERRERA RAMIREZ

SERVICIOS INTEGRALES DOÑANA S.L.

JOSE MANUEL AYALA ARNALDOS

NUBARPOL SL.

MARIA DELS DESAMPARA ROSSELLO MORELL

ANA ISABEL MONTULL CACHO

ENRIQUE ARAUJO IRUSTA

MARIA DOLORES MORIANA RODRIGUEZ

IRMA MARIA TEIJEIRO BARGE

YUBERO MORENO AGENTES FINANCIEROS SL

SILVANA JAIME GARCES

JOSE LUIS PRIETO PARADA

BOPECON INVERSIONES SL

JOSE MARIN PEREZ

SERVICIOS FINANCIEROS FORCAREI SL

LIDIA CARRASCO MARIN

LUIS RISQUETE REQUENA

ISIDRE CALBO PELLICER

AA FF OLESA 2019 SL

MARCIAL SANTOS SANCHEZ

JACINTO MANUEL PALOMERO PALOMERO

NALUC 23 SL

CRISTINA NADALES PEREZ

MARIA ISABEL GARCIA GONZALEZ

CARMEN PINTO DIAZ

RAUL RIVAS VAL

JUAN JOSE MONTEAGUDO MARTINEZ

JUAN JERONIMO TIMERMANS NUÑEZ

RAFAEL JESUS VILLARREAL ARIZA

AC LA CISTERNIGA 2022 SL

FRANQUICIES FINANCERES LLEIDA S.L.

ANDREA PEREZ DE NANCLARES CORDERO

INMACULADA SAHUN JOVE

SEHILA BARRIO DEL SAENZ

LUIS ALFONSO MARTINEZ JIMENEZ

JOSE MANUEL CAPON FERNANDEZ

SERGIO BUIL GARCIA

CRISTINA ZABALA USTARIZ

ROSA MARIA HOMEDES PERIS

FINANZAS NUEVA ERA S.L.

PEDRO MANUEL BALSERA GARCIA

AROA GOMEZ LOZANO

MARTA LUJAN FERNANDEZ

PATRICIA CONDE GARCIA BLANCO

JADARREJO SL.

JOSE GABRIEL BALLESTERO FERNANDEZ

FINANCIACIONES LAS CABEZAS SL

BURMA AGENTES FINANCIEROS S.L.

PATRICIA SOUTO LOPEZ

JOSE FERMIN MOMPO VIDAL

BELEN PALACIO TORRES

MARIA LUISA SANGUINO GUTIERREZ

JOSE MANUEL NIETO CASTRO

GISELA MENENDEZ CALVO

ALESA CAPITAL SL

MARIA MANUELA SANCHEZ CASTAÑO

309

RAFAEL SALGUERO VARGAS

FRANCISCO DAVID SAIZ CANO

JOSE MARIA ANTON GARCIA

ISAMAR ORDOÑEZ MUÑOZ

BEATRIZ LOPEZ MONTEJO

ANTONIO ESCUDERO VILLAREJO

LUIS MIGUEL VEGA JANILLO

BEATRIZ GALLEGO MARTIN

ASUNCION MATEOS PASCUAL

ANA MARIA RODRIGUEZ VARGAS

DAVID INCHAUSPE PEÑA

EMPRESA GESTORA JUAN JOSE MUÑOZ S.L.

MIGUEL ANGEL FERNANDEZ MENDEZ

J&M INVERSION Y FINANCIACION EMPRESARIAL S.L.U.

QUIROS & NAVAS SERVICIOS FINANCIEROS SL

MAXIMO PLUMED LUCAS

SOZAVE CP SL.

BARRIOS DE LA CRUZ S.L.

MARIA INMACULADA LUENGO MARIN

NEOBAN SL

OSCAR MANUEL ALFAGEME MARTIN

ALCARRAZ PERALTA SL

SATURNINO QUIÑONES GARCIA

TRAMYGEST FINANCIERA S.L.

R&L NAVAMAR SLU

ONUBA FINANCIEROS SL

MARIA TRINIDAD SORIANO RAMIREZ

BRAULIO ALMENA AMARO

SONIA CASAPRIMA GONZALEZ

JORGE MONAGAS RIO DEL

JOLUANCA 2006 SL

MR2 SERVICIOS FINANCIEROS SL.

SOLFIN CONSULTORIA DE MERCADOS SL

ZONA 4 SERVICIOS FINANCIEROS S.R.L.

MARCOS ASENJO HERNANDO

ARESBAN SERVICIOS MERCANTILES S.L

MONICA SERESOLA ALENTADO

ALVARO DELGADO DE MENDOZA CORTES

MARTA FAUS BLANES

ASEVAL ASESORES S.L

VICENT MORE CAMPS

JUAN JOSE TAMUREJO CARDOSO

VANESSA SORO GINER

ROSA MARIA BLAY PASCUAL

VENERO MARTIN S.L.

MIGUEL ALCALDE PITARCH

TINTO & SANTA ROSA

CRISTINA FARRE BOSCH

BANEST BLANES SL

ANGEL LUIS GONZALEZ CASTRO

BUZABRIN S.L.

ENRIC CORTADA GUTIERREZ

MARIA EUGENIA BOZAL HUGUET

OMAR PEREZ GARCIA

NAVARRETE GESTION 2018 SL

ISABEL OLMO VIBORAS

SAGRARIO MAQUEDA RUIZ

VICENTE MOSCARDO TORRES

JOSE LUIS FARIÑAS PEREZ

ENRIQUE SATURNINO MORENO

BEATRIZ BLANES RUIZ

ANA MARIA MORALES NUÑEZ

GESTIONES FINANCIERAS PLAZA S.L.

JUAN MANUEL MAYORGA BELLOSO

MANSARI FINANZAS S.L.

JUAN ANTONIO CANTERO SANCHEZ

ELENA LAJA MONTES

ALICIA FADRIQUE PICO

MARIA TERESA RODRIGUEZ FUENTES

310

RUBEN TRAVER SALES

JESUS QUINTANA MAULEON

PATRICIA MONTERO DURAN

MARIA DEL CARMEN CAMUS SAN EMETERIO

DAMIAN CEBALLOS SORIA

MARTA HERREROS LOPEZ

VICTOR MANUEL PEREZ SANCHEZ

SONIA BRAZO BOSQUE

OIHANE AICUA RODRIGUEZ

ARCADIO PAREDES ROMERO

FARAH ZAHTI TALBI

FERNANDO AREVALO GOMEZ

MISTERA BUSINESS SOLUTIONS S.L.

SANPIBO SL

40165 AGENTE COLABORADOR PRÁDENA S.L.

RUBEN TORIJANO BUENO SLU

MERMAIDSOUP SL

GESTION GLOBAL BANCARIA S.L.U.

VC SERVICIOS FINANCIEROS SL

ANGELINA CUESTA BERAMENDI

MIGUEL MORENO ALONSO

EVA COZAR CAÑADAS

FABIAN MANTEIGA VARELA

ROSA CARRERES LUCAS

JORGE ALONSO ARRIBAS

REYES MARTIN MORENO

AZARBE COLABORACIONES S.R.L

ALBERTO GONZALEZ MONTES

CHARUMA S.L.

MARIA JOSE PACHECO GALLEGO

ASESORES FINANCIEROS VIANA SL

SR SANTANDER GESTION SL

ANTONIO SANCHEZ ARGUELLES

ALEJANDRO PIÑOL PEREZ

OSCAR BARREIRO RODRIGUEZ

JORDI RIBALTA ARIAS

TRAKZIONA INVEST SL

PEDRO CONDE DIEZ

ALEXIS FERNANDEZ FREIJEDO

AC SANTANDER VEGUELLINA SOCIEDAD LIMITADA

MARIA DE LOS ANGELES ESCUDERO ORTEGA

MARTA MARIA COPA PEREZ

ERNESTO MARTINEZ FERNANDEZ

CRISTINA HIDALGO GARCIA

JOAQUIN SERRA BERTRAN

VANESSA PEREZ RODRIGUEZ

DAVID GONZALEZ SANZ

AGUSTI MONTANE DELCOR

IÑIGO MARTINEZ GARCIA

LUCIA MARTIN GRANDE

ENRIC PUJOL ROVIRA

MANUEL IVAN BOTE DIAZ

SEMAGERA S.L.L.

ANA BELEN DUARTE FIGUEIRAS

MARIA PAZ IBARRA RECHE

NURIA FERNANDEZ REYES

MARIA LETICIA GUTIERREZ SANZ

FANDILA GARCIA ZAMORA

ASESORAMIENTO FINANCIERO Y ANALISIS DE MERCADOS SLU

JAVIER ROYO HERRANZ

MARIA CONCEPCION TELLEZ RUIZ

ANA MARIA LOPEZ MARTINEZ

OSCAR NUÑEZ PUGA

HECTOR EDO ALEGRE

ROSA MARIA PADROS ANGUITA

SERFISAN SERVICIOS FINANCIEROS S.L

JOSE ANGEL RODRIGUEZ PRIETO

MARIA SASTRE GONZALEZ

GROUP CLOP INVERSIO SL

311

CRISTINA HUERTOS CABEZA

JUAN HERNANDEZ TORRES

SONSOLES RIVERO HERNANDEZ

TROYANO FINANCIEROS 2021 SL

JESUS RAMON HERNANDEZ GARCIA

FINANCIAL ADVANTAGES SL

JOSE MANUEL GUEVARA GONZALEZ

BORJA MENDEZ VAZQUEZ

ISABEL MARTINEZ MUÑOZ

AZAHARA MAGARIN CADARSO

DAVID VALIN ANTON

LAURA MARTIN PALOMO

MARIA FERNANDEZ RUFO

MARIA GONZALEZ MUNICIO

MARIA DEL SOCORRO BENAVIDES SANCHEZ

SERGIO MUÑOZ RAMIREZ

EGAMAR ASESORES SLU

PEDRO ANGEL LUPIAÑEZ RODRIGUEZ

MARIA INMACULADA LATORRE CANA

JUAN MARIA VALDES MARTIN

MARIA CARMEN CEREIJO VARGAS

CARMEN MARIA MARTINEZ BOHORQUEZ

RAQUEL RIVERA PALACIO

OFISFIN SL

MARIA ROCIO LOPEZ TABOADA

BERCAMLU S.L.

MARADRI SERVICIOS FINANCIEROS SL

MARIA ROSA BERTRAN CASALS

MARIA DE LAS NIEVES  CALDERON IZQUIERDO

AA FF NV FINANCERA 2018 SL

MDBEATO

BELEN GONZALEZ BERMEJO

VALENZUELA MARTIN ASESORES S.L.

AGUSTIN RUIZ SAIZ

ROSA ISABEL BENEITEZ SALINERO

JOANA LOPEZ ROZAS

DANIEL LIENAS GRANDE

OLMO JULIAN PUERTO FERNANDEZ

ARCADIO SAEZ SANZ

MARC OLIVA VIDAL

SONIA ROIGE VIDAL

IVAN QUINTANA ROJAS

DAVID OLMO FORTE

MARIA MARTINA GONZALEZ ANDRADE

MARIA ESCRIBANO PAVON

YOLANDA CASTILLO VILA

MARIA DEL CARMEN NIEVES MARTINEZ

FRANCISCO JOSE GARCIA MORA

JAIME ARGAIZ CANO

JUAN CARLOS FUSTER CACERES

DE-TWO Y MAS INVESTMENT SERVICES S.L.

PEDRO CUESTA BAUTISTA

ENRIQUE MARCOS ORTEGA

LAURA COMENGE HIGUERAS

IGNACIO ARROYO RODRIGUEZ

LUCIA ALVAREZ GONZALEZ

MIREYA GARCIA MARTINEZ

JOSE JAVIER ELIA LETE

JESUS ANTONIO AMO FERNANDEZ

DIEGO CAÑAMERO NAVARRO

XUELING HOU

JESUS HERAS SANCHEZ

JAVIER BLANCO LOPEZ

CLARA HERNANDEZ NOVOA

MARIA TERESA GUTIERREZ GALERON

MARIA MORATALLA RUIZ

0880 SANTANDER SANTIBAÑEZ SL

ANGELA MAGDALENO GONZALEZ

DIANA DIAZ ANGELINA

312

TANIA GELPI ESCANDIL

LUIS MARCELINO NARVAEZ MACIAS

JUAN ANTONIO SALGADO HERNANDEZ

MARTA ISABEL MARTINEZ ESCOBAR

JORDI ROIG QUERALT

MARIA INES VALCUENDE GARMON

ELISABET PUGA JODAR

DANIEL MASSA I RAMIREZ

DRIMTY S.L.

MARTA ZAMBRANO PEREZ

LASTRAS AGENTE FINANCIERO SLP

MIGUEL GARCIA TAPIA

MARIA ESTHER FERRANDEZ PARDOS

PATRICIA BARTULOS MARTIN

MARIA SOLE RIBERA

ANA BEBI SL.

FRANCISCO J SANTIAGO ALEMAN

SERBAN AGUIÑO SL

JORDI JUAN RIBAS

VERONICA REMIRO BASANTA

VICTOR JIMENEZ VERANO

SANDRA MULERO MARTINEZ

ANABEL PALLAS FUENTES

ANDRES MINGUEZ LUJAN

JOSE LUIS CARMONA AMADO

JORGE APARICIO GONZALEZ

JORDI BRULL MARGALEF

FRANCISCO CASTILLO CONTRERAS

BRUNO MARTIN GARCIA

JAVIER NOVIO MIDON

ALBERTO ANDION ACEDOS

LEAGENSA

MARIA JOSE DUEÑA FUSTER

MARIA JOSE SALGADO ALVAREZ

JOSE ALFONSO FUENTE PARGA

NATALIA DIOS OUTEDA

CARLOS MORENO LOPEZ SOLORZANO

ALEJANDRO GOMEZ CORRALES

MIGUEL ANGEL CASASOLA CASASOLA

BALTAFIN SL

MARIA LUZ IMIA RIVERA

TREZAVILLA SLU

JIA AGENTS SL

ABU ROAD S.L.

REQUERTILLO S.L.

ALEJANDRO MARTIN KARLSSON

EMILIO MARTIN LANCHAS

HOTRARESCON S.L.

ANTONIO DE PADUA BELLAUBI MIRO

ALEJANDRO GIADANES TORREIRA

JOSE ANTONIO GARCIA CHINCHETRU

PEDRO JESUS ROLDAN PRIETO

JESUS CANTON GONZALEZ

LANDA MENDOZA GESTION FINANCIERA S.L.

COFARESA SERVICIOS FINANCIEROS COMPLEMENTARIOS SAU

JOSE LUIS HERNANDEZ-SONSECA MIRANDA

FRANCISCO JAVIER MARTINEZ FERNANDEZ

JOSE ANTONIO ESCUDERO ORTEGA

ALFONSO ILLAN GARCIA-ROJAS

IRENE ABIZANDA VAL

XAVIER RAMOS ANGLADA

NESTOR GALIMANY SANROMA

KMB FINANCES SOCIEDAD LIMITADA.

ANA MARIA SIERRA HERNANDEZ

FLORENTINO LARA NOTIVOLI

MALULA SERVICIOS FINANCIEROS SL

JUAN MIGUEL GOMEZ LOPEZ

MARIA DEL PILAR RAMIREZ DIEZ

JOSE MANUEL MUÑOZ EZQUERRO

313

ALVARO MOLINER ABADIA

ANXO VAZQUEZ BLANCO

ROBERTO BLANCO GARCIA

MARIA ELISA CAMBEIRO CAAMAÑO

JUAN DAVID PEREZ VALENZUELA

JUAN ROSSELLO AMENGUAL

INGRID QUILES SANCHEZ

ASESORAMIENTO Y COACHING FINANCIERO S.L.

MARIA CARMEN GONZALEZ BARRAL

JOSE CARLOS LOZANO CANO

LUIS FERNANDO ANDRES VILLALBA

AYZA FINANZAS SL

MIRIAN GARCIA ALFARO

ALEXANDRE UTSET BADIELLA

AGENCIA FINANCIERA ULLOA S.L.

MARTA MARIA GARCINUÑO CASELLES

JESSICA LIMA BLANCO

SANDRA COFRADES SANCHEZ

ALBERTO SUTIL FERNANDEZ

RAUL PABLO OLMO

SAUSOLUCIONS SL

ANA MARIA JIMENEZ AGUAYO

MARIA TERESA PEREZ PEREZ DE LAS VACAS

EDUARD MAS POMES

GESTION INTEGRAL SANTANDER SL

FRANCISCO ALBARRAN PELAYO

NOELIA PEÑALVO MARINA

GAGO Y SOUTO FINANCIAL SERVICES S.L.

BARBARA FARIÑA REBOREDO

SERVICIOS Y SOLUCIONES SASGON SL.

BRIGIDA MARIA ROMERO SALADO

CARLOTA RODRIGUEZ VARELA

JOSE GABRIEL PASTOR MANZANO

EMA VILATORRADA 2007 S.L.

TAMARA CANTERO SANCHEZ

ANA DURAN HERNANDEZ

BERNABE JOSE VALLECILLO MUÑOZ

JOSE JIMENEZ OVEJAS

CARLA SANJULIAN MENDEZ

ALEIX SUBIRA SOLER

PASCUAL HIGINIO DOMINGO PEÑA

SERVICIOS FINANCIEROS AHIGAL SL.

EDER SERVICIOS FINANCIEROS SL

DAVID GONZALEZ BECEIRO

JOSE MANUEL FURELOS FERREIRA

ADRIAN MILIAN GONZALEZ

JAUME VEGAS BAUTISTA

CARMEN CARLA PEREZ CUESTA

ABEL ISERN ROIG

VERONICA GOMEZ MONTERO

EMILIO SANCHEZ ALCARAZ

JAVIER GURIDI EZQUERRO

DAVID RIDER JIMENEZ

FINANCIAL VALUE INVESTMENT S.L

ANGEL ARMENTEROS CUESTA

PEDRO LUIS CORTES BLANCO

SAVINGS ELX 2014 S

JAVIER COBO MENA

JESUS MATEO HIDALGO MARTIN

OLIVER LABARTA S.L.

