Sector bancario, activos intangibles y digitalización de la economía

Artículo de Joaquín Maudos, catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, publicado por el “Think tank” español FUNCAS, en el que se analiza la importancia de la inversión en activos intangibles para incrementar la productividad y digitalizar la economía, y se proponen medidas concretas para incentivar la financiación bancaria de este tipo de activos.

El artículo propone medidas concretas para incentivar la financiación bancaria de los activos intangibles y responde a numerosas preguntas en relación a la digitalización de la economía:

• ¿Qué significa digitalizar la economía e invertir en activos intangibles? Según el artículo, cuando hablamos de digitalización nos referimos a tecnologías como el internet de las cosas, la inteligencia artificial, el big data, el blockchain, el e–cloud… Todas esas tecnologías requieren inversiones en I+D, en bases de datos, en software, en diseño, en las habilidades digitales de los empleados, etc.
   
• ¿Por qué hay que digitalizar la economía? Aumentar la competitividad exige incrementar la productividad y para ello la digitalización está cumpliendo un papel clave, según amplias evidencias empíricas.
   
• La economía española invierte en activos intangibles por debajo de la media europea: El esfuerzo inversor de España en activos intangibles respecto al PIB (5,6%) está por debajo de la media de la UE (8,3%) y muy alejado de economías como Francia o Países bajos (10%), especialmente en I+D.
   
• ¿Por qué incentivar la financiación bancaria de los activos intangibles? Para reducir la “brecha de inversión” e impulsar la digitalización, que es uno de los objetivos prioritarios del Plan de Recuperación y Resiliencia europeo. Hasta ahora, según el artículo, “la principal vía de financiación de los intangibles es mediante recursos propios de las empresas o a través del capital riesgo, siendo de muy escasa importancia la financiación bancaria”. Sin embargo, el fuerte crecimiento esperado de la inversión en activos intangibles en adelante, requerirá mayores esfuerzos de financiación, lo que debería implicar la participación del sector bancario. Para incentivar la participación de la banca tradicional en la financiación de este tipo de activos harían falta algunas medidas específicas, teniendo en cuenta que además podría suponer una fuente de nuevo negocio para el sector.
   
• ¿Por qué ha sido difícil hasta ahora financiar los activos intangibles a través de la banca tradicional? Los activos intangibles son más difíciles de utilizar como garantías en una financiación bancaria al tener una valoración más compleja que la de los activos materiales y al ofrecer una rentabilidad más incierta que la de los negocios tradicionales.
   
• Propuestas para incentivar la financiación bancaria en activos intangibles

1. Factor reductor (“Supporting factor”) en el cómputo de los activos ponderados por riesgo para la financiación bancaria de activos intangibles, similar al factor reductor que se aplica a pymes y determinadas infraestructuras estratégicas.
    
2. Avales públicos a la financiación de los intangibles, de forma similar a las líneas ICO para empresas en dificultades por la pandemia, que suponen una cierta protección de las pérdidas que tuvieran que asumir los bancos cuando conceden préstamos para invertir en intangibles.