Vacunas y Estabilidad Financiera
El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó su última actualización del Informe de Estabilidad Financiera Global en enero de 2021. El documento ofrece un análisis del sistema y los mercados financieros mundiales, destacando los problemas sistémicos que podrían suponer un riesgo para su estabilidad. El informe señala cómo la vacuna del Covid-19 y las medidas monetarias y fiscales para hacer frente a sus consecuencias económicas son esenciales para la recuperación, pero al mismo tiempo pueden crear algunas vulnerabilidades que deben abordarse para evitar poner en riesgo el crecimiento a medio plazo.
Algunas conclusiones destacadas del informe serían las siguientes:
- El efecto de las vacunas en la economía: Según el FMI, la "aprobación y puesta en marcha de las vacunas han impulsado las expectativas de una recuperación mundial", pero al mismo tiempo "se han incrementado los precios de los activos de riesgo, a pesar del aumento de los casos de COVID-19 y de las persistentes incertidumbres que rodean las perspectivas económicas". Además, la "distribución desigual" y “el retraso en el acceso" a las vacunas puede dar lugar a una "recuperación desigual y parcial que ponga en peligro la salud del sistema financiero.
- El FMI anima a continuar con las políticas fiscales y monetarias para apoyar la economía: “Las autoridades deben seguir prestando apoyo hasta que se consolide una recuperación sostenible, ya que la reducción o cancelación del apoyo podría poner en peligro la recuperación económica mundial”.
Sin embargo, estos "paquetes de ayuda frente al Covid-19" han favorecido subidas en los mercados y en las valoraciones de los activos debido a “la apuesta de los inversores por la continuidad de las medidas de apoyo”, que hasta el momento han mitigado el riesgo de insolvencias en empresas no financieras y hogares. El FMI alerta de que las perspectivas sobre estos riesgos y posibles correcciones "dependen fundamentalmente de la evolución de la pandemia y del alcance y la duración de las medidas de apoyo de las autoridades". - El FMI afirma que los bancos no han sido parte del problema hasta ahora, pero que se enfrentan a algunos retos, como los bajos niveles de rentabilidad (en el entorno de bajos tipos de interés) y la preocupación por el deterioro de la calidad crediticia (aumento de los préstamos morosos una vez que terminen las medidas de apoyo a las políticas), que podrían pesar sobre su capacidad y disposición para prestar en el futuro.
Filtrar resultados
Según el economista José Carlos Diez, la banca española tiene un exceso de depósitos y liquidez disponible para atender la demanda de crédito de empresas y familias, y además lo hace con los tipos más bajos de Europa, según el BCE.
Según CEPS, la complejidad regulatoria y supervisora de la UE supone un freno estructural a la integración, inversión y profundidad del mercado, con costes que recaen especialmente en pequeñas empresas nuevos entrantes y modelos de negocio transfronterizos.
Según el BCE, un sistema de pagos eficiente, seguro e integrado reforzaría el papel internacional del euro y aportaría beneficios como menores costes de financiación, menor exposición a fluctuaciones cambiarias y mayor protección frente a sanciones.
Según el IEA, uno de los debates clave en la UE sobre simplificación de la regulación financiera es si incluir explícitamente la competitividad, eficiencia o crecimiento como objetivos de las autoridades regulatorias, siguiendo el modelo del Reino Unido.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
Según el World Economic Forum, la IA ha pasado de la experimentación a integrarse en los procesos de trabajo, prometiendo fuertes incrementos de productividad, pero también planteando retos clave sobre inclusión económica, valores, confianza y resiliencia.
Según AFME, un marco regulatorio más claro, coherente y proporcionado, sin capas innecesarias y centrado en crecimiento y competitividad, es clave para aumentar la confianza, movilizar capital privado y profundizar los mercados de capitales europeos.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, los europeos apoyan el avance tecnológico cuando refuerza seguridad, inclusión y bienestar social, pero muestran resistencia si el cambio se percibe impuesto, opaco o contrario a sus valores.
Según un informe reciente publicado por CEPS, los reguladores financieros europeos deberían adoptar la competitividad como un objetivo secundario formal, siguiendo el precedente establecido por la Financial Services and Markets Act de 2023 en Reino Unido.