MARIA MERCEDES SALAS BAENA

MARGARITA LUZ BOLINCHES IBAÑEZ

ANGELA MARTIN PUENTES

OSCAR PLANES NOVAU

NAROBESA INV SL.

VIRGINIA LEDESMA ARCOS

LOURDES IGLESIAS ALONSO

JOSE MANUEL MARTINEZ MILLAN

USTARIZ ZUBIRI ASOCIADOS SL

314

ESTEPONA FINANCIEROS SL

ANDREA SAYANS RIVEIRO

GRUPO ALMARES 2015 SL

FRANCISCO JAVIER RIVAS VALENZUELA

CARBALLO & CARO 2019 SL

NUMACER SOCIEDAD LIMITADA

CRISTINA TORIJA PRIETO

GRUP BBR GESTIO PRIVADA SL

ARACELI GONZALEZ MEJIAS

AYALA MARTINEZ MELERO SLL

NATALIA LOPEZ LOPEZ

BEATRIZ ARROYO AVILA

GONZALEZ Y NAVES S.L.

LORENZO BARREIRA VIA

ANTONIO VICO ARCE

AITOR PEREZ GUTIERREZ

MARIA ANGELES GONZALEZ IBAÑEZ

MARC TARRES MALE

MILAGROSA ESTUDILLO CEPILLO

PABLO SEIJO NOVOA

MARIA ASUNCION PALOMARES RUIZ

MIGUEL ANGEL FUENTE REGO

SALVADOR CEA PEREZ

ELSA TORRES MOLINA

JOAN ANDREU GABARRI LLOP

SUSANA MARIA JOVANI BELTRAN

MANSANET RIPOLL SL

IEA SERVICIOS FINANCIEROS S.L.U.

MARIA ELENA TREMPS ALDEA

EVA CASAHUGA FUSET

SONIA ARNAO VILLANUEVA

SANPUEBLA SL

LOURDES ROMERO LOPEZ

SARA MARTINEZ GONZALEZ

BRAIS MIDON LOPEZ

RICARDO CORREA FOLGAR

JAVIER GONZALVEZ BOTELLA

MARIA DEL MAR CARRETERO FERNANDEZ

MONICA ALVAREZ ALVAREZ

JUCAR ASESORES S.L.

TAGOAN JUAREZ SL.

ALICIA ESTEBAN GARRIDO

VIMAGARMA A.F. SL

IGNACIO IÑARETA MARQUEZ

GESBANCYL SL

PAOLA GARCIA NUÑEZ

OFICINA 6788 SL

INJOISA INTERMEDIACION FINANCIERA SL.

JULIA MARIA SEGURA VICENTE

BNT 2008 AGENTES FINANCIEROS SL

MIGUEL LLANO ABAITUA

JOSE MANUEL SOBREDO SIGUEIRO

ANNA BATALLA FARRE

ROSA MARIA POBLADOR ASENSIO

SERVICIOS FINANCIEROS SOUTELO SL

MIGUEL ANGEL MARTIN ISERTE

CRISTOBAL ROMERO LORENTE

MIRIAM SAMPAYO IGLESIAS

LUIS CARLOS SEPULVEDA SANCHEZ

NOELIA SANZ VILLARREAL

ANGELA FIGAROLA TARDIU

SIMO CONSULTORIA SL

FEDERICO SOROLLA LLAQUET

MERCEDES LOPEZ MAYORAL

AGENTES FINANCIEROS SANTESTEBAN SL.

JUAN MANUEL PEREZ PRADO

ANTONIO GUILLEN RAMIREZ

PABLO GODAYOL RUIZ

SAMAI FINANZAS SL

315

FERNANDO GABARRON FERNANDEZ

ALBERTO FORTEZA MONFORT

PATRICIA ACOSTA SERRADILLA

OSCAR ADAN CABEZON

LUIS JAVIER NAVARRO SIMON

TEROR VP INVERSION SL

FERNANDO DONET ALBEROLA

ANA MARIA SAN MILLAN COBO

MARESFIN MARESME S.L.

CANDIDO JUNCAL RUA

MONTSERRAT SABATE BORRELL

PATRICIA RODRIGUEZ ALONSO

NOEMI VIVAS SANCHEZ

MARIA AFRICA CARDIEL COLL

MARIA LUISA VALIÑO IGLESIAS

ADRIAN MONTERO VARELA

FRANCISCO JAVIER MORALES MURCIA

ALICANTE VALLEY SERVICIOS FINACIEROS S.L.

SANTANDERSANPEDRO FINANCIERO SL

BLANCA MARIA HOLGUIN GALAN

CLARA URGEL CASEDAS

ALOE CONSULTING S.L.

ELVIRA CASTRO FERNANDEZ

ALEJANDRA SANCHEZ JUAN

JUAN MIGUEL ALFARO GONZALEZ

ALBARRAN FIGAL S.L.

CHUECA MARTIN GESTION BANCA SL

SERVICIOS FINANCIEROS EL CAMPILLO 2021

MARIA MANUELA GONZALEZ CUESTA

EDUARDO LERONES AGUADO

PEDRO MARIA MARINA MEDRANO

DAVID LOPEZ GAVELA GAGO

SONIA LANDROVE MARTINEZ

ALVARO FERNANDEZ ROCAMORA

JOSE JOAQUIN APARISI GRAU

MERINO LOBATO S.L.

ISABEL MARIA CARBONELL SERNA

BARBARA FERNANDES DIAS

OSCAR RODRIGUEZ ROMERO

AGUEDA MARTIN RAMIREZ

MARIA TERESA PACHECO SANCHEZ

MANUEL MARIA GARCIA FERNANDEZ

ALEXANDRA FRANCH CANALDA

RAFAEL ROMERO RODRIGUEZ

YEBEGEST S.L.

FINANTOR 2017 SL

MARIA DOLORES ROCA BLANCH

PILAR VILA AYERBE

ALEJANDRO FERNANDEZ GARCIA

ELENA PARDO MARMOL

JESUS BERZAL MIGUEL

FERRERAS DE INVERSIONES S L

A C CARRIZO DE LA RIBERA SL

ASIS DE FEREZ S.L

VICTOR GONZALEZ CABO

OCTAVIO VADILLO GARCIA

PEDRO JAVIER SANCHEZ RODRIGUEZ

JOSE LUIS COUCEIRO DORELLE

JORGE ESCAPA ESPINEL

NOELIA MARTIN BOLIVAR

JAUME FORNOS NAVARRO

VICTOR MANUEL DIAZ MARRON

JOSE CARLOS GARCIA SANCHEZ

FELIPE PARRA CARRERA

JOSE MANUEL VAZQUEZ BERTOA

BEATRIZ SALA GARCIA

JAVIER TERAN CAMUS

CRISTOBAL NAVARRO VEGA

CARLOS MIGUEL GIJON MELENDEZ

316

ROBERTO CABALLERO MARTIN

ENRIQUE FOMPEROSA RUIZ

DIEGO GALLEGO VALVERDE

MARLOP 1822 SL

OLGA LLORENTE COSTA

ANTONI MONSO BONET

ALEJANDRO LLERA FERNANDEZ

VICENTE MANUEL MARTI SEGARRA

INMACULADA TORRES BERMUDEZ

MARIA ELISA SAEZ JIMENEZ

TABULA AGO S.L.

FRANCISCO FERNANDEZ PASCUAL

PATRICIA GUIJO LOZANO

MARIA DE LOS ANGELES RODRIGO GUTIERREZ

RC 2007 FINANCIEROS S.L.

FINANZAS SAN ANDRES S.L.

MARIA JESUS MONROY CARNERO

MUNICH FINANZ S.L

ANGEL LOPEZ RODRIGUEZ

ROSA MARIA RIVERO ACEDO

JOAN FELIU PUIGVERT

LONUBRUAD SL

PEDRO MIGUEL DEUTOR GARRIDO

AGUADO & ORTEGA ASESORES SL

FRANCISCO JOSE VIEJO GONZALEZ

FERNANDEZ DEL VALLE NOE 046869184C S L N E

ALBERTO RIAÑO MOROCHO

ANA MARIA RODRIGUEZ MORENO

GESTIONES FINANCIERAS FERRER Y GARCIA 2015 SL

ANDREA PRATS SEGURA

LUCIA PEREZ CUELLAR

MONICA CANO CANO

SANMAFRAILES S.L.

SANTOS BOL GARCIA

MARIA BELEN GARCIA BLANCO

NIEVES NUÑEZ PUGA

JESUS MARTINEZ CAÑAVATE GOMEZ MILLAN

TANIA LUCIA TEIXEIRA RODRIGUEZ

PAULA MARTINEZ GARCIA

ENRIQUE JONATAN EXPOSITO CAÑA

ANA MARIA GARCIA DOMINGUEZ

MARMA MALLORCA SL

JOSE BERZAL MIGUEL

SANDRA ORTEGA QUILON

JUAN FRANCISCO GARCIA JUNCOS

AREVALO Y MONGE SL

SILVIA GARCIA SENDRA

VIVANCOS ROS SL

MARIA TERESA MARTIN MUNIESA

CARLOS GARCIA RODRIGUEZ

JORDI ROSA ARIZA

PEDRO CARO CANO

GONZALO PEREZ JOSE

ANTONIO MARIN VALIENTE

ANA MARIA RUBIO PALACIOS

FERNANDO GARCIA BARATAS

NATALIA MOLINA SOLER

FRANCISCO RICARDO BELLO GOMEZ

JAVIER COBO GARCIA

DIEGO MARTINEZ OTON

ANGELA ZURITA MARTINEZ

LUCIA DIAZ PRUDENCIO

JULUM FINANZAS SLU

JOSE JUAN SANCHEZ SORIANO

ALEJANDRO ESCAPA ESPINEL

IGNACIO MARIA ANTOLIN FERNANDEZ

A.C. SANTOVENIA DE PISUERGA SL.

CARLOS ALBERTO GARCIA FERNANDEZ

JOSE IGNACIO CANTO PEREZ

317

VANESA VEGA BLANCO

FELIX ALFONSO TORRADO DIAZ

BORRELL MICOLA SL

JUANA MARTINEZ MARTINEZ

SERVICIOS FINANCIEROS DEL CONDADO S.L.U.

PRISCILA CRISTOBAL MALO

MARIA FATIMA SANCHEZ MILLAN

TATIANA RODRIGUEZ FERNANDEZ

NURIA BRAOJOS SANCHEZ

ALEXANDRE COLL QUINTANA

CRISTINA DIAZ PIZARRO

JAVIER MONGE LOPEZ

CELAVEDRA S.L

ANA MARIA LOPEZ OVEJERO

TERESA ROLDAN QUINQUER

DAVID JIMENEZ MARTINEZ

24198 SANTANDER LA VIRGEN DEL CAMINO SL

OSCAR MUSTE ROIG

JOSE ANTONIO REAL MUÑOZ

POL MORAGUES OLIVA

CARLOS GAVIN LORIENTE

MARIA DOLORES FOLLA- CISNEROS GARCIA

JASON ANDRES HERRERA GUASCA

ALBERTO BARTOLOME BLAS DE GUASP

HECTOR CANO SAZ

FORUM 20 SLU

MARIA VICTORIA IGLESIAS MATEOS

MANUEL BARRIGA DORADO

GRANDERSAN SLU

ALFREDO ROLDAN FERNANDEZ

LUCIA CARO ESPARCIA

ANSELMO HERNANDEZ RANZ

JUAN MANUEL ALARCON GARCIA

MARIA DE ARANZAZU DOMEZAIN GRANADOS

JOSE RAMON DOMONTE RODRIGUEZ

ARANCHA LOPEZ SANTOS

GUILLEM GENOVARD CALDENTEY

MANUEL GARCIA MONTOLIO

ANA CRISTINA MUÑOZ ALVAREZ

MARIA TRINIDAD BRIEVA DOMINGUEZ

JUAN CARLOS MORENO GARCIA

HUGO FLORES GALVAN

MARIA MERCEDES GARCIA SANTANA

6395 POYALES DEL HOYO AGENTE COLABORADOR SL

ANNA LOURDES MATEOS SANCHEZ

ROBERTO MARTIN RIVERO

CARLOS MESA DIEZ

INES PINDADO SAEZ

NUÑEZ MONTES FINANCIEROS S.L

GESTION INVERGARA S.L.

A.C. LAGUNA DE NEGRILLOS S.L.

MARIA MERCEDES GUZON LIEBANA

PEDRO FERRAGUT DIAGO

JUAN JOSE GISBERT FERRERES

ASEMAR FINANCIERA SL

DANIEL NAVAS ALONSO

A.C. VILLARCAYO S.L.

YOLANDA ALVAREZ RODRIGUEZ

OSMON SERVICIOS FINANCIEROS SL

MARIA LUISA VALIENTE LORENZO

FELIPE CHILLARON CASTILLO

ALICIA MARIA LOPEZ SERICO

MARIA ELISA ROSON FERRERO

JOSE ANGEL TIERNO ARANDA

MARIA EUGENIA GONZALEZ SANCHEZ

MARIA VISITACION BECARES MARTINEZ

MARIA THAIS ROMERO NAVARRETE

JESSICA MARIA SEGADOR RISCO

MIGUEL ANGEL VIDAL JOVER

318

JORGE BARRERA PEREZ

SERVICIOS FINANCIEROS MAZA Y VILAR SL

SERGIO GONZALEZ PALACIO

ASESORIA GESTION GLOBAL S.L.

ESTHER PEIRO ORTEGA

UNAI LEKUBE ARANBERRI

HECTOR PIÑEIRO MARTIN

NURIA AMO LETON

SISMOINT SL.

JORDI ALUJA OSSO

AGENTES FINANCIEROS AOIZ SL

INTERMEDIACION FINANCIERA DEL NOROESTE SL

RUBEN LOPEZ CARMONA

CARLES ROYO DELPOZO

BENEDICTO GUTIERREZ BERNAL

JUAN RAMON BENITEZ GOMEZ

CORDOBESA DE INVERSIONES PUNTAS LEON S.L.

CECILIO PARRO CORTES

SERVICIOS FINANCIEROS PEDRO ABAD SOCIEDAD LIMITADA

MARIA CARMEN SANCHEZ PEÑA

AS NEVES ARBO

MARC MASERAS I SABATER

MARIA ANTONIA BARCELO AMENGUAL

1321 SANTANDER LA ALBERCA S.L.

MARTA CASTRO HIDALGO

BANFORTUNIA S.L

MARIA DEL PILAR MUÑOZ GONZALEZ

VERONICA PUEY MUÑOZ

AMALIA AGUILAR CASAS

JUAN MONTERO RODENAS

DAVID MOYA LUCAS

JAVIER DOMINGO PASCUAL JIMENEZ

MATEU & SANTANDER S.L.

BERTA RIERA FERRAN

ELENA PUERTO GALVEZ

BANSACLE SOCIEDAD LIMITADA.

G S G GRUPO CORPORATIVO DE SERVICIOS S.L.

MATARO ASESORES LEGALES Y TRIBUTARIOS S.L.

MELODI MARIA DOMINGUEZ ZAHINO

MIRIAM CARRO HERNANDO

CARLOS ARCAS CHECA

SONIA BELLMUNT SAURA

ROLARG SERVICIOS FINANCIEROS S.L.

MARIA ANGELICA RODRIGUEZ OLIVEROS

DANIEL TORRES MUIXI

RUBEN BERNALDO DE QUIROS DOMPABLO

OSCAR PARDAL ANIDO

JOSEFA SIMON YEBENES

MARTA HERNANDEZ PEREZ

MARIA PAZ CULEBRAS RAMOS

AOMAR NUÑEZ APARICIO

FRANCISCO JAVIER FORNER GARRIDO

JOSE ANTONIO LOPEZ LOPEZ

RAQUEL GAVELA SANCHEZ

MIGUEL JOSE MALAVE FERNANDEZ

FERNANDO ENRIQUE RODRIGUEZ PEREZ

SERVICIOS BANCARIOS BERJA SL

JUAN CARLOS GOMEZ GARCIA

SEBASTIAN PAVON CAMPOY

BEATRIZ SERRANO SAN PEDRO

HELLEN JANETH MENDEZ MURCIA

DAVID RUIZ MARCHESE

JOTOBE GESTIONS S.L.

SEFIAL 2021 SL

RUIDEMYR SL.

MARIA SALOME ROSA DIEZ

JORGE VICENTE FRANCO

JOSE MANUEL AMEAL MAS

JESUS ANGEL GUTIERREZ QUINTANILLA

319

JALCAIDEN SOCIEDAD LIMITADA.

RAQUEL BARRERO GORDILLO

GUILLERMO FOS ALZAMORA

IPEVA INVERSIONES FINANCIERAS SLU

MARCOTE ASESORES SL

MARTI FORTUNY PLANAS

GLINKGO BILOBA PROPERTIES SL

MARIA PILAR PEREZ NAVARRO

CONCEPCION ISOLINA SOMOZA CALVIÑO

JUAN ANGEL ALCAZAR VERGARA

SERVICIOS FINANCIEROS FUENTE ALAMO 2024 SL.

EDUARDO GOMES HORCAJUELO

6155 SANTANDER LEDESMA S.L.

MANUEL GUERRERO VERDEJA

R&B SOLUCIONES FINANCIERAS S.L.U.

IVAN GONZALEZ MARTINEZ

JUAN CARBONELL SOCIAS S.L.

MARIA ANTONIA ROVIROSA PIÑOL

SOLEDAD GALAN FREJO

MARIA ALMUDENA MORENO NAVARRO

ANABEL SANCHEZ MARTIN

ANGEL MOLLEDA VELEZ

FRANCISCO JAVIER ARTEAGA LOPEZ

FRANCISCO FLORES ROMERO

MIGUEL ANGEL GARCIA RODRIGUEZ

MARIA TERESA JIMENEZ PACIOS

INTERMEDIACION NASARRE SL

MARIA JESUS MARTIN RODRIGUEZ

CELIA MONICA MARTINEZ OTERO

JOSE MANUEL TORRES MIGUEL

FINANZAS E INVERSIONES ALBAL SL

LUIS MANUEL MAYO RUBIO

GEMMA ARRUFAT RAFALES

SILVA&RUA ASOCIADOS SLU

ANA VANESA VILLASECA GARCIA

ALBERTO MORAN PEREZ

JOSE ANDRES HERNANDEZ FALCON

BUSINESS AND PERSONAL SERVICE S.A.

