Mercados de valores, economía y regulación
Douglas J. Elliott, socio de Oliver Wyman en Nueva York y experto en regulación financiera y política pública, explica por qué, en contra de nuestra intuición, los mercados bursátiles en Estados Unidos y en otras geografías han caído menos de lo que cabría esperar en relación a la intensidad de la crisis del covid-19.
El artículo muestra cómo “pueden ser compatibles modestas caídas bursátiles con enormes shocks económicos en el corto plazo”. En su opinión habría varios factores que estarían apoyando la evolución de los mercados de valores:
- Las decisiones de inversión se toman en base a escenarios a largo plazo y no solo en las malas cifras económicas que se esperan en 2020 y 2021.
- La renta variable es más atractiva cuando los tipos de interés son tan bajos como ahora.
- Las empresas cotizadas son de mayor tamaño y más resistentes y esta crisis va a golpear más a las pymes.
- Los inversores creen que los gobiernos y los bancos no permitirán fuertes caídas en bolsa.
Para Douglas J. Elliott, “los responsables políticos deben tener cuidado de no reaccionar exageradamente frente a los movimientos del mercado de valores”. En este sentido el autor comenta que “habría sido un error pensar que porque los mercados americanos estuvieran volviendo a sus niveles máximos no se necesitarían más acciones políticas para hacer frente a la dura realidad de la recesión económica provocada por la crisis del covid-19”.
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Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
Según el World Economic Forum, la IA ha pasado de la experimentación a integrarse en los procesos de trabajo, prometiendo fuertes incrementos de productividad, pero también planteando retos clave sobre inclusión económica, valores, confianza y resiliencia.
Según AFME, un marco regulatorio más claro, coherente y proporcionado, sin capas innecesarias y centrado en crecimiento y competitividad, es clave para aumentar la confianza, movilizar capital privado y profundizar los mercados de capitales europeos.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, los europeos apoyan el avance tecnológico cuando refuerza seguridad, inclusión y bienestar social, pero muestran resistencia si el cambio se percibe impuesto, opaco o contrario a sus valores.
Según un informe reciente publicado por CEPS, los reguladores financieros europeos deberían adoptar la competitividad como un objetivo secundario formal, siguiendo el precedente establecido por la Financial Services and Markets Act de 2023 en Reino Unido.
Según la OCDE, las pymes y start-ups que crecen rápidamente contribuyen decisivamente a la creación de empleo, el crecimiento económico y la competitividad. Las de alto crecimiento (un tercio en tres años) generan tanto empleo como las grandes empresas.
Según @McKinsey, los bancos deben prepararse para una nueva curva de crecimiento. La precisión estratégica —combinar tecnología, disciplina de capital y conocimiento profundo del cliente— distinguirá a los líderes de los rezagados.
Según Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, para impulsar el crecimiento se necesitan tres cosas: mejorar la regulación para dinamizar la iniciativa privada, profundizar la integración regional y prepararse para aprovechar el potencial de la IA.
Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.