Los riesgos para la estabilidad financiera internacional se han moderado en el corto plazo, pero a largo plazo, las vulnerabilidades aumentan

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su último Informe de Estabilidad Financiera Global de octubre de 2024, los riesgos para la estabilidad financiera a corto plazo siguen contenidos, aunque la incertidumbre es elevada, y las vulnerabilidades están aumentando en un entorno de desconexión cada vez mayor entre la elevada incertidumbre económica y geopolítica y los bajos niveles de volatilidad financiera que se observan en los mercados. En esta ocasión el informe proporciona un análisis de los avances e implicaciones del uso de la Inteligencia Artificial en los mercados de Capitales.

Principales conclusiones del informe:

• Los riesgos para la estabilidad financiera a corto plazo siguen contenidos, aunque la incertidumbre es elevada y las vulnerabilidades aumentan los riesgos a futuro: la actividad económica mundial se ha moderado y la inflación ha seguido desacelerándose. Los riesgos para la estabilidad financiera a corto plazo siguen contenidos, aunque la incertidumbre es elevada y aumentan las vulnerabilidades en relación con: las elevadas valoraciones de los activos, el aumento mundial de la deuda pública y privada, y el mayor uso del endeudamiento por parte de las instituciones financieras no bancarias (IFNB).
  
  
• Incertidumbre económica y geopolítica: relacionada con la incertidumbre sobre las futuras políticas de los nuevos gobiernos en un año de numerosas elecciones a nivel internacional, y con la evolución de los conflictos militares en curso. En este sentido, el FMI destaca la creciente desconexión entre la incertidumbre y la volatilidad del mercado, lo que podría aumentar la posibilidad de que se produzcan aumentos repentinos de volatilidad y fuertes correcciones en los precios de los activos en el caso de algún shock adverso, que podrían verse amplificados por las vulnerabilidades.
  
  
• El sector bancario internacional se ha mantenido resistente y cuenta con amplias reservas de capital y liquidez. Si bien los índices de préstamos morosos han aumentado en algunos tipos de préstamos, como las tarjetas de crédito, los préstamos para automóviles y los inmuebles para usos comerciales (Commercial Real State en inglés), la calidad general de los activos no se habría deteriorado significativamente. Sin embargo, de ahora en adelante, los márgenes y la rentabilidad bancaria podrían verse afectados negativamente por los recortes de tipos de interés en numerosos bancos centrales.
  
  
• Oportunidades y riesgos de la IA y el machine learning en los mercados de capitales. La adopción de estas nuevas tecnologías puede generar eficiencias y ahorros de costes, tanto para los bancos como para las IFNB; estas últimas generalmente son más ágiles y están sujetas a menos restricciones regulatorias y supervisoras en el uso de la IA. Sin embargo, una adopción generalizada de estas tecnologías también podría empeorar las fragilidades financieras a futuro, a través de una volatilidad potencialmente mayor durante episodios de crisis en los mercados, una mayor opacidad o la dependencia excesiva de unos pocos proveedores de servicios de IA.