MARC MAYORAL SERRET

JESUS GABALDON MARTINEZ

ALVARO DIAZ ASTARLOA

VICENTE CANO CAMARA

MARIA JIMENEZ GONZALEZ

CECILIO ALVARADO GARCIA

CARLOS GROS NAVARRO

ALEJANDRO GARCIA GUERRERO

GESTION FINANCIERA CODI S.L.

JOSE ALFONSO TARI ESCLAPEZ

SUSANA FARIÑA FERNANDEZ

ANGELICA MONTEJO ASENSIO

ALMUDENA GONZALEZ GALLEGO

MIKEL ANDRES SANCHEZ CASTILLO

OSCAR JUSTO ALVAREZ

JOSE GAMERO MUÑIZ

MARIA VICTORIA DURAN ALVEZ

POSADA GESTION FINANCIERA SLU

RAUL LANGA GOMEZ

ALMUDENA GARCIA SANCHEZ

JOSE JAVIER SALAVERRI MARTINEZ

NEREA SOBRADILLO TRUEBA

ENRIQUE Y SINDE ASOCIADOS S.L.

JOSE MARIA FERNANDEZ RAMIREZ

320

Informe de gestión individual

Banco Santander, S.A.

1. Introducción

Banco Santander, S.A. (en adelante, 'el Banco' o 'Banco

Santander') es un banco español, domiciliado como

sociedad anónima en España, y es la matriz de Grupo

Santander. Banco Santander, S.A. opera bajo el nombre

comercial de Santander.

Para el desarrollo de su actividad dispone de sucursales

y agencias distribuidas por todo el territorio nacional, así

como en el extranjero.

El 7 de junio de 2017, Banco Santander adquirió la

totalidad del capital social de Banco Popular Español,

S.A.U. (en adelante, ‘Banco Popular’) en una subasta en

relación con un plan de resolución adoptado por la Junta

Única de Resolución europea (la autoridad de

resoluciones bancarias en la UE) y ejecutada por el FROB

(Autoridad de Resolución Ejecutiva española) después de

que el Banco Central Europeo determinara que Banco

Popular estaba en graves dificultades o era probable que

fuera a estarlo, en cumplimiento del Reglamento (UE)

806/2014 por el que se establecen normas uniformes y

un procedimiento uniforme para la resolución de

entidades de crédito y de determinadas empresas de

servicios de inversión. El 24 de abril de 2018 Banco

Santander anunció que los consejos de administración de

Banco Santander, S.A. y Banco Popular Español, S.A.U.

habían acordado la fusión por absorción del segundo por

el primero. La fusión por absorción se hizo efectiva el 28

de septiembre de 2018.

El informe de gestión se ha preparado a partir de los

registros de contabilidad y de gestión individuales de

Banco Santander, S.A.

La información financiera incluida en este informe de

gestión se presenta siguiendo los criterios establecidos

por la Circular 4/2017 de Banco de España, de 27 de

noviembre, sobre Normas de Información Financiera

Pública y Reservada y Modelos de Estados Financieros, y

sus posteriores modificaciones.

2. Situación de la entidad

Santander es una sólida franquicia global de Retail y

Consumer y uno de los mayores bancos de la zona euro.

Al cierre de 2024, Santander contabilizaba 1.837.081

millones de euros en activos, gestionaba 1.348.422

millones de euros de recursos totales de la clientela y

ocupaba el segundo puesto de la zona euro por valor de

mercado, con una capitalización de 67.648 millones de

euros a 31 de diciembre de 2024.

The Santander Way. Nuestra misión es contribuir al

progreso de las personas y de las empresas. Nuestra

visión es ser la mejor plataforma abierta de servicios

financieros, actuando con responsabilidad y ganándonos

la confianza de nuestros stakeholders siendo sencillos,

personales y justos en todo lo que hacemos.

Nuestro modelo de negocio y transformación en los

últimos años ha proporcionado resultados sólidos, un

balance más fuerte, a pesar de los retos que han surgido.

Desarrollamos un amplio abanico de actividades,

operaciones y servicios típicamente bancarios. No nos

limitamos a cumplir nuestras obligaciones legales y

reglamentarias, sino que también nos esforzamos por

superar las expectativas de nuestros stakeholders

(empleados, clientes, accionistas y sociedad), en

concreto:

Estamos comprometidos a mejorar continuamente la

experiencia de los 206.753 empleados que forman parte

de Santander. Nuestro objetivo es atraer y retener el

mejor talento ofreciendo una propuesta de valor

atractiva que priorice el crecimiento personal, una

cultura inspiradora y condiciones de trabajo que

aseguren la salud y el bienestar de nuestra gente.

Además, promovemos un entorno que prioriza la

diversidad, la equidad y la inclusión, donde todas las

voces son valoradas y los individuos se sienten seguros y

libres para expresar su identidad, ideas y opiniones.

Nuestra política de salud, seguridad y bienestar se aplica

en todos los países donde operamos, con un enfoque

proactivo e integral hacia la salud de las personas que

trabajan en Santander.

Your Voice, nuestro canal de escucha para evaluar

periódicamente el compromiso y la experiencia de

nuestros profesionales, mostró un aumento en los

niveles de compromiso, logrando una puntuación

promedio de 8,7 y un eNPS de 63, obteniendo resultados

superiores a la industria financiera en todas las

dimensiones evaluadas y posicionándonos en la cima del

sector.

Seguiremos trabajando en esta dirección, con el firme

propósito de mejorar año tras año.

La orientación al cliente es otro de los pilares de nuestra

estrategia. Santander es una sólida franquicia de Retail y

Consumer con 173 millones de clientes. Continuamos

construyendo un banco digital con sucursales para ser el

321

banco número uno para nuestros clientes. Escuchando

sus necesidades, consolidamos nuestra posición como su

socio financiero de confianza.

Seguimos avanzando y adaptándonos a las necesidades

cambiantes de nuestros clientes, para ofrecer los

mejores productos, una experiencia ágil y sin fricciones

para las necesidades diarias y con precios competitivos.

A lo largo del año, hemos llevado a cabo iniciativas

significativas para transformar la experiencia del cliente

y fortalecer la propuesta de valor. Esto se reflejó en el

crecimiento de clientes y en la mejora del Net Promoter

Score (NPS por sus siglas en inglés) donde somos uno de

los tres mejores bancos en siete mercados.

Además, en el ámbito digital, se mejoraron las

capacidades de autoservicio y las experiencias de los

usuarios, aprovechando metodologías de economía del

comportamiento para obtener una mayor comprensión

del cliente e implementando programas de capacitación

para garantizar la excelencia en las interacciones en

sucursales.

A cierre del año, teníamos 8.011 sucursales , incluidas

las tradicionales y otros centros especializados para

negocios, banca privada, universidades y otros

segmentos de clientes.

Estos espacios físicos han evolucionado para integrar

servicios tradicionales con instalaciones digitales. En

algunas sucursales como los WorkCafés, tenemos

espacios colaborativos, que permiten a los clientes

nativos digitales tener una mejor experiencia y realizar

sus transacciones financieras integradas en su vida

diaria.

Al mismo tiempo, las interacciones con los clientes

continuaron su cambio estructural hacia servicios

digitales y remotos con altos estándares de experiencia

del usuario. Ahora tenemos más de 59 millones de

clientes digitales (+10% en 2024) y aumentamos

nuestros productos y servicios disponibles digitalmente

al 62% (56% en 2023).

En Santander, apreciamos el valor de la conexión

humana que nuestra red de sucursales proporciona y

somos conscientes de las necesidades de nuestros

clientes más vulnerables, respondiendo con ofertas para

lograr el crecimiento a través de la lealtad del cliente y la

experiencia del cliente.

Estamos comprometidos con la creación de productos y

servicios adaptados a las necesidades de nuestros

clientes a través de, por ejemplo, iniciativas de inclusión

financiera, como las llevadas a cabo en la España rural

para brindar acceso a servicios financieros básicos a

clientes que, de otro modo, podrían haber quedado

desatendidos. Esta iniciativa incluye el servicio a través

de nuestras sucursales, cajeros automáticos, red de

agentes financieros en comunidades con menos de

10.000 habitantes y Correos Cash, En 2024, extendimos

el acuerdo de Correos Cash para ofrecer acceso a

efectivo con una solución no digital a través de carteros

rurales.

Santander también está comprometido con garantizar y

promover la inclusión financiera en clientes vulnerables.

Para ello, contamos con iniciativas como los programas

de microfinanzas en Latinoamérica: Prospera en Brasil y

Colombia, Tuiio en México y Surgir en Perú. También,

hemos firmado acuerdos con bancos multilaterales de

desarrollo en países como Chile, Brasil y Polonia, donde

se destina parte de la nueva cartera a financiación social.

En España, prestamos ayudas a los clientes con

dificultades financieras para acceder al crédito (como el

préstamo para jóvenes para el acceso a una primera

vivienda), o a los afectados por el aumento del coste de

vida o desastres naturales (como las inundaciones que

afectaron a Valencia en octubre de 2024), entre otros.

Adicionalmente, tenemos un equipo multifuncional que

ha estado trabajando en mejorar los servicios para

nuestros clientes mayores, incluyendo medidas como la

extensión de los horarios de servicio en ventanilla/cajero

y la creación de embajadores sénior para asegurarse de

que los ciudadanos mayores reciban el mejor servicio

posible. Además, promovemos la educación financiera

con contenido específico para personas mayores a través

de Finanzas para Mortales, nuestro programa de

educación financiera. Nuestro compromiso en España

con la educación financiera a través de este programa

impactó directamente a personas mayores, personas con

discapacidad, personas en situaciones vulnerables y

escolares, entre otros.

Por otro lado, apoyamos a nuestras comunidades. El

Grupo desarrolla programas en las comunidades donde

opera para contribuir a hacer frente a las necesidades

sociales existentes. Nuestro apoyo a las comunidades se

focaliza en la educación, la empleabilidad y el

emprendimiento, y lo complementa con la prestación de

ayuda específica en materia de educación financiera y la

dirigida a personas vulnerables. Adicionalmente,

contamos con una trayectoria relevante en el impulso de

ámbitos como la cultura y otras iniciativas de carácter

social.

Para nuestros accionistas, hemos logrado sólidos

resultados financieros en 2024 y cumplimos todos

nuestros objetivos para 2024 que ya habíamos mejorado

en julio de 2024.

Grupo Santander está diversificado geográficamente en

tres regiones, con un buen equilibrio entre mercados

desarrollados y emergentes, y opera en 10 mercados

principales, donde mantiene importantes cuotas de

mercado.

322

3. Evolución y resultado de los

negocios

3.1 Contexto económico:

En 2024, Santander ha desarrollado su actividad en un

entorno económico caracterizado por las paulatinas

bajadas de tipos de interés por parte de los bancos

centrales, a raíz de la reducción de la inflación. Todo ello

se ha producido en un contexto en el que se mantuvieron

ciertas tensiones geopolíticas. En general, las principales

economías del mundo han completado exitosamente el

aterrizaje suave promovido por las políticas monetarias

de los bancos centrales y, si bien los niveles de actividad

se fueron enfriando, lo hicieron lentamente. Los

mercados laborales también han resistido, con tasas de

desempleo que, en dos de cada tres economías en las

que Santander opera, mantienen un nivel de pleno

empleo o cerca de él. 

La evolución del año, por zonas geográficas, ha sido:

• Eurozona (PIB de 2024: +0,7%). El crecimiento del PIB

mejoró ligeramente en el año. Por un lado, la

reactivación del consumo de las familias, todavía

afectado por la inflación, ha sido menor de lo que

hubiera permitido el aumento de las rentas salariales.

Por otra parte, ha continuado la caída en la formación

bruta de capital fijo. La demanda externa ha sido el

principal motor de la actividad económica. El mercado

laboral siguió resistiendo, con la tasa de paro en

mínimos históricos (6,3% en diciembre de 2024). La

inflación se ha reducido hacia el entorno del 2%, lo

que ha permitido que el Banco Central Europeo (BCE)

inicie el ciclo de bajadas de tipos de interés. El tipo de

interés de referencia cerró 2024 en el 3%.

• España (PIB de 2024: +3,2%). Dentro del grupo de

economías avanzadas, España ha sido una de las más

dinámicas. El PIB ha estado impulsado por las

exportaciones de servicios y por el consumo (tanto

público como privado). No obstante, la inversión no ha

terminado de unirse al ciclo expansivo. La inmigración

ha sido un factor que ha apoyado el crecimiento de la

economía y este aumento de la población está

derivando en ciertas tensiones en el mercado de la

vivienda. La inflación ha seguido reduciéndose y se

mantiene en el entorno de la media de la eurozona.

• Para completar la información con los indicadores del

resto de geografías en que opera el Grupo, véase

Informe de gestión de Grupo Santander.

3.2 Balance de actividad y resultados:

Banco Santander, S.A. es la cabecera de un grupo

financiero que actúa en diversos países mediante

diferentes negocios, por lo que sus estados financieros

no reflejan únicamente su actividad comercial en

España, sino también la derivada de ser el órgano central

del Grupo, por lo que para la correcta interpretación de

los estados financieros individuales de Banco Santander

S.A., es preciso distinguir los resultados obtenidos por

las áreas comerciales de aquellos que se derivan de la

actividad holding como matriz de Grupo Santander.

Durante el año, continuamos impulsando nuestro

programa de transformación, con la simplificación de

productos y procesos y la mejora de la experiencia del

cliente. Mantuvimos la sólida tendencia de crecimiento

de clientes, acumulando ya 40 meses consecutivos de

captación neta positiva (285.000 clientes en 2024).

Hemos registrado una buena dinámica comercial, con el

foco puesto en la rentabilidad. En Retail, la nueva

producción aumentó a doble dígito, principalmente por

empresas, consumo e hipotecas. Seguimos ganando

cuota de mercado en nóminas, pensiones y tarjetas y se

registró tendencias positivas en fondos de inversión y en

el negocio de seguros. En CIB, consolidamos nuestro

liderazgo en las principales league tables.

Respecto al balance, a 31 de diciembre de 2024 los

activos totales de Banco Santander se sitúan en 794.840

millones de euros, con un incremento del 4,95% sobre el

ejercicio precedente.

Los préstamos y anticipos a la clientela, a cierre del año,

se sitúan en 325.693 millones de euros, lo que supone

un aumento del 5,38% respecto al año anterior motivado

por el crecimiento en consumo y en préstamos a

empresas.

Los depósitos de la clientela, a cierre de año, se sitúan

en 390.722 millones de euros, con un incremento del

1,47% sobre el ejercicio precedente. Los depósitos a la

vista suben un 2,59% mientras que las imposiciones a

plazo se incrementan en un 25,57%, mostrando

crecimiento tanto en personas físicas como jurídicas.

El margen de intereses se sitúa, en el ejercicio 2024, en

6.915 millones de euros, un 8,45% superior al del

ejercicio anterior, impactado positivamente por la

positiva evolución del balance y la evolución de los tipos

de interés.

Los rendimientos de instrumentos de capital han

ascendido a 8.447 millones de euros en 2024. En esta

línea se incluyen los dividendos recibidos de las

sociedades dependientes del Grupo.

Respecto a las comisiones netas, se han incrementado

un 11,30%, respecto de las de 2023, hasta los 2.925

millones de euros, destacando el crecimiento de las

comisiones de fondos de inversión.

323

El resultado por operaciones financieras (incluyendo las

diferencias de cambio) se sitúa en un beneficio de 918

millones de euros, frente a los 509 millones del ejercicio

precedente, por los mayores resultados de mercados en

el negocio mayorista.

Los gastos generales de administración (personal y

otros gastos administrativos) se sitúan en 5.293

millones de euros, aumentando un 3,56% respecto al

ejercicio anterior, donde los incrementos debidos a la

inflación y el convenio colectivo han sido mitigados con

medidas de eficiencia en el negocio de banca minorista.

Las pérdidas por deterioro de activos financieros en

2024 han supuesto 1.334 millones de euros, un 0,33%

de los activos financieros a valor razonable con cambios

en otro resultado global más los activos financieros a

coste amortizado.

Por su parte, el deterioro del valor de inversiones en

dependientes, negocios conjuntos o asociadas y de

activos no financieros en 2024 asciende a 240 millones

de euros y las pérdidas de activos no corrientes

mantenidos para la venta han supuesto 58 millones de

euros.

Propuesta de distribución del resultado

Con respecto a los resultados de 2024, el consejo ha

continuado aplicando la misma política que en 2023,

consistente en destinar a la remuneración al accionista

aproximadamente el 50% del beneficio neto atribuido

del Grupo (excluyendo impactos sin efecto en caja ni

efecto directo en ratios de capital), distribuido

aproximadamente en partes iguales entre dividendo en

efectivo y recompra de acciones.

• Retribución a cuenta.

El 26 de agosto de 2024 el consejo acordó implementar

el Primer Programa de Recompra de 2024 por un

importe máximo de 1.525 millones de euros

(equivalente a aproximadamente el 25% del citado

beneficio neto atribuido del Grupo en el primer semestre

de 2024).

El 24 de septiembre de 2024 el consejo acordó pagar un

dividendo a cuenta en efectivo con cargo a los resultados

de 2024 por importe de 10 céntimos de euro por cada

acción con derecho a percibir el dividendo (equivalente a

aproximadamente el 25% del citado beneficio neto

atribuido del Grupo en el primer semestre de 2024), que

se abonó a partir del 1 de noviembre de 2024.

• Remuneración final.

En línea con la citada política de remuneración al

accionista de 2024:

El 4 de febrero de 2025 el consejo de administración

acordó implementar el Segundo Programa de Recompra

de 2024 por un importe máximo de 1.587 millones de

euros, para el que se ha obtenido la autorización

regulatoria pertinente, y que comenzó a ejecutarse el 6

de febrero de 2025.

