Criptoactivos: Lecciones recientes de la alta volatilidad
En este discurso, Sir Jon Cunliffe, vicegobernador de estabilidad financiera del Banco de Inglaterra, expone las lecciones que, en su opinión, se desprenden de la reciente inestabilidad y pérdidas en los mercados de criptoactivos, que se ha denominado el “cripto-invierno”.
Se pueden extraer cuatro lecciones del reciente episodio alta volatilidad en los mercados de criptoactivos:
- Las finanzas conllevan un riesgo inherente. La tecnología puede cambiar la forma de gestionar y distribuir estos riesgos, pero no puede eliminarlos.
- Los reguladores deben ponerse manos a la obra para incluir la operativa financiera basada en criptotecnologías dentro del perímetro regulatorio.
- La ampliación del marco regulatorio para abarcar el uso de las criptotecnologías debe inspirarse en el principio de "mismo riesgo, misma regulación". Se debe aplicar la misma regulación a los riesgos inherentes a la prestación de un servicio financiero, independientemente de cómo se preste.
- La innovación y la regulación son, en definitiva, amigos, no enemigos. Los innovadores, junto con los reguladores y otras autoridades, tienen interés en el desarrollo de una regulación adecuada y en la gestión del riesgo.
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Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
Según el World Economic Forum, la IA ha pasado de la experimentación a integrarse en los procesos de trabajo, prometiendo fuertes incrementos de productividad, pero también planteando retos clave sobre inclusión económica, valores, confianza y resiliencia.
Según AFME, un marco regulatorio más claro, coherente y proporcionado, sin capas innecesarias y centrado en crecimiento y competitividad, es clave para aumentar la confianza, movilizar capital privado y profundizar los mercados de capitales europeos.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, los europeos apoyan el avance tecnológico cuando refuerza seguridad, inclusión y bienestar social, pero muestran resistencia si el cambio se percibe impuesto, opaco o contrario a sus valores.
Según un informe reciente publicado por CEPS, los reguladores financieros europeos deberían adoptar la competitividad como un objetivo secundario formal, siguiendo el precedente establecido por la Financial Services and Markets Act de 2023 en Reino Unido.
Según la OCDE, las pymes y start-ups que crecen rápidamente contribuyen decisivamente a la creación de empleo, el crecimiento económico y la competitividad. Las de alto crecimiento (un tercio en tres años) generan tanto empleo como las grandes empresas.
Según @McKinsey, los bancos deben prepararse para una nueva curva de crecimiento. La precisión estratégica —combinar tecnología, disciplina de capital y conocimiento profundo del cliente— distinguirá a los líderes de los rezagados.
Según Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, para impulsar el crecimiento se necesitan tres cosas: mejorar la regulación para dinamizar la iniciativa privada, profundizar la integración regional y prepararse para aprovechar el potencial de la IA.
Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.