Participación pública en el capital de empresas afectadas por la crisis

Algunas empresas y sectores necesitarán algo más que las medidas iniciales de liquidez adoptadas por los gobiernos. La compra de participaciones directas por parte de los estados se contempla en varios países como parte de las medidas excepcionales tomadas durante la pandemia. Este artículo publicado por Bruegel proporciona cuatro principios rectores para garantizar un diseño adecuado de un hipotético fondo europeo de participaciones públicas en empresas afectadas por la crisis del covid-19.

La idea principal detrás de estos principios es evitar un mundo post-crisis donde las "firmas zombis ineficientes se alimenten de contribuyentes asediados", y donde el "mercado único" esté seriamente amenazado. Con ese fin, los autores proporcionan cuatro principios para considerar cómo y bajo qué condiciones se debe brindar apoyo:

1. La ayuda deberá dirigirse solo a las empresas financieramente viables, tanto en el pasado como en el futuro. “Los planes de rescate no deberían preservar las estructuras industriales anteriores a la crisis y los gobiernos no deberían ser los principales decisores”.
2. "El apoyo estatal no debe socavar la competencia entre empresas en el mercado único de la UE." La viabilidad no debería depender cuánta ayuda reciben las empresas de sus estados.
3. "Las intervenciones estatales deberían apoyar objetivos sociales más amplios, desde alcanzar los objetivos de emisiones de carbono (neutralidad) hasta la inclusión social".
4. “Los contribuyentes deben recibir parte de los beneficios de estas inversiones, una vez se recupere la economía. Sería inaceptable si cantidades masivas de dinero público no hicieran más que proteger a los accionistas existentes”.