El 25 de febrero de 2025 el consejo de administración

acordó proponer a la Junta General de 2025 la

aprobación de un dividendo complementario en efectivo

por una cantidad bruta de 11 céntimos de euro por cada

acción con derecho a percibir el dividendo. Sujeto a la

aprobación de la junta, este dividendo sería pagadero a

partir del 2 de mayo de 2025.

Una vez llevadas a cabo ambas actuaciones, la

remuneración total al accionista respecto de los

resultados de 2024 habrá sido de 6.293 millones de

euros (aproximadamente el 50% del beneficio neto

atribuido -excluyendo impactos sin efecto en caja ni

efecto directo en ratios de capital- del Grupo en 2024)

distribuida en torno al 50% en dividendo en efectivo

(3.181 millones de euros) y al 50% en recompras de

acciones (3.112 millones de euros). Estos importes se

han estimado asumiendo que, como consecuencia de la

ejecución parcial del Segundo Programa de Recompra de

2024, el número de acciones en circulación con derecho

a percibir el dividendo complementario en efectivo será

de 14.988.884.075. Por tanto, ese importe podrá ser

superior si en el Segundo Programa de Recompra de

2024 se adquiriesen menos acciones de las previstas, o

inferior en el caso contrario.

Ver detalles en apartado 9.2 Política de dividendos.

324

4. Evolución previsible de los

negocios

El informe de gestión contiene determinada información

prospectiva que refleja los planes, previsiones o

estimaciones de los administradores, las cuales se basan

en asunciones que son consideradas razonables por

estos. Sin embargo, el usuario de este informe ha de

tener presente que la información prospectiva no ha de

considerarse como una garantía del desempeño futuro

de la entidad, en el sentido de que tales planes,

previsiones o estimaciones se encuentran sometidas a

numerosos riesgos e incertidumbres que implican que el

desempeño futuro de la entidad no tiene por qué

coincidir con el inicialmente previsto. Tales riesgos e

incertidumbres se encuentran descritos en el capítulo de

'Gestión de riesgos' de este informe de gestión y en la

nota 50 de las cuentas anuales consolidadas.

Las perspectivas para 2025 son de una moderada

desaceleración económica, en un entorno que continuará

siendo de relativa incertidumbre, debido a las tensiones

geopolíticas globales. La inflación continuará

desacelerándose paulatinamente, convergiendo hacia el

objetivo de los bancos centrales, aunque lo hará a ritmos

diferentes entre regiones. Se espera que los bancos

centrales como la Fed o el BCE completen su ciclo de

recorte de tipos en 2025, con un punto de llegada de las

tasas que estará más alto o bajo según la solidez de las

economías. No esperamos que esta desaceleración

económica tenga un impacto marcado en términos de

subida del desempleo, debido a la fortaleza que

muestran la mayoría de los mercados de trabajo. 

En un detalle por geografías, la previsión

macroeconómica para el ejercicio 2025 es la siguiente:

Eurozona

El año 2025 se plantea con numerosos retos. El

crecimiento económico podría mostrar cierta mejora, en

particular en el consumo de las familias, apoyado en el

aumento de su renta real, su alta tasa de ahorro y el

descenso de los tipos de interés. No obstante, el año

estará marcado por la incertidumbre derivada de una

compleja situación geopolítica, el posible giro en la

política comercial de EE.UU., las elecciones en Alemania

y el ritmo de Francia para reducir su déficit público. Se

espera que la inflación alcance el objetivo del BCE (2%),

y que ello le permita reducir los tipos de interés hasta

unos niveles que considere que tienen un efecto neutral

en la economía.

España

Esperamos que se mantenga un notable dinamismo en

el crecimiento económico, aunque a una tasa algo menor

que en 2024. Se prevé que el consumo de las familias se

consolide como principal motor del crecimiento, y que la

inversión empresarial tenga un papel creciente (por la

reconstrucción de los daños causados por las

inundaciones de Valencia y por la ejecución del Plan de

Recuperación y Resiliencia de la UE). Se espera que la

tasa de paro siga mejorando y que la inflación se

consolide en torno al 2%, ya que los incrementos

salariales se están moderando.

Nuestra estrategia en España está centrada en:

Seguir creciendo y desarrollando nuestra base de

clientes, dando respuestas personalizadas a sus

necesidades y la mejor experiencia, para convertirnos en

su banco principal.

Evolucionar nuestro modelo operativo hacia un banco

digital con sucursales, avanzando en la simplificación de

productos y servicios, la digitalización y la eliminación de

procesos operativos, para centrarse en la creación de

valor.

325

5. Información de sostenibilidad

Este Estado de Información no Financiera de Banco

Santander, S.A., que  forma parte de su Informe de

Gestión Individual, se presenta de forma adicional al 

Estado de Información no Financiera Consolidado e

información sobre sostenibilidad que figura en el

Informe de Gestión Consolidado de Grupo Santander,

proporcionando información significativa, pertinente, útil

y comparable de Banco Santander, S.A. y que resulta

oportuna para comprender la evolución, resultados,

situación e impacto de la actividad de Banco Santander,

S.A., incluyendo con respecto a cuestiones

medioambientales y sociales, al respeto de los derechos

humanos y a la lucha contra la corrupción y el soborno,

así como relativas al personal.

Para la elaboración de la información no financiera

contenida en este Estado de Información No Financiera

Banco Santander ha tomado como referencia el análisis

de doble materialidad elaborado para el Grupo, basado

en la directiva europea de información corporativa de

sostenibilidad (CSRD, por sus siglas en inglés).

Información general

La misión de Banco Santander, S.A. es contribuir al

progreso de las personas y las empresas. Nuestra

estrategia de sostenibilidad tiene cinco pilares:

1. Apoyar a nuestros clientes a alcanzar sus objetivos en

su transición a una economía baja en carbono, al tiempo

que gestionamos los riesgos e impactos del cambio

climático.

2. Impulsar el desarrollo de nuestros empleados,

fomentando una cultura inclusiva y la adquisición de

habilidades, con unas condiciones de trabajo justas.

3. Contribuir al desarrollo económico, financiero y social

de nuestras comunidades, con especial foco en nuestra

contribución a la Educación, Empleabilidad y

Emprendimiento.

4. Ser la referencia de confianza de nuestros clientes con

una oferta de productos y servicios adaptada a sus

necesidades, aplicando prácticas responsables,

apoyando su inclusión financiera y protegiendo su

información.

5. Actuar de manera responsable a través de una cultura,

gobernanza y conducta sólidas. 

En materia de sostenibilidad, el consejo de

administración aprueba la agenda de sostenibilidad y fija

la estrategia y supervisa la aplicación de las políticas y

estrategias relacionadas con la cultura y los valores

corporativos, las prácticas responsables y la

sostenibilidad.

La comisión de banca responsable, sostenibilidad y

cultura (CBRSC), asiste al consejo en el cumplimiento de

sus responsabilidades de supervisión con respecto a la

estrategia de negocio responsable y las cuestiones de

sostenibilidad de Banco Santander y su Grupo.

Adicionalmente, otras comisiones analizan temas

específicos. Así, la comisión de auditoría es la encargada

de supervisar y evaluar el proceso de información

financiera y no financiera, así como de los sistemas

internos de control. En este sentido, el Grupo tiene

implantado un Sistema de Control Interno de la

Información que se ajusta a los estándares

internacionales más exigentes y cumple con las

directrices establecidas por el Committee of Sponsoring

Organisations of the Treadway Commission (COSO).

La función corporativa de sostenibilidad del Grupo y la

red de sostenibilidad de las filiales y negocios globales

trabajan de forma conjunta para aplicar la estrategia de

forma coordinada en todo el Grupo.

Las principales normativas internas que apoyan la

integración de criterios ESG en nuestro modelo de

negocio son:

Marco de banca responsable

Establece la materia de banca responsable como un

tema estratégico para Grupo Santander y es de

aplicación directa en todas las unidades locales.

Marco corporativo de contabilidad e información

financiera, de gestión, y sobre sostenibilidad

Establece los principios, directrices y pautas de actuación

en materia de elaboración de la contabilidad y de la

información financiera y de gestión, así como de la

información sobre sostenibilidad que deberán ser de

aplicación a todas las entidades del Grupo como un

elemento fundamental para su buen gobierno.

Política de banca responsable y sostenibilidad

Describe nuestros principios de sostenibilidad, objetivos

y estrategia para generar valor a largo plazo para

nuestros grupos de interés, incluyendo la protección de

los derechos humanos.

Modelo de banca responsable

Establece los roles y responsabilidades en primera,

segunda y tercera línea de defensa sobre todas las

actividades que comprende la actividad de Banca

Responsable, con el objeto de progresar en la agenda de

sostenibilidad, integrar los criterios ESG y alcanzar

nuestros objetivos.

Además de estas normativas que aplican de forma

transversal a todas las funciones y unidades del Grupo,

disponemos de normativas más específicas en las

siguientes temáticas: cambio climático, personal propio,

consumidores y usuarios finales, colectivos afectados y

conducta empresarial.

En cuanto a la gestión de riesgos, la identificación de

riesgos no financieros asociados a nuestra actividad es

una prioridad para Banco Santander.

326

Banco Santander tiene implantados procesos para su

identificación, análisis y evaluación en aquellas

operaciones sujetas a las políticas del Banco y a

compromisos externos como los Principios del Ecuador,

iniciativa a la que Banco Santander está adherido desde

2009.

Banco Santander también está adherido y forma parte de

las principales iniciativas a nivel internacional en materia

de sostenibilidad (Pacto Mundial de Naciones Unidas,

Banking Environment Initiative, World Business Council

for Sustainable Development, UNEP FI, Net Zero Banking

Alliance, Net Zero Asset Management, Instituto

Internacional de Finanzas y Federación Bancaria

Europea, entre otras). Además, somos miembros

fundadores de los Principios de Banca Responsable de

Naciones Unidas.

En España, somos miembros de Forética, del Grupo

Español de Crecimiento Verde y de la Fundación SERES.

En lo relativo a las calificaciones externas, en 2024,

mantuvimos nuestra posición en MSCI (AA) y en CDP

mejoramos a A. Nuestra posición también mejoró en

Sustainalytics, donde alcanzamos los 17,1 puntos

(mejora de 2.6 puntos), manteniendo la categoría de

'bajo riesgo' y en ISS alcanzamos la categoría C+ (vs C en

el periodo anterior).

Información sobre cuestiones medioambientales

Estrategia

Santander estructura su estrategia climática en tres

pilares fundamentales:

1) Apoyar a nuestros clientes en su transición verde.

Hemos alcanzado nuestro objetivo de movilizar 120 mil

millones de euros en financiación verde entre 2019 y

2025 con 18 meses de antelación, estamos avanzando

con la siguiente meta de 220 mil millones de euros para

2030. Ofrecemos a nuestros clientes orientación,

asesoramiento y soluciones específicas; y una amplia

gama de productos en los que invertir en función de sus

preferencias de sostenibilidad, con el objetivo de

alcanzar los 100 miles de millones de euros de activos

gestionados en inversión socialmente responsable para

2025.

2) Integrar los aspectos climáticos y ambientales en la

gestión de riesgos adoptando un enfoque basado en

riesgos sobre dichos factores, con especial foco en los

sectores más relevantes. Consideramos los riesgos

derivados de factores climáticos y ambientales en el

ciclo de gestión de riesgos, incluyendo una evaluación de

materialidad que influye en nuestra estrategia de

sostenibilidad.

3) Avanzar para alinear nuestra cartera con los objetivos

del Acuerdo de París para contribuir a limitar el

calentamiento global. Establecemos objetivos de

alineamiento en carteras de altas emisiones y con

horizonte 2030. Se espera que el progreso de estos

objetivos refleje el progreso de las economías a las que

atendemos. Actualmente contamos con siete objetivos

en cinco sectores; también tenemos objetivos de

alineamiento para nuestra actividad de gestión de

activos.

Mientras, seguimos reduciendo nuestro impacto en el

medio ambiente mediante la implementación de

medidas de eficiencia en nuestras operaciones propias,

incluyendo el abastecimiento de toda nuestra

electricidad a partir de fuentes renovables para 2025.

Lo más destacado de 2024 ha sido:

– Publicación de nuevos objetivos de alineamiento

para el sector de la automoción (tanto fabricación

como prestamos auto) así como la publicación de

emisiones financiadas para hipotecas residenciales

en España y sector inmobiliario comercial (Reino

Unido y España).

– Hemos cumplido el objetivo de 120 miles de

millones de euros en importe de financiación verde

desembolsado y facilitado desde 2019.

– Grupo Santander es líder en financiación de

energías renovables desde hace más de 10 años.

En 2024, estuvimos entre los principales bancos en

número de operaciones y valor de negocio a nivel

mundial, con 82 transacciones cerradas y una cuota

de mercado del 4,54% según Infralogic.

– En Santander España se lanzó el préstamo

Eficiencia Energética, destinado a las comunidades

de propietarios que quieran financiar reformas o

mejoras de eficiencia energética.

– En 2024, en el Grupo, el 84% de las tarjetas que

compramos (39 millones) fueron fabricadas con

materiales sostenibles (PVC reciclado/PLA) y

hemos seguido avanzando en ofrecer soluciones a

nuestros clientes para calcular su huella de

carbono en base a los pagos que realizan con sus

tarjetas, así como iniciativas para compensarla.

Gestión de riesgos climáticos

La gestión de los factores de riesgo climático y

medioambiental es fundamental para seguir

fortaleciendo la resiliencia de nuestra estrategia y

modelo de negocio ante el cambio climático.

Para mejorar dicha resiliencia, integramos los factores

de riesgo climático y medioambiental en las distintas

fases del ciclo de gestión de riesgos en el cual

analizamos nuestras propias instalaciones y la

financiación otorgada a clientes. Asimismo, los riesgos

asociados a estos factores se incluyen también en

nuestras políticas, procedimientos, herramientas,

métricas, gobernanza y cultura.

Esta integración en la gestión de riesgos de los factores

climáticos y medioambientales es realizada en base a

escenarios y horizontes temporales climáticos definidos

y abarca la identificación, planificación, evaluación,

seguimiento, mitigación y reporting.

5   En aquellos países donde sea posible certificar la electricidad procedente de fuentes renovables. El objetivo considera los 10 principales países en los que

operamos.

327

Alineamiento con el Acuerdo de París

Trabajamos para avanzar hacia nuestra ambición de cero

emisiones netas de carbono en 2050 a través de la

definición progresiva de acciones concretas dirigidas a

alinear nuestras carteras, centrándonos en aquellas que

consideramos más materiales desde el punto de vista

climático, y en nuestra cartera de préstamos, dado que

es nuestra actividad financiera más relevante.

Como parte de nuestra ambición climática, damos

prioridad al alineamiento de los sectores de altas

emisiones (que también conllevan un riesgo de

transición alto o muy alto según el análisis de

materialidad climática) a los que tenemos una

exposición material. Esto incluye el establecimiento de

metas de alineamiento (en carbón, minería, petróleo y

gas, generación de energía, acero, automóviles y

aviación), así como el seguimiento de otras carteras

adicionales (hipotecas, inmuebles comerciales y

agricultura).

En lo relativo a nuestras propias operaciones,

reportamos públicamente datos de nuestras emisiones

directas e indirectas (alcances 1, 2 y 3), así como otras

métricas relevantes para el clima, como el consumo de

energía. A este respecto, tenemos el objetivo de usar el

100% de electricidad renovable en nuestras propias

operaciones 5 para 2025, ya alcanzando el 96% en 2024.

Colaboración y participación global

Las alianzas con otras empresas y gobiernos pueden

ayudarnos a compartir las mejores prácticas y acelerar el

progreso de hacer frente al cambio climático y proteger

la naturaleza. Grupo Santander participa en diferentes

organizaciones, alianzas y grupos de trabajo. Así,

colaboramos con actores internacionales y locales para

avanzar en los objetivos globales y de la compañía, en

línea con el ODS 17 (Objetivo de Desarrollo Sostenible)

sobre Alianzas para lograr los objetivos.

Información sobre cuestiones sociales y relativas al

personal

Queremos que trabajar en Santander sea una

experiencia que atraiga y retenga a los mejores talentos

en todas nuestras geografías promoviendo el respeto de

sus derechos. Nuestro enfoque se basa en tres pilares:

I Contar con una propuesta de valor atractiva para los

profesionales, en la que encuentren oportunidades

reales para crecer y desarrollar todo su potencial,

formas de trabajar innovadoras, proyectos que los

motiven, y una cultura que los inspire y compartan.

II Ofrecer condiciones óptimas en las que se vele por la

salud y el bienestar de los empleados, con una

retribución justa y competitiva, y con iniciativas que

permitan una mejor conciliación entre la vida

personal y profesional.

III Promover una cultura meritocrática e inclusiva donde

todas las personas se sientan valorados.

Talento y desarrollo de habilidades

A 31 de diciembre de 2024 Grupo Santander cuenta, en

España, con 34.940 profesionales, de los que un 47%

son mujeres y un 53% hombres siendo el 99,6% de los

contratos fijos. La brecha salarial de género del Grupo se

sitúa a cierre de 2024 en un 26%  y la equidad salarial en

un c. 0%, cumpliendo el objetivo para 2025 con dos años

de antelación. El porcentaje de empleados con algún tipo

de discapacidad en España se sitúa en un 1,7%.

Atraer talento

Nuestra estrategia de atracción de talento se centra en

posicionarnos como un empleador para el que la gente

quiera trabajar. Durante 2024, 33.175 personas han

elegido y se han incorporado a nuestro Grupo.

En 2024 nos enfocamos en:

• Transformación digital.

• Programa en prácticas para graduados.

• Reforzamos nuestra propuesta de valor al

empleado (EVP, por sus siglas en inglés).

Ofrecemos experiencias y programas para que los

profesionales avancen en su plan de carrera y su

desarrollo personal:

• Programas de desarrollo adecuados a los

diferentes niveles y negocios de la organización.

• Experiencias de movilidad nacional e internacional;

funcional; permanente y temporal.

• Formación, promoviendo el aprendizaje continuo.

Gestión del talento

En 2024 reafirmamos nuestro compromiso con el

desarrollo del talento. Nos mantenemos cerca de las

necesidades de nuestros negocios y funciones para

anticipar y cubrir sus requerimientos, con un enfoque

proactivo, impulsando iniciativas que fomentan el

crecimiento individual con foco en incrementar la

densidad de talento de nuestros equipos.

