Previsiones económicas: ¿qué debemos vigilar en 2022?
Jim O’Neill, ex presidente de Goldman Sachs Asset Management y ex ministro del Tesoro del Reino Unido, repasa algunos interrogantes abiertos sobre temas que serán relevantes para la economía en 2022. Desde la evolución de la Covid-19, hasta las mejoras de productividad o los niveles de deuda pública. La mayoría de estos temas tienen en común el alto nivel de incertidumbre que plantean en cualquier pronóstico económico.
Según Jim Neill, las estimaciones económicas se han vuelto aún más difíciles de lo habitual, ya que existen muchas incertidumbres con respecto a numerosas cuestiones, además de la COVID-19, como por ejemplo las siguientes:
- Inflación: ¿Los aumentos de precios de este año son transitorios o representan algo más preocupante? Según el autor, los bancos centrales tampoco tienen claro cuánto durará la inflación.
- ¿Cuál es el propósito de la política monetaria en la economía actual? ¿Deberíamos preocuparnos todavía por los niveles de deuda pública? ¿La deuda pública se vuelve problemática en algún nivel concreto? Según el autor, la cuestión relevante es para qué sirve la deuda, por lo que la deuda contraída para evitar un colapso de la actividad económica es bastante diferente de la deuda contraída simplemente para financiar una agenda de gobierno demasiado ambiciosa.
- ¿Las innovaciones y los cambios de comportamiento impulsados por la pandemia presagian las tan ansiadas mejoras de productividad? El crecimiento de la productividad ha sido decepcionante en la mayoría de las economías avanzadas durante muchos años. Los legisladores quieren impulsar la productividad y el autor espera que esta vez sean más serios que en el pasado.
- ¿Cómo evolucionarán los mercados financieros?: El autor no responde a esta pregunta, aunque advierte de que si alguno de los diversos temas a vigilar diera un giro negativo, las implicaciones para los mercados podrían ser nefastas.
- Incertidumbre sobre la gobernanza global: a diferencia del período 2008-10, cuando el G20 demostró ser tan eficaz, casi no ha habido avances significativos en la cooperación económica global en 2020-21. El autor espera que 2022 traiga una gran mejora en este frente.
- Otras amenazas y cuestiones macroeconómicas no convencionales relevantes para cualquier pronóstico económico son las siguientes: nuevas oleadas de Covid-19 tras la variante Omicrom, la pandemia silenciosa de la resistencia a los antimicrobianos, los riesgos asociados con el cambio climático, el aumento de los precios de la energía o la pobreza global.
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Según el Center for the Governance of Change de IE University, unos mercados financieros más profundos e integrados reforzarían el papel global del euro. Esto requiere, entre otros elementos, sistemas de pago resilientes e interoperables y completar la unión bancaria.
Alianzas banca–crédito privado: según Oliver Wyman, los ganadores serán quienes combinen la disciplina de análisis y estructuración bancaria, su capacidad de distribución y acceso a clientes, con el apetito del capital privado por riesgo ilíquido y de largo plazo.
Lucrezia Reichlin (CEPR): la CBDC no es condición necesaria para la soberanía monetaria. Confundir dinero y pagos puede generar un diagnóstico equivocado y una mala asignación de esfuerzos de política económica.
Según el Global Risks Report 2026 del World Economic Forum, la confrontación geoeconómica, la desinformación y la polarización social destacan como los principales riesgos a corto plazo, mientras que los riesgos ambientales dominan el largo plazo.
Según el World Economic Forum, la IA ha pasado de la experimentación a integrarse en los procesos de trabajo, prometiendo fuertes incrementos de productividad, pero también planteando retos clave sobre inclusión económica, valores, confianza y resiliencia.
Según AFME, un marco regulatorio más claro, coherente y proporcionado, sin capas innecesarias y centrado en crecimiento y competitividad, es clave para aumentar la confianza, movilizar capital privado y profundizar los mercados de capitales europeos.
Según el Center for the Governance of Change de IE University, los europeos apoyan el avance tecnológico cuando refuerza seguridad, inclusión y bienestar social, pero muestran resistencia si el cambio se percibe impuesto, opaco o contrario a sus valores.
Según un informe reciente publicado por CEPS, los reguladores financieros europeos deberían adoptar la competitividad como un objetivo secundario formal, siguiendo el precedente establecido por la Financial Services and Markets Act de 2023 en Reino Unido.
Según la OCDE, las pymes y start-ups que crecen rápidamente contribuyen decisivamente a la creación de empleo, el crecimiento económico y la competitividad. Las de alto crecimiento (un tercio en tres años) generan tanto empleo como las grandes empresas.
Según @McKinsey, los bancos deben prepararse para una nueva curva de crecimiento. La precisión estratégica —combinar tecnología, disciplina de capital y conocimiento profundo del cliente— distinguirá a los líderes de los rezagados.
Según Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, para impulsar el crecimiento se necesitan tres cosas: mejorar la regulación para dinamizar la iniciativa privada, profundizar la integración regional y prepararse para aprovechar el potencial de la IA.
Según The European House–Ambrosetti, la UE tiene una oportunidad de impulsar competitividad y crecimiento a través de la simplificación normativa y supervisora, sobre todo en materia de sostenibilidad y en el sector financiero.