Europa: Vía rápida para la Unión de Mercados de capitales para finanzas sostenibles

Discurso de Christine Lagarde, Presidenta del Banco Central Europeo (BCE), destacando el papel crucial de las finanzas verdes y sostenibles en la transición hacia una economía sostenible. En su opinión, "la transición verde nos ofrece una oportunidad única para construir un mercado de capitales verdaderamente europeo”, un catalizador para fomentar la integración y la convergencia en la zona euro. Para lograr ese objetivo, pide reforzar la Unión de Mercados de Capitales (UMC) apoyando el desarrollo más rápido de una “Unión del Mercado de Capitales Verde”, dando prioridad a iniciativas específicas “incluso si se aplican solo a las finanzas sostenibles”.

• La transición verde requerirá importantes inversiones en tecnología, infraestructuras... Christine Largarde afirma que para lograr los objetivos climáticos y energéticos de Europa, se necesitarán “inversiones de alrededor de 330.000 millones de euros al año hasta 2030”.
• Los bancos “deberían proporcionar una buena parte de esta financiación”, pero los mercados de capitales son vitales para cerrar la brecha de inversión restante y para financiar proyectos a través del desarrollo de productos específicos. Sin embargo, como la Presidenta del BCE nos recuerda, “la fragmentación entre los mercados financieros nacionales podría limitar nuestra capacidad para financiar futuras inversiones”, teniendo en cuenta que los mercados financieros de la zona del euro están menos integrados que en otras grandes economías como Estados Unidos.
• Las finanzas verdes deben ser parte de la solución y un catalizador para fomentar la integración y la convergencia en la zona euro. En su opinión, el mercados de capitales  de productos financieros “verdes” ya está relativamente bien integrado en Europa, es dinámico y de alto crecimiento, y se ha convertido en una referencia mundial en este sector. Por ejemplo, alrededor de la mitad de los bonos verdes emitidos en todo el mundo en 2020 estaban denominados en euros y alrededor del 60% de todos los bonos senior verdes no garantizados se emitieron en la zona euro.
• Acelerar una Unión del Mercado de Capitales Verde (UMCV) en la zona euro: Christine Lagarde está a favor de “reforzar la agenda de la UMC apoyando el desarrollo de la UMCV. Deben acelerarse las iniciativas específicas del plan de acción de la UMC, incluso si éstas se aplican solo a las finanzas sostenibles por ahora”. Para ello recomienda realizar algunas reformas fundamentales:
  - Integración de la información pública en materia de sostenibilidad con la información financiera.
  - Adecuada supervisión europea de los productos financieros verdes con distintivos oficiales de la UE, como el próximo “Estándar de Bonos Verdes de la UE”.
  - Tratamiento fiscal armonizado de las inversiones en productos financieros sostenibles, a fin de evitar la fragmentación de las inversiones verdes a lo largo de los países europeos.
  - Mayor convergencia en la eficiencia de los marcos nacionales de insolvencia, incluso estableciendo procedimientos especiales para inversiones verdes.