Financiación de la recuperación económica en la Unión Europea
Enrique Feás explica en este artículo publicado por el Real Instituto Elcano la propuesta del Plan de Recuperación económica presentado por la Comisión Europea el pasado 27 de mayo. El paquete pretende dotar de un impulso fiscal a la Unión Europea para iniciar la recuperación económica en la eurozona una vez superada la pandemia.
El autor valora muy positivamente la propuesta de la Comisión, no solo por ser un paso adelante en el proceso de integración europea sino también porque puede ser “una magnífica oportunidad para acometer una auténtica transformación estructural de países como España”.
El artículo detalla las cifras y los instrumentos financieros del “Plan de Recuperación Económica”, pendiente de discusión y aprobación por el Consejo Europeo en los próximos meses, y que constaría de dos partes fundamentales:
- Un marco presupuestario reforzado con cargo a recursos tradicionales (elevando el presupuesto comunitario hasta 1,1 billones de euros dentro de un plan financiero a siete años con prioridades a largo plazo)
- Un impulso temporal extraordinario financiado con deuda a largo plazo: El “Plan Next Generation EU” incorporado al presupuesto como un refuerzo de 750.000 millones de euros con el objetivo específico de recuperación económica, tiene mucho foco en financiar reformas estructurales y proyectos de transición verde y digital y también, en menor medida, en aumentar la autonomía estratégica en materias tecnológica y sanitaria.
Esta segunda línea estaría financiada con la emisión de una deuda extraordinaria a 30 años con cargo al presupuesto, y permite la posibilidad nuevos recursos comunitarios, como un impuesto digital o un impuesto al carbono.
Según el autor, otra novedad importante en el uso de estos fondos sería su distribución, que no estaría basado en criterios ordinarios, sino en función de lo afectados que se hayan visto los países durante la crisis de la covid-19.
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Según Boston Consulting Group, la nueva regulación posterior a la crisis financiera global (GFC) reforzó la resiliencia del sector, pero institucionalizó un sesgo orientado a eliminar cualquier riesgo en detrimento del crecimiento económico.
Según Ramón Casilda el acuerdo UE Mercosur permitirá un ahorro arancelario de aproximadamente 4.000 millones de euros anuales, una cifra muy superior a lo esperado en los acuerdos con Canadá y Japón.
Según el economista José Carlos Diez, la banca española tiene un exceso de depósitos y liquidez disponible para atender la demanda de crédito de empresas y familias, y además lo hace con los tipos más bajos de Europa, según el BCE.
Según CEPS, la complejidad regulatoria y supervisora de la UE supone un freno estructural a la integración, inversión y profundidad del mercado, con costes que recaen especialmente en pequeñas empresas nuevos entrantes y modelos de negocio transfronterizos.
Según el BCE, un sistema de pagos eficiente, seguro e integrado reforzaría el papel internacional del euro y aportaría beneficios como menores costes de financiación, menor exposición a fluctuaciones cambiarias y mayor protección frente a sanciones.
Según el IEA, uno de los debates clave en la UE sobre simplificación de la regulación financiera es si incluir explícitamente la competitividad, eficiencia o crecimiento como objetivos de las autoridades regulatorias, siguiendo el modelo del Reino Unido.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
Según el World Economic Forum, la IA ha pasado de la experimentación a integrarse en los procesos de trabajo, prometiendo fuertes incrementos de productividad, pero también planteando retos clave sobre inclusión económica, valores, confianza y resiliencia.
Según AFME, un marco regulatorio más claro, coherente y proporcionado, sin capas innecesarias y centrado en crecimiento y competitividad, es clave para aumentar la confianza, movilizar capital privado y profundizar los mercados de capitales europeos.