Riesgos para la estabilidad financiera contenidos, pero las vulnerabilidades siguen siendo elevadas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó su Informe de estabilidad financiera global de octubre. Dicho informe analiza los mercados y el sistema financiero mundial, enfocándose en los temas de actualidad y en aquellos problemas sistémicos que podrían representar un riesgo para la estabilidad financiera, y ofrece recomendaciones para gestionar los desafíos detectados.

Algunos aspectos destacados del informe serían los siguientes:

• Las vulnerabilidades financieras continúan siendo elevadas en varios sectores, ocultas en parte por el estímulo masivo de políticas de ayuda y por el repunte de la economía mundial durante este año: el informe señala los "riesgos de inflación", que son más persistentes de lo que se anticipaba; las "elevadas valoraciones de algunos activos", impulsados ​​por una política monetaria acomodaticia; los" riesgos de insolvencia", especialmente en los sectores más afectados por la pandemia, a pesar de que" el repunte de las quiebras no se haya materializado" y que la capacidad de pago de los particulares haya mejorado en muchos países, reduciendo el riesgo de impagos de préstamos hipotecarios y de consumo”; las “crecientes fragilidades en las instituciones financieras no bancarias”,…
   
• El sector bancario, a nivel mundial, ha seguido desempeñando un papel crucial en el apoyo al flujo de crédito a la economía. Los bancos han mostrado su resistencia, se han mantenido resistentes durante la crisis del Covid, reflejo de años de acumulación de capital tras las reformas de la crisis financiera mundial y de un apoyo continuo y sin precedentes de la política fiscal y monetaria. Sin embargo, como “los criterios de concesión de créditos están siendo más restrictivos en muchos países”, el informe advierte que “la desaceleración del crédito bancario internacional puede plantear riesgos a la baja adicionales para muchas economías de países emergentes”.
   
• El informe incluye varias recomendaciones, como las siguientes:
  
  - La política fiscal debe continuar apoyando a empresas e individuos vulnerables, pero debe dirigirse y adaptarse a las características y necesidades de cada país, dada la recuperación económica desigual entre países y sectores
  
  - Las vulnerabilidades manifestadas por los fondos de inversión deben abordarse mediante una mayor supervisión y regulación prudencial que aumente la resiliencia frente a los riesgos de liquidez
  
  - Necesidad de favorecer el crecimiento del sector de fondos sostenibles para apoyar la transición global hacia una economía verde: para ello será clave fortalecer la arquitectura de información pública climática global (datos, divulgaciones, clasificaciones de finanzas sostenibles), incentivar la canalización de los ahorros hacia fondos que inviertan en la transición climática y realizar pruebas de resistencia para mitigar los posibles riesgos de estabilidad financiera derivados de dicha transición.