VOX CEPR
“Corona and Financial Stability 4.0: Implementing a European Pandemic Equity Fund”. Arnoud Boot, Elena Carletti, Hans‐Helmut Kotz, Jan Pieter Krahnen, Loriana Pelizzon, Marti Subrahmanyam.

Coronavirus y estabilidad financiera en Europa

Este artículo, publicado en la web VOX-CEPR Policy Portal con la contribución de varios autores, considera que "la participación de la UE en la lucha contra las consecuencias perjudiciales de la crisis de covid-19 debe incrementarse”.

  • Según los autores, esto es esencial para resolver la falta de liquidez de la mayoría de los actores económicos en la zona euro y para evitar que este problema de liquidez se convierta en un problema de solvencia, que en última instancia podría socavar la estabilidad financiera de los estados miembros.
  • Hasta ahora, los gobiernos están implementando programas de rescate que, en su opinión, "tienen efectos secundarios importantes, ya que se basan principalmente en deuda, implicando un aumento rápido de los niveles de deuda empresarial, no coordinado a nivel europeo, y con grandes diferencias en volumen en todos los estados miembros de la UE”.
  • En su lugar, el artículo propone un esquema sencillo denominado "European Pandemic Equity Fund" (EPEF), basado en inversiones similares a la renta variable, enfocado especialmente en PYMEs: "Básicamente se trata de inyectar liquidez en la empresa por parte del EPEF a cambio de una participación proporcional en las ganancias brutas futuras (valor agregado) o en las ganancias netas (beneficios)”.
  • Sin embargo, el diablo está en los detalles y el artículo avanza sobre algunas de las cuestiones sin resolver, como la definición de este esquema, los criterios de elegibilidad, el tamaño y la estructura de la inversión, la financiación del EPEF, etcétera.

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