Impacto de la guerra en Ucrania en el sector financiero español y europeo
Discurso de la subgobernadora del Banco de España, Margarita Delgado, en el que analiza los impactos de la guerra en Ucrania en los asuntos clave y los retos que afectan al sistema financiero, principalmente español y también con un enfoque europeo.
Principales conclusiones del discurso de la subgobernadora:
- La guerra tendrá un impacto en la recuperación económica que estaba en curso tras el COVID, dado que los efectos indirectos pueden ser relevantes. En este sentido, el Banco Central Europeo espera una inflación en la zona euro del 5,1% para 2022 (7,1% en un escenario severo) y ha rebajado sus previsiones de crecimiento en 0,5 puntos porcentuales, hasta el 3,7% (que podría bajar al 2,3% en el escenario severo).
- La banca española siguió facilitando financiación en 2021, principalmente a los hogares, con un fuerte crecimiento de los préstamos nuevos para la adquisición de vivienda, mientras que el crédito a empresas se estabilizó en niveles de 2020, año en el que se produjo un crecimiento muy importante por los programas de avales del ICO.
- La incertidumbre actual precisa una dosis adicional de prudencia en la gestión de las carteras crediticias, en cuanto a su morosidad y la cobertura necesaria. Más aún ahora que empezarán a vencer los periodos de carencia de los préstamos avalados por el ICO. El 80,2% de estos créditos empezará a pagar principal en el segundo trimestre del año, sin considerar las medidas que pueda tomar el Gobierno por la crisis de la guerra en Ucrania.
- El crédito en vigilancia especial moderó su crecimiento en la última mitad del año pasado, pero crece a tasas de dos dígitos principalmente en los sectores más afectados por la pandemia (hostelería, restauración y transporte).
- Reto de la sostenibilidad: el compromiso de la EU con la transformación de la economía es claro y firme y se ha reforzado a raíz de la crisis ucraniana, por lo que las entidades financieras tendrán que seguir preparándose para una adecuada gestión del riesgo climático (riesgo de transición hacia modelos más sostenibles) y mejorar la calidad de la información para valorar este riesgo.
- Retos de la digitalización:
- Incremento de la operativa digital: según Eurostat, en 2021 en España, el 65% de los ciudadanos utilizaron internet para acceder a la banca online en los 3 meses anteriores a la encuesta, frente al 60% de la media de la zona euro. En 2016 esta cifra era del 43% versus el 49% de la zona euro.
‑ Incremento de las inversiones necesarias: estima que el volumen de inversiones en tecnología de las diez principales entidades financieras del país se ha incrementado en casi un 62%, pasando de los 2.615 millones de euros en 2015 a 4.233 millones de euros a finales de 2020.
‑ Incremento del riesgo por ciberataques, especialmente a raíz del conflicto en Ucrania. De hecho, la Agencia de la Unión Europea para la Ciberseguridad (ENISA) afirma que los ciberataques contra sectores críticos en Europa se han duplicado, apuntando a la crisis rusa como una de las causas más probables.
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Según el economista José Carlos Diez, la banca española tiene un exceso de depósitos y liquidez disponible para atender la demanda de crédito de empresas y familias, y además lo hace con los tipos más bajos de Europa, según el BCE.
Según CEPS, la complejidad regulatoria y supervisora de la UE supone un freno estructural a la integración, inversión y profundidad del mercado, con costes que recaen especialmente en pequeñas empresas nuevos entrantes y modelos de negocio transfronterizos.
Según el BCE, un sistema de pagos eficiente, seguro e integrado reforzaría el papel internacional del euro y aportaría beneficios como menores costes de financiación, menor exposición a fluctuaciones cambiarias y mayor protección frente a sanciones.
Según el IEA, uno de los debates clave en la UE sobre simplificación de la regulación financiera es si incluir explícitamente la competitividad, eficiencia o crecimiento como objetivos de las autoridades regulatorias, siguiendo el modelo del Reino Unido.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el IEE, España presenta una presión fiscal empresarial superior a la media de la Unión Europea tanto en porcentaje sobre la recaudación total como en porcentaje del PIB.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
AEB, CECA y UNACC proponen medidas para aumentar la capacidad de financiación de la banca en más de 2 billones de euros en la eurozona, de los que más de 250.000 millones corresponderían a España, reforzando la inversión y la financiación de la economía.
Según Boston Consulting Group, la nueva regulación posterior a la crisis financiera global (GFC) reforzó la resiliencia del sector, pero institucionalizó un sesgo orientado a eliminar cualquier riesgo en detrimento del crecimiento económico.
Según Ramón Casilda el acuerdo UE Mercosur permitirá un ahorro arancelario de aproximadamente 4.000 millones de euros anuales, una cifra muy superior a lo esperado en los acuerdos con Canadá y Japón.
Según el economista José Carlos Diez, la banca española tiene un exceso de depósitos y liquidez disponible para atender la demanda de crédito de empresas y familias, y además lo hace con los tipos más bajos de Europa, según el BCE.
Según CEPS, la complejidad regulatoria y supervisora de la UE supone un freno estructural a la integración, inversión y profundidad del mercado, con costes que recaen especialmente en pequeñas empresas nuevos entrantes y modelos de negocio transfronterizos.
Según el BCE, un sistema de pagos eficiente, seguro e integrado reforzaría el papel internacional del euro y aportaría beneficios como menores costes de financiación, menor exposición a fluctuaciones cambiarias y mayor protección frente a sanciones.
Según el IEA, uno de los debates clave en la UE sobre simplificación de la regulación financiera es si incluir explícitamente la competitividad, eficiencia o crecimiento como objetivos de las autoridades regulatorias, siguiendo el modelo del Reino Unido.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.