Propuestas para mejorar la resiliencia de los fondos de inversión
El Fondo Monetario Internacional describe en el artículo el papel que juegan los fondos de inversión en las crisis financieras y en la estabilidad financiera internacional. El FMI propone medidas concretas para reforzar las herramientas de gestión del riesgo de liquidez para atender las demandas diarias de liquidez de los clientes y mitigar los efectos negativos de las tensiones de liquidez derivadas de dinámicas procíclicas de ventas masivas de activos.
Los aspectos más destacados del artículo serían los siguientes:
- Los fondos de inversión juegan un papel destacado en la economía y en la estabilidad financiera mundial: Alrededor del 50% de los activos financieros mundiales está gestionado actualmente por instituciones no bancarias. Los fondos de inversión explican gran parte de ese crecimiento y se han convertido en un motor imprescindible para la prosperidad de empresas y particulares, pero también en una fuente de transmisión de riesgos transfronterizos en momentos de crisis.
- Riesgos de liquidez en momentos de crisis: La búsqueda de mayor rentabilidad en un entorno de bajos tipos de interés ha hecho que una parte de estos fondos invierta en activos de mayor riesgo y menor liquidez (deuda privada o activos inmobiliarios). En momentos de shocks adversos (como la crisis pandémica), los clientes reclaman liquidez, con lo que los fondos se ven obligados a vender a precio de saldo, generando una espiral bajista y una salida de fondos de empresas y países emergentes, que pone en riesgo los compromisos de liquidez y amplifica los efectos de la crisis.
- El FMI propone diversas medidas para salvaguardar la estabilidad financiera mundial aumentando la resiliencia de los fondos de inversión. Como por ejemplo:
- Desincentivar la liquidación rápida de participaciones en fondos, penalizando las ventas en momentos tempranos de crisis en favor de los inversores que se queden evitando así episodios de ventas masivas.
- Crear herramientas de liquidez, como por ejemplo incrementar los colchones de liquidez anticíclicos, limitar la venta de una parte de la posición, o reembolsar con otros activos líquidos, como bonos del tesoro, en lugar de en metálico.
- Estas medidas podrían aplicarse consecutivamente o de forma combinada en función de la gravedad de la crisis.
Filtrar resultados
Según la OCDE, las pymes y start-ups que crecen rápidamente contribuyen decisivamente a la creación de empleo, el crecimiento económico y la competitividad. Las de alto crecimiento (un tercio en tres años) generan tanto empleo como las grandes empresas.
Según @McKinsey, los bancos deben prepararse para una nueva curva de crecimiento. La precisión estratégica —combinar tecnología, disciplina de capital y conocimiento profundo del cliente— distinguirá a los líderes de los rezagados.
Según Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, para impulsar el crecimiento se necesitan tres cosas: mejorar la regulación para dinamizar la iniciativa privada, profundizar la integración regional y prepararse para aprovechar el potencial de la IA.
Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.
Según Ramón Casilda Béjar, España, en el complejo panorama geopolítico actual, tiene la oportunidad de fortalecer su rol como puente entre Iberoamérica y la UE, revitalizando inversiones en las dos direcciones.
Según el @ECB, en episodios de crisis, se recurre al efectivo como reserva de valor fiable y medio de pago resiliente, lo que resalta su papel crucial más allá de su relevancia en las transacciones diarias de pagos.
Según Juan S. Mora-Sanguinetti, en España un aumento del 10% en el volumen de regulación provoca una caída del 0,5% en el empleo de las empresas con menos de 10 trabajadores.
Según Hélène Rey: “En un mundo donde las stablecoins, en particular aquellas vinculadas al dólar, se conviertan en una herramienta de pago global importante, debemos prepararnos para consecuencias de gran alcance”.
@judith_arnal propone reformas para que la UE avance en la simplificación regulatoria, empezando por consensuar qué significa, con la competitividad como pilar, además de mecanismos de coordinación y un rediseño de la gobernanza.
Según @iee_org, España es uno de los entornos fiscales más exigentes para las empresas dentro del contexto europeo e internacional, lo que puede tener implicaciones relevantes en competitividad, atracción de inversión extranjera y expansión.
Según Christine Lagarde, para que el euro gane en relevancia internacional, Europa debe dar pasos decisivos completando el mercado único, reduciendo las cargas regulatorias y construyendo una sólida unión de los mercados de capitales.
Según el Banco de España, en un contexto de fuerte crecimiento de transacciones y precios, las condiciones en las que se otorgan las operaciones hipotecarias nuevas no muestran de momento señales de relajación en los estándares de concesión de préstamos.