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Fortalecer la solvencia de las PYMES en Europa
AFME (la Asociación de Mercados Financieros en Europa), publicó el informe "Introducción al nuevo instrumento de recapitalización híbrido para pequeñas empresas de la UE", proponiendo una solución de mercado que proporcione capital y financiación a las PYMEs, para evitar impagos generalizados, una vez que las medidas públicas de apoyo por COVID-19 vayan finalizando en Europa; y para asegurar que las empresas pequeñas no cotizadas y las empresas de mediana capitalización, con potencial para impulsar el crecimiento económico, tengan apoyo financiero y acceso al mercado para desarrollar sus proyectos de negocio.
Las principales características del nuevo instrumento de recapitalización híbrido para pequeñas empresas de la UE propuesto por la AFME son las siguientes:
- Producto estandarizado europeo o uno nacional a medida: Ambos modelos son posibles. Idealmente, debería ser un producto estructurado híbrido, con unas características comunes a nivel europeo, que compute como capital (por ejemplo, una deuda subordinada sin vencimiento). Si esto no fuera posible por razones regulatorias, se deberían también promover las iniciativas nacionales adaptadas a la regulación específica de cada estado miembro.
- Apoyo del sector público: Necesario para atraer inversores privados, por ejemplo, en forma de garantías. En este sentido, se podría utilizar un instrumento como el “Fondo de Garantía Paneuropeo del Fondo Europeo de Inversiones”, que está destinado al apoyo a pymes y empresas de mediana capitalización frente a la Covid, o el "fondo InvestEU", un amplio apoyo de la UE para las pymes que también puede ser apalancado por los fondos de recuperación y resiliencia de la UE.
- Características fiscales específicas: El instrumento (paneuropeo o nacional) debe considerarse deuda a efectos fiscales, para ser deducible fiscalmente y que los intereses periódicos estén sujetos a ninguna retención o deducción fiscal en origen. Además, no tendrá derechos de voto, ya que las PYMEs no desean ceder el control de su negocio, para lo cual están dispuestas a pagar una prima con tal de no diluir su participación. El coste total para los emisores se estima entre el 5% y el 10%, según AFME, menos que el coste del capital "tradicional" con derecho a voto.
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Según la OCDE, las pymes y start-ups que crecen rápidamente contribuyen decisivamente a la creación de empleo, el crecimiento económico y la competitividad. Las de alto crecimiento (un tercio en tres años) generan tanto empleo como las grandes empresas.
Según @McKinsey, los bancos deben prepararse para una nueva curva de crecimiento. La precisión estratégica —combinar tecnología, disciplina de capital y conocimiento profundo del cliente— distinguirá a los líderes de los rezagados.
Según Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, para impulsar el crecimiento se necesitan tres cosas: mejorar la regulación para dinamizar la iniciativa privada, profundizar la integración regional y prepararse para aprovechar el potencial de la IA.
Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.
Según Ramón Casilda Béjar, España, en el complejo panorama geopolítico actual, tiene la oportunidad de fortalecer su rol como puente entre Iberoamérica y la UE, revitalizando inversiones en las dos direcciones.
Según el @ECB, en episodios de crisis, se recurre al efectivo como reserva de valor fiable y medio de pago resiliente, lo que resalta su papel crucial más allá de su relevancia en las transacciones diarias de pagos.
Según Juan S. Mora-Sanguinetti, en España un aumento del 10% en el volumen de regulación provoca una caída del 0,5% en el empleo de las empresas con menos de 10 trabajadores.
Según Hélène Rey: “En un mundo donde las stablecoins, en particular aquellas vinculadas al dólar, se conviertan en una herramienta de pago global importante, debemos prepararnos para consecuencias de gran alcance”.
@judith_arnal propone reformas para que la UE avance en la simplificación regulatoria, empezando por consensuar qué significa, con la competitividad como pilar, además de mecanismos de coordinación y un rediseño de la gobernanza.
Según @iee_org, España es uno de los entornos fiscales más exigentes para las empresas dentro del contexto europeo e internacional, lo que puede tener implicaciones relevantes en competitividad, atracción de inversión extranjera y expansión.
Según Christine Lagarde, para que el euro gane en relevancia internacional, Europa debe dar pasos decisivos completando el mercado único, reduciendo las cargas regulatorias y construyendo una sólida unión de los mercados de capitales.
Según el Banco de España, en un contexto de fuerte crecimiento de transacciones y precios, las condiciones en las que se otorgan las operaciones hipotecarias nuevas no muestran de momento señales de relajación en los estándares de concesión de préstamos.