Desarrollando potencial

Gracias a nuestro modelo de evaluación de potencial

implantado en 2022, hemos profundizado en las

capacidades, experiencias y aspiraciones de 124.112

empleados en el Grupo. Esto nos permite diseñar

acciones de desarrollo personalizadas basadas en las

necesidades individuales.

Para impulsar un liderazgo transformador y colaborativo

alineado con nuestra estrategia, hemos definido un perfil

de liderazgo y una metodología común de evaluación de

éste para tener un conocimiento profundo, objetivo y

328

comparable de nuestros líderes. Con el objetivo de

darles soporte en su desarrollo profesional y tomar las

decisiones adecuadas para el Grupo.

La movilidad importa

Contamos con la política global de movilidad

internacional aprobada por el comité de recursos

humanos a decisión del consejo de administración del

Grupo, que es una herramienta esencial para el

desarrollo de los profesionales. Esta política tiene como

objetivos: contribuir al desarrollo del talento en el Grupo,

fortalecer los planes de sucesión, atraer talento externo,

fomentar mentalidad global, facilitar movimientos

internacionales para satisfacer las necesidades de

negocio y compartir de forma transparente los criterios

de movilidad a la plantilla.

Aprendizaje y desarrollo

La política de aprendizaje y desarrollo, proporciona un

marco de actuación para el diseño, supervisión y

despliegue de las actividades con el fin de  impulsar la

innovación y desarrollo de las competencias de nuestros

empleados.

Durante 2024, hemos intensificado nuestros esfuerzos

para proporcionar a nuestros empleados las

herramientas y recursos necesarios para mejorar sus

competencias y su empleabilidad, alineándonos con las

demandas críticas del negocio y del mercado y hemos

destinado 64 millones de euros a formación de nuestros

profesionales.

173.309 usuarios accedieron a Dojo, nuestra plataforma

de aprendizaje digital. Seguimos desplegándola para que

llegue a todos los empleados. Además de proporcionar

acceso a un amplio catálogo de recursos de aprendizaje

con 174.223 referencias, con cursos de alta calidad en

competencias críticas que aseguran que nuestros

empleados estén al día con las últimas tendencias y

tecnologías, Dojo ofrece recomendaciones

personalizadas basadas en los roles actuales y futuros,

fomentando una cultura de autodesarrollo y aprendizaje

continuo.

Comunidad de aprendizaje global para líderes

El objetivo de Elevate es preparar a nuestros directivos

senior para guiar a sus equipos y alcanzar los objetivos

estratégicos.

Su modelo digital permite que los directivos participen

en programas de desarrollo organizados en itinerarios de

aprendizaje con foco en las prioridades estratégicas del

Grupo (estrategia, tecnología, personas y gestión del

cambio) que abordan competencias críticas para liderar

la transformación del Grupo.

Programas de desarrollo de talento y promoción del

aprendizaje continuo

En nuestra estrategia de aprendizaje y desarrollo

ponemos especial foco en el desarrollo de talento joven

y de perfiles de negocio digitales, con programas como

Young Leaders y BeTech & Business.

Estos programas están diseñados para identificar y

fomentar el talento interno, ofreciendo oportunidades

de crecimiento en las carreras de nuestros empleados,

para que los profesionales estén preparados para los

desafíos futuros.

En 2024, 103.154 empleados del Grupo se han formado

en competencias críticas relacionadas con el ámbito de

la tecnología, el negocio bancario y las habilidades

humanas, mejorando su desempeño individual.

Formación de obligado cumplimiento y fomento de la

sostenibilidad y la banca responsable

Para reforzar la cultura del Grupo y el conocimiento en

materias relevantes, contamos con formaciones de

obligado cumplimiento cuyo objetivo es formar a todos

los empleados en temas estratégicos y/o regulatorios

aprobados por el comité global de cumplimiento. En

2024 hemos cubierto 13 temas en la formación global

obligatoria, como por ejemplo sostenibilidad, código de

conducta, prevención del acoso, ciberseguridad, crimen

financiero y protección de datos. Esto no sólo protege a

la organización, sino que también empodera a nuestros

empleados para actuar con responsabilidad y ética en

sus roles diarios. Además, cada filial tiene cursos

obligatorios sobre la legislación y la normativa de su

jurisdicción.

Seguiremos invirtiendo en el desarrollo de nuestros

empleados, de forma que estén equipados para

enfrentar los desafíos del futuro y contribuir al éxito

continuo del Grupo.

Condiciones de trabajo

Salud y bienestar de los empleados

La salud de nuestros empleados está integrada en

nuestra cultura y estrategia corporativa, donde los

empleados y la dirección colaboran para proteger y

promover la salud, la seguridad y el bienestar de los

profesionales.

En base a esta estrategia:

• Hemos implantado sistemas de seguridad y

prevención.

• Hemos lanzado iniciativas para el bienestar integral

de los trabajadores.

• Hemos promocionado  un entorno laboral seguro y

de apoyo a las situaciones personales de salud.

• Hemos estimulado la conciliación de la jornada

laboral con las circunstancias personales mediante

alternativas de trabajo flexible.

La política general de salud, seguridad y bienestar, que

tiene como objetivo promover estilos de vida saludables

y crear valor a largo plazo para los empleados y para la

sociedad, es aplicable a todos los países del Grupo y se

6   En total, 10.874 empleados (el 5,3% sobre el total de nuestra plantilla) disfrutaron durante 2024 de su derecho a licencias por maternidad o cuidado de

familiares, el ratio de licencias por estos motivos fue del 6,7% en mujeres y el 3,7% en hombres.

329

lleva a cabo bajo el cumplimiento estricto y sin excepción

de la legislación local donde operamos.

a) Salud ocupacional

Los convenios colectivos y los acuerdos sectoriales a los

cuales adherimos contemplan la salud de los empleados

y la prevención de riesgos laborales.

Cumplimos los requerimientos legales en materia de

revisiones médicas, tanto periódicas como tras una baja

prolongada, y mantenemos una colaboración constante

con los organismos locales de salud pública, los

representantes legales de los trabajadores y

aseguradoras de riesgos del trabajo. Los trabajadores de

todos los países con más de 500 empleados, que

representan el 99% de los empleados de Grupo, se

encuentran cubiertos por sistemas y estrictas políticas de

salud y seguridad ocupacional, en cumplimiento de las

normas locales y mejores prácticas en prevención de

riesgos.

Revisamos los planes de prevención de riesgos laborales

con los representantes legales de los empleados, a

través de:

• Evaluaciones periódicas de los factores de riesgo y

sus medidas preventivas para control y mitigación.

• Prevención por diseño en los nuevos espacios o

herramientas de trabajo.

• Procedimientos para condiciones de trabajo seguras,

certificaciones y calidad de los entornos de trabajo.

• Planes de emergencia y evacuación para proteger a

empleados, clientes, proveedores y visitantes a

nuestras instalaciones.  Respuestas ante

emergencias. Formación en primeros auxilios.

• Medidas para detectar y minimizar riesgos por

higiene postural.

• Investigar accidentes y evitar su repetición; y

participación activa de los empleados delegados de

prevención en los comités de seguridad y salud.

b) Bienestar

Fomentamos la salud y el bienestar de los empleados y

tratamos de concienciarles a través de nuestro programa

global de bienestar BeHealthy, que en 2024 cumplió su

octavo aniversario.

Durante 2024 hemos llevado a cabo múltiples

iniciativas, actividades y eventos en todas las filiales,

siguiendo los cuatro pilares del programa:

autoconocimiento (Conócete), nutrición saludable y

sobrepeso (Come Bien), salud física (Muévete) y salud

mental y emocional (Equilíbrate). En 2024, más de

64.000 empleados participaron en alguna de las

actividades locales de BeHealthy.

c) Conciliación

Santander favorece y promueve el equilibrio entre la vida

personal y laboral. Los empleados tienen derecho a

licencias por paternidad, adopción, el cuidado de los

recién nacidos o de familiares. Durante 2024, 8.195

empleados del Grupo disfrutaron de licencias por

maternidad, paternidad o adopción, y 2.824 han tomado

otros permisos para el cuidado de familiares 6.

Durante los últimos años, en línea con la transformación

digital y el cambio en la sociedad, Santander ha

reforzado las políticas y posibilidades de trabajo flexible

para los empleados, actualmente en las geografías más

importantes casi la totalidad de los empleados de

servicios centrales disponen de flexibilidad para adaptar

flexiblemente su jornada y lugar de trabajo para conciliar

con sus circunstancias personales. Estas medidas se

revisan continuamente con los empleados y las

necesidades de los clientes; teniendo en cuenta la

productividad, compromiso y experiencia como

empleadores.

d) Protección social

En Santander facilitamos a todos nuestros empleados

protección por la pérdida de ingresos causada por

enfermedad, accidente laboral, discapacidad adquirida y

baja por paternidad.

Los empleados de Santander tienen cobertura pública o

privada ante la pérdida de ingresos por enfermedad o

incapacidad adquirida, según las normas locales.

Adicionalmente a los servicios públicos de salud, en

Santander ofrecemos coberturas adicionales privadas de

salud en los principales países y los empleados suelen

percibir el salario íntegro durante los períodos de

enfermedad.

En Santander, el cuidado y respeto por los derechos de

los trabajadores y la retención del talento es importante,

por ello el 98% de los empleados del Grupo tienen

contratos permanentes o de duración indefinida,

complementariamente, todos los empleados tienen

cobertura pública ante la pérdida de ingresos por

desempleo en cumplimiento de las normativas locales.

Nuestros trabajadores están protegidos con una

retribución adecuada en caso de accidentes de trabajo y,

en algunos países como España hemos complementado

la prestación, que puede llegar hasta el 100% del salario

del trabajador en situación de incapacidad temporal.

El Grupo ha implantado en cada unidad estándares

mínimos de permiso por paternidad totalmente pago.

Todos los empleados tienen derecho a un mínimo de 14

y hasta 30 semanas de licencia retribuida por

maternidad o adopción para el progenitor primario. El

progenitor secundario dispone de 4 semanas de licencia

por paternidad o adopción totalmente retribuidas. Como

consecuencia, de estas medidas de inclusión y retorno

7   Otras retribuciones que complementan al salario de nuestros empleados: beneficios, pensiones, otras retribuciones fijas, incentivos y retribuciones variables de

corto o largo plazo.

330

flexible al trabajo, el 76% de las mujeres continúan

trabajando en Santander a los 12 meses después de

reincorporarse de sus licencias por nacimiento, adopción

o embarazo.

Nuestros empleados tienen cobertura para jubilación,

mediante sistemas de gestión pública o privada de

pensiones en todas las geografías. Adicionalmente,

Santander complementa con planes de pensiones de

contribución definida para nuestros empleados en las

geografías principales.

e) Negociación colectiva y diálogo social

Santander promueve el respecto a los derechos de sus

empleados entre otros su libertad de asociación y el

derecho a la negociación colectiva. Nuestra política de

banca responsable y sostenibilidad considera que formar

parte o afiliarse a sindicatos y otros órganos

representativos es un derecho básico de los

trabajadores, y de acuerdo con el artículo 10 de nuestro

Código General de Conducta.

Se promueve también el respeto de la libertad de

asociación, la actividad sindical, la negociación colectiva

y la protección de los representantes de los trabajadores

conforme a la legislación de cada país en el que

operamos.

Al cierre de este ejercicio, 110.692 empleados del Grupo

trabajan en establecimientos o compañías con

representación sindical.

Continuamos promoviendo y cumpliendo los convenios

fundamentales de la Organización Internacional del

Trabajo, y tenemos un Comité de Empresa Europeo con

reuniones periódicas con representación de la dirección

del grupo y representantes legales de los trabajadores

de España, Portugal, Alemania, Polonia, Reino Unido y

resto de países europeos.

También mantuvimos un diálogo constante con los

representantes legales de los empleados a través de

reuniones bilaterales en los países y de comités

especiales en las que todas las partes debatieron

informes, consultas y negociaciones sobre las

condiciones de trabajo y los beneficios de los empleados.

En los principales países se ha llegado a importantes

acuerdos durante 2024, incluyendo los comités de

seguridad y salud laboral, seguimientos de los planes de

igualdad, control de los planes de pensiones, de

formación, actualizaciones de los convenios colectivos

correspondientes, y también otras reuniones bilaterales

con representantes sindicales.

Retribución y beneficios corporativos

a) Retribución adecuada

Nuestro sistema de retribución combina esquemas de

remuneración fijos y variables, basados en los logros de

los empleados y del Grupo.

Nuestras políticas de retribuciones y desempeño, junto

con el Código de Conducta, no permiten ningún tipo de

discriminación distinta de las derivadas de la evaluación

de los resultados y de los comportamientos

corporativos, y promueve una gestión salarial igualitaria

y digna.

La retribución fija se define en función de los mercados

locales, de acuerdo con las prácticas y regulación de cada

jurisdicción y a los convenios colectivos vigentes en cada

país y región.

En Santander todos los empleados perciben un salario

igual o superior al mínimo fijado legalmente por la

legislación local y cumplimos con los convenios

colectivos aplicables. La práctica totalidad de los

empleados perciben otros elementos retributivos 7 que

complementan sus salarios.  Esto demuestra nuestra

ambición de proveer una retribución justa, competitiva y

con una combinación adecuada de retribución fija/

variable.

Todos los negocios y países tienen esquemas de

retribución variable a corto plazo que refleja qué hemos

logrado (objetivos cuantitativos y cualitativos del Grupo,

así como objetivos individuales y de equipo) y cómo lo

hemos conseguido (p.ej., comportamiento, liderazgo,

sostenibilidad, compromiso, crecimiento y gestión de

riesgos).  Estos esquemas fomentan la meritocracia, que

reconoce las contribuciones individuales y del equipo.

En 2024 hemos dedicado 14.328 millones de euros a la

retribución de los empleados y otros beneficios

corporativos del Grupo.

De acuerdo con la regulación europea sobre

remuneraciones y la gestión adecuada de los riesgos,

hemos identificado 1.246 profesionales que, por sus

funciones, toman decisiones que pueden tener un

impacto material, por ello están sujetos a una política de

diferimiento de una cantidad significativa de su

retribución variable (del 40% al 60%, dependiendo de las

responsabilidades ostentadas) por un periodo de cuatro

a siete años, y toda su remuneración variable está sujeta

a una posible reducción (malus) o recuperación

(clawback).

b) Retribución equitativa

El conjunto de prácticas retributivas promueve una

gestión salarial no discriminatoria en cuanto a género

(“gender neutral”), la igualdad de oportunidades y la

eliminación de las desigualdades, especialmente en

aquellos casos en los que hombres y mujeres

desempeñen un mismo trabajo o de similar valor

(“equally remunerated for equal work or work of equal

value”). 

La comparación salarial entre mujeres y hombres que

desempeñan funciones similares se mantiene en c. 0%,

8   Medida con la ratio EPG - equal pay gap, que compara la media de retribución entre hombres y mujeres que realizan tareas similares. Resultados 2024, en todo

el Grupo.

9   La brecha salarial de género mide las diferencias de remuneración entre el total de mujeres y hombres, con independencia del tipo de trabajo. Para nuestra

gestión utilizamos la brecha salarial de género entendida como la diferencia entre la mediana de la remuneración de hombres y mujeres, expresada como

porcentaje de la remuneración de los hombres.

331

confirmando la buena evolución de los últimos ejercicios

y cumpliendo con el objetivo establecido para 2025 8.

Para medir la adecuación y aceptación de estas políticas,

se consulta habitualmente a los empleados de todo el

grupo, quienes recientemente han valorado

positivamente la competitividad de nuestras políticas

retributivas.

c) MyContribution

MyContribution es nuestro modelo común de gestión del

desempeño. Se actualiza de forma periódica y está

alineado con nuestra cultura.

Entre los empleados del Grupo, 177.081 (86% del total)

han tenido una evaluación de su contribución bajo este

modelo durante 2024, en línea a lo acordado con la

dirección.

Cultura inclusiva

La cultura inclusiva es un componente de nuestra política

de cultura corporativa, a través del cual fomentamos una

cultura basada en el mérito, la igualdad de

oportunidades y la inclusión en cumplimiento con las

normas locales.

Los asuntos relacionados con esta materia se tratan al

más alto nivel, siendo una de las actividades no

delegables del Consejo del Grupo y revisándose en

comités ejecutivos.

Género

Contamos con un 40% de mujeres en el consejo,

respetando nuestro objetivo de representación entre el

40% y el 60%.

Durante los últimos cinco años, hemos promovido la

igualdad de acceso a puestos directivos sénior. Como

resultado de nuestros esfuerzos, hemos logrado un

avance significativo en la representación femenina, que

ha aumentado del 22,7% en 2019 al 31,2% en 2024,

llegando a alcanzar 34,4% en nuestro principal negocio

de Retail & Commercial.

Este indicador tomaba como referencia los segmentos

directivos de más alto nivel, que solo representan un 1%

de la plantilla total, por lo que se ha acordado ampliar la

base de referencia. De este modo, el nuevo indicador

permitirá:

• llegar a una mayor proporción de nuestra plantilla

y así desarrollar una mayor cantera de talento

femenino interno que, de manera orgánica,

avanzará hacia roles senior.

• con este enfoque, esperamos avanzar de manera

gradual y sostenible hacia el equilibrio en género,

con la previsión de que en 2030 nos acerquemos al

c.40%

Las mujeres representan el 52,4%, una tendencia que se

mantiene.

Llevamos a cabo iniciativas para promover la igualdad de

género, con programas como:

• 'Women in Tech' para atraer talento femenino con

perfil tecnológico y digital (actualmente el 29% de

los puestos dirigidos a perfiles STEM están

ocupados por mujeres).

• “InvestHer” de Wealth Management & Insurance

para promover la presencia de mujeres en roles de

negocios globales.

• Santander Women Network, creada en 2018, para

el desarrollo, empoderamiento y conexión entre

mujeres de dentro y fuera de la organización, sigue

creciendo, con más de 8.000 profesionales en 16

países. 

