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Facilitar el acceso a la financiación de activos intangibles clave para el crecimiento económico
Informe publicado por la Fundación de Estudios Financieros, analizando los problemas para financiar activos intangibles a los que se enfrentan tanto las empresas como las entidades financieras. Según el informe, este tipo de activos están en el centro de la innovación y las mejoras de productividad de las empresas y resultan claves en la nueva economía digital. Sin embargo, a nivel europeo, España ocupa la penúltima posición en cuanto a inversión en activos intangibles sobre el PIB, por lo que mejorar el acceso a la financiación de este tipo de activos será fundamental para el crecimiento económico y para poder aprovechar la oportunidad que brindan los Fondos Europeos Next Generation y avanzar en la digitalización de la economía.
- La financiación de activos intangibles es más compleja para las entidades financieras tradicionales, principalmente por la dificultad que plantean a la hora de ser aportados como colateral o garantía del préstamo. Es difícil determinar su valor de mercado en caso de impago o fracaso del proyecto y si éste se puede separar del resto de la empresa sin perder todo su valor en caso de que sea necesario venderlo. Por esta razón, las empresas recurren cada vez más a instrumentos de capital privado y a recursos propios, frente a la financiación bancaria. Los bancos por su parte afrontan una regulación que penaliza este tipo de inversiones desde el punto de vista de consumo de capital.
- Las start-ups son las empresas con mayor dificultad para acceder a financiación bancaria por no disponer de colateral: Según datos del Banco Europeo de Inversiones, en las empresas jóvenes y de alto crecimiento, los intangibles representan el 75% de sus activos totales, 35 pp más que en las empresas maduras. El acceso a deuda bancaria tiene el atractivo de que no tienen que ceder el control o parte de la propiedad a otros inversores.
- El informe recoge numerosas recomendaciones para mejorar la financiación bancaria de activos intangibles, algunas de las cuales serían las siguientes:
- Posibilidad de crear un “factor de apoyo”, en consumo de capital, cuando el destino de la financiación sea un activo intangible.
- Fórmulas de colaboración entre compañías de seguros y bancos para compartir el riesgo de financiar estos activos.
- Desarrollo de empresas especializadas en la evaluación de patentes y unificación de los niveles de protección de los derechos de la propiedad intelectual entre los países de la UE.
- Actualización del marco de Basilea para que se incorpore la diversidad de categorías y tipologías de activos intangibles, sin que suponga la automática deducción de capital de los mantenidos por las entidades de crédito y sus filiales consolidables.
- Y también recomendaciones para mejorar el acceso a la financiación privada (no bancaria) y a la pública, por ejemplo: Avales públicos para préstamos a empresas orientados a fomentar su digitalización o préstamos preferenciales ofrecidos a través de Bancos de Desarrollo, facilitar la salida a bolsa de empresas jóvenes, avanzar en la Unión del Mercado de Capitales, mayor colaboración público-privada a través de Fondos de Inversión que fomenten las coinversiones, etc.
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@judith_arnal propone reformas para que la UE avance en la simplificación regulatoria, empezando por consensuar qué significa, con la competitividad como pilar, además de mecanismos de coordinación y un rediseño de la gobernanza.
Según @iee_org, España es uno de los entornos fiscales más exigentes para las empresas dentro del contexto europeo e internacional, lo que puede tener implicaciones relevantes en competitividad, atracción de inversión extranjera y expansión.
Según Christine Lagarde, para que el euro gane en relevancia internacional, Europa debe dar pasos decisivos completando el mercado único, reduciendo las cargas regulatorias y construyendo una sólida unión de los mercados de capitales.
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