Pagos en Europa: hacia una nueva arquitectura estratégica

El Banco Central Europeo (BCE), a través del Eurosistema, ha presentado su nueva estrategia de pagos, en la que define el papel de los pagos como un elemento central para la competitividad, la innovación y la autonomía estratégica de Europa. En un contexto de digitalización acelerada y creciente dependencia de proveedores no europeos, la estrategia propone un enfoque integral que combina la mejora de las infraestructuras existentes con el impulso de nuevas soluciones, con el objetivo de construir un ecosistema de pagos más resiliente, integrado y competitivo.

Aspectos destacados:

• Pagos como sector estratégico: El Eurosistema sitúa los pagos en el centro de la agenda económica europea, vinculándolos directamente con la competitividad, la innovación, la resiliencia y la autonomía estratégica. La fuerte dependencia de proveedores no europeos, especialmente en pagos digitales, se identifica como una vulnerabilidad clave que Europa debe corregir. Según el informe, un sistema de pagos en euros eficiente, seguro e integrado puede ayudar a reforzar el papel internacional del euro, lo que a su vez aportaría beneficios tangibles, como la reducción de los costes de financiación, una menor exposición a las fluctuaciones cambiarias y una mayor protección frente a sanciones y medidas coercitivas.
  
  
• Mayor protagonismo del BCE: La institución se consolida como actor clave en la configuración del ecosistema de pagos, no solo como proveedor de infraestructuras, sino también como catalizador de estándares, coordinador del mercado e impulsor de nuevas soluciones, tanto públicas como privadas.
  
  
• El euro digital como pieza estructural: El euro digital es un instrumento para reforzar la soberanía monetaria, la resiliencia y la integración del mercado. Se plantea como complemento a soluciones privadas paneuropeas, como EPI o EuroPA, y como palanca para impulsar estándares comunes y sinergias en el ecosistema.
  
  
• Impulso a soluciones europeas (EU-governed): La estrategia prioriza el desarrollo de soluciones bajo gobernanza europea, tanto en pagos retail como en el ámbito de los activos digitales. La innovación, en particular la tokenización y las nuevas infraestructuras, debe desarrollarse preservando el dinero del banco central como ancla del sistema.
  
  
• Foco en innovación con el dinero de banco central como ancla: La innovación, incluyendo tokenización y nuevas infraestructuras, debe desarrollarse manteniendo el dinero de banco central como base del sistema.
  
  
• Desarrollo de un mercado de activos tokenizados: Se impulsa la creación de un mercado europeo de activos tokenizados, en el que el dinero de banco central actúe como activo de liquidación, complementado por soluciones privadas como depósitos tokenizados y stablecoins en euros.
  
  
• Avance en infraestructuras DLT para pagos mayoristas: El Eurosistema apuesta por el desarrollo de soluciones basadas en DLT para pagos mayoristas y liquidación de activos, a través de iniciativas como Pontes y Appia, que buscan integrar dinero de banco central en estos nuevos entornos tecnológicos.
  
  
• Estandarización y automatización de pagos corporativos: Se refuerza el foco en pagos B2B, promoviendo mayor estandarización, automatización e integración de procesos, incluyendo pagos condicionales, para mejorar la eficiencia operativa de las empresas europeas.
  
  
• Resiliencia operativa y seguridad: La estrategia pone el foco en la resiliencia del sistema, incluyendo la necesidad de mecanismos alternativos, mayor seguridad y cooperación reforzada para combatir el fraude en pagos.
  
  
• Mejora de pagos transfronterizos: Se prioriza el avance en pagos internacionales, mediante la mejora de infraestructuras y la interconexión de sistemas de pagos instantáneos, en línea con la agenda del G20 para pagos más rápidos, baratos y transparentes.