En 2024 hemos mantenido la brecha salarial en

posiciones equivalentes en el Grupo (EPG) en  c. 0%, tras

haber alcanzado nuestro objetivo en 2023 con 2 años de

antelación. También analizamos globalmente la brecha

salarial de género (GPG, gender pay gap) que compara

las medianas de la retribución de todos los hombres y

mujeres, y en 2024 ha sido de 26% (una mejora de 2,1

p.p. y 4,5 p.p. respecto a 2023 y 2022) 9.

Personas con discapacidad

Apostamos por una inclusión real y efectiva de las 4.828

personas con discapacidad empleadas en el Grupo (más

del 2,3% de nuestra plantilla). En España el porcentaje

se sitúa en un 1,7%.

Contamos con redes de empleados destinadas a la

inclusión de personas con discapacidad.  Creada en 2022,

nuestra red global Enable tiene más de 2.700 miembros

en 10 países.

Este año, mediante el impulso de la red, se ha reforzado

la concienciación y la inclusión en el Grupo a través de

eventos con temáticas sobre visibilidad, tecnología,

accesibilidad, mujer y discapacidad.

LGBTIQ+

Nuestra red global de empleados LGBTIQ+, Embrace,

este año ha promovido eventos para compartir sus

desafíos o temas de interés común.  En junio, con motivo

de las jornadas de Orgullo LGBTIQ+, empleados de todo

el grupo participaron en un evento y compartieron los

retos que sigue teniendo este colectivo para integrarse

socialmente. Empleados de Embrace también

332

participaron en “Santander te cuenta”, podcast de

difusión tanto interna como externa.

Actualmente, entre los empleados del Grupo que han

optado voluntariamente por compartir su identidad de

género contamos con 2,8% personas con identidad de

género no binario, trans u otro.

Etnia y cultural

Hacemos un seguimiento de la representatividad de los

grupos étnicos en tres de nuestras geografías: Reino

Unido, Estados Unidos y Brasil. En estas geografías, las

personas pertenecientes a estos grupos identificados

representan más de 31,6%, en línea con las realidades

étnicas y raciales de esos países.

Contamos con redes de empleados relacionadas con la

inclusión racial y cultural, como: Reach, Bold o Talento

não tem cor, que suman más de 1.300 miembros.

Protocolo y formación contra el acoso

Reafirmando la dedicación del Grupo a combatir la

discriminación, 108.213 de los empleados del Grupo

recibieron formación en 2024 para evitar sesgos

inconscientes y 101.651 recibieron formación contra el

acoso sexual y tratar de evitar cualquier tipo de

discriminación.  Esta formación está asentada en nuestro

protocolo global contra el acoso y dentro del Código

general de conducta, como marco común para

establecer unas normas y luchar contra la discriminación

y los comportamientos que atentan contra el trato justo

y la integridad moral.

Información sobre respeto a los derechos humanos

Santander vela por respetar y proteger los derechos

humanos de los grupos de interés en las operaciones y

geografías donde opera.

La directiva europea de información de sostenibilidad

requiere que el análisis de doble materialidad esté

informado por las conclusiones de la diligencia debida en

materia de derechos humanos.

Los derechos humanos, se encuentran presentes en la

gestión y el gobierno atendiendo a la tipología del

proceso, como, por ejemplo:

• Atender la salud de nuestros empleados, empleo

digno, respeto a la libertad de asociación y

negociación colectiva y la prohibición a la

esclavitud y trabajo infantil.

• Proteger los derechos humanos de nuestros

clientes a través de prácticas comerciales

responsables y la protección de sus datos.

• Evaluar el impacto en los derechos humanos de las

transacciones con clientes donde analizamos

cuestiones medio ambientales, sociales y de

cambio climático (ESCC).

• Avanzar en la integración de aspectos ambientales

y sociales, incluyendo derechos humanos, en la

gestión de toda nuestra cadena de suministro.

La política de banca responsable y sostenibilidad

aprobada por el consejo de administración incorpora

nuestro compromiso con el respeto por los derechos

humanos.

Canal Abierto es la herramienta clave de Santander para

identificar, gestionar y resolver posibles alertas o

violaciones de los derechos humanos para los clientes,

empleados, proveedores y toda la comunidad.

En 2024, con el fin de fortalecer el sistema de diligencia

debida de manera estructurada, Santander llevó a cabo

un ejercicio integral de diligencia debida en materia de

derechos humanos para (i) evaluar la eficacia de las

políticas actuales de diligencia debida; (ii) identificar y

evaluar los impactos adversos reales y potenciales en

función de su severidad y probabilidad; y (iii) evaluar la

adecuación de los canales de comunicación, así como las

medidas de control para prevenir, mitigar y remediar los

impactos adversos.

El desarrollo del ejercicio ha seguido los marcos

internacionales y directivas aplicables, y siguiendo

prácticas de mercado, engloba todas las áreas y

actividades de negocios globales (operaciones propias de

Santander, actividades ‘upstream’ y ‘downstream’).

Las conclusiones, que se integran en la estrategia y

gobierno a través del ejercicio de debida diligencia en

materia de derechos humanos, han alimentado el

ejercicio de doble materialidad, y la participación de los

grupos de interés en los resultados se ha llevado a cabo

junto con dicho ejercicio.

Información sobre la lucha contra la corrupción

El Grupo Santander está firmemente comprometido en

la lucha contra el crimen financiero y con el

cumplimiento de la normativa de prevención del crimen

financiero en todos los países en los que opera.

Así, dentro del marco corporativo de prevención del

crimen financiero (“Financial Crime Compliance” o

“FCC”), aprobado por el Consejo del Grupo y ratificado en

todas las geografías en las que opera, se establecen los

principios fundamentales relacionados con la prevención

del crimen financiero, estos principios se reflejan en los

diferentes programas que lo desarrollan: el programa de

prevención de blanqueo de capitales y financiación del

terrorismo (AML/CTF, por sus siglas en inglés), el

programa de sanciones y, desde 2023, el programa

antisoborno y anticorrupción (ABC, por sus siglas en

inglés).

Este marco está disponible tanto para empleados como

para cualquier parte interesada. Asimismo, el Grupo

cuenta con canales formales de información, divulgación

y sensibilización sobre la importancia que tiene la

prevención del crimen financiero.

333

Las políticas que desarrollan este marco, incluidos los

procesos de Diligencia Debida del Cliente (CDD), en línea

con la regulación nacional e internacional en crimen

financiero, están diseñadas para gestionar

adecuadamente los impactos y riesgos relacionados con

FCC, todo ello para mitigar estos riesgos y proteger la

integridad del Grupo en todas sus actividades y negocios.

Estas políticas son objeto de revisión y, en su caso,

actualización permanente para mantenerse siempre

adaptadas a los diferentes cambios normativos y a las

nuevas y cambiantes amenazas externas.

Canal Abierto

Canal Abierto es el sistema interno de información de

Grupo Santander anónimo y confidencial para comunicar

conductas indebidas. Se caracteriza por la estricta

prohibición de represalias o cualquier tipo de

consecuencia negativa por haber formulado una

denuncia. Cada unidad del Grupo cuenta con un canal

ético o Canal Abierto que se gestiona en varios idiomas

incluido el local, de acuerdo con los estándares comunes

recogidos en la política de Canal Abierto desde 2020.

En 2024 en España se recibieron 54 comunicaciones, 8

por parte de terceros, en concreto las 8 procedentes de

clientes.

En aplicación de los criterios establecidos, el Grupo no

tiene constancia de ningún procedimiento judicial

instado por empleados o sus representantes en relación

con incidentes de discriminación o vulneración de

derechos fundamentales en Banco Santander ni de casos

relacionados con los empleados que refieran incidentes

graves en materia de Derechos Humanos.

Todos los casos que se comunican a través del Canal

Abierto son tramitados adecuadamente, sin perjuicio de

que durante su gestión se determine si están o no

fundamentados.

Apoyo a la comunidad

Apoyo a la educación, la empleabilidad y el

emprendimiento

Desde Banco Santander hemos apoyado la educación, la

empleabilidad y el emprendimiento desde hace más de

28 años. Durante este periodo, hemos invertido más de

2.400 millones de euros en colaboración con más de

1.170 universidades de 26 países y apoyado a más de

3,7 millones de personas y empresas. Solo en 2024

hemos destinado 103,8 millones de euros a promover la

educación, la empleabilidad y el emprendimiento, y

ayudado a 2,2 millones de personas y empresas. 

Reforzamos así nuestra ambición de apoyar a la

comunidad  con 400 millones de euros entre 2023 y

2026.

Otras acciones de apoyo a la comunidad

Desde Banco Santander además de apoyar a la

comunidad de manera directa, establecemos

colaboraciones y canalizamos nuestro apoyo a la

comunidad a través de ONG locales y organizaciones

benéficas de carácter social.

Estás acciones van orientadas a diferentes colectivos en

función de las necesidades existentes. Nuestro apoyo a

personas vulnerables se centra en apoyar a colectivos

con vulnerabilidad (por cuestiones de género,

discapacidad, edad, vulnerabilidad digital y

vulnerabilidad derivada de dificultades financieras, entre

otras). En cuanto a las actividades de cultura, estas

suelen estar orientadas al público en general, aunque

también van dirigidas a colectivos vulnerables para

facilitar su acceso a estos eventos y programas

culturales.

En total, en 2024, Banco Santander invirtió 62,5 millones

de euros en estas iniciativas, de los que 17,3 millones de

euros en programas sociales en España, que ha

permitido ayudar a más de 161 mil personas.

La Fundación Banco Santander, basada en España,

trabaja para construir una sociedad más igualitaria,

inclusiva y sostenible, para lo que financia y desarrolla

distintos proyectos de carácter cultural, educativo, social

y medioambiental.

Subcontratación y proveedores

Nuestro modelo para la gestión de externalizaciones y

terceros, así como la política de homologación de

terceros, que aplica a todos los países, establecen una

metodología corporativa, para que nuestros proveedores

cumplan con los requerimientos mínimos exigidos por el

Grupo, con el fin de evitar riesgos por falta de resiliencia

operativa, solidez financiera, controles reputacionales o

cumplimiento regulatorio.

Durante 2024 hemos comenzado la implantación de la 

nueva metodología de homologación ESG definida en el

Grupo, que nos permite pre-clasificar a todos nuestros

proveedores según la exposición ambiental y social de su

sector y clasificar a nuestros proveedores en un nivel de

riesgo final ESG (Alto, Medio o Bajo), priorizando los

casos de mayor criticidad.

Así al cierre de 2024 se han evaluado en el Grupo a 487

proveedores identificados con riesgo ESG.

Consumidores

A cierre de 2024, el Grupo cuenta con más de 15

millones de clientes en España y 173 millones a nivel

mundial. Nuestro propósito es lograr que la experiencia

de cada uno de ellos sea Sencilla, Personal y Justa. Todo

lo que hacemos gira en torno a los clientes. Siempre

escuchamos a nuestros clientes impulsando la aplicación

de las mejores prácticas.

En cuanto a la protección del consumidor, el modelo de

gestión de riesgo de conducta, aprobado por el comité de

cumplimiento y conducta, establece los principios

encaminados a una relación y trato a los clientes de

forma alineada con nuestra cultura (Sencillo, Personal y

Justo) al respeto de sus derechos, y a que los productos y

334

servicios ofrecidos se adecuen a nuestros clientes. La

función de gobierno de productos y protección al

consumidor, dentro de la función de cumplimiento y

conducta, es la responsable del desarrollo y supervisión

del cumplimiento de este modelo.

La política de aprobación de productos y servicios,

apoyada en los foros locales y corporativos de gobierno

de productos, vela para que los productos y servicios se

diseñen con las características idóneas para satisfacer

las necesidades del público objetivo, a un precio

razonable y de forma transparente, y que cuenten con

procesos y controles durante toda su vida considerando

los intereses de nuestros clientes.

En cuanto a la conducta en las prácticas comerciales,

evaluamos la mejor adecuación de productos a las

características y necesidades de cada cliente. La

formación y los modelos de remuneración juegan un

papel clave para la integración de estos estándares en la

cultura y gestión diaria de nuestros equipos comerciales,

contando con mecanismos de seguimiento durante toda

la vida de los productos y servicios comercializados.

En cuanto a la conducta en la gestión del fraude, en 2024

se incorporaron las guías de conducta en la gestión del

fraude en la política de fraude de Grupo Santander.

Adicionalmente, tras la revisión interna de la conducta

en la gestión del fraude de 2023, las unidades locales

trabajaron durante 2024 en los planes de mejora

identificados para alinearse a los estándares del Grupo.

Estos planes abarcaron la consolidación de canales

digitales para registrar casos de fraude, la consolidación

de la voz de cliente, la mejora de las comunicaciones a

clientes relativas a los casos de fraude y de los controles

tanto por la primera línea de defensa como por la

segunda con relación a la conducta con clientes víctimas

de fraude, con especial atención a clientes vulnerables.

Además, la gestión de familias y empresas vulnerables

es un pilar clave de la estrategia de Grupo Santander, ya

que puede marcar la diferencia en el rendimiento, la

percepción y la sostenibilidad a largo plazo. Nos

esforzamos en identificar y considerar las dificultades o

vulnerabilidades de nuestros clientes y tratar de mitigar

su potencial impacto. Durante 2024, seguimos

avanzando en implementar la normativa de Grupo sobre

clientes vulnerables y prevención del

sobreendeudamiento en todas las unidades donde el

Grupo opera. El objetivo es homogeneizar el criterio y el

enfoque de la gestión, evitando disparidades entre

países.

El Grupo está monitorizando la identificación de

nuestros clientes en circunstancias especiales a través de

un set de indicadores que se está trabajando en las

unidades y estamos desarrollando una metodología que

permita identificar potenciales signos de vulnerabilidad a

fin de anticiparnos y tratar de adaptar el servicio a sus

necesidades específicas. Asimismo, se lanzó una

formación global para que todos los empleados tengan

en cuenta estas situaciones en el desarrollo de sus

funciones y conozcan las pautas de actuación en cada

caso.

Inclusión y salud financiera

La inclusión y la salud financiera son factores clave para

contribuir al progreso social y promover la prosperidad y

emprendimiento, y constituyen un elemento prioritario

en la agenda de Santander.

Para analizar la relevancia de nuestras propuestas, nos

basamos en la base de datos del Banco Mundial, Global

Findex Database, para dimensionar la población no

bancarizada, escasamente bancarizada o con estrés

económico relevante por los problemas de acceso y

financiación en los mercados donde estamos presentes

como banco minorista.

Además, contamos con procesos para identificar las

necesidades de clientes que se enfrentan a dificultades

financieras para desarrollar productos y servicios y dotar

de formación a nuestros equipos.

Nuestra ambición es facilitar el acceso a los servicios

financieros básicos a colectivos no bancarizados o

escasamente bancarizados, fomentando su uso,

adaptándolos a sus necesidades y a las barreras a las

que se enfrentan y apoyándoles para que tengan un

mayor control sobre sus finanzas y disfruten de

operaciones más rápidas y seguras, adaptándose a las

necesidades tanto de los mercados en desarrollo como

maduros.

Así, en 2024, hemos incluido financieramente a cerca de

1 millón de personas mediante iniciativas de acceso y a

1,6 millones de personas con iniciativas de financiación.

Durante 2024, seguimos avanzando en una

aproximación común en torno a la salud financiera.

Definimos salud financiera como la capacidad de las

personas de administrar sus finanzas para satisfacer sus

necesidades a corto plazo y sus objetivos a largo plazo,

logrando una estabilidad para evitar situaciones de

estrés financiero.

La salud financiera debe ir de la mano de la inclusión

financiera, para que las personas que acceden al sistema

financiero sean capaces de gestionar su dinero de forma

responsable y eficaz. Esto se complementa con

educación financiera para reducir la brecha de

conocimientos en productos financieros o escasa

capacidad digital.

Además, en 2024 definimos métricas para hacer

seguimiento de salud financiera, especialmente en

clientes con sobre endeudamiento.

También medimos la satisfacción de los clientes y de las

pymes (Net Promoter Score-NPS) y su experiencia

mediante encuestas sobre servicio, reputación y

productos en cada uno de nuestros mercados

principales. A partir de los resultados de las encuestas,

elaboramos y ejecutamos planes de acción. En 2024, en

10 España incrementa por las reclamaciones de gastos de formalización de hipotecas. Incluye Open bank S.A.

335

el Grupo realizamos más de 9,9 millones de encuestas a

clientes de todos los segmentos para entender cómo

podemos mejorar su experiencia, nuestros productos y

servicios y nos situamos entre los 3 primeros por NPS en

siete de nuestros mercados principales, entre ellos en

España.

En 2024 se realizó una revisión de los canales

disponibles para que los clientes hagan sus consultas o

reclamaciones.  La política de atención al cliente y

gestión de insatisfacciones del Grupo establece como

principio la disponibilidad de varios canales, tanto para

evitar el potencial impacto de no contar con canales

adecuados y suficientes para que los clientes nos

trasladen sus reclamaciones o insatisfacciones, así como

disponer de diferentes canales adaptados a las

necesidades y preferencias de todos nuestros clientes. 

Adicionalmente, los clientes disponen de canales

externos a la entidad, tales como defensores del

consumidor financiero, canales de organismos

reguladores, agencias de consumidores, etc., donde

pueden reclamar si no consideraran adecuada la

resolución a su insatisfacción por parte de la entidad.

En cuanto a la gestión de reclamaciones, hacemos una

gestión proactiva de los problemas y reclamaciones de

los clientes, analizando las causas raíz y aplicando

aprendizajes. En 2024 Banco Santander recibió un total

de 156.460 reclamaciones en España, un 77% más que

en  2023 10.

Información fiscal

La estrategia fiscal de Santander recoge los principios de

actuación tributaria aplicables a todo el Grupo. La

estrategia se aprueba por el consejo de administración y

se revisa periódicamente.

El sistema de gestión y control de riesgo fiscal de las

sociedades del Grupo, construido sobre el sistema de

control interno, recoge las diversas acciones que

permiten un adecuado cumplimiento de la estrategia

fiscal y de los principios que la integran.

