Bruegel
The economic policy consequences of the war
Jean Pisany-Ferri

Impacto de la guerra de Ucrania en la economía de la Unión Europea

Artículo de Bruegel analizando las repercusiones en la política económica de la Unión Europea que tendrá la guerra en Ucrania. Según sus estimaciones, la UE se enfrentará a retos adicionales que tendrán un gran impacto presupuestario, con un coste adicional de 175.000 millones de euros o alrededor del 1,1-1,4% del PIB en 2022. Está por decidir cómo se financiará este aumento (impuestos y deuda pública), y cómo debe repartirse este coste entre los distintos Estados miembros y la UE.

  • Principales impactos en la economía de la UE: el shock de oferta provocado por el aumento de los precios del petróleo y el gas, el impacto de las amenazas geopolíticas sobre la confianza de los hogares y el sentimiento de los inversores, la necesidad de ayudar a millones de refugiados de guerra y de incrementar el gasto en defensa y un nuevo plan energético en la UE.
     
  • Los impactos económicos de la guerra de Ucrania con costes presupuestarios directos a corto plazo para la UE y sus miembros podrían ascender a 175.000 millones de euros o alrededor del 1,1 al 1,4 % del PIB en 2022:
    ‑  50.000 millones de euros para contener los precios internos ante el agravamiento del shock de oferta, a través de transferencias, recortes de impuestos y/o controles de precios.
    ‑  75.000 millones de euros para poner en marcha un plan de independencia energética para reducir la dependencia de Rusia.
    ‑  30.000 millones de euros para mutualizar el coste de acoger a los refugiados de Ucrania.
    ‑  20.000 millones de euros en seguridad y defensa en 2022, y el doble en 2023.
    ‑  Se requerirán mayores gastos a medio plazo, especialmente en seguridad energética y defensa.
     
  • La nueva emergencia hace que las esperanzas de normalización post-COVID-19 se vean frustradas. Ahora, los políticos deben unir fuerzas para hacer frente a nuevas emergencias. El shock asimétrico de esta guerra (algunos países de la UE se verán más afectados) implicará un coste compartido como fue el caso de los fondos Next Generation EU extrapresupuestarios. Estos costes adicionales perturbarán el plan de consolidación fiscal planificado a partir de 2023 y es probable que agrave las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda pública en los estados miembros más frágiles.

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23/10/2025

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World Economic Outlook and Global Financial Stability reports, October 2025
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Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.

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Europe’s Competitiveness at Crossroads: A Stocktaking one year after the Draghi and Letta Reports
15/10/2025

Según Ramón Casilda Béjar, España, en el complejo panorama geopolítico actual, tiene la oportunidad de fortalecer su rol como puente entre Iberoamérica y la UE, revitalizando inversiones en las dos direcciones.

Instituto Español de Estudios Estratégicos
Revitalizar el espacio inversor iberoamericano con España como puente y país vertebrador con la Unión Europea
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Según el @ECB, en episodios de crisis, se recurre al efectivo como reserva de valor fiable y medio de pago resiliente, lo que resalta su papel crucial más allá de su relevancia en las transacciones diarias de pagos.

European Central Bank, Francesca Faella and Alejandro Zamora-Pérez
Keep calm and carry cash: lessons on the unique role of physical currency across four crises
25/09/2025

Según Juan S. Mora-Sanguinetti, en España un aumento del 10% en el volumen de regulación provoca una caída del 0,5% en el empleo de las empresas con menos de 10 trabajadores.

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La complejidad normativa en España: un freno para las empresas y el crecimiento económico
17/09/2025

Según Hélène Rey: “En un mundo donde las stablecoins, en particular aquellas vinculadas al dólar, se conviertan en una herramienta de pago global importante, debemos prepararnos para consecuencias de gran alcance”.

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Stablecoins, Tokens, and Global Dominance
17/09/2025

@judith_arnal propone reformas para que la UE avance en la simplificación regulatoria, empezando por consensuar qué significa, con la competitividad como pilar, además de mecanismos de coordinación y un rediseño de la gobernanza.

CEPS
EU simplification will fail without better governance: three necessary reforms to make sure it doesn’t fail
Judith Arnal
03/07/2025

Según @iee_org, España es uno de los entornos fiscales más exigentes para las empresas dentro del contexto europeo e internacional, lo que puede tener implicaciones relevantes en competitividad, atracción de inversión extranjera y expansión.

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Competitividad fiscal empresarial 2025
19/06/2025

Según Christine Lagarde, para que el euro gane en relevancia internacional, Europa debe dar pasos decisivos completando el mercado único, reduciendo las cargas regulatorias y construyendo una sólida unión de los mercados de capitales.

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Europe’s “global euro” moment
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Según el Banco de España, en un contexto de fuerte crecimiento de transacciones y precios, las condiciones en las que se otorgan las operaciones hipotecarias nuevas no muestran de momento señales de relajación en los estándares de concesión de préstamos.

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Informe de Estabilidad Financiera. Primavera 2025
08/05/2025

Según McKinsey el capital privado europeo es la mitad que el de EE.UU. y será clave para impulsar la competitividad de la UE, fomentando la innovación, la escala empresarial y movilizando la inversión necesaria para cerrar la brecha con otras regiones.

Mckinsey & Company
Private capital: The key to boosting European competitiveness
24/04/2025

Según el FMI los riesgos para la estabilidad financiera global han aumentado significativamente, impulsados por el endurecimiento de las condiciones financieras y una mayor incertidumbre comercial y geopolítica.

Fondo Monetario Internacional
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