Desde 2010 estamos adheridos al Código de Buenas

Prácticas Tributarias en España y al Code of Practice on

Taxation for Banks en Reino Unido, y más recientemente

nos hemos adherido al Código de Boas Práticas

Tributárias en Portugal. Adicionalmente, y en dicho

contexto, desde 2015, presentamos anualmente y de

manera voluntaria el Informe de Transparencia Fiscal a

la Agencia Estatal de Administración Tributaria.

Los principios que integran la estrategia fiscal de Grupo

Santander han de permitir, además del cumplimiento de

la normativa aplicable, una adecuada contribución en las

distintas jurisdicciones en las que el Grupo tiene

presencia conforme a la creación de valor en cada una de

ellas. La contribución impositiva del Grupo y el

destacado papel que juegan las entidades que lo

integran en la gestión de los sistemas tributarios de sus

respectivas jurisdicciones, constituyen un factor muy

importante en el marco de la banca sostenible y

responsable con la que el Grupo promueve su

contribución a un crecimiento inclusivo y sostenible.

Los impuestos totales recaudados y pagados por el

Grupo en España en el ejercicio 2024, ascienden a 4.409

millones de euros, de los que 2.396 millones son en

impuestos propios, y 2.013 millones en impuestos de

terceros.

336

6. Actividad de investigación,

desarrollo e innovación

Actividad de investigación, desarrollo e

innovación

La innovación y el desarrollo tecnológico constituyen

pilares cruciales en la estrategia Santander. Nos

enfocamos en la excelencia operativa y la experiencia del

cliente para enfrentar los desafíos que surgen de la

transformación digital.

La información que obtenemos a través de las nuevas

plataformas tecnológicas nos ayuda además a

comprender mejor el customer journey de nuestros

clientes y a diseñar un mejor perfil digital más preciso

que aumenta la confianza y fidelidad del cliente.

Además de estar atentos a la competencia que existe

entre bancos, las entidades financieras debemos tener

en cuenta a los nuevos competidores que han entrado en

el sistema financiero, que utilizan la tecnología como

ventaja competitiva para destacar entre los

competidores.

Por tanto, el desarrollo de un plan estratégico de

tecnología adecuado debe permitir:

• Una mayor capacidad de adaptación a las

necesidades de los clientes (productos y servicios,

personalizados, plena disponibilidad y seguridad y

excelencia en el servicio en todos los canales).

• Una mejora de los procesos para los profesionales

del Grupo para garantizar una mayor fiabilidad y

productividad.

• Una gestión de riesgos adecuada, dotando a los

equipos de las infraestructuras necesarias para

detectar y evaluar todos los riesgos, ya sean los

relacionados con el negocio, riesgos operacionales

y reputacionales, o regulatorios y de cumplimiento.

Santander, como entidad de importancia sistémica

global, así como sus filiales individuales, están

sometidos a crecientes exigencias regulatorias que

impactan en el modelo de sistemas y en la tecnología

subyacente, y que requieren dedicar inversiones

adicionales para garantizar su cumplimiento y la

seguridad jurídica.

Como en ediciones anteriores, el ranking elaborado por

la Comisión Europea (2024 EU Industrial R&D

Investment Scoreboard, con datos del ejercicio 2023)

reconoce el esfuerzo tecnológico de la entidad,

situándonos como el primer banco europeo y mundial

por inversión de recursos propios en I+D, con 2.197

millones de euros invertidos. La inversión en I+D+i en

2024 equivalente a la considerada en este ranking,

ascendió a 2.104 millones de euros.

Estrategia tecnológica

Para contribuir a la estrategia del Grupo de convertirnos

en la mejor plataforma digital abierta de servicios

financieros, nuestra tecnología debe impulsar la

eficiencia y minimizar el riesgo a través de la

optimización, la simplificación, el apoyo al crecimiento

del negocio y la creación de valor.

La estrategia de tecnologías de la información (TI) se

basa en un modelo de plataforma global con

componentes reutilizables, conocida como plataforma

ONE Santander. Esta estrategia se alinea con las

iniciativas estratégicas, los negocios globales y el

modelo operativo del Grupo.

Esta plataforma ONE Santander, desarrollada

internamente, se apoya en componentes técnicos

comunes (plataforma alojada en la nube, plataforma

común de datos, de inteligencia artificial…), así como en

componentes de los cinco negocios globales y de las

funciones globales de control y de soporte. Por ejemplo,

Gravity, un componente de la plataforma global, sentó

las bases para la digitalización con su propio core

banking software.

Para asegurar el compromiso de todas las unidades del

Grupo con la estrategia de TI y gestionar adecuadamente

la plataforma ONE Santander, existe una adecuada

gobernanza global que involucra a todos los actores

activos en la toma de decisiones clave.

Para implantar nuestra estrategia tecnológica,

utilizamos la regulación interna y un modelo de gobierno

que define las plataformas, los proyectos y las iniciativas

que dan forma a la estrategia en todo el Grupo, además

del compromiso y la experiencia del Grupo en el trabajo

con nuestras entidades.

La innovación está en el núcleo de la actividad de

Santander, con un compromiso con las últimas

tecnologías que facilitan sistemas y procesos más

robustos, eficientes y seguros.

La inteligencia artificial está transformando nuestro

negocio en múltiples dimensiones, desde estrategias

basadas en datos hasta automatización de procesos e

interacción con los clientes. Nuestra AI and Agents

Platform, posibilita y acelera la transformación del

Grupo, al proporcionarnos capacidades avanzadas de IA

generativa y agentes autónomos supervisados. Durante

el 2024, hemos logrado avances significativos, con

iniciativas en curso que demuestran el impacto de estas

tecnologías.

Contamos con un sólido inventario de más de 550

modelos basados en datos que utilizan aprendizaje

automático para acelerar el crecimiento de los ingresos y

la eficiencia operativa en múltiples países y negocios.

Nuestros modelos se centran en áreas como la

simplificación, el crecimiento del negocio (adquisición y

retención de clientes, optimización del ciclo de vida de

337

las tarjetas), la gestión de riesgos y la optimización de

precios (modelos avanzados de crédito y smart pricing).

La IA generativa está reflejando impactos significativos

en el soporte al cliente, las operaciones y el desarrollo

de software. En 2024, implantamos asistentes

conversacionales en España, Brasil y el Reino Unido.

En la automatización de procesos, estamos utilizando

agentes operativos para gestionar más de 6 millones de

documentos. Adicionalmente, 5.800 desarrolladores

están utilizando herramientas de IA para el desarrollo de

software, logrando una mejora del 25% en el tiempo de

entrega.

En Santander, estamos seguros de que los datos y la IA

seguirán desempeñando un papel fundamental en

nuestra estrategia, ya que representan una oportunidad

significativa para impulsar el ahorro de costes, la

generación de ingresos, el crecimiento del negocio y la

simplificación operativa en los próximos años.

Santander Digital Services (SDS), como empresa de

servicios del Grupo, está ayudando a implantar nuestra

estrategia de negocio global utilizando todas estas

nuevas tecnologías. La nube, la automatización de

procesos, la IA generativa o los proyectos de datos son

algunos ejemplos de áreas donde SDS está colaborando

en la entrega de componentes para la plataforma ONE

Santander. Con más de 9.000 empleados en España,

Polonia, Portugal, el Reino Unido, México, Estados

Unidos, Brasil y Chile, SDS es un elemento clave en la

estrategia tecnológica y operativa, que ofrece sus

servicios y know-how a las diferentes entidades del

Grupo y bancos.

Infraestructura tecnológica

Grupo Santander dispone de una red de centros de

proceso de datos (CPD) emparejados, de gran calidad,

conectados entre sí por un sistema de comunicaciones

replicado. Esta red de CPD se distribuye en geografías

estratégicas para el soporte y desarrollo de la actividad

del Grupo. En dichos centros se combinan los sistemas

tradicionales de tecnologías de la información con las

capacidades de una nube privada on-premise que,

gracias a su rápida adopción, nos permite integrar la

gestión de la tecnología de las áreas de negocio, acelerar

la digitalización y lograr un ahorro significativo de

costes.

Santander ha migrado más del 96% de su infraestructura

tecnológica a la nube y ha acelerado el despliegue de

infraestructura de próxima generación a esta tecnología

de nube privada on-premise con una arquitectura

tecnológica que proporciona mayor resiliencia y

eficiencia al tiempo que reduce el consumo de energía.

A través de los Centros de Excelencia locales de Cloud

(CCOE locales, por sus siglas en inglés) coordinados por

un Global CCoE, se garantiza la adopción de la gestión en

la nube en las entidades de una manera consistente y

rigurosa, minimizando cualquier riesgo, de acuerdo con

lo establecido en la política de cloud pública. La

migración también contribuirá a los objetivos de

sostenibilidad de Santander, ya que hemos reducido la

huella de carbono en 32 toneladas.

Ciberseguridad

La ciberseguridad es crucial para apoyar nuestro

propósito de ayudar a las personas y a las empresas a

prosperar y convertirnos en la mejor plataforma abierta

de servicios financieros. La evolución digital, impulsada

por el auge de la conectividad y las tecnologías

emergentes, así como el complejo panorama de

amenazas cibernéticas, siguen haciendo de la

ciberseguridad un riesgo de negocio y una de las

prioridades del Grupo.

En 2024, el Grupo ha seguido reforzando las

ciberdefensas para intentar mitigar los riesgos en el

contexto actual, marcado por el aumento de tensiones

geopolíticas y la aceleración en la adopción de

tecnologías emergentes como la inteligencia artificial.

Por ello, se han implantado nuevos controles para

abordar las áreas de riesgo actuales y los nuevos

métodos de ataque. Entre ellos, se han fortalecido los

controles de seguridad, con foco en la preparación y

respuesta ante ransomware y ataques de denegación

distribuida de servicio (DDoS, por sus siglas en inglés), la

gestión de accesos en entornos virtuales, la protección

de la cadena de suministro y la incorporación de medidas

de prevención contra el fraude digital y el robo de

identidad, garantizando una experiencia de cliente más

segura. Asimismo, para asegurar el alineamiento de

nuestra normativa interna con los requerimientos de

ciberseguridad establecidos en el Reglamento de

Resiliencia Operativa Digital europeo (DORA, por sus

siglas en inglés) cuyo objetivo es reforzar la seguridad

informática de entidades financieras, hemos revisado y

adaptado nuestra normativa interna, con foco en la

gestión y notificación de incidentes y en las pruebas de

penetración avanzadas.

Para abordar el cada vez más complejo entorno de

amenazas y la rápida transformación del panorama

digital que supone una continua expansión de la

superficie de ataque, Santander ha actualizado su

estrategia de ciberseguridad que se centra en tres

pilares:

• Desplazamiento a la izquierda (”Shift-left”).

Incorporar la seguridad por defecto es clave

para ayudar a identificar y mitigar los riesgos

de ciberseguridad desde las etapas más

tempranas de las iniciativas. Para ello, es

esencial contar con una cultura en la que la

seguridad es nuestra prioridad como

organización. En particular, hemos definido en

este ámbito medidas encaminadas a reforzar la

cultura de riesgos, reducir la superficie de

ataque o combatir las estafas de suplantación

de identidad, entre otras.

338

• Ciberdefensa automatizada y asistida.

Aprovechar las capacidades que brindan las

tecnologías avanzadas para reducir los tiempos

de respuesta, como el uso de IA para acelerar el

análisis por parte de los equipos de

ciberseguridad, disponiendo de unas

capacidades de defensa más dinámicas y

eficientes.

• Resiliencia. Fortalecer la capacidad de

recuperación a nivel global es esencial para

defender al banco de manera sostenible frente

a las amenazas en continua evolución.

Desde Santander Fusion Center, que integra los equipos

de Ciberseguridad y Monitorización de TI, se llevan a

cabo las funciones de detección, monitorización y de

respuesta a fallos operativos y eventos de

ciberseguridad a las entidades del Grupo, durante las 24

horas al día, los siete días a la semana.

Los sistemas de información se revisan periódicamente

mediante auditorías internas y externas. Santander

identifica los activos, sistemas, e información de TI

(incluidos los de terceros) y revisa periódicamente los

riesgos y el nivel de protección para detectar y remediar

de forma proactiva las potenciales debilidades. Las

actividades realizadas comprenden pruebas periódicas

de seguridad que incluyen análisis de vulnerabilidades,

test de intrusión, y ejercicios de red team que simulan

escenarios reales de ciberataques.

Además de las pruebas y revisiones periódicas,

autoridades de certificación independientes revisan y

certifican nuestros procesos críticos de ciberseguridad.

Las certificaciones, incluidas la Organización

Internacional de Normalización (ISO) 27001:2022 y

27017, la Declaración sobre Normas para Compromisos

de Atestiguación (SSAE) 18 y la certificación Payment

Card Industry Data Security Standard – PCI DSS4.0, se

revisan y actualizan periódicamente, incluyendo nuevos

procesos y controles con carácter anual.

Ecosistema fintech

Santander participa activamente en el ecosistema fintech

en todas las regiones en las que operamos. Como parte

de nuestros esfuerzos para fomentar y canalizar la

innovación mientras mejoramos la experiencia del

cliente y nuestra eficiencia, trabajamos con empresas

fintech como socios. A través de nuestro programa

Fintech Station, trabajamos con startups y scale-ups en

programas piloto e implantamos o cocreamos nuevos

productos y servicios con ellas. En 2024, Santander

Fintech Station trabajó en ocho pruebas de concepto

(PoC, por sus siglas en inglés) y también puso en marcha

seis iniciativas en producción. El Grupo también

proporciona servicios bancarios a estas empresas

fintech, como asesoramiento en rondas de financiación,

procesos de compraventa y salidas a bolsa.

Santander es un inversor activo en el sector fintech, a

veces de manera directa, a través de su programa de

Corporate Venture Capital (CVC), o a través de fondos

promovidos por el Grupo, como Mouro Capital, un fondo

de venture capital global que invierte en fintech. Hasta la

fecha, el Grupo ha invertido en diversas startups fintech

estratégicas de manera directa y a través de Mouro, que

cuenta con un porfolio de 46 empresas de Europa,

Norteamérica y Sudamérica y sigue siendo una

herramienta clave para impulsar la innovación dentro del

Grupo. Santander colabora con muchas de las empresas

de la cartera de Mouro; por ejemplo, con ThetaRay para

la detección de prevención de blanqueo de capitales y

sanciones a nivel mundial. Atempo Growth, un fondo

paneuropeo de venture debt respaldado también por el

Grupo, ha consolidado su posición en el mercado, al

haber financiado 31 empresas, muchas de ellas en el

sector fintech (por ejemplo, Form3, Acin o Clarity.ai). Por

último, en febrero de 2024, inició su actividad Trainera

Venture Finance, un fondo de deuda venture lanzado

junto a Inveready, que ha financiado desde entonces a 15

startups de alto crecimiento en España, varias de ellas en

el sector fintech, como Reveni o Tecfys.

Para más información ver Informe de gestión de Grupo

Santander.

339

7. Servicio de Atención al Cliente

y del Defensor del Cliente

Informe anual del servicio de atención al cliente

De conformidad con lo establecido en el artículo 17 de la

orden ECO/734/2004, de 11 de marzo, del Ministerio de

Economía, sobre los departamentos y servicios de

Atención al Cliente y el Defensor del Cliente de las

Entidades Financieras, en el informe de gestión se

resume el Informe Anual que presentará el titular del

Servicio en el consejo de administración en el mes de

marzo de 2025.

Servicio de atención y defensa del cliente

En cumplimiento de la Ley 44/2002, de Medidas de

Reforma del Sistema Financiero, de la Orden del

Ministerio de Economía 734/2004 sobre los

Departamentos y Servicios de Atención al Cliente y el

Defensor del Cliente de las Entidades Financieras y del

artículo 37 del Reglamento del Servicio de

Reclamaciones y Atención y Defensa del Cliente en

Grupo Santander, a continuación se presenta un

resumen de la actividad desarrollada por el citado

Servicio durante el ejercicio 2024, referido a la gestión

de las quejas y reclamaciones.

Este servicio de reclamaciones y atención al cliente ha

gestionado durante 2024 las reclamaciones de 19

sociedades del Grupo en España.

Evolución global de las reclamaciones y quejas recibidas

en Banco Santander en el año 2024

En 2024 se admitieron a trámite en el servicio de

reclamaciones y atención al cliente un total de 166.376

reclamaciones y quejas. De ellas, 2.766 llegaron a través

del Defensor del Cliente; 1.143 del Banco de España, 94

de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

y 122 recibidas de la Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones (DGSFP).

Análisis de reclamaciones según los productos afectados

A continuación se detalla la clasificación de las

reclamaciones y quejas recibidas en 2024, por familias

de productos:

Nº de reclamaciones	2024	2023
Activo	120.627	46.500
Pasivo	10.968	12.310
Servicios	13.871	14.944
Seguros	1.237	1.359
Fondos y Planes	702	855
Medios de Pago	15.676	17.047
Valores/Merc. Capitales/Tesorería	1.031	1.118
Otros	2.264	2.305
	166.376	96.438

Resolución de las reclamaciones y quejas

A cierre de 2024 habían sido resueltas 149.157

reclamaciones, de las que 7.145 procedían de

expedientes recibidos en 2023. Esta cifra supone el 85%

de las reclamaciones y quejas recibidas en el año.

El tiempo medio de resolución en el ejercicio 2024 ha

sido de 32 días naturales. El 73% de las reclamaciones y

quejas resueltas han requerido un tiempo de tramitación

superior a 15 días naturales.

En el 15% de los casos las resoluciones han sido

favorables a los clientes.

Sociedades

Se acompaña relación de las sociedades adheridas al

Reglamento del Servicio de Reclamaciones y Atención y

Defensa del Cliente de Grupo Santander con indicación

del número de reclamaciones y quejas recibidas.

340

Entidades	Reclamaciones admitidas a trámite	Reclamaciones no admitidas a trámite
BANCO SANTANDER, S.A.	149.381	23.906
SANTANDER CONSUMER FINANCE, S.A.	9.924	3.866
OPEN BANK, S.A.	4.941	331
SANTANDER SEGUROS Y REASEGUROS, COMPAÑÍA  ASEGURADORA, S.A.	1.131	467
SANTANDER PENSIONES, S.A., E.G.F.P.	291	93
GETNET EUROPE, ENTIDAD DE PAGO, S.L. UNIPERSONAL	285	40
SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., S.G.I.I.C.	222	57
ALTAMIRA SANTANDER REAL ESTATE, S.A.	104	61
SANTANDER FACTORING Y CONFIRMING, S.A. UNIPERSONAL , E.F.C.	56	5
SANTANDER LEASE, S.A., E.F.C.	21	1
EURO AUTOMATIC CASH ENTIDAD DE PAGO, S.L.	15	1
TRANSOLVER FINANCE, E.F.C., S.A.	5	1
SANTANDER PRIVATE BANKING GESTIÓN, S.A., S.G.I.I.C	—	—
PAGONXT EMONEY, EDE, SL	—	—
SANTANDER REAL ESTATE, S.A., S.G.I.I.C.	—	—
SANTANDER INTERMEDIACIÓN CORREIDURÍA DE SEGUROS, S.A.	—	—
SANTANDER INVESTMENT, S.A.	—	—
SANTANDER ALTERNATIVE INVESTMENTS, S.G.I.I.C.	—	—
BANCO DE ALBACETE, S.A. UNIPERSONAL	—	—
Total	166.376	28.829

La red de sucursales y los distintos canales de relación

resuelven en primera instancia las solicitudes,

disconformidades o incidencias que comunican los

clientes a Banco Santander, evitando que se conviertan

en reclamaciones y quejas a otras instancias.

8. Gestión de riesgos, solvencia

y capital

Ver notas 50 y 1.e) de riesgos y capital de la memoria

individual. Para más información ver Informe de gestión

consolidado.

9. Otra información relevante

9.1 Acciones propias

Ver nota 30 de la memoria individual.

La adquisición de acciones propias fue autorizada por

última vez en la Junta General de 2023 para un periodo

de cinco años estableciéndose que:

La autocartera no puede exceder el 10% del capital

social de Banco Santander existente en cada momento,

que es el límite legal previsto en la Ley de Sociedades de

Capital.

El precio de compra no puede ser inferior al valor

nominal de las acciones ni superior en más del 3% al

mayor de los dos siguientes: el precio de la última

operación independiente o la oferta independiente más

alta en ese momento en el centro de negociación donde

se efectúe la compra.

La adquisición de acciones propias  tendrá como objeto la

gestión discrecional de autocartera, la puesta en marcha

de programas de recompra de acciones, su entrega en el

marco de la política de remuneración de empleados y

administradores así como cualesquiera otras finalidades

que el consejo considere en cada momento.

La política actual de autocartera fue actualizada por el

consejo el 26 de febrero de 2024 y establece que Banco

Santander puede realizar operaciones sobre acciones

propias con las siguientes finalidades:

• Facilitar liquidez o suministro de valores en el mercado

de acciones de Banco Santander, dando a dicho

mercado profundidad y minimizando eventuales

desequilibrios temporales entre la oferta y la

demanda.

• Aprovechar, en beneficio del conjunto de los

accionistas,  situaciones de debilidad en el precio de las

acciones con respecto a las perspectivas de evolución a

medio plazo.

341

• Cumplir las obligaciones de entrega de acciones que

Grupo Santander tenga con sus empleados o

consejeros.

• Cualesquiera otras aprobadas por el consejo dentro de

los límites legales y los establecidos por la junta

general. En este sentido, Banco Santander ha realizado

durante el ejercicio las donaciones a la Fundación

Banco Santander indicadas más adelante en el

contexto de su Política de Banca Responsable y

Sostenibilidad.

La política también establece, entre otras cosas:

• Los principios que deben observarse en las

operaciones de autocartera, incluyendo la protección

de la integridad de los mercados financieros y la

prohibición de manipulación del mercado y de uso de

información privilegiada.

• Los criterios operativos conforme a los cuales deben

llevarse a cabo las operaciones de autocartera, salvo

que concurran circunstancias excepcionales conforme

a la propia política o que se realicen a través de

mecanismos con una regulación específica como los

programas de recompra. Estos criterios incluyen reglas

sobre:

• Responsabilidad sobre la ejecución de

operaciones: recae en el departamento de

Inversiones y Participaciones, que es un área

separada del resto de actividades de Banco

Santander.

• Mercados: con carácter general las operaciones

podrán efectuarse en los mercados regulados y

en los sistemas multilaterales de negociación

indicados en la política, que se ha modificado

para añadir tres sistemas multilaterales de

negociación donde se opera con acciones de

Banco Santander.

• Límites de volumen: las operaciones no

excederán con carácter general del 15% del

promedio diario de contratación de acciones de

Banco Santander en las 30 sesiones anteriores

del centro de negociación de que se trate.

• Límites de precio: con carácter general (a) las

órdenes de compra se formularán a un precio por

acción máximo de hasta un 3% superior al mayor

de entre (i) el precio de la última operación

independiente previa a la adquisición de que se

trate o (ii) la oferta independiente más alta en

ese momento en el centro de negociación donde

se efectúe la compra; y (b) las órdenes de venta

se formularán a un precio no inferior al menor de

entre el precio de la última transacción realizada

en el mercado por partes independientes y el

precio más bajo contenido en una orden de venta

del libro de órdenes.

• Límites de tiempo: incluye un periodo restringido

que aplica (a) 15 días antes de cada presentación

trimestral de resultados y (b) en el caso de la

decisión por Banco Santander de retrasar la

difusión de información privilegiada conforme a

la normativa de abuso de mercado, hasta que tal

información sea difundida. En el caso de los

programas de recompra, la normativa específica

establece un período restringido de 30 días

naturales antes de la publicación de resultados

anuales y semestrales, que, sin embargo, no será

de aplicación cuando el programa de recompra

esté gestionado por un tercero o cuando el

emisor tenga en marcha un programa temporal

de recompra.   

• Información al mercado sobre la operativa de

autocartera.

La política aplica a la operativa discrecional sobre

acciones propias con independencia de que se realice en

mercados regulados, en sistemas multilaterales de

negociación, fuera del mercado de órdenes, ya sea

mediante bloques o mediante operaciones especiales, o

bajo programas de recompra. Asimismo, los programas

de recompra deben cumplir con toda la normativa

específica aplicable, como la de abuso de mercado y sus

correspondientes normas de desarrollo. La política no

aplica a las operaciones sobre acciones de Banco

Santander realizadas para la cobertura de riesgos de

mercado o la intermediación o cobertura para clientes. 

La política completa está disponible en la web

corporativa de Banco Santander.

Ejecución de los programas de recompra con cargo a

los resultados de 2023

En el marco de la política de remuneración al accionista

en 2023, se ejecutaron dos programas de recompra:

En el primer programa de recompra, ejecutado entre el

28 de septiembre de 2023 y el 25 de enero de 2024, se

adquirieron un total de 358.567.487 acciones propias,

representativas de un 2,22% del capital social. Al

amparo de la autorización de la junta general de 2023,

con fecha 30 de enero de 2024 el consejo acordó reducir

el capital social mediante la amortización de las acciones

adquiridas.

En el segundo programa de recompra, ejecutado entre el

20 de febrero y el 17 de junio de 2024 se adquirieron un

total de 331.305.000 acciones propias, representativas

de un 2,09% del capital social. En los términos

aprobados por la Junta General de 2024, con fecha 25 de

junio de 2024 el consejo acordó la reducción de capital

mediante la amortización de las acciones adquiridas.

Primer Programa de Recompra de 2024

Al amparo de la autorización de la Junta General de

2023, y en el contexto de la remuneración al accionista

con cargo a los resultados del ejercicio 2024, en su

reunión de 26 de agosto de 2024, el consejo aprobó

implementar un nuevo programa de recompra de

acciones por importe máximo de 1.525 millones de

342

euros, equivalente al 25% del beneficio neto atribuido

(excluyendo impactos sin efecto en caja ni efecto directo

en ratios de capital) del Grupo en el primer semestre de

2024, para lo que ya se había obtenido la autorización

regulatoria del BCE.

El Primer Programa de Recompra de 2024 se ejecutó

entre el 27 de agosto de 2024 y el 3 de diciembre de

2024, adquiriéndose un total de 341.781.250 acciones

propias (representativas de aproximadamente el 2,21%

del capital social), a un precio medio ponderado de 4.46

euros.

Con fecha 17 de diciembre de 2024 el consejo acordó

reducir el capital social por importe de 170.890.625

euros, mediante la amortización de las 341.781.250

acciones adquiridas.

Segundo Programa de Recompra de 2024

Al amparo de la misma autorización de la junta y

también en el contexto de la remuneración al accionista

con cargo a los resultados de 2024, el 4 de febrero de

2025 el consejo aprobó implementar un nuevo programa

de recompra de acciones por un importe máximo de

1.587 millones de euros, para el que se ha obtenido la

autorización regulatoria pertinente, y que comenzó a

ejecutarse el 6 de febrero de 2025.

El acuerdo de reducción para amortizar las acciones que

se adquieran en el Segundo Programa de Recompra de

2024 ha sido sometido por el consejo de administración

a la Junta General de 2025.

A 31 de diciembre de 2024, Banco Santander y sus

filiales tenían 15.529.459 acciones representativas del

0,10% del capital social de Banco Santander a dicha

fecha (en comparación con 297.815.673 acciones a 31

de diciembre de 2023, representativas entonces del

1,84% del capital social).

9.2 Dividendos y remuneración al accionista

De acuerdo con los estatutos de Banco Santander, cada

ejercicio se somete a la aprobación de la Junta General

de Accionistas la política de retribución a los accionistas.

Remuneración con cargo a los resultados de 2024

Con respecto a los resultados de 2024, el consejo ha

continuado aplicando la misma política que en 2023,

consistente en destinar a la remuneración al accionista

aproximadamente el 50% del beneficio neto atribuido

del Grupo (excluyendo impactos sin efecto en caja ni

efecto directo en ratios de capital), distribuido

aproximadamente en partes iguales entre dividendo en

efectivo y recompra de acciones.

• Retribución a cuenta.

El 26 de agosto de 2024 el consejo acordó implementar

el Primer Programa de Recompra de 2024 por un

importe máximo de 1.525 millones de euros

(equivalente a aproximadamente el 25% del citado

beneficio neto atribuido del Grupo en el primer semestre

de 2024).

El 24 de septiembre de 2024 el consejo acordó pagar un

dividendo a cuenta en efectivo con cargo a los resultados

de 2024 por importe de 10 céntimos de euro por cada

acción con derecho a percibir el dividendo (equivalente a

aproximadamente el 25% del citado beneficio neto

atribuido del Grupo en el primer semestre de 2024), que

se abonó a partir del 1 de noviembre de 2024.

• Remuneración final.

En línea con la citada política de remuneración al

accionista de 2024:

El 4 de febrero de 2025 el consejo de administración

acordó implementar el Segundo Programa de Recompra

de 2024 por un importe máximo de 1.587 millones de

euros, para el que se ha obtenido la autorización

regulatoria pertinente, y que comenzó a ejecutarse el 6

de febrero de 2025.

El 25 de febrero de 2025 el consejo de administración

acordó proponer a la Junta General de 2025 la

aprobación de un dividendo complementario en efectivo

por una cantidad bruta de 11 céntimos de euro por cada

acción con derecho a percibir el dividendo. Sujeto a la

aprobación de la junta, este dividendo sería pagadero a

partir del 2 de mayo de 2025.

Una vez llevadas a cabo ambas actuaciones, la

remuneración total al accionista respecto de los

resultados de 2024 habrá sido de 6.293 millones de

euros (aproximadamente el 50% del beneficio neto

atribuido -excluyendo impactos sin efecto en caja ni

efecto directo en ratios de capital- del Grupo en 2024)

distribuida en torno al 50% en dividendo en efectivo

(3.181 millones de euros) y al 50% en recompras de

acciones (3.112 millones de euros). Estos importes se

han estimado asumiendo que, como consecuencia de la

ejecución parcial del Segundo Programa de Recompra de

2024, el número de acciones en circulación con derecho

a percibir el dividendo complementario en efectivo será

de 14.988.884.075. Por tanto, ese importe podrá ser

superior si en el Segundo Programa de Recompra de

2024 se adquiriesen menos acciones de las previstas, o

inferior en el caso contrario.

Remuneración con cargo a los resultados de 2025

Como fue anunciado el pasado 5 de febrero de 2025, el

consejo tiene la intención de destinar hasta 10.000

millones de euros a remuneración al accionista en forma

de recompras de acciones, correspondientes a los

resultados de 2025 y 2026 así como al exceso de capital

previsto. Este objetivo de recompra de acciones incluye:

(i) aquellas recompras que forman parte de la política de

remuneración al accionista vigente, referida a

343

continuación, así como (ii) recompras adicionales tras la

publicación de los resultados anuales para distribuir el

exceso de capital CET1 de final de año.

La política de remuneración ordinaria para los resultados

de 2025 que el consejo tiene intención de aplicar seguirá

siendo la misma que para los resultados de 2024,

consistente en una remuneración total al accionista de

aproximadamente el 50% del beneficio reportado del

Grupo (excluyendo elementos sin impacto en ratios de

capital y no monetarios), distribuida en partes

aproximadamente iguales entre dividendos en efectivo y

recompras de acciones.

La ejecución de la política de remuneración al accionista

y las recompras de acciones para distribuir el exceso de

capital CET1 están sujetas a aprobaciones corporativas y

regulatorias.

9.3 Información bursátil

Las acciones de Banco Santander cotizan en las bolsas

españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia), en la

Bolsa de Nueva York mediante American Depositary

Shares (ADS), en la Bolsa de Londres, a través de Crest

Depositary Interests (CDI), en la Bolsa de Varsovia y en el

Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa

Mexicana de Valores (BMV).

A 31 de diciembre de 2024, Banco Santander ocupa el

segundo puesto de la zona euro y el trigésimo segundo

del mundo por valor de mercado entre las entidades

financieras, con una capitalización de 67.648 millones de

euros.

Durante el periodo se han negociado 7.713 millones de

acciones de Banco Santander, por un valor efectivo de

33.410 millones de euros, con una ratio de liquidez del

49%. 

La acción Santander cerró el año 2024 a un precio de

4,465 euros.

9.4 Pago medio a proveedores

El periodo medio de pago a proveedores durante el

ejercicio 2024 ha sido de 11 días, plazo por debajo del

máximo legal establecido en la normativa aplicable.

10. Hechos posteriores al cierre

del ejercicio

Desde el 1 de enero de 2025 hasta la fecha de

formulación de las presentes cuentas anuales no se han

producido hechos posteriores relevantes, distintos de los

descritos en estas cuentas anuales.

11. Informe anual de gobierno

corporativo e Informe anual de

remuneraciones de consejeros

De conformidad con lo establecido en los artículos 540 y

541 de la Ley de Sociedades de Capital, Banco Santander

ha elaborado el informe anual de gobierno corporativo y

el informe anual de remuneraciones de consejeros

relativos al ejercicio 2024 (que forman parte del informe

de gestión de dicho ejercicio) con los contenidos

establecidos por la Orden ECC/461/2013, de 20 de

marzo, y por la Circular 3/2021, de 28 de septiembre, de

la CNMV, por la que se modifica la Circular 5/2013, de 12

de junio, que establece el modelo de informe anual de

gobierno corporativo de las sociedades anónimas

cotizadas, y la Circular 4/2013, de 12 de junio, que

establece el modelo de informe anual de

remuneraciones de los consejeros de sociedades

anónimas cotizadas.

El informe anual de gobierno corporativo incluye un

apartado que hace referencia al grado de seguimiento

del Banco de las recomendaciones de gobierno

corporativo existentes en España.

El informe anual de gobierno corporativo y el informe

anual de remuneraciones de consejeros se incluyen,

como sección separada, en el informe de gestión

individual de acuerdo con lo establecido en el artículo

538 de la Ley de Sociedades de Capital. Los mencionados

informes se remiten individualmente, como otra

información relevante, a la CNMV, y forman parte, como

una sección del mismo, del informe de gestión

consolidado. Están disponibles en la página web

corporativa del Banco (www.santander.com) y en la web

de la CNMV (www.cnmv.es).

344

             

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 253, apartado 1, del texto refundido de la Ley de Sociedades de

Capital, el consejo de administración de Banco Santander, S.A. formula las cuentas anuales individuales

(comprensivas del balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de ingresos y gastos reconocidos, el

estado total de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria individuales) y el

informe de gestión individual correspondientes al ejercicio 2024, preparados en formato electrónico eXtensible

HyperText Markup Language (XHTML) todo ello conforme al Formato Electrónico Único Europeo (FEUE)

establecido en la Directiva 2004/109/CE y en el Reglamento Delegado (UE) 2019/815.

Asimismo, los consejeros de Banco Santander, S.A., que son los que figuran seguidamente y con indicación del

respectivo cargo, declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales de la

sociedad correspondientes al ejercicio 2024 elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables

ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la sociedad, y que el

informe de gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de la

sociedad, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que se enfrenta.

Boadilla del Monte (Madrid), 25 de febrero de 2025

ANA PATRICIA BOTÍN-SANZ DE SAUTUOLA Y O’SHEA		HÉCTOR BLAS GRISI CHECA
Presidenta		Consejero delegado

GLENN HOGAN HUTCHINS		JOSÉ ANTONIO ÁLVAREZ ÁLVAREZ
Vicepresidente		Vicepresidente

345

VOCALES:

HOMAIRA AKBARI		JUAN CARLOS BARRABÉS CÓNSUL
FRANCISCO JAVIER BOTÍN-SANZ DE SAUTUOLA Y O’SHEA		SOL DAURELLA COMADRÁN
HENRIQUE MANUEL DRUMMOND BORGES CIRNE DE CASTRO		GERMÁN DE LA FUENTE ESCAMILLA
GINA LORENZA DÍEZ BARROSO AZCÁRRAGA		LUIS ISASI FERNÁNDEZ DE BOBADILLA
BELÉN ROMANA GARCÍA		PAMELA ANN WALKDEN
ANTONIO FRANCESCO WEISS